La Yellen cerca di fare chiarezza 25 settembre 2015

La Yellen cerca di fare chiarezza
Tassi
&
25 settembre 2015
Congiuntura:
In area Euro poco variati i tassi di mercato core e periferici malgrado i buoni dati
poco variati i tassi core e
sull’indice Ifo tedesco di settembre. Il dato ha evidenziato un buon recupero della
componente prospettica, sebbene quella corrente sia risultata in lieve calo rispetto al
periferici
mese precedente. Il membro della BCE Praet ha dichiarato che molto probabilmente
passerà molto tempo prima che il Consiglio riesca a raggiungere l’obiettivo del 2% sui
prezzi. In ogni caso, ha aggiunto Praet, una politica monetaria molto accomodante per
troppo tempo può comportare significativi rischi. Ieri la BCE ha tenuto la quinta
operazione di rfinanziamento a lungo termine (TLTRO) che ha visto le banche chiedere
solo 15,5 Mld€ contro i 50 Mld€ attesi. Oggi il Tesoro italiano offre fino a 3 Mld€ di titoli
Ctz e Btpei. Infine a mercati chiusi l’agenzia DBRS si pronuncerà sul rating italiano,
attualmente ad A (low) con outlook stabile. Negli Usa tassi in rialzo questa mattina
Negli Usa la Yellen ribadisce
lo scenario di un
possibile a fine anno
rialzo
dopo il discorso della Yellen che ha ribadito la tesi secondo cui “un rialzo dei tassi è
probabilmente appropriato a fine anno” aggiungendo che “la gran parte dei membri Fed
incluso me stessa si attendono un rialzo nel 2015”. Inoltre è stato sottolineato che la
Fed intende adottare un approccio graduale. La Yellen infine ha mantenuto aperta la
possibilità di cambiamento dell’orientamento della Fed ”se l’economia ci sorprenderà”.
In Giappone segnaliamo che per la prima volta dal lancio del QE (aprile ‘13) i prezzi
core sono in negativo.
Sul fronte delle obbligazioni corporate, Moody’s e S&P hanno posto in negative
outlook il rating creditizio di Volkswagen a seguito delle recenti vicende.
Andamento piuttosto volatile ieri sul mercato valutario con l’EurUsd che, dopo aver
Valute: forte recupero per il
real brasiliano
scambiato per tutta la seduta sopra quota 1,12, è ritornato in serata sotto tale livello in
reazione alle parole del governatore Fed, Yellen. In forte deprezzamento invece la
corona norvegese a causa del taglio a sorpresa dei tassi (0,75% da 1%) da parte
della Banca centrale. Tra gli emergenti, da segnalare il forte recupero del real, che ha
recuperato grazie all’impegno del governatore della Banca centrale all’utilizzo di tutti gli
strumenti a disposizione per frenare il deprezzamento.
Commodity: oro in rialzo sui
livelli massimi da oltre un
mese
Azionario: la maggior parte
delle borse mondiali è in
perdita nel 2015
In rialzo i metalli preziosi (+2%) che hanno registrato la migliore perfomance da oltre un
mese. L’oro si è spinto momentaneamente sopra i 1150$/oncia per la prima volta da
oltre un mese dopo il calo degli ordini durevoli Usa. Il mercato delle opzioni, monitorato
dal rapporto put/call, segnala il minor pessimismo tra gli operatori dal 2012. Poco sopra
la parità energetici e metalli industriali. Leggermente in calo le agricole.
Ieri è stata un’altra giornata negativa per le borse mondiali con la maggior parte dei
principali listini che da inizio anno sono in territorio negativo. Un’eccezione è Piazza
Affari in rialzo di circa l’8% quest’anno. Ieri però si è assistito ad un calo generalizzato
delle borse europee con tutti i principali settori in negativo. In particolare le vendite
sono state marcate su minerari, auto e costruzioni. Anche negli Usa borse in calo,
sebbene ci sia stato un ridimensionamento dei ribassi nella seconda parte della
sessione grazie al recupero degli energetici. A livello settoriale segnaliamo il balzo di
oltre il 7% dei titoli legati all’oro. Quarto giorno consecutivo di calo per l’indice
emergente MSCI EM. Stanotte chiusura positiva per il Giappone, mentre Shanghai ha
chiuso in calo su segnali di deflussi record di capitali dal paese nel mese di agosto
(calcoli effettuati da Bloomberg pari a 141,66Mld$). Partenza in forte rialzo questa
mattina in Europa.
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Titoli in evidenza
FIAT CHRYSLER – La Repubblica e La Stampa hanno riportato le dichiarazioni del presidente John Elkann, secondo il
quale Fca produrrà in Italia oltre un milione di auto nel 2016 e già quest'anno saranno raggiunti i 900.000 pezzi. Elkann
ha inoltre sottolineato che lo scandalo che ha colpito Volkswagen è un fatto specifico che non coinvolge tutta l'industria
dell'auto.
UNICREDIT – La controllata tedesca Unicredit Bank Ag ha collocato un nuovo covered bond (Hypothekenpfandbrief) da
500 milioni con scadenza quinquennale.
CATERPILLAR – Il colosso attivo nel comparto dei macchinari per l’edilizia ed il settore minerario ha dichiarato di ridurre
le proprie stime sul fatturato 2015 a 48Mld$, circa 1Mld in meno rispetto alle precedenti. Nel 2016 il fatturato è ora atteso
ridursi di un 5% a/a. La società ha anche annunciato un taglio permanente della propria forza lavoro di 4000/5000 unità
entro fine 2016, con la possibilità di salire a 10000 fino al 2018. Il titolo ha perso il 6,3% in borsa.
Fonti: Infoproviders
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