Asia in fermento - MPS Capital Services

Asia in fermento
3 FEBBRAIO 2017
Contesto di mercato
Ancora Trump
Il neo presidente Trump continua inarrestabile la serie di ordini esecutivi. Oggi sarà il turno della deregolamentazione
finanziaria, con una serie di decreti finalizzati ad abolire buona parte della riforma finanziaria posta in essere da Obama
(cosiddetto Dodd Frank Act), insieme alla cosiddetta Fiduciary Rule. Quest’ultima sarebbe dovuta entrare in vigore il
prossimo aprile, comportando maggiori vincoli ai consulenti pensionistici, affinché svolgessero la loro attività nel pieno
interesse dei loro clienti. Secondo indiscrezioni di stampa, Trump starebbe inoltre per ufficializzare sanzioni contro l’Iran,
dopo i test missilistici effettuati dal paese lo scorso fine settimana. In questo contesto ieri la BoE, ha rivisto al rialzo le stime
di crescita, dicendosi preoccupata sull’impatto che il rialzo dell’inflazione potrebbe avere sui redditi reali, con conseguente
deprezzamento della sterlina. In Giappone la BoJ è stata costretta ad agire d’emergenza per frenare i primi sintomi di un
eccessivo rialzo dei tassi sui titoli di stato. Allo stesso tempo in Cina, al rientro dopo la lunga pausa per l’arrivo del nuovo
anno lunare, la banca centrale ha rialzato i tassi di mercato monetario. Oggi attesa per i dati sul mercato del lavoro USA.
Tassi e congiuntura
Tedeschi apparentemente più tiepidi sul tapering
In area Euro, in calo i tassi core e periferici, mentre è rimasto fermo lo spread Francia-Germania sui massimi dal 2014,
sulla scia dell’aumento delle pressioni sul candidato Fillon affinché ritiri la candidatura. Il membro della BCE, Coeuré, in
risposta alle pressioni per una fine del QE, legate principalmente al rialzo superiore alle attese dell’inflazione, ha dichiarato
che l’Istituto non reagisce alle fluttuazioni di breve periodo, in modo particolare a quelle dovute all’aumento dei prezzi
petroliferi e delle materie prime. Una voce tedesca fuori dal coro è risultata quella del capo economista della Bundesbank,
secondo cui fino a quando l’inflazione core rimarrà sotto il target del 2%, non c’è alcun motivo per ridurre lo stimolo
monetario, almeno per ora. Sul fronte politico l’ultimo sondaggio SDR segnala la continua avanzata del candidato Shulz
dell’SPD che ora sarebbe acreditato del 28% vs il 34% della coalizione della Merkel. Inoltre, secondo lo stesso sondaggio,
se vi fosse elezione diretta del premier, la metà degli interpellati sarebbe a favore di Schulz, a fronte del 34% della Merkel.
Negli USA, tassi sostanzialmente stabili, in attesa dei citati dati USA di oggi. Sarà importante verificare soprattutto se in
caso di dati migliori delle attese il tasso decennale riuscirà a posizionarsi stabilmente sopra la soglia del 2,50%. Focus in
modo particolare sulla dinamica salariale che, nella rilevazione di dicembre, si era attestata al massimo dal 2009. Sul fronte
obbligazioni a spread, ancora in calo l’EMBI+ spread, al minimo da ottobre 2016.
Valute
La BoE indebolisce la sterlina
Sterlina in deprezzamento generalizzato verso tutte le principali valute, dopo che la BoE ha mantenuto l’attuale politica
monetaria, manifestando un atteggiamento di cautela. L’euro/dollaro ha provato ieri nuovamente a spingersi sopra quota
1,08, ma il movimento è rientrato nel corso della serata. Questa mattina il cambio è tornato a scambiare in prossimità di area
1,0750. Positivo invece l’andamento dell’area emergente guidata dall’apprezzamento del peso messicano. Questa notte da
segnalare il deprezzamento dello yen dopo l’asta effettuata dalla BoJ sui titoli di stato per contenere il rialzo dei tassi. In
lieve apprezzamento lo yuan nel giorno di rientro degli operatori cinesi.
Commodity
Vendite questa mattina sui metalli industriali
Seduta di ieri tendenzialmente negativa per il comparto energetico, con in calo soprattutto la benzina. In rialzo questa notte,
invece, il petrolio su rumor che oggi Trump potrebbe applicare sanzioni ad alcune società iraniane. In calo questa mattina i
metalli industriali dopo la mossa restrittiva sui tassi decisa dalla Banca centrale cinese.
Azionario
Borse incerte alla ricerca di un driver
Ieri, in una giornata priva di spunti di rilievo, le borse europee hanno chiuso contrastate intorno alla parità, positivi i listini
periferici, deboli le borse “core”. Incolore Wall Street in un contesto di trimestrali miste (bene Amgen, meno bene Amazon
e soprattutto GoPro). L’attenzione degli operatori è ora rivolta al dato odierno sul mercato del lavoro. Incerto il clima anche
sul fronte asiatico, dove Tokyo non trae beneficio dal leggero indebolimento dello yen e chiude praticamente invariata,
mentre chiudono in rosso le borse cinesi al rientro dalle festività del capodanno lunare, appesantite dall’inatteso rialzo dei
tassi a breve da parte della PBoC. Stamattina, aprono in positivo le borse europee trainate dai finanziari.
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delle Banche della Banca d'Italia n.477.
ANDAMENTO PRINCIPALI INDICI DI MERCATO
TASSI DI INTERESSE
IERI
PRECEDENTE
FINE 2016
UN ANNO FA
EURIBOR 6M
-0.24%
-0.24%
-0.22%
-0.09%
GER 10Y
0.44%
0.47%
0.21%
0.28%
EUR 10Y SWAP
0.82%
0.85%
0.66%
0.62%
SPREAD ITALIA-GER10Y(pb)
181
184
161
116
ITA BOT 12M
-0.28%
-0.25%
-0.28%
-0.07%
ITA 3Y
0.25%
0.29%
-0.06%
0.01%
ITA 10Y
2.25%
2.31%
1.82%
1.44%
US 10Y
2.48%
2.47%
2.44%
1.89%
US 10Y SWAP
2.40%
2.41%
2.32%
1.72%
TASSI DI CAMBIO
IERI
PRECEDENTE
FINE 2016
UN ANNO FA
EUR/USD
1.0788
1.0753
1.055
1.107
EUR/JPY
121.6
122.0
123.0
130.3
EUR/GBP
0.859
0.851
0.854
0.759
MATERIE PRIME
IERI
VARIAZIONE
DA INIZIO ANNO
VARIAZ. 12M
Brent
56.6
-0.4%
0.1%
62.3%
Oro
1219
0.9%
5.5%
6.5%
Indice Commodity GS
233
-0.3%
-0.3%
22.9%
INDICI AZIONARI
IERI
VARIAZIONE
DA INIZIO ANNO
VARIAZ. 12M
Eurostoxx50
3254
-0.2%
-1.1%
12.3%
Dax
11628
-0.3%
1.3%
23.2%
CAC 40
4794
0.0%
-1.4%
13.4%
FTSE 100
7141
0.5%
0.0%
22.3%
FTSE MIB
18889
0.8%
-1.8%
8.5%
S&P500
2281
0.1%
1.9%
19.3%
Nikkei 225
18918
0.0%
-1.0%
10.0%
MSCI Emergenti
915
0.2%
6.1%
26.8%
Azionario Cina (Shanghai composite)
3140
-0.6%
1.2%
14.8%
ORA
10:30
PAESE
GBR
EVENTO
PMI Servizi GEN
CONS
55,9
PREC
56,2
11:00
ITA
Inflazione armonizzata GEN P
0,8%
0,5%
14:30
USA
Variaz. salari non agricoli (000) GEN
168
156
14:30
USA
Tasso di disoccupazione GEN
4,7%
4,7%
14:30
USA
Salario medio orario a/a GEN
2,8%
2,9%
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16:00
USA
ISM non manifatturiero GEN
57
56,6
TITOLI IN EVIDENZA
FERRARI – Il titolo ha chiuso ieri in rialzo del 3,73% a 59,75€, segnando il nuovo massimo storico. Ieri la casa
automobilistica ha reso noti i risultati relativi al quarto trimestre 2016, che hanno evidenziato ricavi pari a 836Mln€ (+12%
sullo stesso periodo del 2015), sopra il consensus degli analisti che indicava 812,9Mln€. L’Ebitda è salito a 251 Mln€
(+38%), mentre gli analisti indicavano 224,1Mln€. L’utile netto per azione è più che raddoppiato a 0,59€. Ai soci andrà un
dividendo di 0,635€, superiori ai 0,55€ attesi. Al 31 dicembre il debito industriale netto era salito a 653Mln€, da 585Mln€ di
fine settembre.
GENERALI – Nella contesa per il controllo della compagnia potrebbe inserirsi anche Munich Re. Il direttore finanziario
del riassicuratore, Joerg Schneider, intervistato da Bloomberg, ha affermato che la società è pronta a grandi acquisizioni,
anche fuori dal suo ambito. Munich Re potrebbe avere interesse a rilevare una parte delle attività di Generali. La compagnia
di riassicurazione ha già una presenza indiretta in Italia, mediante il 6% del capitale di Vittoria Assicurazioni. Intanto ieri il
titolo Generali ha chiuso a 14,94€ (+1,77%).
INTESA – Questa mattina la banca, attraverso un comunicato, ha confermato che “possibili combinazioni industriali con
Assicurazioni Generali sono tuttora soltanto oggetto di un case study, nell'ambito delle molteplici valutazioni che il
management della Banca svolge regolarmente in tema di opzioni di crescita endogena ed esogena del Gruppo”. Nello stesso
comunicato la società spiega che la nota pubblica arriva in merito alle recenti notizie di stampa in merito all'imminente
lancio di una Ops su Generali.
AMAZON – La società ha chiuso il quarto trimestre del 2016 con ricavi per 43,74Mld$, in aumento del 22% rispetto ai
35,75Mld$ del corrispondente periodo dell’esercizio precedente. I vertici di Amazon.com prevedevano ricavi compresi tra i
42Mld$ e i 45,5Mld$. Il trimestre si è chiuso con un utile netto di 482Mln$, rispetto ai 749Mln$ del quarto trimestre del
2015. Per il trimestre in corso i vertici di Amazon.com prevedono ricavi compresi tra i 33,25Mld$ e i 33,75Mld$. Le stime
degli analisti indicano ricavi per 36Mld$.
DEUTSCHE BANK – La banca tedesca ha chiuso il 2016 in rosso per 1,4Mld€, in diminuzione dai 6,7Mld€ del 2015. Il
risultato è peggiore delle attese degli analisti che avevano calcolato un rosso di 200Mln€. I ricavi sono scesi del 10% a circa
30Mld€. Il Cet1 a fine 2016 risulta pari all’11,9%, in miglioramento rispetto all'11,1% del terzo trimestre 2016.
Fonti: Infoproviders
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