Vacanze tranquille per la Grecia

Vacanze tranquille per la Grecia
25 MAGGIO 2016
Contesto di mercato
Clima decisamente più ottimista
Un insieme di ingredienti sta portando una ventata di ottimismo sui mercati. In area Euro, dopo 11 ore circa di incontro, è
arrivato dall’Eurogruppo il via libera all’esborso di una nuova tranche di aiuti alla Grecia. Dagli USA gli ultimi dati macro
sul mercato immobiliare hanno confermato la tendenza al recupero dell’economia. Sul fronte Brexit, i sondaggi stanno
segnalando la possibilità di vittoria del voto a favore della permanenza nella UE. Tutto questo si sta traducendo in un clima
molto positivo sui mercati azionari a fronte di un drastico calo degli spread sui titoli di stato, accompagnato da un marcato
apprezzamento del dollaro. In quest’ultimo caso, il complesso dei fattori prima indicati, sta portando gli operatori a non
escludere la possibilità di un rialzo anche a giugno, sebbene per ora il favore è per il meeting del 27 luglio.
Tassi e congiuntura
Forte contrazione degli spread
In area Euro la sessione si apre con l’accordo tra i ministri finanziari dell’area Euro e FMI sulla Grecia. Atene riceverà
aiuti per 10,3 Mld€ in due tranche (7,5Mld€ a giugno ed il resto dopo l’estate). Sul tema alleggerimento del debito la
discussione è stata spostata a non prima del 2018, ossia dopo le elezioni previste nel 2017 in Francia, Olanda e Germania. Il
rappresentante del FMI ha dichiarato che richiederà al board la partecipazione al piano di aiuti, con decisione attesa entro la
fine del 2016. In tale contesto la mattina si apre con un forte calo degli spread. Dal lato macro, nettamente sopra le attese
l’indice IFO tedesco di maggio. Oggi la Germania offrirà fino a 1 Mld€ di titoli a 30 anni. Negli USA tassi in rialzo. Il
comparto biennale si sta sempre più avvicinando all’area 1% in termini di tasso. Si tratta di livelli simili a quelli di fine
2015, quando gli operatori ipotizzavano fino a 4 rialzi Fed nel 2016. Sul fronte macro le vendite al dettaglio di nuove case
di aprile hanno segnato il massimo da 8 anni. Infine, sul fronte emergenti, Venezuela sempre più in crisi con la compagnia
petrolifera statale costretta ad emettere nuove obbligazioni per pagare i fornitori.
Valute
Euro/dollaro in area 1,1150
Dollaro ancora in rafforzamento nei confronti soprattutto di euro e yen. Il cambio EurUsd si è infatti spinto sotto quota
1,12, andando a toccare i nuovi minimi da due mesi in area 1,1150. In rafforzamento generalizzato invece la sterlina
(cambio EurGbp prossimo ad area 0,76) dopo che gli ultimi sondaggi sul referendum hanno evidenziato un netto vantaggio
dei consensi a favore della permanenza della UE. Tra gli emergenti, spicca il rafforzamento della lira turca dopo il taglio
dei tassi sui prestiti overnight effettuato dalla Banca centrale. Questa notte, in deprezzamento il fixing dello yuan (sui
minimi dal 2011), in scia al rafforzamento generalizzato del dollaro.
Commodity
Vendite sui metalli preziosi
Lieve rialzo ieri per l’indice generale GSCI ER dopo il calo del giorno precedente. Positivo il comparto energetico (0,7%)
con il Brent ieri tornato in prossimità dei 49$/b dopo i buoni dati immobiliari USA. Stamani è in rialzo favorito dal calo
delle scorte API. Poco sopra la parità i metalli industriali (0,4%), invariato l’indice agricolo. Vendite sui preziosi (-1,7%)
con l’oro che oggi scambia poco sopra i 1220$, livello minimo da oltre un mese.
Azionario
Brillanti le borse dei paesi sviluppati
Giornata positiva per le borse mondiali con l’Europa che registra i rialzi più marcati. In evidenza Milano che archivia la
seduta con un guadagno superiore al 3%. Tutti gli indici settoriali dello Stoxx 600 hanno chiuso positivi con assicurativi,
bancari e retail a dettare il passo. Bene anche le borse USA con buoni rialzi per i titoli tecnologici ed immobiliari. Vendite
marcate su quelli auriferi. Le attese crescenti di rialzo Fed hanno frenato invece alcuni listini emergenti con l’indice
generale MSCI EM (-0,1%) leggermente negativo, penalizzato dalle borse asiatiche negative ieri notte. Stanotte in Asia i
listini hanno invece chiuso tendenzialmente positivi, con Tokyo ed Hong Kong tra i migliori. In lieve calo invece Shanghai.
Stamani prosegue il rialzo delle borse europee in apertura.
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc.
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delle Banche della Banca d'Italia n.477.
ANDAMENTO PRINCIPALI INDICI DI MERCATO
TASSI DI INTERESSE
IERI
PRECEDENTE
FINE 2015
UN ANNO FA
EURIBOR 6M
-0.14%
-0.14%
-0.04%
0.05%
GER 10Y
0.18%
0.18%
0.63%
0.61%
EUR 10Y SWAP
0.58%
0.57%
1.00%
0.95%
SPREAD ITALIA-GER10Y(pb)
122
130
97
125
ITA BOT 12M
-0.14%
-0.14%
-0.04%
0.02%
ITA 3Y
0.00%
0.01%
0.09%
0.49%
ITA 10Y
1.40%
1.48%
1.60%
1.86%
US 10Y
1.87%
1.84%
2.27%
2.21%
US 10Y SWAP
1.73%
1.70%
2.19%
2.28%
TASSI DI CAMBIO
IERI
PRECEDENTE
FINE 2015
UN ANNO FA
EUR/USD
1.1149
1.1210
1.087
1.099
EUR/JPY
122.6
122.6
130.6
133.5
EUR/GBP
0.762
0.774
0.737
0.710
MATERIE PRIME
IERI
VARIAZIONE
DA INIZIO ANNO
VARIAZ. 12M
Brent
48.6
0.5%
32.1%
-24.8%
Oro
1229
-1.8%
15.4%
1.6%
Indice Commodity GS
227
0.3%
8.2%
-27.8%
INDICI AZIONARI
IERI
VARIAZIONE
DA INIZIO ANNO
VARIAZ. 12M
Eurostoxx50
3010
2.6%
-7.9%
-17.7%
Dax
10057
2.2%
-6.4%
-14.9%
CAC 40
4432
2.5%
-4.4%
-13.4%
FTSE 100
6219
1.3%
-0.4%
-11.6%
FTSE MIB
17904
3.3%
-16.4%
-23.1%
S&P500
2076
1.4%
1.6%
-2.4%
Nikkei 225
16757
1.6%
-12.0%
-17.9%
MSCI Emergenti
788
-0.1%
-0.8%
-23.9%
Azionario Cina (Shanghai composite)
2819
-0.1%
-20.4%
-41.4%
ORA
PAESE
EVENTO
11:30
GER
Asta titolo 2044 (fino a 1 Mld€)
15:45
USA
PMI Servizi MAG P
16:30
USA
DOE: scorte greggio (000) 20 MAG
CONS
PREC
53,2
52,8
1310
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TITOLI IN EVIDENZA
BANCO POPOLARE – Via libera definitivo alla fusione con Banca Popolare di Milano, essendosi dichiarati a favore i
consigli delle due banche. Il nuovo soggetto si chiamerà Banco Bpm. Non cambiano i rapporti di cambio che attribuiscono
ai soci di Verona il 54,626% del capitale della nuova capogruppo ed agli azionisti di Milano il 45,374%. Il nuovo gruppo
bancario dovrebbe raggiungere nel 2019 un utile netto normalizzato di 1,1Mld€ e generare sinergie a regime per 460Mln€.
INTESA SANPAOLO – Il gruppo è stato selezionato come Advisor per la privatizzazione del colosso petrolifero russo
Rosneft. Parlando a margine di un evento, il presidente Gian Maria Gros-Pietro ha espresso cauto ottimismo sull'imminente
aumento di capitale Veneto Banca.
TELECOM – Stamattina gli analisti di Bernstein hanno avviato la raccomandazione sul titolo con un target price di 1,2€ e
giudizio Outperform. Ieri, a deprimere il titolo che ha chiuso in calo del 2,3%, sono state le indiscrezioni secondo cui la
Cassa Depositi e Prestiti intenderebbe scegliere Enel come acquirente di Metroweb, respingendo la proposta di Telecom.
UNICREDIT – Come da attese, al termine del Cda straordinario di ieri l'AD Ghizzoni ha dato la disponibilità a definire un
accordo per la risoluzione del rapporto. L'iter per la sua successione sarà affidato al presidente Vita e l'obiettivo sarebbe
quello di arrivare alla nomina del nuovo Ceo nel consiglio del 9 giugno. Tra i nomi dei potenziali successori figurano Marco
Morelli (responsabile di Bofa-Merrill in Italia), Jean-Pierre Mustier (ex responsabile dell'investment banking di UniCredit),
Andrea Orcel (a capo dell'investment banking di Ubs) e Alberto Nagel (Ceo di Mediobanca).
BAYER – Monsanto ha respinto l'offerta da 62Mld$ del gruppo chimico tedesco Bayer, come scrive il Wall Street Journal
citando fonti della società statunitense. Monsanto ritiene la proposta "incompleta e finanziariamente inadeguata" ma resta
disponibile ad "ulteriori approfondimenti costruttivi".
Fonti: Infoproviders
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