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DAILY
1 settembre 2014
Focus su banche centrali e geopolitica
Punti Principali
Tassi – Stabili negli Usa ed in area Euro
Valute – L’euro si avvicina a quota 1,31
Commodity – In rialzo il petrolio venerdì
Azionario – Nuovo massimo storico per S&P500 ed India
Principali indicatori
Ora
Paese
USA
Dato
Cons
Prec
Mercati chiusi per festività
10:30 GBR
PMI manifatturiero
55
55.4
Eventi del giorno
Tassi & Congiuntura: In area Euro la settimana si è conclusa con
tassi di mercato poco variati dopo che il dato sull’inflazione dell’area
Euro è risultato in linea con le attese ed il tasso core è salito (da 0,8 a
0,9%), allontanando le attese di nuove misure BCE già nella riunione
di giovedì. Intanto il primo ministro frencese Valls ha considerato “un
forte segnale” le misure annunciate da Draghi nella riunione di giugno,
ma allo stesso tempo ha chiesto una maggiore azione da parte della
BCE. Secondo un’indiscrezione del settimanale tedesco Der Spiegel
la scorsa settimana la Cancelliera Merkel avrebbe telefonato a Draghi
per chiedere maggiori chiarimenti riguardo alle sue dichiarazioni al
simposio presso Jackson Hole, durante il quale il presidente avrebbe
dato maggiore enfasi sui possibili margini di flessibilità per i governi
piuttosto che all’austerità. La Merkel insieme al ministro delle finanze
tedesco Schaeuble sembrano ancora molto legati al tema. Il
presidente francese Hollande oggi incontrerà Draghi. Il primo ministro
italiano Renzi ha proposto un consiglio Ue per il 6 ottobre sul tema
crescita. Sul fronte macro in mattinata sono stati pubblicati i dettagli
sul Pil tedesco del secondo trimestre che hanno confermato il dato
negativo della prima lettura, evidenziando come il risultato negativo
sia da imputare principalmente alle brutte condizioni meteo del
periodo che hanno contribuito al forte calo delle costruzioni (-4,2%).
Negativo anche il contributo delle esportazioni nette. Il dato italiano ha
invece visto contributi negativi da parte di investimenti ed esportazioni
nette. Non migliora la situazione dal punto di vista geopolitico.
Continuano infatti le tensioni in Ucraina dove il presidente Putin
avrebbe chiesto all’Ucraina di aprire negoziati per cambiare il suo
modello di stato. L’Europa ha invece concesso una settimana di
tempo alla Russia per il ritiro delle truppe, in caso contrario ci saranno
nuove sanzioni. Negli Usa giornata di stabilizzazione dei tassi di
mercato, in vista del ponte lungo per la festività oggi del Labor day.
Oggi pertanto i volumi saranno probabilmente contenuti. L’attenzione
rimane sull’evoluzione delle tensioni geopolitiche sul fronte ucraino,
mentre in settimana sono attesi importanti dati macro tra cui l’Ism
manifatturiero di agosto ed i dati sul mercato del lavoro dello stesso
mese. Per quest’ultimo dato l’attenzione sarà soprattutto sulla
dinamica salariale, che rappresenta uno dei principali fattori da
monitorare per comprendere il timing dell’eventuale primo rialzo Fed.
Sul fronte emergente i dati sui PMI cinesi di agosto del comparto
manifatturiero sono risultati leggermente al di sotto delle attese,
alimentando le attese di ulteriori misure di stimolo dal governo. I dati
sul PIL indiano del secondo trimestre hanno invece evidenziato una
crescita del 5,7% a/a, massimo da due anni. Gli stessi dati relativi al
Brasile hanno invece sancito l’entrata in recessione.
Valute: seduta di venerdì sul mercato valutario che ha visto
protagonista in negativo l'euro, risultato in deprezzamento vs tutte le
principali valute, su timori che nuove sanzioni alla Russia possano
ulteriormente indebolire la fragile economia dell'Eurozona.
L'euro/dollaro si è così spinto sotto area 1,3150 toccando un nuovo
minimo da circa un anno. Sul fronte speculatori i dati della CFTC
hanno evidenziato un incremento (+8%) delle posizioni nette corte
sull'euro/dollaro, sempre più vicine al massimo storico toccato a
luglio del 2012. Yen in lieve deprezzamento vs dollaro venerdì con il
cross che si è riportato in area 104. Stabile invece il cambio vs euro
poco sopra il supporto a quota 136,40/50. Analogamente alla valuta
unica,gli speculatori hanno aumentato le posizioni nette corte di yen
(+17%) portandole sui massimi da 7 mesi. Sul fronte emergente, la
seduta di venerdì ha visto un ulteriore indebolimento del rublo sceso
a nuovi minimi storici vs dollaro. Ancora in controtendenza invece il
real; i dati macro negativi (ultimo quello sul PIL) vengono letti dagli
operatori come un fattore a sfavore della presidente Rousseff in vista
delle prossime elezioni presidenziali. Questa notte da segnalare
l’apprezzamento dello yuan nonostante il calo maggiore delle attese
registrato dal PMI manifatturiero ad agosto (51,1 da 51,7). Gli
operatori puntano infatti su nuove manovre di stimolo.
Commodity: venerdì l’indice generale ha esteso i guadagni della
settimana (+1,3%) chiudendo al rialzo per la quinta seduta
consecutiva sebbene non sia mancata una certa divergenza a livello
settoriale. Positivo il comparto energia e dei metalli industriali
(+0,9% e +0,7% rispettivamente) mentre sono calati i metalli preziosi
(-0,3%) e le agricole (-0,7%). In rialzo il petrolio e specialmente il
greggio WTI mentre l’oro continua a stazionare in prossimità dei
1290$/oncia. Il palladio ha registrato un nuovo massimo da 13 anni.
In rialzo anche l’alluminio che si è riportato sui massimi da un anno e
mezzo grazie al calo delle scorte al LME scese al minimo da due
anni. Tra le agricole le vendite hanno interessato in particolare i cerali
mentre la soia si è mossa in controtendenza (+1,5%) continuando
comunque ad oscillare in prossimità dei minimi dal 2010. Secondo i
dati della CFTC gli speculatori la scorsa settimana hanno ridotto (4,4%) per la nona settimana consecutiva le posizioni nette lunghe
combinate sulle principali 18 materie prime portando l’ammontare in
prossimità dei minimi da fine 2013. Raddoppiate le posizioni nette
lunghe sul rame; invariate quelle rialziste sul greggio WTI (al minimo
da 16 mesi) mentre quelle nette corte sulla soia sono tornate in
prossimità del massimo storico.
A cura del team Market Strategy
MPS Capital Services
MPS CAPITAL SERVICES S.P.A. Sede Legale:Via Pancaldo, 4 - 50127 Firenze - Direzione Generale: Via Panciatichi, 48 - 50127 Firenze - www.mpscapitalservices.it - Tel. 055.24981 - Fax 055.240826 - Cap. Soc. €276.434.746,28 - Cod. Fisc.,P.IVA e N. Iscr. Reg. Imp. Di Firenze 00816350482
Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. - Codice banca 10643.5 - Codice Gruppo 1030.6 - Aderente al Codice di comportamento del settore bancario e finanziario - Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi e al Fondo
Nazionale di Garanzia - Iscritta all'Albo delle Banche della Banca d'Italia n.4770
DAILY
Azionario: seduta di venerdì all'insegna di una certa volatilità per i
listini europei che continuano ad essere condizionati dall'evoluzione
della situazione in Ucraina. I principali indici sono comunque riusciti
nel finale a chiudere in territorio positivo, recuperando da un
improvviso calo verificatosi subito dopo l'apertura di Wall Street. Il
migliore listino è risultato quello italiano (+0,54%) seguito da quello
svizzero (+0,43%) e francese (+0,34%), mentre hanno chiuso intorno
alla parità le borse tedesca e spagnola. All'interno dell'indice Stoxx600
(+0,28%) andamento tendenzialmente positivo per i principali settori. Il
migliore è risultato quello minerario (+0,8%) seguito da assicurativo e
health care, entrambi in rialzo dello 0,6%. Il peggiore è risultato invece
il settore retail (-1,1%) su cui ha pesato il calo di oltre il 6% di Tesco
dopo che la società ha tagliato sia le stime di ricavi per l'anno in corso
sia il dividendo. Deboli anche i comparti media (-0,6%) e auto (-0,5%).
In Italia l'indice Ftsemib ha recuperato circa l'1% nell'ultima ora di
contrattazione chiudendo poco sotto quota 20.500 punti. Buon
andamento per il settore energetico, con Eni in rialzo di oltre l'1%, ma
soprattutto per il comparto del lusso favorito dai conti trimestrali di
Ferragamo (+8,5%). Misto invece l'andamento per i titoli bancari.
Questa mattina apertura leggermente positiva per i mercati europei
Negli Usa la giornata di venerdì ha visto il proseguimento
dell'andamento positivo delle ultime settimane con l'indice S&P 500
che ha registrato un nuovo massimo storico in chiusura sopra quota
2000 punti, andando a chiudere il migliore mese di agosto dal 14
anni. Gli operatori al momento non sembrano essere spaventati dalle
tensioni geopolitiche ed il tono positivo dei recenti dati macro continua
a favorire gli acquisti sull'azionario. A livello settoriale tutti i principali
settori hanno chiuso la sessione in positivo con i comparti utiliy e
telecomunicazioni (+0,7%) risultati i migliori. Oggi i mercati resteranno
chiusi per la celebrazione del Labor day. Sul fronte emergente,
chiusura di settimana in lieve rialzo per l'indice MSCI EM (+0,1%)
favorito dal buon andamento dei listini asiatici ma soprattutto delle
borse latinoamericane tra cui spicca quella brasiliana (+1,7%) salita
su un nuovo massimo da gennaio 2013. In controtendenza invece
l’indice Micex russo (-1,6%) penalizzato dalla debolezza del rublo
legata a maggiori tensioni in Ucraina. Questa notte le borse asiatiche
hanno registrato un andamento positivo con i listini cinesi nuovamente
in rialzo di circa l’1% nonostante il dato sul PMI manifatturiero inferiore
alle attese. Nuovo massimo storico per la borsa indiana.
1 settembre 2014
EDISON – In seguito alla chiusura dell’arbitrato con Promgas per la
revisione del prezzo del contratto long term per l’acquisto di gas,
l’impatto della manovra è risultato positivo e stimato in 80Mln€
sull’ebitda.
EXOR – La holding ha chiuso il primo semestre con un utile
consolidato di 57,4Mln€ e un net asset value di 9,09Mld€, in crescita
di 245Mln€ rispetto a fine 2013.
FIAT – Secondo il Ceo Marchionne, la compagnia italiana punta a
quotare la società nascente dalla fusione con Chrysler a Wall Street
entro il 13 ottobre. E’ inoltre attesa, entro fine ottobre, una decisione
su un eventuale aumento di capitale.
GENERALI – In base a quanto scritto dal Corriere della Sera di
sabato, la compagnia assicurativa è pronta a emettere nuove
obbligazioni subordinate per poi utilizzare il ricavato per il lancio di
un’offerta di buyback, sugli altri due prestiti in circolazione, fino a
1,5Mld€.
LUXOTTICA – Il mercato vede positivamente il rafforzamento del
ruolo di Cavatorta per il post-Guerra, trovando comunque nel
presidente e principale azionista Del Vecchio, una figura di garanzia.
Permangono tuttavia perplessità sulle ipotesi di triunvirato.
TELECOM ITALIA – Secondo quanto riportato in un’intervista del
Corriere della Sera, il presidente Recchi non esclude convergenze
con Mediaset per quanto riguarda opportunità commerciali. Secondo
la Repubblica sarebbe imminente la riunione di un board per fare il
punto della situazione. Intanto, il Quotidiano rilancia l’ipotesi di
fusione Tim-3 Italia.
TISCALI – La compagnia ha chiuso il primo semestre con ricavi
consolidati in calo a 106,7Mln€, dai 114,3Mln€ dello scorso anno,
con una perdita netta di 5,7Mln€.
Fonte: infoproviders
OVERVIEW DELLA SETTIMANA
BANCA ETRURIA – Il Cda della banca ha esaminato gli aspetti
Europa: PMI manifatturiero e servizi finali dei principali paesi area
Euro e UK (lunedì e mercoledì); PIL area Euro secondo trimestre con
dettaglio (mercoledì); riunione BCE e BoE con conferenza stampa
Draghi (giovedì).
Usa: ISM Manifatturiero (martedì); ISM non manifatturiero e bilancia
preliminari per la trasformazione in SpA. Il progetto, una volta definito
e una volta terminato il processo di ricerca di nuovi partner, sarà
sottoposto all’assemblea straordinaria.
commerciale (giovedì); dati mercato del lavoro (venerdì).
Cina: PMI manifatturiero di agosto (lunedì).
Banche centrali: Australia (RBA, martedì), Brasile (mercoledì),
INFORMAZIONI DI STAMPA SU TITOLI
Svezia e Giappone (BoJ, giovedì).
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