15 settembre 2011 Merkel, Sarkozy: futuro della Grecia in area Euro

DAILY
15 settembre 2011
Merkel, Sarkozy: futuro della Grecia in area Euro
Punti Principali
In calo gli spread sui periferici
Euro in recupero oltre 1,37
Andamento misto tra le materie prime
Ora
14:30
14:45
15:15
20:00
Paese
Dato
USA
USA
USA
EMU
Cpi a/a AGO
3.6%
3.6%
Bernanke (Gov Fed): discorso alla risk conf.
Prod industr m/m AGO
0%
0.9%
Trichet (Gov Bce): disc all’Eurofi (Polonia)
Cons
Prec
Eventi Odierni
Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato sono saliti su tutta
la curva governativa e swap, insieme ad un calo degli spread periferici
ed al rialzo dei listini azionari. Ieri due banche dell’area Euro hanno
richiesto fondi in dollari alla Bce attraverso l’operazione di
rifinanziamento settimanale per 575 Mln$ al tasso dell’1,10%. Era dal
17 agosto che una banca dell’area non faceva ricorso a questa
operazione. Ieri sera Sarkozy, Merkel dopo la teleconferenza con
Papandreou, attraverso i loro portavoce, hanno riferito di aver
sollecitato la Grecia ad implementare il programma di riforme e
raggiungere i target stabiliti dal secondo accordo di salvataggio. I due
leader si sono inoltre detti convinti che il futuro della Grecia è nell’area
Euro. Sarkozy e Merkel si sono impegnati a favorire un’approvazione
veloce delle decisioni prese dal consiglio del 21 luglio. Una data
importante a riguardo è il 29 settembre quando il Bundestag tedesco è
chiamato a votare a favore dell’ampliamento dell’Efsf, dove una parte
della maggioranza si è schierata contro. Alcuni esponenti dell’Fdp,
partito appartenente alla coalizione di governo, stanno infatti
raccogliendo firme per realizzare un referendum tra gli iscritti sul tema
Efsf. Sono state raccolte 1200 firme, circa un terzo di quelle
necessarie per effettuare un referendum. Ieri in Austria la commissione
parlamentare ha bocciato la richiesta di anticipare le votazioni
sull’allargamento del fondo Efsf, che a questo punto si terranno a fine
settembre o inizio ottobre. Ieri dopo la notizia sulla presentazione di un
progetto della Commissione europea che tiene conto dell’emissione di
euro bond, dalla Germania è arrivato ancora una volta un parere
contrario. Il vice cancelliere Rosler si è infatti ancora una volta
espresso contro le emissioni comuni. Oggi la Spagna emetterà titoli
2019 e 2020 fino a 4 Mld€. Ieri si è conclusa l'emissione del bond
dell’unione europea a 10 anni per 5 Mld€ con ordini per circa 7 Mld€
per finanziare una tranche del prestito al Portogallo, al tasso midswap
+ 20pb. La domanda è arrivata principalmente da Francia (23%),
Germania/Austria (22%) ed Asia (12%). Negli Usa tassi di mercato in
lieve calo a fronte della continuazione del rialzo dei listini azionari per il
terzo giorno consecutivo. Il recupero è stato trainato soprattutto dalle
notizie provenienti dall’area Euro, dopo la conferma del sostegno
tedesco alla Grecia. Il rialzo delle ultime giornate si colloca inoltre in
prossimità di livelli di pessimismo storicamente elevati tra gli operatori,
a giudicare dagli indici calcolati sulla base dei contenuti delle
newsletter economiche: l’apposito indice calcolato da Investors
Intelligence ha raggiunto infatti il picco massimo da marzo 2009, ossia
il mese a partire dal quale iniziò un lungo rally rialzista sul mercato
azionario, segnalando un potenziale forte segnale contrarian in
coincidenza oggi del terzo anniversario del fallimento di Lehman. Sul
fronte azionario si segnala inoltre come Dell abbia proceduto
all’approvazione di un piano di buy back di 5Mld$, che si aggiunge
agli oltre 2Mld$ rimanenti del precedente piano. Oggi il calendario
macro è piuttosto folto, con focus soprattutto sul dato sui prezzi al
consumo e sulla produzione industriale di agosto. Un calo
dell’inflazione aumenterebbe le attese di future mosse Fed.
5
Fonte: Bl oomberg
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
ago-09
f eb-10
ago-10
f eb-11
ago-11
Usa: Indice prezzi al consumo a/a
Valute: euro in apprezzamento nella seduta di ieri con il cross che si
è spinto fin a toccare quasi quota 1,38 subito dopo il comunicato
della riunione Merkel-Sarkozy. In mattinata il cross si è riportato sui
massimi di ieri sulla scia del rialzo dei listini azionari. Per i prossimi
giorni non è da escludere un ritorno verso area 1,39/1,40 dove, però,
potrebbero riprendere le vendite di euro. Supporto primario a 1,35.
Yen poco volatile nei confronti dell’euro. Il supporto importante si
colloca a 103,90, mentre la resistenza più vicina passa da 105,75.
Verso dollaro il cross è calato al di sotto di 77, con il supporto
importante collocato in area 76. Apprezzamento dello yuan cinese vs
dollaro dopo che il premier cinese Wen Jiabao ha dichiarato che la
crescita del paese rimane forte.
Materie Prime: andamento misto per il petrolio. Positivo il Brent
(+0,5%) mentre il Wti (-1,4%) è calato a causa dell’aumento delle
scorte Usa di benzina e del calo della domanda di carburante.
Negativi quasi tutti i metalli industriali ad eccezione del nichel (+0,4%).
Tra i preziosi lieve calo dell’oro (-0,2%), più marcato il ribasso
dell’argento (-1,6%). Contrastati gli agricoli con il rialzo del grano
(+1,9% migliore performance del giorno all’interno del Gsci) ed il calo
del cacao (-1,9% peggior ribasso del giorno).
TASSI DI INTERESSE
IERI
VAR.
EURIBOR 6M
1.72
0.001
EUR 2Y titoli stato Ger.
0.56
0.06
EUR 10Y titoli stato Ger.
1.88
0.08
EUR 2Y SWAP
1.53
0.06
EUR 10Y SWAP
2.60
0.09
USLIBOR 3M
0.35
0.00
US 2Y
0.19
-0.02
US 10Y
1.98
-0.01
US 10Y SWAP
2.22
0.02
Breakeven Italia 10Y
0.82
0.01
TASSI DI CAMBIO
PRECEDENTE
EUR/USD
1.371
1.3710
EUR/JPY
105.21
105.38
MATERIE PRIME
IERI
VAR%
Petrolio WTI
88.91
-1.44
Indice CRB
334.11
-0.49
INDICI AZIONARI
IERI
VAR%
Eurostoxx50
2083.38
2.24%
FTSE MIB
14140.1
2.62%
S&P500
1188.68
1.33%
Nikkei 225
8668.86
1.73%
MIN
MAX
0.47
1.74
1.29
2.45
0.35
0.17
1.96
2.17
MIN
0.56
1.88
1.53
2.60
0.35
0.21
2.03
2.24
MAX
1.3592
104.55
MIN
1.3747
105.56
MAX
88.21
332.92
MIN
90.25
335.12
MAX
2007.87
13557.42
1162.73
8634.02
2087.84
14142.04
1202.38
8695.95
Principali Indicatori
A cura del team Market Strategy
MPS Capital Services
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc. €276.434.746,28 - Cod. Fisc.,P.IVA e N. Iscr. Reg. Imp. Di Firenze 00816350482
Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice banca 10643.5 - Codice Gruppo 1030.6 - Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo
Nazionale di Garanzia - Iscritta all'Albo delle Banche della Banca d'Italia n.4770
AVVERTENZE
Il presente documento (il “Daily” o semplicemente il “Documento”) è distribuito da MPS Capital Services Banca per l’Impresa S.p.A. (“MPS
Capital Services”), a mezzo posta e/o in forma elettronica, esclusivamente a clienti professionali e clienti qualificati, così come definiti nell’art.
58 e nell’allegato 3 del Regolamento Consob n° 16190 del 29° ottobre 2007 e successive modifiche ed integrazioni.
MPS Capital Services è una società appartenente al Gruppo MPS ed un intermediario autorizzato ai sensi di legge.
Il Documento é destinato esclusivamente all’utilizzo ed alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per
mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende sostituire in alcun modo le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari
del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari.
Le informazioni e le opinioni contenute nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede, tuttavia né
MPS Capital Services né altra società appartenente al Gruppo MPS rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita,
relativamente all’accuratezza, completezza e correttezza delle stesse.
Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente Documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di redazione dello stesso,
e non vi è alcuna garanzia che risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute.
Tutte le opinioni espresse nel presente documento sono soggette a modifica senza preavviso.
Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non é, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti
finanziari di qualsiasi tipo.
MPS Capital Services e nessuna delle società del Gruppo MPS, né alcuno dei loro amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o
dipendenti, può essere ritenuta responsabile per eventuali perdite determinate dall’utilizzo del presente Documento.
MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate,
possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a
società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento.
Per esempio MPS Capital Services e le società del Gruppo MPS possono svolgere attività d’investimento e d’intermediazione, avere rapporti
partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli
strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di “prestito-titoli”, sostenerne la liquidità con attività di “market
making” su mercati regolamentati o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services potrebbe strutturare titoli ed operazioni con rendimenti
collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati.
Si specifica che l’elenco dei potenziali conflitti d’interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi.
Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle
relative condizioni del servizio.
Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.
A cura di Market Strategy
MPS Capital Services