mercati finanziari: sintesi settimanale macro, tassi, cambi e

7Days
06/06/2012
MERCATI FINANZIARI: SINTESI SETTIMANALE
MACRO, TASSI, CAMBI E COMMODITIES
EUR/USD (ultimi 7 giorni)
Principali Indicatori
STRUMENTO
EUR/USD
EUR/JPY
USD/JPY
BTP 2 Y
BTP 10 Y
FUT. BUND
WTI USA
ORO
PETROLIO WTI USA (ultimi 7 giorni)
VALORE
1,2503
99,00
79,17
4,096
5,611
145,3
85,3
1634,8
VAR. 7 GG
1,08%
1,22%
0,10%
-0,594
-0,457
-0,06%
-2,86%
4,67%
VAR. 2012
-3,41%
-0,56%
2,90%
-0,880
-1,389
4,47%
-13,68%
4,54%
Dati e grafici: fonte Reuters e Bloomberg
MACROECONOMIA
OBBLIGAZIONARIO E MONETARIO
I ministri finanziari ed i banchieri centrali del G7 si sono riuniti ieri in una
conferenza telefonica di emergenza per affrontare il tema della crisi del debito di
Eurozona e dei rischi sulla ripresa economica globale, e discusso di come arrivare
ad una maggiore integrazione europea, ritenuta un passo inevitabile per frenare
la crisi. Gli Usa vorrebbero che si arrivasse alla formulazione di un piano
complessivo su ricapitalizzazione delle banche e garanzia dei depositi in tempo
per il G20 del prossimo 18-19 giugno in Messico.
Nei giorni scorsi la Casa Bianca ha esortato l’Europa a fare di più per arginare la
crisi del debito. Secondo il presidente Obama, nonostante le significative azioni
intraprese dall'UE, i rischi rimangono, ed ha affermato che i mercati restano
scettici sul fatto che le misure adottate finora siano sufficienti per garantire la
ripresa in Europa ed eliminare il rischio che la crisi peggiori, e che molti altri passi
debbano ancora essere fatti. Francia e Italia rispondono alle critiche Usa sulla
lentezza nel fronteggiare la crisi finanziaria e sottolineano che la turbolenza non è
partita dal Vecchio Continente ma proprio dal sistema bancario americano.
E’ stata smentita dalla Commissione EU la notizia sostenuta dal settimanale
tedesco Welt am Sonntag, secondo il quale le principali istituzioni europee, il
Consiglio EU del belga van Rompuy, la Commissione di Barroso e la BCE di Draghi
starebbero lavorando ad un piano segreto salva euro e ad un sistema che
preveda meno sovranità nazionale per raggiungere il massimo possibile di
integrazione politica istituzionale.
Il Portogallo passa l'esame della troika. I responsabili della Commissione EU,
della Banca centrale e del FMI hanno constatato durante la loro quarta visita a
Lisbona iniziata il 22 maggio e conclusasi lunedì, che il Paese sta facendo
progressi e rispettando il programma. Il giudizio positivo permetterà l'erogazione
della tranche da EUR4,1 mld del piano di aiuti da USD78 mld concesso al
Portogallo. Il versamento è previsto a luglio dopo l'approvazione da parte del
consiglio esecutivo dell'Fmi, dell'Ecofin e dell'Eurogruppo. La prossima missione
della troika per la revisione del programma è prevista a settembre. Secondo le
ultime stime di Ue-Bce-Fmi, il Pil del Portogallo nel 2012 registrerà una
contrazione del 3%, meglio del -3,25% previsto in precedenza.
Prevalentemente negativi gli ultimi dati sul fronte macro. Nonostante le
indicazioni confortanti sui Pmi del settori acquisti dei settori manifatturiero e dei
servizi, le vendite al dettaglio dell’Area Euro evidenziano in aprile un calo
mensile dell'1%, ben sotto le attese (-0,1%), il PIl del primo trimestre 2012 è
rimasto invariato, mentre in Germania gli ordini industriali segnano -1,9% su
mese (dopo il +3,2% precedente, il consensus prevedeva un calo dell’1%).
Sempre in Germania la produzione industriale è scesa in aprile del 2,2% su
mese, ben peggio del precedente +2,2% e del calo limitato all’1% del consensus.
L’output industriale crolla in Spagna dell’8,3% su base annua (attese -6,5%).
Sotto le attese gli ultimi numeri del mercato del lavoro Usa, con un aumento del
tasso di disoccupazione all’8,2% a maggio (da 8,1%) e con gli occupati non
agricoli positivi a maggio per soli per 69 mila unità dopo i +77 mila di aprile
(rivisti al ribasso da +115 mila), ben sotto il consensus per 150.000 unità.
Corretta al ribasso all’1,9% dal 2,2% anche la lettura del Pil del 1Q12.
L’obbligazionario “core” è tornato sui livelli di 7 giorni fa dopo il picco
registrato lo scorso venerdì quanto il Bund future tedesco ha toccato il livello
record di 146,89 ed i rendimenti dei titoli di stato Usa avevano toccato nuovi
minimi storici dopo la diffusione dei deboli dati sul mercato del lavoro Usa,
che hanno alimentato i timori di rallentamento economico e aumentato le
scommesse di un terzo round di forti acquisti di bond da parte della FED. La
curva benchmark italiana ha registrato un calo dei rendimenti sul tratto
medio/lungo. Lo spread Btp/Bund a 10 anni è sceso intorno ai 435 bp.
In linea con le attese della maggior parte degli analisti, la BCE ha lasciato i
tassi di riferimenti di Eurozona invariati all’1%. Per il direttore del FMI
Lagarde, la BCE ha spazio di manovra per un ulteriore taglio dei tassi di
interesse. La politica monetaria della Bce, in particolare i due prestiti LTRO,
sono stati efficaci per evitare un credit crunch e riportare la fiducia sui
mercati ma, sempre a parere di Lagarde, il peggioramento della situazione
negli ultimi mesi potrebbe rendere necessario un taglio dei tassi.
Termina domani l'offerta del secondo Btp Italia con scadenza quadriennale,
destinato al pubblico retail. Al momento la partecipazione è decisamente
inferiore a quanto registrato in occasione della prima emissione, quando ne
furono collocati EUR7,3 mld. Il nuovo Btp Italia avrà scadenza 11 giugno
2016 ed indicizzato all'inflazione italiana (indice Foi senza tabacchi), avrà un
tasso cedolare (reale) annuo minimo garantito è pari a 3,55%, mentre quello
definitivo sarà fissato al termine del periodo di raccolta degli ordini.
Sull’interbancario scende ancora l’Euribor 3 mesi, fissato oggi allo 0,663%.
CAMBI E COMMODITIES
Sul mercato forex, l’Euro resta ai minimi di 2 anni contro Dollaro e scambia
intorno a 1,25 a causa delle persistenti preoccupazioni per la situazione
finanziaria dell’Area Euro. Cede terreno la divisa nipponica, spinta al ribasso dalle
dichiarazioni rese dal Ministro dell’Economia giapponese Jun Azumi, il quale ha
dichiarato che tra gli obiettivi enunciati nella conference call di ieri del G7 c’è
anche quello di intervenire per evitare l’eccessivo apprezzamento delle valute. E’
stato riconosciuto che movimenti eccessivi e disordinati delle valute
rappresentano un fattore negativo per le attività economiche, e che in futuro ci
sarà una stretta consultazione ed un’appropriata cooperazione sul mercato
valutario. Il cambio Eur/Jpy quota 99 ed il Usd/Jpy 79,2. Il petrolio Wti Usa è
sceso a USD85,3 al barile, il Brent londinese a USD101,20.
Il Disclaimer della presente pubblicazione è collocato in ultima pagina.
Andamento dal 30.05.2012 al 06.06.2012
(indici e prezzi aggiornati alle 14:00)
Calendario prossimi eventi Macro
DATA PAESE
INDICATORE
7-Giu
JP
Indice business cycle (anticipatore)
US
Richieste sussidi disoccupazione
8-Giu
JP
Bilancia commerciale mld
JP
PIL t/t (Fin)
GE
Bilancia commerciale mld
FR
Bilancia commerciale mld
IT
Produzione industriale m/m
UK
PPI manifatturiero m/m
US
Bilancia Commerciale mld
11-Giu FR
Produzione industriale m/m
IT
PIL t/t (Fin)
12-Giu UK
Produzione industriale m/m
UK
Stima PIL q/q
US
Debito pubblico mld
13-Giu JP
Ordinativi di macchinari m/m
FR
Prezzi al consumo m/m
GE
Prezzi al consumo m/m (Fin)
US
Prezzi alla produzione m/m
US
Vendite al dettaglio (agg.) m/m
PERIODO
STIMA
Aprile
95.20
Settiman. 378.000
Aprile
-443.60
1Q12
1.10 %
Aprile
13.30
Aprile
-5.580
Aprile
-0.60 %
Maggio
0.00 %
Aprile
-49.47
Aprile
1Q12
Aprile
1Q12
Maggio
-103.33
Aprile
Maggio
Maggio
Maggio
-0.60 %
Maggio
0.10 %
PREC.
96.40
383.000
4.20
1.00 %
17.40
-5.721
0.50 %
0.70 %
-51.83
-0.90 %
-0.80 %
-0.30 %
0.10 %
59.12
-2.80 %
0.10 %
-0.20 %
-0.20 %
0.10 %
* Per stime si intende la media delle previsioni pubblicate su Bloomberg
Calendario Politica Monetaria
ISTITUTO
FED
BCE
BoE
BoJ
PAESE
US
EU
UK
JP
TASSO
0,25%
1,00%
0,50%
0,1%
DATE PROSSIME RIUNIONI
31 Luglio
20 Giugno
5 Luglio
2 Agosto
07 Giugno
5 Luglio
15 Giugno
12 Luglio
7Days
06/06/2012
MERCATI FINANZIARI: SINTESI SETTIMANALE
MERCATI AZIONARI
FTSEMIB (ultimi 7 giorni)
Principali Indici
STRUMENTO
FTSE/MIB
DAX30
CAC 40
E-STOXX50
DOW JONES
S&P500
NASDAQ100
NIKKEI 225
S&P 500 (ultimi 7 giorni)
VALORE
13240
6064
3041
2127
12128
1286
2487
8534
VAR. 7 GG
2,86%
-3,45%
0,83%
0,51%
-2,35%
-2,12%
-1,99%
-1,15%
VAR. 2012
-12,26%
2,81%
-3,77%
-8,19%
-0,73%
2,22%
9,18%
0,92%
Dati e grafici: fonte Reuters e Bloomberg
ITALIA
ESTERO
Piazza Affari archivia gli ultimi 7 giorni con una performance settimanale
positiva di circa il 3%, risultando la miglior borsa europea solo dopo Madrid
(+6%), trainata dai buoni rialzi dei titoli bancari e da Generali, Finmeccanica,
Eni, Enel e Snam Rete Gas. In lettera invece A2A, Ferragamo, Tenaris, le due
Fiat ed Exor, Luxottica e Buzzi Unicem.
L’effetto recessione si fa però sentire sui conti italiani, dove le entrate
tributarie dei primi 4 mesi del 2012 risultano inferiori del 2,9% (-EUR3,477
mld) rispetto alle previsioni contenute nel Documento di Economia e
Finanza (Def) presentato il 18 aprile 2012. Pesa in particolare il mancato
gettito dell’Iva, in caduta del 9,6% come conseguenza della recessione.
Ottimo rialzo per Banca Mps, dove entra nel vivo il piano di cessioni messo a
punto dall’Ad Viola. Rocca Salimbeni ha deciso di vendere la sua quota pari
al 60% di Biverbanca che dovrebbe portare nelle casse senesi circa EUR200
mln. Due le offerte sul tavolo: Popolare di Vicenza e CR Asti. Mps avrebbe
inoltre deciso di cedere 150-200 sportelli di Antonveneta, e si parla di
un’interessamento di Deutsche Bank e di BNL (gruppo BNP Paribas).
L’agenzia di rating Moody's ha annunciato di aver ridotto il giudizio sui bond
“preferred” emessi da Popolare di Milano da ‘B1’ a ‘B3’, con outlook
Negativo. La decisione è attribuibile al fatto che la banca, in linea con i
regolamenti delle emissioni, non pagherà gli interessi di giugno e luglio sulle
perpetual subordinated notes e sulle non-cumulative preferred securities.
Sul fronte Eni-Saipem, Vladimir Putin ha dichiarato che già dal 2014 il
gasdotto South Stream sarà in grado di trasportare gas verso l’Europa e che
i lavori dovrebbero iniziare a fine 2012. La decisione finale sull’investimento
verrà presa dai soci (Gazprom, Eni, EdF, Wintershall) il prossimo novembre, e
si continua a ritenere Saipem il candidato ideale per realizzare
l’infrastruttura sul tratto offshore alla luce del suo track record, visto che il
gruppo milanese ha già realizzato il Blue Stream e il North Stream. L’AD
Scaroni ha firmato un Memorandum d'intesa con il governatore del distretto
autonomo dello Yamal-Nenets (Federazione Russa) che pone le basi per la
realizzazione congiunta di progetti socio-economici e culturali nella regione,
nell'ambito delle grandi potenzialità di sviluppo e rafforzamento dei rapporti
di partnership tra le parti su base stabile e di lungo termine.
Attraverso la controllata GTech, Lottomatica ha ottenuto una proroga di 5
anni del contratto con l'operatore della lotteria nazionale finlandese
Veikkaus Oy, e prevede nel periodo ricavi tra EUR60-70 mln grazie alla
fornitura di servizi professionali e operativi per lo sviluppo di nuovi giochi e
dei canali di vendita.
Tra le società minori, Danieli ha rilevato lo stabilimento siderurgico di Sisak
in Croazia con un investimento di circa EUR25 mln.
Focus anche su Arena dopo che ieri Solagrital ha notificato ad Arena
Alimentari Freschi (detenuta al 100% da Arena) e a Codisal (detenuta al 100%
da Arena Alimentari Freschi) il ricorso per la dichiarazione di fallimento,
rispettivamente per EUR9,1 mln e EUR18,2 mln. Gli importi derivano dal
mancato pagamento di forniture. L’udienza è stata fissata per il 21 giugno.
Bilancio settimanale contrastato per i principali listini azionari, dove resta su
livelli elevati la volatilità, con buoni recuperi per Piazza Affari, Madrid e Parigi.
Performance negative invece per Francoforte e per i mercati Usa ed asiatici.
Situazione sempre più critica in Spagna, dopo che il Ministro del Tesoro Montoro
ha parlato di possibile esclusione del Paese dai mercati finanziari, a fronte di costi
di finanziamento troppo elevati. Montoro ha quindi sollecitato i partner europei
ad aiutare il Paese a metter in sicurezza le banche di Madrid, colpite dallo
scoppio di una bolla immobiliare e che necessiterebbero, a detta del numero uno
di Banco Santander Botin, di una ricapitalizzazione di EUR40 mld. Il Ministro delle
Finanze De Guindos ha tuttavia precisato stamane che non ci sono piani
immediati per la ricapitalizzazione del sistema bancario spagnolo e che sarà
necessario attendere i risultati di un audit sul sistema bancario prima di
intraprendere ulteriori passi. Fonti a Berlino e Bruxelles hanno per ora smentito la
possibilità che il Paese possa ricevere una linea di credito precauzionale dall'Efsf
già dalla metà di giugno, come invece riferito dal periodico tedesco Die Welt.
Il Portogallo si appresta a iniettare EUR6,65 mld complessivi nelle casse delle
due banche private Bcp e Bpi e dell'istituto di credito statale Cgd. In particolare
Bpi riceverà nel mese EUR1,5 mld dallo Stato (che permetterà alla banca di
raggiungere i requisiti di capitale fissati dall'European Banking Authority con Core
Tier 1 al 9% entro il 30 giugno) e successivamente lancerà un aumento di
capitale da EUR200 mln entro la fine di settembre, le cui risorse verranno
impiegate per ripagare l'aiuto statale, riducendolo a EUR1,3 mld.
I titoli di ASML e di Essilor saranno introdotti nell'indice EuroStoxx 50 al posto di
Deutsche Boerse e di Telecom Italia. I cambiamenti saranno effettivi dal
prossimo 18 giugno.
Sul fronte M&A Usa, il provider di servizi di cloud computing Salesforce.com ha
annunciato di aver raggiunto un accordo da USD689 mln per l’acquisizione di
Buddy Media, società che si occupa delle campagne di marketing sui social
media. Il controvalore dell’operazione sarà saldato per USD467 mln in contanti,
per USD184 mln in azioni Salesforce.com e per i restanti USD38 mln in opzioni e
azioni speciali. Shopping anche per Oracle che ha annunciato di aver raggiunto un
accordo per l’acquisizione di Collective Intellect, produttore di software cloudbased, senza indicare i dettagli finanziari dell’operazione. Sempre per quanto
riguarda il business “cloud”, Oracle aveva recentemente acquisito RightNow
Technologies per USD1,43 mld e Taleo Corp per USD1,9 mld.
Nationstar Mortgage Holding, società che si occupa di servizi sui mutui, ha
raggiunto un accordo con Bank of America per rilevare un portafoglio da USD10,4
mld di Mortgage Servicing Rights (MSR). I MSR sono un contratto di servizio
tramite il quale la gestione di un mutuo viene trasferita da una parte all’altra.
Pessima trimestrale per il vettore aereo australiano Qantas Airways Ltd, che ha
registrato un utile d'esercizio 2011/2012 in calo del 91% rispetto all'anno
precedente principalmente a causa degli elevati costi del carburante. Il titolo della
società non ha tardato a riflettere tale pessimismo e nella sola seduta di ieri ha
ceduto il 19% alla borsa di Sydney, ai minimi storici registrati nei 17 anni di
quotazione della società, che ha anche annunciato 2000 esuberi.
FTSE/MIB – Migliori/peggiori ultimi 7 giorni
Calendario prossimi eventi societari – Italia ed estero
DATA TITOLI
07/06 Johnson Matthey, Synergy Healthcare, Altera Corp.
M PS
GENERA LI
B PM
INTESA SP
ENI
ENEL
SA IPEM
FIAT
FIA T IND.
TENA RIS
A 2A
-10,0
08/06
Bellways Plc, McDonald’s ((update vendite)
11/06
Tesco, Comsys Holding, WW Grainger, Colossus Minerals
12/06
Oxford Instruments, RPC Group, Remy Cointreau, Zodiac Aerospace (update vendite)
13/06
Inditex, Sainsbury, WPP Group, The Progressive Corp., Dollarama Inc
Dati e Grafici: fonte Reuters, Bloomberg e Borsa Italiana
-5,0
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Andamento dal 30.05.2012 al 06.06.2012
(indici e prezzi aggiornati alle 14:00)
15,0
7Days
06/06/2012
MERCATI FINANZIARI: SINTESI SETTIMANALE
SETTORI A CONFRONTO
Stoxx
Ultimi 7 giorni
Bilancio settimanale contrastato per gli indici Stoxx
settoriali europei, per la maggior parte tuttavia in lettera. In
forte calo il settore auto (trascinato al ribasso da Daimler,
Volkswagen, Continental, Bmw e Fiat), seguito dai media
(male Itv, WPP, Pro Sieben Sat1 e TF1), chimico (negative
Linde, Syngenta, Bayer e Lanxess) e industriale (per i cali di
Sandik, Vallourec, Thyssenkrupp e Fiat Industrial). Negativi
anche costruzioni, tecnologico, alimentari ed energia.
Tiene il comparto materie prime. Guadagna oltre il 3% il
settore bancario trascinato dai rialzi a doppia cifra di Bnp
Paribas, Banca Mps, Banco Espirito Santo, SocGen, Santander,
Intesa Sanpaolo e le nostre maggiori banche popolari.
SETTORI IN EVIDENZA
Assicurativo
BANCARIO
M AT. PRIM E
ENERGIA
ALIM ENTAR
TECH
COSTRUZ.
INDUSTR.
CHIM ICO
M EDIA
AUTO
-6,0
Ultimi 7 giorni
Sabato scorso sono state sufficienti 3 ore per il CdA che ha
segnato la svolta nella gestione di Assicurazioni Generali,
con il manager di lungo corso Mario Greco che sostituisce
Giovanni Perissinotto. Il consigliere Diego Della Valle,
contrario al ribaltone ai vertici, si è dimesso dal CdA. Greco
lascia così Zurich Insurance Group, dove era direttore della
divisione General Insurance del gruppo svizzero. Generali
nelle ultime sedute ha anche beneficiato di alcune
indiscrezioni riportate da Il Sole 24 Ore secondo cui la società
triestina avrebbe allo studio un piano di dismissioni per
evitare un possibile aumento di capitale, in particolare si
parla di una eventuale cessione di Bsi.
Auto
La partecipazione del 15% detenuta da Edf nel progetto
offshore South Stream resterà in capo a Edf, mentre a Edison
andrà tutta la gestione degli investimenti del colosso
dell'energia francese nel gas a livello internazionale, dalla
costruzione dell'impianto sottomarino che attraverserà il Mar
Nero per portare il gas russo in Europa, al nuovo terminale
Gnl in costruzione nel Nord della Francia a Dunkerque. In altri
termini, Milano sarà la capitale delle attività del gas del
colosso francese, con management italiano e possibilità di
sviluppo nel Nordafrica e nel Mediterraneo. Il CdA di Snam
Rete Gas ha deliberato l'emissione di uno o più prestiti
obbligazionari fino a EUR8 mld, da emettersi in una o più
tranche entro il 4 giugno 2013.
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
DJ Stoxx Assicurativo – migliori/peggiori
GENERALI
ING GROEP
AXA
PRUDENTIAL
M UENCH RE
ALLIANZ
ZURICH
SWISS RE
ADM IRAL
-5,0
Ultimi 7 giorni
Le immatricolazioni di auto del mese di maggio in Italia si
attestano a 147.102 veicoli, in ribasso del 14,26% su anno.
Per Fiat sono pari a 46.470 veicoli (-11,2% ) e la sua quota di
mercato si attesta al 31,6% dal 31,42% di aprile. Secondo il
Sole 24 Ore, il Lingotto avrebbe deciso di rinviare il lancio
delle nuove Punto e Bravo a causa della crisi italiana ed
europea. Fiat ha varato una iniziativa commerciale con i
distributori IP, ed offrirà benzina scontata a EUR1 per 3 anni.
Mercedes-Benz (Daimler) ha visto le vendite salire a 113.136
unità (+4% su maggio 2011 e +8,4% nei primi 5 mesi 2012).
Bmw ha comunicato che le vendite in Cina sono salite in
maggio del 31,5% a 27.815 veicoli (+30,8% per il brand
Bmw e +40,3% per il marchio Mini).
Utility
Settori DJ Stoxx – migliori/peggiori
0,0
5,0
10,0
15,0
DJ Stoxx Auto – migliori/peggiori
M ICHELIN
RENAULT
PORSCHE
FIAT
PIRELLI
BM W
CONTINENT
DAIM LER
VOLKSWAGE
-8,0
Ultimi 7 giorni
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
DJ Stoxx Utility - migliori/peggiori
IBERDROLA
SNAM RG
ENEL
AREV A
GDF SUEZ
RWE
E.ON
ENEL GP
A2A
PUB.POWER
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
Disclaimer
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– 20121pubblicazione
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