dorval convictions

DORVALCONVICTIONS
31ottobre2016
DocumentoriservatoaiclientiprofessionalienonprofessionaliaisensidelladirettivaMIFID
FONDOFLESSIBILEDA0A100%AZIONIEUROZONA
CodiceISINQuotaI:FR0010565457
NAVQuotaI:
CodiceBLOOMBERGQuotaI:DORCONIFPEQUITY
AssetNetto:
1,493.77€
Gestori:LouisBert,StéphaneFuret
249,506,491.58€
RatingMorningstar:
FILOSOFIADIGESTIONE
PROFILODIRISCHIOEDIRENDIMENTO
Lanciato il 31 dicembre 2007, DORVAL CONVICTIONS è un fondo diversificato dell’eurozona, la cui
componente azionaria può oscillare tra lo 0 e il 100%. L’approccio di ges one patrimoniale mira a
limitareleperditedicapitalenellefasidiflessionedelmercatoeabeneficiarediun’esposizioneo male
incasodirialzi.L'indicatoredellaperformanceècompostoperil50%dall'indiceEONIACapitaliza on
Index7Deperil50%dall'indiceEuroStoxx50NR(EUR)calcolatoadividendine reinves (apar re
dal1°gennaio2013).
Il processo si ar cola in 4 fasi: determinazione del tasso di esposizione alle azioni europee,
iden ficazionedeitemid’inves mento,allocazioneinbaseallecapitalizzazioni,selezionedellesingole
società. La parte restante del portafoglio è inves ta in prodo monetari e di tasso, per garan re il
capitaleeridurrelavolatilitàglobale.
Arischiopiùbasso,
Arischiopiùelevato,
rendimentopotenzialmentepiù basso
1
2
3
4
rendimentopotenzialmentepiù
elevato
5
6
7
La categoria (il profilo) di rischio e di rendimento è un indicatore
espresso con un punteggio da 1 a 7 e corrisponde a livelli di rischio e
rendimento crescen . È il risultato di una metodologia di
regolamentazione basata sulla vola lità annualizzata, calcolata su 5
anni.Controllatoperiodicamente,l'indicatorepuòvariare.
PERFORMANCE
1Mese 3Mesi 6Mesi
PerformanceDC
QuotaI
Performance
dell’indice
Performance
EuroStoxx50
YTD
1Anno 3Anni 5Anni
Dal
29/07/2008
0.1
2.6
2.9
-1.3
-1.3
15.0
38.1
49.8
0.9
1.2
1.6
-1.5
-3.6
5.6
22.9
10.2
1.9
2.4
2.9
-3.9
-8.0
8.1
42.8
2.5
PerformanceDC
QuotaI
Performance
dell’indice
Performance
EuroStoxx50
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
-1.3
10.1
3.4
16.5
11.5
-8.9
1.8
-1.5
3.8
2.4
10.7
7.4
-7.6
-2.0
-3.9
6.4
4.0
21.5
13.8
-17.1
-5.8
COMMENTOMENSILE
Ino obreilmercatohacon nuatoariguadagnareterrenorispe oalminimoraggiuntoall’indomanidellaBrexit,me endoasegnounrialzomensiledell’1,9
%. Taliprogressisegnanoperòunanotevoledistorsionediperformance. Abbiamoinfa assis toapresediprofi osuise oripiùdifensiviinunclimadi
maggiorefiduciasullasoliditàdellacrescitamondiale.
Datelecircostanze,cisiamosposta versoi tolifinanziari(tramitefuturesse oriali)chepotrebberobeneficiarediunaumentomoltogradualedeitassidi
interesseediunamiglioretenutadell’economia.
Abbiamorafforzatol’esposizioneall’edilizia,checisembradecisamenteinritardo,investendoinBouygues.Abbiamoinveceridimensionatolepartecipazioninel
se oreautocedendoinpar colarelecaseprodu ricicomeDaimlerePeugeot.Abbiamoinfinepresoprofi osuTarke eAckermansinseguitoalrecenterialzo
deiduetitoli.Nelcomplessoilnostrotassodiesposizioneèrimastorelativamenteelevatoal79%.
ANALISIDELRISCHIO
Coefficiente
Alfa
Beta
IndicediSharpe
TrackingError
InformationRatio
VolatilitàDCQuotaI
Volatilitàdell’indice
VolatilitàEuroStoxx50
Coefficiente
Guadagnomassimoconseguito
Perditamassimaconseguita
Tempodirecupero
Frequenzadiguadagno
1Anno
0.06
1.13
-0.08
6.75
0.33
14.3
9.5
22.7
69.9%
-16.6%
59.0%
ESPOSIZIONEMENSILEDALLANCIO
3Anni
5Anni
0.05
0.05
1.08
0.93
0.42
0.63
5.54
5.87
0.53
0.42
12.1
11.2
8.7
8.6
20.7
20.6
Valore
Dal10/10/08al20/07/15
Dal20/07/15al06/07/16
giorni
mensile
100
100
75
50
50
0
25
-50
0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Tassodiesposizioneazionaria
DorvalConvictionI
Indice
EuroStoxx50NR
Leperformancepassatenonsonounindicatoreaffidabiledelleperformancefuture.Icalcolidelleperformanceperl’OICVMsonoeffe ua adividendine
reinvestiti.Icalcolidelleperformanceperl’indicediriferimentosonoeffettuati,adecorreredal1°gennaio2013,adividendinettireinvestiti.
1/3
COSTRUZIONEDELPORTAFOGLIO
Liquidità
Future
Obbligazionicorporate(<1anno)
Altri
Fondi
19.5%
9.4%
5.1%
3.8%
1.6%
39.1%
Francia
Belgio
5.8%
Lussemburgo
5.4%
Germania
4%
PaesiBassi
3.7%
Grecia
3.3%
Italia
2.4%
Austria
2.1%
RegnoUnito
1.9%
Spagna 1%
Finlandia 0.6%
0%
10%
Principalilineediportafoglio
1 -SOLUTIONS30
2 -CFE
3 -GEMALTO
4 -FOLLIFOLLIEGRO
5 -ZODIACAEROSPACE
20%
30%
6-FAURECIA
7-ALTRANTECH
8-ATOSSE
9-LECTRA
10
-WIRECARDAG
Esposizioneazionaria
Azioni
Futureeopzioni
Ripartizionesettoriale
Tecnologia
Industrie
Serviziaiconsumatori
Benidiconsumo
Petrolioegas
Societàfinanziarie
Materialidibase
Capitalizzazioneborsistica
>€5mld
Da€1a€5mld
Da€500mlna€1mld
<€500mln
Numerodilinee:
79%
69%
10%
%assetnetto
29.0
14.7
9.5
8.1
3.1
2.8
2.0
%assetnetto
16.2
32.1
8.2
12.8
40
5°linee:
20.4%
10°linee:
35.0%
Principalimovimentidilinea
DAIMLERAG
PEUGEOT
TARKETT
ACKERMANS&VANHAAREN
BOUYGUESSA
VENDITA
VENDITA
VENDITA
RIDUZIONE
INCREMENTO
SCHEDATECNICA
CodiceISINQuotaI
Bancadepositaria
CaceisBankFrance
CodiceBLOOMBERGQuotaI
Valorizzatore
CaceisBankFrance
Datadilancio
31dicembre2007
Investimentominimoiniziale
1quota
Formagiuridica
FCIfrancese
Limitedisottoscrizione/rimborso(ora
13:00
ClassificazioneAMF
Bilanciato
locale)
Universod’investimento
Azionieuropee,tuttelecapitalizzazioni
Orizzontediinvestimentoconsigliato
3anni
IdoneitàperPEAfrancese
NO
50%EuroStoxx50NR(EUR)+50%Eoniacapitalization
Indice
ConformitàUCITS
SÌ
Index7D
Frequenzadivalutazione
Quotidianainchiusura
Commissionidiingresso
2,00%max.
Societàdigestione
DORVALASSETMANAGEMENT
CommissionidigestioneQuotaI
0,80%
Vifacciamopresenteche,aseguitodiunadecisionedell'assembleageneralestraordinaria,a
CommissionidigestioneQuotaP
1,60%
partiredal2gennaio2016lasocietàdigestionehacambiatodenominazione:DORVALFINANCEèCommissionidiuscita
0,00%
diventataDORVALASSETMANAGEMENT.
20%dellasovraperformanceinterritoriopositivorispetto
Commissionediperformance
all’indicediriferimento.
Aisensidellenormativeapplicabili,ilclientepuòricevere,surichiestascritta,precisazionicircai
corrispettiviassociatialladistribuzionedelpresenteprodotto.
CONTATTO
DORVALASSETMANAGEMENT
CONTATTICLIENTI
www.dorval-am.com
GaëlleGUILLOUX
1,ruedeGramont75002Paris
Tel.:[email protected]
Tél.0144699044
DenisLAVAL
Fax.0142941837
Tel.:[email protected]
NOTELEGALI
Tu ida rela viall’OICVMsonotra dall’inventariocontabileedaBloomberg,perquantoconcernegliindicielecara eris chedei tolidetenu inportafoglio.Ivaloriillustra inprecedenzasiriferisconoaglianni
preceden ;leperformancepassatenonsonounindicatoreaffidabiledelleperformancefuture.Siinvitailso oscri oreaprenderenotadelfa ochelacomposizionedelportafogliopotràdifferiresensibilmentedaquella
del suo indice di riferimento. Essendo lo s le di ges one ado ato di po discrezionale, la composizione del portafoglio non cercherà mai di riprodurre, a livello geografico o se oriale, la composizione dell’indice di
riferimento. Quest’ul mo è pertanto un mero indicatore di performance a posteriori. I rischi e le commissioni correla all’inves mento in un OICVM sono illustra nel rela vo prospe o. Il prospe o e i documen
periodicisonodisponibilisurichiestapressoDorvalAssetManagement.Ilso oscri oredevericevereilprospe oprimadellaso oscrizione.Ladefinizionedegliindicatoridirischiomenziona nelpresentedocumentoè
disponibile sul sito Internet: www.dorval-am.com. Prima di procedere a un inves mento, è opportuno verificare se l’inves tore è legalmente autorizzato a so oscrivere quote di un OICVM. Non è consen to
commercializzarel’OICVMinunagiurisdizionediversadaquelladeiPaesidiregistrazione.Ida rela viallaperformancenontengonocontodellecommissioniedeglioneripercepi almomentodieme ereerimborsare
lequote. Nonsonoinoltrecomprensivideglionerifiscaliimpos dal Paesediresidenzadelcliente. Nell’ipotesiincuiun OICVMsiaogge odiunospecificotra amentofiscale,siprecisachetaletra amentodipende
dallasituazionediogniclienteedèsusce bilediulteriorimodifiche. Ilpresentedocumentoèdes natoaclien professionalienonprofessionali. Puòessereu lizzatoesclusivamenteperloscopoprevistoenonpuò
essere riprodo o, diffuso o comunicato, in tu o o in parte, a terzi senza la preven va autorizzazione scri a di Dorval Asset Management. Nessuna informazione contenuta nel presente documento deve essere
interpretata come avente un qualsivoglia valore contra uale. Dorval Asset Management non potrà essere ritenuta responsabile di eventuali decisioni ado ate o meno in base al contenuto del presente documento.
DorvalAssetManagement,societàanonimaconcapitaledi296.747,50euro,iscrittaalregistrodelleimpresediParigialnumeroB391392768-APE6630Z,AutorizzazioneAMFn.GP93-08
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DORVALCONVICTIONS
Definizioni
Fondoflessibile:
prodo ofinanziariolacuiallocazionetraleclassidiassetèvariabileneltempoperada arsi,inqualsiasimomento,allenuove
configurazionidelmercato.
Alfa:
sovraperformancediunfondorispe oalproprioindicediriferimento,espressainpercentuale.Èunindicatoredellacapacitàdel
gestoredicrearevalore,senzaconsiderarel’effe odelmercato.Pertanto,maggioreèl’alfaemigliorisonoleperformancedelfondo
rispettoaquelledell’indicediriferimento.
Beta:
misuralasensibilitàdiunfondoalleflu uazionidelmercato(rappresentatodalsuoindicediriferimento).Unbetasuperiorea1
indicacheilfondoamplificaleevoluzionidelsuomercatodiriferimento,siaalrialzochealribasso.Alcontrario,unbetainferiorea1
indicacheilfondotendeareagireinminormisurarispettoalpropriomercatodiriferimento.
IndicediSharpe:
indicatoredellasovraperformancediunprodo orispe oauntassoprivodirischio,tenendocontodelrischioassunto(vola lità
delprodotto).Piùèelevato,miglioreèilfondo.
Volatilità:
ampiezzadellavariazionediun tolo,fondo,mercatooindiceinundeterminatoperiodo.Unavola litàelevataindicacheilcorso
deltitoloèsoggettoafortivariazionieche,pertanto,ilrischioassociatoallostessoènotevole.
Guadagnomassimo
conseguito:
guadagnomassimoregistratodalfondoalivellostorico.
Perditamassima
conseguita:
perditamassimaregistratadalfondoalivellostorico.
Tempodirecupero:
tempoespressoingiornicheilfondoimpiegapersuperareilvalorepatrimonialenettopiùelevatonelperiodoinquestione.
Frequenzadiguadagno:
calcoloeffe uatoinbaseaida storicidelfondodalsuolancio,cheesprimeilrapportotrailnumerodiosservazioniposi veeil
numerototalediosservazioninelperiodo.
Esposizionepercentuale
dell’assetnetto:
l’esposizioneglobalediunfondoèdatadallasommadiposizionifisicheeposizionifuoribilancio.Rispe oallecosidde eposizioni
“fisiche” (che figurano nell’inventario del portafoglio a fini contabili), si definiscono posizioni fuori bilancio quelle assunte su
strumen finanziariatermine,qualiiprodo deriva .Esempidiprodo deriva :contra atermine,swap,contra diopzione.
Nelprospettoèdefinitounlimitemassimoapplicabileall’esposizionefuoribilancio.
MetodologiaMorningStar
©2015Morningstar,Inc.Tuttiidirittiriservati.
Leinformazionicontenutenelpresentedocumento:(1)appartengonoaMorningstare/oaisuoifornitoridiinformazioni;(2)nonpossonoesserenériprodo enéridistribuite;(3)sono
presentatesenzaalcunagaranziadiaccuratezza,esaustivitàoattualità.
NéMorningstarnéirispettivifornitoridiinformazionipotrannoessereritenutiresponsabilidiunqualsiasidannooperditarisultantedall’utilizzodiquestidati.
Leperformancepassatenongarantisconoirisultatifuturi.Iriferimentiaunacategoria,unprezzoe/ounratingnongarantisconoirisultatifuturidiquestiultimi/delfondoodelgestore.
Ilra ngMorningstarsiapplicaaifondichepresentanoda storiciperalmeno3anni.Consideralecommissionidiso oscrizione,ilrendimentoprivodirischioelavola litàdelfondoper
calcolare,perognifondo,l’indiceMRAR(MorningstarRiskAdjustReturn).Inseguito,ifondisonoclassifica inordinedecrescentesullabasedell’indiceMRAR:ilprimo10%riceve5
stelle,il22,5%seguente4stelle,il35%seguente3stelle,il22,5%seguente2stelleel’ultimo10%riceve1stella.Ifondisonoclassificatiall’internodi180categorieeuropee.
Reportinggeneratoconhttps://fundkis.com.
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