Institutional Cash Series plc Prospetto

Transcript

Institutional Cash Series plc
Prospetto
8 aprile 2011
(Società di investimento a capitale variabile a responsabilità limitata con struttura multicomparto e
passività separate tra i diversi Comparti costituita in Irlanda al numero di registro 298213)
Institutional Euro Government Liquidity Fund
Institutional Sterling Government Liquidity Fund
Institutional US Treasury Fund
Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund
Institutional Euro Liquidity Fund
Institutional Sterling Liquidity Fund
Institutional US Dollar Liquidity Fund
Institutional Euro Ultra Short Bond Fund
Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund
Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund
Il presente Prospetto Informativo è stato depositato in Consob in data 23.05.2011.
21627424.8
1
IL PRESENTE PROSPETTO INFORMATIVO È TRADUZIONE FEDELE DELL’ULTIMO
PROSPETTO INFORMATIVO APPROVATO DALL’IRISH FINANCIAL SERVICES
REGULATORY AUTHORITY (AUTORITÀ DI VIGILANZA IRLANDESE).
21627424.8
2
Se aveste qualsiasi dubbio circa i contenuti del presente Prospetto siete invitati a consultare il vostro
intermediario, avvocato, commercialista o altri consulenti finanziari indipendenti.
Gli Amministratori della Società, i nomi dei quali sono riportati nel paragrafo “Elenco nominativo”, sono i
responsabili delleinformazioni contenute nel presente Prospetto e di conseguenza ne accettano la
responsabilità. Per quanto aconoscenza degli Amministratori (che hanno preso tutte lemisure
ragionevolmente necessarie al riguardo), le informazioni contenute nel presente documento sono conformi ai
fatti e non omettono nulla che possa influenzare la portata di tali informazioni.
Institutional Cash Series plc
(Società di investimento a capitale variabile a responsabilità limitata con struttura multicomparto e
passività separate tra i diversi Comparti costituita in Irlanda al numero di registro 298213)
Prospetto
GESTORE
BlackRock Asset Management Ireland Limited
Il presente Prospetto sostituisce il Prospetto del 23 agosto 2010.
La data del presente Prospetto è 8 aprile 2011.
.
21627424.8
3
INDICE
INFORMAZIONI RILEVANTI ...........................................................................................................6 DEFINIZIONI..................................................................................................................................10 ELENCO NOMINATIVO ................................................................................................................18 INFORMAZIONI RIASSUNTIVE ....................................................................................................20 INSTITUTIONAL CASH SERIES plc .............................................................................................25 INTRODUZIONE ........................................................................................................................................................... 25 OBIETTIVI E POLITICHE DI INVESTIMENTO................................................................................................................256 POLITICA DEI DIVIDENDI ............................................................................................................................................. 27 RATING ......................................................................................................................................................................299 FATTORI DI RISCHIO .................................................................................................................................................... 29 REQUISITI VALUTARI ................................................................................................................................................... 32 GESTIONE E AMMINISTRAZIONE...............................................................................................32 GLI AMMINISTRATORI................................................................................................................................................. 32 IL GESTORE .................................................................................................................................................................. 34 IL GESTORE DEGLI INVESTIMENTI E IL COLLOCATORE PRINCIPALE ............................................................................ 35 IL GESTORE DEGLI INVESTIMENTI STATUNITENSE...................................................................................................... 36 L’AMMINISTRATORE ................................................................................................................................................... 36 LA BANCA DEPOSITARIA............................................................................................................................................367 ASSEMBLEE ................................................................................................................................................................. 37 CONTI ECONOMICI E INFORMAZIONI ......................................................................................................................... 37 VALUTAZIONI, SOTTOSCRIZIONI E RIMBORSI .........................................................................37 CALCOLO DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO........................................................................................................... 37 SOTTOSCRIZIONI ......................................................................................................................................................... 38 IMPORTO MINIMO DELLA SOTTOSCRIZIONE INIZIALE, DEIRIMBORSI E DELLE PARTECIPAZIONI ...........................466 RIMBORSO DELLE AZIONI..........................................................................................................................................466 CONVERSIONE TRA COMPARTI .................................................................................................................................499 SOTTOSCRIZIONI/RIMBORSI IN NATURA .................................................................................................................... 50 SCAMBIO DI INFORMAZIONI.....................................................................................................................................511 CESSIONE DELLE AZIONI............................................................................................................................................522 SOSPENSIONE E DIFFERIMENTI.................................................................................................................................522 COMMISSIONI E SPESE ............................................................................................................544 DISTRIBUZIONE DELLE ATTIVITÀ E DELLE PASSIVITÀ ......................................................... 577 21627424.8
4
REGIME FISCALE.........................................................................................................................58 REGIME FISCALE IRLANDESE ....................................................................................................................................... 58 REGIME FISCALE DEL REGNO UNITO.......................................................................................64 INFORMAZIONI STATUTARIE E GENERALI ............................................................................. 688 APPENDICE I ................................................................................................................................81 BORSE VALORI E MERCATI REGOLAMENTATI ............................................................................................................. 81 APPENDICE II ............................................................................................................................. 844 GESTIONE EFFICIENTE DEL PORTAFOGLIO................................................................................................................844 APPENDICE III ............................................................................................................................ 888 RESTRIZIONI DI INVESTIMENTO E SULL’ASSUNZIONE DEL DEBITO ..........................................................................888 APPENDICE IV............................................................................................................................ 933 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL EURO GOVERNMENT LIQUIDITY FUND ....................................933 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL STERLING GOVERNMENT LIQUIDITY FUND ..............................933 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL US TREASURY FUND .................................................................944 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL CANADIAN DOLLAR LIQUIDITY FUND .......................................955 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL EURO LIQUIDITY FUND .............................................................977 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL STERLING LIQUIDITY FUND......................................................... 99 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL US DOLLAR LIQUIDITY FUND ..................................................1000 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL EURO ULTRA SHORT BOND FUND ..........................................1022 POLITICA DI INVESTIMENTO DELL’INSTITUTIONAL STERLING ULTRA SHORT BOND FUND ......................................1033 APPENDICE V........................................................................................................................... 1088 CLASSI DI AZIONI..................................................................................................................... 1088 21627424.8
5
INSTITUTIONAL CASH SERIES plc
INFORMAZIONI RILEVANTI
Il presente Prospetto contiene informazioni relative all’Institutional Cash Series plc (la “Società”), una
società di investimento a capitale variabile costituita ai sensi della legislazione irlandese. Si qualifica ed è
autorizzata in Irlanda dalla Banca centrale d’Irlanda (la “Banca centrale”) quale OICVM. La Società ha una
struttura multicomparto. Le azioni disponibili sono quelle dell’Institutional Euro Government Liquidity
Fund, dell’Institutional Sterling Government Liquidity Fund e dell’Institutional US Treasury Fund (i
“Comparti Treasury”), dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, dell’Institutional Euro Liquidity
Fund, dell’Institutional Sterling Liquidity Fund e dell’Institutional USDollar Liquidity Fund (i “Comparti
Liquidity”) e dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond
Fund e dell’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund (i“Comparti Ultra Short Bond”). Ogni Comparto
è a sua volta suddiviso in un determinato numero di Classi. Le attuali classi disponibili per ciascun Comparto
sono indicate nell’Appendice V.
La Società è autorizzata e controllata dalla Banca centrale. L’autorizzazione data alla Società non
costituisce garanzia della Società da parte della Banca centrale, la quale non è responsabile per i
contenuti del presente Prospetto. L’autorizzazione data alla Società da parte della Banca centrale non
costituisce garanzia dell’andamento della Società e la Banca centrale non è responsabile per
l’andamento o le perdite della Società.
Il presente Prospetto contiene informazioni relative all’offerta delle Azioni di ciascuno dei Comparti
Treasury, Liquidity e Ultra Short Bond. I proventi derivanti dall’offerta saranno investiti dalla Società in
conformità agli obiettivi di investimento dei Comparti indicati nel presente Prospetto, come modificato di
volta in volta.
Gli Amministratori possono creare nuovi Comparti o emettere ulteriori Classi di Azioni in conformità ai
requisiti della Banca centrale. Un separato Prospetto Supplementare relativo alle Azioni di ciascuna nuova
Classe o che comprenda qualsiasi nuovo Comparto della Società sarà emesso dagli Amministratori al
momento dell’emissione di tale Classe o Comparto. Ciascun Prospetto Supplementare formerà parte
integrante del presente Prospetto e dovrà essere letto congiuntamente ad esso.
Le affermazioni fatte nel presente Prospetto sono, eccetto quanto altrimenti stabilito altrove, basate sulla
legge e sulla attuale prassi in vigore in Irlanda, che può essere soggetta acambiamenti.
La distribuzione del presente Prospetto non è autorizzata a meno che non sia accompagnata da una copia
dell’ultimo bilancio di esercizio semestrale e dei conti non revisionati, e/odall’ultimo bilancio di esercizio
annuale della Società e daiconti revisionati (a seconda dei casi). Tali bilanci di esercizio formeranno parte
del presente Prospetto.
Nessuna persona è stata autorizzata a fornire ulteriori informazioni o a rendere dichiarazioni connesse
all’offerta o al collocamento delle Azioni, diverse dalle informazioni o dichiarazioni contenute nel presente
Prospetto e nei bilanci di esercizio di cui sopra e, se date o rese, non deve essere fatto affidamento su tali
informazioni e dichiarazioni, in quanto non autorizzate dalla Società. La consegna del presente Prospetto
(accompagnato o meno dai bilanci di esercizio), o qualsiasi emissione di Azioni, in nessuna circostanza
implica che gli affari della Società non siano cambiati dalla data del presente Prospetto.
La distribuzione del presente Prospetto, l’offerta e il collocamento delle Azioni, in alcune giurisdizioni
possono essere limitate e conformemente a ciò, alle persone che vengano in possesso del presente Prospetto
viene richiesto dalla Società di informarsi al riguardo e di osservare tali limitazioni.
Il presente Prospetto non costituisce un’offerta o sollecitazione nei confronti di nessuno, in nessuna
giurisdizione nella quale tale offerta o sollecitazione non sia legale, o nei confronti di nessuno al quale sia
illegale fare tale offerta o sollecitazione.
21627424.8
6
I potenziali investitori sono tenuti ad informarsi in merito:
(a) ai requisiti legali dei paesi di rispettiva nazionalità, cittadinanza, residenza, dimora o domicilio per
l’acquisto diazioni;
(b) a qualsiasi restrizione valutaria e ai requisiti valutari che potrebbero essere applicabili al momento
dell’acquisto, del rimborso, della conversione o della vendita di Azioni; e
(c) all’imposta sul reddito e alle altre conseguenze fiscali che potrebbero essere rilevanti al momento
dell’acquisto, della partecipazione, del rimborso, della conversione o della disposizione delle Azioni.
I contenuti del presente Prospetto sono stati approvati, esclusivamente per gli scopi indicati dalla Legge sui
Servizi e Mercati Finanziari (Financial Services and Markets Act) del 2000, dal Collocatore Principale della
Società, BlackRock Investment Management (UK) Limited, 33 King William Street, Londra EC4R 9AS
(che svolge attività di investimento nel Regno Unito, ai sensi della FSA). La Società ha ottenuto lo status di
“organismo riconosciuto” ai sensi della suddetta normativa del Regno Unito. Alcuni o tutti i limiti previsti
dal sistema normativo del Regno Unito non si applicheranno agli investimenti nella Società. La
compensazione prevista nello Schema di Compensazione degli Investitori del Regno Unito non troverà in
genere applicazione. La Società fornirà le agevolazioni previste nei regolamenti che disciplinano tali
organismi presso gli uffici di BlackRock Investment Management (UK) Limited. Un soggetto che richieda
la sottoscrizione di Azioni non avrà il diritto di recedere dalla sua richiesta, ai sensi dello Schema di
Compensazione del Regno Unito sui Servizi Finanziari.
Le Azioni della Società sono e continueranno a essere ampiamente disponibili. Ciascun Comparto è
disponibile per l’investimento del pubblico in generale, ma è concepito per gli investitori istituzionali e sarà
commercializzato e messo a disposizione in modo tale da attrarre questi investitori.
Le Azioni non sono state, e non saranno, registrate ai sensi della Legge del 1933 o delle leggi concernenti
strumenti finanziari di alcuno stato degli Stati Uniti e la Società non è stata, e non sarà, registrata ai sensi
della Legge del 1940 o delle leggi di alcuno stato degli Stati Uniti. In conformità a ciò, le Azioni non
possono essere offerte o vendute direttamente o indirettamente negli Stati Uniti per conto o a vantaggio di
nessun Soggetto Statunitense, ad eccezione delle esenzioni previste dalla Legge del 1933, dalla Legge 1940
e da qualsiasi legge federale e statale sugli strumenti finanziari applicabile, oin un’operazione che non sia
soggetta ai requisiti rilevanti ai sensi delle suddette leggi. Le Azioni della Società saranno messe a
disposizione solo di Soggetti Statunitensi che siano sia “investitori accreditati” come definiti nell’Articolo
501 (a) del Regolamento D emanato ai sensi della Legge 1933, sia “acquirenti qualificati” ai sensi
dell’Articolo 2(a)51 della Legge del 1940, e che rilascino certe dichiarazioni. Qualsiasi reiterazione
dell’offerta o della vendita delle Azioni negli Stati Uniti o a Persone Statunitensi potrebbe costituire
violazione della legge degli Stati Uniti. In mancanza di tale esenzione oditale operazione, ciascun
sottoscrittore di Azioni dovrà certificare che non è un cittadino statunitense.
La Società non sarà registrata ai sensi della Legge del 1940, inquanto esente dall’obbligo di registrazione ai
sensi dell’Articolo 3(c)(7) della Legge del 1940. L’Articolo 3(c)(7) esenta gli emittenti non statunitensi che
non fanno o non propongono di fare offerta pubblica dei loro titoli negli Stati Uniti. I titoli in circolazione di
tali emittenti, nella misura in cui sono detenuti da Soggetti Statunitensi (o da cessionari di Soggetti
Statunitensi), devono essere detenute esclusivamente da persone che, al momento dell’acquisto di tali titoli,
si qualificano come “acquirenti qualificati” ai sensi dell’Articolo 2(a)(51) della Legge del 1940. Qualsiasi
acquirente statunitense delle Azioni della Società deve dunque essere sia un “investitore accreditato” ai sensi
dell’Articolo 501 (a) del Regolamento D emanato ai sensi della Legge 1933, sia un “acquirente qualificato”
ai sensi dell’Articolo 2(a)(51) della Legge del 1940. Per garantire la conformità a questi requisiti, gli
Amministratori possono rimborsare obbligatoriamente le Azioni possedute da Soggetti Statunitensi.
La Società non accetterà richieste di sottoscrizione relative ad alcuna classe di Azioni da parte di investitori
che partecipano al “benefit plan”, come definiti alla Sezione 2510.3-101 dei Regolamenti emessi dal
Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti.
21627424.8
7
Ai sensi della normativa dell’Isola di Man in materia, l’indirizzo sull’Isola di Man della sede dell’organismo
di investimento aperta al pubblico o dove indirizzare eventuali reclami e l’indirizzo sull’Isola di Man della
persona autorizzata ad accettare per conto della Società qualsiasi notifica o comunicazione o altro
documento autorizzato o richiesto in conformità al Paragrafo 1(5)(a) dell’Allegato 4 alla Legge 2008 sugli
Organismi d’Investimento Collettivo è quello del Responsabile della Conformità, ossia il seguente:
BlackRock Fund Managers (Isola di Man) Limited, 3rd Floor, Atlantic House, 4-8 Circular Road, Douglas,
Isola di Man, IM1 1AG. LaSocietà è un organismo riconosciuto nell’Isola di Man ai sensi del Paragrafo 1
della suddetta normativa. Il Prospetto include i Dettagli sull’organismo di investimento redatti in conformità
al Regolamento dell’Isola di Man sulla Supervisione dei Mercati Finanziari (Dettagli dell’organismo di
investimento) del 1988 ed è conforme ai requisiti dell’Allegato 1 del medesimo. Gli investitori sull’Isola di
Man non sono tutelati dai Regolamenti in materia di Organismi di Investimento Collettivo (Compensazione) del
2008 vigenti nell’Isola di Man.
L’indirizzo nel Regno Unito della sede dell’organismo di investimento è il seguente: c/o BlackRock
Investment Management (UK) Limited, 33 King William Street, Londra EC4R 9AS, Regno Unito.
Agli azionisti in Italia potrebbero essere applicate ulteriori commissioni e spese da parte di agenti locali
incaricati dei pagamenti ovvero da altre entità responsabili dell’evasione delle operazioni in Azioni in loro
nome e per loro conto. Informazioni dettagliate su tali commissioni e spese supplementari verranno fornite
nell’allegato al Modulo di sottoscrizione per l’Italia. Gli investitori in Italia hanno facoltà di conferire uno
specifico mandato all’agente per i pagamenti locale, perché questi agisca a nome proprio e per conto degli
stessi investitori. Ai sensi di tale mandato, l’Agente per i pagamenti locale, in suo nome e per conto degli
investitori in Italia è tenuto a (i) trasmettere in un modulo unico gli ordini di sottoscrizione, rimborso e
conversione alla Società; (ii) tenere le Azioni nel registro degli Azionisti della Società e (iii) eseguire ogni
altra attività amministrativa di cui al contratto d’investimento. Ulteriori dettagli su tale mandato saranno
forniti nel Modulo di sottoscrizione per l’Italia.
Si prevede che verrà fatta richiesta in altre giurisdizioni (ove appropriato) al fine di autorizzare la
commercializzazione delle Azioni dei Comparti della Società in tali giurisdizioni.
L’offerta o l’invito alla sottoscrizione di Azioni della Società oggetto del presente Prospetto sono destinati a
Singapore agli investitori sofisticati e non ai privati. Inoltre, il presente Prospetto non è contemplato dalla
Legge sui valori mobiliari e sui contratti a termine (Securities and Futures Act, di seguito “SFA”), n. 42 del
2001. Di conseguenza, la responsabilità legale ai sensi della SFA, relativa al contenuto del Prospetto, non
sarà applicabile. Gli investitori potenziali sono pregati di considerare con attenzione l’opportunità
dell’investimento.
Il presente Prospetto non è stato depositato presso l’Autorità monetaria di Singapore. Pertanto, il presente
Prospetto e qualsiasi altro documento o materiale relativo all’offerta, alla vendita ovvero all’invito alla
sottoscrizione o all’acquisto di Azioni, non potrà essere distribuito al pubblico a Singapore così come
l’offerta o la vendita, ovvero l’invito alla sottoscrizione o all’acquisto di dette Azioni è vietato al pubblico a
Singapore a meno che si tratti di (i) un investitore specifico o altro, ai sensi delle condizioni riportate
nell’Articolo 304 della SFA, (ii) di un investitore sofisticato, ai sensi delle condizioni riportate nell’Articolo
305 della SFA o (iii) di qualsiasi altro soggetto ai sensi delle condizioni della SFA o di qualsiasi altra
disposizione applicabile della stessa. Le Azioni sottoscritte o acquistate dai suddetti soggetti a Singapore
non saranno cedibili tranne nei casi previsti dalla legge.
L’offerta o l’invito alla sottoscrizione di Azioni avvengono ai sensi della legislazione irlandese relativa agli
organismi di investimento collettivo e sono soggetti alla supervisione della Banca centrale, che può essere
contattata al seguente indirizzo:
Indirizzo: PO Box No. 559, Dame Street, Dublino 2, Irlanda
Telefono: (+353) 1 224 6000
Fax:
(+353) 1 671 6561
Il Gestore degli Investimenti della Società, BlackRock Investment Management (UK) Limited, è soggetto
21627424.8
8
alla vigilanza dell’Autorità per i servizi finanziari del Regno Unito. L’Autorità per i servizi finanziari può
essere contattata al seguente indirizzo:
Indirizzo: 25 The North Colonnade, Canary Wharf, Londra E14 5HS, Regno Unito
Telefono: (+44) 20 7676 1000
Il presente Prospetto può anche essere tradotto in altre lingue. Ciascuna di tali traduzioni conterrà solo le
stesse informazioni e avrà lo stesso significato che ha il Prospetto in versione inglese. Nel caso in cui ci sia
qualsiasi inconsistenza tra la versione del Prospetto in inglese e il Prospetto in un’altra lingua, prevarrà la
versione inglese, ad eccezione del caso in cui venga instaurata un’azione che si basi sulle comunicazioni
contenute in un prospetto in una lingua diversa da quella inglese: in tal caso la lingua del prospetto sulla
quale si fonda tale azione prevarrà, ma solo nella misura prevista dalla legge della giurisdizione dove le
Azioni sono vendute.
Gli investitori sono tenuti a leggere e a valutare la Sezione intitolata “Fattori di Rischio” prima di investire
in Azioni della Società.
Se i Comparti Ultra Short Bond possono investire in contratti future su materie prime e in opzioni su materie
prime, (esclusivamente al fine di garantire un’efficace gestione del portafoglio e nel rispetto delle condizioni
e dei limiti riportati nell’Appendice II), il Gestore non è obbligato a rispettare quanto previsto per
l’operatore del pool materie prime (commodity pool operator o “CPO”) costituito ai sensi di quanto previsto
dalla commissione per la negoziazione di future su materie prime (Commodity Futures Trading Commission
o “CFTC”) ai sensi della Norma CFTC 4.13(a)(4). Pertanto, a differenza dei CPO soggetti a tale norma, il
Gestore non deve fornire ai futuri Azionisti un documento informativo conforme a quanto previsto dalla
CFTC in merito, né deve fornire agli Azionisti una relazione annuale di bilancio certificata che rispetti le
disposizioni delle Norme CFTC applicabili ai CPO ufficiali. LaSocietà intende comunque fornire agli
Azionisti la relazione annuale di bilancio sottoposta a revisione.
La Norma 4.13(a)(4) prevede, tra l’altro, che ogni Azionista sia un Soggetto non residente negli Stati Uniti
ai sensi delle Norme CFTC, che risponda ad alcuni dei criteri previsti per gli azionisti sofisticati o che
almeno possa essere considerato un investitore ai sensi della suddetta Norma, la quale prevede inoltre che le
Azioni dei Comparti Ultra Short Bond non siano registrate ai sensi della Legge statunitense sui titoli (US
Securities Act) del 1933 e siano offerte e cedute senza essere commercializzate al pubblico negli Stati Uniti.
Il presente Prospetto non è stato rivisto o approvato dalla CFTC.
21627424.8
9
DEFINIZIONI
“Azioni ad Accumulazione”: quelle Azioni di ciascuna Classe considerate come “Azioni ad Accumulazione”
nell’Appendice V e rispetto alle quali il reddito netto e le relative plusvalenze nette realizzate verranno
accumulati e non distribuiti.
“Amministratore”: JP Morgan Administration Services (Ireland) Limited, società a responsabilità limitata
costituita in Irlanda, che agisce in qualità di amministratore, conservatore del registro e agente per i
trasferimenti.
“Contratto di Amministrazione”: il Contratto del 30 aprile 2010 tra il Gestore e l’Amministratore.
“Azioni di Amministrazione I”: Azioni delle quali è previsto l’acquisto solo da parte dei Collocatori (e dei
loro clienti) approvate dal Gestore e relativamente alle quali il Gestore può pagare ai Collocatori delle
commissioni di collocamento convenute di volta in volta, sempre a condizione che il Limite Massimo
Volontario relativo a tali Azioni non ecceda lo 0,25% annuo del Valore Patrimoniale Netto di tale Classe
(vedi la sezione intitolata “Limite Massimo Volontario” nel presente Prospetto).
“Azioni di Amministrazione II”: Azioni delle quali è previsto l’acquisto solo da parte dei Collocatori (e dei
“Azioni di Amministrazione III”: Azioni delle quali è previsto l’acquisto solo da parte dei Collocatori (e dei
“Azioni di Amministrazione IV”: Azioni ad Accumulazione delle quali è previsto l’acquisto solo da parte dei
Collocatori (e dei loro clienti) approvate dal Gestore e relativamente alle quali il Gestore può pagare ai
Collocatori delle commissioni di collocamento convenute di volta in volta, sempre a condizione che il
Limite Massimo Volontario relativo a tali Azioni non ecceda lo 0,70% annuo del Valore Patrimoniale Netto
di tale Classe (vedi la sezione intitolata “Limite Massimo Volontario” nel presente Prospetto).
“Azioni di Agenzia”: Azioni delle quali è previsto l’acquisto solo da parte di Clienti del servizio di Gestione
Discrezionale degli Investimenti e dei dipendenti del Gruppo BlackRock.
“Statuto”: Statuto della Società come modificato di volta in volta.
“Revisori”: PricewaterhouseCoopers, Chartered Accountants and Registered Auditors, Dublino.
“Bank of America Group”, il gruppo di società Bank of America, controllato dalla holding Bank of America
Corporation.
“Gruppo Barclays”: il gruppo di società Barclays, controllato dalla holding Barclays plc.
“Gruppo BlackRock”: il gruppo di società BlackRock, controllato dalla holding BlackRock, Inc.
“Giorno Lavorativo”:
(a) in relazione all’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, qualsiasi giorno di apertura delle banche o
dei principali mercati finanziari in Canada;
(b) in relazione all’Institutional Euro Government Liquidity Fund, all’Institutional Euro Liquidity Fund e
21627424.8
10
all’the Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, qualsiasi giorno di apertura delle banche o dei principali
mercati finanziari a Londra nei quali sia aperto il Sistema TARGET, tranne il caso in cui tale giorno cada
nelle seguenti festività irlandesi: lunedì dell’Angelo, Santo Stefano o qualsiasi altro giorno festivo
designato per celebrare Santo Stefano, qualora tale giorno cada di sabato o di domenica;
(c) in relazione all’Institutional Sterling Government Liquidity Fund, all’Institutional Sterling Liquidity
Fund e all’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund, qualsiasi giorno di apertura delle banche e dei
principali mercati finanziari a Londra, tranne il caso in cui tale giorno cada nelle seguenti festività
irlandesi: lunedì dell’Angelo, Santo Stefano o qualsiasi altro giorno festivo designato per celebrare
Santo Stefano, qualora tale giorno cada di sabato o di domenica;
(d) in relazione all’Institutional US Treasury Fund e, all’Institutional US Dollar Liquidity Fund e
all’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund, qualsiasi giorno di apertura delle banche e dei
principali mercati finanziari a New York;
(e) in relazione all’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund, qualsiasi giorno di apertura delle banche e
dei principali mercati finanziari aNew York e a Londra.
“Dollari canadesi” o “C$”, la valuta legale in Canada.
“Banca centrale”, la Banca centrale d’Irlanda o i suoi successori.
“Classe/i”: ciascuna classe di Azioni di un Comparto alla quale è data tale designazione dagli
Amministratori; le attuali classi di ciascuno dei Comparti esistenti sono quelle riportate nell’Appendice V.
“Società”: Institutional Cash Series plc, società di investimento aperta a capitale variabile costituita ai sensi
delle leggi d’Irlanda.
“Azioni Core”: Azioni di un Comparto della Società concepite in modo tale che il Limite Massimo
Volontario di tali Azioni non superi lo 0,20% annuo del Valore Patrimoniale Netto di quella Classe (si veda
la sezione intitolata “Limite Massimo Volontario” nel presente Prospetto).
“Banca Depositaria”: JP Morgan Bank (Ireland) plc, società a responsabilità limitata costituita in Irlanda,
che agisce in qualità di banca depositaria.
“Contratto di Custodia”: il Contratto del 30 aprile 2010 tra la Banca Depositaria e la Società.
“Cut-Off Time”: il momento, in ciascun Giorno di Negoziazione, fino al quale le sottoscrizioni, le
conversioni, le cessioni e i rimborsi saranno accettati per l’esecuzione in quello stesso Giorno di
Negoziazione e che:
(a) per l’Institutional Euro Government Liquidity Fund e per l’Institutional Sterling Government Liquidity
Fund corrisponde alle ore 10:30 (orario dell’Irlanda);
(b) per l’Institutional Euro Liquidity Fund e per l’Institutional Sterling Liquidity Fund corrisponde alle ore
13:00 (orario dell’Irlanda)*;
_____________________________

Nel Giorno di Negoziazione precedente alla data del 25 dicembre e del 1° gennaio, le richieste di
sottoscrizione o rimborso devono pervenire entro le ore 11:30 (orario dell’Irlanda).
21627424.8
11
(c) per l’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund*, l’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund* e
l’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund** corrisponde alle ore 14:00 (orario dell’Irlanda);
(d) per l’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund corrisponde alle ore 12.30 pm (ora di New York) ,
(e) per l’Institutional US Treasury Fund corrisponde alle ore 15:00 (ora di New York) e
(f) per l’Institutional US Dollar Liquidity Fund corrisponde alle ore 16:00 (ora di New York),
o qualsiasi altro momento deciso dalle relative borse e/o mercati ovvero dagli Amministratori, e comunicato
agli Azionisti, purché tale momento sia antecedente al Momento diValutazione.
“Giorno di Negoziazione”: il Giorno Lavorativo che gli Amministratori determinano per ciascun Comparto
e che, in relazione ai Comparti Esistenti, sarà ciascun Giorno Lavorativo, sempre che ci siano almeno due
Giorni di Trattazione in ogni mese di calendario.
“Direttiva”: la Direttiva del Consiglio del 20 dicembre 1985 (85/611/EEC) sul coordinamento delle leggi,
dei regolamenti e delle disposizioni amministrative relative agli organismi di investimento collettivo in
valori mobiliari e successive modifiche apportate dalla Direttiva del Consiglio del 22 marzo 1988
(88/220/EEC), dalla Direttiva N. (95/26/EC) del Consiglio e del Parlamento Europeo del 29 giugno 1995 e
dalla Direttiva N.2001/108/EC del Consiglio e del Parlamento Europeo del 21gennaio 2002, dalla Direttiva
N. 2001/107/EC del Consiglio e del Parlamento Europeo del 21 gennaio 2002 e dalla Direttiva della
Commissione 2007/16/CE e loro successive modifiche e applicazioni.
“Amministratori”: gli amministratori della Società, o qualsiasi comitato esecutivo regolarmente autorizzato
dagli stessi.
“Clienti del servizio di Gestione Discrezionale degli Investimenti”: clienti del Gestore degli Investimenti o di
una qualsiasi delle Società del Gruppo che abbiano stipulato un contratto di gestione discrezionale degli
investimenti con il Gestore degli Investimenti o con una Società del Gruppo e relativamente al quale gli attivi
attribuibili alle azioni acquistate da tale cliente non sono soggetti ad alcuna commissione di gestione.
“Azioni a Distribuzione”: quelle Azioni di Classe considerate come “Azioni a Distribuzione”
nell’Appendice V e rispetto alle quali il reddito netto e le relative plusvalenze nette realizzate verranno
distribuiti.
“Contratto di Collocamento”: il Contratto datato 16 dicembre 1999 e successive modifiche ai sensi del
contratto di collocamento integrativo del 27 aprile 2006 e successiva novazione al Gestore tramite il
contratto del 30 aprile 2010 tra BlackRock Investment Management (Dublin) Limited, il Gestore, il
Collocatore Principale e la Società.
“Collocatore/i”: ogni intermediario, istituzione finanziaria o altro professionista del settore, nominato per
iscritto dalla Società e/o dal Gestore per distribuire le Azioni, e/o per fornire determinati servizi relativi alle
Azioni in via continuativa ai propri clienti.
____________________________________

Nel Giorno di Negoziazione precedente alla data del 25 dicembre e del 1° gennaio, le richieste di sottoscrizione o rimborso
devono pervenire entro le ore 11:30 (orario dell’Irlanda).

Nel Giorno di Negoziazione precedente alla data del 1° gennaio, le richieste di sottoscrizione o rimborso devono pervenire entro
le ore 11:30 (orario dell’Irlanda).
“Oneri e Commissioni”: in relazione ad ogni Comparto, tutte le imposte di bollo e le altre spese, tasse,
commissioni governative, di intermediazione, commissioni bancarie, commissioni di cessione, oneri di
21627424.8
12
registrazione ed altri oneri e commissioni connesse sia all’acquisto originale che all’aumento delle attività
del relativo Comparto o alla creazione, emissione, vendita, conversione o riacquisto delle Azioni o alla
vendita o riacquisto degli Investimenti o rispetto ai certificati o che altrimenti possono diventare o possono
essere dovute per, o prima di, o in connessione a, o derivanti da, o in occasione di, un’operazione, o di una
trattazione rispetto alla quale tali oneri e commissioni sono dovuti e che, onde evitare dubbi, comprendono,
al momento del calcolo dei prezzi di sottoscrizione e rimborso, eventuali accantonamenti per spread (per
tener conto della differenza tra il prezzo al quale le attività sono state valutate ai fini del calcolo del Valore
Patrimoniale Netto e il prezzo previsto a cui tali attività saranno acquistate in seguito a una sottoscrizione o
vendute in seguito a un rimborso), ma non includeranno alcuna commissione pagabile agli agenti in caso di
vendite e riacquisti di Azioni o alcuna commissione, tassa, onere o costo che può essere stato ricompreso nel
Valore Patrimoniale Netto delle Azioni del relativo Comparto.
“UME”: Unione Monetaria Europea secondo quanto descritto nel Trattato dell’Unione Europea sottoscritto
a Maastricht nel febbraio del 1992 e ratificato nel novembre del 1993.
“Euro” o “euro” o “€”: la moneta unica europea alla quale si fa riferimento nel Regolamento del Consiglio
(EC) n. 974/98 del 3maggio 1998 sull’introduzione dell’Euro.
“Zona Euro”: i sedici Stati Membri che alla data del presente Prospetto partecipano all’UME (ossia Austria,
Belgio, Cipro, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Malta, Olanda,
Portogallo, Slovacchia, Slovenia e Spagna) assieme agli eventuali altri Stati Membri che possono
partecipare in seguito.
“FSA”: l’Autorità per i servizi finanziari o qualsiasi altra autorità preposta.
“Normativa FSA”: la normativa emanata di volta in volta dalla FSA.
“Comparto”: un portafoglio di attività costituito (previa approvazione della Banca centrale) per una o più
Classi di Azioni che è investito in conformità agli obiettivi di investimento dello stesso Comparto e che alla
data del presente Prospetto comprende i Comparti Treasury, Liquidity eUltra Short Bond.
“Azioni G”: Azioni destinate al collocamento attraverso Collocatori selezionati (e i loro clienti) scelti dal
Gestore esuddivise in: Azioni ad Accumulazione G, Azioni G ad Accumulazione II, Azioni G ad
Accumulazione IV, Azioni aDistribuzione G, Azioni G a Distribuzione I, Azioni G aDistribuzione II,
Azioni G a Distribuzione III, Azioni G aDistribuzione IV, Azioni GI ad Accumulazione, Azioni GT e
Azioni DAP.
“Società del Gruppo”: BlackRock, Inc. e ciascuna delle sue consociate.
“Periodo di Offerta Iniziale”: qualsiasi periodo fissato dagli Amministratori in relazione a ciascun
Comparto quale periodo durante il quale le Azioni di ogni Classe di tale Comparto sono inizialmente in
offerta (il quale periodo potrà essere esteso o abbreviato dagli Amministratori e notificato alla Banca
Centrale).
“Investimento”: qualsiasi investimento autorizzato dall’Atto Costitutivo della Società che è approvato dai
Regolamenti e dallo Statuto.
“Gestore degli Investimenti”: BlackRock Investment Management (UK) Limited, il gestore degli
investimenti dei Comparti: Institutional Euro Liquidity Fund, Institutional Sterling Liquidity Fund,
Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund, Institutional Euro
Government Liquidity Fund, Institutional Sterling Government Liquidity Fund e Institutional US Dollar
Ultra Short Bond Fund.
“Contratto di Gestione degli Investimenti”: il contratto concluso il 14 dicembre 1998 e successive
modifiche ai sensi del contratto del 27 aprile 2006 e successiva novazione al Gestore tramite il contratto del
21627424.8
13
30 aprile 2010 tra BlackRock Investment Management (Dublin) Limited, il Gestore e il Gestore degli
Investimenti, e successiva modifica dell’8 aprile 2011 convenuta tra il Gestore e il Gestore degli
Investimenti.
“Borsa valori irlandese”: la Irish Stock Exchange Limited.
“Azioni Heritage”: Azioni di un Comparto della Società concepite in modo tale che il Limite Massimo
“Comparti Liquidity”: i Comparti Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, Institutional Euro Liquidity
Fund, Institutional Sterling Liquidity Fund e Institutional USDollar Liquidity Fund.
“Azioni quotate”: indica le Azioni dei Comparti quotate sulla Borsa valori irlandese, i cui dettagli sono
riportati nell’Appendice V, come aggiornata di volta in volta.
“Contratto di Gestione”: il contratto del 30 aprile 2010 concluso tra la Società e il Gestore, e successiva
modifica convenuta in data 8 aprile 2011.
“Gestore”: BlackRock Asset Management Ireland Limited, società a responsabilità limitata costituita in
Irlanda.
“Stato Membro”: uno stato membro dell’Unione Europea; gli Stati Membri alla data del presente Prospetto
sono Austria, Belgio, Bulgaria, Cipro, Danimarca, Estonia, Finlandia, Francia,Germania, Grecia, Irlanda,
Italia, Lettonia, Lituania, Lussemburgo, Malta, Olanda, Polonia, Portogallo, Romania, Slovacchia, Slovenia,
Spagna, Svezia, Regno Unito e Ungheria.
“Sottoscrizione Minima Iniziale”: l’importo minimo di sottoscrizione iniziale di Azioni di qualsiasi
Comparto o Classe stabilito nell’Appendice V, o quello che può essere determinato di volta in volta dagli
Amministratori.
“Valore Patrimoniale Netto” o “NAV”: rispetto a qualsiasi Comparto o Classe di un Comparto, il valore
patrimoniale netto delle Azioni determinato in conformità allo Statuto. Per ulteriori dettagli, vedi la sezione
intitolata “Calcolo del valore patrimoniale netto” nel presente Prospetto.
“Valore Patrimoniale Netto per Azione”: il Valore Patrimoniale Netto diviso per il numero di Azioni del
relativo Comparto, inemissione, o che si considerano da emettere, soggetto all’eventuale arrotondamento
che può essere richiesto qualora vi sia più di una Classe di Azioni del Comparto.
“Azioni con NAV variabile”: Azioni per le quali il NAV non rimane stabile e i cui dettagli sono riportati
nell’Appendice V.
“Avvisi”: gli avvisi emessi dalla Banca centrale nell’esercizio dei propri poteri ai sensi dei Regolamenti.
“Azioni Premier”: Azioni di un Comparto della Società concepite in modo tale che il Limite Massimo
“Gruppo PNC”: il gruppo di società PNC, controllato dalla holding The PNC Financial Services Group, Inc.
“Collocatore Principale”: BlackRock Investment Management (UK) Limited, società registrata in
Inghilterra e Galles al numero 2020394.
“Titolare Qualificato”: qualsiasi persona, società o entità diversa da (i) un Soggetto Statunitense che non sia
un Soggetto Statunitense Qualificato; (ii) qualsiasi persona, società o entità che non può acquistare o
detenere Azioni senza violare la relativa disciplina applicabile; (iii) ogni individuo, persona giuridica o
21627424.8
14
entità che non può acquistare o detenere Azioni senza pregiudicare l’esenzione fiscale della Società o senza
esporre la Società o i suoi Azionisti a conseguenze normative, pecuniarie, giuridiche o fiscali; o (iv) una
banca depositaria, un intestatario, o fiduciario per qualsiasi persona, corporazione o entità descritta ai
precedenti punti da (i) a (iii).
“Soggetto Statunitense Qualificato”: un soggetto statunitense che sia un “investitore accreditato” come
definito nell’Articolo 501 (a) del Regolamento D della Legge 1933 e anche un “acquirente qualificato” ai
sensi dell’Articolo 2(a)51 della Legge del 1940, secondo quanto descritto nella sezione intitolata
“Informazioni rilevanti” nel presente Prospetto.
“Prezzo di Rimborso”: il prezzo al quale le Azioni possono essere rimborsate, calcolato secondo quanto
stabilito nel presente Prospetto.
“Mercati Regolamentati”: le borse valori e/o i mercati regolamentati di uno Stato Membro o di uno Stato
non Membro che operano regolarmente, che sono riconosciuti e che sono aperti al pubblico, premesso che la
scelta della borsa valori o del mercato sia approvata dallo Statuto. Una lista attuale di tali mercati per i
Comparti Esistenti è descritta all’Appendice I.
“Regolamenti”: i Regolamenti delle Comunità Europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori
Mobiliari) del 2003 (S.I. n. 211 del 2003) e successive modifiche apportate dai Regolamenti delle Comunità
Europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) (Emendamento) del 2003 (S.I. n. 212
del 2003), così come modificati dai Regolamenti delle Comunità Europee (Organismi di Investimento
Collettivo in Valori Mobiliari) (Emendamento n. 2) del 2003 (S.I. n. 497 del 2003), come modificati dai
Regolamenti delle Comunità Europee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari)
(Emendamento) del 2007 (S.I. n. 832 del 2007), e loro successive modifiche.
“SEC”: la Commissione di Borsa e degli Strumenti Finanziari degli Stati Uniti (United States Securities and
Exchange Commission).
“Azioni Select”: Azioni di un Comparto della Società concepite in modo tale che il Limite Massimo
“Azione”: le azioni di ciascun Comparto senza valore nominale, i cui dettagli sono riportati nell’Appendice
V o le azioni di qualsiasi altra Classe, come stabilito dagli Amministratori di volta in volta, e “Azioni”
significherà più di una di esse a seconda del contesto.
“Azionista”: il titolare registrato di un’Azione.
“Risoluzione Speciale”: avrà il significato dato ad esso dall’Articolo 141 delle Leggi Societarie di Irlanda dal
1963 al 2009.
“Azioni con NAV stabile”: azioni per le quali il Valore Patrimoniale Netto per Azione sarà pari a €1, £1 o
US$1, e i cui dettagli sono riportati nell’Appendice V.
“Sterlina” o “£”: la valuta legale del Regno Unito.
“Azioni Sottoscritte”: le azioni del valore di £1 ciascuna delle quali è considerata nel capitale della Società
come “Azione Sottoscritta” secondo quanto indicato nello Statuto e detenute da o per conto del Gestore.
“Prezzo di Sottoscrizione”: il prezzo al quale le azioni possono essere sottoscritte, calcolato secondo quanto
stabilito nel presente Prospetto.
“Sistema TARGET”: il sistema Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer, il
sistema di regolamento lordo in tempo reale per l’Euro.
21627424.8
15
“Legge Finanziaria”: il Taxes Consolidation Act 1997 (e successive modifiche).
“Comparti Treasury”: Institutional Euro Government Liquidity Fund, Institutional Sterling Government
Liquidity Fund eInstitutional US Treasury Fund.
“OICVM”: Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari, secondo quanto definito dalla
Direttiva del Consiglio Europeo 85/611/EEC e successive modifiche.
“Comparti Ultra Short Bond”: Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, Institutional Sterling Ultra Short
Bond Fund eInstitutional US Dollar Ultra Short Bond Fund.
“Regno Unito” e “UK”: il Regno Unito di Gran Bretagna eIrlanda del Nord.
“Stati Uniti” e “US”: gli Stati Uniti d’America, i loro territori, possedimenti, qualsiasi Stato degli Stati
Uniti e il Distretto diColumbia.
“Dollari Statunitensi” o “US$”: la valuta legale degli Stati Uniti.
“Gestore degli Investimenti statunitense”: BlackRock Capital Management Inc., il gestore degli
investimenti dei Comparti Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, Institutional US Dollar Liquidity
Fund e Institutional US Treasury Fund.
“Contratto di gestione degli investimenti statunitensi”: ilcontratto datato 27 settembre 2006 e successive
modifiche aisensi del contratto del 29 marzo 2007 e successiva novazione tramite il contratto del 30 aprile
2010 tra BlackRock Investment Management (Dublin) Limited, il Gestore e il Gestore degli Investimenti
statunitense, e successiva modifica convenuta in data 8 aprile 2011.
“Soggetto Statunitense”: qualsiasi cittadino statunitense o residente naturale degli Stati Uniti; qualsiasi
società di persone o corporazione costituita secondo le leggi degli Stati Uniti; qualsiasi proprietà
immobiliare della quale l’esecutore o amministratore sia un Soggetto Statunitense; qualsiasi trust il cui
fiduciario sia un Soggetto Statunitense; qualsiasi agenzia o filiale di un soggetto estero situata negli Stati
Uniti; qualsiasi conto non discrezionale o conto simile (diverso da una proprietà immobiliare o trust) tenuto
da un intermediario, o da qualsiasi altro fiduciario, a vantaggio, o per conto di, un Soggetto Statunitense;
qualsiasi conto discrezionale o conto simile (diverso da una proprietà immobiliare o da un trust) tenuto da un
intermediario o da un altro fiduciario costituito, o (se persona fisica) residente negli Stati Uniti; qualsiasi
società di persone o corporazione se: (i) costituita ai sensi della legge di una qualsiasi giurisdizione che non
sia statunitense; e (ii) formata da un Soggetto Statunitense, principalmente ai fini di investimento in valori
mobiliari non registrati ai sensi della Legge 1933, a meno che non sia costituita e posseduta da investitori
qualificati (secondo quanto definito nell’Articolo 501(a) della Legge 1933) che non siano persone fisiche,
una proprietà immobiliare o trust; tuttavia le seguenti tipologie non verrannoconsiderati Soggetti
Statunitensi: (i) qualsiasi conto discrezionale o conto simile (diverso da una proprietà immobiliare o trust)
tenuto a vantaggio, o per conto di, un Soggetto non Statunitense, da un intermediario, o da qualsiasi altro
fiduciario organizzato, costituito, o (nel caso di persona fisica) residente negli Stati Uniti; (ii) qualsiasi
proprietà immobiliare il cui fiduciario, che agisce in qualità di esecutore o amministratore, sia un Soggetto
Statunitense, qualora (a) un esecutore o amministratore che non sia un Soggetto Statunitense detenga
personalmente o condivida un potere discrezionale sulle decisioni di investimento riguardanti la proprietà
immobiliare e (b) la proprietà immobiliare sia soggetta a legislazione estera; (iii) un qualsiasi trust il cui
fiduciario sia un Soggetto Statunitense, qualora un fiduciario che non è un Soggetto Statunitense detenga
personalmente o condivida un potere discrezionale sulle decisioni di investimento riguardanti il trust, e
qualora nessun beneficiario del trust (e nessun fiduciante se il trust è revocabile) sia un Soggetto
Statunitense; (iv) un piano previdenziale aziendale costituito e amministrato ai sensi della legge di un paese
diverso dagli Stati Uniti e degli usi e consuetudini di tale paese; (v) qualsiasi agenzia o filiale di un Soggetto
Statunitense situata fuori dagli Stati Uniti non verrà considerata un “Soggetto Statunitense” qualora (x)
l’agenzia o la filiale svolga un’effettiva attività commerciale e qualora (y) l’agenzia o la filiale svolga tale
attività nel settore assicurativo o bancario e sia soggetta in maniera significativa alle normative che regolano
21627424.8
16
tali settori, nella giurisdizione dove è situata; (vi) il Fondo Monetario Internazionale, la Banca Internazionale
per la Ricostruzione e lo Sviluppo, la Banca Interamericana di Sviluppo, la Banca Asiatica per lo Sviluppo,
la Banca Africana per lo Sviluppo, leNazioni Unite, e qualsiasi loro agenzia, affiliata o piano previdenziale,
nonché qualsiasi altra organizzazione internazionale simile, e le loro rispettive agenzie, affiliate e piani
previdenziali. Per Soggetto Statunitense si intenderà inoltre qualsiasi altra persona o entità considerata di
volta in volta come un “Soggetto Statunitense” ai sensi della Norma 902(k) della Legge del 1933.
“Momento di Valutazione”:
(a) per l’Institutional Euro Government Liquidity Fund, l’Institutional Sterling Government Liquidity Fund,
l’Institutional Euro Liquidity Fund e l’Institutional Sterling Liquidity Fund corrisponde alle ore 16.00
(orario dell’Irlanda);
(b) per l’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund e l’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund
corrisponde alle ore 17.00 (orario dell’Irlanda);
(c) per l’Institutional US Treasury Fund, l’Institutional US Dollar Liquidity Fund, l’Institutional Canadian
Dollar Liquidity Fund e l’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund corrisponde alle ore 17.00 (ora
di New York).
“Legge del 1933”: la Legge sugli Strumenti Finanziari del 1933, e successive modifiche.
“Legge del 1940”: la Legge sulle Società di Investimento degli Stati Uniti del 1940, e successive modifiche.
21627424.8
17
ELENCO NOMINATIVO
Amministratori
William Roberts
John Donohoe
Nicholas C.D. Hall
Desmond Murray
Barry O’Dwyer
Geoffrey D. Radcliffe
Mark Stockley
Gestore
BlackRock Asset Management Ireland Limited
JPMorgan House
International Financial Services Centre
Dublino 1
Irlanda
Banca Depositaria
JP Morgan Bank (Ireland) plc
JPMorgan House
Dublino 1
Irlanda
Consulenti legali della Società
Matheson Ormsby
Prentice
70 Sir Rogerson’s Quay
Dublino 2
Irlanda
Sede Legale
JPMorgan House
Dublino 1
Irlanda
Gestore degli Investimenti e Collocatore Principale
BlackRock Investment Management (UK) Limited
33 King William Street
Londra EC4R 9AS
Regno Unito
Amministratore, Conservatore del Registro e Agente peri Trasferimenti
JP Morgan Administration Services (Ireland) Limited
JPMorgan House
Dublino 1
Irlanda
21627424.8
18
Segretario
Castlewood Corporate
Services Limited operante come
Chartered Corporate
Services
Taney Hall
Eglinton Terrace
Dundrum
Dublino 14
Irlanda
Gestore degli Investimenti statunitense
BlackRock Capital Management Inc.
100 Bellevue Parkway
Wilmington
Delaware 19809
USA
Revisori
PricewaterhouseCoopers
Chartered Accountants and Registered Auditors
One Spencer Dock
North Wall Quay
Dublino 1
Irlanda
Intermediario di sponsorizzazione
J & E Davy
Davy House
49 Dawson Street
Dublino 2
Irlanda
21627424.8
19
INFORMAZIONI RIASSUNTIVE
Quanto segue costituisce esclusivamente un sommario, ed è qualificato, nella sua interezza, dalle più
dettagliate informazioni che sono menzionate altrove nel presente Prospetto e nello Statuto, e che i
potenziali investitori sono tenuti a leggere prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
La Società
La Società è una società di investimento a capitale variabile di tipo aperto. Ha una struttura multicomparto.
È costituita in Irlanda come una società pubblica di capitali ed è un OICVM autorizzato.
Le Azioni sono attualmente disponibili rispetto ai dieci Comparti, l’Institutional Euro Government Liquidity
Fund, l’Institutional Sterling Government Liquidity Fund, l’Institutional US Treasury Fund, l’Institutional
Canadian Dollar Liquidity Fund, l’Institutional Euro Liquidity Fund, l’Institutional Sterling Liquidity Fund,
l’Institutional US Dollar Liquidity Fund, l’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, l’Institutional Sterling
Ultra Short Bond Fund e l’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund. Le attività di ogni Comparto
saranno investite in conformità agli obiettivi di investimento e alle politiche applicabili a quel Comparto.
Ciascun Comparto costituirà un comparto separato nella struttura multicomparto della Società. Dettagli
relativi a ciascun Comparto sono contenuti nel presente Prospetto.
Classi di Azioni
Ciascun Comparto è diviso a sua volta in diverse Classi di Azioni. Le attuali Classi dei Comparti sono quelle
indicate nell’Appendice V.
Diritti delle Azioni
Le Azioni di ciascun Comparto si classificheranno pari passu a tutte le altre Azioni di qualsiasi Classe dello
stesso Comparto, e il reddito ed il capitale saranno attribuiti egualmente tra gli Azionisti di qualsiasi Classe
in proporzione alla loro partecipazione nel Comparto. Tuttavia diverse Classi di Azioni possono differire
rispetto al diritto ai dividendi, al livello delle commissioni (secondo quanto descritto nel Prospetto) che
graveranno su ciascuna Classe, rispetto alle Sottoscrizioni Minime applicabili a ciascuna Classe e il numero
di cifre decimali a cui le Azioni possono essere attribuite in ciascuna Classe.
L’obiettivo d’investimento del Comparto Institutional Euro Government Liquidity Fund è di ricercare un
livello moderato di reddito compatibilmente con il mantenimento del capitale e di un adeguato livello di
liquidità. Nel perseguimento del proprio obiettivo d’investimento, il Comparto Institutional Euro
Government Liquidity Fund può investire in una vasta gamma di valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario, tra cui titoli, strumenti e obbligazioni emessi o garantiti dai governi degli Stati che erano membri
della zona euro all’atto dell’acquisto, quali buoni del tesoro, titoli di stato e altre obbligazioni dei governi
degli Stati membri della zona euro che possano esseredisponibili sui relativi mercati; così come descritti
dettagliatamente nell’Appendice IV. Detti tipi di titoli, strumenti e obbligazioni saranno denominati in Euro.
L’obiettivo d’investimento del Comparto Institutional Sterling Government Liquidity Fund è di ricercare un
livello moderato di reddito compatibilmente con il mantenimento del capitale e di un adeguato livello di
liquidità. Nel perseguimento del proprio obiettivo d’investimento, il Comparto Institutional Sterling
Government Liquidity Fund può investire in una vasta gamma di valori mobiliari e strumenti del mercato
monetario (generalmente negoziati o quotati sulle borse valori o sui mercati regolamentati di cui
all’Appendice I), tra cui titoli, strumenti, obbligazioni o titoli di debito emessi o garantiti dal Governo del
Regno Unito o da un altro Governo sovrano, quali gilt, titoli di stato e buoni del tesoro a tasso fisso o
variabile garantiti da tali Governi; così come descritti dettagliatamente nell’Appendice IV. Detti tipi di titoli,
strumenti e obbligazioni saranno denominati in Sterline.
L’obiettivo d’investimento del Comparto Institutional USTreasury Fund è di ricercare un livello moderato
di reddito compatibilmente con il mantenimento del capitale e di un adeguato livello di liquidità. Nel
21627424.8
20
perseguimento del proprio obiettivo d’investimento, il Comparto Institutional US Treasury Fund può
investire in una vasta gamma di valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, tra cui titoli, strumenti e
obbligazioni emessi o garantiti dal Governo statunitense, quali Buoni del Tesoro, cambiali, ricevute e altre
obbligazioni dell’US Treasury che possano essere disponibili sui relativi mercati; così come descritti
dettagliatamente nell’Appendice IV. Detti tipi di titoli, strumenti e obbligazioni saranno denominati in
Dollari statunitensi.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund consiste nel massimizzare
l’attuale rendimento compatibilmente con il mantenimento del capitale e della liquidità tramite la
conservazione di un portafoglio di strumenti del “mercato monetario” a breve termine e alta qualità. Nel
perseguimento del proprio obiettivo di investimento, l’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund può
investire in un’ampia gamma di strumenti finanziari quali valori mobiliari, titoli e obbligazioni che possono
essere disponibili nei relativi mercati; tali strumenti sono ulteriormente descritti nell’Appendice IV. Tali tipi di
valori mobiliari, di titoli e di obbligazioni possono essere emessi da emittenti canadesi e non, ma devono
essere denominati in Dollari canadesi.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional Euro Liquidity Fundconsiste nel massimizzare l’attuale
rendimento compatibilmente con il mantenimento del capitale e della liquidità tramite la conservazione di un
portafoglio di strumenti del “mercato monetario” a breve termine ed alta qualità. Nelperseguimento del
proprio obiettivo di investimento, l’Institutional Euro Liquidity Fund può investire in un’ampia gamma di
strumenti finanziari quali valori mobiliari, titoli e obbligazioni che possono essere disponibili nei relativi
mercati; tali strumenti sono ulteriormente descritti nell’Appendice IV. Tali tipi di valori mobiliari, di titoli e
di obbligazioni possono essere emessi da emittenti dell’Area Euro e non, ma devono essere denominati in
Euro.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional Sterling Liquidity Fund consiste nel massimizzare l’attuale
portafoglio di strumenti del “mercato monetario” a breve termine ed alta qualità. Nel perseguimento del
proprio obiettivo di investimento, l’Institutional Sterling Liquidity Fund può investire in ampia gamma di
strumenti finanziari quali valori mobiliari, titoli e obbligazioni che possono essere disponibili nei relativi
di obbligazioni possono essere emessi da emittenti del Regno Unito e non, ma devono essere denominati in
Sterline.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional US Dollar Liquidity Fund consiste nel massimizzare l’attuale
portafoglio di strumenti del “mercato monetario” a breve termine ed alta qualità. Nel perseguimento del
proprio obiettivo di investimento, l’Institutional US Dollar Liquidity Fund può investire in un’ampia gamma
di strumenti finanziari quali valori mobiliari, titoli e obbligazioni che possono essere disponibili nei relativi
di obbligazioni possono essere emessi da emittenti degli Stati Uniti e non, o anche non dell’Area Euro, ma
devono essere denominati in Dollari statunitensi.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund consiste nel generare l’attuale
rendimento e un ragionevole grado di liquidità compatibilmente con la bassa volatilità del capitale, tramite la
conservazione di un portafoglio di strumenti del mercato monetario e del reddito fisso di alta qualità,
compresi titoli a tasso variabile. Nel perseguimento del proprio obiettivo di investimento, l’Institutional
Euro Ultra Short Bond Fund può investire in un’ampia gamma di strumenti finanziari (solitamente negoziati
o quotati sulle borse valori o sui mercati regolamentati elencati nell’Allegato I) quali valori mobiliari,
strumenti negoziabili e obbligazioni che possono essere disponibili nei relativi mercati (dell’area Euro e
21627424.8
21
non); tali strumenti sono ulteriormente descritti nell’Appendice IV. Gli strumenti finanziari denominati in
Euro possono comprendere valori mobiliari, titoli e obbligazioni emessi o garantiti dai governi degli Stati
membri (partecipanti o meno all’Uem) o da altri governi o dalle rispettive agenzie governative, nonché
valori mobiliari, strumenti negoziabili e obbligazioni emessi o garantiti da organismi sovranazionali o enti
pubblici internazionali, banche, società o altri emittenti commerciali.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund consiste nel generare l’attuale
rendimento e un ragionevole grado di liquidità compatibilmente con la bassa volatilità del capitale, tramite la
conservazione di un portafoglio di strumenti del mercato monetario e del reddito fisso di alta qualità,
Sterling Ultra Short Bond Fund può investire in un’ampia gamma di strumenti finanziari (solitamente
negoziati o quotati sulle borse valori o sui mercati regolamentati elencati nell’Allegato I) quali valori
mobiliari, strumenti negoziabili e obbligazioni che possono essere disponibili nei relativi mercati (nel Regno
Unito e non); tali strumenti sono ulteriormente descritti nell’Appendice IV. Gli strumenti finanziari
denominati in Sterline possono comprendere valori mobiliari, titoli e obbligazioni emessi o garantiti dal
governo del Regno Unito o da altri governi o dalle rispettive agenzie governative, nonché valori mobiliari,
strumenti negoziabili e obbligazioni emessi o garantiti da organismi sovranazionali o enti pubblici
internazionali, banche, società o altri emittenti commerciali.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund consiste nel generare
l’attuale rendimento e un grado ragionevole di liquidità con la bassa volatilità del capitale compatibilmente
con la conservazione di un portafoglio di strumenti a reddito fisso e del mercato monetario di alta qualità,
Dollar Ultra Short Bond Fund può investire in ampia gamma di strumenti finanziari (solitamente negoziati o
quotati sulle borse valori o sui mercati regolamentati elencati nell’Allegato I) quali valori mobiliari,
strumenti negoziabili e obbligazioni che possono essere disponibili nei relativi mercati (degli Stati Uniti e
non); tali strumenti sono ulteriormente descritti nell’Appendice IV. Gli strumenti finanziari denominati in
dollari USA possono comprendere valori mobiliari, titoli e obbligazioni emessi o garantiti dal Governo degli
Stati Uniti o da altri governi o dalle rispettive agenzie governative, nonché valori mobiliari, strumenti
negoziabili e obbligazioni emessi o garantiti da organismi sovranazionali o enti pubblici internazionali,
banche, società o altri emittenti commerciali.
Gestione della Società
Le attività della Società sono gestite da BlackRock Asset Management Ireland Limited che ha nominato
BlackRock Investment Management (UK) Limited e BlackRock Capital Management Inc. quali gestori
degli investimenti.
Offerta
Il Prezzo di Sottoscrizione di ogni classe di Azioni con NAV variabile sarà pari al Valore Patrimoniale Netto
per Azione nel relativo Giorno di Negoziazione. Si prevede che il Valore Patrimoniale Netto per Azione di
ciascuna Azione con NAV stabile sarà in ogni momento pari a C$1 per l’Institutional Canadian Dollar
Liquidity Fund, €1 per l’Institutional Euro Government Liquidity Fund e per l’Institutional Euro Liquidity
Fund, a £1 per l’Institutional Sterling Government Liquidity Fund e per l’Institutional Sterling Liquidity
Fund e a US$1 per l’Institutional US Treasury Fund e l’Institutional US Dollar Liquidity Fund.
Sottoscrizioni
Le richieste di sottoscrizione per diventare un Azionista devono essere fatte tramite il Modulo di Apertura di
Conto (come definito nella sezione “Sottoscrizioni”) e spedite in originale o via fax (spedendo
immediatamente dopo la copia originale) all’indirizzo indicato nel Modulo di Apertura di Conto.
Negoziazione
Le richieste di sottoscrizione, conversione o rimborso di Azioni possono essere inviate via fax o inoltrate per
telefono a discrezione del richiedente ovvero tramite qualsiasi altro mezzo di volta in volta stabilito dal
21627424.8
22
Gestore, previo accordo dell’Amministratore, purché in conformità con i requisiti della Banca centrale.
Giorno di Negoziazione
I Giorni di Negoziazione per i Comparti saranno ogni Giorno Lavorativo (come precisato nelle Definizioni).
Importo minimo della Sottoscrizione iniziale/delle Partecipazioni/dei Rimborsi
L’importo minimo della Sottoscrizione Iniziale può essere rispettato attraverso le sottoscrizioni aggregate
dei richiedenti, che siano società appartenenti allo stesso gruppo economico.
Gli importi minimi della Sottoscrizione Iniziale che, con l’eccezione delle Azioni G e delle Azioni (Dis)
Premier, un richiedente potrà rispettare aggregando le sottoscrizioni di tutte le Classi e di tutti i Comparti
sono riportati nell’Appendice V.
Non è stato fissato alcun importo minimo nel caso di partecipazioni, rimborsi o sottoscrizioni successive.
Rimborsi
Gli Azionisti possono richiedere il rimborso delle Azioni di un Comparto in un qualsiasi Giorno di
Negoziazione, al Valore Patrimoniale Netto delle stesse, determinato successivamente alla ricezione della
richiesta di rimborso. I proventi da rimborso saranno normalmente trasmessi tramite bonifico telegrafico il
giorno in cui il rimborso viene effettuato presso il conto bancario designato dall’Azionista (ammesso che
tutta la necessaria documentazione sia stata ricevuta).
Conversioni tra Comparti
Gli Azionisti possono effettuare conversioni tra Comparti e Classi di Azioni (fermo restando il possesso dei
requisiti per investire nei Comparti e Classi di azioni da parte dell’Azionista), ma non sarà consentita alcuna
conversione tra le Classi diAzioni G.
Commissioni e Spese
Il Gestore, inoltre, ha convenuto con la Società di limitare le commissioni annuali di ciascuna Classe di un
Comparto all’1% per anno del Valore Patrimoniale Netto di tale Classe o agli eventuali inferiori importi che
il Gestore può convenire per qualsiasi Classe di un Comparto. Tale commissione massima dell’1% può
essere aumentata solo previa approvazione degli Azionisti della relativa Classe. Alla data del presente
Prospetto, il Gestore ha convenuto che le Spese Annuali (come definito nella sezione “Commissioni e
Spese”) di ciascuna Classe devono rientrare nel limite massimo stabilito nella sezione “Commissioni e
Spese”.
Valore Patrimoniale Netto
Il Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto e Classe sarà disponibile agli Azionisti su richiesta (a
meno che la determinazione del Valore Patrimoniale Netto di qualsiasi Comparto o Classe non sia stata
posticipata o sospesa). Il Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto sarà espresso nella sua valuta di
base.
Limitazioni agli Investitori
Le Azioni non possono essere acquistate o detenute da o per conto di Soggetti Statunitensi (diversi da
Soggetti Statunitensi Qualificati) o altre persone che non siano Titolari Qualificati.
Regime Fiscale
Poiché la Società è un organismo di investimento, ai sensi dell’Articolo 739B della Legge Finanziaria, essa
non sarà soggetta al regime fiscale irlandese in relazione al proprio utile o reddito, né su di essa potrà
gravare alcuna tassa irlandese in relazione agli Azionisti che non siano Residenti Irlandesi né Normalmente
Residenti in Irlanda (ai sensi della sezione “Regime Fiscale”) ai fini fiscali, purché siano state effettuate le
apposite dichiarazioni obbligatorie. Sulla Società possono gravare tasse irlandesi in relazione agli Azionisti
che sono Residenti Irlandesi o Normalmente Residenti in Irlanda ai fini fiscali. Non devono essere pagate
imposte irlandesi di bollo o di capitale sulle sottoscrizioni di Azioni o su trasferimenti, conversioni o
rimborsi relativi a tali Azioni.
21627424.8
23
Quotazione
I dettagli delle Azioni che sono state ammesse al Mercato Principale dei Titoli della Borsa valori irlandese
Chiusura dell’Esercizio Finanziario
30 settembre.
21627424.8
24
INSTITUTIONAL CASH SERIES plc
Introduzione
Institutional Cash Series plc è una società di investimento a capitale variabile di tipo aperto costituita ai
sensi della legge irlandese. La Società ha ottenuto l’approvazione quale OICVM ai sensi dei Regolamenti e,
ai sensi di tali Regolamenti, è autorizzata dalla Banca centrale. Il Gestore degli investimenti è l’attuale
promotore della Società.
La Società ha una struttura multicomparto nella quale differenti classi di Azioni (ciascuna attribuita ad un
particolare Comparto) possono essere emesse di volta in volta dagli Amministratori con il preventivo
consenso della Banca centrale. In aggiunta, ciascun Comparto può essere ulteriormente suddiviso in un certo
numero di Classi che vengono ad esso assegnate. Le attuali Classi dei Comparti sono indicate nella sezione
“Informazioni importanti”. Le Azioni di ciascun Comparto si classificheranno pari passu a tutte le altre
Azioni di qualsiasi altra Classe dello stesso Comparto, eccetto che per il diritto ai dividendi della Classe
(vedi la sezione intitolata “Politica dei Dividendi” nel presente Prospetto ), il livello delle commissioni che
verranno applicate a ciascuna Classe (vedi la sezione intitolata “Commissioni e Spese” nel presente
Prospetto), e le Sottoscrizioni Iniziali Minime applicabili a ciascuna Classe (vedi la sezione intitolata
“Importo Minimo delle Sottoscrizioni iniziali/Rimborsi” nel presente Prospetto) e al numero di cifre
decimali a cui le Azioni possono essere attribuite in ciascuna Classe (vedi il paragrafo “Frazioni” nella
sezione intitolata “Sottoscrizioni” nel presente Prospetto).
Le attività di ciascun Comparto saranno separate da quelle degli altri Comparti e saranno investite in
conformità agli obiettivi di investimento di ciascuno di tali Comparti. Informazioni relative ai Comparti
Esistenti sono contenute nel presente Prospetto. Nuovi Comparti possono essere formati previa
approvazione della Banca centrale, nel qual caso saranno emessi dalla Società prospetti supplementari che
incorporano le disposizioni relative a quei Comparti.
La valuta base dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund is Canadian Dollars, dell’Institutional Euro
Government Liquidity Fund, dell’Institutional Euro Liquidity Fund e dell’Institutional Euro Ultra Short
Bond Fund è l’Euro, dell’Institutional Sterling Government Liquidity Fund, dell’Institutional Sterling
Liquidity Fund e dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund è la Sterlina e dell’Institutional US
Treasury Fund, dell’Institutional US Dollar Liquidity Fund e dell’Institutional US Dollar Ultra Short Bond
Fund è il Dollaro Statunitense. La valuta base di qualsiasi nuovo Comparto sarà determinata dagli
Amministratori.
Obiettivi e Politiche di Investimento
Generale
Gli specifici obiettivi e le specifiche politiche di investimento per ciascun Comparto saranno decise dagli
Amministratori al momento della creazione di quel Comparto. Gli obiettivi e le politiche di investimento e
altre informazioni specifiche di ciascuno dei Comparti Esistenti sono indicati all’Appendice IV.
Le borse valori e i mercati nel quale i Comparti possono investire sono indicati all’Appendice I e sono anche
elencati nello Statuto. Queste borse valori e mercati sono stati indicati in conformità ai requisiti della Banca
centrale, tenendo presente che la Banca centrale non emette una lista delle borse e dei mercati approvati.
Gli obiettivi e le politiche di investimento dei Comparti, se non si verificano circostanze imprevedibili,
saranno sostenute per almeno tre anni dalla data di ammissione delle relative Azioni del Comparto alla
quotazione sul Mercato Principale dei Titoli nella Borsa valori irlandese. Qualsiasi cambiamento durante
questo periodo alle politiche di investimento di uno dei Comparti sarà soggetto alla preventiva
autorizzazione scritta della maggioranza degli Azionisti di tale Comparto o, se è convenuta un’assemblea
generale di tali Azionisti, dalla maggioranza dei voti ottenuti in tale assemblea. Qualsiasi modifica agli
obiettivi di investimento di qualsiasi Comparto in qualsiasi momento sarà soggetta alla preventiva
approvazione degli Azionisti di tale Comparto.
21627424.8
25
Obiettivo di Investimento
Comparti Treasury
L’obiettivo di investimento di ciascun Comparto Treasury è di ricercare un livello moderato di reddito
compatibilmente con il mantenimento del capitale e di un adeguato livello di liquidità.
Comparti Liquidity
L’obiettivo di investimento di ciascun Comparto Liquidity è di massimizzare l’attuale reddito
compatibilmente con il mantenimento del capitale e della liquidità tramite la conservazione di un portafoglio
di strumenti del “mercato monetario” a breve termine di alta qualità.
Comparti Ultra Short Bond
L’obiettivo di investimento di ciascun comparto Institutional Euro Ultra Short Bond Fund e Institutional
Sterling Ultra Short Bond Fund è di generare il reddito attuale e un grado ragionevole di liquidità
compatibilmente con una bassa volatilità del capitale tramite la conservazione di un portafoglio di strumenti
a reddito fisso e del mercato monetario di alta qualità, compresi titoli a tasso variabile.
L’obiettivo di investimento dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund consiste nel massimizzare
l’attuale rendimento compatibilmente con il mantenimento del capitale e di un grado ragionevole di
liquidità, tramite la conservazione di un portafoglio di strumenti a reddito fisso a breve e medio termine di
alta qualità, compresi titoli del mercato monetario, a tasso variabile e garantiti da attività.
Politica di Investimento
Ciascuno dei Comparti Esistenti cercherà di raggiungere l’obiettivo di investimento attraverso le politiche di
investimento riportate nell’Appendice IV. Nella pratica, gli Amministratori opereranno in certi Comparti, a
seconda di quanto sarà necessario al fine di mantenere i rating riportati nella sezione “Rating”. Oltre alle
politiche riportate nell’Appendice IV, ogni Comparto potrà, nel rispetto delle condizioni contenute
nell’Appendice III, investire in altri organismi di investimento collettivo e/o in altri Comparti della Società.
Ulteriori dettagli sulla politica di investimento di ciascun Comparto sono contenuti nell’Appendice IV.
Investimento in Strumenti finanziari derivati
Efficiente Gestione del Portafoglio
La Società può, per conto di ciascun Comparto, nel rispetto delle condizioni e nell’ambito dei limiti stabiliti
dalla Banca centrale, utilizzare tecniche e strumenti relativi ai valori mobiliari (come indicato
nell’Appendice II) a fini di copertura (per proteggere l’attivo di un Comparto contro, o per limitare, le
oscillazioni del valore di mercato o le esposizioni in valuta), o per migliorare la gestione del portafoglio (allo
scopo di ottenere la diminuzione del rischio, dei costi e un aumento dei rendimenti del capitale o del reddito
del Comparto, purché tali operazioni non siano di natura speculativa). Tali tecniche e strumenti possono
comprendere l’investimento in strumenti finanziari derivati scambiati sul mercato o OTC, come i contratti
future o a pronti contro termine (che possono essere utilizzati rispettivamente per controllare il rischio di
mercato e il rischio valutario), le opzioni (call o put che possono essere utilizzate per ridurre i costi) e gli
swap, compresi i credit default swap (che possono essere utilizzati per gestire rispettivamente il rischi di
tasso di interesse e di credito).
Investimento diretto
Un Comparto può inoltre investire in strumenti finanziari derivati nell’ambito della propria strategia di
investimento, qualora tale intenzione sia stata dichiarata nella politica di investimento del Comparto.
Attualmente nessuno dei Comparti della Società effettua investimenti diretti in strumenti finanziari.
Procedure di gestione del rischio
Qualora un Comparto intenda, per qualsiasi ragione, effettuare transazioni che comportino il ricorso a
strumenti finanziari derivati, la Società dovrà utilizzare una procedura di gestione del rischio per consentire
allo stesso di controllare e misurare, costantemente, il rischio di tutte le posizioni aperte in strumenti derivati
e la loro influenza sul profilo di rischio generale del portafoglio del Comparto. Potrebbero essere sviluppati
nuove tecniche e nuovi strumenti eventualmente utili alla Società, e la Società potrebbe (sempre nel rispetto
delle disposizioni previste in merito dalla Banca centrale e senza ulteriore notifica agli Azionisti) servirsi di
21627424.8
26
tali tecniche e strumenti.
Limiti di Investimento e di Ricorso al Debito
L’investimento delle attività di ciascun Comparto devono essere conformi ai Regolamenti. Una relazione
dettagliata sui limiti all’investimento e al ricorso al debito che si applicano a ciascun Comparto è contenuta
nell’Appendice III.
Se i limiti all’investimento (oltre a quelli relativi al ricorso al debito) stabiliti dai Regolamenti vengono
oltrepassati per ragioni che vanno oltre il controllo della Società o a seguito dell’esercizio dei diritti di
sottoscrizione, gli Amministratori devono porsi come obiettivo primario di rimediare a tale situazione,
tenendo nella dovuta considerazione gli interessi degli Azionisti.
Gli Amministratori possono imporre di volta in volta ulteriori limitazioni agli investimenti a seconda di
quanto può rivelarsi compatibile con, o essere nell’interesse degli Azionisti al fine di conformarsi con le
leggi ed i regolamenti dei paesi dove gli Azionisti della Società si trovano o dove le Azioni sono
commercializzate.
È inteso che la Società, nel rispetto di qualsiasi limitazione applicabile imposta dalla Borsa valori irlandese,
può avvalersi di qualsiasi modifica relativa alle limitazioni agli investimenti stabilite dai Regolamenti che
permetta alla Società di investire in strumenti finanziari, in strumenti derivati o in altre forme di
investimento che, alla data del presente Prospetto, sono limitate o proibite ai sensi dei Regolamenti. La
Società darà agli Azionisti un preavviso scritto di almeno quattro settimane riguardo alla sua intenzione di
avvalersi di tali sostanziali cambiamenti.
Politica dei Dividendi
Azioni ad Accumulazione
Le Azioni ad Accumulazione non prevedono il pagamento dei dividendi ai rispettivi titolari. Il reddito e gli
altri proventi utili verranno accumulati e reinvestiti per conto dei titolari stessi.
Azioni a Distribuzione
Al fine di stabilizzare il Valore Patrimoniale Netto per Azione a C$1 nel caso dell’Institutional Canadian
Dollar Liquidity Fund, €1 nel caso dell’Institutional Euro Government Liquidity Fund e dell’Institutional
Euro Liquidity Fund, a £1 nel caso dell’Institutional Sterling Government Liquidity Fund e dell’Institutional
Sterling Liquidity Fund e a US$1 nel caso dell’Institutional US Treasury Fund e dell’Institutional US Dollar
Liquidity Fund, i dividendi saranno dichiarati su quella parte del reddito netto del Comparto che è
attribuibile a tali Azioni in ciascun Giorno di Negoziazione e saranno distribuiti agli Azionisti che
detengono Azioni con NAV stabile, in proporzione al numero di tali Azioni detenute dagli stessi. Il reddito
netto ai fini della distribuzione dei dividendi sarà in ogni momento determinato dagli Amministratori e
consisterà normalmente nella relativa porzione del reddito netto da investimento del Comparto e delle
plusvalenze nette realizzate e non realizzate (cioè plusvalenze realizzate e non realizzate al netto delle
perdite realizzate e non realizzate). Il reddito netto guadagnato in un giorno che non sia un Giorno
Lavorativo sarà dichiarato (soggetto a quanto sopra detto) quale dividendo del Giorno Lavorativo
immediatamente precedente. Nessun interesse sarà pagato sui dividendi accumulati ma non pagati, e i
benefit degli stessi si accumuleranno, in pendenza del pagamento, nella relativa Classe del Comparto.
I dividendi delle Azioni con NAV stabile maturati e dichiarati fino all’ultimo giorno (incluso) del mese di
calendario precedente saranno normalmente pagati il primo Giorno Lavorativo di ciascun mese e saranno
automaticamente reinvestiti in ulteriori Azioni con NAV stabile al Valore Patrimoniale Netto per Azione, o,
a scelta dell’Azionista, saranno pagati in contanti a spese e rischio dell’Azionista e accreditati sul o sui conti
correnti bancari indicati dall’Azionista sul Modulo di Apertura di Conto (purché sia stata ricevuta tutta la
documentazione originale necessaria). Nella misura in cui i dividendi siano automaticamente reinvestiti,
l’importo in contanti di tale dividendo verrà corrisposto alla Banca Depositaria prima di essere reinvestito
automaticamente dalla Banca Depositaria per conto del rispettivo Azionista.
21627424.8
27
Se un Azionista chiede il rimborso di tutte le sue Azioni con NAV stabile in qualsiasi momento durante il
mese solare, tutti i dividendi dichiarati fino a quel momento, esclusa la data del rimborso, saranno pagati
all’Azionista assieme ai ricavati da rimborso.
Presso la sede legale della Società saranno messi a disposizione, su richiesta, un elenco dei Comparti
interessati e l’elemento reddituale giornaliero delle Azioni a Distribuzione di quei Comparti.
Azioni a Distribuzione dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund e dell’Institutional Euro
Ultra Short Bond Fund
I dividendi delle Azioni (Dis) di Agenzia e delle Azioni (Dis) Core dell’Institutional Sterling Ultra Short
Bond Fund, nonché quelli delle Azioni (Dis) Core dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund verranno
dichiarati e calcolati sulla quota di reddito netto del rispettivo Comparto attribuibile a tali Azioni. Il reddito
netto da distribuire verrà determinato di volta in volta dagli Amministratori. L’attuale politica è di distribuire
sostanzialmente tutto il reddito da investimenti del periodo dopo deduzione delle spese. I dividendi verranno
dichiarati l’ultimo Giorno Lavorativo del mese di marzo o settembre di ogni anno per l’Institutional Sterling
Ultra Short Bond Fund e l’ultimo Giorno Lavorativo di settembre di ogni anno per l’Institutional Euro Ultra
Short Bond Fund e saranno normalmente pagati entro tre Giorni Lavorativi dalla data di dichiarazione. Tali
dividendi saranno automaticamente reinvestiti in altre Azioni (Dis) Core e Azioni (Dis) di Agenzia
dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund e dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund (se del
caso) al Valore Patrimoniale Netto per Azione. Nella misura in cui i dividendi siano automaticamente
reinvestiti, l’importo in contanti di tale dividendo verrà corrisposto alla Banca Depositaria prima di essere
reinvestito automaticamente dalla Banca Depositaria per conto del rispettivo Azionista.
La Società è stata informata che tali dividendi, reinvestiti o meno, sono tassabili nel Regno Unito ai sensi
della Sezione 378A ITTOIA 2005 (quale inserita dalla Sezione 39 della Legge finanziaria del 2009) in capo
agli azionisti del Regno Unito soggetti all’imposta sul reddito e che agli azionisti del Regno Unito soggetti a
imposta sulle società si applica l’imposta sugli eventuali incrementi di valore su base mark-to-market, in
conformità al Cap. 3, Parte 6 della Legge finanziaria sulle società del 2009 (per le eventuali riduzioni di
valore dovrebbe essere disponibile uno sgravio fiscale), indipendentemente dal reinvestimento o meno dei
dividendi. Consultare la sezione intitolata “Regime fiscale del Regno Unito”.
Per le Azioni (Dis) di Agenzia e le Azioni (Dis) Core dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund,
nonché per le Azioni (Dis) Core dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, la Società può attuare
accordi di perequazione del reddito, con il fine di garantire che il livello di dividendi dovuto su tali Azioni
non risenta dell’emissione o del rimborso di tali Azioni nel corso di un periodo contabile. Quando la Società
attua la perequazione del reddito, il prezzo al quale le Azioni vengono acquistate da un Azionista potrebbe
includere un importo di reddito netto maturato e la prima distribuzione all’Azionista da parte del Comparto
interessato potrebbe quindi comprendere un rimborso di capitale. Laddove un Azionista venda Azioni a
Distribuzione, i proventi del rimborso includeranno un importo di reddito netto maturato, con il saldo a
rappresentare il valore capitale delle Azioni.
Pagamento dei dividendi in contanti
Gli Azionisti che abbiano scelto per il pagamento dei dividendi in contanti (tramite bonifico bancario)
devono riferire tale scelta alla loro intera partecipazione e devono darne comunicazione al Gestore per
iscritto 5 Giorni Lavorativi prima della data di pagamento dei dividendi. Se un Azionista ha optato per il
pagamento dei dividendi in contanti, si considererà che egli abbia esteso tale scelta a tutte le altre Azioni con
NAV stabile o, a seconda dei casi, Azioni (Dis) Core dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund e
dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund e Azioni (Dis) di Agenzia dell’Institutional Sterling Ultra
Short Bond Fund acquistate dall’Azionista, fino a quando l’Azionista non revochi tale scelta tramite
comunicazione scritta in originale al Gestore, la quale deve essere ricevuta 5 Giorni Lavorativi prima della
data del pagamento dei dividendi. I dividendi saranno dichiarati con un’approssimazione alla nona cifra
decimale di C$1, €1, £1, o US$1, a seconda dei casi, ma quando tali dividendi vengano pagati in contanti
verranno pagati con un’approssimazione a soli 2 punti decimali e la differenza verrà ritenuta a beneficio
della relativa Classe del Comparto.
21627424.8
28
Rating
La Società ha ottenuto un rating pari a Aaa/MR1+ Money Market Fund da Moody’s Investor Service
(“Moody’s”) e un rating pari a AAAm da Standard & Poor’s Rating Group (“Standard & Poor’s”) in
relazione ai Comparti Institutional Euro Government Liquidity Fund, Institutional US Treasury Fund e ai
Comparti Liquidity. La Società intende ottenere un rating pari a Aaa/MR1+ Money Market Fund da Moody’s
e un rating AAAm da Standard & Poor’s in relazione all’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund. La
Società ha ottenuto un rating AAAm da Standard & Poor’s e ha richiesto un rating Aaa/MR1+ Money Market
Fund da Moody’s in relazione all’Institutional Sterling Government Liquidity Fund. In relazione ai Comparti
Ultra Short Bond, la Società ha ottenuto da Moody’s un rating Aaa/MR1. Nessun rating verrà richiesto a
Standard & Poor’s in relazione ai Comparti Ultra Short Bond. Gli Amministratori, inoltre, hanno facoltà di
richiedere rating per altri comparti di volta in volta.
Fattori di Rischio
Quanto segue non pretende di essere un’esposizione completa di tutti i fattori di rischio coinvolti
nell’investimento nella Società. In particolare, l’andamento della Società può essere influenzato dai
cambiamenti nel mercato e/o nelle condizioni economiche, nei tassi di interesse e nei requisiti legali,
normativi e fiscali.
I potenziali investitori sono tenuti a prendere in considerazione i seguenti fattori di rischio prima di investire
nella Società:
Informazioni generali
(a) Non ci può essere alcuna garanzia che l’obiettivo di investimento di qualsiasi Comparto venga raggiunto
o che l’intenzione di mantenere uno stabile Valore Patrimoniale Netto per le Azioni con NAV stabile
sarà realizzata.
(b) A seconda della valuta base dell’investitore, le fluttuazioni tra la valuta base dell’investitore e la valuta
base di un Comparto possono negativamente influenzare il valore di un investimento in uno o più
Comparti.
(c) Il prezzo delle Azioni e i dividendi possono alzarsi come abbassarsi e gli investitori potrebbero perdere
l’importo iniziale investito.
(d) Si ricorda agli investitori che in alcune circostanze i loro diritti di chiedere il rimborso o la conversione
di Azioni possono essere sospesi (vedi la sezione intitolata “Sospensione e Differimenti” nel presente
Prospetto).
(e) La quotazione nella Borsa valori irlandese non fornisce necessariamente liquidità agli investitori.
(f) Ciascun Comparto sarà esposto al rischio di deterioramento della qualità del credito delle parti con le
quali esso tratta e può anche esserci il rischio di un inadempimento nel regolamento dei corrispettivi o
un inadempimento della controparte. In aggiunta, gli investimenti di ciascun Comparto sono soggetti a
fluttuazioni nei tassi di interesse che possono influenzare il rendimento ed il valore del Comparto.
(g) In generale, se i tassi di interesse scendono, allora anche il rendimento dell’Azionista scenderà (un
aumento nei tassi di interesse ridurrà in generale il valore di ciascuno degli investimenti del Comparto
ed un calo nei tassi di interesse ne aumenterà in generale il valore). Se vengono fatte richieste
eccezionalmente elevate di rimborso a causa di cambiamenti nei tassi di interesse o per qualsiasi altra
ragione, un Comparto dovrà vendere una porzione del proprio portafoglio di investimenti nel momento
meno vantaggioso. Inoltre, in caso di richieste di rimborsi non previste, un Comparto potrebbe essere
costretto a cedere una parte del proprio portafoglio, con conseguente possibile riduzione del rendimento
per gli investitori. Tuttavia, in queste circostanze la Società ha il permesso di ricorrere al debito,
temporaneamente, per importi non superiori al 10% del Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto,
qualora gli Amministratori ritengano che tale ricorso al debito aiuti a mitigare gli effetti negativi di tali
21627424.8
29
rimborsi.
(h) La Società è strutturata come un fondo di investimento a capitale variabile e responsabilità separata tra i
diversi Comparti. Ai sensi del diritto irlandese quindi, gli attivi di un Comparto non potranno mai essere
utilizzati per coprire le passività generate da un altro. Tuttavia, la Società costituisce un’unica persona
giuridica che può operare o detenere attivi per proprio conto ovvero essere responsabile delle richieste di
risarcimento provenienti da giurisdizioni che non riconoscono necessariamente tale separazione della
responsabilità.
(i) La Società potrebbe essere negativamente influenzata da una recessione economica che comprometta la
condizione finanziaria dell’emittente e il valore di mercato dei titoli dell’emittente detenuti dalla
Società.
(j) La Società potrebbe essere negativamente influenzata se gli accordi relativi all’UME non procedessero
come programmato (per esempio, se i partecipanti UME sperimentassero significative difficoltà
politiche ed economiche inaspettate). Inoltre, qualora uno degli stati membri dell’Unione Europea che
partecipa all’UME si ritirasse dall’UME, il valore di ogni partecipazione ad un Comparto della Società
emessa da emittenti di quel paese, o che svolgano attività rilevanti in quel paese, potrebbe esserne
negativamente influenzata.
(k) Si avvisano gli investitori potenziali sull’esistenza di rischi di imposizione fiscale relativi
all’investimento in uno qualsiasi dei Comparti della Società. Si prega pertanto di prendere visione della
sezione “Regime fiscale”.
(l) Strumenti del mercato monetario – Un Comparto che investe importi significativi del proprio
Valore Patrimoniale Netto in strumenti del mercato monetario potrà essere considerato dagli
investitori come un’alternativa all’investimento in normali conti di deposito. Gli investitori
dovranno tenere presente che la partecipazione in un Comparto di questo tipo è soggetto ai rischi
associati all’investimento in organismi di investimento collettivo, in particolare per il fatto che la
parte di capitale investito può subire fluttuazioni dovute a quelle subite dal Valore Patrimoniale
Netto del Comparto.
(m) Debito di stato sovrano – Alcuni paesi in via di sviluppo hanno debiti particolarmente ingenti nei
confronti di banche commerciali e governi esteri. L’investimento in titoli di debito (“Debito di stato
sovrano”) emessi o garantiti da governi in via di sviluppo o da loro enti e agenzie (“enti governativi”)
implica un rischio elevato. L’ente governativo che controlla il rimborso del Debito di stato sovrano
potrebbe non essere in grado o non essere disposto a rimborsare la quota capitale e/o gli interessi alla
relativa scadenza in conformità con i termini di tale debito. La disponibilità o la volontà di un ente
governativo a rimborsare la quota capitale e gli interessi alla relativa scadenza in modo tempestivo
potrebbe essere influenzata, tra gli altri fattori, dalla sua situazione in termini di liquidità, dalle
dimensioni delle sue riserve estere, dalla disponibilità di valuta sufficiente alla data di scadenza di un
pagamento, dalla relativa portata del servizio del debito gravante sull’economia in generale, dalla politica
dell’ente governativo nei confronti del Fondo Monetario Internazionale e dalle limitazioni politiche cui
un ente governativo può essere soggetto. Gli enti governativi possono inoltre dipendere da esborsi attesi
da parte di governi esteri, enti multilaterali e altri organismi esteri per ridurre i loro debiti sotto forma di
capitale e interessi. L’impegno da parte di tali governi, enti e altre agenzie a effettuare tali esborsi può
essere condizionato dalla realizzazione di riforme economiche e/o dal raggiungimento di risultati
economici da parte dell’ente governativo nonché dal tempestivo adempimento degli obblighi di tale
debitore. L’incapacità di realizzare tali riforme, raggiungere tali risultati economici o rimborsare la quota
capitale o gli interessi alla relativa scadenza potrebbe determinare l’annullamento dell’impegno di tali
parti terze a erogare finanziamenti all’ente governativo, il che potrebbe a sua volta compromettere
ulteriormente la capacità o disponibilità di tale debitore a pagare il suo debito in modo tempestivo.
Diconseguenza, gli enti governativi possono essere inadempienti in relazione al loro Debito di stato
sovrano. Aidetentori di Debito di stato sovrano, inclusi i Comparti, potrebbe pertanto essere richiesta la
partecipazione alla rinegoziazione di tale debito e all’estensione di ulteriori finanziamenti agli enti
21627424.8
30
governativi. Non esiste una procedura fallimentare con cui può essere prelevata la totalità o una parte di
un Debito di stato sovrano in relazione al quale un ente governativo è inadempiente.
(n) Valori mobiliari a reddito fisso – I titoli di debito sono soggetti a misure di solvibilità effettive e
percepite. La“riduzione” del rating di un titolo di debito o la pubblicità negativa e la percezione
dell’investitore, che potrebbero non essere basate sull’analisi dei fondamentali, possono diminuire il
valore e la liquidità del titolo, soprattutto in mercati con pochi scambi.
(o) Transazioni a consegna differita – I comparti che investono in valori mobiliari a reddito fisso potranno
acquistare titoli TBA (“To Be Announced”). Ciò fa riferimento alla prassi commerciale comune nel
mercato dei titoli garantiti da ipoteca secondo cui si acquista un titolo da un gruppo di credito ipotecario
(Ginnie Mae, Fannie Mae o Freddie Mac) ad un prezzo fisso in una data futura. Al momento
dell’investimento non si conosce quale sarà il titolo preciso, ma sono state indicate le sue principali
caratteristiche. Sebbene al momento dell’acquisto sia stato stabilito il prezzo, il valore del capitale non è
stato definito. L’acquisto di un TBA comporta un rischio di perdita qualora il valore del titolo da
acquistare subisca un calo prima della data di regolamento dei corrispettivi. Per questi contratti potrà
inoltre insorgere il rischio causato da una possibile incapacità della controparte di rispettare le
condizioni contrattuali.
Anche se di solito i Comparti stipulano un impegno d’acquisto TBA con l’intenzione di acquisire titoli,
se lo ritengono opportuno i Comparti potranno trasferire un impegno prima del regolamento. I proventi
delle vendite TBA non vengono incassati fino alla data del regolamento contrattuale. Nell’arco di tempo
in cui l’impegno di vendita TBA non è stato ancora regolato, a titolo di copertura dell’operazione
vengono detenuti titoli consegnabili equiparabili o un impegno d’acquisto TBA di compensazione
(consegnabili alla data dell’impegno di vendita o prima di tale data).
Se l’impegno di vendita TBA viene perfezionato durante l’acquisizione di un impegno d’acquisto di
compensazione, il Comparto realizzerà un utile o una perdita sull’impegno a prescindere da qualsiasi
utile o perdita non realizzati sul titolo sottostante. Se il Comparto cede i titoli in base all’impegno,
realizzerà un utile o una perdita dalla vendita dei titoli secondo il prezzo unitario stabilito al momento
della stipula dell’impegno.
(p) Mercati finanziari, Controparti e Fornitori di servizi – Le società possono essere esposte a società
operanti nel settore finanziario in veste di fornitori di servizi o in qualità di controparti di contratti
finanziari. Durante le fasi di estrema volatilità sui mercati, tali società possono essere influenzate
negativamente e, di conseguenza, incidere negativamente sulle attività dei Comparti.
(q) Fattori di rischio specifici dei Comparti Ultra Short Bond – La Società può fare ricorso, per conto dei
Comparti Ultra Short Bond, a strumenti derivati per migliorare la gestione del portafoglio nel rispetto
dei limiti e delle condizioni riportate nell’Appendice II. Tali strumenti derivati possono comprendere
opzioni o contratti future. Tali posizioni in strumenti derivati possono essere sia su cambi sia OTC.
Iprincipali rischi derivanti dal ricorso a tali strumenti sono (i) l’impossibilità di prevedere con certezza
l’andamento del mercato e (ii) i rischi di mercato quali ad esempio la mancanza di liquidità o la
mancanza di correlazione tra la variazione del valore del titolo sottostante e quella del valore dei derivati
del Comparto. L’utilizzo di queste tecniche non è sempre possibile ed esse non possono con certezza
garantire un incremento del rendimento o una riduzione del rischio. Gli investimenti del comparto in
derivati OTC è soggetto al rischio di controparte. Inoltre, la Società potrebbe essere costretta ad
effettuare contrattazioni con le controparti secondo termini standard che potrebbe non essere in grado di
rispettare, correndo così il rischio di subire delle perdite qualora una controparte non abbia la capacità
legale di sottoscrivere una transazione o qualora la transazione non possa più essere effettuata a causa
della relativa legislazione applicabile. Investendo in strumenti derivati, il rischio di credito della Società
nei confronti delle parti con cui effettua le transazioni aumenta e lo stesso vale per il rischio di
inadempimento dei pagamenti.
(r) Considerazioni fiscali – Eventuali variazioni dello status fiscale della Società o delle normative fiscali
21627424.8
31
potrebbero influire sul valore dei relativi investimenti e sulla capacità della Società di generare
rendimenti per gli investitori. Si fa presente ai potenziali investitori e Azionisti che le informazioni sul
regime fiscale riportate nel presente documento si fondano su consulenze ricevute dagli Amministratori
in merito a disposizioni giuridiche e prassi vigenti nelle rispettive giurisdizioni alla data del presente
Prospetto Informativo. Come con qualsiasi investimento, non vi è garanzia che la posizione fiscale
effettiva o proposta prevalente all’atto dell’investimento nella Società possa durare all’infinito. Si
richiama l’attenzione dei potenziali investitori sui rischi fiscali associati all’investimento nella Società.
Si veda la sezione intitolata “Regime Fiscale”.
A. La possibilità che gli Azionisti possano beneficiare di esenzioni fiscali e il valore delle stesse
dipendono dalle condizioni di ciascun singolo Azionista. Le informazioni riportate nella sezione
“Regime Fiscale” non sono esaustive e non devono intendersi come un parere legale o fiscale. I
futuri investitori sono pregati di rivolgersi ai loro consulenti fiscali per individuare particolari
situazioni fiscali e gli effetti fiscali di un investimento nella Società.
B. Inoltre, ove un Comparto investa in una giurisdizione in cui il regime fiscale non sia pienamente
sviluppato o non sia sufficientemente certo, ad esempio in Medio Oriente, il relativo Comparto, il
Gestore, il Gestore degli Investimenti, il Collocatore Principale, la Banca Depositaria e
l’Amministratore non saranno tenuti a rendere conto agli Azionisti di eventuali pagamenti effettuati
o sofferti dal relativo Comparto in buona fede a un’autorità fiscale per imposte o altri oneri del
Comparto, indipendentemente dal fatto che a posteriori si evidenzi che tali pagamenti non dovevano
o non avrebbero dovuto essere effettuati o sostenuti.
Requisiti Valutari
Ai sensi della attuale normativa vigente in Irlanda, non vi è una disciplina che regoli la conversione fra le
valute che influenzi la Società o i suoi Azionisti.
GESTIONE E AMMINISTRAZIONE
Gli Amministratori controllano gli affari della Società e sono responsabili della politica di investimento, che
verrà determinata dagli stessi e riferita al Gestore di volta in volta. Il Gestore ha delegato alcuni suoi doveri
al Gestore degli Investimenti, al Gestore degli Investimenti statunitense e all’Amministratore.
Gli Amministratori
La Società sarà gestita ed i suoi affari, le informazioni al riguardo dei quali (compreso il paese di residenza)
sono indicate di seguito, verranno supervisionati dagli Amministratori. Gli Amministratori sono tutti
Amministratori Non-Esecutivi della Società. L’indirizzo degli Amministratori è la sede legale della Società.
William Roberts (Presidente, nazionalità britannica, residente in Irlanda): Roberts ha ottenuto
l’autorizzazione a esercitare la professione di avvocato in Scozia, a Hong Kong, nelle Bermuda e nelle Isole
Cayman. Dal1990 al 1999, ha ricoperto la carica di Senior Assistant (1990-1994) e quindi di Partner (19941999) presso W.S. Walker & Company, dove si è concentrato sulla costituzione di veicoli di investimento
collettivo e ha fornito consulenze ai veicoli esistenti, con una particolare attenzione ai fondi hedge e ai fondi
azionari privati. Dal 1996 al 1999, ha operato in veste di amministratore della Borsa Valori delle Isole
Cayman. Trail1998 e il 2000, è stato Segretario del sottocomitato dell’Associazione Internazionale Giuristi
(International Bar Associations) per i fondi di investimento specializzati. Attualmente Roberts opera in veste
di amministratore di numerose società di investimento e società di gestione degli investimenti domiciliate in
Irlanda.
John Donohoe (irlandese): Donohoe è CEO e Titolare di Carne Global Financial Services Limited, una
società di consulenza leader per i gestori patrimoniali di tutto il mondo. Vanta un’esperienza ultraventennale
nel settore dei servizi finanziari, avendo ricoperto posizioni senior in Deutsche Bank (Amministratore
Delegato), State Street e KPMG. Ha operato in veste di amministratore esecutivo e non esecutivo di diversi
21627424.8
32
consigli di Deutsche Bank, comprese Deutsche International (Ireland) Limited, Morgan Grenfell & Co
Limited (la banca di investimento del Regno Unito di Deutsche), Deutsche Trustees (UK) Limited e The
WM Company Limited. Donohoe ha trascorso dodici anni in Deutsche Bank, dove è cresciuto fino a
diventare CEO Europa, Asia e Offshore di Deutsche Global Fund Services. Prima di costituire Carne,
Donohoe ha ricoperto la carica di Vice Presidente Senior di State Street. Donohoe ha ottenuto la qualifica di
Chartered Accountant con KPMG. E’membro dell’Institute of Chartered Accountants e ha conseguito la
Laurea con Lode in Contabilità e Finanza presso l’Università di Dublino.
Nicholas C.D. Hall (britannico): C. D. Hall è stato, fino al momento del suo pensionamento nel maggio
2009, il Consulente Generale di BlackRock International (precedentemente nota come Merrill Lynch
Investment Managers International) a Londra, posizione rivestita sin dalla sua nomina nell’agosto 1998. È
entrato a far parte del Gruppo nel 1983. Hastudiato al St. Catharine’s College, Cambridge, laureandosi in
giurisprudenza nel 1975. Si è qualificato quale solicitor (avvocato di diritto inglese) in Inghilterra e nel
Galles nel 1978 e a Hong Kong nel 1987. È un amministratore non esecutivo di BlackRock Investment (UK)
Limited, BlackRock Advisers (UK) Limited, BlackRock International Limited, BlackRock Asset
Management Pensions Limited, Presidente del Consiglio di Amministrazione di BlackRock Global Funds e
membro dei Consigli di numerosi altre entità di BalckRock e altri fondi.
Desmond Murray (irlandese): D. Murray è un amministratore della società e un consulente d’affari a
Dublino. Ha studiato all’Università di Dublino, laureandosi in Diritto Commerciale nel 1976. È un Membro
dell’Irish Institute of Chartered Accountants e dell’Hong Kong Society of Accountants. È stato Socio
Revisore di PricewaterhouseCoopers a Hong Kong dal 1987 fino al giugno 2000, inizialmente specializzato
in Servizi Finanziari, ed è stato il Socio fondatore del Dipartimento Interno di Audit and Corporate
Governance, fino alla data suddetta. D. Murray ha lavorato con Pricewaterhouse a Dublino, dal 1976 al
1984.
Barry O’Dwyer (irlandese): O’Dwyer è amministratore delegato di BlackRock ed è responsabile della
supervisione del dipartimento Corporate Governance per i fondi europei di tipo aperto di BlackRock. È
inoltre Chief Operations Officer del Gestore. E’ entrato a far parte di BlackRock Advisors (UK) Limited nel
1999 in veste di responsabile della gestione dei rischi ed è passato al ruolo attuale nel 2006. Prima della sua
collaborazione con il Gestore, O’Dwyer ha lavorato come gestore dei rischi presso Gartmore Investment
Management e HypoVereinsbank e National Westminster Bank. O’Dwyer si è laureato in Economia
Aziendale presso il Trinity College di Dublino nel 1991. E’ membro della Chartered Association of Certified
Accountants e ha conseguito la Laurea di Dottore in Scienze Commerciali presso la City University
Business School.
Geoffrey D. Radcliffe (nazionalità britannica, residente in Lussemburgo): Radcliffe è amministratore
delegato di BlackRock e opera dal Lussemburgo. È membro dell’Institute of Chartered Accountants in
Inghilterra e Galles e del Chartered Institute of Bankers. Con un’esperienza trentennale nei settori bancario,
contabile e dei fondi con sede nell’Isola di Man, a Londra, nelle Bermuda e in Lussemburgo, Radcliffe è
entrato a far parte del Gruppo BlackRock nel 1998. È responsabile dell’amministrazione dei fondi EMEA di
BlackRock, oltre a svolgere la funzione di direttore di alcuni fondi BalckRock e società del gruppo.
Mark Stockley (britannico): Stockley è amministratore delegato di BlackRock. È entrato a far parte del
Gruppo BlackRock nel 2005 e attualmente è Responsabile delle Vendite Internazionali per Contanti. Vanta
un’esperienza di ventitre anni nel settore dei servizi finanziari e ha ricoperto posizioni senior presso i
maggiori attori del settore a Londra, Lussemburgo e Hong Kong. In precedenza è stato tesoriere e
vicepresidente dell’Institutional Money Market Funds Association e ha partecipato ai programmi per lo
sviluppo esecutivo gestiti dall’Institute for Management Development, e presso l’Università di Wharton
della Pennsylvania.
Nessun Amministratore:
21627424.8
33
(i) ha una condanna non scontata in relazione a infrazioni passibili di incriminazione;
(ii) è diventato insolvente, o ha stipulato un concordato preventivo, o è stato nominato un curatore per la
gestione dei beni di uno di tali Amministratori;
(iii) è stato amministratore di una società o socio di un’azienda per la quale, a quel tempo o entro dodici mesi
dalla cessazione della relativa carica di amministratore o socio (a seconda dei casi), è stato nominato un
curatore, o che sia stata sottoposta a un procedimento di liquidazione obbligatoria, o di liquidazione
volontaria su delibera dei creditori, o di amministrazione controllata, o abbia stipulato un accordo
aziendale o contratto di società volontario, o abbia raggiunto una conciliazione o un accordo con i suoi
creditori;
(iv) è stato interdetto da un Tribunale dall’agire come amministratore o dalla gestione o conduzione di affari
di qualsiasi società;
(v) è stato oggetto di una censura pubblica da parte di un’autorità statutaria o normativa (inclusi enti
professionali riconosciuti) o è stato interdetto da un Tribunale dall’agire come amministratore o dalla
gestione o conduzione di affari di qualsiasi società;
(vi) è stato Socio di una società, che a quel tempo o entro dodici mesi dalla cessazione della carica di Socio,
è stata sottoposta ad un procedimento di liquidazione obbligatoria, o di amministrazione controllata, o
abbia stipulato un accordo aziendale o contratto di società volontario, o per la gestione dei beni della
quale sia stato nominato un curatore.
Il Gestore
La Società ha nominato BlackRock Asset Management Ireland Limited quale proprio Gestore ai sensi del
Contratto di Gestione. Secondo quanto stabilito nel Contratto di Gestione, ilGestore è responsabile della
gestione e dell’amministrazione degli affari della Società e del collocamento delle Azioni, sotto la
supervisione e il controllo degli Amministratori.
Il Gestore ha delegato l’esecuzione delle funzioni di gestione degli investimenti della Società al Gestore
degli Investimenti eGestore degli Investimenti statunitense, e le funzioni amministrative
all’Amministratore. Inoltre, ai sensi del contratto di Gestione, il Gestore può nominare altri distributori di
Azioni.
Il Gestore è una società per azioni ed è stata costituita in Irlanda il 19 gennaio 1995. È una società controllata
di BlackRock, Inc. Il Gestore ha un capitale autorizzato di £ 1 milione e un capitale emesso e interamente
versato di £ 125.000. La principale attività del Gestore consiste nel fornire servizi di amministrazione e
gestione di fondi agli organismi di investimento collettivo quali la Società. Il Gestore è inoltre Gestore di
numerosi altri fondi tra cui iShares plc, iShares II plc, iShares III plc, iShares IV plc, iShares V plc,
BlackRock Institutional Pooled Funds plc, Specialist Dublin Funds I Trust, BlackRock Cash Selection Funds
plc, BlackRock Index Selection Fund, BlackRock Active Selection Fund, BlackRock Specialist Strategies
Funds, BlackRock Liability Solutions Funds (Dublin), BlackRock Liability Solutions Funds II (Dublin),
BlackRock Liquidity Funds plc, BlackRock Selection Fund, BlackRock Fixed Income Dublin Funds plc,
BlackRock Fixed Income Global Alpha Funds (Dublin), BlackRock Fixed Income Ishtar Funds (Dublin),
BlackRock Active Equity Funds (Dublin) plc, BlackRock UCITS Funds e BlackRock Selection Funds II plc.
Il segretario del Gestore è JP Morgan Administration Services (Ireland) Limited.
Gli Amministratori della Società sono anche amministratori del Gestore, con l’aggiunta di Gareth Juul.
Il Contratto di Gestione prevede la nomina del Gestore per un periodo iniziale di due anni e per gli anni
successivi, a meno che una delle parti non eserciti il diritto di recesso con preavviso scritto di almeno 90
giorni, sebbene in certe circostanze (ad esempio l’insolvibilità di una delle parti, violazione irreparabile del
contratto dopo l’avviso) il Contratto in oggetto può essere risolto immediatamente tramite preavviso scritto
21627424.8
34
dato da una delle parti all’altra parte. Il Contratto di Gestione contiene le norme riguardanti le responsabilità
legali del Gestore e gli indennizzi a favore del Gestore per danni diversi da quelli dovuti a dolo, malafede,
negligenza, premeditazione, sconsideratezza nell’esecuzione dei propri doveri ed obblighi.
Il Gestore degli Investimenti e il Collocatore Principale
Il Gestore ha delegato la responsabilità dell’investire e del reinvestire le attività dell’Institutional Euro
Government Liquidity Fund, dell’Institutional Sterling Government Liquidity Fund, dell’Institutional Euro
Liquidity Fund, dell’Institutional Sterling Liquidity Fund, dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund,
dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund e dell’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund al
Gestore degli Investimenti, ai sensi del Contratto per la Gestione degli Investimenti. Il Gestore degli
Investimenti (previa autorizzazione della Società e del Gestore e conformemente ai requisiti della Banca
centrale) può discrezionalmente nominare e sostituire i consulenti dei diversi Comparti e può anche delegare
la decisione sugli investimenti ai consulenti, sempre che tali investimenti siano fatti in conformità agli
obiettivi di investimento e alle politiche di investimento descritte nel presente Prospetto. Il Gestore degli
Investimenti sarà responsabile nei confronti del Gestore per come vengono gestiti gli investimenti delle
attività dell’Institutional Euro Government Liquidity Fund, dell’Institutional Sterling Government Liquidity
Fund, dell’Institutional Euro Liquidity Fund, dell’Institutional Sterling Liquidity Fund, dell’Institutional
Euro Ultra Short Bond Fund, dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund e dell’Institutional US Dollar
Ultra Short Bond Fund in quanto essi devono essere effettuati in conformità agli obiettivi, alle politiche e
alla strategia di investimento descritti nel presente Prospetto (come eventualmente modificato o in base agli
eventuali supplementi allo stesso) sempre sotto la supervisione e la direzione degli Amministratori e del
Gestore. Relativamente all’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund, il Gestore degli Investimenti può
nominare, di volta in volta, un Gestore degli Investimenti statunitense in veste di consulente aggiunto per gli
investimenti, e inoltre delegare a quest’ultimo l’assunzione delle decisioni di investimento, fermo restando il
rispetto degli obiettivi, delle politiche e delle strategie di investimento descritti nel presente Prospetto e a
condizione che tale nomina avvenga conformemente ai requisiti previsti dalla Banca centrale.
Il Gestore degli Investimenti è una società costituita in Inghilterra il 16 maggio 1986 e svolge attività di
gestione degli investimenti. Il Gestore degli Investimenti è regolato dalla FSA, ma la Società non è cliente
del Gestore degli Investimenti ai sensi delle Norme della FSA e di conseguenza non beneficerà della tutela
data da tali norme. Il Gestore degli Investimenti è una consociata indiretta, interamente controllata da
BlackRock.
BlackRock è una società di capitali del Delaware, i cui azionisti principali sono Bank of America
Corporation, Barclays plc e PNC Bank N.A. Anche se il Gruppo Bank of America, il Gruppo Barclays e il
Gruppo PNC sono rappresentati in seno al consiglio di amministrazione di BlackRock, quest’ultima opera in
modo indipendente dal Gruppo Bank of America, dal Gruppo Barclays e dal Gruppo PNC, e usufruisce di
una maggioranza indipendente in seno la suo consiglio di amministrazione. Al30 settembre 2010,
BlackRock, Inc. e le sue controllate detenevano un patrimonio gestito del valore di 3,446 trilioni di dollari
USA.
Il Contratto di Gestione degli Investimenti prevede la nomina del Gestore degli Investimenti per un periodo
iniziale di due anni e per gli anni successivi a meno che non venga esercitato il diritto di recesso da una delle
parti con preavviso scritto di almeno 90 giorni, sebbene in determinate circostanze (ad esempio
l’insolvibilità di una delle parti, violazione irreparabile del contratto dopo l’avviso, ecc) il Contratto in
oggetto può essere risolto immediatamente tramite preavviso scritto dato da una delle parti all’altra parte. Il
Contratto di Gestione degli Investimenti contiene le norme riguardanti le responsabilità legali del Gestore
degli Investimenti e gli indennizzi a favore del Gestore degli Investimenti per danni diversi da quelli dovuti
a suo dolo, cattiva fede, negligenza, premeditazione, sconsideratezza nell’esecuzione dei propri doveri ed
obbligazioni.
Il Gestore ha inoltre delegato la responsabilità per il collocamento, la promozione e la commercializzazione
delle Azioni al Gestore degli Investimenti (anche definito “Collocatore Principale”), su base non esclusiva,
in base a quanto stabilito nel Contratto di Collocamento. Il Collocatore Principale è responsabile per il
21627424.8
35
collocamento, la promozione e la commercializzazione delle Azioni nei paesi e secondo le modalità stabiliti
di volta in volta dal Gestore e dal Collocatore Principale.
Il Contratto di Collocamento prevede la nomina di un Collocatore Principale per un periodo iniziale di due
anni o più lungo, a meno che, e fino a quando, il Contratto sia risolto dal Gestore ovvero dal Collocatore
Principale, con un preavviso non inferiore a 90 giorni dato per iscritto all’altra parte, nonostante in
determinate circostanze (ad esempio in caso di insolvenza di una delle parti, o di irrimediabile violazione del
contratto in seguito al preavviso, etc.) il Contratto in oggetto può essere risolto immediatamente con
preavviso dato per iscritto da una parte all’altra. Il Contratto di Collocamento contiene disposizioni che
regolano le responsabilità e le indennità del Collocatore Principale, fatta eccezione per i casi di frode,
negligenza o inadempimento doloso del Collocatore Principale, dei suoi dipendenti o agenti.
Il Gestore degli Investimenti statunitense
Il Gestore ha delegato la responsabilità degli investimenti e reinvestimenti patrimoniali dell’Institutional
Canadian Dollar Liquidity Fund, dell’Institutional US Treasury Fund e dell’Institutional US Dollar Liquidity
Fund al Gestore degli Investimenti statunitense, ai sensi del Contratto di gestione degli investimenti
statunitense.
BlackRock Capital Management Inc. sarà responsabile presso il Gestore della gestione degli investimenti
dell’Institutional USTreasury Fund e dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, dell’Institutional
US Dollar Liquidity Fund in base agli obiettivi, alle politiche e alla strategia di investimento descritti nel
presente Prospetto (e successive modifiche e integrazioni). La gestione degli investimenti resterà comunque
soggetta alla supervisione e alle direttive degli Amministratori e del Gestore.
BlackRock Capital Management Inc. è una società costituita nel Delaware il 19 novembre 1999 e il suo
azionista è BlackRock Institutional Management Corporation. È regolata, in qualità di consulente per gli
investimenti, dalle disposizioni della Securities and Exchange Commission.
L’Amministratore
Il Gestore ha delegato la proprie responsabilità di amministratore, conservatore di registro e agente per i
trasferimenti all’Amministratore, JP Morgan Administration Services (Ireland) Limited, ai sensi del
Contratto di Amministrazione. L’Amministratore avrà la responsabilità dell’amministrazione degli affari
della Società incluso il calcolo del Valore Patrimoniale Netto e la tenuta dei dati e dei conti della Società,
sotto la supervisione del Gestore e degli Amministratori.
L’Amministratore, una società a responsabilità limitata costituita ai sensi del diritto irlandese il 28 maggio
1990, ha convenuto di agire in veste di amministratore ai sensi del Contratto di Amministrazione.
L’Amministratore è una società interamente controllata dalla Banca Depositaria, che presta servizi di
elaborazione e amministrativi alle istituzioni finanziarie. Al 31 ottobre 2010, i comparti in amministrazione
ammontavano a circa 153 miliardi di dollari USA.
Il Gestore può altresì delegare tutte o parte delle proprie funzioni di amministrazione con riferimento a un
qualsiasi Comparto a un’altra società di amministrazione in conformità ai requisiti fissati dalla Banca
centrale, i cui dettagli sono esposti nel presente Prospetto Informativo.
Il Contratto di Amministrazione prevede che la nomina dell’Amministratore rimanga valida a meno che e
fino a che non venga richiesto il recesso da una delle parti tramite un preavviso scritto di almeno 90 giorni
sebbene, in determinate circostanze (ad esempio l’insolvibilità di una delle parti, violazione irreparabile del
contratto dopo l’avviso, ecc.), il Contratto in oggetto possa essere risolto immediatamente tramite preavviso
scritto dato da una delle parti all’altra parte. Il Contratto di Amministrazione contiene le norme riguardanti
le responsabilità legali dell’Amministratore e gli indennizzi a favore dell’Amministratore per danni diversi
da quelli dovuti a suo dolo, cattiva fede, negligenza, premeditazione, sconsideratezza nell’esecuzione dei
propri doveri ed obbligazioni.
La Banca Depositaria
21627424.8
36
La Società ha nominato JP Morgan Bank (Ireland) plc, quale depositario delle sue attività ai sensi del
Contratto di Custodia. La Banca Depositaria fornisce servizio di custodia delle attività della Società, che
verranno detenute sotto il controllo della Banca Depositaria.
La Banca Depositaria è una società pubblica a responsabilità limitata costituita in Irlanda ed è una società
bancaria irlandese autorizzata dalla Banca centrale. Presta servizi bancari quali servizi di amministrazione
titoli, corporate finance e gestione titoli di stato e di agenzie governative. Al 30 settembre 2010, laBanca
Depositaria deteneva in custodia attività di circa 236miliardi di dollari USA. La Banca Depositaria è
controllata dalla controllante JP Morgan Chase & Co., costituita nelDelaware, USA.
Il Contratto di Custodia prevede che la nomina della Banca Depositaria rimanga valida a meno che e fino a
che non venga richiesto il recesso da una delle parti tramite un preavviso scritto di almeno 90 giorni,
sebbene, in determinate circostanze (ad esempio l’insolvibilità di una delle parti, violazione irreparabile del
contratto dopo l’avviso, ecc.), il Contratto possa essere risolto immediatamente tramite preavviso scritto dato
da una delle parti all’altra parte. Il Contratto di Custodia contiene le norme riguardanti le responsabilità
legali della Banca Depositaria e gli indennizzi a favore della Banca Depositaria per danni diversi da quelli
dovuti a suo dolo, cattiva fede, negligenza, premeditazione, sconsideratezza nell’esecuzione dei propri
doveri ed obbligazioni.
Assemblee
Gli Azionisti della Società avranno diritto di partecipare e di votare alle assemblee ordinarie della Società.
L’assemblea ordinaria della Società si terrà normalmente in Irlanda entro sei mesi dalla chiusura
dell’esercizio sociale.
Conti Economici e Informazioni
L’esercizio fiscale della Società chiuderà il 30 settembre diogni anno ed i rendiconti semestrali verranno
preparati ogni31 marzo.
La Società redigerà un rendiconto annuale e relazioni annuali certificate entro quattro mesi dalla fine del
periodo fiscale al quale essi si riferiscono, che verranno spediti agli Azionisti Verranno inoltre redatte
relazioni semestrali non certificate entro due mesi dalla fine del semestre al quale si riferiscono. Entrambe le
relazioni saranno spedite al Companies Announcements Office della Borsa valori irlandese entro lo stesso
periodo.
Copie del presente Prospetto e delle relazioni annuali e semestrali della Società si possono ottenere presso la
Società o il Gestore degli Investimenti agli indirizzi contenuti nell’Elenco Nominativo nel presente
Prospetto.
VALUTAZIONI, SOTTOSCRIZIONI E RIMBORSI
Calcolo del Valore Patrimoniale Netto
Il Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto è espresso nella sua valuta di base. Il calcolo del Valore
Patrimoniale Netto di ciascun Comparto, e di ogni Classe dello stesso, sarà determinato dall’Amministratore,
in qualità di delegato del Gestore, in conformità ai requisiti dello Statuto, ed informazioni al riguardo sono
contenute nella Sezione intitolata “Informazioni Statutarie e Generali” di seguito. Ad eccezione dei casi nei
quali il calcolo del Valore Patrimoniale Netto di qualsiasi Comparto venga sospeso o posticipato per i motivi
indicati nella Sezione intitolata “Sospensione e Differimenti” di seguito, la determinazione del Valore
Patrimoniale Netto di ciascun Comparto, il Valore Patrimoniale Netto di ciascuna Classe di un Comparto ed
il Valore Patrimoniale Netto per Azione saranno determinati al loro relativo Momento di Valutazione e
saranno disponibili agli Azionisti su richiesta degli stessi. Il Valore Patrimoniale Netto per Azione sarà inoltre
reso pubblico negli uffici del Gestore degli Investimenti e dell’Amministratore durante i normali orari
lavorativi e sarà pubblicato quotidianamente sul sito della Borsa valori irlandese www.ise.ie e aggiornato
21627424.8
37
costantemente. Il Valore Patrimoniale Netto per Azione delle Azioni quotate alla Borsa valori irlandese verrà,
dopo il calcolo, notificato dall’Amministratore alla stessa Borsa valori irlandese.
Il Valore Patrimoniale Netto di qualsiasi Classe di un Comparto sarà determinato deducendo la quota di
passività sostenute dal Comparto del quale la classe fa parte dalla quota di attività di tale Comparto relative a
quella Classe; in tutti i casi comunque esso viene determinato dall’Amministratore nel modo stabilito dagli
Amministratori con l’approvazione del Gestore degli Investimenti, del Gestore degli Investimenti statunitense
(o del Gestore) e della Banca Depositaria.
Lo Statuto stabilisce che gli Amministratori potranno valutare le Azioni di ciascun Comparto usando il
metodo di valutazione del costo ammortizzato quando gli Investimenti di tale Comparto siano valutati al
loro costo di acquisto aggiustato per ammortamento del premio o per aumento dello sconto su quegli
Investimenti piuttosto che sul valore attuale di mercato degli Investimenti. Gli Amministratori intendono
utilizzare il metodo di valutazione del costo ammortizzato per gli Investimenti di ciascun Comparto
Treasury e di ciascun Comparto Liquidity. Ciò verrà fatto in conformità ai requisiti richiesti dalla Banca
centrale.
Non è previsto che le Azioni dei Comparti Ultra Short Bond vengano valutate utilizzando il metodo di
valutazione del costo ammortizzato. Il principale metodo di valutazione per gli investimenti dei Comparti
Ultra Short Bond quotati o normalmente negoziati su un Mercato Regolamentato dovrà essere (tranne in casi
particolari) il prezzo di mercato più recente applicato su tale Mercato Regolamentato nel Momento di
Valutazione oppure, in mancanza di contrattazioni, dovrà essere basato sull’ultimo prezzo medio disponibile
per tale investimento noto agli Amministratori prima del Momento diValutazione.
Sottoscrizioni
Offerta – Generale
I sottoscrittori possono sottoscrivere le Azioni in qualsiasi Giorno di Negoziazione. Nel caso di Azioni con
NAV instabile, ilPrezzo di Sottoscrizione sarà pari al Valore Patrimoniale Netto per Azione del Giorno di
Negoziazione di riferimento, calcolato nei termini e secondo le procedure descritte di seguito. Nel caso di
Azioni con NAV stabile, si prevede che il Valore Patrimoniale Netto per Azione delle Azioni
dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund sarà pari a C$1, dell’ Institutional Euro Government
Liquidity Fund e dell’Institutional Euro Liquidity Fund sarà pari a €1, a £1 per le Azioni dell’Institutional
Sterling Government Liquidity Fund e dell’Institutional Sterling Liquidity Fund e a US$1 per le Azioni
dell’Institutional USTreasury Fund e dell’Institutional US Dollar Liquidity Fund.
Sottoscrizione Iniziale
Prima di poter procedere ad una sottoscrizione iniziale di Azioni della Società, deve essere stato ricevuto ed
accettato per conto della Società un modulo di apertura di conto (“Modulo di Apertura di Conto”) nella
forma prescritta dagli Amministratori, nonché tutta la documentazione relativa alle verifiche compiute
contro il riciclaggio di denaro. La mancata presentazione dei documenti necessari potrà comportare un
ritardo nel trattamento del Modulo di Apertura di Conto o delle richieste operative, comprese quelle di
rimborso. Per ulteriori dettagli sirimanda alla sezione “Disposizioni contro il riciclaggio didenaro”.
Periodo di Offerta Iniziale
Il Periodo di Offerta Iniziale relativamente alle classi di azioni descritte nella successiva sezione intitolata
“Azioni dell’Offerta Iniziale” potrebbe essere ridotto o esteso dagli Amministratori e comunicato alla Banca
centrale (il “Periodo di Offerta Iniziale”).
Le domande per l’acquisto di Azioni durante il Periodo di Offerta Iniziale dovranno essere ricevute (insieme ai
fondi leciti) entro il suddetto periodo. Tutti i potenziali sottoscrittori che facciano richiesta di Azioni durante il
Periodo di Offerta Iniziale dovranno compilare (o provvedere a far compilare nel rispetto delle disposizioni
approvate dagli Amministratori) un Modulo di Apertura di Conto. Qualora il richiedente sia già un Azionista
della Società, non sarà necessario che completi il suddetto Modulo di Apertura di Conto e potrà inoltrare la
21627424.8
38
richiesta di Azioni durante il Periodo di Offerta Iniziale via fax, telefono o altri mezzi, conformemente alle
procedure indicate nel paragrafo “Sottoscrizioni Successive” del presente Prospetto.
Prezzo di Offerta Iniziale
Il Prezzo di Offerta Iniziale (ossia il prezzo delle Azioni durante il Periodo di Offerta Iniziale) sarà il prezzo
indicato nella successiva sezione intitolata “Azioni dell’Offerta Iniziale”:
21627424.8
39
Azioni dell’Offerta Iniziale
Comparto
Institutional Euro Government Liquidity
Fund
Classe di Azioni
Azioni G ad Accumulazione
Periodo di Offerta Iniziale
Dalle ore 9.00 (orario dell’Irlanda) del 24
agosto 2010 alle ore 17.00 (orario dell’Irlanda)
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
Fund
Azioni G a Distribuzione
Fund
Azioni (Dis) di
Amministrazione III
Fund
Azioni (Dis) di Agenzia
del 24 agosto 2011
€1
Institutional Sterling Government
Liquidity Fund
Azioni (Acc) di Agenzia
£ 100
Liquidity Fund
Azioni (Dis) di
Amministrazione III
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
Liquidity Fund
£ 1.000
Liquidity Fund
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
Azioni (Dis) di
Amministrazione III
US$ 1
Azioni G di Accumulazione
Azioni G di Distribuzione
Institutional Canadian Dollar
LiquidityFund
Azioni (Acc) Core
LiquidityFund
Azioni (Dis) Core
LiquidityFund
Azioni (Acc) Premier
LiquidityFund
Azioni (Dis) di Premier
Institutional Canadian Dollar Liquidity
Fund
Azioni (Acc) Heritage
Fund
Azioni (Dis) Heritage
Fund
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
Dalle ore 9.00 (orario dell’Irlanda) dell’11
aprile 2011 alle ore 17.00 (orario dell’Irlanda)
dell’11 ottobre 2011
Dalle ore 9.00 (orario dell’Irlanda) dell’ 11
dell’ 11 ottobre 2011
21627424.8
40
Prezzo di Offerta Iniziale
€ 1.000
€1
€1
£1
£1
$ 1.000
US$ 1
US$ 100
US$ 1
C$ 100
C$ 1
C$ 100
C$ 1
C$100
C$1
C$100
Fund
Fund
Azioni G a distribuzione
Fund
Azioni (Acc) Select
Fund
Azioni (Dis) Select
Fund
Azioni (Acc) di
Amministrazione II
Fund
Azioni (Dis) di
Amministrazione II
Azioni G ad Accumulazione IV
Azioni G a Distribuzione IV
Azioni (Acc) di
Amministrazione I
Azioni GI ad Accumulazione
Azioni (Acc) di
Amministrazione I
Azioni G a Distribuzione I
Azioni (Acc.) di Agenzia
Azioni (Acc) di
Amministrazione I
Azioni DAP
dell’11 ottobre2011
del 11 ottobre 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
C$1
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
€ 100
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
£ 100
C$1
C$100
C$1
C$100
C$1
€ 1.000
€1
€ 1.000
£ 1.000
£1
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
£1
Dalle ore 9.00 (orario dell’ Irlanda) del 24
US$ 1
US$ 100
US$ 100
agosto 2010 alle ore 17.00 (orario
dell’ Irlanda) del 24 agosto 2011
Azioni G ad Accmuluazione IV
US$ 1.000
US$ 1
Azioni GT
21627424.8
41
US$ 1
Azioni (Dis) Premier
US$ 1
US$ 1.000
Azioni di Amministrazione II
€ 100
€ 1.000
Azioni (Dis) Core
€ 100
Azioni di Amministrazione III
del 24 agosto 2011
$ 100
Institutional Sterling Ultra Short Bond
Fund
Azioni (Dis) Core
£ 100
Fund
£ 1.000
Fund
Amministrazione II
Fund
Amministrazione III
Institutional US Dollar Ultra Short Bond
Fund
Azioni Core
del 24 agosto 2011
del 24 agosto 2011
£ 100
US$ 100
£ 100
Fund
US$ 100
Fund
US$ 100
Fund
Azioni di Agenzia
US$ 100
Fund
21627424.8
42
US$1.000
Sottoscrizioni successive al Periodo di Offerta Iniziale
Le sottoscrizioni successive al Periodo di Offerta Iniziale sono processate al Valore Patrimoniale Netto per
Azione determinato successivamente alla ricezione di una richiesta di trattazione. Se una richiesta di
trattazione viene ricevuta prima del Cut-Off Time, le Azioni verranno emesse al Valore Patrimoniale Netto
per Azione applicabile in quel Giorno di Negoziazione. Se una richiesta di trattazione viene ricevuta dopo il
Cut-Off Time, le Azioni saranno emesse al Valore Patrimoniale Netto per Azione applicabile nel Giorno di
Negoziazione successivo.
Il Gestore ha deciso che gli eventuali interessi attivi, prodotti dal regolamento anticipato di sottoscrizioni di
Azioni e dalla compensazione tardiva dei proventi di rimborso, potranno andare a compensare gli eventuali
interessi passivi che il Gestore potrebbe sostenere alla luce degli accordi stipulati per tutelare la Società dalle
perdite dovute al regolamento tardivodi sottoscrizioni di Azioni. Eventuali interessi attivi supplementari
saranno a favore della Società. Di conseguenza, l’investitore non avrà diritto agli interessi maturati sui mezzi
di pagamento relativi alla sottoscrizione che siano stati ricevuti in circostanze a causa delle quali la sua
richiesta di trattazione sia stata trattenuta fino al Giorno di Negoziazione successivo.
Comparto
Cut-Off Time
10:30 (orario dell’Irlanda)
13:00 (orario dell’Irlanda)*
14:00 (orario dell’Irlanda)**
12:30 (ora di New York)
Un Azionista può effettuare una sottoscrizione inviando una richiesta di sottoscrizione al Gestore degli
Investimenti in originale o in copia, qualora l’Azionista abbia indicato tale opzione nel Modulo di Apertura
di Conto, o tramite telefono o altri mezzi, rispettivamente all’indirizzo, al numero di fax o al numero di
telefono, a seconda dei casi, indicati nel Modello di Apertura del Conto. Le sottoscrizioni potranno inoltre
essere effettuate attraverso qualsiasi altro mezzo di volta in volta indicato dal Gestore, previa approvazione
dell’Amministratore, purché tali mezzi siano conformi ai requisiti della Banca centrale.
Sottoscrizioni Successive
Le sottoscrizioni successive di Azioni possono essere effettuate tramite fax, per telefono o altri mezzi a
discrezione del sottoscrittore, previa autorizzazione data dallo stesso. Il Gestore provvederà a mettere a
disposizione i moduli di negoziazione necessari per la sottoscrizione via fax. Le sottoscrizioni successive
_______________________


21627424.8
43
potranno inoltre essere effettuate attraverso qualsiasi altro mezzo di volta in volta indicato dal Gestore,
previa approvazione dell’Amministratore, purché tali mezzi siano conformi ai requisiti della Banca centrale.
Le richieste di sottoscrizione dovranno riportare sia il numero delle Azioni del Comparto che si intendono
sottoscrivere, sia il relativo valore.
La Società ed il Gestore che agiscono per conto della Società si riservano il diritto di rigettare in tutto o in
parte qualsiasi richiesta di sottoscrizione di Azioni per qualsiasi motivo, nel qual caso qualsiasi mezzo di
pagamento o parte degli stessi saranno restituiti (senza interessi) al sottoscrittore tramite bonifico sul conto
del sottoscrittore indicato nel Modulo di Apertura di Conto, ovvero a mezzo posta a rischio del
sottoscrittore.
Valuta di Pagamento
I mezzi di sottoscrizione devono essere versati nella valuta di base del relativo Comparto. Tuttavia, la
Società può accettare il pagamento in altre valute, secondo quanto convenuto dal Gestore, applicando il
prevalente tasso di cambio fornito dalle banche della Società. Il rischio ed il costo dell’operazione di cambio
sarà a carico del richiedente.
Tempistica del Pagamento
Comparti Treasury
Nel caso di Azioni a Distribuzione dei Comparti Treasury, il pagamento dovrà pervenire entro l’ora di
chiusura delle attività del relativo Giorno di Negoziazione, o come determinato discrezionalmente dal
Gestore. Nel caso di Azioni con NAV variabile e Azioni G dei Comparti Treasury, il pagamento dovrà
pervenire entro l’ora di chiusura delle attività del Giorno Lavorativo immediatamente successivo al relativo
Giorno di Negoziazione, oppure secondo quanto stabilito dal Gestore a sua discrezione.
Comparti Liquidity
Il pagamento delle Azioni dei Comparti Liquidity dovrà essere ricevuto entro l’ora di chiusura delle attività
nel relativo Giorno di Negoziazione, o come determinato discrezionalmente dal Gestore. Nel caso di Azioni
con NAV variabile e di Azioni Istituzionali dei Comparti Liquidity, il pagamento dovrà essere ricevuto entro
l’ora di chiusura delle attività nel Giorno Lavorativo immediatamente successivo al relativo Giorno di
Negoziazione oppure come determinato discrezionalmente dal Gestore.
Comparti Ultra Short Bond
Nel caso di Azioni dei Comparti Ultra Short Bond, il pagamento dovrà essere ricevuto entro l’ora di
chiusura delle attività il primo Giorno Lavorativo successivo al relativo Giorno di Negoziazione, o come
determinato discrezionalmente dal Gestore.
Pagamento tardivo o mancato pagamento di sottoscrizioni
Se il pagamento in fondi disponibili per una sottoscrizione non verrà ricevuto entro tale termine, al
sottoscrittore saranno addebitabili i costi sostenuti a causa del ritardo nel pagamento o del mancato
pagamento. In genere tali costi corrispondono alle spese imputate alla Società dalla Banca Depositaria a
causa dello scoperto. Il Gestore sarà autorizzato a rimborsare tutta o parte della partecipazione azionaria del
sottoscrittore del relativo Comparto o di qualsiasi altro Comparto della Società al fine di pagare tali costi. La
mancata emissione o l’emissione tardiva di una nota contrattuale (si veda il paragrafo “Registrazione e
Conferme” di seguito) non compromette la responsabilità del sottoscrittore a pagare gli importi di
sottoscrizione entro i termini specificati. Per quanto concerne le richieste ricevute entro il relativo Cut-Off
Time di un Giorno di Negoziazione, le Azioni emesse in relazione a tali richieste saranno accreditate come
segue:
(a) assieme ai dividendi dichiarati lo stesso giorno nel caso di Azioni con NAV stabile dei Comparti
Treasury e dei Comparti Liquidity;
21627424.8
44
(b) nel caso di Azioni con NAV variabile dei Comparti Treasury e dei Comparti Liquidity, queste saranno
accreditate, assieme ai dividendi distribuiti quel giorno, il Giorno Lavorativo immediatamente
successivo al relativo Giorno di Negoziazione;
(c) nel caso delle Azioni dei Comparti Ultra Short Bond, queste saranno accreditate, assieme ai dividendi
distribuiti quel giorno, il primo Giorno Lavorativo successivo al relativo Giorno di Negoziazione.
Disposizioni contro il Riciclaggio di denaro
La Società si riserva il diritto di informarsi sull’identità degli investitori secondo quanto venga ritenuto
opportuno dagli Amministratori in modo da conformarsi alle obbligazioni della Società ai sensi della
legislazione contro il riciclaggio di denaro. In mancanza di prove soddisfacenti sull’identità, il procedimento
relativo a qualsiasi Modulo di Apertura di Conto, o qualsiasi trattazione delle domande di sottoscrizione,
possono essere ritardati, oppure il Modulo di Apertura di Conto e/o la trattazione della domanda di
sottoscrizione possono essere rifiutati. In tali circostanze, la Società e l’Amministratore non saranno
responsabili per i ritardi al procedimento o per la non riuscita trattazione di un Modulo di Apertura di Conto
o per la non riuscita trattazione di una domanda.
Frazioni di Azioni
I mezzi di pagamento per le sottoscrizioni inferiori al Prezzo di Sottoscrizione per un’Azione non saranno
restituito al sottoscrittore. Le frazioni di Azioni saranno emesse nel caso in cui una parte dei mezzi di
pagamento per le sottoscrizioni delle Azioni sia inferiore al Prezzo di Sottoscrizione per un’Azione, a
condizione, tuttavia, che tali frazioni siano calcolate alla cifra decimale stabilita dagli Amministratori. I
mezzi di pagamento per le sottoscrizioni inferiori alla frazione di un’Azione, così come stabilito dagli
Amministratori, non saranno restituiti all’Azionista, ma saranno trattenuti a favore della relativa Classe del
Comparto.
Registrazione e Conferme
Tutte le Azioni saranno iscritte e di esse verrà tenuta evidenza tramite registrazione nel libro dei Soci della
Società. Non verranno emessi certificati, a meno che gli Azionisti non lo richiedano espressamente per
iscritto. Gli investitori riceveranno una nota contrattuale a conferma della ricezione da parte della Società
delle richieste di sottoscrizione, ma ciò non dovrà essere interpretato dagli investitori come la conferma della
ricezione degli importi di sottoscrizione.
Conferme delle operazioni, che specifichino le informazioni sulle Azioni che sono state distribuite e che
confermino la proprietà, saranno spedite ai richiedenti per il processo di trattazione delle loro richieste.
Prezzo di Sottoscrizione
Il Prezzo di Sottoscrizione per Azione di ciascuna Classe sarà accertato:
(a) determinando il Valore Patrimoniale Netto delle Azioni di ciascuna Classe del relativo Comparto
calcolato al Momento di Valutazione del Giorno di Negoziazione di riferimento;
(b) dividendo l’ammontare calcolato ai sensi del precedente punto (a) per il numero di Azioni di tale Classe
del relativo Comparto in emissione al Momento di Valutazione di riferimento; e
(c) aggiungendo a quel numero l’ammontare necessario per arrotondare l’ammontare risultante ai punti
decimali, stabiliti dall’Amministratore, della valuta in cui sono denominate le Azioni.
Gli ultimi Prezzi di Sottoscrizione per le Azioni di ciascun Comparto e di ciascuna Classe saranno
disponibili durante le normali ore lavorative di ogni Giorno Lavorativo presso gli uffici del Gestore degli
Investimenti e dell’Amministratore. Si prevede che il Prezzo di Sottoscrizione per le Azioni con NAV
stabile sarà pari a C$1 per Azione per l’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, €1 per Azione per
l’Institutional Euro Government Liquidity Fund e dell’Institutional Euro Liquidity Fund, a £1 per Azione
per l’Institutional Sterling Government Liquidity Fund e dell’Institutional Sterling Liquidity Fund e a US$1
per Azione per l’Institutional US Treasury Fund e l’Institutional US Dollar Liquidity Fund. Non saranno
21627424.8
45
dovuti oneri preliminari. Nel caso di arrotondamenti, questi andranno a vantaggio della relativa Classe del
Comparto.
Importo Minimo della Sottoscrizione Iniziale, deiRimborsi e delle Partecipazioni
Sottoscrizione Iniziale
Gli importi minimi della sottoscrizione iniziale che, con l’eccezione delle Azioni G e delle Azioni Premier,
un sottoscrittore può soddisfare attraverso l’aggregazione delle sottoscrizioni di tutte le Classi e i Comparti,
Non è stato fissato alcun importo minimo nel caso di partecipazioni, rimborsi o sottoscrizioni successive.
Sottoscrizioni Successive/Rimborsi
Non esiste un importo minimo per le sottoscrizioni successive o i rimborsi.
Partecipazione Minima
Non è stata fissata alcuna soglia di Partecipazione Minima.
Rimborso delle Azioni
Procedura di Rimborso
Gli azionisti possono richiedere il rimborso delle Azioni di un Comparto per iscritto in qualsiasi Giorno di
Negoziazione alValore Patrimoniale Netto per Azione determinato successivamente alla ricezione della
richiesta di rimborso. Sela richiesta di rimborso viene ricevuta prima del Cut-Off Time, le Azioni verranno
rimborsate al Valore Patrimoniale per Azione applicabile in quel Giorno di Negoziazione. Se la richiesta di
rimborso viene ricevuta dopo il Cut-Off Time, le Azioni saranno rimborsate al Valore Patrimoniale Netto per
Azione applicabile nel successivo Giorno di Negoziazione. Le azioni non riceveranno, o ad esse non
verranno attribuiti, i dividendi dichiarati il giorno del loro rimborso ovvero quelli dichiarati dopo tale giorno.
Si prevede che il Valore Patrimoniale Netto per le Azioni con NAV stabile sarà pari a €1 per Azione per
l’Institutional Euro Government Liquidity Fund e l’Institutional Euro Liquidity Fund, a £1 per Azione per
l’Institutional Sterling Government Liquidity Fund e l’Institutional Sterling Liquidity Fund e a US$1 per
Azione per l’Institutional US Treasury Fund e l’Institutional US Dollar Liquidity Fund.
Comparto
Cut-Off Time
14:00 (orario dell’Irlanda) *
14:00 (orario dell’Irlanda) **
__________
21627424.8
46


L’Azionista può ottenere il rimborso tramite richiesta scritta che deve essere spedita al Gestore degli
Investimenti in originale o, se l’azionista lo ha previsto nel Modulo di Apertura di Conto, inviata tramite fax,
tramite telefono o altri mezzi all’indirizzo, al numero di fax o di telefono, a seconda dei casi, indicati nel
Modulo di Apertura di Conto. Il Gestore degli Investimenti provvederà a mettere a disposizione i moduli di
negoziazione necessari per i rimborsi via fax. I rimborsi potranno inoltre essere effettuati attraverso qualsiasi
altro mezzo di volta in volta indicato dal Gestore, previa approvazione dell’Amministratore, purché tali
mezzi siano conformi ai requisiti della Banca centrale.
Le richieste di rimborso devono specificare o il numero di Azioni del Comparto che devono essere
rimborsate o il valore delle azioni da rimborsare. Gli investitori riceveranno una nota contrattuale a
conferma della ricezione da parte della Società delle richieste di rimborso, ma ciò non dovrà essere
interpretato dagli investitori come la conferma della ricezione degli importi di rimborso.
Ciascun Azionista può autorizzare il Gestore con istruzioni scritte impartite a mezzo fax o per telefono nei
termini stabiliti nel Modulo di Apertura di Conto, ovvero attraverso qualsiasi altro mezzo di volta in volta
indicato dal Gestore, previa approvazione dell’Amministratore, purché tali mezzi siano conformi ai requisiti
della Banca centrale. Qualsiasi successivo cambiamento alle istruzioni prestabilite o agli estremi del conto
per i pagamenti dei rimborsi prese con il Gestore devono essere fatte pervenire a quest’ultimo in originale
per iscritto e regolarmente sottoscritte dall’Azionista, ed il Gestore si riserva il diritto di verificare
l’autenticità della firma.
Né la Società, né l’Amministratore, né il Gestore e né la Banca Depositaria (e nessuno dei rispettivi
amministratori, funzionari, dipendenti o agenti) sarà responsabile dell’autenticità delle richieste di rimborso
ricevute a mezzo fax, per iscritto o per telefono, ovvero attraverso qualsiasi altro mezzo di volta in volta
indicato dal Gestore, previa approvazione dell’Amministratore, purché tali mezzi siano conformi ai requisiti
della Banca centrale, da qualsiasi persona che si dichiari essere autorizzata alla firma e che vi siano motivi
ragionevoli che facciano credere sia sincera.
Alla Società verrà richiesto di trattenere l’imposta irlandese sui rimborsi di denaro, al tasso applicabile, a
meno che la stessa abbia ricevuto dall’Azionista una Dichiarazione, redatta con apposito modulo, che
confermi che l’Azionista non è Residente in Irlanda o non è Normalmente Residente in Irlanda.
Pagamento dei Proventi da Rimborso e dei Dividendi
I proventi da rimborso saranno normalmente trasmessi tramite bonifico bancario (a spese e rischio
dell’Azionista) presso il/i conto/i corrente/i indicato/i nel Modulo di Apertura di Conto dell’Azionista il
Giorno di Negoziazione in cui il rimborso viene effettuato relativamente ai Comparti Treasury e ai Comparti
Liquidity, tranne nel caso delle seguenti Azioni: Azioni con NAV stabile, Azioni a Distribuzione G, Azioni
G a Distribuzione I, Azioni G a Distribuzione II, Azioni G a Distribuzione III, Azioni G a Distribuzione IV,
Azioni DAP e Azioni con NAV variabile, per le quali i proventi da rimborso verranno corrisposti il primo
Giorno Lavorativo successivo al Giorno di Negoziazione ed entro l’ora di chiusura delle attività del primo
Giorno Lavorativo successivo al Giorno di Negoziazione interessato, relativamente ai Comparti Ultra Short
Bond, ovvero come determinato dal Gestore a sua assoluta discrezione.
I pagamenti dei dividendi (nel caso in cui l’Azionista abbia scelto il pagamento in contanti) saranno
normalmente trasmessi tramite bonifico bancario presso il conto bancario indicato dall’azionista nel Modulo
di Apertura di Conto nel Giorno Lavorativo applicabile alla Classe interessata secondo quanto stabilito alla
sezione intitolata “Politica dei Dividendi” nel presente Prospetto.
21627424.8
47
Non appena è stato effettuato il bonifico bancario da o per conto della Società, né la Società, né il Gestore,
né l’Amministratore e né la Banca Depositaria si assumono ulteriori responsabilità per l’esecuzione da parte
degli intermediari o della banca dell’Azionista del processo di accreditamento. Se si verifica un problema in
tale esecuzione, l’Azionista è tenuto a trattare direttamente con tale intermediario o banca.
L’Azionista può cambiare il conto bancario indicato nel Modulo di Apertura di Conto per il pagamento dei
proventi da rimborso e per il pagamento dei dividendi tramite richiesta scritta in originale al Gestore.
Il Gestore provvederà affinché vengano cambiate le informazioni contenute nel Modulo di Apertura di
Conto. Questo può includere anche la verifica della autenticità della firma. Una richiesta di rimborso non
sarà considerata come ricevuta nella forma dovuta fino a che tali informazioni e/o tale ulteriore
documentazione non vengano ricevute dall’Amministratore per conto del Gestore in forma soddisfacente per
il Gestore. Le richieste di rimborso sono irrevocabili, eccetto vi sia il consenso del Gestore.
Valuta di Pagamento
Le somme da rimborsare sono pagabili nella valuta base del Comparto interessato. Tuttavia, su richiesta
dell’Azionista, la Società ha la facoltà di effettuare il pagamento in altre valute accettate dal Gestore, al tasso
di cambio prevalente quotato dalla tesoreria della Società. Il costo e i rischi dell’eventuale conversione
valutaria saranno a carico dell’Azionista.
Frazioni di Azioni
Ad eccezione dei casi in cui un azionista chieda il rimborso di tutta la propria partecipazione azionaria di un
Comparto, verranno registrate frazioni di Azioni qualora una parte dei mezzi di pagamento relativi al
rimborso siano inferiori al Prezzo di Rimborso per un’Azione, sempre che, tuttavia, talifrazioni siano
calcolate alla cifra decimale stabilita dagli Amministratori. Gli importi di rimborso inferiori a detta frazione
di un’Azione, come stabilito dagli Amministratori, non saranno restituiti all’Azionista, ma verranno
trattenuti a vantaggio della relativa Classe del Comparto.
Rimborso Obbligatorio
Gli Amministratori saranno autorizzati a rimborsare coattivamente qualsiasi Azione al Prezzo di Rimborso o
di richiedere il trasferimento di qualsiasi Azione ad un Titolare Qualificato se ritengano che tale Azione sia
detenuta (sia a titolo di rappresentanza che di proprietà) da una persona diversa da un Titolare Qualificato o,
nel caso di Azioni di Agenzia, da una persona che non sia un Cliente della Gestione Discrezionale di
Investimenti o un dipendente del Gruppo BlackRock.
Prezzo di Rimborso
Il Prezzo di Rimborso per Azione di ciascuna Classe sarà accertato:
(a) determinando il Valore Patrimoniale Netto delle Azioni di ciascuna Classe per il relativo Comparto
calcolato al Momento di Valutazione del relativo Giorno di Negoziazione;
(b) dividendo l’ammontare calcolato ai sensi del precedente punto (a) per il numero di Azioni di tale Classe
del relativo Comparto in emissione al relativo Momento di Valutazione; e
(c) deducendo da quel numero l’ammontare necessario per arrotondare l’ammontare risultante ai punti
decimali, stabiliti dall’Amministratore, della valuta in cui sono denominate le Azioni.
Gli ultimi Prezzi di Rimborso per le Azioni di ciascun Comparto e di ciascuna Classe saranno disponibili
durante le normali ore lavorative presso gli uffici del Gestore degli Investimenti e dell’Amministratore. Si
prevede che il Prezzo di Rimborso perle Azioni con NAV stabile sarà pari a C$1 per Azione per
l’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, €1 per Azione per l’Institutional Euro Government Liquidity
Fund e l’Institutional Euro Liquidity Fund, a £1 per Azione per l’Institutional Sterling Government
Liquidity Fund e l’Institutional Sterling Liquidity Fund e a US$1 per Azione per l’Institutional US Treasury
Fund e l’Institutional US Dollar Liquidity Fund.
21627424.8
48
Conversione tra Comparti
Gli Azionisti possono operare conversioni fra i Comparti e le Classi di Azioni, eccetto il fatto che solo i
Clienti della Gestione Discrezionale degli Investimenti e i dipendenti del Gruppo BlackRock possono
detenere Azioni di Agenzia e Azioni di Agenzia DS, e non sarà consentita alcuna conversione tra le Classi di
Azioni G. La conversione sarà effettuata tramite il rimborso (cioè la vendita) delle Azioni di un Comparto o
di una Classe (“Comparto Originale” o “Classe Originale”) e la sottoscrizione (cioè l’acquisto) di Azioni di
un altro Comparto o di un’altra Classe che vengano offerti in quel momento (“Nuovo Comparto” o “Nuova
Classe”). Gli Azionisti possono richiedere la conversione in ciascun Giorno di Negoziazione per un valore
pari a tutta o a parte della propria partecipazione azionaria nel Comparto Originale o nella Classe Originale.
A meno che gli Amministratori non decidano diversamente, l’ammontare convertito deve essere quanto
meno pari alla Sottoscrizione Minima Iniziale (nel caso di un acquisto iniziale in un Nuovo Comparto o in
una Nuova Classe). Un Azionista può effettuare una conversione facendo richiesta di trattazione e
spedendola al Gestore in forma originale o, se l’Azionista ha così stabilito nel Modulo di Apertura di Conto,
inviandola tramite fax, per telefono o altri mezzi, rispettivamente presso l’indirizzo, o il numero di fax o di
telefono, a seconda dei casi, indicati nel Modulo di Apertura di Conto. La conversione può inoltre essere
effettuato attraverso qualsiasi altro mezzo di volta in volta indicato dal Gestore, previa approvazione
dell’Amministratore, purché tali mezzi siano conformi ai requisiti della Banca centrale. Quando la
conversione riguarda Comparti o Classi con differenti valute di denominazione, un Azionista deve anche
inviare al Gestore adeguate istruzioni sul cambio di valuta.
Nel periodo in cui il diritto dell’Azionista di richiedere il rimborso delle sue Azioni è sospeso non possono
essere effettuate conversioni. Le disposizioni generali relative alle procedure di rimborso si applicheranno in
ugual modo alla conversione. La notifica della conversione deve essere ricevuta prima del Cut-Off Time di
un Giorno di Negoziazione sia per quanto riguarda il Comparto Originale o la Classe Originale che per il(i)
Nuovo(i) Comparto(i) che per la(e) Nuova(e) Classe(i) e deve essere trattata al relativo Momento di
Valutazione del Giorno di Negoziazione o del giorno eventualmente approvato dal Gestore. Le richieste di
conversione ricevute dopo il Cut-Off Time saranno trattenute e trattate il successivo Giorno di Negoziazione
per entrambi i Comparti e le Classi interessate dall’operazione. Non saranno dovuti oneri preliminari per
l’emissione di Azioni di un nuovo Comparto in connessione ad una conversione.
Il numero di Azioni di un Nuovo comparto o di una Nuova Classe che devono essere emesse sarà calcolato
in conformità alla seguente formula:
A = B x (C x D)
E
dove:
A = numero di Azioni del Nuovo Comparto e/o, a seconda dei casi, della Nuova Classe, che devono
essere distribuite;
B = numero di Azioni che devono essere scambiate;
C = prezzo di rimborso per Azione che deve essere scambiata nel Giorno di Negoziazione di
riferimento;
D = il tasso di conversione della valuta determinato dal Gestore come l’effettivo tasso di conversione
per il regolamento dei corrispettivi nel Giorno di Negoziazione di riferimento che si applica alla
cessione di attività tra i relativi Comparti e/o Classi (dove le valuta di base dei relativi Comparti
sono diverse) ovvero, nel caso in cui le valute di base sono le stesse, D = 1; e
E = il Prezzo di Sottoscrizione per Azione del Nuovo Comparto e/o, a seconda dei casi, della Nuova
Classe nel relativo Giorno di Negoziazione.
21627424.8
49
Qualora si effettui una conversione di Azioni, le Azioni del Nuovo Comparto e/o, a seconda dei casi, della
Nuova Classe, saranno distribuite ed emesse rispetto ed in proporzione alle Azioni del Comparto Originale
o, a seconda dei casi, della Classe Originale, nel rapporto di A su B.
Sottoscrizioni/Rimborsi in natura
Sottoscrizione in natura
A fronte del trasferimento di Investimenti in un Comparto, la Società può emettere Azioni di qualsiasi classe
di tale Comparto purché siano rispettate le seguenti condizioni:
(a) in caso di soggetti che non siano Azionisti preesistenti, non saranno emesse Azioni finché il soggetto
interessato non abbia compilato e consegnato al Gestore un Modulo di Apertura di Conto e un Modulo di
Negoziazione secondo quanto disposto nel presente Prospetto (o in altro modo) e soddisfatto tutti i
requisiti degli Amministratori e del Gestore in relazione alla richiesta di tale soggetto;
(b) gli Investimenti trasferiti nel Comparto siano tali da potersi qualificare come Investimenti del Comparto
interessato in conformità con gli obiettivi, le politiche e i limiti di investimento dello stesso;
(c) non saranno emesse Azioni finché gli Investimenti non siano stati conferiti, secondo quanto richiesto
dalla Banca Depositaria, a quest’ultima o ai suoi delegati, e a condizione che la Banca Depositaria reputi i
termini di tale regolamento come non pregiudizievoli per gli Azionisti preesistenti del Comparto;
(d) il Gestore ritenga che i termini di un eventuale scambio non siano tali da risultare pregiudizievoli per i
restanti Azionisti, e purché detto scambio avvenga a condizione che il numero di Azioni emesse non
superi il numero di Azioni che sarebbero state emesse per contanti a fronte del pagamento di un importo
pari al valore degli Investimenti in questione, calcolato conformemente alle procedure di valutazione
degli attivi della Società (e prevedendo il pagamento delle eventuali spese dovute in relazione allo
scambio e delle eventuali commissioni preliminari che sarebbero state applicabili alle Azioni emesse per
contanti). Detto importo può essere aumentato dell’ammontare che, secondo gli Amministratori,
rappresenta un opportuno accantonamento a Oneri e Commissioni che sarebbero stati a carico del
Comparto nell’acquisto degli Investimenti in caso di acquisto contro contanti, ovvero diminuito
dell’ammontare che, secondo il giudizio degli Amministratori, rappresenti gli Oneri e Commissioni da
corrispondere al Comparto a seguito dell’acquisto diretto degli Investimenti da parte del Comparto.
Rimborso in natura
La Società può rimborsare in natura le Azioni di qualsiasi Classe di un Comparto, purché siano soddisfatte le
seguenti condizioni:
(a) l’Amministratore riceva opportuna notifica con almeno tre giorni di anticipo rispetto al relativo Giorno di
Negoziazione (o altro periodo eventualmente accordato dal Gestore), venga compilata e consegnata al
Gestore, secondo le previsioni del presente Prospetto, una richiesta di rimborso che soddisfi qualsiasi
requisito degli Amministratori e del Gestore in merito e l’Azionista che richiede il rimborso delle Azioni
accetti tale procedura;
(b) il Gestore ritenga che i termini di un eventuale scambio non siano tali da risultare pregiudizievoli per i
restanti Azionisti, e previo consenso di un Azionista che persegua la realizzazione delle Azioni in un
Comparto, e decida di rimborsare le Azioni in natura anziché in contanti, tramite trasferimento degli
Investimenti all’Azionista purché il valore non superi l’importo che sarebbe stato dovuto in caso di
rimborso in contanti. Detto valore può essere diminuito dell’ammontare che, secondo il giudizio degli
Amministratori, rappresenti gli Oneri e Commissioni da corrispondere al Comparto a seguito della
cessione diretta degli Investimenti da parte del Comparto, ovvero aumentato dell’ammontare che,
secondo gli Amministratori, rappresenta un opportuno accantonamento a Oneri e Commissioni che
sarebbero stati a carico del Comparto nella cessione degli Investimenti destinati a trasferimento.
L’eventuale differenza tra il valore degli Investimenti trasferiti in occasione di un rimborso in natura e i
21627424.8
50
proventi di rimborso che sarebbero stati dovuti in caso di rimborso in contanti sarà saldata in contanti.
L’eventuale riduzione di valore degli Investimenti da trasferire a titolo di regolamento di un rimborso tra
il rispettivo Giorno di Negoziazione e il giorno in cui gli Investimenti vengono consegnati agli Azionisti
che hanno richiesto il rimborso sarà a carico di questi ultimi; e
Qualora il Gestore decida di esercitare la facoltà di cui sopra, sarà tenuto a informarne opportunamente la
Banca Depositaria fornendo i dettagli degli Investimenti da trasferire e l’importo in denaro da corrispondere
agli Azionisti. Tutte le imposte di bollo e le commissioni di trasferimento e di registrazione applicabili a tali
trasferimenti saranno a carico dell’Azionista.
Scambio di informazioni
Il 3 giugno 2003, la Commissione Europea ha pubblicato una nuova direttiva (Direttiva CE 2003/48/EC)
sulla tassazione dei redditi da risparmio (la “Direttiva sul risparmio”). Per effetto della stessa, gli Stati
Membri devono fornire alle autorità fiscali di un altro Stato Membro tutte le informazioni relative al
pagamento degli interessi (che possono includere il pagamento dei dividendi da parte dei fondi comuni di
investimento) o di altri redditi assimilabili corrisposti a un soggetto nella propria giurisdizione a un altro
soggetto residente in un altro Stato Membro, fatto salvo il diritto di alcuni Stati Membri di optare invece per
un sistema di ritenuta d’acconto su tali pagamenti. L’Irlanda ha optato per lo scambio di informazioni invece
che per l’applicazione della ritenuta d’acconto. Ai sensi delle disposizioni della Direttiva sul Risparmio, tutti
gli Stati Membri dovevano integrare tale Direttiva alla loro legislazione nazionale entro il 1° gennaio 2005,
sebbene le leggi, i regolamenti e le disposizioni amministrative necessarie ad uniformarsi alla Direttiva sul
Risparmio siano state adottate dal 1° gennaio 2004. La Direttiva sul Risparmio è stata applicata in Irlanda nel
dicembre 2003.
Di conseguenza, all’Amministratore o a qualsiasi organismo considerato un “agente per i pagamenti” ai fini
della Direttiva sul Risparmio potrà essere richiesto di rivelare informazioni sul pagamento di interessi o
redditi assimilabili agli investitori del Comparto agli Ispettori del Fisco irlandese. A tal fine, la Banca
Depositaria, l’Amministratore o qualsiasi altro organismo considerato un “agente per i pagamenti” dovrà
poter fornire prove sull’identità, sul luogo di residenza, nonché qualsiasi altro documento rilevante ai fini
fiscali relativo ai singoli investitori. In mancanza delle suddette informazioni, una richiesta di sottoscrizione
o una richiesta di rimborso potrebbero essere rifiutate.
Chiusura e Cessazione
Se in qualsiasi momento il Valore Patrimoniale Netto della Società dovesse risultare inferiore a 100.000.000
US$, la Società potrà, con un preavviso di quattro mesi dato a tutti i titolari di Azioni, rimborsare nel Giorno
di Negoziazione successivo a quello di scadenza dei quattro mesi tutte (e non solo alcune) le Azioni non
rimborsate. In aggiunta, gli Amministratori possono, dopo il primo anniversario dalla prima emissione di
Azioni della Società, riscattare tutte le Azioni di un particolare Comparto o di una particolare Classe se il
Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto o di tale Classe rimanga inferiore rispettivamente a 100.000.000
US$ o a 50.000.000 US$ (o equivalente) per un periodo di tempo di trenta giorni consecutivi. Lo Statuto
consente anche agli Amministratori di chiudere qualsiasi particolare Comparto o Classe quando lo ritengano
opportuno a causa di intervenuti cambiamenti nella situazione politica o economica che influiscano sul
Comparto o sulla Classe, ma in tali casi gli Amministratori, per politica interna, offrono agli Azionisti un
trasferimento (gratuito o senza commissioni di conversione) ad altri Comparti o Classi. Ciascuna di tali
chiusure forzate di un Comparto o di una Classe richiederanno almeno 30 giorni di preavviso ai titolari delle
Azioni del relativo Comparto o Classe. Come alternativa, previa approvazione della Banca centrale e degli
Azionisti del Comparto e della Classe interessati, gli Amministratori possono convenire che un Comparto o
una Classe si fondano con un altro Comparto o un’altra Classe della Società o di un altro OICVM regolato
dalla Banca centrale.
Un Comparto o una Classe possono venire chiusi anche in altre circostanze diverse da quelle menzionate
sopra con il consenso della semplice maggioranza degli Azionisti presenti o rappresentati all’assemblea
21627424.8
51
degli Azionisti di quel Comparto o di quella Classe. Qualsiasi fusione in tal modo effettuata vincolerà tutti
gli altri titolari di Azioni dello stesso Comparto o della stessa Classe. Nel caso in cui un Comparto o una
Classe vengano chiusi, il prezzo di rimborso dovuto sarà calcolato sulla base dei costi di realizzazione e di
liquidazione alla chiusura del Comparto o della Classe, senza ulteriori commissioni di rimborso.
Gli Amministratori hanno il potere di sospendere le trattazioni di Azioni in relazione a qualsiasi Comparto,
se questo debba essere chiuso ai sensi delle disposizioni summenzionate. Tale sospensione può essere
effettuata in qualsiasi momento dopo il preavviso dato dagli Amministratori secondo quanto riferito in
precedenza o, se la chiusura richiede l’approvazione dell’assemblea degli Azionisti, dopo la delibera degli
stessi. Nel caso in cui le Azioni di tale Comparto o Classe non vengano sospese, i prezzi delle Azioni
possono essere aggiustati in modo da riflettere i costi anticipati di realizzazione e liquidazione
summenzionati.
Cessione delle Azioni
Le Azioni (salvo quanto specificato in seguito) sono liberamente cedibili e possono essere cedute per iscritto
nella forma approvata dagli Amministratori. Prima della registrazione del trasferimento, i cessionari
compileranno un Modulo di Apertura di Conto e forniranno l’ulteriore documentazione (ad esempio la carta
di identità) che può essere richiesta dagli Amministratori. Gli Amministratori possono rifiutarsi di registrare
qualsiasi trasferimento di Azioni qualora appaia loro che tale trasferimento probabilmente si risolverebbe
nella detenzione a titolo di rappresentanza o di proprietà di tale Azione da parte di una persona che non è un
Titolare Qualificato.
Alla Società verrà richiesto di aggiungere l’imposta irlandese al valore della Azioni cedute, al tasso
applicabile, a meno che la stessa abbia ricevuto dall’Azionista una Dichiarazione, redatta con apposito
modulo, che confermi che l’Azionista non è Residente in Irlanda o non è Normalmente Residente in Irlanda.
La Società si riserva il diritto di rimborsare le Azioni detenute dal cedente nella misura necessaria per far
fronte agli obblighi fiscali.
Sospensione e Differimenti
Le valutazioni (e successivamente le emissioni, i rimborsi, itrasferimenti e le conversioni) di Azioni di
qualsiasi Comparto o di qualsiasi Classe possono essere temporaneamente sospese in certe circostanze
incluse:
(a) la chiusura o la sospensione o la limitazione della trattazione in una qualsiasi borsa valori o mercato sul
quale una sostanziale porzione dei relativi Investimenti sono quotati o trattati;
(b) condizioni che secondo l’opinione degli Amministratori rendono impossibile o inopportuno disporre
degli Investimenti detenuti nel Comparto senza che ciò seriamente danneggi la Società o qualsiasi classe
di Azionisti;
(c) il caso in cui i mezzi di comunicazione normalmente usati ai fini della determinazione del prezzo o del
valore degli Investimenti detenuti nel Comparto non possano essere usati o se, per altre ragioni, il prezzo
o il valore di tali Investimenti non possa essere determinato normalmente, velocemente e correttamente;
(d) il caso in cui un trasferimento di fondi necessario per le trattazioni nei relativi Investimenti non possa
essere effettuato ai normali tassi di cambio oppure
(e) il caso in cui venga dato avviso di un’assemblea nella quale verrà proposta una delibera di scioglimento
della Società, o il caso in cui l’avviso di scioglimento della Società sia stato dato o la delibera per la
chiusura di un Comparto presa secondo quanto indicato nella Sezione intitolata “Chiusura e
Cessazione”.
L’inizio e la fine di ogni periodo di sospensione (ad eccezione di quello dovuto dalla chiusura forzata non
21627424.8
52
superiore ai tre giorni delle borse valori) sarà reso noto presso gli uffici del Gestore degli Investimenti e
dell’Amministratore ed annunciato sul Financial Times e tramite gli altri media eventualmente decisi dal
Gestore. Tale annuncio non sarà richiesto nel caso in cui la sospensione finisca prima della prima data
disponibile per la pubblicazione dell’annuncio. L’avviso verrà dato anche a quegli Azionisti che inoltrano
richiesta di rimborso o di conversione delle Azioni. Dove possibile verranno presi tutti i rimedi accessibili
affinché tale periodo di sospensione cessi il più presto possibile. In aggiunta, la Società lo notificherà
immediatamente alla Banca centrale, alla Borsa valori irlandese e (nella misura in cui è richiesto dalla legge
o dalla prassi del paese interessato) a qualsiasi altra autorità competente di uno Stato Membro o di un altro
paese dove le Azioni sono commercializzate.
Nel caso in cui, in qualsiasi Giorno di Negoziazione, il totale delle richieste di rimborso o di conversione di
Azioni di un determinato Comparto dovesse superare il 10% del Valore Patrimoniale Netto dello stesso, gli
Amministratori possono decidere, a loro discrezione, di non rimborsare o convertire le Azioni che superino
tale limite del 10%. In tal caso, le richieste di rimborso pervenute in tale Giorno di Negoziazione saranno
ridotte proporzionalmente e saranno considerate come pervenute il Giorno di Negoziazione successivo
finché non siano state rimborsate tutte le Azioni che costituivano l’oggetto della richiesta originaria, a
condizione sempre che le richieste di rimborso o conversione ancora da soddisfare a causa dell’esercizio di
questo potere da parte degli Amministratori siano soddisfatte in via prioritaria rispetto a richieste successive.
Durante il periodo di sospensione o di differimento un Azionista può, con il consenso del Gestore, revocare
la sua richiesta per ogni operazione che sia stata sospesa o differita tramite comunicazione scritta al Gestore.
Tale comunicazione sarà valida solo se ricevuta prima che l’operazione venga effettuata.
21627424.8
53
COMMISSIONI E SPESE
Generale
La Società può emettere differenti Classi di Azioni rispetto a qualsiasi Comparto con titoli annessi diversi
con riferimento ai dividendi e/o alle commissioni di sottoscrizione e/o rimborso e/o ad accordi sulle
commissioni e/o con riferimento ai livelli minimi di sottoscrizione e/o di rimborso e/o di partecipazione,
secondo quanto specificato nel presente Prospetto o in qualsiasi supplemento al presente Prospetto emesso
dalla Società.
Il Gestore ha la facoltà, qualora lo ritenga opportuno e senza rivalsa sulla o attribuzione di costi alla Società,
di ridurre la totalità o parte delle proprie commissioni e degli oneri nonché di pagare una provvigione a
qualsiasi investitore (compresi sconti su oneri ai dipendenti del Gestore e delle sue affiliate), al Collocatore
Principale o ai rappresentanti relativamente a qualsiasi sottoscrizione, rimborso o possesso di Azioni.
Limite Massimo Volontario
Il Gestore ha convenuto con la Società di limitare le Spese Annuali (definite in seguito) di ciascuna Classe di
un Comparto all’1% per anno del Valore Patrimoniale Netto di tale Classe o ad un ammontare inferiore a
seconda di quanto convenuto dall’Amministratore per qualsiasi Classe di un Comparto. La suddetta
commissione massima dell’1% può essere aumentata solo previa approvazione degli Azionisti della relativa
Classe. Alla data del presente Prospetto, il Gestore ha convenuto che le Spese Annuali per ciascuna Classe
di un Comparto saranno soggette ai limiti massimi esposti di seguito (ognuno di tali limiti relativi alle Spese
Annuali sarà qui di seguito definito “Limite Massimo Volontario”).
Classi disponibili per il Collocamento Generale
–
Classi con Spese Annuali il cui limite massimo è pari allo 0,70% annuo del Valore Patrimoniale Netto
della relativa Classe: Azioni di Amministrazione IV;
–
della relativa Classe: Azioni di Amministrazione III;
–
della relativa Classe: Azioni di Amministrazione II;
–
della relativa Classe: Azioni di Amministrazione I;
–
della relativa Classe: Azioni Core;
–
della relativa Classe: Azioni Select;
–
della relativa Classe: Azioni Heritage;
–
della relativa Classe: Azioni Premier.
Classi disponibili attraverso Collocatori selezionati
–
della relativa Classe: Azioni GT e Azioni DAP;
–
della relativa Classe: Azioni G ad Accumulazione IV, Azioni G a Distribuzione IV;
21627424.8
54
–
delle Classi: Azioni G ad Accumulazione II e Azioni G a Distribuzione II;
–
delle Classi: Azioni ad Accumulazione G, Azioni a Distribuzione G, Azioni ad Accumulazione GI;
–
delle Classi: Azioni G a Distribuzione I e Azioni Aon Captive;
–
delle Classi: Azioni G a Distribuzione III;
–
delle Classi: Azioni di Agenzia.
Tale commissione (assieme all’IVA, se applicabile) si accumulerà giornalmente e si pagherà mensilmente in
arretrato. Per raggiungere tale obiettivo, il Gestore si farà carico, sia direttamente riducendo una parte delle
commissioni che fanno capo ad esso, o tramite rimborso spese nel conto della relativa Classe del Comparto,
di qualsiasi Spesa Annuale che si verifichi e che superi il Limite Massimo Volontario applicabile. Poiché
ogni Limite Massimo Volontario è stato liberamente convenuto dal Gestore, esso può eventualmente
aumentarlo o abbassarlo rispetto a qualsiasi particolare Classe di ogni Comparto tramite comunicazione alla
Società, nel qual caso la Società lo notificherà agli Azionisti di quella Classe (manon lo aumenterà sopra
l’1%, come detto sopra, senza l’approvazione degli Azionisti della Classe in questione). Inoltre, un Limite
Massimo Volontario non può essere aumentato al di sopra del rispettivo importo massimo senza preavviso
scritto di 30 giorni agli Azionisti della Classe in questione.
Ai fini della presente Sezione, “Spese Annuali” sono tutte le commissioni, i costi e le spese connesse alla
costituzione, alla gestione e all’operatività della Società e dei suoi Comparti incluse, a titolo esemplificativo,
le commissioni e le spese del Gestore, del Gestore degli Investimenti (ove pertinente), del Gestore degli
Investimenti statunitense, dell’Amministratore, della Banca Depositaria e dei suoi delegati, del Collocatore
Principale e dei Collocatori e tutte le commissioni di cessione e le altre commissioni e spese sostenute in
relazione alla preparazione, alla traduzione, alla stampa e alla distribuzione del Prospetto e di qualsiasi
supplemento allo stesso, della relazione annuale e semestrale e degli altri documenti da fornire agli
Azionisti, i costi e le spese per l’ottenimento dell’autorizzazione o della registrazione di qualsiasi Comparto
dalle autorità competenti in qualsiasi giurisdizione, i costi e le spese delle agenzie di rating, i costi e le spese
della quotazione e del mantenimento della quotazione delle Azioni presso la Borsa valori irlandese e presso
qualsiasi altra borsa valori, onorari e spese, oneri per la revisione annuale e oneri degli Amministratori.
Tuttavia non sarà inclusa alcuna imposta (incluse le imposte di bollo) per la quale sia responsabile la
Società, le commissioni e gli oneri di intermediazione sostenuti per gli Investimenti della Società, gli
interessi relativi dal ricorso al debito e le commissioni bancarie e gli onorari sostenuti durante la
negoziazione, l’effettuazione o la variazione dei termini del ricorso al debito e qualsiasi costo e spesa
straordinari o eccezionali che possono sorgere eventualmente quali conseguenze legali a carico della Società
o di qualsiasi Comparto.
Compenso degli Amministratori
Quegli Amministratori che non sono dipendenti del Gruppo BlackRock possono ricevere un compenso per i
servizi resi a un tasso determinato di volta in volta dagli Amministratori non superiore a £50.000 per ciascun
Amministratore in un anno fiscale senza l’approvazione del Consiglio di Amministrazione. Tuttavia,
secondo quanto indicato sopra, il compenso ed il rimborso spese degli Amministratori possono essere
detratti dalle commissioni del Gestore.
Costi di costituzione
Le commissioni e le spese relative alla costituzione della Società (compresi i costi sostenuti per la
quotazione) e le commissioni dei consulenti della Società sono state sostenute dalla Società stessa. Le
commissioni e le spese relative alla costituzione del Comparto Institutional Sterling Government Liquidity
21627424.8
55
Fund pari a circa € 15.000 sono ammortizzate su un periodo di cinque anni a decorrere dalla fine del Periodo
di Offerta Iniziale dello stesso (o altro periodo determinato a discrezione degli Amministratori). Nel caso
dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund, il costo e le spese di costituzione di circa € 20.000
saranno ammortizzati su un periodo di cinque anni a decorrere dalla fine del Periodo di Offerta iniziale
dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity (o altro periodo determinato a discrezione degli
Amministratori). Nel caso dei Comparti Ultra Short Bond Fund, i costi di costituzione continuano a essere
ammortizzati su un periodo di 36 mesi a decorrere dalla fine del Periodo di Offerta Iniziale dei rispettivi
Comparti. Qualsiasi nuovo Comparto sosterrà direttamente le proprie spese di costituzione e quotazione, se
esistenti, e tali costi verranno ammortizzati durante i primi cinque esercizi successivi al lancio o a qualsiasi
altro periodo determinato a discrezione degli Amministratori. Tali commissioni e spese verranno imputate ai
diversi Comparti (e, a discrezione degli Amministratori, ai successivi Comparti costituiti dalla Società) in
base ai termini e alle condizioni ritenuti dagli Amministratori (con il consenso della Banca Depositaria) equi
e corretti.
Laddove gli effetti di detto trattamento contabile influissero sostanzialmente in futuro, spetterà agli
Amministratori riconsiderare la politica in vigore.
Distribuzione delle Spese
Tutte le Spese Annuali (nella misura in cui non sono sostenute dal Gestore), gli Oneri, le Commissioni e le
altre spese saranno a carico del rispettivo Comparto e, a seconda dei casi, della rispettiva Classe di un
Comparto per i quali sono state sostenute o, qualora una spesa non venga ritenuta dagli Amministratori
come attribuibile ad alcun Comparto, le spese verranno normalmente poste a carico dei Comparti in
proporzione al proprio Valore Patrimoniale Netto. Nel caso di spese o commissioni regolari o di natura
ricorrente, quali le spese di tenuta della contabilità, gli Amministratori possono calcolare tali commissioni e
spese in arretrato sulla base di stime annuali o che si riferiscono ad altri periodi e accumularle in porzioni
uguali per qualsiasi periodo.
Commissione Preliminare, Commissioni di Rimborso e di Conversione
Nessuna Commissione Preliminare sarà dovuta per le Azioni, né sono dovute commissioni per i rimborsi o
per le conversioni. Tuttavia, lo Statuto autorizza gli Amministratori ad imporre una commissione di
rimborso o, a seconda dei casi, una commissione di conversione non superiore all’1% del Prezzo di
Rimborso delle Azioni rimborsate o convertite, a seconda del caso. Attualmente non è prevista l’imposizione
di tali commissioni. Gli Amministratori daranno un preavviso di almeno 30 giorni agli Azionisti riguardo
qualsiasi intenzione di caricare tali commissioni.
Compenso spettante ai Collocatori
I Collocatori possono ricevere una parte delle commissioni pagabili al Gestore dalla Società su base
continuativa (e/o delle commissioni pagabili al Gestore degli Investimenti dalla Società su base
continuativa) o, in ogni caso, una parte delle risorse proprie del Gestore e/o del Gestore degli Investimenti
per (i) l’attività di collocamento; (ii) i servizi prestati a favore degli Azionisti e dei potenziali Azionisti, quali
rispondere alle domande relative al valore patrimoniale netto delle Azioni di ciascun Comparto o Classe e
alle attività della Società e fornire resoconti e relazioni finanziarie riguardanti la Società; e (iii) i servizi di
supporto prestati nei confronti dei propri clienti e di clienti di Comparti dotati della struttura di omnibus
account detenuti dai Collocatori, inclusi, a titolo esemplificativo, servizi amministrativi (inclusi l’istituzione
e il mantenimento di conti sottorubricati per i singoli azionisti beneficiari all’interno della struttura di
omnibus account del Comparto), servizi di contabilità (contabilità per gli interessi del singolo azionista
beneficiario e operazioni all’interno della struttura di omnibus account del Comparto); ricevere, aggregare e
trasmettere gli ordini di acquisto; occuparsi del rimborso e della conversione delle Azioni; e altri servizi.
Tale compenso può essere pagato per le vendite e/o per i servizi relativi alle Azioni di ogni Classe. I
pagamenti ai Collocatori sono soggetti al ricevimento da parte del Gestore delle Spese Annuali della Società.
21627424.8
56
DISTRIBUZIONE DELLE ATTIVITÀ E DELLE PASSIVITÀ
Lo Statuto richiede che venga istituito nel modo seguente un Comparto separato con le diverse classi di
Azioni:
(a) la documentazione e la contabilità di ciascun Comparto sarà tenuta separatamente nella valuta base del
relativo Comparto;
(b) le passività di ciascun Comparto sono attribuibili esclusivamente al Comparto in questione;
(c) le attività di ciascun Comparto apparterranno esclusivamente a quel Comparto, saranno registrate
separatamente nei registri della Banca Depositaria rispetto alle attività di altri Comparti, non saranno
usate né direttamente né indirettamente con riferimento alle passività o ai reclami di qualsiasi altro
Comparto;
(d) i proventi dell’emissione di ciascuna Classe di Azioni saranno riferiti al relativo Comparto stabilito per
quella Classe di Azioni, e le attività, le passività, il reddito e l’erogazione attribuibili a tale Classe
saranno riferiti a tale Comparto, ai sensi delle disposizioni dello Statuto;
(e) nel caso in cui qualsiasi attività derivi da un’altra attività, l’attività derivata sarà riferita allo stesso
Comparto dell’attività dalla quale essa deriva, e ad ogni rivalutazione dell’attività, l’aumento o la
diminuzione del valore sarà riferita al relativo Comparto;
(f) ove risulti impossibile attribuire un’attività o passività della Società ad un determinato Comparto, gli
Amministratori avranno facoltà, fatte salve le disposizioni dello Statuto e l’approvazione dei Revisori, di
determinare la base di calcolo per l’allocazione di un’attività tra i Comparti e potranno altresì, in
qualsiasi momento e di volta in volta, fatte salve le suddette condizioni, modificare tale base di calcolo,
fermo restando che non è richiesto il consenso dei Revisori quando la voce attiva viene distribuita tra
tutti i Comparti in proporzione ai rispettivi valori patrimoniali netti.
21627424.8
57
REGIME FISCALE
Generale
Le informazioni contenute nel presente titolo non possono essere considerate esaustive e non
costituiscono consulenza in materia legale o fiscale. I potenziali investitori sono tenuti a consultare i loro
consulenti professionali relativamente alle conseguenze dei loro acquisti, partecipazioni, scambi o atti di
disposizione delle Azioni ai sensi delle leggi delle giurisdizioni alle quali essi possono essere soggetti.
Il presente riepilogo di talune disposizioni rilevanti in materia fiscale è basato sull’attuale legislazione e
consuetudine e non costituisce una consulenza legale o fiscale e non comprende tutte le possibili
considerazioni in materia fiscale. Si consiglia ai potenziali investitori di richiedere consulenze professionali
in materia fiscale sulle possibili considerazioni applicabili all’acquisizione, alla detenzione e alla cessione di
Azioni e al percepimento delle distribuzioni ai sensi delle leggi del rispettivo paese di cittadinanza, residenza
o domicilio.
Il reddito e le plusvalenze della Società derivanti da titoli e attività possono essere soggetti a ritenuta fiscale,
nei paesi dove tali redditi o plusvalenze sono generati. La Società potrebbe non beneficiare di alcuna
aliquota ridotta sulle ritenute fiscali ai sensi degli accordi sulla esenzione dalla doppia imposizione stipulati
tra l’Irlanda e tali paesi. Qualora tale posizione cambi in futuro e un’aliquota più bassa venga applicata in
relazione ad un rimborso effettuato a favore della Società, il Valore Patrimoniale Netto della Società non
verrà calcolato di nuovo, e il beneficio verrà ripartito proporzionalmente tra gli Azionisti esistenti al
momento del rimborso.
Regime fiscale irlandese
Quanto segue è un riepilogo di alcune conseguenze in materia di imposizione fiscale in Irlanda per l'acquisto, il
possesso o la cessione di Azioni. Il riepilogo non intende fornire una descrizione esaustiva di tutti gli aspetti
potenzialmente rilevanti del regime fiscale vigente in Irlanda. Il riepilogo fa riferimento solamente alla posizione di
soggetti che sono i beneficiari assoluti delle Azioni e può non interessare altre categorie di soggetti.
Il riepilogo si basa sulle leggi e prassi in materia fiscale in Irlanda osservate dagli Ispettori del fisco irlandese in
vigore alla data della stesura del presente Prospetto Informativo (soggetto a eventuali modifiche future o
retroattive). I potenziali investitori nelle Azioni sono invitati a consultare i propri consulenti in merito alle
conseguenze in materia di imposizione fiscale in Irlanda o altra imposizione per l'acquisto, il possesso o la cessione
di Azioni.
Regime fiscale della Società
La Società intende svolgere attività in qualità di residente soggetto al fisco irlandese. Alla luce di ciò, la Società si
qualifica come un “organismo di investimento” ai fini dell’imposizione fiscale in Irlanda e, di conseguenza, è esente
dall'imposta societaria irlandese sul reddito e sugli utili.
La Società sarà obbligata a riferire agli Ispettori del fisco irlandese se le Azioni sono detenute da Azionisti residenti in
Irlanda non esenti (e in talune altre circostanze), come riportato di seguito. Le spiegazioni dei termini "residente" e
"abitualmente residente" sono riportate al termine del presente riepilogo.
Regime fiscale applicabile agli Azionisti non irlandesi
Se un Azionista non è residente (o non abitualmente residente) in Irlanda ai fini dell'imposizione fiscale in Irlanda, la
Società non dedurrà le imposte irlandesi per quanto riguarda le Azioni dell'Azionista dopo che è stata ricevuta la
dichiarazione contenuta nel Modulo di Apertura del Conto da parte della Società che conferma la situazione di non
residente dell'Azionista.
Se la Società non riceve tale dichiarazione, la stessa dedurrà le imposte irlandesi per le Azioni dell'Azionista se
l'Azionista era un residente irlandese non esente da imposte (si veda in appresso). La Società dedurrà le imposte
21627424.8
58
irlandesi se la Società possiede informazioni che suggeriscono ragionevolmente che la dichiarazione di un Azionista è
errata. Un Azionista non avrà in genere alcun titolo per recuperare tale imposta irlandese, a meno che l'Azionista non
sia una società che possieda le Azioni attraverso una filiale irlandese e non vi siano talune altre circostanze
eccezionali. La Società deve essere informata se un Azionista diventa un residente soggetto a imposta irlandese.
In genere, gli Azionisti che non sono residenti soggetti a imposta irlandese non saranno passibili di altre imposte
irlandesi in relazione alle loro Azioni. Tuttavia, se un Azionista è una società che possiede le proprie azioni attraverso
una filiale o agenzia irlandese, l'Azionista potrebbe essere passibile dell'imposta societaria irlandese per quanto
concerne i profitti e gli utili derivanti dalle Azioni (secondo l’autodichiarazione).
Regime fiscale applicabile agli Azionisti irlandesi esenti
Se un Azionista è residente (o abitualmente residente) in Irlanda ai fini dell'imposizione fiscale in Irlanda e rientra in
una delle categorie elencate nella sezione 739D(6) del Taxes Consolidation Act of Ireland (“TCA”), la Società non
dedurrà le imposte irlandesi per quanto riguarda le Azioni dell'Azionista dopo che è stata ricevuta la dichiarazione
contenuta nel Modulo di Apertura del Conto da parte della Società che conferma l'esenzione dell'Azionista.
Le categorie elencate nella sezione 739D(6) del TCA possono essere ampiamente riepilogate come segue:
1.
società residenti soggette all'imposizione fiscale irlandese;
2.
regimi pensionistici (ai sensi della sezione 774, sezione 784 o della sezione 785 del TCA);
3.
società operanti nel settore delle assicurazioni sulla vita (ai sensi dell’Articolo 706 del TCA);
4.
organismi di investimento (ai sensi della sezione 739B del TCA);
5.
organismi di investimento speciali (ai sensi della sezione 737 del TCA);
6.
fondi comuni non autorizzati (ai quali si applica la sezione 731(5)(a) del TCA);
7.
organizzazioni benefiche (ai sensi della sezione 739D(6)(f)(i) del TCA);
8.
società di gestione qualificate (ai sensi della sezione 734(1) del TCA);
9.
società specifiche (ai sensi della sezione 734(1) del TCA);
10. fondi qualificati e gestori dei risparmi (ai sensi della sezione 739D(6)(h) del TCA);
11. amministratori dei conti di risparmio pensionistico privato (ai sensi della sezione 739D(6)(I) del TCA);
12. cooperative di credito irlandesi (ai sensi della sezione 2 della Legge sulle Cooperative di Credito, 1997);
13. l'agenzia nazionale di gestione patrimoniale;
14. la Commissione Nazionale Fondi di Riserva Pensioni o un veicolo di investimento della Commissione;
15. società qualificate (ai sensi della sezione 110 del TCA);
21627424.8
59
16. qualsiasi altro soggetto residente in Irlanda al quale è consentito (per legge, per prassi o concessione degli
Ispettori del fisco irlandese) detenere Azioni nella Società senza che la stessa deduca o registri l'imposta
irlandese.
Gli Azionisti residenti in Irlanda che dichiarano lo status di esenzione saranno obbligati a riferire eventuali imposte
irlandesi pagabili in relazione alle Azioni, sulla base di un’autodichiarazione.
Se la Società non riceve tale dichiarazione da un Azionista, la stessa dedurrà le imposte irlandesi per le Azioni
dell'Azionista come se l'Azionista fosse un residente irlandese non esente da imposte (si veda in appresso). Un
Azionista non avrà in genere alcun titolo per recuperare tale imposta irlandese, a meno che l'Azionista non sia una
società soggetta all'imposta societaria irlandese e non vi siano talune altre circostanze eccezionali.
Regime fiscale applicabile ad altri Azionisti irlandesi
Se un Azionista è residente (o abitualmente residente) in Irlanda ai fini dell'imposizione fiscale in Irlanda e non è un
Azionista “esente” (si veda quanto descritto poc'anzi), la Società dedurrà l'imposta irlandese su distribuzioni, rimborsi
e cessioni e, in aggiunta, sugli eventi dell'"ottavo anniversario", come descritto di seguito.
Distribuzioni operate dalla Società
Se la Società corrisponde una distribuzione a un Azionista residente in Irlanda non esente, la Società dedurrà l'imposta
irlandese dalla distribuzione. Se le distribuzioni sono corrisposte una volta l'anno o con maggior frequenza, la Società
dedurrà dalle distribuzioni l'imposta irlandese a un’aliquota pari al 25%. Se le distribuzioni sono corrisposte meno di
una volta all'anno, la Società dedurrà dalle distribuzioni l'imposta irlandese a un’aliquota pari al 28%. La Società
verserà l'imposta agli Ispettori del fisco irlandese.
In genere, un Azionista non è soggetto a ulteriori imposte irlandesi per quanto riguarda la distribuzione. Tuttavia, se
l'Azionista è una società per cui la distribuzione equivale a un introito commerciale, la distribuzione lorda (dedotta
l'imposta irlandese) formerà parte del suo reddito imponibile ai fini dell'autodichiarazione e l'Azionista può
compensare l'imposta dedotta a fronte della sua passività per quanto riguarda l'imposta societaria.
Rimborsi di Azioni
Se la Società rimborsa Azioni detenute da un Azionista residente in Irlanda non esente, la Società dedurrà l'imposta
irlandese dal pagamento del rimborso effettuato in favore dell'Azionista. L'importo della deduzione dell’imposta
irlandese sarà pari al 30% degli utili (se del caso) maturati in favore dell'Azionista sulle Azioni rimborsate. La Società
verserà l'imposta agli Ispettori del fisco irlandese.
In genere, un Azionista non è soggetto a ulteriori imposte irlandesi per quanto riguarda il pagamento del rimborso.
Tuttavia, se l'Azionista è una società per cui il pagamento del rimborso equivale a un introito commerciale, il
pagamento lordo (dedotta l'imposta irlandese) meno il costo di acquisizione delle Azioni formerà parte del suo reddito
imponibile ai fini dell'autodichiarazione e l'Azionista può compensare l'imposta dedotta a fronte della sua passività per
quanto riguarda l'imposta societaria.
Se le Azioni non sono denominate in euro, un Azionista può essere assoggettato (sulla base di un'autodichiarazione)
all'imposta irlandese sulle plusvalenze di capitale per quanto riguarda gli utili valutari derivanti dal rimborso delle
Azioni.
Trasferimenti di Azioni
Se un Azionista residente in Irlanda non esente trasferisce (con una vendita o altro) un diritto sulle Azioni, la Società
21627424.8
60
registrerà tale trasferimento ai fini dell’imposta irlandese. L'importo dell’imposta irlandese sarà pari al 28% degli utili
maturati in favore dell'Azionista sulle Azioni trasferite. La Società verserà l'imposta agli Ispettori del fisco irlandese.
Per finanziare tale passività riguardante l'imposta irlandese, la Società può acquisire o eliminare altre Azioni detenute
dall’Azionista. Ciò potrebbe comportare un ulteriore pagamento dell'imposta irlandese.
In genere, un Azionista non è soggetto a ulteriori imposte irlandesi per quanto riguarda il pagamento percepito in
relazione al trasferimento di Azioni. Tuttavia, se l'Azionista è una società per cui il pagamento equivale a un introito
commerciale, il pagamento (meno il costo di acquisizione delle Azioni) formerà parte del suo reddito imponibile ai
fini dell'autodichiarazione e l'Azionista può compensare l'imposta dedotta a fronte della sua passività per quanto
riguarda l'imposta societaria.
Inoltre, se le Azioni non sono denominate in euro, un Azionista può essere assoggettato (sulla base di
un’autodichiarazione) all'imposta irlandese sulle plusvalenze di capitale per quanto riguarda gli utili valutari derivanti
dal trasferimento delle Azioni.
Eventi dell’”ottavo anniversario"
Se un Azionista residente in Irlanda non esente non cede le Azioni entro otto anni dalla loro acquisizione, l'Azionista
sarà ritenuto passibile dell'imposta irlandese per aver ceduto le azioni all'ottavo anno dalla loro acquisizione (e così in
occasione di ogni ottavo anniversario successivo). Per questa presunta cessione, la Società pagherà l'imposta irlandese
secondo una percentuale pari al 30% dell'aumento di valore (se del caso) di tali Azioni durante il periodo di otto anni.
La Società verserà l'imposta agli Ispettori del fisco irlandese. Per finanziare tale passività riguardante l'imposta
irlandese, la Società può acquisire o eliminare le Azioni detenute dall’Azionista.
Tuttavia, se gli Azionisti residenti in Irlanda non esenti possiedono meno del 10% delle Azioni (in funzione del
valore) nel Comparto pertinente, la Società può decidere di non assoggettare all'imposta irlandese la presunta cessione.
Per avvalersi di questa scelta, la Società deve:
1.
confermare ogni anno agli Ispettori del fisco irlandese che il requisito del 10% è soddisfatto e fornire agli stessi i
dati di eventuali Azionisti residenti in Irlanda non esenti (compreso il valore delle loro Azioni e i rispettivi codici
fiscali assegnati in Irlanda); e
2.
notificare agli Azionisti residenti in Irlanda non esenti che la Società intende far valere tale esenzione.
Se l'esenzione è richiesta dalla Società, gli Azionisti residenti in Irlanda non esenti devono pagare agli Ispettori del
fisco irlandese secondo quanto riportato nell’autodichiarazione l'imposta irlandese che sarebbe stata altrimenti pagata
dalla Società all'ottavo anno (e così in occasione di ogni ottavo anniversario successivo).
Un'imposta irlandese versata in relazione all'aumento di valore delle Azioni durante il periodo di otto anni può essere
compensata proporzionalmente a fronte di altre imposte irlandesi future che dovrebbero essere corrisposte per le
Azioni in questione. Eventuali eccedenze possono essere recuperate in occasione della cessione ultima delle Azioni.
Scambi di azioni
Se un Azionista scambia le azioni nell'ambito di una libera operazione per altre Azioni possedute nella Società o per
Azioni di un altro Comparto della Società e l'Azionista non riceve alcun pagamento, la Società non dedurrà l'imposta
irlandese per questo scambio.
Imposta di bollo
21627424.8
61
L'emissione, il trasferimento o il rimborso di Azioni non sono soggetti all'applicazione delle imposte di bollo (o ad
altre imposte irlandesi sul trasferimento). Se un Azionista riceve una distribuzione sotto forma di attivi dalla Società,
potrebbe essere potenzialmente addebitata l'imposta di bollo irlandese.
Imposta sulle donazioni e sulle eredità
L'imposta irlandese sulle acquisizioni di capitale (al 25%) può applicarsi a donazioni o eredità di patrimoni che si
trovino in Irlanda o nel caso in cui il soggetto da cui proviene la donazione o l'eredità sia domiciliato, residente o
abitualmente residente in Irlanda, o nel caso in cui il soggetto beneficiario della donazione o dell'eredità sia residente o
abitualmente residente in Irlanda.
Le Azioni potrebbero essere considerate attività che si trovano in Irlanda poiché emesse da una società irlandese.
Tuttavia, le donazioni o le eredità di Azioni saranno esenti dall'imposta irlandese sulle donazioni o sulle eredità se:
1.
le Azioni sono comprese nella donazione o nell’eredità alla data della donazione o dell’eredità e alla “data di
valutazione” (secondo la definizione ai fini dell'imposta irlandese sulle acquisizioni di capitale);
2.
il soggetto da cui proviene la donazione o l'eredità non è domiciliato né è abitualmente residente in Irlanda alla
data della cessione; e
3.
il soggetto beneficiario della donazione o dell'eredità non è domiciliato né è abitualmente residente in Irlanda alla
data dell'acquisizione della donazione o dell'eredità.
21627424.8
62
Dichiarazione delle informazioni a titolo della direttiva sui risparmi
L’Irlanda ha recepito nel proprio ordinamento la direttiva UE sulla tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di
pagamenti di interessi (direttiva 2003/48/CE). In talune circostanze, la Società (o un agente di pagamento irlandese)
può essere obbligata a dichiarare le informazioni agli Ispettori del fisco irlandese riguardanti gli Azionisti residenti
nell’UE (al di fuori del territorio irlandese) o in altri territori. Un obbligo di dichiarazione potrebbe anche presentarsi
in relazione agli Azionisti stabiliti in queste giurisdizioni che non siano soggetti giuridici, soggetti passibili
dell'imposta societaria o OICVM. Le informazioni riferite agli Ispettori del fisco irlandese saranno comunicate alle
autorità nella giurisdizione di residenza (o di costituzione) degli Azionisti interessati. Tuttavia, non sussiste alcun
obbligo di dichiarazione in Irlanda quando (in generale) la Società o il Comparto pertinente della Società, investe
meno del 15% del suo patrimonio complessivo (direttamente o indirettamente) in crediti o altri strumenti specifici.
Significato dei termini
Significato di “Residenza” per le Società
Una società avente la gestione e il controllo centrali in Irlanda, e residente a fini fiscali in Irlanda indipendentemente
dal paese di costituzione. Una società che non ha la gestione centrale e il controllo in Irlanda, ma che è stata costituita
in Irlanda, si considera residente in Irlanda a fini fiscali, eccetto nei seguenti casi:
1.
la società stessa (o una società a questa correlata) svolge un’attività in Irlanda, e o la società è
controllata da ultimo da persone residenti negli Stati membri dell’Unione europea o in paesi con i quali
l’Irlanda ha un accordo di doppia imposizione fiscale o la società (o una società ad essa correlata) sono
società quotate in una borsa riconosciuta nell’Unione europea o in un paese in cui vi è un accordo
fiscale; o
2.
la Società è considerata non residente in Irlanda ai sensi di un accordo di doppia imposizione fiscale tra
l’Irlanda e un altro paese.
Significato di “Residenza” per persone fisiche
Una persona fisica sarà considerata residente in Irlanda a fini fiscali in un determinato anno se lo stesso:
1.
trascorre in Irlanda un periodo di almeno 183 giorni in quell’anno; oppure
2.
è presente per un periodo totale di 280 giorni, tenendo in considerazione il numero di giorni trascorsi in Irlanda
nell’anno in oggetto, unitamente al numero di giorni trascorsi in Irlanda nell’anno precedente. La presenza di una
persona fisica per non oltre 30 giorni in Irlanda in un anno non sarà calcolata ai fini dell'applicazione del periodo
di prova di due anni.
Una persona fisica è considerata presente in Irlanda per una giornata se la stessa è fisicamente presente in Irlanda in
qualsiasi momento durante il giorno in questione.
Significato di “Residenza abituale” per persone fisiche
Il termine "residenza abituale" (diversa da "residenza") fa riferimento a un normale stile di vita di una persona e
denota la residenza in un luogo con un certo grado di continuità Un individuo che è stato residente in Irlanda per tre
anni fiscali consecutivi diviene normalmente residente a partire dall’inizio del quarto anno fiscale. Un individuo che è
stato normalmente residente in Irlanda cessa di essere normalmente residente alla fine del terzo anno consecutivo in
cui non è residente. Per esempio, una persona fisica che sia residente e abitualmente residente in Irlanda nel 2007 e
lasci l'Irlanda in quell'anno, continuerà a essere abitualmente residente fino al termine dell'anno fiscale nel 2010.
REGIME FISCALE DEL REGNO UNITO
21627424.8
63
In generale
Il seguente sommario si basa sulle leggi fiscali e sulla prassi fiscale del Regno Unito quale applicabile alla
data del presente documento ed è applicabile alla Società e alle persone che detengono nella forma di
investimento le Azioni della Società. Qualora i potenziali investitori abbiano dubbi riguardo alla loro
posizione fiscale o riguardo al fatto di potere o meno essere soggetti ad imposte in qualsiasi giurisdizione
diversa da quella del Regno Unito, sono tenuti a consultare i loro consulenti professionali.
La Società
Gli Amministratori intendono condurre gli affari della Società in modo da minimizzare, per quanto sia
possibile, l’imposizione della Società al regime fiscale del Regno Unito. In particolare, gli Amministratori
intendono gestire e condurre gli affari della Società in modo tale che essa non debba diventare un persona
giuridica con sede nel Regno Unito ai fini fiscali del Regno Unito. Su tale base, la Società, con le eccezioni
menzionate di seguito, non è tassabile nel Regno Unito.
Il reddito ricevuto dalla Società che abbia fonte dal Regno Unito può essere soggetto ad una deduzione
fiscale alla fonte nel Regno Unito.
Alcune delle attività della Società possono essere considerate come attività di trattazione ai fini del regime
fiscale del Regno Unito. Nel caso in cui si consideri la Società come svolgente attività di trattazione nel
Regno Unito tramite una filiale o un’agenzia, il profitto derivante da queste attività può, in alcune
circostanze, essere soggetto al regime fiscale del Regno Unito. Tuttavia, ai sensi dell’Articolo 127 della
Legge Finanziaria del 1995 (Regno Unito), il Gestore degli Investimenti in qualità di agente della Società
non sarà assoggettabile al regime fiscale del Regno Unito, sempre che la Società ed il Consulente degli
Investimenti soddisfino certe condizioni. Per quanto possibile, gli Amministratori della Società e gli
Amministratori del Gestore degli Investimenti intendono condurre gli affari della Società e del Gestore degli
Investimenti di modo che tali condizioni vengano soddisfatte.
1
Ai fini della Direttiva sul Risparmio con “agente per i pagamenti” si intende un operatore economico che corrisponda interessi o
garantisca il pagamento di interessi a beneficio immediato del titolare beneficiario.
21627424.8
64
È intenzione della Società che tutte le attività detenute dai Comparti siano detenute a fini d’investimento e
non a fini di negoziazione. Inoltre, si considera che la maggioranza degli investimenti detenuti dai Comparti
debba soddisfare la definizione di “operazione d’investimento” secondo quanto stabilito dalla Normativa
Fiscale sui Fondi Offshore del 2009 (“la normativa”), entrata in vigore il 1° dicembre 2009. Di conseguenza,
si considera minima la probabilità che l’HM Revenue & Customs (“HMRC”, l’autorità tributaria britannica)
possa argomentare con successo che i Comparti effettuano negoziazioni. Tale assunto si basa sul fatto che la
Società soddisfa entrambe le condizioni di “equivalenza” e “diversità effettiva della proprietà” sottolineate
nella normativa. Sulla base del fatto che la Società è un fondo OICVM, è d’obbligo soddisfare la prima
condizione. Resta inteso che i Comparti devono richiedere a HMRC l’autorizzazione per soddisfare la
condizione di “diversità effettiva della proprietà” e si prevede che HMRC rilasci tale autorizzazione,
sebbene non possa essere fornita alcuna garanzia a tal proposito.
Disposizioni per il Distributore di Reddito nel Regno Unito fino al 30 settembre 2010
Le Azioni della Società corrisponderanno ad interessi in un “fondo estero” ai fini fiscali del Regno Unito,
come sottolineato dalla Normativa Fiscale sui Fondi Offshore del 2009 (“la normativa”). Gli Amministratori
intendono ottenere la certificazione di “comparti di distribuzione” per alcune Classi di Azioni come indicato
di seguito fino al 30 settembre 2010. Qualora tale certificazione venga ottenuta, gli eventuali guadagni
realizzati dagli Azionisti che investono nelle Classi di Azioni citate di seguito e considerati soggetti
d’imposta nel Regno Unito (ad esempio i soggetti residenti o solitamente residenti nel Regno Unito a fini
fiscali) provenienti da cessioni o conversioni di Azioni (tranne se ritenuti derivanti dalla negoziazione di
titoli) verranno considerati delle plusvalenze che saranno pertanto soggette alla relativa tassa applicabile nel
Regno Unito. Per quanto riguarda gli Azionisti delle Classi di Azioni per le quali non è stata richiesta la
suddetta certificazione, qualsiasi guadagno ottenuto a seguito della cessione delle Azioni verrà normalmente
tassato come un guadagno estero ai sensi della normativa.
Resta inteso che tutte le Classi di Azioni a Distribuzione dei Comparti Institutional Euro Government
Liquidity Fund, Institutional Sterling Government Liquidity Fund, Institutional Euro Liquidity Fund,
Institutional Sterling Liquidity Fund, Institutional US Dollar Liquidity Fund, Institutional Euro Ultra Short
Bond Fund e l’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund richiederanno la certificazione come “comparti
di distribuzione”.
Regime dei Comparti Reporting nel Regno Unito a decorrere dal 1° ottobre 2010
Nel novembre del 2009, il Governo del Regno Unito ha recepito la Normativa Fiscale sui Fondi Offshore del
2009, che fornisce un nuovo quadro per la tassazione degli investimenti in comparti offshore, volto a
sostituire il regime di Distributore nel Regno Unito, che si baserebbe sulla possibilità di un comparto di
optare per un regime di rendicontazione (“Comparti Reporting”) o meno (“Comparti Non-Reporting”). Ai
sensi del nuovo regime, gli investitori in Comparti Reporting saranno assoggettati alle imposte sulla quota di
reddito del Comparto Reporting ascrivibile alla loro partecipazione nel comparto, sia esso distribuito o
meno, ma qualsiasi utile derivante dalla cessione di detta partecipazione sarà soggetto alla tassa sulle
plusvalenze. HMRC ha la facoltà di approvare in anticipo un comparto (o classe di azioni di un comparto)
come Comparto Reporting. Gli investitori in Comparti Non-Reporting non saranno soggetti alle imposte sui
redditi percepiti dai Comparti Non-Reporting, ma qualsiasi utile derivante dalla cessione della loro
partecipazione sarà soggetto alla tassa sui redditi percepiti all’estero. Il nuovo regime entrerà in vigore per la
Società a decorrere dal 1° ottobre 2010.
Si prevede che le classi di azioni di cui sopra, tenute a richiedere lo status di Distributore del Regno Unito per
l’esercizio chiuso al 30 settembre 2010, opteranno per rientrare tra i Comparti Reporting ai sensi del nuovo
regime, a decorrere dal 1° ottobre 2010 (sebbene nel caso in cui le Classi di Azioni in questione soddisfino la
definizione di “comparto a NAV costante” come sottolineato nella normativa, tali Classi di Azioni possono
decidere di optare per una procedura di rendicontazione semplificata come previsto dalla normativa). Inoltre,
altre classi di azioni che non richiedono attualmente lo status di Distributore del Regno Unito possono altresì
optare per rientrare tra i Comparti Reporting ai sensi del nuovo regime.
Per un elenco dei Comparti che attualmente dispongono della qualifica di Comparto a rendicontazione è
possibile consultare il sito www.blackrock.co.uk/reportingfundstatus.
21627424.8
65
Nel caso di soggetti residenti al di fuori del Regno Unito a fini fiscali, le implicazioni tributarie relative a
eventuali utili sulla cessione dipenderanno dal fatto che la persona fisica sia soggetta o meno alla base di
rimessa del regime fiscale. Siprega di notare che le modifiche apportate nel Decreto finanziario britannico
del 2009 in materia di imposizione fiscale nel Regno Unito di persone fisiche non domiciliate, residenti nel
Regno Unito sono complesse; di conseguenza, si invitano gli investitori soggetti alla base di rimessa del
regime fiscale a rivolgersi ai propri consulenti professionali.
Ai sensi della Regulation 90 del The Offshore Funds (Tax) Regulations (Regolamento (Fiscale) dei fondi offshore)
2009, le relazioni per gli investitori sono consultabili entro sei mesi a decorrere dalla chiusura del periodo contabile
interessato all'indirizzo www.blackrock.co.uk/reportingfundstatus. Obiettivo dei regolamenti sulla Rendicontazione
dei Comparti Offshore consiste nel mettere a disposizione, su un sito web accessibile agli investitori britannici, i dati
relativi al reddito da dichiarare. In alternativa, l’azionista può richiedere una copia cartacea dei dati relativi al
comparto a rendicontazione per l’esercizio desiderato. Le richieste devono essere inoltrate per iscritto al seguente
indirizzo.
Head of Product Tax, BlackRock Investment Management (UK) Limited, 33 King William Street, London, EC4R
9AS.
Le suddette richieste devono pervenire entro tre mesi a decorrere dalla chiusura del periodo contabile interessato.
Salvo diversa indicazione opportunamente fornita al gestore del Comparto nelle modalità sopra indicate, resta inteso
che gli investitori non desiderano ricevere la relazione se non tramite accesso al suddetto sito Web.
Legge per la conformità fiscale dei conti esteri (Foreign Account Tax Compliance Act, “FATCA”)
La Legge sugli incentivi alle assunzioni finalizzati a ripristinare l’occupazione (Hiring Incentives to Restore
Employment Act, “Hire Act”) è stata approvata negli Stati Uniti nel mese di marzo del 2010. Essa
comprende le disposizioni generalmente conosciute come FATCA. In conformità a tali disposizioni, gli
istituti finanziari saranno tenuti a comunicare all’agenzia delle entrate statunitense (Internal Revenue
Service, “IRS”) i dati degli investitori statunitensi che detengano attivi al di fuori degli Stati Uniti, e ciò per
contrastare l’evasione fiscale. In ottemperanza all’Hire Act e al fine di scoraggiare gli istituti finanziari non
statunitensi a non osservare tale regime, tutti i titoli statunitensi detenuti da un istituto finanziario che non
sottoscriva e osservi detto regime saranno soggetti a una ritenuta fiscale del 30% sui proventi lordi delle
vendite, oltre che su qualsiasi reddito. Tale regime entrerà in vigore il 1° gennaio 2013. Stando a quanto ad
oggi conosciuto, i termini di base dell’Hire Act sembrano ricomprendere la Società tra gli istituti finanziari
e, pertanto, al fine di osservare il suddetto regime, la Società potrebbe richiedere a tutti gli Azionisti di
fornire prove documentali obbligatorie della loro residenza fiscale. Tuttavia, l’Hire Act concede al
Segretario del Tesoro statunitense ampi poteri per ridurre o ignorare tali requisiti laddove ritenga poco
probabile che un determinato istituto finanziario venga utilizzato a fini di evasione fiscale .Allo stato attuale
non sono ancora state pubblicate informazioni precise in merito a tali ampi poteri e al relativo esercizio, e, di
conseguenza, la Società non è attualmente in grado di valutare in che misura i requisiti del FACTA possano
incidere su di essa.
Gli Investitori
È probabile che più del 60% del valore delle attività della Società venga considerato come investimento
qualificato (all’estero definito come quello il cui ritorno sia direttamente o indirettamente nella forma di
interesse) ai fini del Capitolo 3, Parte 6 della Legge sulle Imposte sulle società del 2009. Diconseguenza,
qualsiasi Azione detenuta da un azionista persona giuridica (incluse le società di assicurazione sulla vita)
sarà normalmente tassata come rapporto creditizio ai sensi delle norme sui rapporti di prestito.
Parlando ampiamente, le norme sui rapporti di prestito stabiliscono che un azionista persona giuridica del
Regno Unito sia tassato per l’aumento del valore su di una base mark to market (piuttosto che su di un atto
di disposizione) o che ottenga un alleggerimento fiscale per qualsiasi equivalente diminuzione del valore
delle proprie Azioni della Società.
Qualora le partecipazioni nella Società non vengano trattate come un diritto ai sensi del rapporto creditizio
21627424.8
66
nelle disposizioni del Capitolo 3, Parte 6 della Legge sulle Imposte sulle società del 2009, esistono norme
speciali per gli investitori che siano società di assicurazione sulla vita. Tali investitori sono tenuti a
confrontare i propri consulenti professionali in questo caso.
L’attenzione delle persone fisiche residenti abitualmente nel Regno Unito ai fini fiscali viene riportata alle
disposizioni del Capitolo 2 della Sezione 13 dell’Income Tax Act 2007. Tali disposizioni mirano a prevenire
l’evasione dell’imposta sul reddito da parte delle persone fisiche attraverso operazioni di trasferimento delle
attività o del reddito a persone residenti o domiciliate all’estero e possono assoggettare tali persone fisiche
all’imposta sul reddito rispetto al reddito non distribuito o ai profitti della Società su base annuale.
Il 22 aprile 2009, il Governo ha annunciato che le distribuzioni da fondi obbligazionari offshore sarebbero
state assoggettate a imposta in capo agli investitori persone fisiche del Regno Unito, con un’aliquota del
40% (supponendo che la persona fisica sia un contribuente rientrante nella fascia alta). In precedenza, le
distribuzioni erano state tassate all’aliquota del 32,5%. L’annuncio è divenuto efficace dal 22 aprile 2009.
Gli investitori persone giuridiche devono tenere presente le norme relative alle “società estere di controllo”
contenute nel Capitolo IV della Sezione XVII dello ICTA. Tali disposizioni potrebbero essere importanti per
qualsiasi società residente nel Regno Unito che, da sola o assieme ad altre società dello stesso gruppo, si
consideri interessata in almeno il 25% dei profitti tassabili di una società non residente che è controllata da
residenti nel Regno Unito e che non distribuisce in modo sostanziale tutto il proprio reddito annualmente. La
legislazione non si riferisce alla tassazione del reddito di capitale.
L’attenzione delle persone residenti o residenti abitualmente nel Regno Unito (e chi, se sono persone fisiche,
è domiciliato nel Regno Unito) viene riportata nelle disposizioni dell’Articolo 13 della Legge sul Regime
Fiscale del Reddito di Capitale del 1992, che potrebbe applicarsi a qualche Azionista (generalmente qualsiasi
persona che, insieme a parti collegate, detenga il 10% o più delle azioni della relativa società) se la Società è
controllata in modo tale da renderla, se fosse residente nel Regno Unito, una società “chiusa” ai fini fiscali
del Regno Unito. Tali disposizioni, se applicabili, farebbero in modo che, per quanto riguarda la tassazione
sui guadagni ai fini fiscali del Regno Unito, parte di qualsiasi guadagno accumulato da tale Società (come
quello derivato dalla disposizione di qualsiasi dei propri investimenti), che sia tassabile a quei fini, venga
considerato come accumulato da quella persona direttamente, essendo quella parte uguale alla porzione delle
attività della Società alla quale tale persona avrebbe diritto in caso di liquidazione della Società nel momento
in cui venga accumulato il guadagno tassabile della Società.
Conversioni e rimborsi di azioni
(i) Tra i diversi Comparti della Società
Eventuali guadagni derivanti dalla cessione di Azioni tramite rimborsi o conversioni tra Comparti verranno
considerati, ai fini fiscali nel Regno Unito, come derivanti da normale cessione e potranno essere soggetti
alla tassa sulle plusvalenze o all’imposta sul reddito previste nel Regno Unito per i soggetti d’imposta nel
Regno Unito stesso, come descritto in precedenza.
(ii) Tra Classi di Azioni dello stesso Comparto
Eventuali guadagni derivanti dalla cessione di Azioni tramite rimborsi o conversioni tra Classi di Azioni
dello stesso Comparto, verranno considerati, ai fini fiscali nel Regno Unito, come derivanti da normale
cessione solo se una delle due Classi di Azioni oggetto della conversione abbia ottenuto la qualifica di
distributore/reporting, e potranno di conseguenza essere soggetti alla tassa sulle plusvalenze o all’imposta
sul reddito previste nel Regno Unito per i soggetti d’imposta nel Regno Unito stesso, come descritto in
precedenza.
L’importo dei proventi derivanti dal rimborso di Azioni verrà corrisposto al lordo.
21627424.8
67
INFORMAZIONI STATUTARIE E GENERALI
1. Costituzione, Sede Legale e Capitale Sociale
(a) La Società è stata costituita in Irlanda il 9 dicembre 1998 come una società di investimento a capitale
variabile con responsabilità limitata, al numero di registro 298213, con il nome “Merrill Lynch
Mercury Institutional Liquidity Funds Public Limited Company” esecondo il Certificato di
Costituzione a seguito di Cambiamento del Nome in data 9 novembre 2005 è conosciuta come
“Institutional Cash Series plc”.
(b) La sede legale della Società è a JP Morgan House, Guild Street, International Financial Services
Centre, Dublino 1, Irlanda.
(c) Il capitale azionario autorizzato della Società è pari a £40.000 e diviso in 40.000 Azioni Sottoscritte
del valore di £1 ciascuna e in 500.000.000.000 azioni senza valore nominale denominate come
azioni non classificate.
Al fine di fornire il capitale azionario minimo al momento della costituzione richiesto dalla legge
irlandese, il Gestore ha sottoscritto 29.993 Azioni Sottoscritte liberandole interamente alla pari in
contanti ed altre sette Azioni Sottoscritte erano state interamente liberate alla pari in contanti da
soggetti nominati dal Gestore.
29.997 delle Azioni Sottoscritte di cui sopra sono state riacquistate il, o circa il, 15 settembre 1999
ad un prezzo di riacquisto di £1 per Azione Sottoscritta. Non verranno emesse altre Azioni
Sottoscritte.
(d) Non vi è diritto di opzione sul capitale della Società e non è stato convenuto che vi sia
condizionatamente o incondizionatamente un diritto di opzione.
(e) Né le Azioni Sottoscritte né le azioni non classificate hanno diritti di prelazione.
2. Diritto ai Dividendi e alla Liquidazione
I titolari delle Azioni Sottoscritte non avranno diritto a nessun genere di dividendo in relazione alla
loro partecipazione in Azioni Sottoscritte; i titolari di Azioni avranno diritto ai dividendi che gli
Amministratori di volta in volta dichiareranno. Nel caso in cui la Società venga liquidata o sciolta, i
titolari delle Azioni sottoscritte e delle Azioni avranno i diritti rispettivamente indicati al paragrafo
seguente "Distribuzione delle attività in caso di liquidazione”.
3. Diritti di Voto
I titolari delle Azioni Sottoscritte e delle Azioni avranno ciascuno un diritto di voto per Azionista, nel
caso di voto preso per alzata di mano, e, in caso di scrutinio, avranno ciascuno diritto ad un voto per
ogni Azione Sottoscritta o Azione, a seconda dei casi.
Nel rispetto degli speciali termini relativi al voto sulla base dei quali le azioni possono essere emesse o
possono essere al momento detenute, alle assemblee generali, in caso di alzata di mano, ciascun titolare
di azioni, che (se persona fisica) sia presente in persona o (se persona giuridica) sia presente tramite un
rappresentante regolarmente autorizzato, avrà diritto ad un voto. In caso di scrutinio ciascuno di tali
titolari, che siano presenti nei modi suddetti o per procura, avrà diritto ad un voto per ogni azione
detenuta.
Perché le delibere ordinarie della Società passino alle assemblee generali si richiede la semplice
maggioranza dei voti degli azionisti che votano in persona o per procura all’assemblea nella quale la
delibera è proposta.
È richiesta una maggioranza non inferiore al 75% degli azionisti presenti in persona o per procura e
(avendo il diritto di voto) che votano in assemblee generali per passare una Delibera Speciale inclusa la
21627424.8
68
delibera per (i) abrogare, alterare o modificare un Articolo o di creare un nuovo Articolo e per (ii)
liquidare la Società.
4. Atto Costitutivo
L’Atto Costitutivo della Società prevede che l’unico oggetto sociale della Società sia l’investimento
collettivo in valori mobiliari e/o altre liquidità finanziarie del capitale raccolto fra il pubblico operando
sulla base del principio della diversificazione del rischio in conformità ai Regolamento 45 dei
Regolamenti. Gli oggetti della Società sono contenuti dell’Articolo 3 dell’Atto Costitutivo che è
disponibile per ispezione presso la sede legale della Società.
5. Statuto
La seguente Sezione è un sommario delle principali disposizioni dello Statuto della Società che non
sono state precedentemente riassunte nel presente Prospetto.
Modifiche del capitale azionario
La Società può di volta in volta tramite delibera ordinaria aumentare il proprio capitale azionario,
consolidare o dividere le proprie azioni o alcune di esse in azioni di più alto valore, suddividere le
proprie azioni o alcune delle proprie azioni in azioni di più basso valore o annullare qualsiasi azione che
non sia stata acquistata, o convenuto che venga acquistata, da alcuna persona. La Società può anche
tramite delibera speciale se necessario ridurre il proprio capitale azionario in uno qualsiasi dei modi
previsti dalla legge.
Emissione di azioni
Le Azioni saranno a disposizione degli Amministratori ed essi possono (nel rispetto delle disposizioni
delle Leggi sulle Società, dal 1963 al 2009) (le “Leggi”) distribuire, offrire o trattare o disporre delle
stesse con le persone, nei momenti e nei termini che essi reputano essere nel migliore interesse della
Società. Tutte le nuove Azioni di qualsiasi Classe di un Comparto verranno classificate pari passu alle
Azioni esistenti della stessa classe dello stesso Comparto.
Modifiche dei diritti
Qualora il capitale azionario venga suddiviso in differenti classi di azioni, i diritti di qualsiasi classe
possono essere modificati o annullati con il consenso scritto dei titolari dei tre quarti delle azioni di quella
classe emesse ed in circolazione o tramite una Delibera Speciale passata ad un’assemblea separata
generale dei titolari di quella classe di azioni ed il quorum necessario sarà (diversamente da quello di
un’assemblea di aggiornamento) di due persone che detengono azioni emesse di quella classe (e
all’assemblea di aggiornamento il quorum necessario sarà di una persona che detiene azioni di quella
classe o il suo procuratore).
I diritti speciali di qualsiasi azione di qualsiasi classe non potranno (a meno che le condizioni di
emissione di tale classe di azioni non prevedano espressamente in senso diverso) essere modificati dalla
creazione o dall’emissione di altre azioni che si classifichino pari passu con le stesse.
Trasferimenti di Azioni
(a) Tutti i trasferimenti di azioni saranno effettuati per iscritto nella forma approvata dagli
Amministratori, ma non c’ bisogno che ad essi venga apposto il sigillo della Società. Nessun
trasferimento delle Azioni Sottoscritte può essere effettuato senza il previo consenso della Società.
(b) Il mezzo di trasferimento di un’azione deve essere sottoscritto dal cedente o per conto del cedente. Il
cedente verrà considerato come il titolare dell’azione fino a quando il nome del cessionario non
venga iscritto nel registro degli azionisti della Società in relazione a quella azione.
(c) Gli Amministratori possono rifiutarsi di registrare la cessione delle azioni a meno che il mezzo di
trasferimento non venga depositato presso la sede legale della Società assieme alla prova, richiesta
dagli Amministratori, del diritto del cedente ad effettuare il trasferimento e che tale prova soddisfi
gli Amministratori relativamente ai requisiti dagli stessi stabiliti per prevenire il riciclaggio di
21627424.8
69
denaro applicabili ove necessario. La registrazione dei trasferimenti può essere sospesa per i periodi
e nei momenti determinati dagli Amministratori, sempre che tale registrazione non venga sospesa
per più di trenta giorni ogni anno.
(d) Gli Amministratori possono rifiutarsi di registrare qualsiasi cessione di un’Azione:
(i) quando essi siano a conoscenza del fatto che, o credano che, tale cessione potrebbe
probabilmente far diventare proprietario di tali Azioni una persona che non sia un titolare
Qualificato; oppure
(ii) a meno che il mezzo di trasferimento non si riferisca solo alle azioni di un Comparto e di una
Classe.
Amministratori
(a) A meno che, e fino a quando, non sia altrimenti stabilito ove necessario dalla Società in
un’assemblea generale, ciascun Amministratore avrà diritto ad un compenso per i suoi servizi
deliberato dagli Amministratori. Possono anche essere rimborsate agli Amministratori, inter alia, le
spese di viaggio, degli hotel e le altre spese sostenute ragionevolmente dagli stessi per partecipare
alle assemblee degli Amministratori o in connessione agli affari della Società. Qualsiasi
Amministratore che dedichi una speciale attenzione agli affari della Società può venir ricompensato
con un compenso extra che può essere determinato dagli Amministratori.
(b) Un amministratore può avere un’altra carica o un altro posto di profitto all’interno della Società
(diverso dalla carica di sindaco) compatibilmente alla sua carica di amministratore, è può agire in un
qualità professionale per la Società nei termini che possono essere determinati dagli Amministratori.
(c) Nel rispetto delle disposizioni contenute nelle Leggi e sempre che egli abbia rivelato agli
Amministratori la natura e l’ambito del proprio interesse sostanziale, un Amministratore nonostante
la propria carica:
(i) può essere parte, o essere altrimenti interessato in qualsiasi operazione o accordo con la Società
o qualsiasi società controllata o associata alla stessa;
(ii) può essere un Amministratore o avere un’altra carica in, o essere dipendente di, o essere parte in
una qualsiasi operazione o accordo con, o essere altrimenti interessato in, qualsiasi persona
giuridica promossa dalla Società o nella quale la Società abbia un interesse; e
(iii) non sarà responsabile, per ragioni legate alla sua carica, verso la Società per alcun vantaggio che
gli derivi da una qualsiasi delle cariche o dei rapporti di lavoro dipendente o da qualsiasi
operazione o accordo o interesse relativi a qualsiasi di tali persone giuridiche e nessuna
operazione o accordo sarà reso invalido sulla base di tale interesse o vantaggio.
(d) Generalmente non sarà permesso ad un Amministratore di votare ad un’assemblea degli
Amministratori o ad un comitato esecutivo degli Amministratori su alcuna delibera concernente una
questione riguardo alla quale egli abbia, direttamente o indirettamente, un interesse sostanziale o un
dovere che sia in conflitto con gli interessi della Società. Un Amministratore non verrà contato nel
quorum dei presenti all’assemblea in relazione a tali delibere sulle quali egli non abbia diritto di
voto. Nonostante quanto detto, un Amministratore avrà diritto di voto (e verrà contato nel quorum)
rispetto alle delibere concernenti alcune materie nelle quali egli ha un interesse inclusa (inter alia)
qualsiasi proposta riguardo qualsiasi altrasocietà nella quale egli abbia un interesse, direttamente o
indirettamente, sempre che egli non sia titolare del 10% o beneficiario interessato nel 10% o più di
qualsiasi delle classi di azioni emesse da tale società o delle azioni con diritto di voto disponibili ai
soci di tale società (o di una terza società tramite la quale derivi il suo interesse).
(e) Non è previsto nello Statuto che un Amministratore debba andare in pensione per rotazione o per
21627424.8
70
ragioni di limiti di età e non vi è una qualificazione azionaria per gli Amministratori.
(f) Il numero degli Amministratori non sarà inferiore a due (2).
(g) Il quorum per le assemblee degli Amministratori può essere fissato dagli Amministratori e, a meno
che non venga in tal modo fissato, esso sarà di due (2).
(h) La carica di un Amministratore sarà vacante in una qualsiasi delle seguenti circostanze, cioè se:
(i) egli cessa dalla carica di Amministratore in forza di una delle disposizioni delle Leggi o diventa
per lui proibito dalla legge essere un Amministratore;
(ii) egli va in fallimento o effettua qualsiasi accordo o composizione in generale con i propri
creditori;
(iii) gli viene notificato da tutti i suoi compagni Amministratori la cessazione dalla sua carica;
(iv) egli si dimette dalla sua carica con preavviso alla Società;
(v) egli è accusato di una pena perseguibile e gli Amministratori decidono che a seguito di tale
accusa egli dovrebbe cessare dalla carica di Amministratore;
(vi) egli sarà per più di sei (6) mesi consecutivi assente senza permesso degli Amministratori da
qualsiasi assemblea degli Amministratori tenuta durante quel periodo e gli Amministratori
adottano una delibera che egli abbia lasciato, per tale motivo di assenza vacante, la propria
carica.
La Società può anche, come potere separato, in conformità e nel rispetto delle disposizioni delle Leggi,
tramite deliberaordinaria degli azionisti, rimuovere qualsiasi Amministratore (incluso qualsiasi
amministratore incaricato o amministratore esecutivo) prima della scadenza del suo periodo in carica
nonostante non via sia nulla in contrario nello Statuto o in qualsiasi accordo tra la Società e tale
Amministratore.
Poteri di ricorrere al debito
Gli Amministratori possono esercitare tutti i poteri di ricorso al debito per conto della Società ed
ipotecare o imporre vincoli su impegni, sulle sue proprietà e beni o una parte degli stessi e emettere
obbligazioni, obbligazioni nominative o altri titoli a titolo di garanzia propria o di garanzia reale per
qualsiasi debito o obbligazione in conformità alle disposizioni dei Regolamenti.
Dividendi
Nessun dividendo sarà dovuto sulle Azioni Sottoscritte.
Nel rispetto delle disposizioni contenute nelle Leggi, la Società può, tramite una delibera ordinaria,
dichiarare i dividendi di una classe o di classi di Azioni, ma nessun dividendo dovrà eccedere
l’ammontare raccomandato dagli Amministratori. Se gli Amministratori deliberano in tal senso ed in
ogni caso di liquidazione della Società o nel caso di totale rimborso delle Azioni, i dividendi che non
sono stati reclamati per sei (6) anni andranno persi.
Distribuzione delle attività in caso di liquidazione
(a) Se la Società verrà liquidata, il liquidatore utilizzerà le attività della Società nel modo che ritenga
soddisfare i reclami dei creditori e secondo quanto egli ritenga soddisfacente a tal fine. Il liquidatore
per le attività disponibili per la distribuzione fra i soci annoterà nei libri della Società i trasferimenti
delle stesse a o da i Comparti secondo quanto necessario per assicurare che gli oneri derivanti dai
reclami di tali creditori possano essere spartiti tra i titolari delle azioni delle diverse classi nelle
proporzioni che il liquidatore secondo sua discrezione riterrà eque avendo riguardo alle disposizioni
contenute nella precedente sezione intitolata “Distribuzione delle Attività e delle Passività.
21627424.8
71
(b) La distribuzione tra i soci dell’attivo disponibile osserverà dunque le seguenti priorità:
(i) in primo luogo, si procederà al pagamento ai titolari di ogni classe di Azioni di ciascun
Comparto di una somma nella valuta di denominazione di tale classe o in ogni altra valuta
selezionata dal liquidatore il più vicina possibile (al tasso di cambio determinato dal liquidatore)
al Valore Patrimoniale Netto delle Azioni della classe detenuta dai rispettivi titolari al momento
in cui si è dato inizio alla liquidazione, sempre che ci siano disponibili nel relativo Comparto
sufficienti beni all’attivo che permettano che venga effettuato tale pagamento; nel caso in cui,
riguardo a qualsiasi classe di Azioni, non vi siano fondi sufficienti disponibili nel relativo
Comparto per permettere tale pagamento si farà ricorso:
A. primo, ai beni della Società non compresi in nessuno dei Comparti; e
B. secondo, ai beni restanti nei Comparti per le altre classi di Azioni (dopo il pagamento ai
titolari delle Azioni delle classi ai quali essi si riferiscono degli importi ai quali essi hanno
rispettivamente diritto ai sensi del paragrafo (i)) pro rata rispetto al valore totale di tali beni
restanti in ciascuno di tali Comparti;
(ii) in secondo luogo, si procederà al pagamento ai titolari di Azioni Sottoscritte delle somme
rientranti nell’ammontare nominale pagato sulle stesse con i beni della Società non compresi in
nessuno dei Comparti che rimangono dopo il ricorso agli stessi ai sensi del precedente paragrafo
(i)A. Nel caso in cui non vi siano beni sufficienti a tale operazione che permettano il totale
pagamento, non si ricorrerà ai beni ricompresi in ciascuno dei Comparti;
(iii) in terzo luogo, si procederà al pagamento ai titolari di ciascuna classe di Azioni della rimanenza
del relativo Comparto, tale pagamento venendo effettuato in proporzione al numero di Azioni
detenute;
(iv) in quarto luogo, si procederà al pagamento ai titolari di Azioni di qualsiasi ulteriore rimanenza
che non sia compresa in nessuno dei Comparti, tale pagamento venendo effettuato in
proporzione al valore di ciascun Comparto e, all’interno di un Comparto, al valore di ciascuna
classe e in proporzione al numero delle Azioni detenute in ciascuna classe.
(c) Se la Società verrà liquidata (con liquidazione volontaria, sotto supervisione o coatta) il liquidatore
può, con l’autorità conferitagli da una Delibera Speciale o da una qualsiasi altra norma prevista dalle
Leggi sulle Società d’Irlanda, dividere tra i soci il totale o una parte dei beni della Società, e sia che
i beni consistano o meno in proprietà di un singolo tipo, e può per tali fini stabilire il valore secondo
quando egli ritenga giusto sulla base di una qualsiasi o più delle classi di Azioni di proprietà, e può
determinare come tale divisione deve essere effettuata tra i soci o le diverse classi di soci. Il
liquidatore può, con tale autorità, costituire su qualsiasi parte dei beni i trust a vantaggio dei soci che
egli, con tale autorità, riterrà adeguati, e la liquidazione della Società può essere conclusa e la
Società sciolta, ma in modo tale che nessun socio verrà costretto ad accettare dei beni rispetto ai
quali sussistano degli oneri e nessun socio possa dare istruzioni al liquidatore di vendere qualsiasi
bene, al quale egli ha diritto, per suo conto. Il liquidatore può, con tale autorità, trasferire tutti o
parte dei beni della Società ad una società (“Società Cessionaria”) di modo che i soci di qualsiasi
classe di Azioni della Società riceveranno dalla Società Cessionaria azioni della Società Cessionaria
di un valore equivalente alla loro partecipazione nella Società e che il liquidatore sarà autorizzato in
tale capacità a concludere un contratto con la Società Cessionaria che dia efficacia ad ognuno di tali
trasferimenti.
Risarcimento
La Società indennizzerà gli Amministratori (inclusi quelli sostitutivi), il Segretario e gli altri funzionari
della Società ed i loro ex-amministratori e dipendenti per le perdite e le spese che qualsiasi di tali
persone possa aver sofferto in conseguenza di qualsiasi contratto sottoscritto o azione o cosa fatta dagli
stessi nel compimento dei propri doveri (che non siano conseguenza di negligenza o di colpa grave).
21627424.8
72
Il patrimonio della Società ed il calcolo del Valore Patrimoniale Netto delle Azioni
(a) Il Valore Patrimoniale Netto di ciascun Comparto sarà espresso nella valuta nella quale quel
particolare Comparto è denominato (convertita se necessario al tasso di cambio ritenuto applicabile
dagli Amministratori) e sarà determinato, nel rispetto della sospensione che si verifica ad ogni
Momento di Valutazione, e sarà il valore di tutte le attività comprese in quel Comparto meno tutte le
passività attribuibili a quel Comparto, nel rispetto dei regolamenti della Banca centrale ai sensi dei
Regolamenti.
(b) Le attività della Società includeranno (i) contanti a disposizione, in deposito o a prima domanda,
incluso qualsiasi interesse accumulato sugli stessi e tutti gli acconti ricevibili; (ii) tutte le cambiali, i
pagherò a vista, icertificati di deposito ed i pagherò cambiari; (iii) tutte leobbligazioni, le operazioni
di cambio differite, pagherò a tempo, azioni, riserve, quote di partecipazione in organismi di
investimento collettivo/fondi comuni di investimento, obbligazioni, riserve obbligazionarie, diritti di
sottoscrizione, warrant, contratti su future, contratti di opzione, contratti swap, contratti per gli scarti,
strumenti finanziari a tasso fisso, strumenti finanziari a tasso variabile o fluttuante, strumenti finanziari
rispetto ai quali il ritorno e/o l’ammontare del rimborso è calcolato tramite il riferimento a qualsiasi
indice, prezzo o tasso di cambio, strumenti finanziari e altri investimenti e titoli posseduti o contrattati
per la Società, diversi dai diritti e titoli emessi dalla stessa; (iv) tutte le riserve, i dividendi in contanti e
le distribuzioni liquide che devono essere ricevute rispetto al Comparto e non ancora ricevute dalla
Società ma dichiarate agli azionisti su un registro alla data in cui è stato determinato il Valore
Patrimoniale Netto o prima di tale data; (v) tutti gli interessi accumulati su qualsiasi titolo con interessi
attribuiti alla Società ad eccezione della misura nella quale gli stessi sono inclusi o riflessi nel valore
principale di tale titolo; (vi) tutti gli altri Investimenti della Società; (vii) i costi di avviamento
attribuibili alla Società ed il costo di emissione e di distribuzione delle Azioni nella misura in cui non
sono stati ammortizzati; (viii) tutti gli altri beni della Società di qualsiasi genere e natura incluse le
spese pagate anticipatamente come valutate e definite rispettivamente dagli Amministratori.
(c) I criteri di valutazione da utilizzare per determinare il valore dei beni della Società sono i seguenti:
(i) gli Amministratori avranno diritto di valutare le Azioni di qualsiasi Comparto, che sia un
comparto del mercato monetario, utilizzando il metodo di valutazione di ammortamento dei
costi nel caso in cui gli Investimenti di tale Comparto siano valutati al loro costo di acquisizione
aggiustato per l’ammortamento del premio o per l’aumento dello sconto sugli Investimenti
piuttosto che all’attuale valore di mercato degli Investimenti. Tale metodo di valutazione verrà
usato in conformità ai requisiti della Banca centrale e solo per titoli con un periodo di scadenza
all’emissione o residuale pari o inferiore a 397 giorni o titoli che sottostanno a regolari rettifiche
del rendimento almeno ogni 397 giorni e a condizione che il Comparto mantenga una durata
media ponderata di 60 giorni o inferiore;
(ii) il valore di qualsiasi Investimento che sia valutato, quotato o normalmente trattato in un
Mercato Regolamentato sarà (salvi i casi specifici indicati nel precedente paragrafo (i), o nei
relativi paragrafi riportati in seguito) il prezzo di mercato più recente su tale Mercato
Regolamentato determinato nel Momento di Valutazione o, in mancanza di tali operazioni di
mercato, sarà basato sull’ultimo prezzo medio per tali Investimenti disponibile agli
Amministratori nel Momento di Valutazione di riferimento, sempre che:
A. qualora un investimento sia valutato, quotato onormalmente trattato in un Mercato
Regolamentato, gli Amministratori possano, aloro più assoluta discrezione, scegliere uno
qualsiasi di tali mercati che sia un mercato principale o quello che secondo gli
Amministratori fornisce i criteri più giusti per la valutazione di un titolo ai fini di cui sopra
e una volta scelto tale mercato venga utilizzato per i futuri calcoli del Valore Patrimoniale
Netto pertale Investimento, a meno che gli Amministratori non determino diversamente;
B. nel caso in cui uno qualsiasi degli Investimenti sia valutato, quotato o normalmente trattato
in un Mercato Regolamentato, ma rispetto al quale, per motivi di prezzo, non può essere
21627424.8
73
disponibile su quel mercato in nessun momento di riferimento o, secondo gli
Amministratori, non può essere rappresentativo del valore per tali Investimenti, lo stesso
saràilprobabile valore di realizzazione dell’Investimento stimato con diligenza ed in buona
fede da una persona competente, da un’impresa o da un’associazione che si occupa del
mercato di tale Investimento autorizzata dalla Banca Depositaria a tal fine e/o qualsiasi altra
persona competente, secondo l’opinione degli Amministratori (e autorizzata a tal fine dalla
Banca Depositaria) e
C. nel caso di un investimento quotato o normalmente negoziato su un Mercato Regolamentato
ma acquisito e negoziato sopra la pari o sotto la pari fuori dal relativo Mercato
Regolamentato o altrove, l’Investimento potrebbe essere valutato tenendo conto del livello
di aggio o disaggio alla data della valutazione. La Banca Depositaria dovrà garantire che
l’adozione di tale procedura sia giustificata al fine di stabilire il possibile valore di realizzo
dell’Investimento.
(iii) il valore di qualsiasi investimento che non sia valutato, quotato o normalmente trattato in un
Mercato Regolamentato (salvo il caso indicato nelparagrafo (i)) sarà il probabile valore di
realizzazione dell’Investimento stimato con diligenza ed in buona fede da una persona
competente, da un’impresa o da un’associazione che si occupa del mercato di tale Investimento
(autorizzata dalla Banca Depositaria a tal fine) e/o da qualsiasi altra persona competente,
secondo l’opinione degli Amministratori (e autorizzata a tal fine dalla Banca Depositaria);
(iv) le quote o le azioni in un organismo di investimento collettivo aperto saranno valutate all’ultimo
valore patrimoniale netto disponibile di tale quota/azione. Le quote o le azioni in altri organismi
di investimento collettivo saranno valutate, se quotate su una borsa valori o su un mercato OTC,
prezzo di offerta di chiusura del relativo Giorno di Negoziazione o, se indisponibile o non
rappresentativa, all’ultimo valore patrimoniale netto dell’organismo di investimento collettivo o,
se indisponibile o non rappresentativo, al probabile valore di realizzo calcolato accuratamente e
in buona fede da un soggetto competente, nominato dagli Amministratori e approvato a tal fine
dalla Banca Depositaria;
(v) il valore di qualsiasi contante disponibile, delle spese prepagate, dei dividendi in contanti e degli
interessi, dichiarati o accumulati secondo quanto detto in precedenza e non ancora ricevuti, sarà
considerato essere l’ammontare pieno degli stessi, a meno che in qualsiasi caso gli
Amministratori non siano dell’opinione che sia improbabile che lo stesso venga pagato o
ricevuto completamente, nel qual caso si arriverà a determinare tale valore dopo aver applicato
lo sconto che gli Amministratori (con l’approvazione della Banca Depositaria) possano
considerare adeguato in tal caso a riflettere il valore effettivo degli stessi;
(vi) i depositi saranno valutati al loro valore principale più l’interesse accumulato dalla data nella
quale gli stessi furono acquistati o effettuati;
(vii) i buoni del tesoro saranno valutati al prezzo di trattazione medio di mercato determinato nel
Momento di Valutazione nel mercato nel quale essi sono trattati o ammessi alla trattazione,
sempre che, qualora tale prezzo non sia disponibile, tali buoni siano valutati al probabile valore
di realizzazione stimato con diligenza e buona fede da una persona competente autorizzata a tal
fine dalla Banca Depositaria;
(viii) le obbligazioni, le cambiali, le riserve obbligazionarie, i certificati di deposito, le accettazioni
bancarie, le cambiali commerciali ed i beni a questi assimilabili saranno valutati all’ultimo
prezzo medio di trattazione di mercato sul mercato nel quale tali beni sono trattati o ammessi
alla trattazione (essendo tale mercato l’unico mercato o secondo l’opinione degli
Amministratori il mercato principale sul quale i beni in questione sono quotati o trattati) più
l’interesse accumulato sugli stessi dalla data nel quale essi sono stati acquistati;
21627424.8
74
(ix) i contratti di cambio a termine saranno valutati con riferimento al prezzo al quale potrebbe
essere sottoscritto nel Momento di Valutazione un nuovo contratto a termine dello stesso tipo e
con la stessa scadenza;
(x) il valore di qualsiasi contratto su future e di option che è trattato in un Mercato Regolamentato
sarà calcolato al prezzo di regolamento stabilito dal mercato in questione, sempre che, dove non
sia prassi di quel relativo mercato valutare un prezzo di regolamento o se quel prezzo non sia
disponibile per qualsiasi ragione, tale valore sarà il valore realizzabile degli stessi stimato con
diligenza e in buona fede dagli Amministratori o da una persona competente autorizzata a tal
fine dalla Banca Depositaria;
(xi) il valore di qualsiasi contratto derivato over-the-counter sarà:
A. la valutazione data dalla controparte sempre che tale valutazione sia fornita almeno su base
settimanale e sia approvata o verificata da una parte indipendente autorizzata a tal fine dalla
Banca Depositaria;
B. un metodo di valutazione alternativa determinato dagli Amministratori in conformità con I
requisiti della Banca centrale. Detto valore potrà essere calcolato dalla Società o da un
soggetto terzo (che potrà essere correlato, ma dovrà essere indipendente dalla controparte e
che non si affida ai medesimi modelli di prezzo applicati dalla controparte) a condizione che
laddove si utilizzi detta valutazione alternativa (ossia una valutazione fornita da una persona
competente nominata dal gestore o dagli Amministratori e approvata a tal fine dalla Banca
Depositaria), i principi di valutazioni applicati dovranno essere conformi alle migliori
pratiche internazionali stabilite da organi quali IOSCO (International Organisation of
Securities Commission) e AIMA (Alternative Investment Management Association) e che
qualsiasi altra valutazione sia riconciliata con quella della controparte su base mensile.
Laddove si ponessero in essere differenze significative nell’ambito della riconciliazione
mensile, dette differenze dovranno essere tempestivamente analizzate e giustificate;
(xii) nonostante quanto indicato nei precedenti paragrafi, gli Amministratori con l’approvazione della
Banca Depositaria possono aggiustare il valore di qualsiasi degli Investimenti se, avuto riguardo
alla valuta, al tasso di interesse applicabile, alla scadenza, alla commerciabilità, ai costi di
negoziazione e/o ad altre considerazioni che essi considerino rilevanti, essi ritengano che tale
aggiustamento sia necessario per riflettere il giusto valore degli stessi;
(xiii) se in qualsiasi caso un particolare valore non sia accertabile secondo quanto stabilito in
precedenza o se gli Amministratori riterranno che altri metodi di valutazione riflettano meglio il
giusto valore dei relativi Investimenti, allora in tal caso il metodo di valutazione dei relativi
Investimenti sarà quello che gli Amministratori decideranno con l’approvazione della Banca
Depositaria;
(xiv) per uniformarsi ai principi contabili applicabili, gli Amministratori potranno contabilizzare, nel
bilancio della Società presentato agli Azionisti, il valore di qualsiasi attivo della Società in
modo diverso come indicato sopra. L’iscrizione in bilancio del valore di qualsiasi attivo non
influirà sul Valore Patrimoniale Netto utilizzato per determinare i Prezzi di Sottoscrizione e
Rimborso.
(d) Qualsiasi certificato relativo al Valore Patrimoniale Netto di qualsiasi Azione dato in buona fede (e
in mancanza di negligenza o di errore manifesto) da o per conto degli Amministratori vincolerà tutte
le parti.
6. Cause di Liquidazione
La Società verrà liquidata nelle seguenti circostanze:
21627424.8
75
(a) adozione di una Delibera Speciale di Liquidazione;
(b) se la Società non inizia l’attività entro un anno dalla sua costituzione o se sospende la sua attività
per un anno;
(c) se il numero di soci scende al di sotto del minimo statutario di due;
(d) se la Società non è in grado di pagare i suoi debiti ed è stato nominato un liquidatore;
(e) se il tribunale competente in Irlanda è dell’opinione che gli affari della Società ed i poteri degli
Amministratori siano stati esercitati in maniera oppressiva per i soci;
(f) se il tribunale competente in Irlanda sia dell’opinione che sia giusto ed equo che la Società debba
essere liquidata.
7. Antiriciclaggio di denaro
Il Gestore, la Società e l’Amministratore hanno ciascuno responsabilità verso le autorità competenti di
conformarsi alla normativa mondiale in tema di antiriciclaggio di denaroe, per quella ragione, agli
attuali Azionisti, aipotenziali sottoscrittori ed ai cessionari di Azioni può essere chiesto di provare la
propria identità. Fino a quando una prova soddisfacente dell’identità non viene fornita, gli
Amministratori si riservano il diritto di non emettere, non rimborsare e non approvare il trasferimento
delle Azioni.
In caso di ritardo o di incapacità nel fornire la prova soddisfacente di identità, la Società ed il Gestore
(el’Amministratore per conto del Gestore) possono prendere qualsiasi iniziativa che ritengano si adatti,
incluso il diritto di rimborsare obbligatoriamente le Azioni emesse.
8. Commissioni
Salvo quanto indicato nella precedente Sezione intitolata “Commissioni e Spese”, nessuna commissione,
sconto, commissione di intermediazione o altre commissioni speciali sono state conferite o sono dovute
alla Società in connessione all’emissione o alla vendita di qualsiasi parte del capitale della Società.
9. Interesse degli Amministratori
A parte quanto riportato nelle relazioni di bilancio (annuali certificate e semestrali non certificate) e/o
tramite il Companies Announcements Office della Borsa valori irlandese, nessun Amministratore o altra
persona connessa ha alcun interesse nelle Azioni della Società, ma gli Amministratori che non siano
residenti irlandesi avranno diritto di acquisire tale interesse.
Gli Amministratori sono tutti Amministratori non esecutivi della Società.
I Signori Donohoe, Hall, Murray, O’Dwyer, Radcliffe, Roberts e Stockley sono anche amministratori
del Gestore.
Il Signor Hall è Amministratore non esecutivo del Gestore degli Investimenti.
Il Signor O’Dwyer è dipendente del Gestore.
I Signori Radcliffe e Stockley sono dipendenti del Gruppo BlackRock.
10. Conflitti di Interesse
Nel rispetto delle politiche stabilite dagli Amministratori, quando si prendano accordi riguardo ad
operazioni di investimento per la Società, il Gestore degli Investimenti cercherà di ottenere i risultati
migliori per la Società, tenendo in considerazione fattori quali il prezzo, la quantità dell’ordine, la
difficoltà di esecuzione e le agevolazioni operative dell’impresa coinvolta ed il rischio dell’impresa nel
posizionare un lotto di titoli.
21627424.8
76
Quando si prendono accordi riguardo ad operazioni in titoli per la Società, le Società del Gruppo Bank
of America, del Gruppo Barclays o del Gruppo PNC possono fornire servizi di intermediazione
mobiliare, di cambio o bancari e altri servizi o possono agire come parte principale sulla base delle
usuali condizioni e possono trarre vantaggio dagli stessi. I servizi delle Società del Gruppo Bank of
America, Gruppo Barclays o del Gruppo PNC saranno usati dal Gestore degli Investimenti quando si
consideri opportuno farlo sempre che (a) le loro commissioni e gli altri termini nei quali svolgono le
loro attività sono in generale paragonabili a quelli disponibili da parte di intermediari o agenti non
associati nel mercato interessato e (b) ciò sia consistente con le politiche di cui sopra per l’ottenimento
dei migliori risultati.
Nel rispetto di quanto sopra riportato e delle restrizioni adottate dagli Amministratori o stabilite nello
Statuto, il Gestore, il Gestore degli Investimenti, il Gestore degli Investimenti statunitense e qualsiasi
altra Società del Gruppo, nonché qualsiasi altra società del Gruppo Bank of America, Gruppo Barclays o
del Gruppo PNC e i loro amministratori possono (a) avere un interesse nella Società o in qualsiasi
operazione effettuata con o per essa, o un rapporto di qualsiasi genere con qualsiasi altra persona che
possa provocare un potenziale conflitto con i loro rispettivi doveri verso la Società e (b) trattare con o
altrimenti usare i servizi delle società del Gruppo Bank of America, del Gruppo Barclays o del Gruppo
PNC in connessione all’esecuzione di tali doveri; e nessuno di loro dovrà rendere conto di alcun profitto
o remunerazione derivata in tal modo.
Per esempio, tali potenziali conflitti possono sorgere perché la relativa società del Gruppo, la società del
Gruppo Bank of America, la società del Gruppo Barclays o la società del Gruppo PNC:
(a) prende impegni per altri clienti;
(b) ha dipendenti o amministratori che sono detentori o che trattano titoli o che detengono qualsiasi
altro interesse in una qualsiasi società i quali titoli sono detenuti o trattati per conto della Società;
(c) può trarre beneficio da una commissione, un onere, un rialzo o ribasso pagabile da altre società
diverse dalla Società relativamente a un’operazione di investimento;
(d) può agire in qualità di agente per la Società in relazione ad operazioni nelle quali essa agisce anche
in qualità di agente per conto di altri clienti propri;
(e) negozia quote o azioni di organismi di investimento collettivo o di qualsiasi società della quale una
Società del Gruppo, una società del Gruppo Bank of America, una società del Gruppo Barclays o
una società del Gruppo PNC sia gestore, operatore, banca, consulente o fiduciario;
(f) può effettuare operazioni per la Società, che coinvolgano il collocamento e/o nuove emissioni, con
una qualsiasi delle società del proprio gruppo che può star ricevendo una commissione di agente.
Secondo quanto descritto sopra, i titoli possono essere detenuti dalla Società o essere un buon
investimento per la Società come anche detenuti da altri clienti o per altri clienti del Gestore, del Gestore
degli Investimenti, del Gestore degli Investimenti statunitense o di altre Società del Gruppo. A causa di
obiettivi diversi o di altri fattori, un particolare titolo può essere comprato per uno o più clienti, quando
altri clienti stanno vendendo lo stesso titolo. Se gli acquisti o le vendite dei titoli per la Società o tali
clienti sorgono come corrispettivo al stesso momento o circa allo stesso momento, tali operazioni
saranno effettuate, per quanto fattibili, per i relativi clienti in un modo considerato equo per tutti. Vi
possono essere circostanze in cui gli acquisti o le vendite di titoli per uno o più clienti abbiano un effetto
negativo su altri clienti del Gruppo.
Il Gestore degli Investimenti e il Gestore degli Investimenti statunitense possono fare ricorso a
intermediari (ivi compresi, in via non esclusiva, intermediari affiliati al Gruppo BlackRock) che
forniscano al Gestore degli Investimenti e al Gestore degli Investimenti statunitense, direttamente o
tramite terzi o conti di corrispondenza, servizi di ricerca o esecuzione che, a parere del Gestore degli
21627424.8
77
Investimenti e del Gestore degli Investimenti statunitense, diano opportuno supporto ai processi
decisionali d’investimento o di esecuzione delle transazioni operati dal Gestore degli Investimenti e dal
Gestore degli Investimenti statunitense. Tali servizi di ricerca o esecuzione possono comprendere, a
titolo esemplificativo e nei limiti consentiti dalla legge applicabile, rapporti di ricerca sulle società, sui
settori e sui titoli, informazioni e analisi economiche e finanziarie e software quantitativi analitici. I
servizi di ricerca o esecuzione così ottenuti possono essere utilizzati non solo per il conto dal quale
vengono prelevate le commissioni per il pagamento degli stessi, ma anche in relazione ad altri conti di
clienti del Gruppo BlackRock. Ove il Gruppo BlackRock utilizzi le commissioni versate dai propri
clienti per ottenere servizi di ricerca o esecuzione, il medesimo non dovrà pagare tali prodotti e servizi.
Il Gruppo BlackRock può ottenere servizi di ricerca o esecuzione che siano connessi ai servizi di
esecuzione di transazioni, compensazione e/o pagamento forniti da un determinato intermediario. In tal
caso, l’ottenimento di servizi di ricerca o esecuzione da parte del Gruppo BlackRock può implicare
molti potenziali conflitti, in maniera analoga a quanto avviene in caso di ottenimento degli stessi tramite
accordi con terzi. Ad esempio, i servizi di ricerca saranno effettivamente pagati con le commissioni dei
clienti, che saranno peraltro utilizzate per pagare i servizi di esecuzione, compensazione e pagamento
forniti dall’intermediario e non saranno pagati dal Gruppo BlackRock.
Al fine di garantire l’ottenimento continuativo di servizi di ricerca o esecuzione ritenuti utili da parte del
Gruppo BlackRock nell’ambito dei rispettivi processi decisionali d’investimento o di esecuzione delle
transazioni, il Gruppo BlackRock può impegnarsi, fatti salvi i principi di migliore esecuzione (“best
execution”), a eseguire transazioni tramite intermediari che offrono servizi di ricerca o esecuzione ai
sensi dei suddetti accordi. Per ottenere determinati servizi di ricerca o esecuzione, e laddove ritenga in
buona fede che le commissioni così corrisposte siano ragionevoli in relazione al valore dei servizi di cui
usufruisce, il Gruppo BlackRock potrà pagare commissioni più elevate rispetto a quanto avrebbe
normalmente potuto pagare per ottenere i medesimi servizi. Il Gruppo BlackRock ritiene che l’utilizzo
di commissioni finalizzato a ottenere servizi di ricerca o esecuzione ottimizzi i propri processi di ricerca
e negoziazione, incrementando così le prospettive di ottenere rendimenti più elevati dall’investimento.
Qualsiasi transazione effettuata su questa base sarà regolata dalle norme di base sull’esecuzione ottimale
e verrà inoltre riportata nelle successive relazioni annuali e semestrali della Società. I vantaggi derivanti
dall’applicazione di tali accordi devono corrispondere a quelli applicabili alla fornitura di servizi di
gestione patrimoniale per la Società.
È possibile non sia previsto l’addebito di commissioni di gestione, sottoscrizione, rimborso o
conversione alla Società sugli investimenti da essa effettuati in quote di altri OICVM e/o altri organismi
di investimento collettivo gestiti, direttamente o per delega, da qualsiasi società del Gruppo BlackRock.
In aggiunta, a causa delle operazioni molto estese in cui si sono impegnati il Gestore, il Gestore degli
Investimenti, del Gestore degli Investimenti statunitense, l’Amministratore ela Banca Depositaria e le
rispettive società madri, sussidiarie e affiliate (ciascuna una “Parte Interessata”) possono sorgere
conflitti di interesse. Una Parte Interessata può acquistare o cedere qualsiasi investimento nonostante lo
stesso o simili investimenti possano essere posseduti da o per conto della Società o che siano in altro
modo connessi alla Società. Inoltre, una Parte Interessata può acquistare, detenere o cedere investimenti
nonostante tali Investimenti siano stati acquistati o ceduti da o per conto della Società in forza di
un’operazione effettuata dalla Società nella quale la Parte Interessata era coinvolta, sempre che
l’acquisizione di una Parte Interessata di tali Investimenti sia effettuata su base prevalente e gli
Investimenti detenuti dalla Società siano acquistati alle migliori condizioni ottenibili con riguardo agli
interessi della Società. Una Parte Interessata può trattare con la Società in qualità di parte principale o di
agente, sempre che qualsiasi trattazione sia nel miglior interesse degli Azionisti e sia svolta su base
prevalente come se fosse effettuata alle normali condizioni commerciali.
Le operazioni di una Parte Interessata permesse sono assoggettate a:
(a) una valutazione certificata dell’operazione fatta da una persona autorizzata dalla Banca Depositaria
quale indipendente e competente; o
21627424.8
78
(b) l’operazione venga eseguita alle migliori condizioni in una borsa di investimento organizzata in
conformità alle norme di tale borsa; o
(c) dove non siano possibili (a) e (b), l’esecuzione deve avvenire nei termini che la Banca Depositaria
consideri conformi ai principi evidenziati nel paragrafo precedente.
Nel caso in cui sorga un conflitto di interessi, gli Amministratori, il Gestore degli Investimenti e il
Gestore degli Investimenti statunitense tenteranno, per quanto sia ragionevolmente loro possibile, di
assicurare che venga risolto equamente e che le opportunità di investimento siano distribuite su base
giusta ed equa.
Le attività di investimento del Gruppo BlackRock per il proprio conto o per altri conti gestiti dal
medesimo o da una società del Gruppo Bank of America, del Gruppo Barclays o del Gruppo PNC
possono limitare le strategie di investimento che il Gestore e/o il Gestore degli Investimenti possono
condurre per conto dei Comparti in conseguenza dei limiti di aggregazione. Ad esempio, la definizione
di proprietà societaria e statutaria dei settori regolamentati in taluni mercati può imporre limiti da non
superare sull’importo complessivo dell’investimento da parte di investitori affiliati. Il superamento di
tali limiti senza aver ottenuto un’idonea autorizzazione o altro consenso statutario o societario può
assoggettare il Gruppo BlackRock e i Comparti a svantaggi o restrizioni dell’attività. Laddove tali limiti
complessivi di proprietà vengano raggiunti, la capacità dei Comparti di acquistare o vendere
Investimenti o di esercitare diritti può essere ridotta dalle normative o altrimenti compromessa. Di
conseguenza, il Gestore e/o il Gestore degli Investimenti per conto dei Comparti possono/può limitare
gli acquisti, vendere gli Investimenti esistenti o altrimenti ridurre o limitare l’esercizio di diritti (ivi
compresi i diritti di voto) alla luce di potenziali restrizioni normative sulla proprietà o di altre restrizioni
derivanti dal raggiungimento delle soglie di investimento.
11. Assemblee
L’esercizio fiscale della Società si chiude il 30 settembre di ciascun anno. Agli Azionisti verranno
spedite copie dei rendiconti annuali certificati prima dell’assemblea generale di ciascun anno.
Le assemblee generali annuali si terranno in Irlanda. Gli avvisi di convocazione a ciascuna assemblea
generale annuale saranno spediti agli azionisti assieme ai rendiconti annuali e ai bilanci non più tardi di
ventuno gironi prima della data fissata per l’assemblea.
12. Vertenze giudiziarie
La Società non è coinvolta in alcuna vertenza giudiziaria o arbitrato e gli amministratori non sono a
conoscenza di alcuna vertenza giudiziaria o reclamo che sia pendente o incombente contro la Società o
proposto o che abbia intenzione di proporre la Società fin dal giorno della sua costituzione, diversi da
quelli riportati nelle ultime relazioni annuali o semestrali della Società.
13. Contratti Rilevanti
I seguenti contratti, non essendo contratti conclusi nel corso ordinario dell’attività, sono stati conclusi
dalla Società e sono, o possono essere, rilevanti:
(a) il Contratto di Gestione;
(b) il Contratto di Custodia;
(c) il Contratto di Amministrazione;
(d) il Contratto di Gestione degli Investimenti;
(e) il Contratto di Gestione degli Investimenti statunitensi;
(f) il Contratto di Collocamento.
21627424.8
79
Informazioni circa i suddetti contratti sono contenute nella precedente Sezione “Gestione ed
Amministrazione”.
14. Varie
(a) La Società, alla data del presente Prospetto Informativo, non ha alcun capitale obbligazionario
(inclusi prestiti a termine) in circolazione o esistenti ma non emessi, o alcuna ipoteca, onere,
cambiale o altri ricorsi al debito o debiti di natura di ricorso al debito, inclusi scoperti bancari,
obbligazioni sotto accettazione o crediti di accettazione, obbligazioni sotto prestito finanziario,
impegni di acquisto, garanzie o altre obbligazioni contingenti.
(b) La Società non ha, né ha avuto mai dalla sua costituzione, nessun dipendente.
(c) Salvo quanto contenuto al precedente paragrafo 9, nessun Amministratore ha nessun interesse
diretto o indiretto in nessun bene che è stato acquistato o di cui è stato disposto dalla Società o che è
stato affittato alla Società o non vi sono proposte di acquisto dalla Società o di disposizione della
Società o di affittare alla Società tali beni, né vi sono contratti di alcun genere o accordi in vita alla
data del presente documento nei quali un Amministratore sia coinvolto in modo sostanziale e che sia
per natura e condizioni non usuale o significativo in relazione all’attività della Società.
(d) La Società non ha e non intende acquistare né ha convenuto di acquistare nessuna proprietà
immobiliare.
15. Ispezione di Documenti
Copie dei seguenti documenti saranno disponibili gratuitamente per ispezione in qualsiasi momento
durante le normali ore lavorative di ciascun Giorno Lavorativo presso la sede legale della Società a
Dublino:
(a) l’Atto Costitutivo e lo Statuto della Società;
(b) il Contratto di Gestione;
(c) il Contratto di Custodia;
(d) il Contratto di Amministrazione;
(e) il Contratto di Gestione degli Investimenti;
(f) il Contratto di Gestione degli Investimenti statunitensi;
(g) il Contratto di Collocamento;
(h) i Regolamenti;
(i) le comunicazioni OICVM della Banca centrale;
(j) le Leggi sulle Società, dal 1963 al 2009;
(k) le ultime relazioni contabili annuali e semestrali della Società.
In aggiunta, copie dell’Atto Costitutivo e dello Statuto della Società possono essere ottenute
gratuitamente nei luoghi sopra indicati.
21627424.8
80
APPENDICE I
Borse valori e mercati regolamentati
1. Ad eccezione degli investimenti consentiti in titoli non quotati o in quote di organismi di investimento
collettivo aperti, gli investimenti saranno limitati alle borse valori e ai mercati finanziari elencati di
seguito nel presente Prospetto o in qualsiasi suo allegato o aggiornamento, che rispettino i criteri
normativi (che siano cioè regolamentati, operino regolarmente, siano riconosciuti e aperti al pubblico).
Tali borse valori e mercati finanziari sono elencati in base ai requisiti della Banca centrale, la quale non
pubblica una lista delle borse e dei mercati ufficiali.
2. Le Borse valori degli Stati Membri sui cui sono trattati o negoziati i valori mobiliari ammessi alla
quotazione ufficiale.
3. Le seguenti borse valori:
in Australia
Australian Stock Exchange Limited
in Argentina
Borsa valori di Buenos Aires
in Brasile
Borsa valori di Rio de Janeiro
Borsa valori di San Paolo
in Canada
Borsa valori di Calgary
Borsa valori di Toronto
Borsa valori di Montreal
Borsa valori di Vancouver
Borsa valori di Alberta
Borsa valori di Winnipeg
in Cile
Borsa valori di Santiago
Bolsa Electronica de Chile
Bolsa de Medillin
in Cina
Borsa valori di Shanghai
Borsa valori di Shenzhen
a Hong Kong
Stock Exchange of Hong Kong Limited
in India
National Stock Exchange
Borsa valori di Bombay
Borsa valori di Deli
Borsa valori di Madras
Borsa valori di Mumbai
in Giappone
Borsa valori di Tokyo
Osaka Securities Exchange
Borsa valori di Fukuoka
Borsa valori di Hiroshima
Borsa valori di Kyoto
Borsa valori di Nagoya
Borsa valori di Niigata
Borsa valori di Sapporo
JASDAQ
21627424.8
81
nella Repubblica coreana
Borsa valori di Corea
KOSDAQ
in Malesia
Borsa valori di Kuala Lumpur
in Messico
Borsa valori del Messico
in Nuova Zelanda
Borsa valori della Nuova Zelanda
in Norvegia
Borsa valori di Oslo
nelle Filippine
Borsa valori delle Filippine
Borsa valori di Manila
a Singapore
Stock Exchange of Singapore Limited
in Sud Africa
Borsa valori di Johannesburg
in Svizzera
Borsa valori di Basilea
Borsa valori di Ginevra
Borsa valori di Zurigo
Borsa valori di Berna
Swiss Electronic Exchange
Swiss Exchange
a Taiwan
Borsa valori di Taiwan
in Tailandia
Borsa valori tailandese
Borsa valori di Bangkok
in Turchia
Borsa valori di Istanbul
negli Stati Uniti
Borsa valori di New York
American Stock Exchange
Borsa valori di Chicago
Borsa valori di Filadelfia
Pacific Stock Exchange Inc.
Borsa valori di Cincinnati
Borsa valori di Boston
NASDAQ e i Mercati OTC
regolamentati dalla National Association of Securities Dealers Inc.
US Bond Market
4.
(a) Il mercato istituito dalla International Capital Market Association.
(b) Il mercato diretto dalle “istituzioni del mercato monetario quotate” come descritto nella
pubblicazione della Banca d’Inghilterra “Il regolamento dei mercati tra operatori, per contanti e
derivati fuori borsa (in Sterline, valuta estera e metalli preziosi)” dell’aprile 1988 (come modificato
di volta in volta).
(c) Il mercato negli US Government Securities diretto da operatori primari regolamentato dalla Federal
Reserve Bank di New York.
(d) I mercati over the counter negli Stati uniti e nel Canada diretto da operatori primari e secondari
21627424.8
82
regolamentati dalla Securities and Exchange Commission e dalla National Association of Security
Dealers e da istituti bancari regolamentati dal Controllore Statunitense della valuta, dal Sistema di
Riserva Federale o dalla Federal Deposit Insurance Corporation o dall'Office of the Superintendent
of Financial Institutions.
5.
(a) Il Second Marché costituito in Francia ai sensi delle leggi francesi.
(b) Il Mercato OTC di Tokyo regolamentato dall’Associazione degli Operatori finanziari in Giappone.
(c) Il Mercato degli Investimenti Alternativi regolamentato e operante presso la London Stock
Exchange Limited.
(d) Il mercato OTC negli Stati Uniti regolamentato dalla National Association of Security Dealers
(associazione nazionale degli operatori finanziari).
(e) Il mercato finanziario del Regno Unito noto anche come il “Grey Book Market”, condotto da
soggetti che ottemperano a quanto previsto dal Capitolo 3 del Financial Services Authority’s Market
Conduct Sourcebook (norme di condotta interprofessionale).
(f) NASDAQ (il sistema di quotazioni automatizzate dei titoli della National Association of Securities
Dealers Inc.).
(g) NASDAQ Europa2 (l’Associazione europea degli operatori di borsa per la quotazione automatizzata
dei titoli).
(h) Euronet.
(i) Marché à Terme International de France.
6. Unicamente ai fini della determinazione del Valore Patrimoniale Netto di un Comparo, il termine
“Mercato Regolamentato” indicherà, in relazione a eventuali contratti a termine od opzioni utilizzati dal
Comparto per un efficiente gestione del portafoglio ovvero ai fini della copertura contro il rischio di
cambio, ogni mercato organizzato od ogni mercato finanziario su cui tali contratti a termine o opzioni
sono regolarmente negoziati.
7. Ai fini dell’investimento in strumenti finanziari derivati, un Comparto investirà unicamente in strumenti
finanziari derivati trattati su Mercati Regolamentati dello Spazio Economico Europeo (“SEE”) sopra
indicati o in qualsiasi altro mercato non SEE sopra indicato.
I suddetti mercati sono indicati nello Statuto ed elencati in base ai requisiti della Banca centrale, la quale
non pubblica una lista delle borse e dei mercati ufficiali.
2
NASDAQ Europa è un mercato di recente costituzione e il livello generale di liquidità potrebbe non essere sufficientemente
competitivo rispetto ai livelli dei mercati consolidati.
21627424.8
83
APPENDICE II
Gestione Efficiente del Portafoglio
A. Investimento in Strumenti finanziari derivati (“SFD”) – Gestione Efficiente del
Portafoglio/Investimento Diretto
La Società potrà, per conto di ciascun Comparto e ai sensi delle condizioni e nel rispetto dei limiti stabiliti
dalla Banca centrale, utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari ai fini di copertura (per
proteggere gli attivi del Comparto, o ridurne le passività, contro le oscillazioni del valore di mercato o i
rischi legati all’esposizione valutaria) o per migliorare la gestione del portafoglio (allo scopo di ottenere la
diminuzione del rischio, dei costi e un aumento dei rendimenti del capitale o del reddito del Comparto,
purché tali operazioni non siano di natura speculativa. Tali tecniche e strumenti possono comprendere
l’investimento in strumenti finanziari derivati scambiati sul mercato o over-the-counter (OTC), come i
contratti future o a pronti contro termine (che possono essere utilizzati rispettivamente per controllare il
rischio di mercato e il rischio valutario), le opzioni (call o put che possono essere utilizzate per ridurre i
costi) e gli swap, compresi i credit default swap (che possono essere utilizzati per gestire rispettivamente il
rischio di tasso di interesse e di credito. Un Comparto può inoltre investire in strumenti finanziari derivati
nell’ambito della propria strategia di investimento, qualora tale intenzione sia stata dichiarata nella politica
di investimento del Comparto.
La Società dovrà utilizzare una procedura di gestione del rischio per consentire allo stesso di controllare e
misurare, costantemente, il rischio di tutte le posizioni aperte in strumenti derivati e la loro influenza sul
profilo di rischio generale del portafoglio del Comparto. La Società fornirà, su richiesta, agli Azionisti tutte
le informazioni aggiuntive relative ai metodi di gestione del rischio utilizzati, compresi i limiti quantitativi
applicati e ogni altro recente sviluppo nelle caratteristiche di rischio e rendimento delle diverse categorie di
investimento.
Le condizioni e i limiti per l’utilizzo di tali tecniche e strumenti in relazione a ciascun Comparto sono i
seguenti:
1. L’esposizione totale del Comparto (come indicato negli Avvisi) in SFD non dovrà superare il suo
Valore Patrimoniale Netto totale.
2. L’esposizione agli attivi sottostanti degli SFD, compresi SFD integrati in valori mobiliari strumenti del
mercato monetario, se combinati a posizioni derivanti da investimenti diretti, non potrà superare i limiti
di investimento indicati negli Avvisi. (Tale disposizione non si applica nel caso di SFD indicizzati
purché l’indice sottostante sia conforme ai criteri indicati negli Avvisi).
3. Un Comparto può investire in SFD trattati su mercati OTC purché le controparti delle operazioni OTC
siano istituzioni soggette ai controlli prudenziali e appartenenti a categorie approvate dalla Banca
centrale.
4. Gli investimenti in SFD sono soggetti alle condizioni e ai limiti stabiliti dalla Banca centrale.
B. Efficiente Gestione del portafoglio – Altre tecniche e strumenti di investimento
1. Oltre agli investimenti in SDF di cui sopra, la Società può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori
mobiliari e strumenti del marcato monetario, fatte salve le condizioni imposte dalla Banca centrale. Le
tecniche e gli strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario e che sono usati per
una efficiente gestione del portafoglio, inclusi gli SFD che non sono utilizzati a fini di investimento
diretto, devono essere intesi come un riferimento a tecniche e strumenti che soddisfano i seguenti criteri:
(a) siano economicamente opportuni, ossia realizzati in maniera economicamente vantaggiosa;
(b) siano utilizzati per uno dei seguenti scopi specifici:
(i) riduzione dei rischi;
21627424.8
84
(ii) riduzione dei costi;
(iii) generazione di reddito o capitale aggiuntivo per il Comparto con un livello di rischio coerente
con il profilo di rischio del Comparto e con le norme di diversificazione del rischio di cui negli
Avvisi;
(c) il loro rischio sia adeguatamente rilevato dal processo di gestione del rischio della Società (solo nel
caso di SFD); e
(d) non ingenerino una variazione della politica d’investimento dichiarata del Comparto o aggiungano
rischi supplementari in relazione alla politica generale sui rischi riportata nei documenti di vendita.
Le tecniche e gli strumenti (diversi dagli SFD) che possono essere impiegati ai fini di una gestione efficiente
del portafoglio sono indicati di seguito e sono soggetti alle condizioni riportate di seguito.
2. Accordi di riacquisto/riacquisto inverso e prestito titoli.
Ai fini della presente sezione, per “Istituzioni Rilevanti” si intendono le istituzioni che siano istituti di
credito autorizzati nello SEE o istituti di credito autorizzati da uno stato firmatario (che non sia uno
Stato Membro SEE) dell’Accordo di Basilea sulla Convergenza di Capitali (Basle Capital Convergence
Agreement) del luglio 1998, ovvero istituti di credito autorizzati nel Jersey, Guernsey, nell’Isola di
Man, in Australia o in Nuova Zelanda.
(a) I contratti di pronti contro termine/riacquisto inverso (“contratti repo”) e gli accordi di prestito titoli
potranno essere effettuati esclusivamente in conformità con la normale prassi di mercato.
(b) Le garanzie accessorie ottenute in base a un contratto repo o un accordo di prestito titoli devono
essere liquidi e in:
(i) contanti;
(ii) titoli di stato o altri titoli pubblici;
(iii) certificati di deposito emessi da Istituzioni Rilevanti;
(iv) obbligazioni/titoli di credito emessi da Istituzioni Rilevanti o da emittenti non bancarie laddove
l’emissione o l’emittente abbiano un rating pari a A1 o equivalente;
(v) lettere di credito con scadenza residua uguale o inferiore a tre mesi che siano incondizionate e
irrevocabili, emesse da Istituzioni Rilevanti;
(vi) titoli azionari negoziati su una borsa valore nel SEE, in Svizzera, Canada, Giappone, Stati Uniti,
Jersey, Guernsey, Isola di Man, Australia o Nuova Zelanda;
(c) Fino alla scadenza degli accordi di repo o gli accordi di prestito titoli, le garanzie accessorie ottenute
con tali contratti o accordi:
(i) essere sottoposte ad adeguamento giornaliero;
(ii) devono sempre uguagliare o superare il valore dell’importo investito o dei titoli dati in prestito;
(iii) devono essere trasferite alla Banca Depositaria, o a un suo agente; e
(iv) devono essere immediatamente a disposizione della Società/del Comparto, senza ricorso alla
controparte, nel caso di inadempienza da parte di quest’ultima.
Il paragrafo (iii) non si applica laddove la Società/il Comparto utilizzi i servizi tripartiti di gestione
delle garanzie accessorie dei Sistemi Centralizzati Internazionali di Deposito Titoli e delle relative
21627424.8
85
istituzioni generalmente riconosciuti come specialisti in simili operazioni. La Banca Depositaria
deve essere indicata espressamente come partecipante agli accordi di garanzia accessoria.
Garanzie accessorie diverse dai contanti:
(i) non possono essere cedute o costituite in pegno;
(ii) devono essere detenute a rischio della controparte; e
(iii) devono essere emesse da entità indipendenti dalla controparte.
Garanzie accessorie in contanti:
Le liquidità possono essere investite unicamente in:
(i) depositi con Istituzioni Rilevanti;
(ii) titoli di stato o altri titoli pubblici;
(iii) certificati di deposito come indicato al precedente paragrafo (b)(iii);
(iv) lettere di credito come indicato al precedente paragrafo (b)(v);
(v) contratti repo, ai sensi delle presenti disposizioni;
(vi) comparti del mercato monetario a contrattazione giornaliera con rating AAA o equivalente. Se
viene effettuato un investimento in un comparto a capitale protetto, come descritto nel paragrafo
3.2 dell’Appendice III, comparto sottostante del mercato monetario non può applicare
commissioni di sottoscrizione o rimborso.
(d) In conformità con il paragrafo 1(d), le garanzie accessorie in contanti investite e detenute a rischio
del Comparto, diverse dalle garanzie accessorie in contanti investite in titoli di stato o altri titoli
pubblici o fondi del mercato monetario, devono essere investite in maniera diversificata. La Società
deve garantire, in ogni momento, che qualsiasi investimento di garanzie accessorie in contanti le
consenta di adempiere ai propri obblighi di rimborso.
(e) Le garanzie accessorie in contanti investite non possono essere depositate presso o investite in titoli
emessi dalla controparte o da un’entità correlata.
(f) Nonostante quanto previsto dal precedente paragrafo 2(c) (iii), un Comparto può sottoscrivere
programmi di prestito titoli organizzati da Sistemi Centralizzati Internazionali di Deposito Titoli
generalmente riconosciuti, a condizione che il programma sia garantito da un operatore del sistema.
(g) In un contratto repo o in un accordo di prestito titoli, la controparte deve disporre di un rating A2 o
equivalente, o la Società deve ritenere che il rating implicito della controparte sia A2. In alternativa,
è possibile accettare una controparte sprovvista di rating se la Società/il Comparto è indennizzato/a
contro le eventuali perdite subite in seguito al fallimento della controparte, da un’entità con rating
A2 o equivalente.
(h) La Società deve avere il diritto di risolvere l’accordo di prestito titoli in qualsiasi momento e di
richiedere la restituzione di tutti i titoli dati in prestito o di alcuni di essi. Il contratto deve prevedere
che, una volta data tale comunicazione, il mutuatario sia obbligato a riconsegnare i titoli entro 5
giorni lavorativi o altro periodo stabilito dalla normale prassi di mercato.
(i) I contratti repo o gli accordi di assunzione o concessione di prestito titoli non costituiscono
assunzione di debito o concessione di credito ai fini rispettivamente delle Norme 70 e 71.
3. Titoli venduti ante emissione, a consegna posticipata, con impegno futuro.
La Società può investire in titoli venduti ante emissione, a consegna posticipata e con impegno futuro e
21627424.8
86
tali titoli verranno presi in considerazione nel calcolo delle restrizioni di investimento del Comparto.
21627424.8
87
APPENDICE III
Restrizioni di investimento e sull’assunzione del debito
L’investimento degli attivi di ciascun Comparto deve essere conforme aquanto previsto dai Regolamenti. I
Regolamenti prevedono che:
1. Investimenti consentiti
Gli investimenti di ciascun Comparto si limitano a:
1.1 Valori mobiliari e strumenti del mercato monetario ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa
valori di uno Stato Membro e di uno Stato non Membro o che siano trattati su un mercato
regolamentato, che operi regolarmente e sia riconosciuto e aperto al pubblico in uno Stato Membro
e in uno Stato non Membro.
1.2 I valori mobiliari di recente emissione che saranno ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa
valori o di un altro mercato (come descritto sopra) entro un anno.
1.3 Gli strumenti del mercato monetario, come definiti negli Avvisi, diversi da quelli trattati su un
mercato regolamentato.
1.4 Quote di OICVM.
1.5 Quote di organismi diversi dagli OICVM come indicato nella Nota normativa 2/03 della Banca
centrale.
1.6 Depositi presso istituti di credito conformemente a quanto previsto dagli Avvisi.
1.7 Strumenti finanziari derivati conformemente a quanto previsto dagli Avvisi.
2. Restrizioni di investimento
2.1 Ciascun Comparto non può vestire più del 10% del proprio Valore Patrimoniale Netto in valori
mobiliari e strumenti del mercato monetario diversi da quelli riportati nel paragrafo 1.
2.2 Ciascun Comparto non può vestire più del 10% del proprio Valore Patrimoniale Netto in titoli di
recente emissione che saranno ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori o di un altro
mercato (come descritto nel paragrafo 1.1) entro un anno. Tale limitazione non verrà applicata nel
caso in cui un Comparto investa in titoli statunitensi noti come titoli della Norma 144A, a
condizione che:
–
i titoli vengano emessi con impegno di essere registrati entro un anno dall’emissione presso la
Securities and Exchanges Commission degli Stati Uniti;
–
i titoli non costituiscano investimenti non liquidi, ossia possano essere ceduti dal Comparto
entro sette giorni al prezzo al quale sono stati valutati dal Comparto, o al prezzo che più si
avvicina a tale valutazione.
2.3 Ciascun Comparto non può vestire più del 10% del proprio Valore Patrimoniale Netto in valori
mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi dallo stesso organismo a condizione che il
valore totale di tali valori mobiliari e strumenti del mercato monetario detenuto in organismi in cui
investa più del 5% del proprio Valore Patrimoniale Netto non deve esse re superiore al 40% del
Valore Patrimoniale Netto del Comparto stesso.
2.4 La restrizione di cui al punto 2.3 passa dal 10% al 25% nel caso di obbligazioni emesse da un
istituto di credito avente sede in uno Stato Membro e soggetto per legge a un controllo pubblico
speciale al fine di proteggere di possessore dei titoli, purché la Banca centrale abbia dato il proprio
consenso all’investimento in tali strumenti. Se il Comparto investe oltre il 5% del proprio Valore
Patrimoniale Netto in tali particolari obbligazioni emesse da un solo emittente, il valore totale di
21627424.8
88
detti investimenti non deve superare l’80% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto stesso.
2.5 La restrizione di cui al punto 2.3 passa dal 10% al 35% qualora i valori mobiliari e gli strumenti del
mercato monetario siano emessi o garantiti da uno Stato Membro, da un’autorità locale dello stesso
o da uno stato che non sia uno Stato Membro o da un organismo pubblico internazionale di cui
facciano parte uno o più Stati Membri.
2.6 I valori mobiliari e gli strumenti del mercato monetario di cui ai paragrafi 2.4 e 2.5 non devono
essere presi in considerazione ai fini dell’applicazione della restrizione del 40% di cui al paragrafo
2.3.
2.7 Ciascun Comparto non può vestire più del 20% del proprio Valore Patrimoniale Netto in depositi
effettuati presso lo stesso istituto di credito.
I depositi effettuati presso lo stesso istituto di credito, che non sia un istituto di credito dello SEE o
un istituto di credito autorizzato da uno stato firmatario (che non sia uno Stato Membro SEE)
dell’Accordo di Basilea sulla Convergenza di Capitali (Basel Capital Convergence Agreement) del
luglio 1988, ovvero un istituto di credito autorizzato nel Jersey, Guernsey, nell’Isola di Man, in
Australia o in Nuova Zelanda, detenuti come liquidità sussidiaria, non possono superare il 10% del
Valore Patrimoniale Netto del Comparto.
Tale restrizione può essere portata al 20% in caso di depositi effettuati presso la Banca Depositaria.
2.8 L’esposizione del Comparto al rischio della controparte di un derivato OTC non può superare il 5%
del Valore Patrimoniale Netto del Comparto.
Tale restrizione viene aumentata al 10% nel caso di istituti di credito autorizzati nello SEE o istituti
di credito autorizzati da uno stato firmatario (che non sia uno Stato Membro SEE) dell’Accordo di
Basilea sulla Convergenza di Capitali (Basle Capital Convergence Agreement) del luglio 1988,
ovvero istituti di credito autorizzati nel Jersey, Guernsey, nell’Isola di Man, inAustralia o in Nuova
Zelanda.
2.9 Indipendentemente da quanto previsto dai precedenti paragrafi 2.3, 2.7 e 2.8, la combinazione di due
o più dei seguenti strumenti, emessi da, o effettuati o stipulati con, lo stesso organismo non possono
superare il 20% del Valore Patrimoniale Netto:
–
investimenti in valori mobiliari o strumenti del mercato monetario;
–
depositi, e/o
–
esposizione al rischio proveniente da operazioni in derivati OTC.
2.10 Le restrizioni di cui ai precedenti paragrafi 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 e 2.9 non possono essere cumulate
e pertanto l’esposizione a un unico organismo non dovrà superare il 35% del Valore Patrimoniale
Netto del Comparto.
2.11 Ai fini dei paragrafi 2.3, 2.4, 2.5, 2.7, 2.8 e 2.9, le società del gruppo sono considerate come un
unico emittente. Tuttavia, gli investimenti in valori mobiliari e strumenti del mercato monetario
effettuati all’interno dello stesso gruppo potrebbero essere limitati al 20% del Valore Patrimoniale
Netto del Comparto.
2.12 Ciascun Comparto può investire fino al 100% del proprio Valore Patrimoniale Netto del Comparto
in diversi valori mobiliari o strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato
Membro, da un’autorità locale dello stesso o da uno stato che non sia uno Stato Membro o da un
organismo pubblico internazionale di cui facciano parte uno o più Stati Membri.
I singoli emittenti devono essere elencati nel presente prospetto e devono appartenere alla lista
21627424.8
89
seguente:
I Paesi OCSE (purché il relativo emittente abbia un rating investment grade), la Banca Europea per
gli Investimenti, laBanca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, l’International Finance
Corporation, il Fondo Monetario Internazionale, l’Euratom, la Banca Asiatica per lo Sviluppo,
laBanca Centrale Europea, il Consiglio d’Europa, Eurofima, laBanca Africana per lo Sviluppo, la
Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (la Banca Mondiale), Banca Interamericana
di Sviluppo, l’Unione Europea, la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal
Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), la Government National Mortgage Association
(Ginnie Mae), la Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), la Federal Home Loan Bank, la
Federal Farm Credit Bank, la Tennessee Valley Authority.
Ogni Comparto deve detenere titoli provenienti da almeno 6 emissioni differenti, che non dovranno
superare il 30% del patrimonio netto per ciascuna emissione.
3. Investimento in Organismi di investimento collettivo (“OIC”).
3.1 Gli investimenti del Comparto in quote di OICVM o in altri organismi di investimento collettivo
non potranno superare in totale il 10% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto. Gliorganismi
di investimento collettivo in cui investe un determinato Comparto non potranno a loro volta
investire più del 10% del loro Valore Patrimoniale Netto in un altro organismo di investimento
collettivo.
3.2 Qualora un Comparto investa in quote di un altro OIC gestito, direttamente o indirettamente, dalla
società di gestione del Comparto o da un’altra società a cui la società di gestione del Comparto sia
legata da un rapporto di gestione o controllo, ovvero da partecipazione sostanziale diretta o indiretta,
la società di gestione o l’altra società potranno non applicare commissioni di sottoscrizione,
conversione o rimborso sugli investimenti compiuti dal Comparto in quote del suddetto altro OIC.
3.3 Qualora il gestore/consulente per gli investimenti di un Comparto riceva una commissione (inclusa
una commissione di importo inferiore al previsto) in seguito a un investimento in quote di un altro
OIC, tale commissione dovrà essere versata nelle consistenze patrimoniale del Comparto.
3.4 Qualora un Comparto investa in altri Comparti della Società, si applicano le seguenti restrizioni di
investimento:

un Comparto non investirà in un Comparto della Società che detenga a sua volta azioni in altri
comparti della Società;

un Comparto che investirà in altro Comparto della Società non dovrà pagare le commissioni di
sottoscrizione o di rimborso;

il Gestore non applicherà alcuna commissione di gestione a un Comparto relativamente alla
parte degli attivi dello stesso investiti in un altro Comparto della Società (tale disposizione
include inoltre anche la commissione annuale applicata dal Gestore degli Investimenti, qualora
per il pagamento di tale commissione si attinga direttamente o indirettamente agli attivi della
Società); e

l’investimento di un Comparto in un altro Comparto della Società sarà sottoposto a restrizioni
ai sensi del precedente paragrafo 3.1.
4. OICVM indicizzati
Lasciato espressamente in bianco
5. Disposizioni generali
5.1 La Società, o il Gestore che agisce in relazione a tutti i Comparti gestiti, non potranno acquistare
azioni con diritto di voto che gli permetterebbero di esercitare un’influenza significativa sulla
21627424.8
90
gestione di un emittente.
5.2 Un Comparto non potrà acquistare più:
(i) del 10% delle azioni senza diritto di voto di ciascun emittente;
(ii) del 10% dei titoli di debito di ciascun emittente;
(iii) del 25% delle quote di ciascun OIC;
(iv) del 10% degli strumenti del mercato monetario di ciascun emittente.
NOTA: Le restrizioni di cui ai suddetti punti (ii), (iii) e (iv) potranno non essere tenute in
considerazione al momento dell’acquisizione se, in tale momento, non è possibile calcolare
l’importo lordo dei titoli di debito o degli strumenti del mercato monetario, ovvero l’importo netto
dei titoli emessi.
5.3 I paragrafi 5.1 e 5.2 non saranno applicabili nei seguenti casi:
(i) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato Membro o da
un’autorità locale dello stesso;
(ii) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato non Membro;
(iii) valori mobiliari e strumenti del mercato monetario emessi o garantiti da un organismo pubblico
internazionale di cui facciano parte uno o più Stati Membri;
(iv) azioni detenute dal Comparto in una società costituita in uno Stato non membro che investa i
propri attivi principalmente in titoli di emittenti con sede in tale Stato, qualora, ai sensi della
legislazione vigente in tale Stato, tale partecipazione rappresenti il solo modo in cui il Comparto
può investire in titoli di emittenti di tale Stato. Tale deroga si applica esclusivamente se le
politiche di investimento della società di uno Stato non Membro sono conformi alle restrizioni
elencate nei paragrafi da 2.3 a 2.11, 3.1, 5.1, 5.2, 5.4, 5.5 e 5.6, e qualora tali restrizioni non
venissero rispettate, dovranno essere applicate le disposizioni di cui ai successivi paragrafi 5.5 e
5.6;
(v) azioni detenute dalla Società nel capitale di controllate attive esclusivamente nel settore della
consulenza gestionale o del marketing nel paese in cui sono domiciliate, relativamente ai
riacquisti di azioni su richiesta degli azionisti esclusivamente per loro conto.
5.4 Un Comparto non è obbligata a rispettare tali restrizioni qualora eserciti i diritti di sottoscrizione
derivanti dai valori mobiliari o dagli strumenti del mercato monetario che costituiscono parte
integrante del proprio patrimonio.
5.5 L’Autorità di vigilanza può concedere ai Comparti recentemente autorizzati di derogare alle
disposizioni dei paragrafi da 2.3 a 2.12 e 3.1 per il periodo di sei mesi successivo alla data di
autorizzazione, purché osservino il principio della ripartizione del rischio.
5.6 Qualora, in relazione a un Comparto, le presenti restrizioni vengano superate per ragioni
indipendenti dal Comparto stesso, o in seguito all’esercizio di diritti di sottoscrizione, l’obiettivo
primario del Comparto sarà di porre rimedio a tale situazione, tenendo in debita considerazione
l’interesse degli Azionisti.
5.7 Né la Società, né il Gestore possono effettuare vendite allo scoperto di:
–
valori mobiliari;
–
strumenti del mercato monetario;
21627424.8
91
–
quote di OIC;
–
strumenti finanziari derivati.
5.8 Ciascun Comparto possono detenere disponibilità liquide sussidiarie.
6. Restrizioni sull’assunzione del debito
6.1 La Società potrà ottenere in finanziamento solo importi che complessivamente non superino il 10%
del Valore Patrimoniale Netto del Comparto, a condizione che si tratti di finanziamenti di natura
temporanea. La Banca Depositaria può applicare un vincolo agli attivi del Comparto a garanzia di
tali finanziamenti. I crediti (es. contanti) non potranno essere portati in compensazione dei debiti
durante la determinazione della percentuale di debiti esistenti;
6.2 La Società potrà acquistare valuta estera attraverso finanziamenti “paralleli di garanzia”. La valuta
estera così ottenuta non viene considerata un prestito ai fini delle restrizioni sull’assunzione del
debito riportate nel paragrafo (6.1), a condizione che il versamento compensativo sia: (i)
denominato nella valuta di base del Comparto corrispondente e (ii) pari o superiore all’entità residua
del finanziamento in valuta estera. Tuttavia, qualora i finanziamenti in valuta estera superino il
valore della garanzia parallela, ogni importo in eccesso verrà considerato un debito ai sensi del
precedente paragrafo (6.1).
21627424.8
92
APPENDICE IV
Politica di Investimento dell’Institutional Euro Government Liquidity Fund
In ottemperanza ai propri obiettivi d’investimento, il Comparto Institutional Euro Government Liquidity
Fund può investire in una vasta gamma di valori mobiliari e strumenti del mercato monetario (generalmente
negoziati o quotati su borse o mercati regolamentati di cui all’Appendice I) inclusi titoli, strumenti e
obbligazioni emessi o garantiti dal Governo di stati che erano membri della zona euro al momento
dell’acquisto, quali Titoli di stato, Buoni del Tesoro o altre obbligazioni dei governi degli stati membri della
zona euro. Tali tipi di titoli, strumenti e obbligazioni includono quanto indicato infra. L’elenco non è
esaustivo e altri titoli, strumenti e obbligazioni (generalmente negoziati o quotati su borse o mercati
regolamentati di cui all’Appendice I) potranno di volta in volta essere impiegati ferma restando la coerenza
con le politiche e gli obiettivi di investimento. In pratica, il Comparto investirà esclusivamente in titoli con
scadenza all’emissione o scadenza residua di 397 giorni o inferiore o in titoli che sottostanno a un
adeguamento regolare del rendimento almeno ogni 397 giorni. Il Comparto manterrà altresì una scadenza
media ponderata di 60 giorni o inferiore. Il Comparto può altresì investire in depositi presso istituzioni
creditizie fatte salve le condizioni di cui all’Appendice III.
La valuta di base del Comparto Institutional Euro Government Liquidity Fund è l’euro.
Obbligazioni di governi di stati membri della zona euro – Il Comparto può investire in obbligazioni dirette
di governi membri della zona euro.
Contratti di Pronti Contro Termine (“Repo”) – Contratti per mezzo dei quali la Società vende i titoli del
portafoglio e, al momento della vendita, concorda di riacquistare gli stessi nel termine e al prezzo convenuti
consensualmente, e di pagare un interesse convenuto consensualmente.
Contratti di Riacquisto Inverso (“Reverse”) – Contratti tramite i quali la Società acquista la proprietà di titoli
di debito e, al momento dell’acquisto, concorda il riacquisto dei relativi titoli da parte del venditore, nel
termine e al prezzo convenuti consensualmente, fissando a priori il rendimento del Comparto durante il
periodo in cui la Società detiene i titoli. I Reverse saranno garantiti da varie obbligazioni di debito.
La Società concluderà Reverse solo con istituzioni che il Gestore degli Investimenti ritenga presentino un
rischio di credito minimo per la Società e che abbiano un rating minimo di credito pari a A1/P1 (o
equivalente) o più alto, assegnato da un’agenzia di rating riconosciuta o, se non sono valutati in tal modo,
che vengano considerati di equivalente qualità creditizia dal Gestore degli Investimenti.
Verrà fatto ricorso a Repo e Reverse solo per garantire un’efficiente gestione del portafoglio (si veda la
Sezione intitolata “Gestione Efficiente del Portafoglio” all’Appendice II del Prospetto Informativo).
Transazioni all’emissione e con regolamento differito – Il Comparto può acquistare titoli su base
“all’emissione” o “con regolamento differito”. IlComparto prevede che gli impegni relativi ai titoli
“all’emissione” o“con regolamento differito” non superi il 25% del Valore Patrimoniale Netto, a condizioni
di mercato normali. Il Comparto non intende acquistare titoli “all’emissione” o “con regolamento differito”
a fini speculativi, ma soltanto per il conseguimento del proprio obiettivo di investimento. Il Comparto non
genera reddito su titoli “all’emissione” o“con regolamento differito” prima della consegna di tali titoli.
Politica di Investimento dell’Institutional Sterling Government Liquidity Fund
In ottemperanza ai propri obiettivi d’investimento, il Comparto Institutional Sterling Government Liquidity
Fund può investire in una vasta gamma di valori mobiliari e strumenti del mercato monetario (generalmente
negoziati o quotati sulle borse valori o sui mercati regolamentati di cui all’Appendice I), tra cui titoli,
strumenti, obbligazioni o titoli di debito emessi o garantiti dal Governo del Regno Unito o da un altro
Governo sovrano, quali gilt, titoli di stato e buoni del tesoro a tasso fisso o variabile garantiti da tali Governi.
Tali tipi di titoli, strumenti e obbligazioni includono quanto indicato infra. In pratica, il Comparto investirà
esclusivamente in titoli con scadenza all’emissione o scadenza residua di 397 giorni o inferiore o in titoli che
21627424.8
93
sottostanno a un adeguamento regolare del rendimento almeno ogni 397 giorni. Il Comparto manterrà altresì
una scadenza media ponderata di 60 giorni o inferiore. Il Comparto può altresì investire in depositi presso
istituzioni creditizie fatte salve le condizioni di cui all’Appendice III.
La valuta di base del Comparto Institutional Sterling Government Liquidity Fund è la Sterlina.
Obbligazioni governative non del Regno Unito – Obbligazioni denominate in Sterline che sono emesse o
garantite da uno o più governi sovrani che non appartengano al Regno Unito o da una qualsiasi delle loro
divisioni, agenzie o dipartimenti. Le obbligazioni di tali divisioni, agenzie o dipartimenti sono spesso, ma
non sempre, sostenute dalla buona fede e dal credito del relativo governo non del Regno Unito.
Contratti di Riacquisto Inverso (“Reverse”) – Contratti tramite i quali la Società acquista la proprietà di
titoli di debito e, al momento dell’acquisto, concorda il riacquisto dei relativi titoli da parte del venditore, nel
rischio di credito minimo per la Società e che abbiano un rating minimo di credito pari a A1/P1
(oequivalente) o più alto, assegnato da un’agenzia di rating riconosciuta o, se non sono valutate in tal modo,
che vengano considerate di equivalente qualità creditizia dal Gestore degli Investimenti.
Titoli di Stato a lungo termine del Regno Unito (Gilt) – Obbligazioni emesse dal Governo del Regno Unito e
vendute dalla Banca d’Inghilterra per raccogliere denaro per il Governo del Regno Unito.
Titoli di credito a breve termine “T” del Governo del Regno Unito – Strumenti a breve termine emessi dal
Governo del Regno Unito.
Transazioni all’emissione e con regolamento differito – Il Comparto può acquistare titoli “all’emissione” o
“con regolamento differito”. Il Comparto prevede che gli impegni relativi ai titoli “all’emissione” o “con
regolamento differito” non superi il 25% del Valore Patrimoniale Netto, a condizioni di mercato normali. Il
Comparto non intende acquistare titoli “all’emissione” o “con regolamento differito” a fini speculativi, ma
soltanto per il conseguimento del proprio obiettivo di investimento. Il Comparto non genera reddito su titoli
“all’emissione” o“con regolamento differito” prima della consegna di tali titoli.
Le obbligazioni nelle quali il suddetto Comparto investirà avranno principalmente un rating nella categoria
investimento assegnato da Moody’s e da Standard & Poor’s.
Politica di Investimento dell’Institutional US Treasury Fund
In ottemperanza ai propri obiettivi d’investimento, il Comparto Institutional US Treasury Fund può investire
in una vasta gamma di valori mobiliari e strumenti del mercato monetario (generalmente negoziati o quotati
su borse o mercati regolamentati di cui all’Appendice I) inclusi titoli, strumenti e obbligazioni emessi o
garantiti dal Governo statunitense, quali Buoni del Tesoro, cambiali, ricevute e altre obbligazioni dell’US
Treasury che possano essere disponibili sui relativi mercati. Tali tipi di titoli, strumenti e obbligazioni
includono quanto indicato infra. L’elenco non è esaustivo e altri titoli, strumenti e obbligazioni
(generalmente negoziati o quotati su borse o mercati regolamentati di cui all’Appendice I) potranno di volta
in volta essere impiegati ferma restando la coerenza con le politiche e gli obiettivi di investimento. In
pratica, il Comparto investirà esclusivamente in titoli con scadenza all’emissione o scadenza residua di 397
giorni o inferiore o in titoli che sottostanno a un adeguamento regolare del rendimento almeno ogni 397
21627424.8
94
giorni. Il Comparto manterrà altresì una scadenza media ponderata di 60 giorni o inferiore. Il Comparto può
altresì investire in depositi presso istituzioni creditizie fatte salve le condizioni di cui all’Appendice III.
La valuta di base del Comparto Institutional US Treasury Fund è il dollaro statunitense.
Obbligazioni governative statunitensi – Obbligazioni dirette del tesoro statunitense. Il Comparto può altresì
investire in ricevute del Tesoro in cui le componenti di capitale e interesse sono negoziate separatamente ai
sensi del programma denominato “Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities”.
rischio di credito minimo per la Società e che abbiano un rating minimo di credito pari a A1/P1 (o
equivalente) o più alto, assegnato da un’agenzia di rating riconosciuta o, se non sono valutati in tal modo,
Transazioni all’emissione e con regolamento differito – Il Comparto può acquistare titoli su base
“all’emissione” o “con regolamento differito”. IlComparto prevede che gli impegni relativi ai titoli
“all’emissione” o “con regolamento differito” non superi il 25% del Valore Patrimoniale Netto, a condizioni
di mercato normali. Il Comparto non intende acquistare titoli “all’emissione” o “con regolamento differito”
a fini speculativi, ma soltanto per il conseguimento del proprio obiettivo di investimento. Il Comparto non
genera reddito su titoli “all’emissione” o“con regolamento differito” prima della consegna di tali titoli.
Politica di Investimento dell’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund
Nel perseguimento del suo obiettivo di investimento, l’Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund può
investire in un’ampia gamma di strumenti finanziari (che saranno normalmente negoziati o quotati nelle borse
valori e nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) quali valori mobiliari, titoli ed obbligazioni che
possono essere disponibili nei mercati di riferimento (nel Canada e al di fuori del Canada) di strumenti
finanziari denominati in Dollari canadesi, inclusi titoli, strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti
dal governo del Canada o da altri governi sovrani o dalle loro agenzie e titoli, strumenti finanziari e
obbligazioni emessi o garantiti da entità sovranazionali o entità pubbliche internazionali, da banche, da società
o altri emittenti commerciali. Questo tipo di titoli, di strumenti e di obbligazioni includeranno quelli indicati di
seguito e possono essere emessi sia da emittenti del Canada che da emittenti che non appartengano al Canada,
ma saranno denominati in Dollari canadesi. L’elenco non è esaustivo e gli altri titoli, strumenti finanziari e
obbligazioni (che saranno normalmente negoziati o quotati nelle borse valori e nei mercati regolamentati
elencati nell’Appendice I) possono essere utilizzati ogni qualvolta vengano considerati compatibili con gli
obiettivi di investimento e con le politiche di investimento del Comparto. In pratica, il Comparto investirà
esclusivamente in titoli con una scadenza all’emissione o un termine residuo a scadenza pari o inferiore a 365
giorni o in titoli che sottostanno a un regolare adeguamento dei rendimenti almeno ogni 365 giorni. Il
Comparto manterrà altresì una scadenza media ponderata di 60 giorni o inferiore.
21627424.8
95
La valuta di base del Comparto Institutional Canadian Dollar Liquidity Fund è il Dollaro canadese.
Accettazioni bancarie - titoli non fruttiferi venduti scontati e rimborsati dalla banca che accetta alla scadenza
per l'intero valore nominale. Tecnicamente, un’accettazione bancaria è una cambiale generata da attività
commerciali estere o nazionali e recante il timbro "accettata" apposto da una banca. L'accettazione bancaria
rende la stessa un obbligo primario irrevocabile della banca che accetta. Sia la banca che accetta sia il
soggetto ultimo che ha contratto il prestito garantiscono il pagamento. Le accettazioni bancarie possono
essere emesse da banche canadesi nazionali, succursali canadesi di banche estere o filiali canadesi di banche
estere. Tutte le banche in Canada sono regolamentate e autorizzate conformemente al Bank Act del 1991
(Canada), c.46 (il “Bank Act”).
Titoli di depositi bancari al portatore - titoli non fruttiferi venduti scontati e rimborsati al valore nominale
alla scadenza. Sono emessi da banche di cui all'allegato I e II del Bank Act, ai fini di finanziamenti generali
e costituiscono obblighi generali o passività dirette della banca emittente.
Pagherò provinciali e buoni del tesoro provinciali - i pagherò provinciali rappresentano i programmi di
prestito a breve termine di tutte le dieci province canadesi. I buoni del tesoro e i pagherò provinciali sono
emessi attraverso offerte pubbliche regolarmente programmate o in funzione delle esigenze di liquidità.
Titoli del tesoro canadesi - strumenti obbligazionari emessi dal governo federale canadese.
Government of Canada Crown Corporations - emettono pagherò a breve termine con l'impegno
incondizionato del governo del Canada. I titoli sono obbligazioni dirette della Crown Corporation emittente e
pertanto costituiscono obblighi diretti dell'amministrazione canadese, il Government of Canada Crown
Corporations comprende, fra l'altro, Business Development Bank, Canada Mortgage & Housing
Corporation, Export Development Corporation, Farm Credit Corporation e Canadian Wheat Board.
Pagherò comunali - i comuni canadesi possono occasionalmente usare il mercato monetario come fonte di
finanziamento provvisorio per venire incontro alle spese prima della riscossione delle tasse o finanziare le
spese in conto capitale prima di stipulare accordi di finanziamento a più lungo termine.
Certificati di Deposito (“CD”) - Titoli negoziabili fruttiferi di interessi con una scadenza specifica. I CD sono
emessi da banche, istituti parabancari di credito immobiliare e da altri istituti finanziari, in cambio del deposito
di fondi, e normalmente possono essere negoziati nel mercato secondario prima della scadenza.
Titoli di Credito - vaglia cambiari non garantiti a breve termine emessi da persone giuridiche o altri soggetti
(incluse autorità pubbliche o locali) con una scadenza non superiore a nove mesi, compresi titoli di credito
garantiti da attività.
Obbligazioni a Tasso Variabile (“FRN”) - Gli FRN sono titoli non garantiti emessi da banche e da altri istituti
finanziari. Il tasso di interesse dovuto sugli FRN può subire fluttuazioni a seguito di cambiamenti negli
specifici tassi di interesse o essere stabilito periodicamente in conformità ad una formula prestabilita.
Obbligazioni governative non canadesi - Obbligazioni denominate in C$ che sono emesse o garantite da uno o
più governi sovrani che non appartengano al Canada o da una qualsiasi delle loro divisioni, agenzie o
dipartimenti. Le obbligazioni di tali divisioni, agenzie o dipartimenti sono spesso, ma non sempre, garantite
21627424.8
96
dalla buona fede e dal credito del relativo governo non del Canada.
Contratti di Pronti Contro Termine (“Repo”) - Contratti per mezzo dei quali la Società vende i titoli del
Contratti di Riacquisto Inverso (“Reverse”) - Contratti tramite i quali la Società acquista la proprietà di titoli
di debito e, al momento dell'acquisto, concorda il riacquisto dei relativi titoli da parte del venditore, nel termine
e al prezzo convenuti consensualmente, fissando a priori il rendimento del Comparto durante il periodo in cui
la Società detiene i titoli. I Reverse saranno garantiti da varie obbligazioni di debito.
rischio di credito minimo per la Società e che abbiano un rating minimo di credito pari a A1/P1 (o equivalente)
o più alto, assegnato da un'agenzia di rating riconosciuta o, se non sono valutati in tal modo, che vengano
considerati di equivalente qualità creditizia dal Gestore degli Investimenti.
Verrà fatto ricorso a Repo e Reverse solo per garantire un'efficiente gestione del portafoglio (si veda la
Sezione intitolata “Efficiente Gestione del Portafoglio” all'Appendice II del Prospetto Informativo).
Obbligazioni a Breve e Medio Termine - Le obbligazioni di debito, i certificati, i titoli obbligazionari o le
obbligazioni (incluse le obbligazioni emesse da persone giuridiche o da altri organismi, tra cui le autorità
pubbliche o locali) con una scadenza pari o inferiore a 365 giorni.
Obbligazioni Sovranazionali - Obbligazioni di debito emesse o garantite da entità sovranazionali o da enti
pubblici internazionali inclusi organismi internazionali nominati o appoggiati da entità governative per la
promozione della ricostruzione o sviluppo economico e da istituzioni bancarie internazionali e gli organismi
governativi ad esse collegati inclusa la Banca Asiatica per lo Sviluppo, la Banca Europea per la Ricostruzione
e lo Sviluppo, la Banca Europea per gli Investimenti, la Banca Interamericana di Sviluppo, il Fondo Monetario
Internazionale e la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (la Banca Mondiale) (insieme le
“Entità Sovranazionali”).
Poiché la Società richiede, relativamente al Comparto in oggetto, un rating pari a Aaa/MR1 + Money Market
Fund da Moody’s e un rating pari ad AAAm da Standard & Poor’s, le obbligazioni nelle quali il suddetto
Comparto investirà avranno principalmente un rating nella categoria investimento assegnato da Moody’s e da
Standard & Poor’s.
Politica di Investimento dell’Institutional Euro Liquidity Fund
Nel perseguimento del suo obiettivo di investimento, l’Institutional Euro Liquidity Fund può investire in
un’ampia gamma di strumenti finanziari (che saranno normalmente negoziati o quotati nelle borse valori e
nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) quali valori mobiliari, titoli ed obbligazioni disponibili
nei mercati rilevanti (sia all’interno che all’esterno della zona Euro), strumenti finanziari denominati in
Euro, inclusi titoli, strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti dal governo di Stati Membri (sia
che partecipino o meno all’UME) o da altri stati sovrani o dai loro organi governativi, e titoli, strumenti
finanziari eobbligazioni emessi o garantiti da entità sovranazionali o da enti pubblici internazionali, da
banche, da società o altri emittenti commerciali. Questo tipo di titoli, strumenti finanziari e obbligazioni
includeranno quelli indicati di seguito e possono essere emessi sia da emittenti nella zona Euro, che da
emittenti che non appartengano alla zona Euro, ma saranno comunque denominati in Euro. L’elenco non
èesaustivo e gli altri titoli, strumenti finanziari e obbligazioni (che saranno normalmente negoziati o quotati
21627424.8
97
nelle borse valori e nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) possono essere utilizzati ogni
qualvolta vengano considerati compatibili con i propri obiettivi di investimento e con le proprie politiche di
investimento. Inpratica, il Comparto investirà esclusivamente in titoli con una scadenza all’emissione o un
termine residuo a scadenza pari o inferiore a 397 giorni o in titoli che sottostanno a un regolare adeguamento
dei rendimenti almeno ogni 397 giorni. Il Comparto manterrà altresì una scadenza media ponderata di 60
giorni o inferiore.
La valuta di base del Comparto Institutional Euro Liquidity Fund è l’Euro.
Certificati di Deposito (“CD”) – Titoli negoziabili fruttiferi di interessi conuna scadenza specifica. I CD
sono emessi da banche, istituti parabancari di credito immobiliare e da altri istituti finanziari, in cambio del
deposito di fondi, e normalmente possono essere negoziati nel mercato secondario prima della scadenza.
Titoli di Credito – Vaglia cambiari non garantiti a breve termine emessi da persone giuridiche o altri soggetti
Obbligazioni a Tasso Variabile (“FRN”) – Gli FRN sono titoli non garantiti emessi da banche, istituti
parabancari di credito immobiliare e da altri istituti finanziari. Il tasso di interesse dovuto sugli FRN può
subire fluttuazioni a seguito di cambiamenti negli specifici tassi di interesse o essere stabilito periodicamente
in conformità ad una formula prestabilita.
Obbligazioni governative – Obbligazioni emesse dai governi degli Stati Membri (sia che partecipino o meno
all’UME).
Titoli di credito a breve termine “T” (Zona Euro) – Titoli a breve termine emessi dai governi degli Stati
Membri (sia che partecipino o meno all’UME).
Obbligazioni governative (Ex- Zona Euro) – Obbligazioni denominate inEuro, emesse o garantite da uno o
più stati sovrani che non appartengano alla Zona Euro o da una qualsiasi delle loro divisioni, organismi o
dipartimenti. Le obbligazioni emesse da tali divisioni, organismi o dipartimenti sono spesso, ma non sempre,
garantite dalla buona fede e dalla reputazione dei governi di riferimento.
portafoglio e, al momento della vendita, concorda di riacquistare gli stessi nel termine ed al prezzo
convenuticonsensualmente, e di pagare un interesse convenuto consensualmente.
termine ed al prezzo convenuti consensualmente, fissando a priori il rendimento del Comparto durante il
(oequivalente) o più alto, assegnato da un’agenzia di rating riconosciuta o, se non sono valutati in tal modo,
La Società ricorrerà a Repo e Reverse solo per garantire un’efficiente gestione del portafoglio (vedi la
Sezione intitolata “Gestione Efficiente del Portafoglio“ all’Appendice II).
Obbligazioni a Breve e Medio Termine – Le obbligazioni di debito, icertificati, i titoli obbligazionari, le
obbligazioni o qualsiasi altro tipo di titolo di debito (incluse le obbligazioni emesse da persone giuridiche o
da altri organismi, tra cui le autorità pubbliche e locali) con una scadenza pari a o inferiore a 397 giorni.
Obbligazioni Sovranazionali – Obbligazioni di debito emesse o garantite da entità sovranazionali o da enti
21627424.8
98
promozione della ristrutturazione economica o dello sviluppo e da istituzioni bancarie internazionali e gli
organismi governativi ad esse collegati, inclusa la Banca Asiatica per lo Sviluppo, la Banca Europea per la
Ricostruzione e lo Sviluppo, la Banca Centrale Europea, la Banca Europea per gli Investimenti, la Banca
Interamericana di Sviluppo, ilFondo Monetario Internazionale e la Banca Internazionale per la
Ricostruzione e lo Sviluppo (la Banca Mondiale) (insieme le “Entità Sovranazionali”).
Poiché alla Società è stato assegnato, relativamente al comparto in oggetto, un rating pari a Aaa/MR1 +
Money Market Fund da Moody’s e un rating pari a AAAm da Standard & Poor’s, le obbligazioni nelle quali
il suddetto comparto investirà avranno principalmente un rating nella categoria investimento assegnato da
Moody’s e da Standard & Poor’s.
Politica di Investimento dell’Institutional Sterling Liquidity Fund
Nel perseguimento del suo obiettivo di investimento, l’Institutional Sterling Liquidity Fund può investire in
un’ampia gamma di strumenti finanziari (che saranno normalmente negoziati o quotati nelle borse valori e
nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) quali i valori mobiliari, titoli ed obbligazioni che
possono essere disponibili nei relativi mercati (nel Regno Unito e al di fuori del Regno unito) di strumenti
finanziari denominati in Sterline inglesi, inclusi titoli, strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti
dal governo del Regno Unito o da altri governi sovrani o dai loro agenzie e titoli, strumenti finanziari e
obbligazioni emessi o garantiti da entità sovranazionali o entità pubbliche internazionali, da banche, da
società o altri emittenti commerciali. Questo tipo di titoli, di strumenti e di obbligazioni includeranno quelli
indicati di seguito e possono essere emessi sia da emittenti nel Regno Unito che da emittenti che non
appartengono al Regno Unito, ma devono essere denominati in Sterline inglesi. L’elenco non è esaustivo e
gli altri titoli, strumenti finanziari e obbligazioni (che saranno normalmente trattati o quotati nelle borse
valori e nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) possono essere utilizzati ogni qualvolta
vengano considerati compatibili con i propri obiettivi di investimento e con le proprie politiche di
investimento. In pratica, il Comparto investirà esclusivamente in titoli con una scadenza all’emissione o un
termine residuo a scadenza pari o inferiore a 397 giorni o in titoli che sottostanno a un regolare adeguamento
dei rendimenti almeno ogni 397 giorni. Il Comparto manterrà altresì una scadenza media ponderata di 60
giorni o inferiore.
La valuta di base del Comparto Institutional Sterling Liquidity Fund è la Sterlina.
Certificati di Deposito (“CD”) – Titoli negoziabili fruttiferi di interessi conuna scadenza specifica. I CD
parabancari di credito immobiliare eda altri istituti finanziari. Il tasso di interesse dovuto sugli FRN può
convenuti consensualmente, e di pagare un interesse convenuto consensualmente.
21627424.8
99
Obbligazioni a Breve e Medio Termine – Le obbligazioni di debito, i certificati, i titoli obbligazionari e le
pubbliche e locali) con una scadenza pari a o inferiore a 397 giorni.
organismi governativi ad esse collegati inclusa la Banca Asiatica per lo Sviluppo, la Banca Europea per la
Politica di Investimento dell’Institutional US Dollar Liquidity Fund
Nel perseguimento del suo obiettivo di investimento, l’Institutional USDollar Liquidity Fund può investire
in un’ampia gamma di strumenti finanziari (che saranno normalmente negoziati o quotati nelle borse valori e
nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) quali valori mobiliari, titoli ed obbligazioni che
possono essere disponibili nei mercati di riferimento (nel Regno Unito e al di fuori del Regno Unito) di
strumenti finanziari denominati in Dollari statunitensi, inclusi titoli, strumenti finanziari e obbligazioni
emessi o garantiti dal governo degli Stati Uniti o da altri governi sovrani o dalle loro agenzie e titoli,
strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti da entità sovranazionali o entità pubbliche
internazionali, da banche, da società o altri emittenti commerciali. Questo tipo di titoli, di strumenti e di
obbligazioni includeranno quelli indicati di seguito e possono essere emessi sia da emittenti negli Stati Uniti
che da emittenti che non appartengano agli Stati Uniti, ma saranno denominati in Dollari statunitensi.
L’elenco non è esaustivo e gli altri titoli, strumenti finanziari e obbligazioni (che saranno normalmente
trattati o quotati nelle borse valori e nei mercati regolamentati elencati nell’Appendice I) possono essere
utilizzati ogni qualvolta vengano considerati compatibili con i propri obiettivi di investimento e con le
proprie politiche di investimento. In pratica, il Comparto investirà esclusivamente in titoli con una scadenza
all’emissione o un termine residuo a scadenza pari o inferiore a 397 giorni o in titoli che sottostanno a un
regolare adeguamento dei rendimenti almeno ogni 397 giorni. Il Comparto manterrà altresì una scadenza
media ponderata di 60 giorni o inferiore.
La valuta di base del Comparto Institutional US Dollar Liquidity Fund è il Dollaro USA.
21627424.8
100
Certificati di Deposito (“CD”) – Titoli negoziabili fruttiferi di interessi con una scadenza specifica. I CD
Obbligazioni a Tasso Variabile (“FRN”) – Gli FRN sono titoli non garantiti emessi da banche e da altri
istituti finanziari. Il tasso di interesse dovuto sugli FRN può subire fluttuazioni a seguito di cambiamenti
negli specifici tassi di interesse o essere stabilito periodicamente in conformità ad una formula prestabilita.
Obbligazioni governative non degli Stati Uniti – Obbligazioni denominate in Dollari statunitensi che sono
emesse o garantite da uno o più governi sovrani che non appartengano agli Stati Uniti o da qualsiasi delle
loro divisioni, agenzie o dipartimenti. Le obbligazioni di tali divisioni, agenzie o dipartimenti sono spesso,
ma non sempre, garantite dalla buona fede e dal credito del relativo governo non degli Stati Uniti.
Obbligazioni a Breve e Medio Termine – Le obbligazioni di debito, i certificati, i titoli obbligazionari e le
pubbliche e locali) con una scadenza pari a o inferiore a 397 giorni.
organismi governativi ad esse collegati, inclusa la Banca Asiatica per lo Sviluppo, la Banca Europea per la
Ricostruzione e lo Sviluppo, la Banca Europea per gli Investimenti, la Banca Interamericana di Sviluppo, il
Fondo Monetario Internazionale e la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (la Banca
Mondiale) (insieme le “Entità Sovranazionali”).
Titoli di Stato degli Stati Uniti – I Buoni del Tesoro degli Stati Uniti eititoli di stato sono garantiti dalla
buona fede e dalla solvibilità del governo degli Stati Uniti. Questo Comparto investirà in titoli di debito
emessi dal governo degli Stati Uniti nella sponsorizzazione di imprese, agenzie e società di grande
importanza, incluse a titolo esemplificativo, la Federal National Mortgage Association, la Federal Home
Loan Mortgage Corporation e la Federa National Home Loan Bank. Tali titoli possono anche includere titoli
di debito (quali obbligazioni o cambiali) emessi da organizzazioni internazionali costituite o appoggiate da
diverse entità governative quali la Banca per la Ricostruzione e lo Sviluppo. I titoli dell’agenzia governativa
non sono obbligazioni dirette del Tesoro degli Stati Uniti, ma coinvolgono varie forme di sponsorizzazione o
di garanzia da parte del governo degli Stati Uniti. Il governo degli Stati Uniti non è obbligato a fornire
sostegno finanziario a nessuno dei soggetti di cui sopra.
21627424.8
101
Politica di investimento dell’Institutional Euro Ultra Short Bond Fund
Nel perseguimento del proprio obiettivo d’investimento, il Comparto Institutional Euro Ultra Short Bond
Fund potrà investire in un’ampia gamma di valori mobiliari (abitualmente negoziati o quotati nelle borse
valori o nei mercati regolamentati di cui all’Appendice I), come i titoli, gli strumenti finanziari e le
obbligazioni disponibili nei mercati di riferimento (della zona Euro o di altri paesi). Gli strumenti finanziari
denominati in Euro potranno comprendere titoli, strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti dai
governi di Stati membri (partecipanti o meno all’UME) e dalle rispettive agenzie governative, nonché titoli,
strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti da entità sovranazionali o entità pubbliche
internazionali, da banche, da società o altri emittenti commerciali.
Questo tipo di titoli, di strumenti e di obbligazioni includeranno quelli indicati di seguito e possono essere
emessi sia da emittenti della zona Euro o di altri paesi; tuttavia almeno il 75% del valore del patrimonio
netto del Comparto Institutional Euro Ultra Short Bond Fund dovrà essere investito in strumenti finanziari
denominati in Euro. Tutti gli investimenti in titoli, strumenti finanziari e obbligazioni denominati in altre
divise dovranno essere muniti di copertura in Euro mediante operazioni valutarie. Tale elenco non è
esaustivo e il comparto potrà avvalersi anche di altri titoli, strumenti finanziari e obbligazioni (abitualmente
negoziati o quotati nelle borse valori o nei mercati regolamentati di cui all’Appendice I), purché di volta in
volta compatibili con gli obiettivi e le politiche d’investimento del Comparto Institutional Euro Ultra Short
Bond Fund. In pratica, il Comparto Institutional Euro Ultra Short Bond Fund investirà unicamente in titoli
con una vita media ponderata/scadenza residua al momento dell’acquisto non superiore a 3 anni
relativamente ai titoli garantiti da attività e ai titoli garantiti da ipoteca e non superiore a 5 anni per altri
titoli.
La valuta di base del Comparto Institutional Euro Ultra Short Bond Fund è l’Euro.
Titoli collateralizzati (“ABS”) – Gli ABS sono titoli emessi da società oaltri enti (inclusi enti pubblici o
locali) che sono garantiti collateralmente da ipoteche, vincoli o altre obbligazioni di debito o diritti di
credito. Gli ABS sono generalmente emessi in un numero diverso di categorie con differenti caratteristiche,
quali la qualità del credito ed il termine.
(incluse autorità pubbliche o locali) con una scadenza non superiore a nove mesi.
Obbligazioni governative – Obbligazioni emesse dai governi degli Stati Membri (sia che partecipino o meno
all’UME).
Titoli di credito a breve termine “T” (Zona Euro) – Titoli a breve termine emessi dai governi degli Stati
Membri (sia che partecipino o meno all’UME).
Obbligazioni governative (Ex- Zona Euro) – Obbligazioni denominate in Euro, emesse o garantite da uno o
più stati sovrani che non appartengano alla Zona Euro o da una qualsiasi delle loro divisioni, organismi o
21627424.8
102
dipartimenti. Le obbligazioni emesse da tali divisioni, organismi o dipartimenti sono spesso, ma non sempre,
garantite dalla buona fede e dalla reputazione dei governi di riferimento.
Titoli garantiti da ipoteca – Strumenti di debito con un pool di prestiti immobiliari come garanzia
sottostante. I pagamenti del prestito ipotecario di ciascun attivo immobiliare vengono utilizzati per pagare
gli interessi e rimborsare il capitale dell’obbligazione.
Poiché alla Società è stato assegnato un rating pari a Aaa/MR1 Bond Fund da Moody’s relativamente al
comparto Institutional Euro Ultra Short Bond Fund, detto Comparto potrà investire in titoli obbligazionari a
tasso fisso e/o variabile i quali, al momento dell’acquisto, abbiano un rating P-1/A2 o superiore secondo la
classificazione di Moody’s o altra agenzia di rating riconosciuta.
Politica di investimento dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund
Nel perseguimento del proprio obiettivo d’investimento, il Comparto Institutional Sterling Ultra Short Bond
Fund potrà investire in un’ampia gamma di valori mobiliari (abitualmente negoziati o quotati nelle borse
valori o nei mercati regolamentati di cui all’Appendice I), come i titoli, gli strumenti finanziari e le
obbligazioni disponibili nei mercati di riferimento (nel Regno Unito e al di fuori del Regno unito). Gli
strumenti finanziari denominati in sterline inglesi potranno comprendere titoli, strumenti finanziari e
obbligazioni emessi o garantiti dal governo del Regno Unito o da altri governi sovrani o e dalle rispettive
agenzie governative, nonché titoli, strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti da entità
sovranazionali o entità pubbliche internazionali, da banche, da società o altri emittenti commerciali.
emessi sia da emittenti nel Regno Unito che da emittenti che non appartengono al Regno Unito, tuttavia
almeno il 75% del valore del patrimonio netto del Comparto Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund
dovrà essere investito in strumenti finanziari denominati in Sterline inglesi. Tutti gli investimenti in titoli,
strumenti finanziari e obbligazioni denominati in altre divise dovranno essere muniti di copertura in Sterline
mediante operazioni valutarie. Tale elenco non è esaustivo e il comparto potrà avvalersi anche di altri titoli,
strumenti finanziari e obbligazioni (abitualmente negoziati o quotati nelle borse valori o nei mercati
regolamentati di cui all’Appendice I), purché di volta in volta compatibili con gli obiettivi e le politiche di
investimento dell’Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund. In pratica, il Comparto investirà
esclusivamente in titoli con vita media ponderata al momento dell’acquisto non superiore a 3 anni
relativamente ai titoli garantiti da attività e ai titoli garantiti da ipoteca e non superiore a 5 anni per gli altri
titoli.
La valuta di base del Comparto Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund è la Sterlina.
Titoli collateralizzati (“ABS”) – Gli ABS sono titoli emessi da società o altri enti (inclusi enti pubblici o
21627424.8
103
gli interessi e rimborsare il capitale dell’obbligazione, ivi compresi obbligazioni “con copertura” e altri titoli
analoghi garantiti da ipoteca.
Obbligazioni a Breve e Medio Termine – Le obbligazioni di debito, icertificati, i titoli obbligazionari o le
pubbliche o locali) con una scadenza pari o inferiore a 397 giorni.
21627424.8
104
comparto Institutional Sterling Ultra Short Bond Fund, detto Comparto potrà investire in titoli
obbligazionari a tasso fisso e/o variabile i quali, al momento dell’acquisto, abbiano un rating P-1/A2 o
superiore secondo la classificazione di Moody’s o altra agenzia di rating riconosciuta.
Politica di investimento dell’Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund
Nel perseguimento del suo obiettivo di investimento, il Comparto Institutional US Dollar Ultra Short Bond
Fund potrà investire in un’ampia gamma di valori mobiliari (abitualmente negoziati o quotati nelle Borse
Valori o nei mercati regolamentati di cui all’Appendice I), come i titoli, gli strumenti finanziari e le
obbligazioni disponibili nei mercati di riferimento (negli Stati Uniti e al di fuori degli Stati Uniti).
Glistrumenti finanziari denominati in Dollari statunitensi potranno comprendere titoli, strumenti e
obbligazioni emessi o garantiti dal governo degli Stati Uniti o da altri governi sovrani o e dalle rispettive
agenzie governative, nonché titoli, strumenti finanziari e obbligazioni emessi o garantiti da entità
sovranazionali o entità pubbliche internazionali, da banche, da società o altri emittenti commerciali.
emessi sia da emittenti che da emittenti non statunitensi, tuttavia almeno il 75% del valore del patrimonio
netto del Comparto Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund dovrà essere investito in strumenti
finanziari denominati in Dollari statunitensi. Tutti gli investimenti in titoli, strumenti finanziari e
obbligazioni denominati in altre divise dovranno essere muniti di copertura in Dollari statunitensi mediante
operazioni valutarie. L’elenco non è esaustivo e il comparto potrà avvalersi anche di altri titoli, strumenti
finanziari e obbligazioni (abitualmente negoziati o quotati nelle borse valori o nei mercati regolamentati di
cui all’Appendice I), purché di volta in volta compatibili con gli obiettivi e le politiche d’investimento del
Comparto Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund. In pratica, il Comparto Institutional US Dollar
Ultra Short Bond Fund investirà esclusivamente in titoli con una scadenza media ponderata residua pari o
inferiore a 3 anni al momento dell’acquisto.
La valuta di base del Comparto Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund è il Dollaro statunitense.
Titoli collateralizzati (“ABS”) – Gli ABS sono titoli emessi da società o altri enti (inclusi enti pubblici o
Obbligazioni a Tasso Variabile (“FRN”) – Gli FRN sono titoli non garantiti emessi da banche e da altri
istituti finanziari. Il tasso di interesse dovuto sugli FRN può subire fluttuazioni a seguito di cambiamenti
negli specifici tassi di interesse o essere stabilito periodicamente in conformità ad una formula prestabilita.
gli interessi e rimborsare il capitale dell’obbligazione, ivi compresi obbligazioni “con copertura” e altri titoli
21627424.8
105
analoghi garantiti da ipoteca.
Obbligazioni governative non degli Stati Uniti – Obbligazioni denominate in Dollari statunitensi che sono
emesse o garantite da uno o più governi sovrani che non appartengano agli Stati Uniti o da qualsiasi delle
loro divisioni, agenzie o dipartimenti. Le obbligazioni di tali divisioni, agenzie o dipartimenti sono spesso,
ma non sempre, garantite dalla buona fede e dal credito del relativo governo non degli Stati Uniti.
Titoli della Norma 144A – Titoli statunitensi collocati privatamente da importanti istituzioni tra loro.
Obbligazioni a Breve e Medio Termine – Le obbligazioni di debito, i certificati, i titoli obbligazionari o le
pubbliche o legali) con una scadenza pari o inferiore a 397 giorni.
Ricostruzione e lo Sviluppo, la Banca Europea per gli Investimenti, la Banca Interamericana di Sviluppo, il
Fondo Monetario Internazionale e la Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (la Banca
Mondiale) (insieme le “Entità Sovranazionali”).
Titoli di Stato degli Stati Uniti – I Buoni del Tesoro degli Stati Uniti e i titoli di stato sono garantiti dalla
buona fede e dalla solvibilità del governo degli Stati Uniti. Questo Comparto investirà in titoli di debito
emessi dal governo degli Stati Uniti nella sponsorizzazione di imprese, agenzie e società di grande
importanza, incluse a titolo esemplificativo, la Federal National Mortgage Association, la Federal Home
Loan Mortgage Corporation e la Federa National Home Loan Bank. Tali titoli possono anche includere titoli
di debito (quali obbligazioni o cambiali) emessi da organizzazioni internazionali costituite o appoggiate da
diverse entità governative quali la Banca per la Ricostruzione e lo Sviluppo. I titoli dell’agenzia governativa
non sono obbligazioni dirette del Tesoro degli Stati Uniti, ma coinvolgono varie forme di sponsorizzazione o
di garanzia da parte del governo degli Stati Uniti. Il governo degli Stati Uniti non è obbligato a fornire
sostegno finanziario a nessuno dei soggetti di cui sopra.
Obbligazioni Yankee – Obbligazioni non degli Stati Uniti denominate in Dollari statunitensi e registrate alla
SEC per la vendita negli Stati Uniti.
comparto Institutional US Dollar Ultra Short Bond Fund, detto Comparto potrà investire in titoli
obbligazionari a tasso fisso e/o variabile i quali, al momento dell’acquisto, abbiano un rating P-1/A2 o
superiore secondo la classificazione di Moody’s o altra agenzia di rating riconosciuta.
21627424.8
106
21627424.8
107
APPENDICE V
CLASSI DI AZIONI
In questa Appendice:
A Accumulazione
D Distribuzione
N Azioni variabili
S Azioni stabili
(Laddove non definiti diversamente, consultare la sezione intitolata “Definizioni” per la definizione di alcuni
termini riportati nella presente Sezione).
Azioni disponibili per il collocamento generale
Nome della Classe di Azioni
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
€ 1.000.000.000
0,10%
D
S
€ 1.000.000.000
0,10%
A
N
€ 750.000.000
0,125%
D
S
€ 750.000.000
0,125%
Azioni (Acc) Select
A
N
€ 250.000.000
0,15%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Azioni (Dis) Select
D
S
€ 250.000.000
0,15%
Azioni (Acc) Core
A
N
€ 1.000.000
0,20%
X
X
Azioni (Dis) Core
D
S
€ 1.000.000
0,20%
Azioni (Dis) di Amministrazione III
D
S
€ 50.000
0,45%
Azioni disponibili attraverso Collocatori selezionati
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
€ 1.000.000
0,20%
D
S
€ 1.000.000
0,20%
A
N
€ 1.000.000
0,03%
D
S
€ 1.000.000
0,03%
21627424.8
108
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
£ 1.000.000.000
0,10%
D
S
£ 1.000.000.000
0,10%
A
N
£ 750.000.000
0,125%
D
S
£ 750.000.000
0,125%
Azioni (Acc) Select
A
N
£ 250.000.000
0,15%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Azioni (Dis) Select
D
S
£ 250.000.000
0,15%
Azioni (Acc) Core
A
N
£ 1.000.000
0,20%
X
X
Azioni (Dis) Core
D
S
£ 1.000.000
0,20%
D
S
£ 50.000
0,45%
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
£ 1.000.000
0,20%
D
S
£ 1.000.000
0,20%
A
N
£ 1.000.000
0,03%
D
S
£ 1.000.000
0,03%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
US$ 1.000.000.000
0,10%
D
S
US$ 1.000.000.000
0,10%
Azioni (Acc) Select
A
N
US$ 250.000.000
0,15%
Azioni (Dis) Select
D
S
US$ 250.000.000
0,15%
Azioni (Acc) Core
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
X
Azioni (Dis) Core
D
S
US$ 1.000.000
0,20%
X
D
S
US$ 50.000
0,45%
X
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
D
S
US$ 1.000.000
0,20%
A
N
US$ 1.000.000
0,03%
D
S
US$ 1.000.000
0,03%
21627424.8
109
Nome della Classe di
Azioni
Politica di
distribuzione
Stabile/
Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Azioni (Acc) Core
Azioni (Dis) Core
Azioni (Acc) Select
Azioni (Dis) Select
Azioni (Acc) di
Amministrazione II
Azioni (Dis) di
amministrazione II
A
D
A
D
A
D
A
D
A
N
S
N
S
N
S
N
S
N
C$1.000.000.000
C$1.000.000.000
C$750.000.000
C$750.000.000
C$1.000.000
C$1.000.000
C$250.000.000
C$250.000.000
C$250.000
Spese
annue
(in %
del
NAV)
0,10%
0,10%
0,125%
0,125%
0,20%
0,20%
0,15%
0,15%
0,30%
D
S
C$250.000
0,30%
Spese
annue
(in %
del
NAV)
0,20%
0,03%
0,03%
Quotazione
sulla borsa
valori
irlandese
X
X
Nome della Classe di
Azioni
Politica di
distribuzione
Stabile/
Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Azioni G a distribuzione
D
A
D
S
N
S
C$1.000.000
C$1.000.000
C$1.000.000
21627424.8
110
Quotazione
sulla borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
€ 1.000.000.000
0,10%
D
S
€ 1.000.000.000
0,10%
A
N
€ 750.000.000
0,125%
D
S
€ 750.000.000
0,125%
Azioni (Acc) Select
A
N
€ 250.000.000
0,15%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Azioni (Dis) Select
D
S
€ 250.000.000
0,15%
Azioni (Acc) Core
A
N
€ 1.000.000
0,20%
X
Azioni (Dis) Core
D
S
€ 1.000.000
0,20%
X
Azioni (Acc) di Amministrazione I
A
N
€ 500.000
0,25%
Azioni (Dis) di Amministrazione I
D
S
€ 500.000
0,25%
X
Azioni (Acc) di Amministrazione II
A
N
€ 250.000
0,30%
X
Azioni (Dis) di Amministrazione II
D
S
€ 250.000
0,30%
X
Azioni (Acc) di Amministrazione III
A
N
€ 50.000
0,45%
X
D
S
€ 50.000
0,45%
X
Azioni (Acc) di Amministrazione IV
A
N
€ 25.000
0,70%
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Institutional Euro Liquidity Fund continua
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
A
N
€ 1.000.000
0,20%
Azioni G ad Accumulazione II
A
N
€ 500.000
0,25%
A
N
€ 20.000
0,45%
D
S
€ 1.000.000
0,20%
D
S
€ 25.000.000
0,15%
Azioni G a Distribuzione II
D
S
€ 500.000
0,25%
D
S
€ 20.000
0,45%
A
N
€ 1.000.000
0,20%
A
N
€ 1.000.000
0,03%
D
S
€ 1.000.000
0,03%
Azioni Aon Captive
D
S
€ 10.000.000
0,15%
21627424.8
111
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
£ 1.000.000.000
0,10%
D
S
£ 1.000.000.000
0,10%
A
N
£ 750.000.000
0,125%
D
S
£ 750.000.000
0,125%
Azioni (Acc) Select
A
N
£ 250.000.000
0,15%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Azioni (Dis) Select
D
S
£ 250.000.000
0,15%
Azioni (Acc) Core
A
N
£ 1.000.000
0,20%
X
Azioni (Dis) Core
D
S
£ 1.000.000
0,20%
X
A
N
£ 500.000
0,25%
D
S
£ 500.000
0,25%
X
A
N
£ 250.000
0,30%
X
D
S
£ 250.000
0,30%
X
A
N
£ 50.000
0,45%
X
D
S
£ 50.000
0,45%
X
A
N
£ 25.000
0,70%
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Institutional Sterling Liquidity Fund continua
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
A
N
£ 1.000.000
0,20%
A
N
£ 500.000
0,25%
A
N
£ 20.000
0,45%
D
S
£ 1.000.000
0,20%
D
S
£ 25.000.000
0,15%
D
S
£ 500.000
0,25%
D
S
£ 20.000
0,45%
A
N
£ 1.000.000
0,03%
D
S
£ 1.000.000
0,03%
Azioni Aon Captive
D
S
£ 10.000.000
0,15%
21627424.8
112
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
US$ 1.000.000.000
0,10%
D
S
US$ 1.000.000.000
0,10%
A
N
US$ 750.000.000
0,125%
D
S
US$ 750.000.000
0,125%
Azioni (Acc) Select
A
N
US$ 250.000.000
0,15%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Azioni (Dis) Select
D
S
US$ 250.000.000
0,15%
Azioni (Acc) Core
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
X
Azioni (Dis) Core
D
S
US$ 1.000.000
0,20%
X
A
N
US$ 500.000
0,25%
D
S
US$ 500.000
0,25%
X
A
N
US$ 250.000
0,30%
X
D
S
US$ 250.000
0,30%
X
A
N
US$ 50.000
0,45%
X
D
S
US$ 50.000
0,45%
X
A
N
US$ 25.000
0,70%
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Institutional US Dollar Liquidity Fund continua
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
A
N
US$ 500.000
0,25%
A
N
US$ 20.000
0,45%
D
S
US$ 1.000.000
0,20%
D
S
US$ 25.000.000
0,15%
D
S
US$ 500.000
0,25%
Azioni G a Distribuzione III
D
S
US$ 100.000.000
0,12%
D
S
US$ 20.000
0,45%
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
Azioni GT
D
S
Nessun minimo
0,75%
Azioni DAP
D
S
Nessun minimo
0,75%
A
N
US$ 1.000.000
0,03%
D
S
US$ 1.000.000
0,03%
Azioni Aon Captive
D
S
US$ 10.000.000
0,15%
21627424.8
113
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Azioni Select
A
N
€ 10.000.000
0,15%
Azioni Core
A
N
€ 1.000.000
0,20%
Azioni Core (Dis)
D
N
€ 1.000.000
0,20%
A
N
€ 250.000
0,30%
A
N
€ 50.000
0,45%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
X
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
€ 1.000.000
0,20%
Azioni di Agenzia
A
N
€ 1.000.000
0,03%
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Azioni Select
A
N
£ 10.000.000
0,15%
X
Azioni Core
A
N
£ 1.000.000
0,20%
X
Azioni (Dis) Core
D
N
£ 1.000.000
0,20%
A
N
£ 250.000
0,30%
A
N
£ 50.000
0,45%
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Azioni G ad accumulazione
A
N
£ 1.000.000
0,20%
Azioni di Agenzia
A
N
£ 1.000.000
0,03%
D
N
£ 1.000.000
0,03%
21627424.8
114
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
Azioni Select
A
N
US$ 10.000.000
0,15%
Azioni Core
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
A
N
US$ 250.000
0,30%
A
N
US$ 50.000
0,45%
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese
X
Politica di
distribuzione
Stabile/Variabile
Sottoscrizione
minima
iniziale
Spese
annue
(in % del NAV)
A
N
US$ 1.000.000
0,20%
Azioni di Agenzia
A
N
US$ 1.000.000
0,03%
PER MAGGIORI INFORMAZIONI
Tel.: +44 (0)20 7743 3300
blackrockinternational.com
PRISMA 11/1284 ICS PRO ITA 0411
21627424.8
115
Quotazione
sulla Borsa
valori
irlandese

Institutional Cash Series plc Prospetto

Transcript

Documenti analoghi

Aviva Morley European Socially Responsible Equity

Scheda comparti Comparti C.3.a.b.c

Depliant PAC 2009 - Fondazione Cassa Rurale di Trento

bnp paribas l1 - BNP Paribas Investment Partners

29-9 ore 9.00 Convegno PrintDifferent Voltare pagina nell`era

La finanza guarda al comparto farmaceutico e al progresso scientifico

CODICE DISCIPLINARE DIPENDENTI

Casablanca Marokko

Eiger - Global Balanced Allocation - B

Market Notice