mercati finanziari: sintesi settimanale macro, tassi, cambi e

7Days
26/06/2013
MERCATI FINANZIARI: SINTESI SETTIMANALE
00
MACRO, TASSI, CAMBI E COMMODITIES
EUR/USD (ultimi 7 giorni)
Principali Indicatori
STRUMENTO
EUR/USD
EUR/JPY
USD/JPY
BTP 2 Y
BTP 10 Y
FUT. BUND
WTI USA
ORO
PETROLIO WTI USA (ultimi 7 giorni)
VALORE
1,3035
127,15
97,54
2,385
4,718
141,0
95,3
1235,4
VAR. 7 GG
-2,26%
-0,71%
1,60%
0,449
0,354
-1,25%
-0,60%
-10,98%
VAR. 2013
-1,21%
11,10%
12,45%
0,390
0,211
-3,19%
3,79%
-26,20%
Dati e grafici: fonte Reuters e Bloomberg
MACROECONOMIA
OBBLIGAZIONARIO E MONETARIO
Negli ultimi giorni si è assistito ad un ritorno di volatilità sui mercati, dopo
l’ultima riunione della Federal Reserve e le notizie che provengono dalla Cina.
Il governatore della Fed ha annunciato per la prima volta il rallentamento
graduale degli acquisti di titoli (“Quantitative Easing”) già a fine 2013 per
concludersi a metà 2014, sempre che i futuri indicatori macroeconomici Usa
siano in linea con le attese. Bernanke vede minori rischi di ribasso dell’economia
e per il mercato del lavoro, con il target di disoccupazione entro il 6,5%
probabilmente già nel 2014, con un anno di anticipo.
Preoccupazioni giungono dalla Cina. Accanto ad una crescita che sembra perdere
di slancio (sotto le attese gli ultimi dati su importazioni e produzione industriale),
aumentano i timori per una crisi del credito nel sistema bancario. La Banca
Popolare cinese ha infatti architettato una riduzione della liquidità sul mercato
per frenare l’eccessiva crescita del credito, soprattutto quello “ombra” dei prestiti
informali, che ha provocato la scorsa settimana tensioni sui tassi monetari, alcuni
dei quali hanno raggiunto il 25%. La Banca Centrale ha tuttavia cercato di
rassicurare i mercati, dichiarando che continuerà a monitorare liquidità del
sistema bancario in maniera flessibile.
Poco da segnalare dai recenti vertici del G-8 in Irlanda e dell’Ecofin. Il G-8 ha
previsto l’avvio da luglio di negoziati per il libero scambio al fine di creare nuovi
posti di lavoro e favorire lo scambio di informazioni tra Autorità per combattere
riciclaggio di denaro sporco ed evasione fiscale; tuttavia con pochi provvedimenti
concreti. Nell’Ecofin si è raggiunta un’intesa di massima per ricapitalizzare le
banche con il fondo salva-Stati Esm ma il budget disponibile è di soli EUR60 mld.
Torna la tensione in Grecia, dove il governo Samaras ha perso l’appoggio di
Sinistra Democratica dopo il fallimento delle trattative per evitare la chiusura
della tv pubblica Ert. Si è comunque già provveduto al rimpasto di governo: il
nuovo esecutivo, con i soli Nia Democratia (conservatori) e Pasok, consente ai
socialisti di portare a casa ben 4 ministeri, fra cui gli Esteri per il leader Venizelos.
In Italia il Consiglio dei Ministri ha deliberato oggi il rinvio dell’aumento dell’Iva
per 3 mesi. Varato anche il decreto sul “pacchetto lavoro” da EUR1,5 mld, dove è
prevista la decontribuzione totale dei contratti di assunzione a favore di circa 200
mila giovani, soprattutto al Sud. Letta ha anticipato che nei prossimi mesi arriverà
un secondo pacchetto di interventi per dare attuazione in Italia alla “Youth
guarantee”, lo schema europeo di sostegno all'occupazione giovanile da EUR6
mld (di cui EUR500 mln per l’Italia). Ha perso intanto il via il “Grande Fratello
fiscale”, con cui banche e finanziarie devono comunicare all’Agenzia delle Entrate
i nominativi ed i movimenti dei contribuenti. Tale procedura sarà a regime
nell’ottobre 2014 e di fatto mette fine al segreto bancario: i dati verranno
incrociati con le dichiarazioni dei redditi per smascherare l’evasione fiscale.
Sul fronte macro qualche segnale incoraggiante per l’Italia arrivano dagli ultimi
dati su ordinativi industriali, fatturato e fiducia dei consumatori. In Germania
sono risultate sopra le attese la fiducia dei consumatori e l’indice Zew sulle
aspettative economiche, mentre è in linea con il consensus l’indice Ifo sulla
fiducia delle imprese teutoniche. Sopra le attese gli indici Pmi riferiti ai direttori
acquisti dei settori manifatturiero e servizi dell’Area Euro. Contrastanti invece
negli Usa gli ultimi dati di maggio sul mercato immobiliare, mentre il Pil del
1Q13 è stato rivisto al ribasso a +1,8% (dato precedente e attese a +2,4%).
Bilancio settimanale in deciso calo per i titoli di Stato dei Paesi core, con il
Bund future tedesco sceso a 141 pts dopo l’ultima riunione della Fed che sta
innescando un rialzo dei tassi. Ancor più penalizzati i titoli dei paesi periferici
dell’Area Euro, con la nostra curva benchmark salita su tutte le scadenze. Lo
spread Btp/Bund a 10y è salito a 295 pts, con il nostro decennale al 4,72%.
Sul mercato primario, in Italia il Tesoro ha collocato ieri Ctz con scadenza
giugno 2015 per EUR3,5 mld con rendimento al 2,403%, più che
raddoppiato rispetto all'1,113% dell'asta di maggio, che aveva segnato il
rendimento più basso dall'introduzione dell'euro. Sostenuta la domanda con
un tasso di copertura di 1,48 volte. Assegnati anche Btpei con scadenza
settembre 2018 per EUR510 mln al 2,19% e con scadenza settembre 2026
per EUR490 mln al 3,75%. Allocati oggi Bot a 6 mesi per EUR8 mld con un
rendimento medio di assegnazione salito ai massimi dal febbraio scorso
attestandosi all'1,053% rispetto allo 0,538% dell'analoga asta precedente. Il
bid to cover è stato pari a 1,36 (da 1,58). Sarà invece di massimi EUR5 mld
l'offerta di Btp nelle aste a medio lungo termine in programma giovedì.
Rendimenti in aumento anche in Spagna, che ha collocato ieri titoli di Stato
a breve termine per EUR3,08 mld, con rendimenti quasi raddoppiati sui titoli
a 9 mesi e quasi triplicati su quelli 3 mesi.
Sull’interbancario, l’Euribor a 3 mesi è stato fissato oggi allo 0,222%.
CAMBI E COMMODITIES
Sul mercato dei cambi, il dollaro si è rafforzato contro euro a 1,3030 dopo
l’ultima riunione della Fed e in vista della graduale riduzione del Quantitative
Easing. Al riguardo alcuni esponenti della Federal Reserve hanno gettato ieri
acqua sul fuoco sulle ipotesi di imminente termine degli stimoli monetari,
sebbene il cambio resti sostenuto per le preoccupazioni sulla crisi del credito in
Cina. Gli stessi timori pesano sulle commodities, con il petrolio Wti in area
USD95 al barile. Continuano a scendere anche i prezzi dei metalli preziosi, con
l’oro sotto i USD1.250 per oncia, ormai sui minimi dall’agosto 2010. Anche
Goldman Sachs ha rivisto al ribasso le previsioni per gli anni 2013 e 2014.
Il Disclaimer della presente pubblicazione è collocato in ultima pagina.
Andamento dal 19.06.2013 al 26.06.2013
(indici e prezzi aggiornati alle 16:00)
Calendario prossimi eventi Macro
DATA PAESE
27-Giu EU
UK
EU
US
US
28-Giu JP
JP
GE
IT
IT
GE
US
US
1-Lug
JP
EU
EU
EU
US
2-Lug
EU
US
3-Lug
EU
EU
US
US
INDICATORE
M3 y/y
PIL t/t (Fin)
Fiducia economica
Richieste sussidi disoccupazione
Vendita di case in contrattazione
Produzione industriale m/m (Prel)
Vendite al dettaglio y/y
Vendite al dettaglio m/m
Fiducia delle imprese
Prezzi al consumo m/m (Prel)
Prezzi al consumo m/m (Prel)
Chicago PMI
Inchiesta Michigan (Fin)
Indagine Tankan
PMI manifatturiero (Fin)
Prezzi al consumo (stima) y/y
Tasso di disoccupazione
PMI manifatturiero ISM
Prezzi alla produzione m/m
Ordinativi manifatturiero m/m
PMI servizi (Fin)
Vendite al dettaglio m/m
Rapporto ADP su occupazione
Bilancia Commerciale mld
PERIODO
STIMA
mag-13
2.90 %
1Q13
0.30 %
giu-13
90.70
settiman. 346.000
mag-13
1.13 %
mag-13
0.20 %
mag-13
0.10 %
mag-13
0.30 %
giu-13
88.80
giu-13
0.20 %
giu-13
0.00 %
giu-13
55.30
giu-13
82.90
giu-13
3.00 %
giu-13
giu-13
mag-13
giu-13
50.10
mag-13
mag-13
1.80 %
giu-13
mag-13
giu-13
158.000
mag-13
-40.69
PREC.
3.20 %
0.30 %
89.40
354.000
0.28 %
0.90 %
-0.20 %
0.40 %
88.50
0.00 %
0.40 %
58.70
82.70
-8.00 %
48.70
1.40 %
12.20 %
49.00
-0.60 %
1.00 %
48.60
-0.50 %
135.000
-40.29
* Per stime si intende la media delle previsioni pubblicate su Bloomberg
Calendario Politica Monetaria
ISTITUTO
FED
BCE
BoE
BoJ
PAESE
US
EU
UK
JP
TASSO
0-0,25%
0,50%
0,50%
0,1%
DATE PROSSIME RIUNIONI
31 Luglio
18 settembre
4 Luglio
1 agosto
4 Luglio
1 agosto
11 Luglio
8 agosto
7Days
26/06/2013
MERCATI FINANZIARI: SINTESI SETTIMANALE
00
MERCATI AZIONARI
FTSEMIB (ultimi 7 giorni)
Principali Indici
STRUMENTO
FTSE/MIB
DAX30
CAC 40
E-STOXX50
DOW JONES
S&P500
NASDAQ100
NIKKEI 225
S&P500 (ultimi 7 giorni)
VALORE
15353
7938
3724
2603
14890
1602
2894
12834
VAR. 7 GG
-4,19%
-2,52%
-1,83%
-2,38%
-0,70%
-0,63%
-1,08%
-3,43%
VAR. 2013
-5,66%
4,29%
2,29%
-1,25%
13,63%
12,36%
8,77%
23,46%
Dati e grafici: fonte Reuters e Bloomberg
ITALIA
ESTERO
Piazza Affari archivia gli ultimi 7 giorni in forte calo, cedendo oltre il 4% e
con perdite più marcate rispetto alle altre borse europee per un ritorno di
volatilità sui periferici a causa dell’allargamento degli spread. In deciso calo i
titoli bancari, A2A, Enel, Saipem, Stm, Finmeccanica, Terna e Pirelli.
Impregilo è invece l’unico titolo in controtendenza.
Secondo i dati Assogestioni, in Italia l'industria del risparmio gestito
registra il quinto mese consecutivo di raccolta positiva, incamerando il
miglior risultato da 14 anni, con sottoscrizioni pari a EUR8,7 mld e con il
patrimonio gestito ai massimi storici a quota EUR1.264,4 mld. Boom di
obbligazionari (+EUR5,7 mld) e flessibili (+EUR3,6 mld). Torna l’interesse per
i fondi monetari che, nel mese, hanno incassato EUR329 mln. Riscatti sugli
azionari (-EUR211 mln), bilanciati (-EUR450 mln) ed hedge (-EUR76 mln).
Banca Pop. di Milano è in forte calo a Piazza Affari dopo che l’assemblea dei
soci ha approvato sabato scorso l’aumento di capitale da EUR500 mln da
eseguirsi entro il 30 aprile 2014, ma che probabilmente partirà tra
settembre e ottobre, operazione funzionale e correlata al rimborso dei
Tremonti Bond.
Il mercato non ha gradito il nuovo piano industriale 2014-16 di Mediobanca,
non più basato su banca di sistema e crocevia del “salotto buono” della
finanzia italiana, ma su un classico istituto bancario con focus su 3 aree di
business: corporate & investment banking, retail e private banking. L’AD
Sichel ha dichiarato che Compass e CheBanca!, società dei settori consumer
e retail del Gruppo, potranno raggiungere nell'arco dei 3 anni del piano
industriale un numero di clienti combinato tra i 3,5 e 4 mln.
Banca Carige è alle battute finali per la cessione della Sgr del gruppo,
nell'ambito del pacchetto di dismissioni previsto nel piano di rafforzamento
patrimoniale da EUR800 mln.
Molto volatile Mediaset che comunque si riavvicina ai massimi dell'anno
registrati a giugno. Da un lato la condanna in primo grado di Silvio
Berlusconi nel processo Ruby ha pesato sul titolo di Cologno, dall’altro non
ha innescato timori sulla tenuta del Governo di larghe intese.
I CdA di Salini e di Impregilo hanno approvato il progetto di fusione che
porterà alla nascita di "Salini Impregilo Spa", con un target di ricavi a EUR7,4
mld e di una posizione finanziaria netta positiva nel 2016. Il concambio è
stato fissato a 6,45 azioni Salini per ogni titolo Impregilo. Il 27 giugno sarà
presentato il piano industriale alla comunità finanziaria, a settembre sono
previste le assemblee per la fusione.
Saras e la russa Rosneft hanno firmato l’accordo per la creazione di una joint
venture paritetica per le attività commerciali su grezzo e prodotti petroliferi.
Brembo investirà EUR115 mln nel periodo 2013-15 per ampliare il polo Usa
di Hamer e per trasferire e potenziare lo stabilimento di San Paolo in Brasile.
L'investimento Usa, per EUR83 mln, è legato all'aumento della domanda da
parte dei principali clienti (Ford, GM e Chrysler) che si prevede porti a
raddoppiare il fatturato della consociata Usa a circa EUR350 mln entro il
2015 e di Brembo do Brasil a circa EUR130 mln.
Bilancio settimanale negativo per le principali borse europee, in linea con la
debolezza di Wall Street e di Tokyo dopo le parole di Bernanke che ha prospettato
un graduale ritiro degli acquisti di bond e per i maggiori timori sul mercato del
credito in Cina.
Direct Line Group, società assicurativa britannica ed ex filiale di RBS, ha
annunciato la sua intenzione di licenziare circa 2.000 dipendenti.
Lloyd Banking Group, istituto parzialmente nazionalizzato, ha dichiarato di essere
in grado di soddisfare le richieste dell'Autorità di vigilanza britannica di
raccogliere GBP8,6 mld di nuovo capitale, senza emettere azioni. La banca ha già
detto di aver preso misure al fine di assorbire GBP5,8 mld di disavanzo e che
prevede di ottenere i rimanenti GBP2,8 mld attraverso la generazione di capitale
dalle attività 'core'. Il ministro delle Finanze Osborne ha dichiarato che Londra è
pronta a iniziare a vendere la propria quota nella banca pari al 39% del capitale.
Ryanair distribuirà fino a EUR1 mld agli azionisti nei prossimi 2 anni. La
compagnia aerea low cost ha rivisto al rialzo le stime di crescita annuale,
portandole dal 5% al 7%, grazie alla domanda crescente degli aeroporti in
Europa; stima di trasportare 110 mln di passeggeri entro marzo 2019 contro la
precedente stima di 100 mln.
Vodafone ha lanciato una offerta per acquistare la società tedesca specializzata
in servizi telefonici, internet e tv Kabel Deutschland a EUR87 per azione, per
EUR7,7 mld. La fusione tra le due società potrà generare sinergie per EUR3 mld
dopo i costi di integrazione.
Negli Stati Uniti Morgan Stanley ha ricevuto le approvazioni necessarie per
acquistare la restante quota del 35% di Morgan Stanley Smith Barney Holdings
(MSSBH) da Citigroup, arrivando così a detenere il 100% della società.
L'operazione è avvenuta al prezzo prestabilito di USD4,7 mld, facendo registrare
una minusvalenza di USD200 mln che impatterà sui conti del trimestre.
L'operatore ospedaliero Usa Tenet Healthcare ha annunciato l’acquisto della
rivale Vanguard Health per USD21 per azione, con un premio del 70% rispetto alla
chiusura del titolo di venerdì scorso. L'offerta ammonta a USD4,3 mld, tenendo
conto anche del debito della società acquisita, pari a USD2,5 mld.
SoftBank, terzo operatore di telefonia mobile in Giappone, si appresta a fare il
suo ingresso ufficiale sul mercato Usa. Gli azionisti di Sprint Nextel hanno infatti
dato il via libera all'offerta di acquisto da USD21,6 mld del gruppo nipponico.
Oracle ha sottoscritto una partnership strategica della durata di 9 anni con
Salesforce.com per lo sviluppo delle tecnologie legate al cloud computing,
tecnologia che permette la gestione dei dati tramite risorse virtualizzate in rete.
Il gruppo Usa CarMax ha terminato il suo primo trimestre fiscale con un utile
sopra le attese a USD146,7 mln, in crescita rispetto ai USD120,7 mln dell’analogo
periodo 2012. I ricavi trimestrali sono saliti del 19% a USD3,31 mld, anche qui
sopra il consensus fermo a USD3,16 mld.
Samsung ha lanciato una serie di nuovi dispositivi, tra cui 2 nuovi tablet e una
versione mini del suo smartphone di punta, il Galaxy S4. Il colosso sudcoreano ha
aggiornato la linea di tablet Ativ, con un modello da 10,1 pollici e uno spessore di
8,2 mm (Ativ Tab 3), descritto come il più sottile tablet al mondo con Windows 8.
FTSE/MIB – Migliori/peggiori ultimi 7 giorni
Calendario prossimi eventi societari: risultati – Italia ed estero
IM PREGILO
TELECOM IT
FIAT
ENI
M EDIASET
INTESA SP
ENEL
SAIPEM
A2A
M EDIOBANC
BPM
-18,0
-12,0
DATA
27-Giu
TITOLI
Greene King, DS Smith, Betfar, Nike, Accenture, ConAgra, KB Home.
28-Giu
Serco, Blackberry.
1-Lug
-
2-Lug
Persimmon, Anite, Modwen Properties, Ocado, General Motors (sales conf).
3-Lug
Carillon, Chr Harsen, Tullow Oil, Walgreen (update vendite).
Dati e Grafici: fonte Thomson Reuters, Bloomberg e Borsa Italiana
-6,0
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Andamento dal 19.06.2013 al 26.06.2013
(indici e prezzi aggiornati alle 16:00)
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7Days
26/06/2013
MERCATI FINANZIARI: SINTESI SETTIMANALE
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SETTORI A CONFRONTO
Stoxx
Ultimi 7 giorni
Bilancio settimanale negativo per gli indici Stoxx settoriali
europei, con i maggiori ribassi registrati dal comparto
materie prime (cali a doppia cifra per Fresnillo, Vedanta,
Lonmin e Anglo American), seguito da utility (pesanti A2A,
Enel, E.On e Public Power), chimico (in lettera Solvay, Akzo
Nobel e Lanxess) ed auto (male Valeo e Renault a Parigi,
Pirelli e Bmw). Perde circa il 3% settore bancario per i cali
degli istituti italiani, greci, spagnoli, di Rbs e Commerzbank).
Cedono oltre il 2% anche i comparti energia ed alimentare.
Contengono invece le perdite entro l’1% i settori tlc (dove
tengono Telenor, Telecom Italia e Vodafone) e viaggi/tempo
libero (in rialzo Carnival, Ryanair e Tui Travel).
SETTORI IN EVIDENZA
Energetici
VIAGGI TL
TLC
ENERGIA
ALIM ENTAR
BANCARIO
INDUSTR.
AUTO
CHIM ICO
UTILITY
M AT. PRIM E
-8,0
Ultimi 7 giorni
Saipem si è aggiudicata un contratto offshore con Total
Upstream Nigeria per un valore di circa USD3 mld. Il
contratto comprende ingegneria, approvvigionamento,
fabbricazione, installazione e messa in servizio di 52 km di
condotte sottomarine per la produzione di idrocarburi e
iniezione di acqua, 12 strutture di collegamento flessibili, 20
km di condotte per l'esportazione del gas, 80 km di cavi.
Gazprom ha accettato di tagliare il prezzo del gas per Eni di
meno del 7%, secondo il capo della divisione esportazioni del
colosso russo Medvedev. Ad inizio mese il manager aveva
annunciato l'intenzione di Gazprom di tagliare le tariffe del
gas per i clienti europei per reggere alla concorrenza. Rosneft
ha siglato un accordo per fornire a Pechino 365 mln di
tonnellate di petrolio nell'arco di 25 anni.
Auto
La compagnia spagnola Telefonica ha ceduto le sue attività
operative in Irlanda a 3, sussidiaria irlandese di Hutchison
Whampoa, per EUR850 mln. La vendita si inserisce nei piani
di Telefonica di tagliare l'indebitamento finanziario, che verrà
infatti ridotto di EUR780 mln. Metroweb sta discutendo con
Vodafone Italia e Wind un accordo che prevede lo sviluppo di
una rete in fibra ottica nelle principali città italiane e da parte
delle 2 un impegno al suo utilizzo nel lungo periodo. L'ipotesi
di separazione della rete di Telecom Italia e quella di
ingresso nel capitale della Cdp stanno però rallentando i
colloqui. Con l'ingresso della Cassa, Metroweb verrebbe
conferita alla nuova società della rete.
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
DJ Stoxx Energetici - migliori/peggiori
GA M ESA
V ESTAS
BP
RD SHELL
FUGRO
ENI
TOTAL
REPSOL
GALP ENER
SAIPEM
-12,0
Ultimi 7 giorni
Il successo dell'ultima nata, l'urban crossover “2008”, ha
spinto Peugeot ad aumentarne la produzione nell'impianto
di Mulhouse, che implica anche la creazione di 200 posti di
lavoro. Dopo solo 2 mesi dal lancio, la Peugeot 2008 ha già
raccolto circa 26.000 ordini in Europa, di cui oltre 12.000 in
Francia, 3.000 in Italia e 3.000 in Germania. La produzione
aumenterà a 520 veicoli al giorno a partire da metà
settembre dai 310 attuali, per poi salire a 615 a metà
ottobre. Il gruppo punta a portare il crossover sul mercato
cinese nel 2014 e l'anno successivo anche in Brasile e
Argentina. Fiat ha firmato il rinnovo di una linea di credito
revolving triennale per EUR2 mld con un gruppo di 9 banche.
Telefonici
Settori DJ Stoxx – migliori/peggiori
-8,0
-4,0
0,0
4,0
8,0
DJ Stoxx Auto - migliori/peggiori
FIAT
DAIM LER
M ICHELIN
CONTINENT
PORSCHE
VOLKSWAG
PEUGEOT
BM W
PIRELLI
RENAULT
-9,0
Ultimi 7 giorni
-6,0
-3,0
0,0
3,0
DJ Stoxx Telefonici - migliori/peggiori
TELENOR
TDC
VODAFONE
DEUT.TEL
TELEFONICA
FR.TELEC.
BT GROUP
KPN
M OBISTAR
HELLENIC T
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
Disclaimer
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N. Verde: 800-011122 – [email protected] – www.investimenti.unicredit.it