amundi funds equity emerging focus - au

AMUNDI FUNDS EQUITY EMERGING FOCUS - AU
RAPPORTO
MENSILE DI
GESTIONE
AZIONARIO ■
28/02/2017
Informazioni chiave
Obiettivo di investimento
Caratteristiche principali
L'obiettivo del Comparto consiste nel perseguire la
crescita del capitale nel lungo periodo investendo almeno
due terzi del patrimonio in azioni e strumenti finanziari
basati su azioni o che replicano azioni (“strumenti
correlati ad azioni”) di società di paesi in via di sviluppo.
Le società in portafoglio sono selezionate con un
processo che identifica le società favorite dalla crescente
domanda dei paesi emergenti in termini di
consumi domestici, investimenti locali e sviluppo di
infrastrutture.
Il Comparto può investire in strumenti finanziari derivati
a scopo di copertura e di efficiente gestione del
portafoglio.
L'indice MSCI Emerging Markets rappresenta l'indicatore
di riferimento del Comparto. Il Comparto non mira a
replicare l'indicatore di riferimento e può pertanto
discostarsene in misura significativa.
Valore quota (NAV) : (C ) 9 6 ,3 6 ( U S D )
(D) 1 3 9 ,0 8 ( U S D )
Data di valorizzazione : 2 8 /0 2 /2 0 1 7
Codice ISIN : (C ) L U 0 3 1 9 6 8 5 8 5 4
(D) L U 0 3 1 9 6 8 6 0 7 6
Patrimonio in gestione : 5 2 3 ,9 0 ( m i l i on i U S D )
Valuta di riferimento del comparto : U S D
Valuta di riferimento della classe : U S D
Benchmark : MS C I Em ergi n g Ma rket s
Stelle Morningstar © : 4 st el l e
Categoria Morningstar © :
GL OBA L EMERGIN G MA RKETS EQU ITY
Numero dei fondi della categoria : 1 6 2 3
Data di riferimento : 3 1 /0 1 /2 0 1 7
Forma giuridica : OIC VM
Data di creazione del comparto : 1 6 /1 0 /2 0 0 7
Data di lancio : 1 6 /1 0 /2 0 0 7
Idoneità : Tipologia dei dividendi : (C ) A z . a d A ccu m u l a z i on e
(D) Di st ri bu z i on e
Sottoscrizione minima iniziale :
1 Mi l l esi m o di qu ot a /a z i on e / 1 Mi l l esi m o di
qu ot a /a z i on e
Spese di sottoscrizone : 4 ,5 0 %
Spese correnti : 2 ,4 5 % ( prel eva t i 3 0 /0 6 /2 0 1 6 )
Spese di rimborso (massimo) : 0 %
Orizzonte d'investimento minimo consigliato : 5 a n n i
Commissioni legate al rendimento : S i
Data del ultimo buono : U S D
Performance
Ev oluzione d ella p erformance (b as e 100) * d al 29/02/2012 al 28/02/2017
Profilo d i ris chio / rend imento
120
A rischio più basso, rendimento potenzialmente più basso
100
A rischio più alto, rendimento potenzialmente più alto
L'SRRI corrisponde al profilo di rischio e di rendimento
riportato nel KIID. La categoria di rischio associata a questo
fondo non è garantita e potrà evolversi nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce
l’assenza di rischi.
80
Ind icatori
Portafoglio(102,83)
02
/17
11
/16
08
/16
05
/16
02
/16
11
/15
08
/15
05
/15
02
/15
11
/14
08
/14
05
/14
02
/14
11
/13
08
/13
05
/13
02
/13
11
/12
08
/12
05
/12
02
/12
60
Benchmark(98,15)
Performance *
A partire dal
P ort a f ogl i o
Ben ch m a rk
S cost a m en t o
A pa rt i re da l
30/12/2016
8,27%
8,70%
-0,43%
1 m ese
31/01/2017
2,70%
3,06%
-0,36%
3 m esi
30/11/2016
7,92%
8,94%
-1,02%
1 anno
29/02/2016
21,73%
29,46%
-7,73%
3 anni
28/02/2014
4,59%
4,12%
0,47%
5 anni
29/02/2012
2,83%
-1,85%
4,68%
A pa rt i re da l
16/10/2007
-3,64%
-8,38%
4,74%
Performance annuale *
P ort a f ogl i o
Ben ch m a rk
S cost a m en t o
2016
4,31%
11,19%
-6,87%
2015
-10,29%
-14,92%
4,62%
2014
1,86%
-2,18%
4,04%
2013
-0,89%
-2,60%
1,71%
N u m ero di posi z i on i i n port a f ogl i o
2012
17,51%
18,22%
-0,71%
2011
-19,38%
-18,42%
-0,96%
2010
20,27%
18,88%
1,40%
2009
83,77%
78,51%
5,26%
2008
-54,85%
-53,33%
-1,52%
2007
-
* Le performance riportate si riferiscono a periodi completi di 12 mesi per ciascun anno civile. Le performance passate non
sono indicative delle performance future. Il valore degli investimenti può variare al rialzo o al ribasso in base all'evoluzione
dei mercati.
■ www.amundi.com
-
169
Top 10 emittenti (% d eg li attiv i)
TAIWAN SEMICOND MANUF-TSMC
TENCENT HOLDINGS LTD
ALIBABA GROUP HOLDING LTD
NASPERS LTD
CHINA MOBILE LTD
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
NETEASE INC
PING AN INSURANCE GROUP CO OF
SINOPEC-CHINA PETR&CHEMCL CORP
SBERBANK
Tot a l e
P ort a f ogl i o
4,66%
4,11%
2,94%
2,79%
2,03%
1,92%
1,41%
1,36%
1,29%
1,27%
2 3 ,7 7 %
Volatilità
1 anno
3 anni
5 anni
P ort a f ogl i o
14,02%
15,63%
15,60%
Ben ch m a rk
15,24%
17,34%
17,10%
La volatilità è un indicatore statistico che misura l’ampiezza
delle variazioni di un attivo rispetto alla sua media. Esempio:
variazioni giornaliere di +/- 1,5% sui mercati corrispondono
ad una volatilità annua del 25%.
AMUNDI FUNDS EQUITY EMERGING FOCUS - AU
RAPPORTO
MENSILE DI
GESTIONE
28/ 02/ 2017
Commento del gestore
I mercati azionari hanno proseguito la loro ascesa in febbraio poiché il tema della reflazione ha continuato ad alimentare l'ottimismo degli investitori. Indicatori economici incoraggianti e
previsioni di miglioramento degli utili hanno pure contributo all'umore positivo. Durante il mese, i mercati emergenti MSCI hanno guadagnato il 3,1% in termini di USD guidati da Asia e
America Latina, sovraperformando le azioni dei mercati sviluppati e portando la performance su base annua all'8,7%. Ciclici legati ai consumi e finanziari hanno realizzato le migliori
performance mensili. Energia e materiali si sono presi una pausa dopo la forte performance dei mesi scorsi. Malgrado tassi d'inflazione primaria più elevati e un tono lievemente più
aggressivo della Fed, i rendimenti delle obbligazioni USA sono calati durante il mese. Un paniere di divise dei mercati emergenti ha guadagnato l'1,7% sullo USD, trainato dai ritardatari
dello scorso mese, il peso messicano (+3,6%) e la lira turca (+3,5%).
Le azioni asiatiche sono cresciute del 3,3% in febbraio. Tutti i paesi, salvo le Filippine (-1,2%) hanno realizzato guadagni, principalmente grazie a dati economici migliori del previsto. La
Cina (+3,5%) ha protratto la sua forte performance poiché la reflazione continua ad alimentare la crescita nominale e i profitti aziendali. L'India ha registrato una solida crescita (+5,8%)
malgrado lo spostamento nell'orientamento della politica monetaria da accomodante a neutro da parte della Reserve Bank of India. La performance è stata parzialmente supportata da
un budget 2017 fiscalmente prudente nonché dalle previsioni di un impatto di breve durata della demonetizzazione che hanno attenuato i timori degli investitori. Dopo la solida
performance degli ultimi mesi, la Russia (-6,4%) ha sofferto dopo che le previsioni del mercato sulle prospettive dei prezzi petroliferi sono state riviste al ribasso.
P erf orm a n ce del port a f ogl i o
A fronte di questo contesto, il fondo ha lievemente sottoperformato il benchmark in febbraio, riportando risultati positivi dalla selezione di settori e titoli, mentre l'allocazione geografica ha
contribuito negativamente. La nostra sovraponderazione su Russia e Filippine ha portato un contributo negativo, in parte controbilanciato dalla nostra posizione sovrappesata sull'India.
Il contributo della selezione dei titoli è stato positivo principalmente grazie agli apporti della società di servizi internet russa Mail.Ru, dello sviluppatore di software cinese NetEase nonché
del produttore di orologi e gioielli indiano Titan Industries.
In termini di movimenti, abbiamo acquistato Thai Beverage, il cui corso azionario ha subito una correzione a causa del periodo di lutto in Thailandia. L'attività di produzione di alcolici
della società è estremamente redditizia e permette di generare un elevato cash flow libero distribuito attraverso i dividendi. Catalizzatori positivi per la rivalutazione del titolo potrebbero
essere un aumento dell'imposta sui consumi nel 2018, un ulteriore incremento della quota nel mercato della birra o l'attività di fusione e acquisizione in Vietnam. Abbiamo incassato utili
su Genting Malaysia dopo il rialzo del corso azionario, non intravedendo alcun potenziale di ulteriore rialzo al valore equo.
P revi si on i
La realtà di un dollaro forte, tassi d'interesse più alti, mercati occupazionali relativamente rigidi e una potenziale interruzione delle catene di fornitura potrebbero costituire notevoli ostacoli
per la crescita economica americana nel 2017. Questo potrebbe fortemente limitare la possibilità per l'amministrazione Trump di implementare parte delle politiche protezionistiche
previste, a maggior ragione qualora alcuni paesi come la Cina dovessero reagire attuando contromisure. Pertanto, ci manteniamo prudenti sulle nostre ipotesi riguardo alla reflazione o
alle politiche protezionistiche USA.
Restiamo costruttivi sui paesi in grado di promuovere la domanda interna e/o di mostrare un miglioramento delle loro politiche economiche, con conseguente contrazione del premio di
rischio. Entrambi dovrebbero riuscire ad assicurare una crescita economica incrementale e mostrarsi resilienti in un contesto di mercato potenzialmente volatile.
Continuiamo a osservare un certo compiacimento in alcuni settori ciclici, tra cui i materiali, una delle nostre principali sottoponderazioni. Di fatto, numerose imprese di materiali sfruttano
notevolmente l'effetto leva. Il settore ha beneficiato del recente e consistente stimolo fiscale in Cina che ha fatto lievitare la domanda globale, e i prezzi, sfruttando nel contempo le
pressioni reinflazionistiche in molte parti dell'economia mondiale. La recente sovraperformance è stata piuttosto marcata e ha annullato lo sconto di valutazione rispetto all'indice, che
ora è tornato al livello del 2007. Il settore immobiliare cinese ha toccato il suo apice e crediamo che tutte le buone notizie siano già messe in conto.
S composizione del portafoglio
Amundi As s et Management, s ocietà anonima con capitale di 746 262 615 € - Società di ges tione del portafoglio
approvata dell’AMF N° GP 04000036 – Sede legale: 90, boulevard Pas teur – 75015 Parigi – Francia 437 574 452 RCS
Parigi
AMUNDI FUNDS EQUITY EMERGING FOCUS - AU
RAPPORTO
MENSILE DI
GESTIONE
28/ 02/ 2017
Rip artizione s ettoriale
Rip artizione g eog rafica
24,27%
Finanziari
12,42%
Corea
21,48%
Informatica
22,61%
LaCina
11,06%
India
12,14%
Consumiciclici
8,90%
Taiwan
7,79%
Energia
7,40%
BenidiConsumononCiclici
5,97%
Brasile
5,15%
Sudafrica
7,38%
BeniIndustriali
6,62%
Russia
3,56%
HongKong
6,17%
Settoreimmobiliare
3,24%
Messico
2,96%
Telecomunicazioni
2,63%
Salute
2,82%
Tailandia
2,76%
Filippine
2,61%
Servizipubblici
3,10%
Indonesia
2,23%
Malesia
2,13%
Materie
6,53%
Altripaesi
3,04%
Altrieliquidità
0%
5%
Portafoglio
Senza tenere conto dei prodotti derivati.
3,04%
Altrieliquidità
10%
15%
Benchmark
20%
25%
30%
0%
5%
10%
Portafoglio
15%
20%
25%
30%
Benchmark
Senza tenere conto dei prodotti derivati.
Informazioni legali
Il presente documento contiene informazioni riguardanti AMUNDI FUNDS EQUITY EMERGING FOCUS il fondo sopracitato, il quale è un organismo di investimento collettivo in valori
mobiliari conforme, gestito da Amundi e costituito sotto forma di fondo comune di investimento disciplinato dal diritto francese. Il Fondo è stato autorizzato alla commercializzazione
dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in Lussembourgo ed autorizzato alla distribuzione ad investitori non qualificati in e dalla Svizzera da parte dell'Autorité fédérale
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investitori, delle più recenti relazioni annuale semestrali, nonché del suo regolamento. Tale documentazione può essere ottenuta gratuitamente presso la sede legale della società di
gestioneo presso CACEIS (Switzerland) S.A., 35 route de Signy, 1260 Nyon, Svizzera, che agisce in qualitàdi rappresentante del Fondo in Svizzera dal 1° luglio 2009, conformemente alle
disposizioni della legge federale del 23 giugno 2006 sugli Investimenti collettivi di capitale. Il Fondo ha inoltre designato CACEIS Bank, Parigi, Succursale di Nyon/Svizzera, 35 route de
Signy, 1260 Nyon, Svizzera (in passato “CACEIS Bank Lussemburgo, Lussemburgo, Succursale di Nyon„), quale agente di pagamento dal 1° gennaio 2017 con riserva dell'approvazione
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Nonsi forniscono garanzie né per quanto riguarda la performance del Fondo, né per quanto attiene al capitale inizialmente investito. Inoltre i rendimenti passati non costituiscono in alcun
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documento. Amundi Suisse SA è autorizzata in Svizzera come distributore di investimenti collettivi di capitali. Amundi Suisse SA distribuisce in Svizzera ed a partire dalla Svizzera degli
investimenti collettivi di capitali gestiti da Amundi Asset Management e /o Amundi Luxembourg SA. In detto contesto, Amundi Suisse SA informa gli investitori che percepisce di Amundi
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Candolle 1205 Genève Suisse. Le informazioni contenute nel presente documento sono considerate esatte alla fine del mese precedentemente menzionato. Pubblicato da Amundi Asset
Management, società di gestione autorizzata dall'Autorité des marchés financiers (AMF) con il numero GP04000036 e avente sede legale all'indirizzo 90 boulevard Pasteur – 75730 cedex
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Parigi