US Corporate Bond Fund

MESSAGGIO PUBBLICITARIO A SOLO SCOPO DI MARKETING.
MFS Meridian® Funds
U.S. Corporate Bond Fund
31 DICEMBRE 2016
Un fondo di obbligazioni societarie concentrato sull’investment grade
L’obiettivo d’investimento del fondo è la generazione di un rendimento totale, puntando sul reddito corrente, ma considerando anche l’incremento del capitale,
espresso in dollari USA.
Punti fondamentali:
• Si concentra sul debito investment grade e su obbligazioni societarie di emittenti statunitensi che si ritiene abbiano fondamentali solidi/in miglioramento
• Può includere anche debito ad alto rendimento, internazionale e/o dei mercati emergenti
• Portafoglio basato su un’intensa ricerca fondamentale e sulla collaborazione fra organizzazioni di ricerca, che intende evitare eventi di credito sfavorevoli e si
concentra su una selezione dei titoli dal basso verso l’alto
GESTIONE DEL PORTAFOGLIO
STRUTTURA DEL PORTAFOGLIO
SETTORI A REDDITO FISSO
Richard O. Hawkins
35 anni di esperienza
Robert D. Persons
30 anni di esperienza
I dati relativi alle caratteristiche del
portafoglio si basano sull’esposizione
equivalente del patrimonio netto
non certificato al 31 dicembre 2016.
L’esposizione equivalente esamina il
modo in cui il valore di un portafoglio
potrebbe cambiare in conseguenza
della variazione dei prezzi di
un’attività detenuta direttamente o,
nel caso di un contratto derivativo,
indirettamente. Il valore di mercato
della partecipazione può essere
diverso. Il portafoglio è a gestione
attiva e le partecipazioni attuali
possono variare.
Le prime dieci partecipazioni, le
caratteristiche del portafoglio e le
ponderazioni non riflettono l’effetto
dell’esposizione/delle ponderazioni
derivante dalla copertura di categorie
di azioni coperte. Le partecipazioni
intere e il patrimonio netto riflettono
questa copertura.
Obbligazioni
Liquidità e
Liquidità
equivalenti
95,38%
4,62%
PRIME 10 PARTECIPAZIONI OBBLIGAZIONARIE
78,9%
13,2%
4,6%
2,5%
0,7%
Obbligazioni societarie di tipo Investment Grade
Obbligazioni societarie ad alto rendimento
Liquidità e Liquidità equivalenti
Buoni del Tesoro USA
Debito dei mercati emergenti
IL PORTAFOGLIO IN SINTESI
Patrimonio netto (USD)
Numero di partecipazioni
Scadenza media eff.
Durata media eff.
239,5 milioni
306
10,3
6,6
Stati Uniti Obbligazione del Tesoro 2,5% 15 AGO 23
Anheuser-Busch InBev Finance Inc 4,7% 01 FEB 36
SunTrust Banks Inc 2,7% 27 GEN 22
Morgan Stanley 3,125% 27 LUG 26
Constellation Brands Inc 4,25% 01 MAG 23
PSEG Power LLC 3% 15 GIU 21
Morgan Stanley 2,5% 21 APR 21
Citigroup Inc 3,2% 21 OTT 26
General Motors Financial Co Inc 2,35% 04 OTT 19
Verizon Communications Inc 4,5% 15 SET 20
10,7% del patrimonio netto totale
La performance del comparto e
tutti i rendimenti indicati sono al
lordo degli oneri fiscali vigenti. La
tassazione è a carico dell’investitore.
CRESCITA DI UN INVESTIMENTO DI $100.000 IN 3 ANNI E 1 ANNO AL NAV AL 31-DIC-2016
Azioni di categoria A2 USD
Bloomberg Barclays U.S. Credit Bond Indexb
Gli MFS Meridian Funds possono essere
registrati a scopo di vendita in altri stati
o comunque essere offerti dovunque la
registrazione non sia obbligatoria.
I fondi MFS Meridian non sono offerti
alla vendita negli Stati Uniti o in Canada
né a soggetti statunitensi.
Salvo indicazioni contrarie, i logotipi e la
denominazione dei prodotti e dei servizi
sono marchi di MFS e delle sue affiliate;
in alcuni paesi questi possono essere
depositati.
$100.000
Valore $109.660
finale E
Valore $105.448
finale E
$50.000
5,01%
E
12/13
-0,96%
12/14
5,45%
12/15
3,98% 3,66% 0,90% -3,04%
E $0
12/16 12/15
3/16
6/16
9/16
12/16
I rendimenti del fondo della classe di azioni rappresentativa illustrata presuppongono il reinvestimento di dividendi e distribuzioni di
plusvalenze, escluse le spese di vendita. Con l’inclusione delle spese di vendita i risultati sarebbero stati inferiori. Questo esempio è citato
solo a fini illustrativi e non intende rappresentare la performance futura di qualsiasi prodotto MFS. I rendimenti passati non sono
indicativi di quelli futuri. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro.
RENDIMENTI TOTALI RILEVATI IN UN ANNO DI CALENDARIO, ESCLUSE LE SPESE DI VENDITA A2 USD ^
MFS Investment Management Company
(Lux) S.à.r.l
PUÒ PERDERE VALORE
NON GARANTITO
MER-MBF-FS-IT-IT_01-17
27402.34
'07
—
'08
—
—
—
'09
'10
'11
'12
'13
'14
—
—
—
—
—
5,01%
RENDIMENTI TOTALI PER ANNO SOLARE, Benchmark (USD)
—
—
—
—
—
7,53%
'15
-0,96%
'16
5,45%
-0,77%
5,63%
Vedere sul retro le informazioni complete sulla performance e altre notizie importanti.
PRIMA DELL’ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO. I RENDIMENTI PASSATI NON SONO INDICATIVI DI QUELLI FUTURI. NON VI E' GARANZIA
DI OTTENERE UGUALI RENDIMENTI PER IL FUTURO.
MFS Meridian® Funds - U.S. Corporate Bond Fund
31 DICEMBRE 2016
RENDIMENTI SU BASE ANNUA AL NAV (%) ^ Inizio dello storico
della performance Rendimenti
Categoria della categoria Cumulati%^^1 anno 3 anni
DATI RELATIVI ALLE CATEGORIE DI AZIONI
Vita
Indice di
distribuzione (%)
Sedol
WKN
19 FEB 2013
5,44
5,44
3,14
—
—
2,13
—
B992X55
A1KA2J
LU0870266391 L6365R806
A2USD
19 FEB 2013
5,45
5,45
3,12
—
—
2,11
2,44
B98WMZ9
A1KA2K
LU0870266631 L6365R814
MFA2USD LX
A3USD1,3
20 MAG 2016
5,45
5,45
3,12
—
—
2,11
3,66
BYZ7NG0
A2AHF7
LU1399131595 L6368T668
MBA3USD LX
AH1EUR2
19 FEB 2013
5,03
5,03
2,50
—
—
1,64
—
B9937F6
A1KA2L
LU0870266805 L6365R822
MFAH1EU LX
I1USD
19 FEB 2013
6,16
6,16
3,84
—
—
2,81
—
B992ZT3
A1KA2T
LU0870268686 L6365X183
MFI1USD LX
IH1EUR2
19 FEB 2013
33,91
33,91
11,79
—
—
8,85
—
B9925H1
A1KA2U
LU0870268843 L6365X191
MFIH1US LX
N1USD
19 FEB 2013
4,94
4,94
2,61
—
—
1,59
—
B9946H4
A1KA2P
LU0870267522 L6365R855
MFN1USD LX
N2USD
19 FEB 2013
4,86
4,86
2,61
—
—
1,58
1,94
B992DH7
A1KA2Q
LU0870267951 L6365R863
MFN2USD LX
N3USD1,3
20 MAG 2016
4,85
4,85
2,61
—
—
1,58
3,88
BYZ7NJ3
A2AHF9
LU1399132130 L6368T684
MBN3USD LX
A1USD
5 anni 10 anni
ISIN
CUSIP
Bloomberg
MFA1USD LX
Benchmark: Bloomberg Barclays U.S. Credit Bond Index
EUR
8,79
8,79
13,76
—
—
USD
5,63
5,63
4,07
—
—
Sono disponibili altre categorie di azioni la cui performance e le cui spese
potrebbero essere diverse.
La fonte di tutti i dati del fondo è MFS. Fonte: performance del benchmark: SPAR, FactSet
Research Systems Inc.
Data di lancio del fondo: 19 febbraio 2013.
^ I risultati rappresentano la variazione percentuale del valore patrimoniale netto (NAV).
^^ I periodi inferiori ad un anno sono effettivi e non annualizzati.
1 I fondi MFS Meridian offrono varie categorie di azioni, ognuna con spese diverse. La
performance rispecchia la performance di una categoria di azioni pertinente più vecchia, con
la stessa valuta di denominazione, fino all’inizio effettivo dello storico della performance della
categoria in oggetto. Se avesse rispecchiato le spese e le commissioni effettive della classe
di azioni, la performance rilevata nei periodi antecedenti all’inizio di tale data sarebbe stata
superiore o inferiore.
2 Le categorie di azioni coperte mirano a ridurre le fluttuazioni dei tassi di cambio e dei
rendimenti tra la categoria applicabile di azioni coperta nella valuta non di base e la
categoria del fondo non coperta nella valuta di base. I guadagni o le perdite connessi con il
processo di copertura saranno imputati per competenza esclusivamente alle relative categorie
di azioni coperte.
3 A differenza di altre categorie di azioni, la Categoria di Azioni a Distribuzione Lorda
corrisponde il reddito prima della deduzione delle spese ad essa attribuibili. Ciò determina un
incremento del reddito corrisposto e, pertanto, il tasso di distribuzione sarà superiore a quello
della Categoria di Azioni a Distribuzione. Tuttavia, le spese saranno dedotte dalle plusvalenze
e/o dal capitale del fondo e, di conseguenza, il capitale potrebbe essere inferiore a quello
originariamente investito. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi ad un consulente fiscale
o finanziario per valutare l’idoneità di un investimento in questa categoria di azioni.
I rendimenti sarebbero stati inferiori se le spese di vendita, fino ad un
massimo del 6% del valore patrimoniale netto (NAV), o le commissioni, le
spese o gli oneri eventualmente addebitati dall’intermediario finanziario,
fossero stati inclusi.
Le azioni di categoria I sono disponibili solo per certi investitori istituzionali abilitati.
Il Bloomberg Barclays U.S. Credit Bond Index è un indice ponderato della capitalizzazione
di mercato che valuta l’andamento di obbligazioni societarie statunitensi e determinati
effetti garantiti esteri, di pubblica emissione, registrati presso la Securities and Exchange
Commission, che rispondono a determinati requisiti di scadenza, liquidità e qualità.
Non è possibile investire direttamente in un indice.
QUALITÀ CREDITIZIA (% DEL PATRIMONIO NETTO TOTALE)
ALTRI
GOV AGENZIE CCC E
NON
USA FEDERALI AAA AA
A
BBB BB
B INFERIORE CLASSIFICATI
2,5
—
0,7
1,2
21,3
56,5
12,1
1,1
—
—
Qualità creditizia media: BBB
La Qualità creditizia media (Average Credit Quality o ACQR) è una media ponderata di
mercato, che utilizza una scala lineare, di titoli inclusi nelle categorie di rating. Per tutti
gli altri titoli diversi da quelli specificamente menzionati di seguito, i rating vengono
attribuiti ai titoli sottostanti adottando le valutazioni stabilite dalle agenzie Moody’s, Fitch
e Standard & Poor’s e applicando la seguente gerarchia: se tutte e tre le agenzie forniscono
un rating, viene attribuito il rating medio (dopo aver eliminato il più alto e il più basso); se
due delle tre agenzie valutano un titolo, viene attribuito il rating più basso dei due. I rating
figurano nella scala S&P e Fitch (per es. AAA). Tutti i rating sono soggetti a variazione. La
categoria ‘Governo USA’ comprende titoli emessi dal Dipartimento del Tesoro statunitense.
La categoria ‘Agenzie federali’ comprende titoli a reddito fisso di Agenzie USA con e senza
rating, MBS (titoli garantiti da ipoteca) di Agenzie USA e CMO (obbligazioni ipotecarie)
di MBS garantiti da Agenzie USA. La categoria ‘Altri non classificati’ comprende titoli a
reddito fisso, che non sono stati valutati da nessuna agenzia di rating. Lo stesso portafoglio
non è stato valutato.
CRITERI DI VALUTAZIONE DEL RISCHIO RISPETTO AL BENCHMARK (A2USD)
NEI 3 ANNI PRECEDENTI
Deviazione standard
3,96 risp. a 4,06
La deviazione standard è un indicatore della volatilità del rendimento totale del portafoglio,
basato su un minimo di 36 rendimenti mensili. La volatilità del portafoglio è maggiore quando
la deviazione standard è più elevata.
I risultati della performance riflettono gli oneri correnti e le sovvenzioni ed esoneri delle spese
applicabili durante i periodi indicati. Tutti i risultati si riferiscono a performance passate e
presuppongono il reinvestimento dei dividendi e delle plusvalenze.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Non vi è garanzia
di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti gli investimenti finanziari
implicano un elemento di rischio. Il valore degli investimenti può aumentare
e diminuire, pertanto si potrebbe riottenere un importo minore di quello
investito originariamente.
La performance indicata è in parte attribuibile a inconsuete condizioni del
mercato, che potrebbero non ripetersi in futuro.
Gli investitori devono tenere conto dei rischi, compresi rendimenti più bassi, relativi a
variazioni del cambio tra la loro valuta di investimento e, se diversa, la valuta di base
del fondo.
Per maggiori dettagli si vedano i prospetti di offerta del fondo, comprese
informazioni sui rischi e sulle spese del fondo.
La documentazione d’offerta (prospetto di vendita e documenti contenenti informazioni
chiave per gli investitori (KIID)), il regolamento del fondo e le relazioni annuali e semestrali
sono messi a disposizione degli investitori gratuitamente, in formato cartaceo ed elettronico
sul sito internet meridian.mfs.com, presso il soggetto incaricato dei pagamenti in ciascun
Paese e presso gli intermediari collocatori. I KIID sono disponibili nelle seguenti lingue:
danese, francese, inglese, italiano, norvegese, olandese, portoghese, spagnolo, svedese
e tedesco. Il prospetto di vendita e altri documenti sono disponibili in lingua inglese.
Si raccomanda agli investitori di leggere l'ultima relazione annuale prima di procedere
all'investimento. Per ulteriori informazioni telefonate al n. +1 416.506.8418 a Toronto o al n.
+352.464.010.600 a Lussemburgo o al vostro agente incaricato dei pagamenti/trasferimenti
o rappresentante locale. Italia: AllFunds Bank S.A., via Santa Margherita 7, 20121 Milano.
Tel: +39.02.3211.7001; Societe Generale Securities Services, S.p.A., Via Benigno Crespi,
19/A-MAC 2, 20159, Milano, Italia. Tel: +39.02.9178.4588.
MFS Meridian Funds è una società d’investimento a capitale variabile, istituita
conformemente al diritto lussemburghese. MFS Investment Management Company (Lux)
S.à.r.l. è la società di gestione dei Fondi con sede legale in 35, Boulevard du Prince Henri,
L-1724, Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo (numero della società B.76.467). La
Società di gestione e i fondi sono stati debitamente autorizzati dalla CSSF (Commission de
Surveillance du Secteur Financier) in Lussemburgo.
IMPORTANTI CONSIDERAZIONI SUI RISCHI
Il fondo potrebbe non realizzare il proprio obiettivo e/o si potrebbe perdere denaro
sull’investimento nel fondo. Gli investimenti in strumenti di debito possono perdere valore
per effetto dei cali della qualità creditizia dell’emittente, del debitore, della controparte
o altra entità responsabile del pagamento, della garanzia collaterale sottostante o dei
mutamenti nelle condizioni economiche, politiche, specifiche all’emittente o altre. Alcuni tipi
di strumenti di debito possono essere più sensibili ai suddetti fattori e, quindi, più volatili.
Inoltre gli strumenti di debito comportano un rischio di tasso d’interesse (quando i tassi
d’interesse salgono, generalmente i prezzi diminuiscono), di conseguenza in periodi di
rialzo dei tassi il prezzo delle azioni del Fondo può diminuire. I Fondi composti da strumenti
di debito con durate più lunghe sono generalmente più sensibili a un rialzo dei tassi
d’interesse rispetto a quelli con durate più brevi. A volte, e in particolare durante periodi di
turbolenza del mercato, può verificarsi un’assenza di attività di compravendita in tutti o in
gran parte dei segmenti del mercato. Di conseguenza può risultare difficile valutare questi
investimenti ed impossibile vendere un particolare investimento o tipo d’investimento in un
dato momento o ad un prezzo accettabile. Il prezzo di uno strumento negoziato a un tasso
d’interesse negativo risponde alle variazioni dei tassi d’interesse come gli altri strumenti
di debito; uno strumento acquistato a un tasso d’interesse negativo è tuttavia destinato
a generare un rendimento negativo, se detenuto sino alla scadenza. Gli investimenti in
strumenti di debito di qualità inferiore a investment grade possono essere più volatili
ed avere un maggior rischio d’insolvenza, o essere già in stato d’insolvenza, rispetto a
strumenti di debito di qualità superiore. Dato che può investire una parte consistente del suo
patrimonio in emittenti di un solo paese o di un numero limitato di paesi, il portafoglio può
essere più volatile di uno a più ampia diversificazione geografica.
Si veda il prospetto informativo per altre informazioni sulle considerazioni in merito a questi
e ad altri rischi.
PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO CATEGORIA A2USD
< Rischio più basso
(Rendimenti tipicamente più bassi)
1
2
3
Rischio più alto >
(Rendimenti tipicamente più alti)
4
5
6
7
Il rating si basa sulla volatilità dei rendimenti registrata in passato e può variare in futuro o
per altre categorie del fondo.