Emerise Pacific Rim Equity Fund RA (USD)
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Emerise Pacific Rim Equity Fund RA (USD)
Emerise Pacific Rim Equity Fund Ottobre 2016 CLASSE DI AZIONI: R/A (USD) POLITICA D'INVESTIMENTO DESCRIZIONE • Investe principalmente in società basate nell'area del Pacifico, con riferimento ai paesi rappresentati nell'indice MSCI Pacific Free ex Japan, che comprende anche Australia, Hong Kong, Nuova Zelanda e Singapore. • Un approccio bottom-up basato sull'analisi fondamentale e orientato alla crescita sul lungo termine. • La costruzione del portafoglio è basata su forti convinzioni. • Privilegia le società che offrono le prospettive di crescita sostenibile sul lungo termine, caratterizzate da modelli aziendali solidi e valutazioni interessanti. Obiettivo d’investimento Conseguire l'incremento del capitale nel lungo periodo CRESCITA DI 10.000 (USD) * Morningstar Rating ™ Q | 31/10/2016 45000 40000 35000 Fondo 30 796 30000 Indice 37 929 25000 Indice MSCI Pacific Free ex Japan TR USD Categoria Morningstar ™ Azionari Asia-Pacifico ex Giappone CARATTERISTICHE DEL FONDO 20000 Fondo di una SICAV 15000 Forma giuridica 10000 Partenza delle classi di azioni 5000 04.10.19992000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ogni giorno lavorativo in Lussemburgo Frequenza di valorizzazione 2015 10.16 RENDIMENTI PER ANNI SOLARI % Brown Brothers Harriman (Lux) S.C.A. USD Banca depositaria 100.0 Valuta 82.1 80.0 73.0 60.0 Fondo Ricez. ordini presso Banca depo 13:30 CET G-1 Indice Patrimonio del Fondo USDm 170.67 49.2 46.7 40.0 33.2 31.7 19.3 18.4 17.1 20.0 24.7 5.6 0.0 -5.9 -4.0 -0.3 -12.7 -20.0 10/05/2000 -10.6 -8.4 Orizzonte di investimento 5 Anni Tipologia di investitori Privato -22.2 -40.0 CLASSI DI AZIONI DISPONIBILI -60.0 2006 2007 -50.0 -54.7 2008 2009 2010 2011 RENDIMENTI (FINE MESE) 1 Mese YTD 1 Anno 3 Anni Ann.ti 5 Anni Ann.ti 10 Anni Ann.ti Dall'inizio (annualizzato se > 1 a) Fondo % Indice % RENDIMENTI (FINE TRIMESTRE) 1 Anno 3 Anni Ann.ti 5 Anni Ann.ti 10 Anni Ann.ti Dall'inizio (annualizzato se > 1 a) Fondo % Indice % -2.08 3.61 5.20 -5.35 -2.18 2.45 6.80 13.75 -3.51 1.13 3.48 6.97 -2.10 8.64 9.85 -1.60 3.79 5.23 8.11 2012 2013 2014 INDICATORI DI RISCHIO Alfa Beta R-quadro Sharpe Ratio Deviazione std del fondo Deviazione std indice Information Ratio Tracking Error 2015 3 Anni -3.85 0.98 0.98 -0.35 16.39 16.55 -1.62 2.32 5 Anni -5.67 0.99 0.95 -0.15 17.51 17.20 -1.46 4.09 10 Anni -2.67 1.10 0.94 0.05 25.92 22.92 -0.43 6.50 20.22 0.55 7.20 6.15 8.29 I DATI DI PERFORMANCE RIPORTATI SI RIFERISCONO AI RENDIMENTI PASSATI E NON SONO INDICATIVI DEI RISULTATI FUTURI. La performance più recente potrebbe risultare inferiore o superiore a quella indicata. L’importo nominale e il rendimento dell’investimento possono oscillare (anche a causa delle fluttuazioni dei cambi) e all’atto del rimborso il valore delle azioni può essere superiore o inferiore all’importo originariamente investito. La performance riportata è al netto tutti gli oneri a carico del fondo e ipotizza il reinvestimento dei dividendi. Non sono dedotti dalla performance le commissioni di vendita, gli oneri fiscali e le commissioni dei Soggetto incaricato dei pagamenti; pertanto, considerando tali oneri, i rendimenti risulterebbero inferiori. La performance di altre Classi di azioni è più o meno elevata a seconda dei diversi oneri applicati e delle differenti commissioni di vendita prelevate. Per i periodi in cui determinate Classi di azioni risultassero non sottoscritte o non fossero ancora state create (le “Classi di azioni inattive”), la performance sarà calcolata utilizzando la performance effettiva della Classe di azioni attiva del Fondo che secondo la società di gestione presenta le caratteristiche più simili alla Classe di azioni inattiva, rettificandola in base alla differenza a livello del Totale degli oneri a carico del fondo e, ove opportuno, convertendo il valore patrimoniale netto della Classe di azioni attiva nella valuta di quotazione della Classe di azioni inattiva. La performance qui riportata relativa a tale Classe di azioni inattiva è il risultato di un'elaborazione basata su dati storici. Si prega di fare riferimento alle note aggiuntive riportate nelle pagine 3 e 4 di questo documento contenenti informazioni rilevanti. PRIMA DELL'ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO * Questa classe di azioni non era attiva per il periodo da 04/10/1999 a 09/05/2000. Redatto il: 15/11/2016 Classe di azioni ISIN R/A (EUR) LU0147921554 Bloomberg CDCPRRE LX R/A (USD) LU0103015565 CDCPRCR LX PROFILO RISCHIO/RENDIMENTO più basso Rendimento potenzialmente più basso più alto Rendimento potenzialmente più alto Il Fondo è classificato con un livello di rischio 6 sulla scala di riferimento di rischio e rendimento, basata su dati storici. A causa dell’esposizione ai mercati azionari, il Fondo può essere soggetto a una forte volatilità, come indicato dalla classificazione della scala precedente. - Concentrazione geografica - Rischio associato alla concentrazione del portafoglio Per maggiori dettagli sui rischi si rimanda a pagina 4. Emerise Pacific Rim Equity Fund CLASSE DI AZIONI: R/A (USD) Portafoglio al 31/10/2016 COMMISSIONI E INFORMAZIONI VARIE COMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO INDICATORI DI VALUTAZIONE Price/Earnings 98.5 Price/Book 1.7 1.5 0.0 Price/Sales 2.0 1.7 Cash Offset (Deriv.) 0.0 Dividend Yield 3.9 4.0 Liquidità e strumenti equivalenti Altro 1.5 Fondo % 3.2 8.3 11.2 3.1 5.0 3.1 Indice % 2.8 9.7 9.4 5.2 5.4 4.0 42.9 3.3 4.7 2.5 12.7 38.9 0.4 3.7 5.5 15.1 Fondo % 37.2 30.1 18.9 4.3 Indice % 28.5 22.2 25.4 15.2 9.0 0.5 8.5 0.1 0.0 PRIMI 10 TITOLI AIA GROUP LTD /HKD/ Fondo % 7.3 COMMONWEALTH BANK OF AUS /AUD/ WESTPAC BANKING CORP /AUD/ NATIONAL AUSTRALIA BANK /AUD/ BHP BILLITON LIMITED /AUD/ AUST AND NZ BANKING GROU /AUD/ CK HUTCHISON HOLDINGS LT /HKD/ 7.0 5.2 4.7 4.7 4.5 3.6 HONG KONG EXCHANGES & CL /HKD/ BOC HONG KONG HOLDINGS L /HKD/ TENCENT HOLDINGS LTD /HKD/ 3.4 3.4 3.2 Totale titoli azionari 42 % investita nei primi 10 titoli 47.0 Fondo % 94.1 Indice % 100.0 Australia 58.3 59.6 Hong Kong 23.9 28.7 Singapore 10.8 10.1 1.1 1.6 4.7 1.1 - Nuova Zelanda Mercati emergenti - Asia Mercati sviluppati - America Indice 16.6 Obbligazionario Azionario ALLOCAZIONE GEOGRAFICA Mercati sviluppati - Pacifico Fondo 16.8 ALLOCAZIONE SETTORIALE Energia Materiali di base Industriali Beni di consumo discrezionali Beni di prima necessità Sanità Finanziari Informatica Servizi di telecomunicazione Servizi di pubblica utilità Investimento immobiliare ALLOC. PER CAPITALIZZAZIONE > 50 mdl USD Da 25 a 50 mld USD Da 10 a 25 mld USD Da 5 a 10 mld USD Da 2 a 5 mld USD Da 1 a 2 mld USD TER Commissioni di vendita max Commissione di rimborso max Investimento minimo iniziale NAV (31 Oct 16) 1.80% 4.00% 1,000 USD 77.13 USD INFORMAZIONI SUL GESTORE Società di gestione NGAM S.A. Gestore degli investimenti Emerise è il team specializzato nei mercati emergenti di Natixis Asset Management. Con sede a Singapore, Emerise offre una gamma di fondi azionari che coprono: i mercati emergenti globali, Asia (escluso il Giappone), i mercati emergenti europei e l’America Latina. La sua filosofia di investimento si basa sulla realizzazione di portafogli concentrati, che privilegiano la crescita degli utili e le società a bassa e media capitalizzazione. Commercializzato dalla piattaforma di distribuzione globale di Natixis Global Asset Management, l'offerta di Emerise è concepito per tutti i tipi di investitori, sia professionali e non professionali. Emerise è un marchio di Natixis Asset Management e Natixis Asset Management Asia Limited, con sede a Singapore e Parigi. Sede societaria Singapore Anno di costituzione Patrimonio in gestione (miliardi) 1998 U.S.$ 375.9/€ 334.5 ( 30/09/2016) Gestori del portafoglio A partire dal 26 settembre 2013, il comparto è stato cogestito dal CIO Francois Theret e gestore principale Joyce Toh. Francois Theret: Francois ha oltre 16 anni di esperienza negli investimenti; prima di entrare a far parte di Natixis Asset Management Asia Limited nel settembre 2013, Francois è stato il Responsabile di Global Emerging Equities presso Natixis Asset Management. Joyce Toh, CFA: vanta oltre 16 anni di esperienza nella gestione, con particolare riferimento agli investimenti nei mercasi del Sud-Est asiatico; è entrato a far parte di Natixis Asset Management Asia Limited nel 2000. Informazioni Per richiedere il prospetto informativo Telefono E-mail Sito Internet Redatto il: 15/11/2016 +39 02 72 73 05 1 [email protected] ngam.natixis.com Crescita di 10.000 Il grafico confronta la crescita di 10.000 in un Fondo con quella di un indice. I rendimenti totali non tengono conto delle commissioni di vendita o dell’impatto del prelievo fiscale, tuttavia sono riportati al netto delle spese ricorrenti del Fondo e prevedono il reinvestimento di dividendi e plusvalenze. Al netto delle commissioni di vendita, la performance riportata sarebbe inferiore. L’indice è un portafoglio non gestito di titoli specifici in cui non è possibile investire direttamente. I risultati dell’indice non tengono conto delle spese di sottoscrizione o ricorrenti. I titoli di cui si compone il portafoglio di un Fondo potrebbero essere diversi da quelli dell’indice. L’indice è scelto dal gestore. Morningstar Rating e Categoria Morningstar Il rating Morningstar viene calcolato per i fondi con dati storici per almeno tre anni. Tale rating viene calcolato sulla base di un indice dei rendimenti corretti per il rischio elaborato da Morningstar che segue le variazioni della performance mensile del Fondo ponendo maggiore enfasi sui ribassi e premiando la stabilità dei rendimenti. I fondi del primo decile di ciascuna categoria ricevono un rating 5 stelle, quelli del successivo 22,5% 4 stelle, il seguente 35% ottiene 3 stelle e il successivo 22,5% 2 stelle, mentre i fondi dell’ultimo decile ricevono 1 stella. Il rating complessivo assegnato da Morningstar ai fondi comuni si basa sulla media ponderata dei rendimenti, associata ai parametri di rating di Morningstar a tre, cinque e 10 anni (se applicabili). © 2016 Morningstar, Inc. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar; (2) non possono essere copiate o distribuite; e (3) non se ne garantisce l'accuratezza, la completezza o tempestività. Morningstar ei suoi fornitori di contenuti non sono responsabili per eventuali perdite o danni derivanti dall'uso di queste informazioni. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Indicatori del rischio Il profilo di rischio/rendimento si basa sull’"indicatore sintetico del rischio/rendimento" (SRRI) definito dall’ESMA (European Securities and Markets Authority). Questo indicatore è calcolato in funzione della volatilità dei rendimenti, cioè le oscillazioni del NAV (valore patrimoniale netto) del Fondo. L’indicatore è rappresentato da una scala numerica da 1 a 7, dove 1 è il valore più basso e 7 il più alto. Gli indicatori del rischio sotto riportati sono calcolati per i fondi con dati storici per almeno tre anni. La deviazione standard è una misura statistica della volatilità dei rendimenti del Fondo. L’indice di Sharpe utilizza la deviazione standard e l'extra-rendimento per determinare la remunerazione per unità di rischio. Alfa misura la differenza tra i rendimenti effettivi di un Fondo e la performance attesa, tenuto conto del suo livello di rischio (misurato da beta). Alfa è spesso considerato l’indice del valore aggiunto, o sottratto, dal gestore del portafoglio. Beta misura la sensibilità di un Fondo alle variazioni del mercato. Se un portafoglio ha un beta superiore a 1 vuol dire che è più volatile rispetto alla media del mercato, mentre se il beta è inferiore a 1 il portafoglio è meno volatile del mercato. R-quadrato mostra la percentuale dei movimenti di un Fondo direttamente attribuibili alle variazioni del relativo indice di riferimento, e quindi il livello di correlazione tra il Fondo e il suo benchmark. Questo Redatto il: 15/11/2016 indicatore serve anche per valutare la probabilità che i valori alfa e beta siano statisticamente significativi. variazioni percentuali del prezzo medio per una variazione specifica del rendimento. Il VaR (Value at Risk) misura la maggior perdita prevista a un determinato livello di confidenza (probabilità) nel corso di un determinato periodo, in condizioni di mercato normali. Ad esempio, se il VaR (99% - 1 mese) di un OICVM è del 12,5% significa che, in condizioni di mercato normali, nel 99% dei casi una variazione di valore del suo portafoglio non determinerebbe un ribasso del valore del suo patrimonio netto complessivo superiore al 12,5% nell’arco di un mese. Ciò in pratica equivale a dire che esiste una probabilità dell’1% (livello di confidenza) che il valore del suo portafoglio possa diminuire del 12,5% od oltre del patrimonio netto complessivo nel corso di un mese, tuttavia il livello di tale percentuale non è specificato. Per rendimento si intende il tasso di rendimento prodotto da un investimento espresso in forma percentuale. Il rendimento si calcola dividendo l’importo percepito annualmente sotto forma di dividendi o interessi attivi per l’importo speso per acquistare l’investimento. Ripartizione degli investimenti La liquidità di compensazione dei derivati è l’importo che il gestore del portafoglio dovrebbe prendere in prestito per coprire un’esposizione lunga in derivati e viceversa. La ponderazione delle diverse classi di attività del portafoglio, tra cui è compresa anche la categoria "Altro", è riportata nella tabella. La voce "Altro" comprende i titoli non riconducibili alle tipologie rappresentate dalle altre classi di attività, come ad esempio le obbligazioni convertibili e le azioni privilegiate. Nella tabella è riportata l’allocazione alle diverse classi suddivisa per posizioni lunghe, corte e nette (cioè lunghe al netto delle corte). Queste statistiche riassumono l’attività operativa dei gestori di portafoglio e il loro posizionamento. L’inclusione delle posizioni corte tra le statistiche di portafoglio permette agli investitori di farsi un’idea più precisa dell’esposizione e del livello di rischio del Fondo. Statistiche del portafoglio azionario I dati sotto riportati sono la media ponderata delle posizioni azionarie lunghe del portafoglio. Il rapporto prezzo/utili è la media ponderata dei rapporti prezzo/utili dei titoli del portafoglio sottostante del Fondo. Il rapporto prezzo/utili di un’azione si calcola dividendo il corso di borsa attuale per gli utili per azione dei precedenti 12 mesi. Il rapporto prezzo/flusso di cassa è la media ponderata dei rapporti prezzo/flusso di cassa dei titoli del portafoglio di un Fondo. Il rapporto prezzo/flusso di cassa è indicativo della capacità di generazione di flussi finanziari di un’azienda e ne misura la liquidità e solvibilità. Il rapporto prezzo/valore contabile è la media ponderata dei rapporti prezzo/valore contabile di tutti i titoli del portafoglio sottostante del Fondo. Il rapporto prezzo/valore contabile di un’azienda si calcola dividendo il corso di borsa delle sue azioni per il loro valore contabile. Sono escluse dal calcolo le azioni con valore contabile negativo. Statistiche dei portafogli obbligazionari I dati sotto riportati sono la media ponderata delle posizioni lunghe del portafoglio in titoli a reddito fisso. La duration misura la sensibilità del prezzo di un titolo a reddito fisso alle variazioni dei tassi d’interesse. La scadenza media è la media ponderata di tutte le scadenze delle obbligazioni di un portafoglio, calcolata ponderando ciascuna scadenza per il valore di mercato del titolo. La duration modificata è inversamente correlata alle Considerazioni su rischi specifici avvenga in conformità con le leggi nazionali applicabili. Concentrazione geografica: I fondi che concentrano i propri investimenti in determinate aree geografiche possono subire perdite, soprattutto quando le economie di tali regioni attraversano periodi di difficoltà o quando investire in tali aree risulta meno interessante. Inoltre, i mercati in cui in cui investono i fondi possono essere fortemente penalizzati da situazioni politiche ed economiche avverse o da specifiche evoluzioni normative. Rischio associato alla concentrazione del portafoglio: I fondi che investono in un numero limitato di titoli possono aumentare la fluttuazione delle performance associate all’investimento. Qualora tali titoli registrino scarse performance, il Fondo potrebbe subire maggiori perdite rispetto a un investimento diversificato su più titoli. I risultati passati non sono necessariamente indicativi di quelli futuri. Per maggiori dettagli sui rischi, fare riferimento al Prospetto completo. Il Fondo potrebbe non essere proposto o commercializzato negli Stati Uniti, a cittadini o residenti degli Stati Uniti, o in qualsiasi altro paese o giurisdizione dove possa essere illegale proporre o commercializzare il Fondo stesso. L'MSCI Pacific Free Ex-Japan Index misura le performance delle azioni nei mercati di Australia, Hong Kong, Singapore e Nuova Zelanda ed è particolarmente influenzato dagli sviluppi economici e e politici dell'Australia, che rappresenta circa i 2/3 del peso benchmark. L'indice è riportato solo a scopi comparativi. Fonte dell'indice: MSCI. Il Fondo è un Fondo della Natixis International Funds (Lux) I, costituita come società di investimento con capitale variabile di diritto lussemburghese e autorizzata dall'Autorità di vigilanza finanziaria (CSSF) ad operare come OICVM - 2-8 avenue Charles de Gaulle, L1653 Luxembourg - RCS Luxembourg B 53023. NGAM S.A, società di gestione lussemburghese autorizzata dalla CSSF, è una Société anonyme con capitale di 14.000.000 euro - 2,rue Jean Monnet L-2180 Luxembourg - RCS Luxembourg B 115843. Natixis Asset Management Asia Limited è autorizzata dalle Monetary Authority of Singapore (repertorio società 199801044D) e possiede una licenza per la prestazione di servizi relativi ai mercati di capitali che le consente di fornire servizi di gestione degli investimenti a Singapore. La società svolge tutti i servizi di gestione degli investimenti in e da Singapore. La società è inoltre consulente sugli investimenti iscritto presso la SEC statunitense. Il presente materiale è stato predisposto da Natixis Asset Management Asia Limited. Natixis Asset Management Asia Limited è esente dai paragrafi 25, 26, 27, 28, 29, 32, 34 e 36 del Financial Advisers Act di Singapore relativamente alla fornitura di servizi di consulenza finanziaria a persone (fisiche o di altra natura) al di fuori di Singapore. Per maggiori informazioni, contattare un rappresentante di Natixis Asset Management Asia Limited. La diffusione del presente documento potrebbe essere soggetta a restrizioni in alcuni paesi. Il Fondo non è autorizzato alla vendita in tutte le giurisdizioni e le sue offerte e le sue attività di vendita possono essere limitate dalle autorità di regolamentazione locali a determinati tipi di investitori. NGAM S.A. o suoi affiliati possono ricevere o pagare commissioni o detrazioni relativamente al Fondo. Il trattamento fiscale applicabile al possesso, all'acquisizione o alla cessione di azioni o unità del Fondo dipende dallo stato o dal trattamento fiscale proprio di ogni investitore e potrebbe essere soggetto a variazioni. Per ogni domanda, rivolgersi al proprio consulente finanziario. Sarà responsabilità del proprio consulente finanziario assicurare che l'offerta e la vendita di azioni appartenenti ad un determinato Fondo Redatto il: 15/11/2016 Questo materiale è diffuso unicamente a scopo informativo. I temi e i processi degli investimenti, nonché i principali titoli in portafoglio e le caratteristiche dei fondi, sono riportati così come si presentano alla data indicata e sono soggetti a variazioni. Qualsiasi riferimento a classificazioni, rating o riconoscimenti non offre alcuna garanzia quanto ai risultati di prestazione futuri e non si mantiene constante nel tempo. Questo materiale non è un prospetto e non costituisce un'offerta di azioni. Le informazioni contenute in questo documento potrebbero essere aggiornate occasionalmente e potrebbero variare rispetto a versioni dello stesso documento pubblicate precedentemente o successivamente. Se si desiderassero maggiori informazioni su questo Fondo, anche relative a commissioni, spese e considerazioni sui rischi, contattare il proprio consulente finanziario per ricevere un prospetto gratuito, Informazioni chiave per gli investitori, copia dello Statuto, i resoconti finanziari ridotti e dell'esercizio e/o altri materiali e traduzioni relativi alla propria giurisdizione. Per assistenza nell'individuare un consulente finanziario per la propria giurisdizione, chiamare il +44 203 405 2154. Se il Fondo è registrato nella propria giurisdizione, questi documenti sono disponibili gratuitamente anche presso gli uffici Natixis Global Asset Management (ngam.natixis.com) e presso gli agenti/rappresentanti delegati elencati sotto. Leggere attentamente il prospetto e le Informazioni chiave per gli investitori prima di effettuare l'investimento. Austria: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Am Graben 21, 1010 Vienna. Francia: CACEIS Bank France, 1-3, Place Valhubert, 75013 Paris. NGAM Distribution, 21 quai d’Austerlitz 75013 Paris. Germania: Rheinland-Pfalz Bank, Grose Bleiche 54-56, D-55098 Mainz. Italia: State Street Bank GmbH – Succursale Italia, Via Ferrante Aporti, 10, 20125 Milano.Allfunds Bank S.A. Succursale di Milano, Via Santa Margherita 7, 20121 Milano.Société Générale Securities Services S.p.A., Maciachini Center - MAC 2, Via Benigno Crespi, 19/A, 20159 Milano. Lussemburgo: NGAM S.A., 2, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg. Svizzera: RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zurich Branch, Badenerstrasse 567, P.O. Box 1292, CH-8048 Zurich. Distribuito ai Clienti professionali de le dal distretto finanziario DIFC da NGAM Middle East, un ramo della NGAM UK Limited, regolato dalla DFSA. Prodotti e servizi finanziari relativi sono unicamente disponibili ai soggetti con esperienza e comprensione in materia finanziaria sufficienti ad operare nei mercati finanziari all'interno del DIFC, e sono accreditati come Clienti professionali secondo le definizioni della DFSA. Singapore: L'offerta dei fondi selezionati è autorizzata ai sensi delle Sezioni 304 e 305 del Securities and Futures Act, Capitolo 289, di Singapore. Il presente documento deve sempre essereaccompagnato dal prospetto e dall'Informativa per gli investitori di Singapore ("Important Information for Singapore Investors”). Pubblicato da NGAM Singapore (nome registrato al n. 53102724D), divisione di Natixis Asset Management Asia Limited (iscritta al registro delle imprese al n. 199801044D), autorizzata dalla Monetary Authority of Singapore (MAS) a svolgere attività di gestione di fondi a Singapore. Approvato per uso nel Regno Unito da NGAM UK Limited (One Carter Lane, London EC4V 5ER) che è autorizzata e regolata dalla Financial Conduct Authority.