Pictet-Biotech

Solo per investitori professionali
Pictet-Biotech
1,6
4
$
miliardi
DI PATRIMONI
IN GESTIONE *
gestori
specializzati
nella
biotecnologia
Investire nelle aziende
all’avanguardia nell’innovazione medica
17, 5
%
del PIL degli
Stati Uniti speso
per la salute **
* al 31 diciembre 2015
** Fonte: Centers for Medicare & Medicaid Services, 2014
20
anni di track record
Pictet-Biotech
MOTIVI PER INVESTIRE
Potenziale di crescita
Il fondo investe nelle aziende biotech focalizzate
sull’innovazione e sullo sviluppo di nuovi farmaci.
Questo è un settore in cui le scoperte farmaceutiche
spesso risultano molto redditizie e in cui le imprese
hanno tipicamente un elevato potere di pricing per i loro
prodotti, anche nei momenti di difficoltà dell’economia.
Il supporto dei megatrend
L’allungamento dell’aspettativa di vita e l’invecchiamento
delle popolazioni determineranno un’espansione della
domanda per trattamenti sanitari e farmaci migliori.
Il numero degli ultrasessantenni nel mondo crescerà
costantemente fino a raggiungere i più di due miliardi di
persone entro il 2050*. Con un maggior numero di persone
che sopravvive nella vecchiaia, vi sarà una crescente
esigenza di trattamenti efficaci per gestire le condizioni
croniche e legate all’età.
Nello stesso tempo, la spesa per la salute sta raggiungendo
livelli insostenibili in tutti i paesi sviluppati. Le pressioni sui
bilanci pubblici faranno aumentare la domanda di prodotti
biotecnologici, dove le innovazioni in aree cruciali come le
terapie genetiche e cellulari, i vaccini e i farmaci «intelligenti»
possono contribuire a ridurre la spesa complessiva per la salute.
Un settore interessante
per le acquisizioni
L’industria biotech è ancora molto frammentata e circa
il 80% delle società ha una capitalizzazione di mercato
inferiore a USD 1 miliardo^. Questo crea il potenziale per
consolidamenti e acquisizioni, che possono contribuire a
generare ottimi rendimenti per gli investitori.
Le aziende biotech possono essere obiettivi di acquisizione
particolarmente interessanti per le aziende farmaceutiche
ricche di liquidità, poiché la loro competenza nella ricerca
e nell’innovazione è molto apprezzata.
Un team d’investimento composto
da specialisti di talento
Il fondo è gestito da Sectoral Asset Management, un consulente
d’investimento indipendente basato a Montreal, in Canada. Il
fondo ha un lungo track record che risale al 1995, con Michael
Sjöström come lead investment manager.
Il team di investimento è composto da quattro professionisti
specializzati nel settore biotech e si avvale della consulenza
di tre esperti in ambito farmaceutico, in farmaci generici e in
tecnologia medicale. Le loro capacità sono integrate dalle idee
fornite da un comitato di consulenza.
* Fonte: Nazioni Unite, Department of Economic and Social Affairs, Population Division. “World Population Prospects: The 2015 Revision.”
^
Fonte: Sectoral Asset Management, dati al 31 diciembre 2015
PERCHÉ ORA?
Attualmente il settore biotecnologico gobale offre eccellenti opportunità d’investimento, con azioni che trattano a valutazioni
particolarmente interessanti. Diversi potenziali nuovi farmaci rivoluzionari sono stati recentemente autorizzati dalle autorità
di regolamentazione e i risultati dei test clinici suggeriscono che altri potenziali blockbuster sono in arrivo. Queste scoperte
hanno il potenziale di trasformare le prospettive delle singole aziende e nel contempo fanno aumentare le aspettative nei
confronti dell’intero settore biotech.
CHE COS’È?
COME PUO’ AIUTARE?
A CHI SI RIVOLGE?
Il fondo mira a ottenere la crescita
del capitale investendo nelle
aziende della biotecnologia medica.
Non vi sono limiti geografici. Gli
investimenti vengono comunque per
la maggior parte effettuati in Nord
America e in Europa, le regioni più
innovative in questo settore.
La domanda di prodotti e servizi per la salute è destinata a crescere indipendentemente
dalle condizioni dell’economia. Il fondo
offre agli investitori un modo diversificato
per ottenere un’esposizione verso le aziende
all’avanguardia nei nuovi sviluppi in questo
settore. Il fondo può anche essere utilizzato come una posizione complementare in
abbinamento al fondo Pictet-Generics per
un’esposizione verso due sottosegmenti in
rapida crescita del settore della salute.
Questo fondo può essere adeguato
per gli investitori con orizzonte
a lungo termine che sono
disposti ad assumersi un rischio
potenzialmente più elevato con
il proprio investimento. Come
fondo settoriale specializzato
nell’ambito di un portafoglio più
ampio, può aggiungere una valida
diversificazione ed un potenziale di
rendimenti elevati.
Pictet Asset Management
2
I progressi in campo medico fanno sì che un maggior numero di persone
sopravviva alle malattie in un periodo in cui l’aspettativa di vita si
allunga sempre di più. In contrasto i governi, in particolare nei paesi
sviluppati, sono di fronte all’esigenza crescente di ridurre i costi della
salute. Queste tendenze sono fattori particolarmente importanti per il
settore biotecnologico a lungo termine.
MICHAEL SJÖSTRÖM, CFA
Chief Investment Officer, Sectoral Asset Management
NUOVE ENTITÀ MOLECOLARI (NME) APPROVATE DALLA FDA*
Nel 2014 l’FDA ha approvato 41 nuovi farmaci – il numero più elevato dal 1996.
25
60
NME approvate
53
Tempo di approvazione mediano
50
20
39
40
27
15
30
24
24
20
17
21
20
22
18
26
29
10
21
5
10
0
–
–––––––––––––––––––
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fonte: FDA 2015
QUALI SONO I RISCHI?
Nei prossimi 35 anni il numero degli ultrasessantenni si
prevede crescerà molto più rapidamente rispetto al numero della
popolazione complessiva. Entro il 2050, ci saranno circa tre volte
più persone in questa categoria rispetto al 2005.
• Le performance del passato non sono
Megatrend dell’invecchiamento globale
indicative dei rendimenti futuri. Il valore di
un investimento e il reddito che ne deriva
possono tanto aumentare quanto diminuire
e vi è il rischio di non ottenere la restituzione
del capitale originariamente investito.
• L’investimento nelle aziende biotech
10.000
60+ 2.528
8.000
6.000
0
*Food and Drug Administration degli USA
IL MEGATREND DELL’INVECCHIAMENTO GLOBALE
Milioni di persone
Mesi
30
35
30
29
41
39
36
60+ 671
• Il
60+ 1.029
7.197
4.000
5.844
6.320
fondo può effettuare investimenti nei
mercati emergenti. Gli investimenti nei
mercati emergenti possono potenzialmente
avere un rischio e una volatilità più elevati
rispetto a quelli dei mercati sviluppati.
• Gli
2.000
0
2005
comporta un rischio elevato e i prezzi delle
azioni di queste società possono essere
molto volatili.
2015
2050
Fonte: Nazioni Unite, Dipartimento di Divisione della Popolazione affari economici e sociali. «World Population
Ageing: 1950-2050» e «World Population Prospects: The 2015 Revision.»
investimenti vengono effettuati in
attività denominati in valuta estera, senza
copertura del rischio di cambio rispetto
alla moneta di riferimento del fondo. Le
fluttuazioni dei tassi di cambio possono
pertanto influire negativamente sul valore
degli investimenti.
Pictet-Biotech3
COME INVESTIAMO*
TEMA
D’INVESTIMENTO
UNIVERSO
D’INVESTIMENTO
GENERAZIONE
DELLE IDEE
ANALISI
E VALUTAZIONI
COSTRUZIONE
DEL PORTAFOGLIO
Siamo focalizzati
sulle opportunità
d’investimento
nel settore biotech
globale. A differenza
delle grandi case
farmaceutiche, queste
aziende tendono ad
essere poco seguite
dagli analisti, lasciando
ampio spazio per una
creazione di valore
mediante la selezione
attiva dei titoli.
Il nostro universo
d’investimento
comprende un totale
di 669 aziende biotech,
domiciliate per quasi
il 60% negli Stati Uniti.
La capitalizzazione
di mercato del
settore è pari a
USD 1.254 miliardi,
ma due società di
grandi dimensioni
rappresentano circa
il 20% del totale.
Utilizziamo le notizie
di mercato, le visite
alle aziende, la ricerca
e la nostra rete di
medici, scienziati ed
esperti di settore per
individuare le aziende
in grado di esprimere
il potenziale di una
notevole crescita
dei ricavi.
Utilizziamo sia l’analisi
quantitativa che qualitativa per selezionare gli
investimenti. Ci basiamo
sui fondamentali dell’azienda, come i modelli
di business e il bilancio,
nonché sulle valutazioni
delle singole azioni.
Dopo avere individuato
le azioni da noi giudicate più interessanti
nell’ambito del settore,
costruiamo il portafoglio, mettendo a fattor
comune una gamma
diversificata di aziende
di differenti dimensioni
e specializzazioni.
* Il fondo Pictet-Biotech è gestito da Sectoral Asset Management, un consulente d’investimento indipendente basato a Montreal, in Canada. Sectoral Asset Management ha stipulato un mandato di gestione patrimoniale
esclusivo con Pictet Asset Management per la gestione del fondo Pictet-Biotech
PRINCIPALI INFORMAZIONI SUL PRODOTTO
DATA DI LANCIO
TEAM D’INVESTIMENTO
Dicembre 1995
Michael Sjöström, CFA
Mina Marmor, PhD, CFA
INDICE DI RIFERIMENTO
MSCI World
FORMA GIURIDICA
Comparto della SICAV di
diritto lussemburghese Pictet
PER SAPERNE DI PIÙ
www.pictetfunds.it
Maha Katabi, PhD, CFA
Anna Fan, PhD
PRODUCT SPECIALIST
Marie-Laure Schaufelberger
A PROPOSITO DI PICTET ASSET MANAGEMENT
Pictet Asset Management è una società di asset management
altamente specializzata che offre soluzioni e servizi di
investimento a livello globale.
La società gestisce attualmente un patrimonio di EUR 139 miliardi
distribuiti su un’ampia gamma di azioni, titoli a reddito fisso,
investimenti alternativi e strategie multi-asset.
La nostra missione è costruire relazioni durature con i clienti,
superando le loro aspettative in termini di performance e
assistenza. Fra i nostri clienti rientrano alcuni dei maggiori fondi
pensione, fondi sovrani e istituti finanziari a livello mondiale.
Pictet Asset Management vanta una presenza globale con 780
dipendenti in 17 sedi, di cui 7 in importanti piazze finanziarie
(Ginevra, Londra, Zurigo, Milano, Tokyo, Hong Kong e Singapore).
Pictet Asset Management appartiene al Gruppo Pictet, fondato a
Ginevra nel 1805 e specializzato in gestione patrimoniale e servizi
di investimento. Il gruppo privato, gestito da sette soci, conta più
di 3.700 dipendenti su 26 uffici sparsi in tutto il mondo.
Dati al 31 dicembre 2015
Disclaimer
Solo per investitori professionali—Il presente documento di marketing è pubblicato da Pictet Asset Management (Europe) SA. Esso non è destinato a e non deve essere utilizzato da persone fisiche o giuridiche aventi cittadinanza,
residenza o domicilio in una località, Stato, paese o giurisdizione in cui la sua distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari in vigore. Qualsiasi decisione
d’investimento deve essere fondata unicamente sulla versione più recente del prospetto informativo, del KIID (Informazioni chiave per gli investitori), del regolamento di gestione, nonché del bilancio annuale e della relazione
semestrale del fondo, se pubblicata successivamente al bilancio annuale. Tali documenti sono disponibili sul sito www.pictetfunds.com oppure presso Pictet Asset Management (Europe) SA, 15, avenue J. F. Kennedy L- 1855
Lussemburgo. Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti finanziari. Tutte le informazioni, le
opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. Pictet Asset Management (Europe) SA non ha preso alcuna misura atta a garantire
che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale
dell’investitore e può subire modifiche nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza
in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica. Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente
documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito. I fattori di rischio sono descritti nel
prospetto informativo del fondo e non vengono richiamati per intero nel presente documento. Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance
non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni. Prima della sottoscrizione, leggere il prospetto informativo. Il presente documento di marketing non
intende sostituire la documentazione completa del o dei fondi descritti, né le informazioni che l’investitore deve ottenere dall’intermediario finanziario al quale si rivolge al momento di sottoscrivere le quote o azioni di tali fondi.
© Copyright 2016 Pictet – Emissione marzo 2016.
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