17 Aprile 2008 Nuovo record per l`Euro Dollaro

DAILY
17 Aprile 2008
Nuovo record per l’Euro Dollaro
Punti Principali
•
Forte rialzo dei tassi di mercato su rinnovati timori inflattivi.
•
Yen in deprezzamento, ritorna il carry trading.
•
Ennesimo record per petrolio, benzina e riso.
Ora
11:00
Bf mkt
15:45
16:00
Paese
Dato
Cons
Prec
EMU
USA
USA
USA
Bil comm. (Mld€) Feb
-3,5
Merrill Lynch: dati societari
Kohn (Fed votante): discorso sul credito
Philadelphia Fed Apr
-15
-10,7
con tassi successivamente fermi al 2% per l’intero anno. Per oggi il
livello di resistenza sul decennale si colloca in area 3,70%.
1.6
1.55
1.5
1.45
-17,4
Eventi Odierni
1.4
1.35
1.3
A pr-07
Negli Usa attesa la trimestrale di Merrill Lynch che potrebbe
evidenziare svalutazioni per circa 7Mld$.
35
Fonte: Bl oomber g
25
15
5
-5
-15
-25
Jan-03
appena possibile, per evitare che si inneschino eccessivi rischi
inflattivi. In questo contesto le attese degli operatori si sono
riposizionate sull’ipotesi di un solo taglio di 25pb. il prossimo 30 aprile,
Jan-04
Jan-05
Jan-06
Jan-07
Jan-08
USA: Philadelphia Fed.
Fonte:Bl oomber g
Jun-07
A ug-07
Oc t-07
Dec -07
Feb-08
A pr-08
Cambio Euro - Dollaro.
Valute: nuovo record minimo del Dollaro vs. Euro a quota 1,5979 in
seguito principalmente ai dati sui prezzi al consumo dell’area Euro
che hanno ancor più differito l’ipotesi di un taglio della Bce. La
resistenza si colloca oggi in prossimità del livello di 1,60. Yen in
deprezzamento grazie al rialzo delle borse che ha favorito la ripresa
del carry trading. Verso Euro è stata superata la resistenza 161,70
creando una figura di doppio minimo. Qualora il cross oggi si
Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato sono saliti con il
decennale che ha raggiunto la resistenza del 4%. Il rialzo è da
imputare oltre al rialzo dei mercati azionari anche al dato sull’inflazione
mantenesse sopra tale livello (adesso nuovo supporto), nei prossimi
giorni il movimento rialzista potrebbe estendersi fino ad area 165. Il
movimento verso Dollaro è stato invece più contenuto. Nuovo record
dell’intera area Euro superiore alle attese, che nel mese di marzo è
cresciuta del 3,6% a/a, il livello più alto degli ultimi diciannove anni. Il
dato ha così allontanato il taglio dei tassi della Bce che, a questo punto
dello Yuan cinese vs Dollaro dopo che ieri la Cina ha aumentato per
la terza volta nel 2008 il tasso di riserva obbligatoria.
Materie Prime: il deprezzamento del Dollaro ha favorito il rialzo del
potrebbe collocarsi tra la fine del terzo trimestre ed il quarto. Lo spread
sul 2-10 anni è sceso a 47 pb, mentre il differenziale sul decennale
Italia-Germania è rimasto a 53 pb. Oggi in area Euro non sono attesi
comparto. Ennesimo record per il Wti salito a 115,21$ dopo che le
scorte di greggio nella settimana dell’11 aprile sono calate di 2,3Mln
vs attese di rialzo per 1,8Mln. In forte calo anche le scorte di benzina
dati di rilievo ed il mercato obbligazionario potrebbe continuare a
risentire dei timori inflattivi, anche se l’attenzione sarà soprattutto
focalizzata sulle trimestrali Usa. Sul decennale la resistenza
con conseguente nuovo record del prezzo del corrispondente future.
In rialzo anche i metalli industriali con il rame (+3,4%) che ha
beneficiato anche della notizia che Rio Tinto (terza società mineraria
mondiale) ha ridotto la produzione nel primo trimestre. Positivi i
successiva al 4% si colloca a 4,10%. Negli Usa tassi di mercato in
rialzo dopo il forte recupero dei mercati azionari. Le trimestrali di
JpMorgan e Wells Fargo, pur riportando un forte calo degli utili, sono
state ben accolte dagli operatori che temevano dati ancor più negativi.
Inoltre l’ad di JPMorgan si è aggiunto al coro dei suoi pari grado di
Lehman, Goldman e Morgan Stanley, dichiarando che l’80% della fase
più acuta della crisi del credito dovrebbe essere stata superata. Il
maggior ottimismo è stato supportato anche dall’esito favorevole della
vendita di 8,5Mld$ di bond emessi da General Electric con scadenze
da 5 a 30 anni, rappresentando pertanto la più vasta vendita di titoli
corporate negli ultimi 6 anni. E’ arrivata infine la notizia di un accordo
tra Freddie Mac e tre grandi banche (Wells Fargo, JPMorgan e
Citigroup) in merito alle condizioni che saranno applicate sul riacquisto
di mutui di importo superiore ai 417.000$ (precedente soglia
spartiacque per identificare i mutui c.d. jumbo poi portata a febbraio a
729.750$) nei prossimi 90 giorni. Quest’accordo dovrebbe favorire la
ripresa dell’erogazione di mutui anche di grossa entità. Nel frattempo il
Beige Book ha confermato il rallentamento della crescita determinato
in buona misura da un calo dei consumi. Diversi esponenti della Fed
preziosi con l’oro che ha sfiorato i 950$. Tra gli agricoli forte balzo del
grano (+3,7%), mentre hanno sofferto il mais (-0,4%) e la soia (2,5%). Nuovo record per il prezzo del riso.
T AS SI D I IN T E RE SS E
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2 .73
1 .96
3 .68
4 .41
2 .35
1 .59 66
1 62 .16
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1 14 .95
4 15 .36
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37 48 .56
332 56
13 64 .71
13 39 8.3
M IN
MAX
0.0 09
0.0 21
3 .50
3 .60
0.0 02
3 .97
4 .05
0.0 10
4 .30
4 .44
0.0 00
4 .46
4 .57
0.0 18
- 0.0 08
1 .81
1 .98
- 0.0 14
3 .57
3 .71
0.0 46
4 .25
4 .37
0.0 00
P RE C ED EN T E M IN
MAX
1.5 80
1. 575
1 .59 79
1 60. 32
16 0. 166
16 2.3 83
V AR %
M IN
MAX
1. 00%
1 12 .19
1 15 .14
0. 82%
4 15 .09
4 18 .76
V AR %
M IN
MAX
1. 57%
37 01 .51
37 52 .13
1. 59%
32 753
332 85
2. 27%
13 37 .02
13 65 .49
1. 92%
13 313
134 96
Principali Indicatori
infine si sono espressi a favore di un rapido rialzo dei tassi di mercato
A cura del team Market Strategy
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A cura di Market Strategy
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