News del mese agosto 2016

News del mese
agosto 2016
Al 31.08.2016
Prezzo
1 mese (agosto)
YTD
Valore intrinseco
Svizzera: BION SW
CHF 48.65
+0.2%
–11.4%
CHF 52.65
Germania: BBZA GY
EUR 44.70
–0.3%
–11.9%
EUR 47.95
Italia: BB IM
EUR 44.84
+0.0%
–11.9%
EUR 47.95
In seguito a una performance del mese di luglio molto positiva, il NBI ha chiuso il mese di agosto con una flessione del -2.9% in USD. Il NAV di BB Biotech è
sceso del -2.7% in USD, -1.4% in CHF e -2.6% in EUR. Il prezzo dell’azione di
BB Biotech ha registrato un andamento altalenante, lasciando sul terreno
-1.1% in USD e -0.3% in EUR, e guadagnando +0.2% in CHF. Il settore sanitario,
compreso quello biotech, ha registrato una nuova pioggia di vendite dopo un
commento di Hillary Clinton sui prezzidi farmaci con obbligo di prescrizione
già presenti sul mercato. La questione dei prezzi dei farmaci è tornata di attualità in seguito all’indignazione dell’opinione pubblica riguardo a un netto
incremento nel costo di “EpiPen”. Mylan ne ha aumentato il prezzo in maniera aggressiva nel corso degli anni a partire dal 2007, periodo di acquisizione
del suddetto farmaco.
Medivation (+25.7% in USD) ha accettato di essere acquisita da Pfizer per USD
14 miliardi o l’equivalente di un valore di USD 81.50 per azione nell’ambito di
un accordo di pagamento esclusivamente in contanti. Riteniamo che questa
offerta costituisca uno sviluppo interessante per Medivation. In questo contesto, Pfizer ha presentato un’offerta d’acquisto superiore a quella di Sanofi e di
altre società concorrenti dopo mesi di trattative per l’acquisto di Medivation,
del suo farmaco campione di incassi Xtandi, specifico per il cancro alla prostata, nonché della sua interessante pipeline oncologica.
Puma Biotechnology (+20.6%, in USD) ha annunciato che l’Agenzia Europea
per i Medicinali (EMA) ha convalidato la richiesta di autorizzazione per neratinib, indicandone così l’inizio del processo formale di revisione come trattamento coadiuvante prolungato per la terapia del carcinoma mammario
HER2-positivo in stadio iniziale, trattato in precedenza con Herceptin. I numerosi aggiornamenti positivi in materia di ricerca e sviluppo di Novo Nordisk
(-17.9%, in USD) non sono tuttavia riusciti a tutelare l’azienda dalla pressione
crescente esercitata dagli acquirenti e dalla concorrenza americana, con conseguenti nuove concessioni sui prezzi nonché prospettive all’insegna della
cautela per il 2016 e 2017. Un’ulteriore incertezza a breve termine è inoltre
derivata da un avvicendamento affrettato in seno al management.
ANDAMENTO DALLA FONDAZIONE (IN CHF)
125
25
5
0
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
16
BB Biotech Prezzo
BB Biotech Valore intrinseco
Fonte: Bloomberg, 31.08.2016
PERFORMANCE AL 31 AGOSTO 2016 (dividendo rettificato)
Valuta
1 mese
YTD
3 anni
15.11.93
BION SW
CHF
+0.2%
–11.4%
+131.7%
+1489%
BBZA GY
EUR
–0.3%
–11.9%
+161.2%
n.a.
BB IM
EUR
+0.0%
–11.9%
+162.0%
n.a.
10 POSIZIONI PRINCIPALI AL 30 GIUGNO 2016
Celgene
11.8%
Incyte
10.2%
Actelion
9.3%
Gilead
7.7%
Ionis Pharmaceuticals
5.5%
Radius Health
5.3%
Neurocrine Biosciences
4.7%
Alexion Pharmaceuticals
4.6%
Vertex Pharmaceuticals
4.0%
Novo Nordisk
4.0%
DIVERSIFICAZIONE SETTORALE AL 30 GIUGNO 2016
OUTLOOK
Oncologia
Sui mercati azionari prosegue un clima di volatilità e per quanto concerne
il settore biotech prevediamo che quest’incertezza continuerà nel breve
periodo, ovvero fino a dopo l’elezione presidenziale americana del prossimo novembre. Nell’ambito delle recenti discussioni in merito all’indignazione per il prezzo dei farmaci con obbligo di prescrizione già presenti sul
mercato, BB Biotech AG resta dell’avviso che i farmaci innovativi meritino
l’assegnazione di una determinata fascia di prezzo e che il loro acquisto
non si fermerà. Riteniamo che l’innovazione costituisca uno dei più solidi
fattori di crescita per il settore biotech e da parte nostra selezioniamo le
società del nostro portafoglio in base al loro potenziale nello sviluppo di
preparati innovativi e salvavita, finalizzati al trattamento di patologie nel
cui ambito sussiste un’elevata esigenza terapeutica finora non soddisfatta.
38.4%
Infezioni
15.4%
Malattie orfane
14.3%
Disturbi metabolici
10.9%
Malattie cardiovascolari
9.7%
Malattie neurologiche
9.0%
Altri
2.3%
DIVERSIFICAZIONE VALUTARIA AL 30 GIUGNO 2016
USD
CHF
DKK/SEK
EUR
84.2%
9.3%
5.8%
0.7%
News del mese
agosto 2016
STRATEGIA D’INVESTIMENTO
CINQUE BUONE RAGIONI PER INVESTIRE
BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire in una prospettiva di lungo periodo un rendimento annuo medio a doppia cifra percentuale, esprimendo
quindi una performance nettamente superiore rispetto agli ampi indici azionari di riferimento. BB Biotech assume partecipazioni a livello globale in aziende operative sul mercato in piena crescita. Società attive nella ricerca di
farmaci innovativi basati sulle più avanzate biotecnologie; almeno il 90% del
valore delle partecipazioni è costituito da società quotate in borsa. Inoltre,
vengono considerati investimenti selettivi in società dei paesi emergenti. Il
portafoglio target di BB Biotech è costituito da 20 a 35 partecipazioni. Le posizioni più consistenti, ossia le “top holding”, devono di norma essere costituite da 5 a 8 società, senza eccedere per controvalore i due terzi del portafoglio. Ogni partecipazione non dovrebbe inoltre superare la soglia massima
del 25%. In considerazione dell’elevata ponderazione in portafoglio, le top
holding devono presentare sia fatturati che utili consolidati. Le partecipazioni minori devono invece essere costituite da investimenti in aziende che sviluppano promettenti prodotti candidati all’approvazione. Nel processo di
selezione delle partecipazioni, BB Biotech attribuisce un’importanza fondamentale alla pluriennale esperienza dei membri del Consiglio di Amministrazione, nonché all’analisi fondamentale condotta dall’esperto team di gestione del Gruppo Bellevue Asset Management, avvalendosi della consulenza di
un vasto network di medici e specialisti per i rispettivi comparti. Nella fattispecie, per ogni partecipazione viene allestito un dettagliato modello finanziario che deve rappresentare in modo convincente il potenziale di raddoppiamento del valore in un arco temporale di quattro anni. Tale potenziale si
basa su fattori quali forza innovativa, nuovi prodotti per la terapia di gravi
malattie e un management eccellente.
A QUALI INVESTITORI SI RIVOLGE
• Forte crescita del settore grazie a terapie innovative
con alto margine di profitto
• Valutazioni attrattive per società in rapida crescita
• Track record di 22 anni con eccellente performance
comprovata
• Sul lungo periodo BB Biotech sovraperforma gli
indici tecnologici
• Management esperto e Consiglio di Amministrazione
autorevole
MANAGEMENT TEAM
Dr. Daniel Koller
Dallas Webb
Dr. Stephen Taubenfeld
Dr. Christian Koch
DATI GENERALI
Consiglio di
Amministrazione
Portfolio management
BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire un rendimento attrattivo e
competitivo sul lungo periodo. La società di investimento si rivolge quindi a
investitori con orizzonte temporale di investimento di 5 anni minimo, i quali
desiderano diversificare il proprio portafoglio con investimenti nel settore
biotecnologico. La società è esposta al rischio di variazione del prezzo delle
azioni tipico del settore.
Struttura giuridica
Fondazione
Tipo di titoli
Azioni in circolazione
ISIN
Numero valori (CH)
WKN (D/I)
Investor relations
QUOTAZIONE
Borsa
Segmento
Ticker
Capitalizzazione
di borsa
Svizzera
SIX Swiss Exchange
BION SW
CHF 2’695 mln.
Germania
Prime Standard
Segment, TecDax
BBZA GY
EUR 2’455mln.
Italia
Segmento Star
BB IM
EUR 2’455 mln.
Media relations
Dr. Erich Hunziker (Presidente)
Dr. Clive A. Meanwell
Prof. Dr. Dr. Klaus Strein
Jan Bootsma
Nathalie Isidora-Kwidama
Hugo van Neutegem
Società per azioni
9 novembre 1993
Azioni nominative
55.4 milioni
CH0038389992
3838999
A0NFN3
Dr. Silvia Schanz:
Telefono +41 44 267 72 66
E-mail [email protected]
Claude Mikkelsen:
Telefono +44 203 770 67 85
E-mail [email protected]
Maria-Grazia Iten-Alderuccio:
Telefono +41 44 267 67 14
E-mail [email protected]
Tanja Chicherio:
Telefono +41 44 267 67 07
E-mail [email protected]
CONTATTO
DISCLAIMER
Le presenti informazioni non costituiscono un’offerta per l’acquisto o la sottoscrizione di azioni di BB Biotech AG e non
possono essere diffuse in alcuna giurisdizione in cui ciò violi il diritto o le normative vigenti, inclusi e senza limitazione
gli Stati Uniti d’America. Riteniamo le informazioni affidabili, tuttavia Bellevue Asset Management e BB Biotech non
ne garantiscono la completezza o correttezza. Modifiche di pareri e stime possono intervenire senza preventiva comunicazione. La performance finora realizzata non è indicativa ai fini della performance futura.
Felicia Flanigan
BB Biotech AG
Schwertstrasse 6
CH-8200 Sciaffusa
Telefono +41 52 624 08 45
www.bbbiotech.com