News del mese luglio 2015

News del mese
luglio 2015
Al 31.07.2015
Prezzo
1 mese (luglio)
YTD
Valore intrinseco
Svizzera: BION SW
CHF 313.00
+13.0%
+37.3%
CHF 387.45
Germania: BBZA GY
EUR 294.30
+11.0%
+54.0%
EUR 364.85
Italia: BB IM
EUR 293.90
+10.1%
+54.8%
EUR 364.85
Il Nasdaq Biotech Index (NBI) ha chiuso il mese di luglio con un progresso del
+3.6% in USD. Il NAV di BB Biotech è cresciuto del +3.5% in USD, +6.8% in CHF
e +4.9% in EUR, mentre il prezzo dell’azione BB Biotech ha guadagnato il
+9.4% in USD, +11.0% in EUR e +13.0% in CHF. Nel corso del mese di luglio,
dopo che i toni della crisi greca si sono stemperati, i mercati azionari globali e
quello biotech in particolare hanno messo a segno un recupero. BB Biotech
AG ha sovraperformato il benchmark NBI di circa il 6% (in USD) e lo S&P500 di
oltre il 7% (in USD). La stagione degli utili del 2° trimestre 2015 ha finora
evidenziato un andamento positivo, con cifre assolutamente solide pubblicate da Gilead, Actelion e Celgene – le principali partecipazioni strategiche di
BB Biotech.
ANDAMENTO DALLA FONDAZIONE (IN CHF)
400
300
200
100
50
0
Radius Health (+17.0%, in USD) ha annunciato la conclusione dell’offerta pubblica di collocamento delle sue azioni ordinarie, con il contestuale esercizio
integrale dell’opzione di acquisto su ulteriori azioni da parte degli underwriter. Nel corso del mese di luglio il corso borsistico della società ha toccato il
proprio massimo storico. Receptos (+16.1%, in USD) è stata acquistata da
Celgene per USD 7.2 miliardi. L’operazione consentirà di integrare ozanimod,
il preparato di punta di Receptos, nel portafoglio di prodotti di Celgene. Sulla
base degli studi clinici condotti, il farmaco ha evidenziato segnali positivi nel
trattamento della colite ulcerativa e della sclerosi multipla recidivante.
Celgene (+11.0%, in USD) ha registrato un’impennata di oltre il 5% del proprio
corso azionario nel mercato after hours a seguito dell’annuncio dell’acquisizione di Receptos. L’operazione dovrebbe infatti contribuire a rafforzare il
portafoglio di Celgene nell’ambito terapeutico di infiammazioni e immunologia. Gli investitori considerano inoltre questa mossa come un’ulteriore diversificazione positiva della top line di Celgene. Cempra (+23.8%, in USD) ha
annunciato la conclusione del reclutamento per il suo studio di Fase III sull’impiego della solitromicina nella polmonite acquisita in comunità; nella fattispecie, si tratta di uno studio di non-inferiorità rispetto alla moxifloxacina.
Prevediamo la pubblicazione di dati positivi nel 2° semestre 2015. Kite (+14.6%,
in USD), una delle partecipazioni aggiunte più recentemente nel portafoglio
di BB Biotech, ha espresso una solida performance in virtù di numerose operazioni nel campo dell’immuno-oncologia, un ambito terapeutico a cui viene
attribuito un potenziale formidabile nel trattamento del cancro.
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
BB Biotech Prezzo
BB Biotech Valore intrinseco
Fonte: Bloomberg, 31.07.2015
PERFORMANCE AL 31 LUGLIO 2015 (dividendo rettificato)
Valuta
1 mese
YTD
3 anni
15.11.93
BION SW
CHF
+13.0%
+37.3%
+281.4%
+1821%
BBZA GY
EUR
+11.0%
+54.0%
+333.7%
n.a.
BB IM
EUR
+10.1%
+54.8%
+330.4%
n.a.
10 POSIZIONI PRINCIPALI AL 30 GIUGNO 2015
Celgene
9.8%
Incyte
9.3%
Isis Pharmaceuticals
8.1%
Gilead
7.6%
Actelion
7.2%
Radius Health
6.3%
Agios Pharmaceuticals
5.3%
Vertex Pharmaceuticals
3.9%
Neurocrine Biosciences
3.7%
Medivation
3.5%
DIVERSIFICAZIONE SETTORALE AL 30 GIUGNO 2015
Oncologia
OUTLOOK
36.9%
Malattie orfane
21.4%
Infezioni
Manteniamo un atteggiamento costruttivo in una prospettiva di più lungo termine e riteniamo che, dopo una correzione di mercato dettata prevalentemente da fattori macroeconomici, il settore biotech sia ancora un
tema di sicuro interesse per gli investitori – dotato di tutto il potenziale
per assistere a un’ulteriore sovraperformance. A nostro avviso i fondamentali del comparto rimangono solidi e prevediamo che le operazioni di
fusione e acquisizione (M&A) siano destinate a proseguire, sostenendo la
performance del settore biotech. Riteniamo che un’accurata selezione delle partecipazioni azionarie sia essenziale e siamo fiduciosi sul fatto che
BB Biotech AG sia ottimamente posizionata per cogliere molti degli importanti sviluppi sul piano clinico e normativo attesi nel 2015.
14.2%
Disturbi metabolici
8.6%
Malattie cardiovascolari
7.2%
Altri
11.7%
DIVERSIFICAZIONE VALUTARIA AL 30 GIUGNO 2015
USD
CHF
DKK/SEK
EUR
88.1%
7.2%
4.1%
0.6%
News del mese
luglio 2015
STRATEGIA D’INVESTIMENTO
CINQUE BUONE RAGIONI PER INVESTIRE
BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire in una prospettiva di lungo periodo un rendimento annuo medio a doppia cifra percentuale, esprimendo
quindi una performance nettamente superiore rispetto agli ampi indici azionari di riferimento. BB Biotech assume partecipazioni a livello globale in aziende operative sul mercato in piena crescita. Società attive nella ricerca di
farmaci innovativi basati sulle più avanzate biotecnologie; almeno il 90% del
valore delle partecipazioni è costituito da società quotate in borsa. Inoltre,
vengono considerati investimenti selettivi in società dei paesi emergenti. Il
portafoglio target di BB Biotech è costituito da 20 a 35 partecipazioni. Le posizioni più consistenti, ossia le “top holding”, devono di norma essere costituite da 5 a 8 società, senza eccedere per controvalore i due terzi del portafoglio. Ogni partecipazione non dovrebbe inoltre superare la soglia massima
del 25%. In considerazione dell’elevata ponderazione in portafoglio, le top
holding devono presentare sia fatturati che utili consolidati. Le partecipazioni minori devono invece essere costituite da investimenti in aziende che sviluppano promettenti prodotti candidati all’approvazione. Nel processo di
selezione delle partecipazioni, BB Biotech attribuisce un’importanza fondamentale alla pluriennale esperienza dei membri del Consiglio di Amministrazione, nonché all’analisi fondamentale condotta dall’esperto team di gestione del Gruppo Bellevue Asset Management, avvalendosi della consulenza di
un vasto network di medici e specialisti per i rispettivi comparti. Nella fattispecie, per ogni partecipazione viene allestito un dettagliato modello finanziario che deve rappresentare in modo convincente il potenziale di raddoppiamento del valore in un arco temporale di quattro anni. Tale potenziale si
basa su fattori quali forza innovativa, nuovi prodotti per la terapia di gravi
malattie e un management eccellente.
A QUALI INVESTITORI SI RIVOLGE
• Forte crescita del settore grazie a terapie innovative
con alto margine di profitto
• Valutazioni attrattive per società in rapida crescita
• Track record di 21 anni con eccellente performance
comprovata
• Sul lungo periodo BB Biotech sovraperforma gli
indici tecnologici
• Management esperto e Consiglio di Amministrazione
autorevole
MANAGEMENT TEAM
Dr. Daniel Koller
Dallas Webb
Felicia Flanigan
Lydia Bänziger, CFA
Dr. Stephen Taubenfeld
Dr. Christian Koch
DATI GENERALI
Consiglio di
Amministrazione
Portfolio management
BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire un rendimento attrattivo e
competitivo sul lungo periodo. La società di investimento si rivolge quindi a
investitori con orizzonte temporale di investimento di 5 anni minimo, i quali
desiderano diversificare il proprio portafoglio con investimenti nel settore
biotecnologico. La società è esposta al rischio di variazione del prezzo delle
azioni tipico del settore.
Struttura giuridica
Fondazione
Tipo di titoli
Azioni in circolazione
ISIN
Numero valori (CH)
WKN (D/I)
Investor relations
QUOTAZIONE
Borsa
Segmento
Ticker
Capitalizzazione
di borsa
Svizzera
SIX Swiss Exchange
BION SW
CHF 3’709 mln.
Germania
Prime Standard
Segment, TecDax
BBZA GY
EUR 3’493 mln.
Italia
Segmento Star
BB IM
EUR 3’493 mln.
Media relations
Dr. Erich Hunziker (Presidente)
Dr. Clive A. Meanwell
Prof. Dr. Dr. Klaus Strein
Jan Bootsma
Nathalie Isidora-Kwidama
Hugo van Neutegem
Società per azioni
9 novembre 1993
Azioni nominative
11.85 milioni
CH0038389992
3838999
A0NFN3
Dr. Silvia Schanz:
Telefono +41 44 267 72 66
E-mail [email protected]
Claude Mikkelsen:
Telefono +41 44 267 67 26
E-mail [email protected]
Maria-Grazia Iten-Alderuccio:
Telefono +41 44 267 67 14
E-mail [email protected]
Tanja Chicherio:
Telefono +41 44 267 67 07
E-mail [email protected]
CONTATTO
DISCLAIMER
Le presenti informazioni non costituiscono un’offerta per l’acquisto o la sottoscrizione di azioni di BB Biotech AG e non
possono essere diffuse in alcuna giurisdizione in cui ciò violi il diritto o le normative vigenti, inclusi e senza limitazione
gli Stati Uniti d’America. Riteniamo le informazioni affidabili, tuttavia Bellevue Asset Management e BB Biotech non
ne garantiscono la completezza o correttezza. Modifiche di pareri e stime possono intervenire senza preventiva comunicazione. La performance finora realizzata non è indicativa ai fini della performance futura.
BB Biotech AG
c/o Bellevue Asset Management AG
Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht
Telefono +41 44 267 67 00
Fax +41 44 267 67 01
www.bbbiotech.com