Fed: dentro o fuori - MPS Capital Services

Fed: dentro o fuori
2 SETTEMBRE 2016
Contesto di mercato
In attesa della Fed
I dati macro USA pubblicati ieri, hanno offerto un quadro macro piuttosto articolato: le aziende appaiono più caute al
punto da arrivare a segnalare una possibile contrazione dell’economia, le vendite di auto di agosto sono risultate sotto le
attese, mentre la dinamica salariale è in ascesa. In questo contesto, i dati sul mercato del lavoro USA di oggi risultano
molto importanti per la Fed in tema di prossime manovre. Gli operatori sono sembrati complessivamente ancora
abbastanza convinti che l’ipotesi rialzo tassi resti in piedi, se non ora, almeno nel mese di dicembre. L’impatto più evidente
è stato sul dollaro in deprezzamento, mentre sul fronte emergente è continuata la fase di lieve presa di profitto, con spread
su bond ed indici azionari dell’area, ritornati intorno ai livelli di inizo agosto.
Tassi e congiuntura
Vendite sui periferici
In area Euro, spread periferici in allargamento soprattutto in Spagna, dove pesa l’incertezza politica in vista del voto di
oggi sull’ipotesi di governo di coalizione. Sui tassi italiani ha pesato anche il deludente dato sul PMI manifatturiero, sceso
sotto area 50. I dati finali sul PIL italiano del secondo trimestre hanno comportato una revisione migliorativa, con la
variaziaone a/a attestatasi allo 0,8% Negli USA ha molto sorpreso l’indice ISM manifatturiero di agosto, sceso sotto la
soglia 50 per la prima volta in 6 mesi, a causa soprattutto della possibile cautela delle aziende USA in vista delle
presidenziali di novembre. I tassi son così calati. Tale movimento sta però rientrando questa mattina sulla parte a lungo
termine. Sul fronte emergente, i dati sui flussi segnalano ancora un interesse forte degli investitori: ad agosto i flussi di
investimento sono stati pari a 25 Mld$ (dai 30 Mld$ di luglio) secondo i dati forniti da IIF.
Valute
Il dollaro perde forza
Debolezza generalizzata del dollaro dopo il deludente dato sull’ISM. Il cambio EurUsd si è così riportato a ridosso di area
1,12 alla vigilia degli importanti dati sul mercato del lavoro. Andamento simile per il cross UsdJpy che si è spinto fino a
quota 104 per poi ritracciare verso area 103,50. In forte apprezzamento la sterlina (cambio EurGbp sceso verso quota 0,84)
dopo che il PMI manifatturiero di agosto è risalito, a sorpresa, sopra la soglia 50. Debole ancora il comparto commodity
currency penalizzato ancora dalla debolezza del greggio.
Commodity
Pesanti vendite sul petrolio
Ancora un ribasso per l’indice generale GSCI ER, sceso al minimo da quasi un mese, a causa principalmente della
debolezza del settore energia (-3,3%). Il Brent è tornato sotto i 46$, penalizzato dalle dichiarazioni del ministro
dell’energia russo, Novak, secondo cui non c’è la necessità di un accordo sul congelamento della produzione con i prezzi a
50$. Stamani le quotazioni stanno rimbalzando leggermente, favorite dalle dichiarazioni di Putin, a favore del piano di
congelamento dell’Opec, esentando però l’Iran. Queste dichiarazioni contrastanti da parte della Russia sembrano segnalare
l’intenzione di mantenere una stabilità dei prezzi del petrolio, cercando di evitare un forte ribasso, ma anche un rialzo
eccessivo oltre i 50$. Gli altri settori sono stati positivi: agricoli (1,2%), metalli industriali e preziosi (0,5% entrambi).
Azionario
L’Europa si sgonfia nel finale
Chiusura mista ieri per le borse europee in una giornata caratterizzata da volumi in aumento ed andamento dai due volti. La
prima parte di sessione è stata mediamente positiva. Nel pomeriggio la situazione si è deteriorata dopo la pubblicazione
dell’ISM USA ben al di sotto del consenso. A livello settoriale europeo bene i titoli legati al tempo libero e media,
debolezza su healthcare ed energetici. Le borse USA hanno chiuso piatte, recuperando le perdite iniziali nonostante i
pessimi dati macro. Prese di profitto sui titoli finanziari che negli ultimi tempi avevano fatto bene negli USA, beneficiando
del rialzo del Libor. Secondo giorno consecutivo in calo per l’indice emergente MSCI EM. Stanotte borse asiatiche miste
intorno alla parità. Partenza positiva questa mattina in Europa.
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc.
€ 829.304.238,84 - Cod. Fisc.,P.IVA e N. Iscr. Reg. Imp. Di Firenze 00816350482 Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice banca 10643.5 Codice Gruppo 1030.6 - Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all'Albo
delle Banche della Banca d'Italia n.477.
ANDAMENTO PRINCIPALI INDICI DI MERCATO
TASSI DI INTERESSE
IERI
PRECEDENTE
FINE 2015
UN ANNO FA
EURIBOR 6M
-0.19%
-0.19%
-0.04%
0.04%
GER 10Y
-0.06%
-0.07%
0.63%
0.78%
EUR 10Y SWAP
0.29%
0.28%
1.00%
1.10%
SPREAD ITALIA-GER10Y(pb)
125
121
97
120
ITA BOT 12M
-0.22%
-0.21%
-0.04%
0.04%
ITA 3Y
0.01%
-0.02%
0.09%
0.39%
ITA 10Y
1.19%
1.15%
1.60%
1.99%
US 10Y
1.59%
1.58%
2.27%
2.18%
US 10Y SWAP
1.46%
1.43%
2.19%
2.22%
TASSI DI CAMBIO
IERI
PRECEDENTE
FINE 2015
UN ANNO FA
EUR/USD
1.1198
1.1158
1.087
1.124
EUR/JPY
115.7
115.2
130.6
135.0
EUR/GBP
0.844
0.849
0.737
0.734
MATERIE PRIME
IERI
VARIAZIONE
DA INIZIO ANNO
VARIAZ. 12M
Brent
45.5
-3.4%
22.6%
-9.5%
Oro
1314
0.4%
23.7%
15.7%
Indice Commodity GS
208
-1.8%
-0.9%
-19.1%
INDICI AZIONARI
IERI
VARIAZIONE
DA INIZIO ANNO
VARIAZ. 12M
Eurostoxx50
3017
-0.2%
-7.7%
-5.7%
Dax
10534
-0.6%
-1.9%
4.8%
CAC 40
4440
0.0%
-4.3%
-2.5%
FTSE 100
6746
-0.5%
8.1%
10.9%
FTSE MIB
16923
-0.1%
-21.0%
-21.7%
S&P500
2171
0.0%
6.2%
11.4%
Nikkei 225
16926
0.0%
-11.1%
-6.5%
MSCI Emergenti
891
-0.3%
12.2%
11.8%
Azionario Cina (Shanghai composite)
3060
-0.1%
-13.5%
-3.2%
ORA
PAESE
EVENTO
CONS
PREC
14:30
USA
Bilancia commerciale (Mld$) LUG
-43
-44,5
14:30
USA
Nuovi occupati non agricoli AGO
180000
255000
14:30
USA
Tasso disoccupazione AGO
4,80%
4,90%
14:30
USA
Salario medio orario a/a AGO
2,50%
2,60%
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc.
€ 829.304.238,84 - Cod. Fisc.,P.IVA e N. Iscr. Reg. Imp. Di Firenze 00816350482 Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice banca 10643.5 Codice Gruppo 1030.6 - Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all'Albo
delle Banche della Banca d'Italia n.477.
TITOLI IN EVIDENZA
ENI/GASTERRA – Nell'ambito del contenzioso per la revisione del prezzo contrattuale per la fornitura di gas, le due
società hanno raggiunto un accordo che prevede che l’azienda olandese rinunci al provvedimento di sequestro della
partecipazione in Eni International BV (fino a concorrenza dell’importo richiesto di 1,01Mld€) ottenendo una garanzia
bancaria dal Cane a sei zampe. Questo è quanto ha riportato la nota della major italiana.
APPLE –La multa da 13Mld€ comminata dalla Commissione potrebbe salire di altri 4,8Mld€ (5,4Mld$) per interessi,
arrivando quindi a 17,8Mld€. Questo è quanto riporta l'agenzia Bloomberg, che ha calcolato gli interessi sia sugli anni presi
in considerazione dalla Commissione (2003-2014), sia quelli del biennio 2015-2016, al momento escluso dall'indagine di
Margrethe Vestager. Secondo l’indagine, Apple avrebbe pagato un’aliquota media di appena l’1%, anziché la normale
aliquota irlandese del 12,5%. L’ad ha dichiarato che il prossimo anno intende rimpatriare 5Mld$.
Fonti: Infoproviders
Avvertenze
Il presente documento (il “Daily” o semplicemente il “Documento”) è distribuito da MPS Capital Services Banca per l’Impresa S.p.A. (“MPS Capital Services”), a mezzo posta
e/o in forma elettronica, ai propri clienti, le cui tipologie di classificazione e di presidi applicabili, sono definite nel Regolamento Consob n° 16190 del 29° ottobre 2007 e
successive modifiche ed integrazioni. MPS Capital Services è una società appartenente al Gruppo MPS ed un intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento é
destinato esclusivamente all’utilizzo ed alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non
intende sostituire in alcun modo le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi
operazione per conto proprio o in qualità di mandatari. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona
fede, tuttavia né MPS Capital Services né altra società appartenente al Gruppo MPS rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente
all’accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Le opinioni, previsioni o stime contenute nel presente Documento sono formulate con esclusivo riferimento alla data di
redazione dello stesso, e non vi è alcuna garanzia che risultati o qualsiasi altro evento futuro saranno coerenti con le opinioni, previsioni o stime qui contenute. Tutte le opinioni
espresse nel presente documento sono soggette a modifica senza preavviso. Qualsiasi riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non é, né deve essere inteso, quale
offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. MPS Capital Services e nessuna delle società del Gruppo MPS, né alcuno dei loro amministratori,
rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, può essere ritenuta responsabile per eventuali perdite determinate dall’utilizzo del presente Documento. MPS Capital Services e le
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc.
€ 829.304.238,84 - Cod. Fisc.,P.IVA e N. Iscr. Reg. Imp. Di Firenze 00816350482 Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice banca 10643.5 Codice Gruppo 1030.6 - Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all'Albo
delle Banche della Banca d'Italia n.477.
società del Gruppo MPS, gli amministratori e/o rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con
eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. Per esempio MPS
Capital Services e le società del Gruppo MPS possono svolgere attività d’investimento e d’intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui
menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di
“prestito-titoli”, sostenerne la liquidità con attività di “market making” su mercati regolamentati o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services potrebbe strutturare titoli
ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l’elenco dei potenziali conflitti d’interesse indicati può non esaurire il
complesso dei conflitti stessi. Per quanto non riprodotto nelle presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle
relative condizioni del servizio. Procedendo alla lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc.
€ 829.304.238,84 - Cod. Fisc.,P.IVA e N. Iscr. Reg. Imp. Di Firenze 00816350482 Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice banca 10643.5 Codice Gruppo 1030.6 - Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo Nazionale di Garanzia - Iscritta all'Albo
delle Banche della Banca d'Italia n.477.