US Total Return Bond Fund

MESSAGGIO PUBBLICITARIO A SOLO SCOPO DI MARKETING.
MFS Meridian® Funds
U.S. Total Return Bond Fund
31 DICEMBRE 2016
Un fondo basato sulla ricerca, che investe prevalentemente in obbligazioni core plus
L’obiettivo d’investimento del fondo è un rendimento totale, espresso in dollari USA.
Punti fondamentali:
• Fondo prevalentemente investito in obbligazioni di tipo investment grade espresse in dollari USA che integra posizioni macro, bottom-up e quantitative,
nell’intento di creare valore aggiunto attraverso l’allocazione di settore, la selezione dei titoli e decisioni sulla duration/curva del rendimento
• Attraverso un processo di collaborazione, i gestori del portafoglio impostano il budget di rischio della strategia e cooperano con gli analisti per selezionare i titoli
• Questo fondo orientato al credito ha la flessibilità di investire in tutti i settori investment grade principali, così come in titoli dei mercati emergenti e ad alto
rendimento
GESTIONE DEL PORTAFOGLIO
STRUTTURA DEL PORTAFOGLIO
SETTORI A REDDITO FISSO
Joshua P. Marston
24 anni di esperienza
Robert D. Persons
30 anni di esperienza
I dati relativi alle caratteristiche del
portafoglio si basano sull’esposizione
equivalente del patrimonio netto
non certificato al 31 dicembre 2016.
L’esposizione equivalente esamina il
modo in cui il valore di un portafoglio
potrebbe cambiare in conseguenza
della variazione dei prezzi di
un’attività detenuta direttamente o,
nel caso di un contratto derivativo,
indirettamente. Il valore di mercato
della partecipazione può essere
diverso. Il portafoglio è a gestione
attiva e le partecipazioni attuali
possono variare.
Le prime dieci partecipazioni, le
caratteristiche del portafoglio e le
ponderazioni non riflettono l’effetto
dell’esposizione/delle ponderazioni
derivante dalla copertura di categorie
di azioni coperte. Le partecipazioni
intere e il patrimonio netto riflettono
questa copertura.
Obbligazioni
Liquidità e
Liquidità
equivalenti
Azioni*
Altro
101,89%
2,32%
-0,1%
-4,11%
La voce “Altro” è composta da: (i) derivati su valute e/o (ii) qualsiasi
compensazione su derivati.
PRIME 10 PARTECIPAZIONI OBBLIGAZIONARIE
Stati Uniti Obbligazione del Tesoro 1,625% 30 GIU 19
Stati Uniti Obbligazione del Tesoro 1% 30 GIU 19
FNMA 30 ANNI 4,0
UST Bond Future 5 anni 31 MAR 17
FNMA 30 ANNI 4,5
FHLMC GOLD 30 ANNI 3,5
Stati Uniti Titolo del Tesoro 2,875% 15 MAG 43
UST Bond Future 30 anni 22 MAR 17
FNMA 30 ANNI 3,0
UST Ultra Bond Future 10 anni 22 MAR 17*
Obbligazioni societarie di tipo Investment Grade
Buoni del Tesoro USA
Garantito da ipoteca
Titoli commerciali garantiti da ipoteca
Obbligazioni societarie ad alto rendimento
Obbligazioni con garanzia collaterale
Liquidità e Liquidità equivalenti
Titoli garantiti da attività
Titoli di agenzie governative statunitensi
Obbligazioni municipali
Debito dei mercati emergenti
Azioni USA*
Altro
36,6%
23,8%
19,9%
8,4%
5,8%
3,3%
2,3%
2,2%
1,0%
0,8%
0,2%
-0,1%
-4,1%
IL PORTAFOGLIO IN SINTESI
Patrimonio netto (USD)
Numero di partecipazioni
Scadenza media eff.
Durata media eff.
787,4 milioni
423
8,5
5,7
Posizioni lunghe 30,6% e corte 1,2% (*) del patrimonio
netto totale
*Le posizioni corte, a differenza di quelle lunghe, perdono valore
qualora l’attività sottostante aumenti di valore.
La performance del comparto e
tutti i rendimenti indicati sono al
lordo degli oneri fiscali vigenti. La
tassazione è a carico dell’investitore.
Gli MFS Meridian Funds possono essere
registrati a scopo di vendita in altri stati
o comunque essere offerti dovunque la
registrazione non sia obbligatoria.
I fondi MFS Meridian non sono offerti
alla vendita negli Stati Uniti o in Canada
né a soggetti statunitensi.
Salvo indicazioni contrarie, i logotipi e la
denominazione dei prodotti e dei servizi
sono marchi di MFS e delle sue affiliate;
in alcuni paesi questi possono essere
depositati.
CRESCITA DI UN INVESTIMENTO DI $100.000 IN 10 ANNI E 1 ANNO AL NAV AL 31-DIC-2016
Azioni di categoria A2 USD
Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Indexb
$150.000
Valore $142.084
finale E
$100.000
Valore $102.922
finale E
3,31% -6,14% 16,23% 6,52% 5,64% 6,31% -1,67% 5,24% -1,06% 2,92%
E 12/06 12/07
12/08
12/09
12/10
12/11
12/12
12/13
12/14
$50.000
2,87% 2,25% 0,68% -2,80%
E $0
12/15 12/16 12/15
3/16
6/16
9/16
12/16
I rendimenti del fondo della classe di azioni rappresentativa illustrata presuppongono il reinvestimento di dividendi e distribuzioni di
plusvalenze, escluse le spese di vendita. Con l’inclusione delle spese di vendita i risultati sarebbero stati inferiori. Questo esempio è citato
solo a fini illustrativi e non intende rappresentare la performance futura di qualsiasi prodotto MFS. I rendimenti passati non sono
indicativi di quelli futuri. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro.
RENDIMENTI TOTALI RILEVATI IN UN ANNO DI CALENDARIO, ESCLUSE LE SPESE DI VENDITA A2 USD ^
MFS Investment Management Company
(Lux) S.à.r.l
PUÒ PERDERE VALORE
NON GARANTITO
MER-MFA-FS-IT-IT_01-17
13106.72
'07
3,31%
'08
-6,14%
6,97%
5,24%
'09
'10
'11
'12
'13
'14
16,23%
6,52%
5,64%
6,31%
-1,67%
5,24%
RENDIMENTI TOTALI PER ANNO SOLARE, Benchmark (USD)
5,93%
6,54%
7,84%
4,21%
-2,02%
5,97%
'15
-1,06%
'16
2,92%
0,55%
2,65%
Vedere sul retro le informazioni complete sulla performance e altre notizie importanti.
PRIMA DELL’ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO. I RENDIMENTI PASSATI NON SONO INDICATIVI DI QUELLI FUTURI. NON VI E' GARANZIA
DI OTTENERE UGUALI RENDIMENTI PER IL FUTURO.
MFS Meridian® Funds - U.S. Total Return Bond Fund
31 DICEMBRE 2016
RENDIMENTI SU BASE ANNUA AL NAV (%) ^ Inizio dello storico
della performance Rendimenti
Categoria della categoria Cumulati%^^ 1 anno 3 anni 5 anni 10 anni
DATI RELATIVI ALLE CATEGORIE DI AZIONI
Indice di
distribuzione (%)
Sedol
WKN
B08N8F1
A0F4WJ
LU0219442976 L6365Y108
A1USD
20 AGO 2002
2,98
2,98
2,35
2,30
3,57
—
A2USD
ISIN
CUSIP
Bloomberg
MFMRBAR LX
20 AGO 2002
2,92
2,92
2,33
2,30
3,57
2,24
B08N8J5
A0F4W4
LU0219443438 L6365Y116
MFMRBAI LX
A3USD1,3 20 MAG 2016
2,97
2,97
2,35
2,31
3,58
3,51
BYZ7NQ0
A2AHGF
LU1399134185 L6368T742
MFRBA3U LX
AH1EUR2 01 APR 2015
2,50
2,50
—
—
—
—
BVVQ1B1
A14PYX
LU1200227335 L6366G502
MFRBAH1 LX
I1USD
26 SET 2005
3,63
3,63
3,02
2,96
4,30
—
B08N8S4
A0F489
LU0219455879 L6365Y173
MFRBIU1 LX
IH1EUR2
01 APR 2015
3,20
3,20
—
—
—
—
BVVQ1H7
A14PYY
LU1200227509 L6366G510
MFRBIH1 LX
N1USD1
19 FEB 2013
2,36
2,36
1,83
1,68
2,74
—
B83CH96
A1KA2D
LU0870264933 L6365Y223
MFMRN1U LX
N2USD1
19 FEB 2013
2,42
2,42
1,87
1,69
2,76
1,59
B87PDM6
A1KA2E
LU0870265237 L6365Y231
MFMRN2U LX
N3USD1,3 20 MAG 2016
2,47
2,47
1,88
1,70
2,76
3,51
BYZ7NS2
A2AHGH
LU1399134771 L6368T767
MFRBN3U LX
Benchmark: Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index
EUR
5,72
5,72
12,63
6,57
6,70
USD
2,65
2,65
3,03
2,23
4,34
Sono disponibili altre categorie di azioni la cui performance e le cui spese
potrebbero essere diverse.
La fonte di tutti i dati del fondo è MFS. Fonte: performance del benchmark: SPAR, FactSet
Research Systems Inc.
Data di lancio del fondo: 26 settembre 2005.
^ I risultati rappresentano la variazione percentuale del valore patrimoniale netto (NAV).
^^ I periodi inferiori ad un anno sono effettivi e non annualizzati.
1 I fondi MFS Meridian offrono varie categorie di azioni, ognuna con spese diverse. La
performance rispecchia la performance di una categoria di azioni pertinente più vecchia,
con la stessa valuta di denominazione, fino all’inizio effettivo dello storico della performance
della categoria in oggetto. Se avesse rispecchiato le spese e le commissioni effettive della
classe di azioni, la performance rilevata nei periodi antecedenti all’inizio di tale data sarebbe
stata superiore o inferiore.
2 Le categorie di azioni coperte mirano a ridurre le fluttuazioni dei tassi di cambio e dei
rendimenti tra la categoria applicabile di azioni coperta nella valuta non di base e la
categoria del fondo non coperta nella valuta di base. I guadagni o le perdite connessi
con il processo di copertura saranno imputati per competenza esclusivamente alle relative
categorie di azioni coperte.
3 A differenza di altre categorie di azioni, la Categoria di Azioni a Distribuzione Lorda
corrisponde il reddito prima della deduzione delle spese ad essa attribuibili. Ciò determina un
incremento del reddito corrisposto e, pertanto, il tasso di distribuzione sarà superiore a quello
della Categoria di Azioni a Distribuzione. Tuttavia, le spese saranno dedotte dalle plusvalenze
e/o dal capitale del fondo e, di conseguenza, il capitale potrebbe essere inferiore a quello
originariamente investito. Si raccomanda agli investitori di rivolgersi ad un consulente fiscale
o finanziario per valutare l’idoneità di un investimento in questa categoria di azioni.
I rendimenti sarebbero stati inferiori se le spese di vendita, fino ad un
massimo del 6% del valore patrimoniale netto (NAV), o le commissioni, le
spese o gli oneri eventualmente addebitati dall’intermediario finanziario,
fossero stati inclusi.
Le azioni di categoria I sono disponibili solo per certi investitori istituzionali abilitati.
Il Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index misura il mercato obbligazionario
statunitense.
Non è possibile investire direttamente in un indice.
QUALITÀ CREDITIZIA (% DEL PATRIMONIO NETTO TOTALE)
ALTRI
GOV AGENZIE CCC E
NON
USA FEDERALI AAA AA
A
BBB BB
B INFERIORE CLASSIFICATI
19,6
20,9
11,3
2,2
12,1
24,9
4,6
1,6
0,4
4,2
Qualità creditizia media: A+
La Qualità creditizia media (Average Credit Quality o ACQR) è una media ponderata di
mercato, che utilizza una scala lineare, di titoli inclusi nelle categorie di rating. Per tutti gli
altri titoli diversi da quelli specificamente menzionati di seguito, i rating vengono attribuiti
ai titoli sottostanti adottando le valutazioni stabilite dalle agenzie Moody’s, Fitch e Standard
& Poor’s e applicando la seguente gerarchia: se tutte e tre le agenzie forniscono un rating,
viene attribuito il rating medio (dopo aver eliminato il più alto e il più basso); se due delle
tre agenzie valutano un titolo, viene attribuito il rating più basso dei due. I rating figurano
nella scala S&P e Fitch (per es. AAA). Tutti i rating sono soggetti a variazione. La categoria
‘Governo USA’ comprende titoli emessi dal Dipartimento del Tesoro statunitense. La
categoria ‘Agenzie federali’ comprende titoli a reddito fisso di Agenzie USA con e senza
rating, MBS (titoli garantiti da ipoteca) di Agenzie USA e CMO (obbligazioni ipotecarie) di
MBS garantiti da Agenzie USA. La categoria ‘Altri non classificati’ comprende titoli a reddito
fisso, che non sono stati valutati da nessuna agenzia di rating. Lo stesso portafoglio non è
stato valutato.
CRITERI DI VALUTAZIONE DEL RISCHIO RISPETTO AL BENCHMARK (A2USD)
NEI 3 ANNI PRECEDENTI
Deviazione standard
I risultati della performance riflettono gli oneri correnti e le sovvenzioni ed esoneri delle spese
applicabili durante i periodi indicati. Tutti i risultati si riferiscono a performance passate e
presuppongono il reinvestimento dei dividendi e delle plusvalenze.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Non vi è garanzia
di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti gli investimenti finanziari
implicano un elemento di rischio. Il valore degli investimenti può aumentare
e diminuire, pertanto si potrebbe riottenere un importo minore di quello
investito originariamente.
Gli investitori devono tenere conto dei rischi, compresi rendimenti più bassi, relativi a
variazioni del cambio tra la loro valuta di investimento e, se diversa, la valuta di base
del fondo.
Per maggiori dettagli si vedano i prospetti di offerta del fondo, comprese
informazioni sui rischi e sulle spese del fondo.
La documentazione d’offerta (prospetto di vendita e documenti contenenti informazioni
chiave per gli investitori (KIID)), il regolamento del fondo e le relazioni annuali e semestrali
sono messi a disposizione degli investitori gratuitamente, in formato cartaceo ed
elettronico sul sito internet meridian.mfs.com, presso il soggetto incaricato dei pagamenti
in ciascun Paese e presso gli intermediari collocatori. I KIID sono disponibili nelle seguenti
lingue: danese, francese, inglese, italiano, norvegese, olandese, portoghese, spagnolo,
svedese e tedesco. Il prospetto di vendita e altri documenti sono disponibili in lingua
inglese. Si raccomanda agli investitori di leggere l'ultima relazione annuale prima di
procedere all'investimento. Per ulteriori informazioni telefonate al n. +1 416.506.8418
a Toronto o al n. +352.464.010.600 a Lussemburgo o al vostro agente incaricato dei
pagamenti/trasferimenti o rappresentante locale. Italia: AllFunds Bank S.A., via Santa
Margherita 7, 20121 Milano. Tel: +39.02.3211.7001; Societe Generale Securities Services,
S.p.A., Via Benigno Crespi, 19/A-MAC 2, 20159, Milano, Italia. Tel: +39.02.9178.4588.
MFS Meridian Funds è una società d’investimento a capitale variabile, istituita
conformemente al diritto lussemburghese. MFS Investment Management Company (Lux)
S.à.r.l. è la società di gestione dei Fondi con sede legale in 35, Boulevard du Prince Henri,
L-1724, Lussemburgo, Granducato del Lussemburgo (numero della società B.76.467). La
Società di gestione e i fondi sono stati debitamente autorizzati dalla CSSF (Commission de
Surveillance du Secteur Financier) in Lussemburgo.
IMPORTANTI CONSIDERAZIONI SUI RISCHI
Il fondo potrebbe non realizzare il proprio obiettivo e/o si potrebbe perdere denaro
sull’investimento nel fondo. Gli investimenti in strumenti di debito possono perdere valore
per effetto dei cali della qualità creditizia dell’emittente, del debitore, della controparte
o altra entità responsabile del pagamento, della garanzia collaterale sottostante o dei
mutamenti nelle condizioni economiche, politiche, specifiche all’emittente o altre. Alcuni
tipi di strumenti di debito possono essere più sensibili ai suddetti fattori e, quindi, più
volatili. Inoltre gli strumenti di debito comportano un rischio di tasso d’interesse (quando
i tassi d’interesse salgono, generalmente i prezzi diminuiscono), di conseguenza in periodi
di rialzo dei tassi il prezzo delle azioni del Fondo può diminuire. I Fondi composti da
strumenti di debito con durate più lunghe sono generalmente più sensibili a un rialzo dei
tassi d’interesse rispetto a quelli con durate più brevi. A volte, e in particolare durante
periodi di turbolenza del mercato, può verificarsi un’assenza di attività di compravendita
in tutti o in gran parte dei segmenti del mercato. Di conseguenza può risultare difficile
valutare questi investimenti ed impossibile vendere un particolare investimento o
tipo d’investimento in un dato momento o ad un prezzo accettabile. Il prezzo di uno
strumento negoziato a un tasso d’interesse negativo risponde alle variazioni dei tassi
d’interesse come gli altri strumenti di debito; uno strumento acquistato a un tasso
d’interesse negativo è tuttavia destinato a generare un rendimento negativo, se detenuto
sino alla scadenza. Gli investimenti in prodotti derivati possono essere effettuati per
assumere posizioni lunghe e corte, possono essere molto volatili, comportano un livello
d’indebitamento (che può ampliare le perdite) e rischi oltre a quelli insiti negli indicatori
sottostanti su cui si basano i prodotti derivati, quali il rischio della controparte e della
liquidità. I titoli garantiti da attività possono essere soggetti a rimborsi anticipati e/o a una
proroga e, pertanto, possono offrire minore possibilità di guadagni e maggiore possibilità
di perdita. Dato che può investire una parte consistente del suo patrimonio in emittenti di
un solo paese o di un numero limitato di paesi, il portafoglio può essere più volatile di uno
a più ampia diversificazione geografica.
Si veda il prospetto informativo per altre informazioni sulle considerazioni in merito a
questi e ad altri rischi.
2,88 risp. a 3,02
La deviazione standard è un indicatore della volatilità del rendimento totale del
portafoglio, basato su un minimo di 36 rendimenti mensili. La volatilità del portafoglio è
maggiore quando la deviazione standard è più elevata.
PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO CATEGORIA A2USD
< Rischio più basso
(Rendimenti tipicamente più bassi)
1
2
3
Rischio più alto >
(Rendimenti tipicamente più alti)
4
5
6
7
Il rating si basa sulla volatilità dei rendimenti registrata in passato e può variare in futuro o
per altre categorie del fondo.