commento giornaliero dei mercati odierni

COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI
del 15 aprile 2010 a cura di Bruno Chastonay
SING rivaluta post robusta crescita 1.trim – CINA contro rivalutazione yuan. Gdp in rialzo oltre le attese
– ITL prezzi immobiliari in calo ulteriore, condizioni accesso credito peggiorate – GRECIA costo
salvataggio rialzato – UK fiducia consumatori in calo - AUD fiducia consumatori in calo – EU
produzione industriale in rialzo – USA nuovi mutui e finanziamenti in calo ultima settimana. Vendite
dettaglio oltre le attese, cpi piatto nel previsto, guadagni medi leggero rialzo, inventari industriali rialzo
robusto. Bernanke commenti, Beige Book accelerazione della ripresa, mercato lavoro debole – INDICI
USA max 19mesi - BONDS UsTreasury 10anni 3.8550, 30anni 4.7720, GER 3.15, UK 4.0250, CH
1.99, ESP 3.87, GRECIA 7.0650, IRL 4.51, PORT 4.40 - BORSE INDICI DOW 11123 +0.94, Nasdaq
2504 +1.58, SMI 6916 +0.45, DAX 6278 +0.76, FTSE 5796 +0.60, MIB 23480 +1.23, Nikkei 11272
10.60, CINA 28505 -0.55, HK +0.39 - DOLLAR INDEX 80.40 – PETRO 86.50 – ORO 1156 – PLAT
1724 – PALL 542 – ARG 18.42 – VOLATILITÀ 15.60 da 16.20.
EURO / DOLL 1.3640
USdoll/ CHF 1.0520
La giornata di ieri è stata molto tranquilla sul fronte del FOREX, con spinta positiva dai fondamentali e
dagli utili societari le BORSE, e con YIELDS nuovamente in lievitazione a premere sui BONDS, in
particolare dei paesi deboli EU, quali GRECIA, ESP, PORT. Una giornata passata in attesa dei commenti
di BERNANKE, del BEIGE BOOK della FED, onde valutare se ci sono stati dei cambiamenti nella
retorica, e quindi nelle prospettive della politica monetaria. Niente di tutto questo, solo conferme, come
già visto dai DATI fondamentali dell’ultimo mese, di una leggera accelerazione della ripresa, con un
mercato lavoro ancora debole, incertezze su immobiliare commerciale. Quindi crescita lenta, graduale,
lunga, e di conseguenza stessa attitudine da parte della FED sui TASSI. Sul fronte EU continua a pesare il
fattore GRECIA, visto che la situazione non è ancora stata completamente risolta, e le domande sono
ancora tante, e i rischi di situazioni analoghe per ESP, PORT, ITL, BELGIO, restano presenti. Timori,
incertezze, divergenze, debiti, occupazione, immobiliare, situazioni che continueranno a dominare i
mercati per i prossimi mesi.
Dal fronte UTILI societari notizie positive, con stagione iniziata bene, e che lascia ben sperare per i
restanti, ancora la maggioranza. Il principale motore di questi dati positivi è il rialzo recente dei volumi
commerciali, del rialzo delle materie prime in particolare industriali, del valore degli stoccaggi. Il PETRO
resta in trend positivo, e ieri rinnovata spinta dal calo a sorpresa delle scorte Usa. ORO e restanti metalli
in trend positivo, ma con posizioni di eccesso forza, con necessità di consolidamento o correzione nel
breve termine. YIELDS entro fascia di medio lungo, senza un trend specifico e con due fattori principali
contrapposti.
Lo stato delle economie mondiali, di crescita debole e bassa inflazione, e dall’altro il continuo bisogno di
elevata liquidità da parte dei Governi e corporates, e il peggioramento della QUALITÀ del credito. Oggi
commenti da parte della BNS, che potrebbero avere riflessi sul CHF/cross, che resta sempre bene
intonato, a favore del CHF, da fattore qualità/diversificazione. Sotto tono lo YEN, grazie anche ai
commenti di lotta senza quartiere alla deflazione da parte del Governo e BoJ. Da UK dati negativi, con
calo della fiducia dei consumatori, preoccupati per l’economia e l’occupazione. Quindi mercato sempre
favorevole a stare short GBP, e long restanti ANGLO –AUD, NZ, CAD; RAND – grazie ai migliori dati
economici, legame a materie prime, prossimità alla CINA. Sostenute- stabili LATAM, Emergenti.
Dati Economici:
GRECIA costo salvataggio previsto da Germania a euro 90bln, stanziamento 30bln solo il primo passo.
Moodys rischi elevati di implementazione. CDS, costo credito copertura fallimento, 395bps dai minimi di
360 di lunedì – IMF nazioni con elevato debito, occupazione bassa, necessitano supporto ancora –
PETRO scorte in calo a sorpresa - EU produz industriale +0.9 e +4,1anno. ECB, Starci, potenziale debito
prox anni a 100pc/gdp in Eurolandia, costi di anzianità al rialzo, conseguenze politiche elevate. Wellink,
stabilità e crescita, patto da riconfermare e rafforzare. – UK fiducia consumatori marzo rallenta su
previsioni eco, lavoro, 72 da 81 - ITL prezzi immobiliari trend in discesa ulteriore. Condizioni accesso
credito peggiorano, occupazione in calo – FF Axa, 30anni subordinato – BELGIO 30anni euro 4bln –
UNGH desidera taglio tassi da cpi, eco. Budget maggio deficit 2.7pc/gdp – AUD fiducia consumatori apr
116.1 da 117.3 – USA MorganStanley fondo immobiliare verso perdita doll 5.4bln. nuovi mutui -9,6pc,
refi -9pc ultima sett. Cpi marzo +0.1, core inv, energia inv, cibi +0.2. guadagni medi +0.1pc. vendite dett
+cibo +1.6marzo, ex auto +0.6, inventari industria febbr +0.3 – JPN Toyota blocca produz e vendita
Lexus USA per motivi sicurezza – CINA respinge pressioni USA di rivalutazione Yuan. Gdp 1.trim
+11.9pc anno. Inflazione marzo +2.4pc. Bernanke, non monetizziamo debito pubblico, necessaria
correzione. Moderata ripresa, crescita contenuta, bene i consumi. BeigeBook, leggera accelerazione
ripresa, mercato lavoro debole – SING 1.trim gdp netto rialzo, stretta tramite rivalutazione dollSing –
CINA respinge pressioni USA per rivalutazione Yuan, gdp 1.trim +11.9anno, inflazione marzo 2.4pc.
ripresa con molte incognite e incertezze, investimenti e consumi robusti - ARG fase rinnovo debito doll
20bln, trattative swap.
Calendario eventi:
Giovedì 15.04 JPN prod.ind.febbr, BoJ riunione trimestrale, ESP cpi marzo, ITL bil comm EU febbr,
Totale febbr, EU bil comm febbr, ECB rapporto mensile aprile, USA Empire Man Index apr 24 da 22.86,
disocc sett, net long term TIC flux febbr da 19,1bln, utilizzo impianti marzo 73.1 da 72.7pc,
prod.ind.+0.5pc, Phil Fed apr 19.0 da 18.9, NAHB indice mercato immobiliare apr 16.0 da 15.0, FED NY
Sack, Lacker, bullard, Lockhart, commenti, Volcker commenti su rischi finanziari.
Venerdì 16.04 ITL cpi marzo 1.5 e 1.4anno inv, EU cpi marzo 1.5pc, core 0.9anno, Ecofin ministri
finanze e banche centrali da madrid, USA permessi costruzione marzo 623.0k da 612k, nuove costruzioni
marzo 605k da 575k, Università Michigan Index fiducia apr 74.0 da 73.6, FED Yellen, Warsh, Hoenig
commenti su regolatoria, rischi, prev eco.
Lunedì 19.04 JPN fiducia consumatori marzo, USA leading indicatori marzo +0.5pc.
Martedì 20.04 JPN indice settore terziario febbr , GER ppi marzo, ITL vendite industria febbr, ordini ind,
UK cpi marzo, GER ZEW sentimento eco apr, situaz attuale.
Mercoledì 21.04 JPN leading index febbr, UK disoccupazione marzo.
Giovedì 22.04 JPN bil comm marzo 408.9bln da 470.5, FF fiducia ind apr , USA ppi marzo +0.4, ex cibo
energia +0.1, disocc sett, EU fiducia consumatori apr, USA prezzi immob febbr , vendita case esistenti
marzo 5.3mln inv.
Venerdì 23.04 JPN indice tutte attività industriali febbr, FF spese cons marzo, GER IFO clima ind apr,
aspett, situaz attuale, ITL vendite dett febbr, UK gdp 1.trim, vendite dett marzo, EU nuovi ordini ind
febbr, USA ordini beni durevoli marzo, ex trasporti, vendita case nuove marzo, BEL indice fid.ind.apr
EURO / CHF 1.4350
EURO / DOLL 1.3640
Disclaimer
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