ETF Securities - Analisi dei flussi settimanali

Edith Southammakosane
Director – Multi-Asset Strategist
[email protected]
21 febbraio 2017
ETF Securities - Analisi dei flussi settimanali
Beni rifugio sotto i riflettori in un quadro di incertezza politica

Gli ETP sull’oro hanno registrato solidi afflussi per 141 mio di USD in un clima di mercato dominato
dall’incertezza politica, mentre il miglioramento delle vendite di auto ha stimolato gli investimenti
negli ETP sul platino.

Gli afflussi negli ETF tematici sulla robotica sono saliti a 80 mio di USD a febbraio, sulla scia dei
nuovi massimi raggiunti dai prezzi ogni settimana.

Gli ETP sui metalli industriali hanno raccolto 22 mio di USD in quanto gli investitori dubitano dei
piani dell’Indonesia di rilassare il divieto sulle esportazioni di minerale di ferro.
Flussi set t imanali per set t ore
(mio di USD)
TOTA LE
200
12
Diversif icati
Energia -27
Metalli indust riali
22
Metalli preziosi
1 44
Agricoltura
13
Bestiam e
0
Azioni
41
Obbligazioni
-6
Valute
0
-100
0
100 200 300
5 maggiori afflussi/deflussi
(mio di USD)
Oro
1 41 ,4
Azionario globale
34,5
Diversif icati
1 2,1
Nickel
9,2
Platino
8,7
USD
-2,7
Argento
-5,1
Obblig. globali
-6,7
Frumento
-6,8
Greggio -31 ,4
-100
0
100
200
5 set t ori migliori / peggiori
Nickel
3,6%
Argento
2,2%
Cacao
1 ,8%
Platino
1 ,7 %
Azionario US A
Benzina
Zinco
1 ,6%
-2,9%
-4,0%
Olio di soia
-5,0%
Gas naturale
-5,4%
-6,2%
Piom bo
-20% -10% 0%
F o nte : ETF S e c uritie s
10% 20%
Gli ETP sull’oro hanno registrato solidi afflussi in un clima di mercato
dominato dall’incertezza politica. La scorsa settimana gli ETP sull’oro hanno
ricevuto investimenti per 141 mio di USD, in quanto le quotazioni aurifere sono salite
dell’1,1% a quasi 1.242 USD/oncia. Crediamo che il prezzo del metallo giallo chiuderà
l’anno a quota 1.230 USD/oncia, poiché le banche centrali assumeranno un tono più
aggressivo sui tassi d’interesse. “L’indebolimento del dollaro USA e il contesto di tassi
reali contenuti potrebbero spingere il prezzo dell’oro a 1.300 USD/oncia entro la fine
del primo semestre, con il potenziale contributo di numerosi eventi politici (elezioni
olandesi, francesi e tedesche)”, ha affermato Massimo Siano, Executive Director –
Head of Southern Europe di ETF Securities.
Il crescente interesse nei settori del futuro depone a favore degli ETF
tematici sulla robotica. La scorsa settimana gli ETF sulla robotica hanno
beneficiato di afflussi a doppia cifra per la terza volta consecutiva, mentre l’indice
sottostante ha guadagnato il 9% dall’inizio dell’anno, segnando un nuovo massimo ogni
settimana. “Gli investimenti complessivi a febbraio 2017 si attestano attualmente a 80
mio di USD, il livello mensile più elevato registrato dal lancio nell’ottobre 2014”, ha
osservato Siano.
Gli investitori hanno incrementato l’esposizione ai metalli industriali, in
quanto mettono in dubbio il piano dell’Indonesia di allentare il divieto
sulle esportazioni di minerale di ferro. L’annuncio diffuso a gennaio ha gravato
sui prezzi dei metalli industriali, poiché la revoca del divieto vigente dal 2014
comporterebbe un aumento dell’offerta globale. Tuttavia, l’impatto sarebbe
probabilmente limitato giacché le spedizioni gratuite si applicherebbero solo alle
società già impegnate nella costruzione di impianti di lavorazione e comunque per un
massimo di cinque anni. “In seguito all’annuncio i prezzi del nickel sono calati
inizialmente dell’8% per poi recuperare terreno, innescando afflussi per 11 mio di USD
negli ETP sul nickel e di 24,4 mio di USD in quelli sui metalli industriali”, ha dichiarato
Siano.
Anche i metalli preziosi con applicazioni industriali hanno guadagnato
slancio a fronte dell’aumento delle vendite di auto nella maggior parte
delle principali economie. La scorsa settimana gli ETP sul platino hanno raccolto
8,6 mio di USD grazie al rincaro dell’1,7% registrato dal metallo per via delle vendite di
Nota: Tutti i dati sui flussi e sulle masse in gestione nella presente relazione sono basati sugli ETP di ETF Securities al 17 febbraio 2017 e sono denominati
in dollari salvo diversamente indicato. Il valore degli investimenti può aumentare o diminuire e gli investitori potrebbero perdere interamente o in
parte il capitale investito. I risultati passati non sono una garanzia di quelli futuri.
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autovetture superiori alle attese nella maggior parte delle principali economie. “La
volatilità del rand sudafricano e il rischio onnipresente di disordini politici
continueranno probabilmente a gravare sui metalli del gruppo del platino”, ha detto
Siano.
Gli ETP sul petrolio hanno subìto deflussi per la terza settimana
consecutiva a fronte della continua ripresa della produzione statunitense.
La scorsa settimana gli ETP sul petrolio hanno accusato disinvestimenti per 32,2 mio di
USD, concentratisi soprattutto sul greggio WTI, mentre gli ETP sul Brent hanno
raccolto 10 mio di USD. Ciò rispecchia l’idea convenzionale che il Brent risenta
maggiormente del declino dei giacimenti europei e della politica produttiva dell’OPEC,
mentre il WTI sarebbe influenzato soprattutto dalla produzione statunitense, e in
particolare da quella di petrolio da scisti. “Crediamo che le quotazioni petrolifere
rimarranno sotto pressione nel breve periodo a causa del continuo aumento della
produzione e delle scorte di petrolio negli Stati Uniti”, ha rilevato Siano.
Il valore degli investimenti può aumentare o diminuire e gli investitori potrebbero perdere interamente o in parte il capitale investito. I risultati passati non sono una garanzia
di quelli futuri.
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