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Redatto per i soli clienti professionali e/o investitori qualificati. Non destinato alla distribuzione o come materiale di riferimento per clienti
retail.
AVIVA INVESTORS
- EMERGING MARKETS EQUITY SMALL CAP FUND (CLASSE DI AZIONI I)
AL 31 GENNAIO 2017
GESTORE DEL FONDO
Bryony Deuchars
Dal 1 luglio 2016
Will Ballard
Dal 11 giugno 2012
INDICE DI RIFERIMENTO
MSCI Emerging Market Small Cap
VALUTA DELLA CLASSE DI AZIONI
USD
NAV
USD 160.2053
– Nel corso del mese il Comparto ha sottoperformato il benchmark del -2.28% con un rendimento assoluto
complessivo pari al 2.30%
– Per un Fondo dei mercati emergenti, la nostra attenzione è stata catturata in particolare dall'insediamento e dalle
azioni iniziali del Presidente statunitense Trump
– Investire nelle minori imprese dei mercati emergenti significa che siamo naturalmente più esposti alle aziende
orientate a livello nazionale che possono essere meno influenzate dai cambiamenti nel commercio mondiale
PRESTAZIONI RISPETTO ALL'INDICE DI RIFERIMENTO (%) - 5 ANNI O DAL MOMENTO DEL
LANCIO
35
PATRIMONIO GESTITO
USD 199.56m
CODICI ATTIVITÀ
ISIN:
SEDOL:
Bloomberg:
WKN:
Valoren:
MEXID:
IN EVIDENZA
30
25
LU0300874459
B1XHVG7
AVEMIUS LX
A0PALP
3379945
CUEMIU
DATA DI LANCIO
3 novembre 2009
INVESTIMENTO MINIMO
250'000
COMMISSIONI
Commissioni di gestione: 0.85% p.a.
Commissioni di sottoscrizione: 5.00%
Commissioni di rimborso: 0.00%
Spese correnti: 1.18% al 1 gennaio 2017
LIQUIDAZIONE
T+3
CALCOLO DEL NAV
18.00 CET
20
15
10
5
0
-5
-10
gen
2012
gen
2013
gen
2014
gen
2015
Fonte: Aviva Investors/Lipper Thomson Reuters al 31 gennaio 2017
Base: Mid to mid, ricavo lordo reinvestito, al netto di tasse, in Dollaro americano
I rendimenti passati non costituiscono un indicatore dei risultati future
gen
2016
Annuale
gen
2017
2016 2015 2014
2013
2012
Fondo
9.18 -8.45 -1.93 10.86 20.92
Indice di riferimento 2.56 -6.57 1.34 1.35 22.60
Relativo
6.45 -2.01 -3.23 9.38 -1.37
COMMENTO
BANCA DEPOSITARIA
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
Con un freno causato dall'indebolimento del dollaro statunitense, le azioni dei mercati emergenti hanno iniziato bene
l'anno, con le aziende minori che hanno guadagnato il 4,7%. Sebbene il Fondo abbia generato rendimenti positivi,
non è riuscito a tenere il passo nel corso del mese.
La nostra attenzione è stata catturata in particolare dall'insediamento e dalle azioni iniziali del Presidente statunitense
Trump. Due fattori ci sono sembrati evidenti a primo impatto. In primo luogo, durante la sua carica egli sarà
controverso come lo è stato durante la campagna elettorale e, in generale, ha intenzione di attuare ciò che aveva
promesso. In questo contesto riteniamo che le sue minacce di protezionismo debbano essere prese sul serio. Siamo
quindi molto concentrati sulla necessità di garantire che le aziende in cui investiamo abbiano forti business model
difendibili che non possano essere semplicemente delocalizzati o sottoquotati. Investire nelle minori imprese dei
mercati emergenti ci offre alcuni vantaggi interni poiché siamo naturalmente più esposti alle aziende orientate a
livello nazionale che possono essere meno influenzate dai cambiamenti nel commercio mondiale.
La presentazione di una mozione per rafforzare le restrizioni sul sistema dei visti spesso utilizzato dai lavoratori
indiani nel settore IT negli Stati Uniti ha preso il mercato di sorpresa, tanto più che ha avuto origine dal partito
democratico piuttosto che da quello di Trump. Il nostro investimento nel fornitore indiano di servizi IT, Hexaware, è in
teoria colpito da questa situazione. Dei suoi circa 12.000 dipendenti, solo 360 nel 2016 risultavano coinvolti nella
situazione dei visti. Con un bilancio solido, un buon flusso di cassa, e un riacquisto recentemente annunciato di poco
meno del 10% del loro flottante, non crediamo che questo cambiamento possa minare il nostro investimento.
Fonte: Bloomberg, al 31 gennaio 2017
Base: in USD
REVISORE CONTABILE
PricewaterhouseCoopers Société
coopérative
PRESTAZIONI (%)
OBIETTIVO
L'obiettivo del Fondo è l'apprezzamento
nel tempo dell'investimento
dell'Azionista.
STORIA
giugno 2012: Cambio di gestore del
fondo
SOCIETÀ DI GESTIONE
Aviva Investors Luxembourg S.A.
2 rue du Fort Bourbon
L-1249 Luxembourg
CONSULENTE AGLI INVESTIMENTI
Aviva Investors Global Services Limited
FORMA GIURIDICA
Comparto della SICAV lussemburghese
Aviva Investors
Cumulato
Fondo
Indice di riferimento
Relativo
Annualizzato
1M
3M
6M
2.30
4.69
-2.28
-4.33
-0.31
-4.03
-0.54
1.40
-1.91
YTD1 Anno 3 Anni 5 Anni
2.30 16.38
4.69 16.54
-2.28 -0.14
4.95 22.92
4.47 14.02
0.46 7.81
Dal
lancio
1 Anno 3 Anni 5 Anni
60.21
33.38
20.12
16.38
16.54
-0.14
1.62
1.47
0.15
4.21
2.66
1.51
Fonte: Aviva Investors/Lipper Thomson Reuters al 31 gennaio 2017
Base: Mid to mid, ricavo lordo reinvestito, al netto di tasse, in Dollaro americano
I rendimenti passati non costituiscono un indicatore dei risultati future
PRIME 10 POSIZIONI SOTTOPESATE (%)
PRIME 10 POSIZIONI SOVRAPPESATE (%)
Kingboard Chemical Hldg. Ltd
AVI Ltd
Clicks Group Ltd
Minth Group Ltd
Intime Retail (Group) Ltd
Barloworld Ltd
Alsea Sab De CV
Samsung Engineering Co. Ltd
Medy-Tox Inc
Parque Arauco S.A.
Getac Tech. Corp.
Finolex Cables Ltd
Kce Electronics Pcl F
Powertech Tech. Inc
Torrent Pharm. Ltd
Hartalega Hldg. Ord
Samjin Pharm. Ltd
Basso Ind. Corp.
Super Group Ltd
Hexaware Tech. Ltd
-0.37
-0.36
-0.35
-0.35
-0.32
-0.28
-0.25
-0.25
-0.24
-0.24
-1
Fonte: Aviva Investors/Aladdin al 31 gennaio 2017
Base: esclude liquidità e non assegnati
0
2.90
2.86
2.67
2.54
2.41
2.24
2.21
2.20
2.16
2.12
0
1
2
3
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AVIVA INVESTORS
- EMERGING MARKETS EQUITY SMALL CAP FUND (CLASSE DI AZIONI I)
AL 31 GENNAIO 2017
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Se non altrimenti indicato le opinion espresse
sono quelle di Aviva Investors Global Services
Limited ("Aviva Investors"). Queste non vanno
considerate come garanzia dei rendimenti
prodotti dagli investimenti gestiti da Aviva
Investors né come consulenza di qualsiasi tipo.
La performance passata non è indicativa dei
risultati futuri. Il valore degli investimenti e i
rendimenti da essi generate possono
aumentare come diminuire e gli investitori
potrebbero non recuperare l'intero importo
investito. Il presente documento non deve
essere considerate come una raccomandazione
od offerta dalle persone residenti in giurisdizioni
in cui tale offerta non è autorizzata o a cui la
legge proibisce di estendere offerte o
sollecitazioni d'acquisto di questo tipo. Si
consiglia di leggere la documentazione legale e
i documenti di sottoscrizione prima di effettuare
un investimento. Si raccomanda di considerare
le posizioni sottostanti del fondo per
determinare la lunghezza minima del periodo
d'investimento appropriato. Il Prospetto e il
Documento con le informazioni chiave per gli
investitori (KIID), nonché la Relazione e il
Bilancio della SICAV, possono essere ottenuti
gratuitamente da Aviva Investors Luxembourg, 2
rue du Fort Bourbon 1st Floor.L-1249
Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo R.C.S.
Lussemburgo B25708, Aviva Investors, St
Helen’s, 1 Undershaft, London EC3P 3DQ o
all'ufficio applicabile sotto indicato. Il Prospetto
è disponibile in inglese. Nel caso in cui un
comparto della SICAV sia stato registrato per la
distribuzione al pubblico, sarà disponibile un
KIID nella lingua ufficiale della giurisdizione del
destinatario del presente documento. Il
Prospetto, i KIID, lo Statuto e le Relazioni
annuali e semestrali possono essere ottenuti
gratuitamente in Austria da Raiffeisen Bank
International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Vienna,
l'agente di pagamento, e in Svizzera dall'agente
di rappresentanza e pagamento BNP Paribas
Securities Services, Parigi, succursale di Zurigo,
Selnaustrasse 16, 8002 Zurigo, Svizzera. In
Spagna, le copie del Prospetto e del KIID,
nonché della Relazione e del Bilancio possono
essere richieste gratuitamente agli uffici dei
distributori spagnoli. L'OICVM è autorizzato
dalla CNMV con numero di registrazione 7.
Aviva Investors Global Services Limited,
registrata in Inghilterra con il numero 1151805.
Sede legale: St Helen’s, 1 Undershaft, London
EC3P 3DQ. Autorizzata e disciplinata nel Regno
Unito dalla Financial Conduct Authority e
membro della Investment Association. Il
Rendimento relativo è il rapporto tra la sovra/
sottoperformance e non corrisponde alla
differenza tra il rendimento del Fondo e quello
del Benchmark. [(1 + Rendimento del Fondo/
100) / (1 + Rendimento del Benchmark/100) –
1] * 100.
17/DM0020/30042017
ANALISI STRATIFICATA ASSOLUTA PER
PAESE (%)
Taiwan
India
Sudafrica
Tailandia
Corea del Sud
Malaisie
Turchia
Cina
Hong Kong
Messico
ANALISI STRATIFICATA ASSOLUTA PER
SETTORE (%)
17.72
12.12
8.75
8.31
6.98
6.21
5.03
4.98
4.80
3.92
0
5
10
15
industriali
finanziari
Cons. Goods
Cons. Services
Materiali di base
Tecnologia
Health Care
Servizi di publica utilità
Petrolio e gas
Servizi Telecom.
20
18.19
14.65
13.56
9.49
9.40
8.76
5.95
3.18
1.68
0.93
0
5
10
15
Fonte: Aviva Investors/Aladdin al 31 gennaio 2017
Base: esclude liquidità e non assegnati
Fonte: Aviva Investors/Aladdin al 31 gennaio 2017
Base: esclude liquidità e non assegnati
ANALISI STRATIFICATA RELATIVA PER
PAESE (%)
ANALISI STRATIFICATA RELATIVA PER
SETTORE (%)
Tailandia
Turchia
Malaisie
Sudafrica
Repubblica Ceca
Romania
Polonia
Georgia
Messico
Filippine
4.33
3.95
industriali
finanziari
Cons. Services
Materiali di base
Cons. Goods
Servizi di publica utilità
Tecnologia
Petrolio e gas
Servizi Telecom.
Health Care
3.00
2.99
1.98
1.68
1.63
1.58
1.06
0.99
0
1
2
3
4
5
Fonte: Aviva Investors/Aladdin al 31 gennaio 2017
Base: esclude liquidità e non assegnati
20
18.19
13.01
9.44
9.40
6.49
3.18
2.08
1.68
0.29
-2.59
-5
0
5
10
15
20
Fonte: Aviva Investors/Aladdin al 31 gennaio 2017
Base: esclude liquidità e non assegnati
TOP 10 ASSOLUTA PARTECIPAZIONI (%)
Getac Tech. Corp.
Finolex Cables Ltd
Kce Electronics Pcl F
Powertech Tech. Inc
Torrent Pharm. Ltd
Super Group Ltd
Samjin Pharm. Ltd
Basso Ind. Corp.
Hartalega Hldg. Ord
Hexaware Tech. Ltd
2.99
2.93
2.67
2.54
2.41
2.31
2.25
2.25
2.24
2.16
0
1
2
3
Fonte: Aviva Investors/Aladdin al 31 gennaio 2017
Base: esclude liquidità e non assegnati
STATISTICHE DI RISCHIO
RISK TYPE
VALUE GLOSSARIO
Beta
0.69
Una misura della volatilità del comparto rispetto al mercato. Un beta inferiore
a 1 implica che il comparto sarà meno volatile del mercato, mentre un beta
superiore a 1 implica che il comparto è più volatile del mercato.
Informazione ratio
0.02
Una misura della capacità del gestore di generare rendimenti in eccesso e in
modo costante rispetto all'indice di riferimento del comparto. Più elevato il
valore, più costanti saranno considerati i risultati conseguiti dal gestore.
Volatilità
11.51
Una misura della dispersione dei rendimenti del comparto. Una volatilità più
elevata significa che il rendimento di un comparto è distribuito su una gamma
di valori più ampia, mentre una volatilità meno elevata significa che il
rendimento di un comparto è distribuito su una gamma di valori più ristretta.
Tracking Error
6.78
Una misura di quanto il comparto segua il rispettivo indice di riferimento. Un
comparto passivo avrà un tracking error vicino a zero, mentre un comparto
gestito attivamente avrà normalmente un tracking error più elevato.
Sharpe Ratio
0.10
Una misura della performance rettificata per il rischio del comparto. Maggiore
l'Indice di Sharpe del comparto, migliore sarà stata la sua performance
rettificata per il rischio.
Fonte: Aviva Investors/Lipper, una società Thomson Reuters al 31 gennaio 2017
Base: Ex ante su tre anni (dati mensili), in Dollaro americano
Tasso privo di rischio: Tasso interbancario USA a un mese, in Dollaro americano