VALUTAZIONE FINANZIARIA PIANI DI INDEBITAMENTO Prof

VALUTAZIONE FINANZIARIA PIANI DI INDEBITAMENTO
Prof. Gianna Figà-Talamanca
PROGRAMMA DI MASSIMA
Il Programma riprende gli argomenti svolti nel corso di Matematica Finanziarie integrandoli con
alcuni concetti nuovi e fornendo spunti per applicazioni reali mediante l’uso del foglio elettronico.
Leggi intertemporali di equivalenza finanziaria. La funzione valore e le grandezze fondamentali.
La legge dell’interesse semplice. La legge dell’interesse composto. La legge esponenziale.
Tassi equivalenti in base alla legge dell’interesse semplice, composto, esponenziale. Legame tra
legge dell’interesse composto e legge esponenziale. Valutazione di una operazione finanziaria certa
rispetto a tali leggi finanziarie.
Struttura per scadenza dei tassi di interessi: la struttura piatta. Struttura per scadenza dei fattori di
sconto nel caso di una legge assegnata tra quelle studiate.
Struttura per scadenza dei prezzi di mercato e struttura dei fattori di sconto.
Struttura per scadenza dei tassi di mercato: la curva dei tassi. Rappresentazione della curva dei tassi:
caratteristiche. Intensità di rendimento a scadenza. Valutazione di una operazione finanziaria certa
rispetto a tali strutture. Valore di equilibrio (o di mercato) di una operazione finanziaria.
Operazioni a reddito fisso nel mercato: titolo a cedola nulla, titoli a cedola fissa. Derivazione della
struttura per scadenza dei prezzi e dei tassi di mercato a partire da prezzi osservato per titoli a
reddito fisso. Mercato finanziario perfetto: ipotesi di assenza di arbitraggi non rischiosi. TCN
unitari come titoli di base a pronti. Il caso dei BOT e BTP.
Il Tasso interno di rendimento di una operazione finanziaria. Il Tasso di equilibrio di una
operazione finanziaria valutata in base ad una struttura per scadenza dei tassi di interesse. Tasso di
parità di un titolo a cedola fissa o tasso swap. Il caso dei BTP.
Operazioni di rendita: a rata costante o variabile, amtivipate, posticipate, immediate, differite. La
rendite perpetue. Tasso interno di rendimento per una rendita. Il tasso effettivo annuo globale
(TAEG). Il tasso nominale.
Il tasso interno di rendimento per il confronto tra operazioni finanziarie di
investimento/indebitamento.
Finanziamenti a tasso fisso e piano di ammortamento . Le grandezze rilevanti in un piano di
ammortamento. Piano di ammortamento alla francese (rata costante) e alla italiana (quota capitale
costante). Altre tipologie di ammortamento. Il Preammortamento.
Finanziamenti a tasso variabile; caratteristiche, tasso di riferimento e spread.
Confronto tra diverse tipologie di finanziamento. Valore di equilibrio di un finanziamento. Tasso
nominale, di equilibrio e TAEG di un finanziamento.
Confronto dei diversi tipi di investimento basato su valori di equilibrio e tassi di interesse
di equilibrio.
Indici temporali di una operazione finanziaria. Il caso particolare della Duration.
Valutazione e confronto di operazioni finanziarie basati sulla Duration.