1 Vediamo un`analisi della situazione Ciclica su Bund ed Euro/Dollaro

Vediamo un’analisi della situazione Ciclica su Bund ed Euro/Dollaro (prezzi chiusura del 15
agosto)
Prima un breve cenno alla situazione Macroeconomica che interessa questi 2 mercati
Il Bund ha fatto ulteriori nuovi massimi assoluti sino a 150,70. Oramai qualsiasi parametro con
l’economia reale è saltato su questo ed altri Bond. Proprio sul “caso Bund” o scritto venerdì 15
agosto un report.
L’’Euro/Dollaro non riesce ad indebolirsi ulteriormente. Qui c’è una strisciante guerra valutaria in
atto da molti anni, con alcuni “effetto collaterali” legati alle attuali vicende geopolitiche.
Alcuni Stati vorrebbero un mondo meno dollaro centrico- i mercati finanziari (governati soprattutto
da istituzioni dollaro-centriche) reagiscono in modo scomposto. Credo che ci saranno ancora molte
lotte e movimenti “a sorpresa” su molte valute.
Partiamo ora dalla situazione Ciclica sul Bund
eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it
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(Il grafico è realizzato con il software Cycles Navigator da me ideato – la linea gialla in basso e un
indicatore (Velocità Ciclica) che ci segnala la spinta ciclica).
-in alto c’è il Ciclo Mensile (figura in alto - dati a 15 minuti) – mostro questo ciclo perché sembra
più chiaro di altri che risultano assai poco leggibili.
Questo ciclo è partito il 31 luglio (come mostravo la scorsa settimana) e sembra abbia la
conformazione di un ciclo Mensile (altre volte si allunga e diventa un metà-Trimestrale).
In base a questa conformazione questo ciclo potrebbe mantenere una prevalenza rialzista sino a
circa il 22 di agosto, sino al limite del 26.
Attenzione che ho ricordato svariate volte come questo mercato viva sempre più di eccezioni e non
di regole. In tal senso sappiamo che il Bund è in tendenza rialzista da inizio anno, passando da
135,5 a 150,7 (sono i valori rettificati del future). Pertanto qualsiasi correzioni in qualsiasi momento
sarebbe più che naturale in un mercato che tuttavia di “naturale” ha assai poco.
A livello di Prezzi (validi soprattutto per questa settimana), in questo rialzo senza fine le proiezioni
cicliche sopra i massimi di 150,70 danno come livelli potenziali: 151-151,2-151,8-152.
Dal lato opposto qualsiasi correzione sarebbe fisiologica verso: 149,5- 148,8-148. Discese al di
sotto e poi sotto 147,65 porterebbero ad un forte indebolimento della forza ciclica rialzista.
- Ciclo Settimanale (figura in basso - dati a 15 minuti)– è partito sui minimi del 13 agosto con una
buona spinta. Potremmo avere ancora 1-2 gg di prevalenza rialzista e poi 2 gg di indebolimento per
andare alla conclusione ciclica. Tuttavia è un mercato che spesso disattende le principali regole
cicliche.
Passiamo ai Cicli sull’Euro/Dollaro (Forex e Future):
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-Ciclo Trimestrale (figura in alto– dati a 1 ora) – è partito sui minimi del 5 giugno e sembra diviso
in 3 sotto-Cicli Mensili. Il 1° sotto-ciclo Mensile è terminato il 7 luglio (vedi freccia gialla), il 2°
sembra terminato sul doppio minimo del 6-7 agosto (vedi freccia azzurra).
Dopo una settimana di lateralità, per chiudere il ciclo mancherebbe un po’ di ribasso con nuovi
minimi. Difficile dire se ciò potrà avvenire già dalla prossima settimana o da quella dopo.
Se, al contrario, vi fossero recuperi oltre dei livelli “critici” scritti più sotto, bisognerebbe rivedere
l’impostazione ciclica.
A livello di Prezzi, una ulteriore debolezza deve prima passare per 1,355 e poi rompere 1,3330- al
di sotto ho livelli a 1,326/1,325 e 1,320.
Dal lato opposto possono esserci rimbalzi sino a 1,344/1,345- valori superiori e verso 1,3485
allenterebbero le forza cicliche ribassiste. Prezzi oltre 1,3500 e poi verso 1,3520 potrebbero
azzerare le forze cicliche ribassiste e portare ad una differente struttura ciclica.
-Ciclo Settimanale (figura in basso - dati a 15 minuti) – è partito sui minimi del 6 agosto e di fatto
si è sviluppato in lateralità anche se con delle fiammate (spike) oltre 1,340.
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La forma ciclica ha delle anomalie e potrebbe essere differente da come messo in figura. In base
alle regole cicliche potremmo avere almeno 1 gg di indebolimento per la chiusura- ma il ciclo
potrebbe essere anche più lungo. Tuttavia, prezzi oltre 1,3435 porterebbero ad una differente
struttura ciclica
Operatività
Future
Per il Trading Intraday vi rimando al Report di lunedì mattina (entro ore 9:30)- è inutile dare dei
livelli intraday a mercati fermi e con il weekend di mezzo, meglio attendere un po’ di contrattazioni
per avere riferimenti più sensati.
Bund
Come scrivevo la scorsa settimana, per prezzi oltre 148,5 ho fatto Vertical Call credit Spread
(operazione non rialzista) su scadenza settembre: vendita Call 149 ed acquisto Call 149,5
Ho anche fatto Vertical Put debit Spread (operazione ribassista): acquisto Put 148 e vendita Put
147,5. Qui ho chiuso la Put 147,5 (che aveva perso molto del suo valore) puntando ad utili più
rapidi con la Put 148 rimasta su eventuali discese (gestione dinamica della posizione).
Chiaramente sono posizioni in perdita.
- Avevo acquistato a più riprese l’ Etf double short Bund (Lyxor Etf Daily Double Short Bund -Isin:
FR0010869578) durante le varie fasi rialziste del Bund. Come spiegato in settimana sto passando
gradualmente all’Etp 3x short Bund della Boost (codice Isin: IE00BKS8QN04).
Ho iniziato ad accumularlo per prezzi oltre 149 (vendendo l’Etf della Lyxor)- sono disposto ad
entrare a livelli intorno a 150,5 (fatto ieri)-poi 153 e 154,5 (se ci arriva- ma ripeto che sul Bund non
mi meraviglio più di nulla).
Ricordo che non è uno strumento molto efficiente e che replica un paniere di Bund future su varie
scadenze e non solo sulla più recente (come invece fa l’Etf della Luxor).
Eur/Usd
- Come operatività di più ampio respiro ho assunto posizioni al ribasso alla rottura di 1,35. Ho già
liquidato metà posizione in utile per prezzi intorno a 1,34. Uscirei con metà della restante posizione
per discese sotto 1,33.
Dal lato opposto per rimbalzi verso 1,350 potrei incrementare la posizione al ribasso.
- Con le Opzioni sul future miniEur/Usd (quotate al Cme- le preferisco poiché sono regolamentate e
non Otc come il Forex puro) potrei entrare al ribasso solo per rimbalzi verso 1,350. Farei il classico
Vertical Put Debit Spread su scadenza ottobre: acquisto Put 1,345 e vendita Put 1,335.
eugenio sartorelli - www.investimentivincenti.it
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