News del mese dicembre 2016
Transcript
News del mese dicembre 2016
News del mese dicembre 2016 Al 31.12.2016 Prezzo 1 mese (dicembre) YTD Valore intrinseco Svizzera: BION SW CHF 55.10 +1.0% +0.3% CHF 54.20 Germania: BBZA GY EUR 51.70 +2.7% +1.9% EUR 50.80 Italia: BB IM EUR 51.60 +2.5% +1.3% EUR 50.80 Il Nasdaq Biotech Index ha chiuso il mese di dicembre con una flessione del -3.2% in USD. Il NAV di BB Biotech è sceso del -5.1% in USD, -4.8% in CHF e -3.9% in EUR, mentre il prezzo dell’azione di BB Biotech è salito del +0.7% in USD, +1.0% in CHF e +2.7% in EUR. A dicembre le azioni biotech sono state nuovamente sotto pressione, dopo la ripresa del settore indotta dalla vittoria a sorpresa di Donald Trump nelle elezioni presidenziali di novembre. Ionis (+9.3%, in USD) ha archiviato un mese denso di eventi, che si è concluso con l’approvazione di Spinraza per un ampio ventaglio di indicazioni terapeutiche nei pazienti pediatrici e adulti affetti da atrofia muscolare spinale (SMA). Inoltre Ionis a dicembre ha incassato pagamenti per un importo complessivo di USD 115 milioni in virtù del raggiungimento di numerose milestone, tra cui avvii di progetti e progressi con AstraZeneca e Janssen. Cempra (-56.9%, in USD) ha ricevuto dalla FDA una lettera di risposta completa circa la richiesta di autorizzazione di nuovo farmaco (NDA) per Solithromycin, specifico per la terapia orale e intravenosa della polmonite batterica acquisita in comunità (CAP) negli adulti, sulla base del rischio di epatotossicità che in precedenza non era stato esposto in maniera adeguata. Un comitato consultivo della FDA (ADCOM) ha votato con un margine minimo (7-6) a favore del fatto che l’efficacia di Solithromycin sia preponderante rispetto ai rischi nella terapia della CAP. Convegno ASH: Agios (-28.3%, in USD), Kite (-12.0%), Juno (-6.0%), Celgene (-2.3%) e Incyte (-2.0%). Nel complesso, il convegno annuale dell’ASH ha portato in evidenza un ventaglio diversificato di risultati per il nostro portafoglio: Agios ha presentato aggiornamenti migliorativi per il suo programma AG348, specifico per la sindrome del rene policistico (PKD), mentre il composto evolutivo AG-519 è stato dismesso a seguito di un caso di epatite colestatica. Dopo la sospensione clinica di JCAR015 (leucemia linfoblastica acuta recidivante/refrattaria – LLA) a novembre a causa di episodi di edema cerebrale e decessi di pazienti, Juno ha presentato nuovi dati di risposta e di sopravvivenza per JCAR014 nella terapia della leucemia linfatica cronica (LLC) e per JCAR017, farmaco con designazione di terapia innovativa per il linfoma diffuso a grandi cellule B (DLBCL). Kite ha avviato una domanda di approvazione di licenza biologica (BLA) per KTE-C19 nella terapia della LLA, presentando dati di risposta elevata in un abstract dell’ultima ora (c.d. “late breaking”) per lo studio ZUMA-1 nel linfoma non-Hodgkin (NHL) aggressivo. ANDAMENTO DALLA FONDAZIONE (IN CHF) 125 25 5 0 94 96 98 00 02 04 06 12 14 16 PERFORMANCE AL 31 DICEMBRE 2016 (dividendo rettificato) Valuta 1 mese YTD 3 anni 15.11.93 BION SW CHF +1.0% +0.3% +125.3% +1700% BBZA GY EUR +2.7% +1.9% +158.2% n.a. BB IM EUR +2.5% +1.3% +157.3% n.a. 10 POSIZIONI PRINCIPALI AL 30 SETTEMBRE 2016 Incyte 11.0% Celgene 10.8% Actelion 8.3% Ionis Pharmaceuticals 7.9% Radius Health 7.1% Gilead 6.6% Neurocrine Biosciences 4.7% Alexion Pharmaceuticals 4.3% Agios Pharmaceuticals 4.2% Novo Nordisk 3.7% DIVERSIFICAZIONE SETTORALE AL 30 SETTEMBRE 2016 Oncologia 36.0% 17.2% Infezioni 12.8% Disturbi metabolici 12.3% Malattie cardiovascolari Resta da vedere in quale forma il presidente Trump strutturerà le riforme del sistema sanitario statunitense. Sebbene il suo principale obiettivo in ambito sanitario per il 2017 sia l’abrogazione e la sostituzione del sistema Obamacare, il perdurare del clima di incertezza sui dettagli di questa riforma potrebbe tradursi in una costante volatilità per l’intero settore della sanità. Fortunatamente siamo comunque ottimisti circa il futuro del settore, alla luce delle valutazioni attualmente interessanti e in previsione di fattori quali un aumento del numero di approvazioni di prodotti nel 2017, il raggiungimento di numerose pietre miliari sul versante clinico e normativo e la prosecuzione su livelli sostenuti delle operazioni M&A. 10 BB Biotech Prezzo BB Biotech Valore intrinseco Fonte: Bloomberg, 31.12.2016 Malattie orfane OUTLOOK 08 8.9% Malattie neurologiche Altri 9.8% 3.0% DIVERSIFICAZIONE VALUTARIA AL 30 SETTEMBRE 2016 USD CHF DKK/SEK EUR 85.5% 8.3% 5.4% 0.8% News del mese dicembre 2016 STRATEGIA D’INVESTIMENTO CINQUE BUONE RAGIONI PER INVESTIRE BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire in una prospettiva di lungo periodo un rendimento annuo medio a doppia cifra percentuale, esprimendo quindi una performance nettamente superiore rispetto agli ampi indici azionari di riferimento. BB Biotech assume partecipazioni a livello globale in aziende operative sul mercato in piena crescita. Società attive nella ricerca di farmaci innovativi basati sulle più avanzate biotecnologie; almeno il 90% del valore delle partecipazioni è costituito da società quotate in borsa. Inoltre, vengono considerati investimenti selettivi in società dei paesi emergenti. Il portafoglio target di BB Biotech è costituito da 20 a 35 partecipazioni. Le posizioni più consistenti, ossia le “top holding”, devono di norma essere costituite da 5 a 8 società, senza eccedere per controvalore i due terzi del portafoglio. Ogni partecipazione non dovrebbe inoltre superare la soglia massima del 25%. In considerazione dell’elevata ponderazione in portafoglio, le top holding devono presentare sia fatturati che utili consolidati. Le partecipazioni minori devono invece essere costituite da investimenti in aziende che sviluppano promettenti prodotti candidati all’approvazione. Nel processo di selezione delle partecipazioni, BB Biotech attribuisce un’importanza fondamentale alla pluriennale esperienza dei membri del Consiglio di Amministrazione, nonché all’analisi fondamentale condotta dall’esperto team di gestione del Gruppo Bellevue Asset Management, avvalendosi della consulenza di un vasto network di medici e specialisti per i rispettivi comparti. Nella fattispecie, per ogni partecipazione viene allestito un dettagliato modello finanziario che deve rappresentare in modo convincente il potenziale di raddoppiamento del valore in un arco temporale di quattro anni. Tale potenziale si basa su fattori quali forza innovativa, nuovi prodotti per la terapia di gravi malattie e un management eccellente. A QUALI INVESTITORI SI RIVOLGE • Forte crescita del settore grazie a terapie innovative con alto margine di profitto • Valutazioni attrattive per società in rapida crescita • Track record di 23 anni con eccellente performance comprovata • Sul lungo periodo BB Biotech sovraperforma gli indici tecnologici • Management esperto e Consiglio di Amministrazione autorevole MANAGEMENT TEAM Dr. Daniel Koller Dallas Webb Dr. Stephen Taubenfeld Dr. Christian Koch DATI GENERALI Consiglio di Amministrazione Portfolio management BB Biotech persegue l’obiettivo di conseguire un rendimento attrattivo e competitivo sul lungo periodo. La società di investimento si rivolge quindi a investitori con orizzonte temporale di investimento di 5 anni minimo, i quali desiderano diversificare il proprio portafoglio con investimenti nel settore biotecnologico. La società è esposta al rischio di variazione del prezzo delle azioni tipico del settore. Struttura giuridica Fondazione Tipo di titoli Azioni in circolazione ISIN Numero valori (CH) WKN (D/I) Investor relations QUOTAZIONE Borsa Segmento Ticker Capitalizzazione di borsa Svizzera SIX Swiss Exchange BION SW CHF 3’053 mln. Germania Prime Standard Segment, TecDax BBZA GY EUR 2’860 mln. Italia Segmento Star BB IM EUR 2’860 mln. Media relations Dr. Erich Hunziker (Presidente) Dr. Clive A. Meanwell Prof. Dr. Dr. Klaus Strein Jan Bootsma Nathalie Isidora-Kwidama Hugo van Neutegem Società per azioni 9 novembre 1993 Azioni nominative 55.4 milioni CH0038389992 3838999 A0NFN3 Dr. Silvia Schanz: Telefono +41 44 267 72 66 E-mail [email protected] Claude Mikkelsen: Telefono +44 203 770 67 85 E-mail [email protected] Maria-Grazia Iten-Alderuccio: Telefono +41 44 267 67 14 E-mail [email protected] Tanja Chicherio: Telefono +41 44 267 67 07 E-mail [email protected] CONTATTO DISCLAIMER Le presenti informazioni non costituiscono un’offerta per l’acquisto o la sottoscrizione di azioni di BB Biotech AG e non possono essere diffuse in alcuna giurisdizione in cui ciò violi il diritto o le normative vigenti, inclusi e senza limitazione gli Stati Uniti d’America. Riteniamo le informazioni affidabili, tuttavia Bellevue Asset Management e BB Biotech non ne garantiscono la completezza o correttezza. Modifiche di pareri e stime possono intervenire senza preventiva comunicazione. La performance finora realizzata non è indicativa ai fini della performance futura. Felicia Flanigan BB Biotech AG Schwertstrasse 6 CH-8200 Sciaffusa Telefono +41 52 624 08 45 www.bbbiotech.com