AMUNDI FUNDS BOND EURO CORPORATE SHORT TERM

AMUNDI FUNDS BOND EURO CORPORATE SHORT TERM - FE
RAPPORTO
MENSILE DI
GESTIONE
OBBLIGAZIONARIO ■
31/01/2017
Informazioni chiave
Obiettivo di investimento
L’obiettivo del Comparto è superare il rendimento dell’indice di riferimento Barclays Euro Aggregate Corporate 1-3 su un
periodo di investimento minimo di 18 mesi, attraverso la selezione di obbligazioni essenzialmente denominate in Euro, in
grado di offrire il maggior livello di potenziale guadagno a breve termine.
Allo scopo di raggiungere questo obiettivo, il Comparto investe almeno il 50% delle sue attività nette in obbligazioni
corporate che generano rendimenti inferiori ma relativamente sicuri ("Investment Grade"), denominate in euro. Possono
contribuire al raggiungimento dell’obiettivo del Comparto due fonti di performance. Allo scopo di raggiungere l’obiettivo di
performance del Comparto, sono implementate diverse strategie, quali strategie direzionali sul credito, strategie
direzionali sui tassi d’interesse, strategie d’arbitraggio sul credito e strategie di diversificazione. L'uso di derivati
costituisce parte integrante della politica d'investimento a fini di copertura, arbitraggio e/o sovraesposizione.Il Comparto
non mira a replicare l'indicatore di riferimento e può pertanto discostarsene in misura significativa.
Valore quota (NAV) : 9 8 ,7 3 ( EU R )
Data di valorizzazione : 3 1 /0 1 /2 0 1 7
Patrimonio in gestione : 2 3 1 ,6 5 ( m i l i on i EU R )
Codice ISIN : L U 0 9 4 5 1 5 1 8 1 8
Codice Bloomberg : A FBEFEC L X
Benchmark :
1 0 0 .0 % BA RC L A Y S EU RO A GGREGA TE
C ORP ORA TE 1 - 3 Y EA RS
Notazione Morningstar © : 2
Categoria Morningstar © :
EU R C ORP ORA TE BON D - S H ORT TERM
Numero dei fondi della categoria : 2 0 2
Data di notazione : 3 1 /1 2 /2 0 1 6
Performance
Ev oluzione d ella p erformance (b as e 100) * d al 3 1/01/2007 al 3 1/01/2017
160
A
Profilo di rischio / rendimento
B
C
140
A rischio più basso, rendimento potenzialmente più basso
A rischio più alto, rendimento potenzialmente più alto
L'SRRI corrisponde al profilo di rischio e di rendimento
riportato nel KIID. La categoria di rischio associata a questo
fondo non è garantita e potrà evolversi nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce
l’assenza di rischi.
120
100
Ind icatori
P ort a f ogl i o
Portafoglio(120,16)
01
/17
01
/16
01
/15
01
/14
01
/13
01
/12
01
/11
01
/10
01
/09
01
/08
01
/07
80
Benchmark(139,60)
A : Simulazione basata sulle performance dal 2 marzo 1990 al 6 novembre 2014 del Fondo francese “Amundi Crédit 1-3”
gestito da Amundi, feeder di “Amundi Funds Bond Euro Corporate 1-3” dal 7 novembre 2014.
B : Rendimento del Comparto dalla data di avvio
C : Dall'inizio di questo periodo, il Comparto applica la politica d'investimento corrente.
Performance *
A partire dal
P ort a f ogl i o
Ben ch m a rk
S cost a m en t o
A pa rt i re da l
30/12/2016
0,11%
0%
0,11%
1 m ese
30/12/2016
0,11%
0%
0,11%
3 m esi
31/10/2016
-0,05%
0,11%
-0,16%
1 anno
29/01/2016
2,01%
1,49%
0,52%
3 anni
31/01/2014
0,19%
4,27%
-4,08%
5 anni
31/01/2012
5,72%
12,71%
-7,00%
A pa rt i re da l
02/03/1990
190,56%
-
Performance annuale *
P ort a f ogl i o
Ben ch m a rk
S cost a m en t o
2016
1,34%
1,56%
-0,23%
2015
-2,47%
0,59%
-3,06%
2014
1,18%
2,38%
-1,20%
2013
1,62%
2,29%
-0,67%
2012
5,66%
7,33%
-1,67%
2011
-1,06%
1,26%
-2,32%
2010
0,44%
3,28%
-2,83%
2009
-7,69%
10,96%
-18,65%
2008
21,58%
1,68%
19,90%
2007
0,45%
3,24%
-2,79%
* Le performance riportate si riferiscono a periodi completi di 12 mesi per ciascun anno civile. Le performance passate non
sono indicative delle performance future. Il valore degli investimenti può variare al rialzo o al ribasso in base all'evoluzione
dei mercati.
Ben ch m a rk
Modi f i ed Du ra t i on ¹
1,45
1,82
N ot a z i on e m edi a
BBB
BBB+
Y i el d
0,77%
0,15%
SPS ²
4,74
1,50
S prea d ³
154
82
N u m ero t i t ol i
135
412
¹ La Modified Duration (in punti) rappresenta la variazione
percentuale del prezzo a fronte di un’evoluzione dell’1% del
tasso di riferimento
² SPS: Sensibilità Ponderata dallo Spread
³ Spread: differenza di rendimento tra un’obbligazione
corporate e un’obbligazione di Stato.
Ind icatore(i) rolling
P ort a f ogl i o
Ben ch m a rk
Tra cki n g Error ex- post
In f orm a t i on ra t i o
S h a rpe Ra t i o
1 anno 3 anni 5 anni
1,80% 1,51% 1,41%
0,53% 0,50% 0,75%
1,69% 1,27% 1,05%
0,36
-1,03
-1,23
1,31
0,13
0,82
Analis i d ei rend imenti
P erdi t a m a ssi m a
Mese peggi ore
P erf orm a n ce peggi ore
Mese m i gl i ore
P erf orm a n ce m i gl i ore
■ www.amundi.com
Ques to documento è es clus ivamente des tinato agli inves titori « profes s ionali »
Da t a di l a n ci o
-25,63%
02/2009
-10,79%
03/2003
17,61%
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RAPPORTO
MENSILE DI
GESTIONE
31/ 01/ 2017
H ervé Boi ra l
A l exa n dra Va n Gysegh em
Y a ë l Mu sca t
Res pons abile di Euro Credito
Res pons abile Credit Inves tment
Grade
Ges tora di portafoglio
Commento del gestore
Negli Stati Uniti, prosegue il movimento di reflazione: le creazioni di posti di lavoro, i salari e il clima degli affari sono in progressione. L’inflazione aumenta, così come quella sottostante
(escludendo i prezzi della materie prime). Nella zona euro, le inchieste prefigurano il proseguimento della ripresa. Anche l'inflazione continua a salire (+1,8%), mentre quella sottostante
resta debole, portando allo scontro tra due fazioni all'interno della BCE: i sostenitori del mantenimento della politica ultra-accomodante e coloro che vogliono invece porvi fine.
Questo clima di schiarita economica è favorevole al rialzo dei tassi lunghi, mentre quelli a breve restano su livelli storicamente bassi, grazie alla politica monetaria della BCE.
Il 10 anni tedesco guadagna infatti 28 punti base (0,47%) e il 2 anni passa a -0,71% (+11 punti base), ma resta in territorio negativo a causa del peso del QE. Il rischio di elezioni
anticipate in Italia (già a giugno?) e il nervosismo della campagna presidenziale in Francia contribuiscono ad ampliare gli spread di questi paesi. Lo spread francese contro la Germania a
10 anni è a quota 61 punti base (+14 punti base), mentre lo spread a 10 anni italiano si scosta di 24 punti base (184 punti base). Quello della Spagna resta invece stabile a 118 punti base.
Il mercato del credito ha iniziato l'anno con un notevole volume di emissioni primarie, dell'ordine di 46 miliardi di euro.
Gli spread di durata inferiore a 3 anni sono rimasti stabili a 46 punti base, generando una sovraperformance di 22 punti base rispetto ai prestiti di Stato.
A gennaio, abbiamo mantenuto la notevole sovraesposizione al credito. In previsione di una riduzione del programma di acquisti della BCE, abbiamo però arbitrato il settore industriale a
favore di quello finanziario. Il posizionamento settoriale (e, in particolare, la sottoesposizione ai debiti subordinati assicurativi) è stato piuttosto favorevole, consentendo al portafoglio di
sovraperformare.
Ripartizione del portafoglio per emittente
Mod ified Duration
In p ercentuale d ell’ attiv o
1,02
BeniIndustriali
Finanziare
56,38%
Finanziare
0,02
Obbligaz.Ipotec.
34,81%
BeniIndustriali
1,53
Agenzie&sovrannazionali
Agenzie&sovrannazionali
Statizonaesc.UME
-0,08
OICVM
0,03
0,99%
Obbligaz.Ipotec.
Statizonaesc.UME
3,11%
OICVM
Derivaticreditizi
SovranoEurozona
-1,08
Derivaticreditizi
OICVM&Liquidità
0,01
SovranoEurozona
-1,5
-1
-0,5
Portafoglio
0
0,5
1
1,5
-0,01%
8,07%
OICVM&Liquidità
2
Benchmark
-10% 0%
10%
20%
Portafoglio
Derivati inclusi
30%
40%
50% 60%
Indice
Il totale può essere diverso dal 100%, poiché i cash dilazionati sono esclusi
Allocazione settoriale S PS
1
0,78
0,75
0,60
0,50
0,47
0,5
0,49
0,37
0,27
0,25
0,26
0,29
0,25
0,23
0,14
0,12
0,05
0,02
0
0,02
-0,12
-0,25
Banche
Automobile
LT2
Servizi
Chimica
pubblici
Telecom/Technico
Consumi
Energia
Beni
strumentali
Altri
Finanziari
Spec
Portafoglio
Assicurazioni
Trasporti
Coco&AT1
Sub
Assicurazione
Agenzie
Obbligazioni
collateralizzate
Indice
Amundi As s et Management, s ocietà anonima con capitale di 746 262 615 € - Società di ges tione del portafoglio
approvata dell’AMF N° GP 04000036 – Sede legale: 90, boulevard Pas teur – 75015 Parigi – Francia 437 574 452 RCS
Parigi
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OICVM
ITRAXX
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MENSILE DI
GESTIONE
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Ripartizione del portafoglio per scadenza
Mod ified Duration
In p ercentuale d ell’ attiv o
1,5
75%
1,01
1
50%
0,5
37,82%
0,42
0,20
0,18
25%
31,04%
26,49%
0
6,62%
-0,36
-0,5
Breve
termine
2A
5A
7A
Portafoglio
1,38%
0%
10A
15A
Breve
termine
2A
5A
Benchmark
7A
Portafoglio
Derivati inclusi
10A
15A
Indice
Il totale può essere diverso dal 100%, poiché i cash dilazionati sono esclusi
Ripartizione del portafoglio per rating
Mod ified Duration
In p ercentuale d ell’ attiv o
2
80%
1,52
1,5
59,32%
60%
1
0,78
40%
0,5
0,24
0,04
0
0,03
27,34%
0,01
20%
-0,5
0%
8,07%
4,79%
0,76%
3,11%
-0,01% -0,03%
-1
-1,16
-1,5
-20%
AAA
AA
A
BBB
Portafoglio
Derivati inclusi
BB
Derivati
Non
OICVM
creditizi valutado
Benchmark
OICVM
&
Liquidità
AAA
AA
A
BBB
BB
Portafoglio
Derivati
Non
OICVM OICVM
creditizi valutado
&
Liquidità
Indice
Il totale può essere diverso dal 100%, poiché i cash dilazionati sono esclusi
Amundi As s et Management, s ocietà anonima con capitale di 746 262 615 € - Società di ges tione del portafoglio
approvata dell’AMF N° GP 04000036 – Sede legale: 90, boulevard Pas teur – 75015 Parigi – Francia 437 574 452 RCS
Parigi
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MENSILE DI
GESTIONE
31/ 01/ 2017
Scostamento
16,11%
6,46%
4,47%
4,15%
3,29%
-24,11%
-5,10%
-4,87%
-3,97%
-3,10%
P ri n ci pa l i sovra pon dera z i on i
Sub Assicurazione
Assicurazioni
Trasporti
Coco&AT1
Telecom/Technico
P ri n ci pa l i sot t opon dera z i on i
Banche
Chimica
Energia
Servizi pubblici
Consumi
Indicatori di rischio storico
Portafoglio
Benchmark
Portafoglio
01/2017
12/2016
11/2016
10/2016
09/2016
08/2016
07/2016
06/2016
05/2016
02/2016
01/2017
12/2016
11/2016
10/2016
09/2016
0
08/2016
1,25
07/2016
2
06/2016
1,5
05/2016
4
04/2016
1,75
03/2016
6
02/2016
2
04/2016
S ens ib ilità p ond erata d ello S p read (S PS )
03/2016
Mod ified Duration
Indice
Principali posizioni
Settore
% di attivi
Modified Duration
SPS Portafoglio
SPS Indice
S ovra n o
-
-
-
-
-
em i t t en t i f u ori st a t i
-
-
-
-
-
Beni Industriali
Finanziare
Finanziare
Finanziare
Beni Industriali
Beni Industriali
Finanziare
Finanziare
Finanziare
Finanziare
Finanziare
Finanziare
Beni Industriali
Beni Industriali
Finanziare
4,31%
3,58%
3,54%
3,11%
2,87%
2,69%
2,62%
2,32%
2,24%
2,20%
2,14%
2,14%
2,07%
1,95%
1,88%
0,03
0,14
0,09
0,04
0,09
0,09
0,01
0,07
0,06
0,07
0,08
0,05
0,06
0,04
0,10
0,03
0,20
0,23
0,07
0,10
0,09
0,02
0,06
0,14
0,16
0,15
0,08
0,05
0,04
0,20
0
0,02
0,02
0
0
0,01
0,01
0
-
AUTOROUTES PARIS-RHIN-RHONE
BNP PARIBAS
COOPERATIEVE RABOBANK UA
MUNICH REINSURANCE COMPANY
DEUTSCHE TELEKOM INT FIN
CAP GEMINI SA
MAPFRE SA
ASSICURAZIONI GENERALI SPA
AXA SA
HANNOVER FINANCE SA
DEUTSCHE BOERSE AG
CLOVERIE PLC FOR ZURICH INSUR
RCI BANQUE
CONTINENTAL AG
CAISSE NTLE PREVOYANCE-CNP ASS
Amundi As s et Management, s ocietà anonima con capitale di 746 262 615 € - Società di ges tione del portafoglio
approvata dell’AMF N° GP 04000036 – Sede legale: 90, boulevard Pas teur – 75015 Parigi – Francia 437 574 452 RCS
Parigi
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MENSILE DI
GESTIONE
31/ 01/ 2017
Caratteristiche principali
Forma giuridica
OICVM Luxembourgeois
Società di gestione
Amundi Luxembourg SA
Banca depositaria
CACEIS Bank, Luxembourg Branch
Data di creazione del comparto
07/11/2014
Data di lancio
07/11/2014
Valuta di riferimento della classe
Tipologia dei dividendi
Codice ISIN
Codice Reuters
Codice Bloomberg
Sottoscrizione minima iniziale
EUR
Az. ad Accumulazione
LU0945151818
AFBEFEC LX
1 Millesimo di quota/azione / 1 Millesimo di quota/azione
Frequenza di calcolo della quota
Giornaliera
Ora limite di ricezione degli ordini
Istruzioni pervenute giornalmente G entro 14:00
Spese di sottoscrizone
Commissioni di gestione annuali max
Commissioni legate al rendimento
Spese di rimborso (massimo)
Spese correnti
0%
0,80% T.I.
Si
0%
1,51% ( prelevati )
Orizzonte d'investimento minimo consigliato
18 mesi
Performance storiche dell'indice di riferimento
14/05/2002: 100.00% BLOOMBERG BARCLAYS EURO AGGREGATE CORPORATE 1-3
YEARS
04/01/1999: 100.00% - CLOS - JPM EMU GOVT BND 1-3 YR
03/01/1992: 100.00% - CLOS - CNO STATE BOND 1-3 YR
02/03/1990: Nessuno
Informazioni legali
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sistematicamente registrati nel paese di giurisdizione di tutti gli investitori. L’attività d’investimento implica determinati rischi: le performance passate degli OIC, riportate nel presente
documento, e le simulazioni realizzate in base ad esse non costituiscano un indicatore affidabile delle future performance. Esse non sono quindi indicative delle performance future degli
OIC. I valori delle quote o delle azioni degli OIC sono soggetti alle oscillazioni del mercato; gli investimenti realizzati possono quindi variare sia al ribasso che in rialzo. Di conseguenza, i
sottoscrittori degli OIC possono perdere la totalità o una parte del capitale inizialmente investito. Prima di procedere a qualsiasi sottoscrizione, le persone interessate agli OIC devono
verificare la compatibilità di tale sottoscrizione con le leggi alle quali sono soggette e le conseguenze fiscali di un investimento di questo tipo, e devono prendere visione dei documenti
normativi vigenti di ogni OIC. La fonte dei dati del presente documento è la società di gestione, salvo diversa indicazione. La data dei dati del presente documento è quella riportata sotto
la dicitura SINTESI MENSILE DI GESTIONE, nell’intestazione del documento, salvo diversa indicazione.
Il presente materiale è esclusivamente destinato ad investitori e distributori istituzionali, professionisti, qualificati e sofisticati. Non deve essere diffuso al pubblico, a clienti privati o ad
investitori al dettaglio in qualsivoglia giurisdizione, né a soggetti statunitensi. Inoltre, ciascuno di tali investitori deve essere, nell’Unione Europea, un investitore “professionista”, così come
definito nella Direttiva 2004/39/EC del 21 aprile 2004 sui Mercati di strumenti finanziari (“MIFID”) o, a seconda dei casi, nei singoli regolamenti locali e, per quanto riguarda l’offerta in
Svizzera, deve essere un “investitore qualificato”, in base al significato attribuito dalla Legge federale svizzera sui piani di investimento collettivi del 23 giugno 2006 (CISA), dall’Ordinanza
svizzera sui piani di investimento collettivi del 22 novembre 2006 (CISO) e dalla Circolare FINMA 08/8 sull’Offerta pubblica ai sensi della legislazione sui Piani di investimento collettivi del
20 novembre 2008. Il presente materiale non può essere in alcun caso distribuito nell’Unione Europea ad investitori non “professionisti”, così come definiti nella MIFID o in ciascun
regolamento locale o, in Svizzera, ad investitori che non siano conformi alla definizione di “investitori qualificati” stabilita dalla legislazione e dai regolamenti in vigore.
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