9 Aprile 2008 Le minute della Fed evidenziano la possibilità di una

DAILY
9 Aprile 2008
Le minute della Fed evidenziano la possibilità di una contrazione della crescita Usa
che le perdite totali sui mercati legate alla crisi dei mutui potrebbero
raggiungere l’impressionante cifra di 945Mld$. Infine ieri sono giunti
segnali negativi dal mercato immobiliare con le vendite di case
Punti Principali
•
Tassi di mercato in calo sulla parte a breve della curva.
•
L’Euro/Dollaro si mantiene sotto soglia 1,58.
•
Deboli le materie prime con alcune eccezioni.
Ora
Paese
Dato
Cons
Prec
11:00
EMU
16:30
USA
19:30
USA
Pil destag a/a 4T F
2,2%
2,2%
DOE U.S. Scorte
2500
7317
greggio (000) 04-Apr
Fisher (Fed votante):discorso su economia
pendenti calate dell’1,9% m/m. Le borse Usa ed asiatiche hanno
chiuso in calo. Oggi sul decennale confermata la resistenza a 3,61%.
360000
340000
Eventi Odierni
320000
In area Euro oggi è atteso il dato finale sul Pil del quarto trimestre
2007, che dovrebbe confermare il rallentamento della stima
preliminare.
300000
Fonte: Bl oomberg
280000
Feb-05
3.5
3
Feb-06
Feb-07
Feb-08
USA: Scorte greggio DOE.
2.5
Valute: il Dollaro continua a rimanere al di sotto della resistenza 1,58
in attesa della riunione della Bce di domani. E’ possibile che in
assenza di dati macro di rilievo attesi per oggi, il cross si mantenga
2
1.5
1
0.5
0
Aug-05
Mar-06
Oct-06
May-07
Dec-07
Fonte:Bl oomberg
EMU: Pil destag.
Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato hanno registrato un
calo nella parte a breve della curva, mentre sono rimasti pressoché
stabili nella parte a lungo termine, portando lo spread sul 2-10 anni
sopra i 47 pb. Le tensioni sul mercato creditizio continuano a
sostenere i tassi sul mercato monetario. Il tasso Euribor tre mesi è
rimasto praticamente fermo sui livelli di dicembre, mentre l’Itraxx
Crossover è tornato a salire portandosi in prossimità dei 500 pb.
Tensioni anche sui paesi periferici, con il differenziale sul decennale
Italia Germania a 49 pb, mentre lo spread Grecia Germania è tornato a
50 pb, a conferma della preferenza degli investitori per i paesi core.
Intanto la Bce ha collocato 15 Mld$ in un’asta con durata 28 giorni, a
fronte di richieste per 30,76 Mld$. Sul decennale confermata la
resistenza del 4%. Negli Usa i tassi ieri sono calati sulla parte a breve
e saliti sul lungo, comportando un aumento dello spread 2-10 anni da
162 a 168pb. Dalle minute del 18 marzo è emerso che i membri si
attendono una contrazione dell’attività economica nel primo semestre,
che potrebbe risultare anche peggiore delle previsioni. Nonostante
questo scenario, è emersa la possibilità di un rallentamento della
velocità con cui i tagli saranno effettuati, poiché la politica monetaria
da sola potrebbe non essere in grado di compensare pienamente i
problemi sottostanti dei mercati finanziari e del settore immobiliare.
Ricordiamo che nell’ultima riunione ci furono 2 membri dissenzienti
(Fisher e Plosser) che ritenevano il taglio da 75pb troppo aggressivo.
E’ lecito credere che molti di loro ritengano che oltre al taglio dei tassi
sia importante utilizzare le misure straordinarie di immissione di
liquidità e gli stimoli fiscali governativi per 152Mld$. Nuove misure
sembrerebbero in progetto da parte della Fed. Nel frattempo ieri il FMI
ha pubblicato il report sulla stabilità finanziaria globale in cui afferma
sotto tale soglia fino a domani. Nel corso della notte lo Yen si è
lievemente apprezzato ma nel complesso si è mantenuto stabile
intorno ai livelli di ieri verso le principali valute. Questa notte
Shirakawa è stato eletto nuovo governatore della BoJ. La banca
centrale ha lasciato il tasso di riferimento invariato allo 0,50% con
decisione unanime. Verso euro confermiamo la resistenza intorno
161,70 e verso Dollaro a 102,80-103.
Materie Prime: lieve ribasso per il greggio Wti in attesa dei dati sulle
scorte Usa in programma oggi pomeriggio. Negativi i metalli industriali
con forte calo del rame (-2,2%) sui timori che i prezzi prossimi ai livelli
record possano ridurre la domanda. Penalizzati pure zinco (-2,8%) e
piombo (-2,3%). In calo anche i metalli preziosi in un contesto di calo
generalizzato delle materie prime. Dal ribasso sono stati però esclusi
alcuni agricoli, come ad esempio il grano (+1,4%) sulla notizia di
raccolto inferiore alle attese in Pakistan.
TASSI DI INTERESSE
EURIBOR 6M
EUR 2Y
EUR 10Y
EUR 2Y SWAP
EUR 10Y SWAP
USLIBOR 3M
US 2Y
US 10Y
US 10Y SWAP
Breakeven BTP€I '17
TASSI DI CAMBIO
EUR/USD
EUR/J PY
MATERIE PRIME
Petrolio WTI
Indice CRB
INDICI AZIO NARI
Eurost oxx50
S&P MIB
S&P500
Nikkei 225
Principali Indicatori
IERI
VAR.
4.75
3.52
4.01
4.29
4.47
2.71
1.85
3.54
4.19
2.33
1.5705
161.04
IERI
108.54
401.77
IERI
3810.51
33672
1365.54
13111.89
MIN
MAX
0.000
-0.023
3.54
3.57
-0.008
3.98
4.03
-0.013
4.29
4.34
-0.009
4.44
4.49
0.000
-0.024
1.83
1.92
-0.013
3.50
3.57
0.001
4.12
4.21
0.010
PRECEDENTE MIN
MAX
1.570
1.568
1.5799
161.23
160.490
161.725
VAR%
MIN
MAX
-0.54%
107.64
109.64
-0.67%
399.06
401.77
VAR%
MIN
MAX
-0.47%
3783.57
3819.77
0.16%
33324
33695
-0.51%
1360.62
1370.16
-1.05%
12999
13348
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