Classe B - Italiano

Anthilia Blue
Anthilia Grey
Anthilia Red
Anthilia Blue
Anthilia White
Anthilia Yellow
Anthilia Orange
30 settembre 2015
Report Mensile
www.anthilia.it
NAV dal lancio
125
Anthilia Blue
Gestori
AUM comparto (Mln €)
Valuta di riferimento
Frequenza del NAV
Tipo di OICR
Domicilio
Depositaria
Revisore
Management fee (%) A
Management fee (%) B
Perfomance fee (%)
Investimento minimo
AUM SGR (Mln €)
Classe B (Istituzionale)
Andrea Cuturi | Giuseppe Sersale
42,9
Euro €
Quotidiano
UCITS IV SICAV (armonizzata)
Lussemburgo
RBC Investor Services
Mazars
1,45
0,95
20 (high watermark perpetuo)
Nessuno
classe A
€ 250.000
classe B
361,7057265
120
115
110
105
100
95
90
nov-08
98,26
28 novembre 2008
LU0374938057
PLANTBB LX
Contatti
Swiss Representative:
Swiss Paying Agent:
Publications:
[email protected] | www.anthilia.it
ACOLIN Fund Services AG
PKB Privatbank AG
www.fundinfo.com
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Profilo di rischio
Basso rischio
Alto rischio
2
3
4
5
nov-09
mag-10
nov-10
mag-11
nov-11
mag-12
nov-12
mag-13
nov-13
mag-14
nov-14
mag-15
Rendimenti mensili (%)
NAV (Valore quota)
Data di lancio
ISIN code
Bloomberg ticker
1
mag-09
6
7
Rischio medio/basso
Politica d'Investimento
Stile di gestione flessibile. Obiettivo del fondo è generare rendimenti positivi
diversificando le classi di investimento. Il portafoglio seleziona
azioni
prevalentemente europee, in base ad un'analisi di tipo fondamentale, e le
combina con titoli di stato, obbligazioni corporate, indici azionari e futures sui
cambi. Andrea Cuturi, gestore di Anthilia Blue, ha una lunga esperienza
internazionale nella gestione finanziaria. Sono esclusi dalla politica d’investimento
titoli derivati non quotati. Gli investimenti azionari su singoli titoli si rivolgono
prevalentemente a società con elevata capitalizzazione. Gli investimenti
obbligazionari sono selezionati fra gli emittenti governativi, sovranazionali o
corporate con rating pari almeno a investment grade. L’investimento in covered
warrants e in asset backed securities (ABS) è escluso. Il comparto può investire in
quote di altri fondi nel limite del 10% del patrimonio. Ai fini di copertura del rischio
di cambio, gli investimenti in divise diverse dall’euro potranno essere coperti. Il
comparto può ricorrere a strumenti finanziari derivati con finalità di copertura dei
rischi, di gestione efficiente del portafoglio e di investimento. Il rischio globale
connesso agli strumenti finanziari derivati non può superare il valore del
patrimonio netto del comparto. È escluso l’investimento in derivati di credito. Le
modalità d’investimento permettono una liquidabilità giornaliera totale del
portafoglio.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Gen
+0,25
–1,15
–1,34
+4,11
+1,56
–0,19
+5,18
Feb
+0,25
–0,53
–0,33
+2,56
–2,55
+1,00
+4,18
Mar
+0,07
+0,49
+0,14
–0,72
+0,20
+0,20
+1,71
Apr
+1,12
+0,84
+0,01
–2,75
+0,43
–0,46
–1,85
Mag
+0,06
–0,25
+0,40
–2,33
+0,19
+0,13
–1,13
Giu
–0,50
+0,59
–0,98
–0,26
–1,52
+0,00
–3,15
Lug
+0,23
–0,77
–0,25
+2,66
+0,84
–0,51
+2,71
Ago
+0,68
+1,10
–2,26
+1,81
+0,40
–0,32
–2,75
Set
+0,95
+0,24
–2,43
+2,09
–0,02
+0,16
–3,13
Ott
+0,39
+0,19
+2,02
+0,99
+1,33
–1,46
Nov
+0,01
+0,83
–4,00
+0,32
+1,51
+1,21
Dic
–1,01
+0,34
+1,20
+0,51
+1,05
–1,07
+0,75
Anno
N.D.
+3,90
+2,79
–8,32
+9,70
+1,23
+0,47
+1,34
Analisi della performance
Rendimento da inizio anno
Rendimento dal lancio
Sharpe ratio
Alpha
Beta
Rendimento ultimi 4 trimestri
+1,34%
+9,57%
0,16
+4,99%
0,16
–5,96%
Volatilità annualizzata
VaR mensile 99%
Massimo drawdown
Tempo di recupero (mesi)
Correlazione col mercato
5,85%
7,35%
–10,12%
0,63
Commento alla gestione
Il mese di Settembre è stato caratterizzato da una rinnovata debolezza degli indici azionari globali che in molti casi ha portato a rivedere i minimi di Agosto o, in alcuni casi, di segnarne di nuovi. Il
Giappone in particolare che meglio di altri si era comportato durante la turbolenta estate appena passata, in Settembre ha corretto dell’11% portandosi a ritorno negativo da inizio anno. Tra i
motivi principali di questa nuova ondata di volatilità, la persistente incertezza sulla dimensione del rallentamento cinese, un acuirsi della crisi degli emergenti, e l’esplosione del caso Volkswagen
nella seconda parte del mese.
In un contesto così debole, l’esposizione azionaria del fondo è stata mantenuta stabile al 27% con una posizione lunga Eurotoxx (Indice, settoriali finanziari e stock picking) ed una posizione corta
sul Russell 2000 (small cap americane). Confermiamo la nostra visione positiva sull’area euro ritenendo eccessiva la correzione estiva che ha visto un ritracciamento di circa il 20% dell’indice.
Riteniamo interessante anche il mercato giapponese per l’ultimo trimestre dell’anno.
La recente marcata debolezza sulle materie prime ha alimentato stress sul settore azionario di riferimento. Anthilia Blue si è tenuto alla larga da commodities e settori connessi in questa fase, in
attesa di maggior chiarezza sul fronte macro cinese. Viceversa, l’imprevedibile scandalo Volkswagen ha marginalmente impattato sulla performance, attraverso una modesta esposizione al titoli e
gli effetti su Dax e Eurostoxx. Il portafoglio obbligazionario è rimasto invariato con una esposizione importante sui bond High Yield Corporate. Infine sul fronte valutario il fondo rimane lungo
dollaro per il 25% ritenendo un livello possibile per il Q4 1.00/1.05.
Andrea Cuturi | Giuseppe Sersale
Composizione del portafoglio
Asset
50%
30%
allocation
44,59%
38,28%
30,84%
Esposizione settoriale azionaria
10%
Peso (%)
2,19
2,13
1,83
Settore
Financial Services
Banks
Oil & Gas Producers
3,00%
0,00%
-10%
-17,57%
-30%
Azioni
Duration
Obblig. Breve (EUR)
Liquidità
Futures su Valute
Materie
Prime
Esposizione geografica azionaria (primi 5)
Paese d'origine
ITALY
FRANCE
Peso (%)
5,13
4,13
Composizione azionaria
15%
1,98
#N/D
10%
5%
Esposizione valutaria
Valuta
EUR
CHF
GBP
USD
JPY
13,12%
11,81%
Portafoglio obbligazionario
Duration portafoglio bond
Rating minimo
Dettaglio del portafoglio azionario
Peso (%)
74,70
0,00
0,03
25,25
0,02
2,78%
0%
Azioni
OICR azionari
Future
azionari
Descrizione titolo
Euro Stoxx 50 Fut DC15 EMU
iShares Europe Prop Yield UCITS IM
Euro Stoxx Banks Fut DC15
Lyxor Etf Msci India IM
Tamburi Investment Partners SPA
Euro Stoxx Insurance Fut DC15
Total SA (FP)
Adidas AG
DAX Fut DC15
Engie
FinecoBank Banca Fineco SpA
Kering (PPR SA)
Intesa San Paolo Ord
(%)
9,18
3,14
2,85
2,78
2,19
2,12
1,83
1,81
1,66
1,32
1,20
0,98
0,93
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali ed al netto degli oneri di gestione. Prima dell’adesione leggere
il prospetto informativo disponibile sul sito internet della società di gestione. Si raccomanda la lettura dell’ultimo rendiconto annuale o relazione semestrale
disponibile.
Anthilia Capital Partners SGR SpA ◊ www.anthilia.it ◊ MILANO - Corso di Porta Romana 68 - Tel: (+39) 02.97386.101 ◊
ROMA – Via Antonio Bertoloni 55 – Tel: (+39) 06.45496.450 ◊ BOLOGNA – Via Guerrazzi 28/3 – Tel: (+39) 051.2960.714
Anthilia Blue
Anthilia Grey
Anthilia Red
Report Mensile
30 settembre 2015
70%
60%
50%
40%
3,0%
30%
2,0%
1,0%
-5,0%
Anthilia Orange
Esposizione lorda (azionario) vs esposizione netta (azionario + futures)
Dinamica dell'esposizione azionaria
-10,0%
Anthilia Yellow
Esposizione azionaria
A fianco: andamento dell'esposizione azionaria netta e lorda
del comparto dal lancio. In basso: grafico dei rendimenti del
fondo rispetto ai rendimenti dell'indice azionario europeo
Stoxx 600, al netto della componente risk-free.
R² = 0,40
Anthilia White
20%
0,0%
-1,0%0,0%
5,0%
10,0%
10%
0%
-2,0%
-3,0%
-10%
nov-08
-4,0%
giu-09
gen-10
ago-10
mar-11
ott-11
mag-12
Esposizione lorda (solo titoli azionari)
Sull'asse delle ascisse è rappresentato l'extra-rendimento del mercato azionario
europeo rispetto al tasso privo di rischio.
Sull'asse delle ordinate è rappresentato l'extra-rendimento del comparto rispetto al
tasso privo di rischio
dic-12
lug-13
feb-14
set-14
apr-15
Esposizione azionaria netta (titoli +/- futures)
Esposizione azionaria netta vs Indice Stoxx 600
60%
220
200
Flessibilità di portafoglio
45%
Confronto fra l'esposizione azionaria netta e l'andamento
dell'indice azionario europeo Stoxx 600: Market timing
(opportunità colte dal gestore nei vari trend di mercato).
180
160
30%
140
120
15%
100
80
0%
60
-15%
nov-08
40
giu-09
gen-10
ago-10
mar-11
ott-11
mag-12
dic-12
Esposizione azionaria netta (asse sinistro)
lug-13
feb-14
set-14
apr-15
Indice Stoxx600 (asse destro)
Analisi del rischio
Value at Risk
Il VaR mensile - Value at Risk - indica il rischio ex-ante del
portafoglio (calcolato con metodologia montecarlo a livello
di significatività del 99% ).
L'andamento del VaR è confrontato con il limite stabilito di
volta in volta dal Consiglio di Amministrazione.
VaR mensile e limite stabilito dal Consiglio di Amministrazione
10%
8%
6%
4%
2%
0%
nov-08
giu-09
gen-10
ago-10
VaR mensile 99%
ott-11
mag-12
dic-12
lug-13
feb-14
Peso medio asset class dal lancio
Obblig. Breve
apr-15
Limite CdA
Composizione del portafoglio dal lancio
200%
150%
Materie Prime
18,88%
Valute
100%
Duration
set-14
Analisi del portafoglio
Asset allocation
A fianco: dinamica dell'esposizione del comparto alle
diverse asset class. In basso: peso medio delle diverse
componenti di portafoglio:
Azioni
mar-11
7,34%
44,96%
Liquidità
8,54%
Materie Prime
4,21%
Liquidità
50%
Obblig. Breve
Duration
0%
Azioni
-50%
-100%
nov-08
ago-09
mag-10
feb-11
nov-11
ago-12
mag-13
feb-14
nov-14
ago-15
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali ed al netto degli oneri di gestione. Prima dell’adesione leggere
il prospetto informativo disponibile sul sito internet della società di gestione. Si raccomanda la lettura dell’ultimo rendiconto annuale o relazione semestrale
disponibile.
Anthilia Capital Partners SGR SpA ◊ www.anthilia.it ◊ MILANO - Corso di Porta Romana 68 - Tel: (+39) 02.97386.101 ◊
ROMA – Via Antonio Bertoloni 55 – Tel: (+39) 06.45496.450 ◊ BOLOGNA – Via Guerrazzi 28/3 – Tel: (+39) 051.2960.714