Invesco Active Multi-Sector Credit Fund Classe A (Distr. Trim.)

Invesco Active Multi-Sector Credit Fund
Classe A (Distr. Trim.)
31 gennaio 2017
Sintesi degli obiettivi e delle
politiche di investimento
L'obiettivo del fondo è fornire un
rendimento complessivo in un ciclo di
mercato completo. Il fondo mira a
raggiungere questo obiettivo tramite
l'applicazione di un processo attivo di asset
allocation tattica e strategica ai titoli di
debito associati al credito di tutto il mondo.
Per informazioni più dettagliate sugli
obiettivi e la politica di investimento si
rimanda all'ultima versione del prospetto
informativo.
Caratteristiche principali
Joseph Portera
Atlanta
Gestisce il fondo dal
settembre 2014
Carolyn Gibbs
Atlanta
Gestisce il fondo dal
settembre 2014
Il team di investimento
Il fondo è gestito dal team Fixed Income di Invesco. Con attività in USA, Regno Unito, Europa
continentale e Asia, il team si occupa della gestione di USD 269,8 miliardi di asset per i
clienti di tutto il mondo. Il team si avvale dell'esperienza di oltre 167 professionisti degli
investimenti con un'esperienza media nel settore di oltre 18 anni (dati al 30 settembre
2016).
La filosofia di investimento
La filosofia del nostro team Fixed Income si basa sulla convinzione che un approccio
multisettoriale dinamico all'investimento nel credito abbia maggiori probabilità di cogliere
opportunità e valore potenziale. Bilanciando la ricerca macro e sul credito, il team mira a
conseguire potenziali rendimenti addizionali nei segmenti di obbligazioni societarie
"investment grade", obbligazioni dei mercati emergenti, prestiti bancari e obbligazioni "high
yield", nonché a sfruttare altre eventuali opportunità nel segmento del credito. Il team si
concentra su tre gradi di opportunità di performance utilizzando beta strategico, beta tattico
e alfa. Unendo queste tre componenti, il team ritiene di poter generare un buon livello di
reddito e rendimento in termini di valore relativo e di sovraperformare una strategia
obbligazionaria più limitata. Lo scopo della struttura creditizia multisettoriale è generare
risultati con alto rendimento, ma minore volatilità e rischio di credito.
Performance indicizzata*
Fondo
110
100
90
Avi Hooper
Atlanta
Gestisce il fondo dal
ottobre 2015
Data di avvio della Classe di Azioni
08 ottobre 2014
Data di costituzione originaria
14 ottobre 1999
Status legale
SICAV Lux armonizzata e autorizzata
Valuta della classe di azioni
EUR
Classe di azione
a distribuzione
Attivo in gestione
EUR 32,51 Mln
Codice Bloomberg
INAMAQD LX
Codice ISIN
LU1097690371
Data di regolamento
Giorno di negoziazione + 3 gg.
80
01/15
07/15
01/16
07/16
01/17
Performance cumulate*
in %
Fondo
1 anno
3 anni
Dal lancio
8,34
-
6,20
Performance annuali*
in %
Fondo
2012
2013
2014
2015
2016
-
-
-
-0,91
5,90
31.12.11
31.12.12
31.12.12
31.12.13
31.12.13
31.12.14
31.12.14
31.12.15
31.12.15
31.12.16
-
-
-
-0,91
5,90
Performance rolling a 12 mesi**
in %
Fondo
I valori di performance rolling a 12 mesi sono aggiornati trimestralmente a partire dall'anno successivo al
lancio della classe di azione del fondo. Siccome la classe di azione è stata lanciata il 8 ottobre 2014, i
dati di performance per l'intero periodo indicato in tabella non sono disponibili. I rendimenti passati non
sono indicativi di quelli futuri.
*Fonte: © 2017 Morningstar. Reddito lordo reinvestito al 31 gennaio 2017. **Reddito lordo reinvestito al 31 dicembre 2016. Non vi è, pertanto, alcuna garanzia di
ottenere uguali rendimenti in futuro. I dati non considerano le commissioni di ingresso pagate dal singolo investitore. I dati di performance sono espressi nella divisa
del fondo. Attualmente per le spese operative esiste un limite discrezionale pari a un massimo dello 0,10%. Questo importo fa parte delle spese correnti e può
influenzare positivamente il rendimento della Classe di Azioni.
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Invesco Active Multi-Sector Credit Fund
Classe A (Distr. Trim.)
31 gennaio 2017
Asset Allocation (%)
Obbligazionari Investment Grade
Non-Investment Grade (High yield + bank loans)
Global
Investment
Grade allocation
n Global
Investment
Grade allocation
Bank
LoansLoans
allocation
n Bank
n HighHigh
Yield Yield
allocation(HY)
Allocazione
tattica
allocation
n Opportunistic
Emerging
Market
n Emerging
Market allocation
Attuale
Allocazione tattica (min - max)
58,0
42,0
40-70
30-60
29,22
23,04
18,92
16,23
12,58
Fonte: Invesco. L'allocazione del portafoglio è soggetta a variazioni e l'attuale allocazione potrebbe risultare differente.
N.B. I prestiti bancari non possono essere investiti direttamente dal fondo. L'esposizione a prestiti idonei sarà in genere assunta tramite l'investimento in
Collateralised Loan Obligation (CLO), organismi di investimento collettivo, obbligazioni a tasso variabile (FRN), oltre a swap e altri derivati su indici di prestiti
“UCITS Eligible”. Titoli di credito opportunistici: obbligazioni municipali, MBS collateralizzati e altri asset creditizi selezionati a discrezione dei gestori.
Primi 5 emittenti*
% Primi 5 settori*
%
Stati Uniti d'America
1,99
Bancari
15,52
Octagon Investment Partners XIX Ltd OCT19_14-1A
1,93
Foreign Agencies
10,06
Commerzbank AG
1,71
Asset Backed Securities (ABS)
7,62
China Peoples Republic Of (Government)
1,70
Comunicazioni
7,42
AES Corporation
1,66
Consumer Non-Cyclical
5,84
Sono esclusi derivati, fondi e titoli di Stato non espressi in USD. Per
emittente si intende l'ente che ha emesso il titolo.
Credit Rating in %
Classifiche a quattro livelli di Barclays; sono esclusi i fondi.
Credit ratings
AAA
g AA
gA
g BBB
g BB
gB
g CCC ed inferiori
g Altro
g Liquidità e strumenti
equivalenti
g
Caratteristiche del
portafoglio*
(Rating medio: BBB-)
in %
AAA
3,0
AA
3,4
A
12,1
BBB
36,7
BB
21,3
B
16,4
CCC ed inferiori
0,2
NAV e spese
Altro
0,6
NAV
EUR 9,90
Prezzo max negli ultimi 12 mesi
EUR 10,07 (31.08.16)
Prezzo min. negli ultimi 12 mesi
EUR 9,31 (15.02.16)
Investimento minimo 1
EUR 1.000
Commissione iniziale
5,00%
Commissione annua di gestione
0.75%
Spese correnti
1,10% (31/08/2015)
Liquidità e strumenti
equivalenti
6,3
Fonte: BRS (Blackrock Solutions)
Distribuzione geografica*
in %
Stati Uniti
37,3
Isole Cayman
9,2
Germania
5,5
%
Current yield lordo
5,0
Redemption yield atteso lordo
4,9
Coupon medio
Spread medio (bps)
4,0
260
Distribuzione duration*
(Duration media: 3.3)
in %
0-1 anni
24,1
1-3 anni
11,3
3-5 anni
24,4
5-10 anni
36,2
10-20 anni
3,9
20+ anni
0,1
Esposizione in divisa*
in %
Regno Unito
4,6
Euro
Cina
2,8
Dollaro USA
1,4
Svizzera
2,6
GBP
-0,4
Messico
2,2
Altri
0,5
India
2,0
Altri
27,6
Liquidità e strumenti equivalenti
Fonte: *Invesco. I pesi e le allocazioni di portafoglio sono soggetti a variazioni.
98,4
6,3
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Invesco Active Multi-Sector Credit Fund
Classe A (Distr. Trim.)
31 gennaio 2017
Considerazioni sui rischi
Il valore degli investimenti ed il reddito da essi derivante possono oscillare (in parte a causa di fluttuazioni dei tassi di cambio) e gli
investitori potrebbero non ottenere l'intero importo inizialmente investito. I titoli di debito sono esposti al rischio di credito, ossia alla
capacità del mutuatario di pagare gli interessi e rimborsare il capitale alla data del rimborso. Le variazioni dei tassi d'interesse faranno
oscillare il valore del fondo. Il Fondo investirà in strumenti finanziari derivati (strumenti complessi), il che può assoggettarlo a leva
finanziaria e provocare fluttuazioni significative del suo valore. La performance del fondo può essere influenzata negativamente dalle
variazioni nei tassi di cambio fra la valuta base del fondo e le divise nelle quali gli investimenti sono effettuati. Dal momento che una quota
significativa del fondo è investita in paesi emergenti, occorre essere preparati ad accettare oscillazioni molto ampie del valore del fondo. Il
Fondo può detenere importi elevati di strumenti obbligazionari che hanno una qualità di credito inferiore e possono pertanto provocare
fluttuazioni significative del suo valore. I rischi sopra indicati fanno riferimento a questo specifico fondo e sono relativi ai contenuti di questo
documento. Per conoscere tutti i rischi relativi al fondo si rimanda al Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID),
mentre per conoscere tutti i rischi legati all’investimento nella Sicav Invesco Funds si rimanda al prospetto in vigore.
Informazioni importanti
1
Gli investimenti minimi sono i seguenti: USD 1.500 / EUR 1.000 / GBP 1.000 / CHF 1.500 / SEK 10.000. Si prega di far
riferimento al Prospetto in vigore per avere ulteriori informazioni sugli investimenti minimi in altre valute.
La pubblicazione ha carattere meramente informativo e non fa parte di alcun prospetto. Questo documento non intende dare consigli
d’investimento inclusi e senza limiti, consigli finanziari, legali, o fiscali o fare alcuna raccomandazione riguardante l’idoneità per le
circostanze di un investitore. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti non riflettono le spese di gestione del
fondo né la commissione iniziale. Le opinioni o considerazioni eventualmente espresse da Invesco possono subire modifiche. Per ottenere
ulteriori informazioni sul fondo e qualora non si abbia la certezza della comprensione dei rischi legati all'investimento, siete invitati a
contattare il proprio distributore / consulente. La decisione di investire in azioni di un fondo deve essere effettuata considerando la
documentazione d’offerta in vigore. Questi documenti (Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori specifico per fondo
e classe, prospetti e relazioni annuali/semestrali) sono disponibili sul sito http://www.invesco.it. Le Spese correnti prelevate da ciascuna
Classe di azioni del Fondo in un anno, sono indicate nel relativo Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori (KIID).
Potrebbero emergere direttamente a carico del cliente altri costi, compresi oneri fiscali, in relazione alle operazioni connesse al fondo.
Invesco non potrà in nessun caso essere ritenuta responsabile per eventuali scelte di investimento effettuate in relazione alle informazioni
in essa contenute. Qualora fosse fatta menzione di specifici titoli, ciò non implica la loro presenza nel portafoglio del fondo in futuro e non
rappresenta un’indicazione d’acquisto, vendita o mantenimento all’interno del portafoglio. Le spese correnti si basano sulle spese per il
periodo conclusosi al 31/08/2015 annualizzate. Questo valore può variare da un anno all’altro. Esclude i costi di transazione del
portafoglio salvo in caso di spese di sottoscrizione/rimborso pagate dal Fondo quando acquista o vende azioni/quote di un altro Fondo. I
rendimenti indicati sono espressi in percentuale annua sul NAV corrente del fondo. Essi rappresentano una stima per i prossimi 12 mesi,
ipotizzando che il portafoglio del fondo resti invariato e che non si verifichino default o rinvii dei versamenti delle cedole o dei rimborsi di
capitale. I flussi di cassa sono cedole stimate delle obbligazioni. Il rendimento corrente lordo è un indicatore del flusso di cassa atteso per i
prossimi 12 mesi. Il rendimento lordo di rimborso stimato è un quadro a lungo termine che indica il rendimento totale annuo atteso. Tale
valore comprende pertanto, oltre al flusso di cassa atteso, anche il valore annuo ammortizzato delle plusvalenze o minusvalenze non
realizzate delle partecipazioni in obbligazioni attualmente detenute dal fondo, calcolato con riferimento al prezzo di mercato corrente e al
valore di rimborso atteso alla scadenza delle obbligazioni. Il rendimento non è garantito e non tiene conto delle spese e della commissione
di ingresso del fondo. Gli investitori possono essere soggetti a imposte sulle distribuzioni. Il presente documento è pubblicato in Italia da
Invesco Asset Management SA, Sede Secondaria, Via Bocchetto, 6 20123 Milano.
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