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Al Febbraio 2006
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A&L
current affairs/ attualità
Aluminium industry takes up challenge
L’industria dell’alluminio affronta la sfida
Paola Bontempi, [email protected]
“The increasingly stronger competition posed by the emerging
countries is forcing companies
in the non-ferrous sector to
search for new competitive advantages.
Basically speaking, this means
putting the foot down in order to
improve the quality and performance of the materials used
Metef - competition
via innovation
Metef - competizione
attraverso l’innovazione
“La concorrenza sempre più forte
dei Paesi emergenti impone alle
aziende del settore dei non ferrosi la ricerca di nuovi vantaggi
competitivi. Ciò significa, in
sostanza, spingere l’acceleratore
per migliorare la qualità e le performance dei materiali che vengono utilizzati in lavorazioni e
produzioni meccaniche a maggiore valore aggiunto. Per fare
questo occorrono certamente le
risorse per effettuare gli investimenti, ma a monte servono idee
e conoscenze.
Il Metef risponde a questa esigenza, perché oltre ad essere
una ‘vetrina’ di prodotto è anche
un importante veicolo di cono-
1)
in machining and production
with greater added value.
This definitely calls for the resources necessary to effect investments, but upstream, what
is needed are ideas and knowhow.
Metef meets this need because,
as well as being a ‘display’ of
products, it is also an important
conveyer of know-how and an
opportunity for world-level experts in the sector to exchange
ideas and views”.
These were the words used on
9th February by Mario Conserva, Managing Director of
Edimet, to show the Industrial
Association of Brescia the 6th
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edition of Metef, scheduled this
year between 17th and 20th May.
Gianfranco Tosini, head of the
A.I.B. (the Industrial Association
of Brescia), opened the meeting,
by presenting a series of macroeconomic figures from which it is
possible to deduce that in 2006
economic growth will not be very
dynamic in the euro area (+1.8%),
while it will continue at highly satisfactory levels in emerging countries - first of all in China and India, to which are attributed growth
rates of about 8.2 and 6.3% respectively (Fig. 1).
In order to understand the situation of the aluminium industry,
once again the intervention of
ALUMINIUM AND ITS ALLOYS - FEBRUARY 2006
scenze e occasione di confronto
fra esperti del settore a livello
mondiale”.
Con queste parole giovedì 9 febbraio
Mario
Conserva,
Amministratore Delegato di
Edimet,
ha
presentato
all’Associazione
Industriale
Bresciana la 6a edizione di
Metef, in calendario quest’anno
dal 17 al 20 maggio.
Ha introdotto i lavori dell’incontro
Gianfranco Tosini, Responsabile
del Settore Economia e Centro
Studi dell’A.I.B (Associazione
Industriale Bresciana), il quale
ha presentato una serie di dati di
macroeconomia, dai quali si
evince che nel 2006 la crescita
economica sarà poco dinamica
nell’area euro (+1,8%), mentre
continuerà su livelli molto sostenuti nei Paesi emergenti - primi
fra tutti, Cina e India, ai quali vengono attribuite percentuali di crescita rispettivamente dell’8,2% e
del 6,3% (fig. 1).
Per meglio comprendere la situazione dell’industria dell’alluminio,
centrale è stato l’intervento anco-
2)
Trend of LME primary aluminium quotations (US$/t)
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- aspettative di aumento dei
Mario Conserva, as Presi3)
prezzi del metallo a causa delle
Primary aluminium consumption, 2000-2005e (Mt)
dent of Assomet’s Centroal,
impennate del prezzo dell’enerwas of focal importance.
gia, di quelle di altre importanti
Referring to the recent presvoci dei costi produttivi e annunentation of Julian Kettle of
ci di chiusure di smelter;
Brook Hunt on the occasion
- abbassamento del livello degli
of Dubal Customer Day,
stock, calati in chiusura d’anno
Conserva summed up the elal minimo assoluto di 41 giorni
ements which characterised
di consumo;
the global aluminium market
- pesante intervento in borsa
at the end of 2005 in the foldegli investitori non fondamentalowing points:
li, con una conseguente margi- modest growth of world
nalizzazione del ruolo degli
consumption, except for Chiutenti fondamentali nel disegnana;
re la struttura del mercato.
- basic equilibrium between
Courtesy of Brook Hunt
L’insieme di tutti questi fattori ha
supply and demand at world
ra di Mario Conserva, nella veste
portato al livello più elevato di
mary aluminium in 2003- 2007 is
level;
di Presidente di Centroal di
quotazione del metallo degli ulti- strong increases in the price of shown in Slide 4 which shows the
Assomet.
mi 15 anni (fig. 2).
alumina which, as well as affect- substantial state of balance of
Riferendosi alla relazione di
Riguardo al trend di crescita del
ing the end cost of primary met- the system and the average anJulian Kettle, Brook Hunt, premetallo, negli ultimi 5 anni lo svial production, have in some way nual quotations for the metal,
sentata a febbraio in occasione
luppo è stato moderato e non
limited Chinese production with the strong increase
del Customer Day di Dubal,
così sostenuto come nei decenwhich is still weak in upstream in- achieved in 2005 both for aluConserva ha sintetizzato nei
ni passati. Nella figura 3 viene
minium and other non ferrous
tegration;
seguenti punti gli elementi caratmostrato il quadro della doman- expectations of a price increase metals (Fig. 5).
terizzanti del mercato globale
da mondiale di primario dal
for metal due to the leap in en- Basically speaking, the mid-term
dell’alluminio alla fine del 2005:
2000 ad oggi in differenti aree; si
ergy prices and in the prices of trend of global industrial produc- crescita modesta dei consumi
vede appunto che il tasso di creother important items in produc- tion is forecast by Brook-Hunt
mondiali, fatta eccezione per la
scita globale sul periodo è stato
tion costs and announcements of analysts to be in a moderate
Cina;
di oltre 5,5%, mentre il motore
growth phase, due to the effect
smelter shutdowns;
- sostanziale equilibrio tra offerta
dello sviluppo è l’Asia con una
- lower stock levels, which closed of relative improvement in the
e domanda a livello mondiale;
crescita nel periodo del 13%
with a low at year end on an all USA, Europe and Japan and a
- forti aumenti di prezzo dell’allu(+16,4% la Cina).
time low of 41 days of consump- certain slowdown in Asia; for primina, che, oltre a pesare sui
Il quadro complessivo del bilanmary aluminium, a slight drop in
tion.
costi finali di produzione del
cio produzione-impiego di allu- a heavy intervention on the the annual growth trend to 4.8%
metallo primario, hanno in qualminio primario negli anni dal
stock exchange by non-funda- is forecast in 2006, with a return
che modo limitato la produzione
2003 al 2007 è mostrato nella
mental investors, with resulting to 5% in 2007. This slowdown
cinese, ancora debole sulla intefigura 4: si vede il sostanziale
marginalisation of the role of ba- should be linked to the lower pergrazione a monte;
equilibrio del sistema e si ossersic users in outlining the market formance levels prestructure. All these factors con- dicted for China.
4)
sidered together have resulted in Europe should reGlobal primary aluminium market outlook
the highest quotations for the main stabilised on
metal in the last 15 years (Fig. 2). growth rates of 2Concerning the metal’s growth 2.5% p.a., and North
trend, in the past 5 years devel- America on about
opment was modest and not as 1.5-2% in 2006, with
strong as in past decades; Fig- a slight increase in
ure 3 shows the picture of the 2007, while Japan
world demand for primary from w i l l r e m a i n a t t h e
the year 2000 to the present day post for the entire
in different areas; more precise- two-year period.
ly, it can be seen that the global Within this market,
growth rate in the period was according to the anmore than 5.5%, while the driv- alysts, and bearing
ing force behind development is in mind the various
Asia, with growth of 13% in the situations of energy
costs and the balperiod (+16.4% for China).
The overall picture of the pro- ance of raw materiCourtesy of Brook Hunt
duction-usage balance of pri- als, investors will
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continue to invest in metals and
for aluminium, a substantial
equilibrium between supply and
demand is predicted, whereas
according to Brook Hunt, we
may forecast an average price
for 2006 of more than $2,200
and a cautious forecast for a return to 1,900-2,000 in 2007 (Fig.
4).
In relation to the price trend, a
more thorough analysis was
conducted by Paolo Kauffmann,
Sole Director of Kauffmann and
Sons. There are three main factors which determine price trend:
the equilibrium between supply
and demand, geo-political factors and financial flows; according to this accredited financial
analyst, it is among these elements that we should look for the
cause of the 45% rise in 20
weeks in aluminium prices (from
1,800 to 2,650 dollars/tonne).
If we examine supply and demand in the period between
2006 and 2007, we can envisage
a balanced situation with attention being paid to energy and
alumina costs.
If we look at geo-political factors,
we definitely see new tension in
Iran and Iraq which could have
repercussions on the volatile nature of oil prices and therefore on
those of aluminium.
What is more, these crisis situations could represent counterblows to the growth of the
economy and, on reflection on
consumption of non-ferrous
metals.
5)
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Kauffmann comments, “Anyhow, none of the cases examined so far would explain such a
strong rise in quotations.
There are obviously certain
forces entering the commodities
market which go beyond the
consideration of the two factors.
These forces are financial flows
- pension funds, hedge funds,
banks, retail investors - who
have had access to the commodities markets either directly
or via index funds (Slides 6 and
7). For their nature, these types
of investments are also called
“invisible acquisitions”.
At this point, the spontaneous
question is: are we facing a bubble of speculation or has the entry of these investment factors
altered the value of these assets, inaugurating a great new
cycle in commodities?
Kauffmann concludes that the
answer should be sought in the
investment timing of these
funds. The longer the timing of
the assets, the more ground will
be gained by the idea that these
values will remain high. Vice versa, if the timing is short, the price
of non-ferrous metals will once
more occupy a lower position.
Having accepted the advice of
Kauffmann to look for the answer
above all in the mid term, participants in the conference were
able to witness the fourth and
last intervention of the day: the
expected numbers and the organization of Metef 2006 by Stefano Zanolini. The slides pre-
Relative price performance
of aluminium (indexed Dec 2004=100)
Courtesy of Brook Hunt
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ALUMINIUM AND ITS ALLOYS - FEBRUARY 2006
vano anche le quotazioni medie
annuali del metallo, con il sostenuto aumento realizzatosi nel
2005 sia per l’alluminio che per
gli altri non ferrosi (fig. 5).
In sostanza, l’andamento nel
medio termine della produzione
industriale globale viene previsto
dagli analisti di Brook-Hunt in
moderata crescita, per effetto del
miglioramento relativo in Usa,
Europa e Giappone e di un certo
rallentamento in Asia; per l’alluminio primario, si prevede un
lieve calo nel trend di crescita
annuo a 4,8% nel 2006 ed un
ritorno al 5% nel 2007. Questo
rallentamento va collegato alle
minori performance previste per
la Cina; l’Europa dovrebbe restare stabilizzata su tassi annui di
crescita del 2-2,5%, il Nord
America sarà intorno all’1,5-2%
nel 2006 con una leggera risalita
nel 2007, mentre il Giappone
resterà al palo per l’intero biennio. All’interno di questo mercato,
secondo gli analisti, tenendo
conto delle diverse situazioni
circa i costi energetici e il bilancio
di materie prime, gli investitori
continueranno ad investire nei
metalli e per l’alluminio si prefigura un sostanziale equilibrio
tra domanda e offerta mentre
secondo Brook Hunt si può prevedere un prezzo medio per il
2006 superiore a 2200 $ ed una
prudenziale previsione di ritorno
a 1900-2000 nel 2007 (figura 4).
In relazione all’andamento dei
prezzi, un’analisi più approfondita è stata effettuata da Paolo
6)
Kauffmann, Amministratore Unico
Kauffmann & Sons.
Sono tre i fattori principali che
determinano l’andamento dei
prezzi: l’equilibrio tra domanda e
offerta, i fattori geopolitici e i flussi finanziari; è fra questi, quindi,
che secondo l’accreditato analista
finanziario va ricercata la causa
del rialzo in 20 settimane del 45%
dei prezzi dell’alluminio (passati
da 1800 a 2650 dollari/ton).
Prendendo in esame domanda e
offerta per il periodo 2006-2007 si
può ipotizzare una situazione di
equilibrio, con attenzione ai costi
dell’energia e dell’allumina.
Se si guarda ai fattori geo-politici,
sicuramente abbiamo nuove tensioni in Iran e Iraq che potrebbero
ripercuotersi sull’aspetto della
volatilità del prezzo del petrolio, e
quindi sui prezzi dell’alluminio.
In più, queste situazioni di crisi
potrebbero rappresentare dei
contraccolpi sulla crescita dell’economia e di riflesso sui consumi
dei metalli non ferrosi.
Tuttavia, nessuno dei fattori presi
in esame finora - commenta
Kauffmann - spiegherebbe un
innalzamento così forte delle quotazioni. Evidentemente ci sono
delle forze che stanno entrando
nei mercati delle commodities che
vanno oltre la considerazione di
questi due fattori. Queste forze
sono i flussi finanziari - fondi pensione, hedge funds, banche, investitori retail - che hanno avuto
accesso ai mercati delle commodities o in modo diretto oppure
attraverso i fondi indice (figure 6 e
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current affairs
sented illustrated interesting developments for the international
exhibition which between 17th
and 20th May will bring together
in Montichiari, Brescia, the entire
production chain of aluminium
and other non-ferrous metals
and the world of diecasting and
foundry with a vast offer in terms
7)
of both the exhibition itself and
the programme of conferences.
In fact, it is only by promoting the
comparison of ideas and the exchange of know-how that Metef
can be the ideal venue for
achieving the quality leap necessary for the survival of the
Western metal industry.
7). Per loro natura questi tipi di
investimento vengono detti
anche “acquisti invisibili”.
La domanda che sorge spontanea a questo punto è: siamo di
fronte a una bolla speculativa
oppure l’innesto di questi fattori
di investimento ha alterato il valore di questi beni inaugurando un
nuovo grande ciclo nelle commodities?
La
risposta,
conclude
Kauffmann, è da ricercarsi nel
timing di investimento che avranno questi fondi. Quanto più lungo
sarà il timing degli asset, tanto
più prenderà piede la tesi secondo cui questi valori rimarranno in
alto. Viceversa, se il timing sarà
breve, il prezzo dei non ferrosi
tornerà a posizionarsi più in
basso. Fatto proprio il consiglio di
Kauffmann di cercare la risposta
soprattutto nel medio termine, i
partecipanti al convegno hanno
potuto infine assistere al quarto e
conclusivo intervento della giornata: i numeri previsti e l’articolazione di Metef 2006 a cura di
Stefano Zanolini.
Dalle diapositive presentate sono
emersi interessanti sviluppi per
l’expo internazionale che dal 17
al 20 maggio riunirà a
Montichiari, Brescia, la filiera produttiva dell’alluminio e di altri
metalli non ferrosi e il mondo
della pressocolata e della fonderia, con un’offerta molto ampia
sia a livello di esposizione che
sul piano convegnistico. Solo promuovendo il confronto di idee e lo
scambio di conoscenze, infatti, il
Metef potrà essere la sede ideale per fare quel salto tecnologico
necessario per la sopravvivenza
dell’industria occidentale dei
metalli.
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