News-2015-09-08-Riassetto-utilities-confronti
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IISoIef4J 24 Ore (ITA) (ITA) Il Sole 24 Paese: Paese: it Tipo media: media: Nationale Presse Pagina: 1, 1, 21, 21, 23 23 Pagina: Autore: Cheo Condina Autore: Readership: Readership: 901000 Diffusione: Diffusione: 176934 08 Settembre 2015 Per le utilities un riassetto da15 miliardi Il governo studia il piano di riassetto dci servizi pubblici locali articolatoin due passaggi:primal'integrazione delle società piccole e medieinquellepiiugrandie poi la crescita all'estero.Ad avviare unprocesso atteso da anni potrebbe essere la prossima legge distabilità. Condinajerrarulo pagine 21-23 Utility,spinta al riassetto Il dossier vale 15 miliardi Servizi locali. IL piano del Governo: 4-5 campioni nazionali e poi la crescita all'estero In pole position A2A e Iren Il nodo del Fondo strategico - CtieoCondina Marco Ferrando Prima la razionalizzazione del sistema con l'assorbimento delle utilutypuccole emeduedaparte dei big di settore, poi la crescita all'estero eun nuovo rounddifusioui.E usi piano mi due mosse quello cheilGovcrnointendeapplicareai servizi pubblici locali: ne ha parlato il premier Renzi a Cernobbio, probabilmente vedrà nuove notmeadhoenellalepgediStabilitìuin fasedistesura,esesisegtsiràlostesso metodo adottato perle banche (d'altronde,al pari del ccduto,è la Commissione europea a chiedere un intervento di effirientamenro nelleraccomandazionidimaggio), èpossibilecheneiprossimimesi si mettafinalmente inmotoquelprocesso aggregailvo atteso daanni. Initaliailriassetto delsettore-la quintaindustriaitaliana-valc oltre imiliardi,standoalvalorecalcolato da R&S Mediobanca in un recente studio condotto sulle 66 principali società del settore,quelle con fatturato superiore aigo milioni e almeno il 33% in mani pubbliche.Il piano dovrebbe vederein pritnafilaAaA,Acea,Hera,Iren,le carididatenaturaliadiventarequei «tre-quattrogroppiimportanticapaci di essere leader sulle pubblic utiity in Africa, nei paesi del SudEstasiatieo,inpaesicheoggihanno mercati che si aprono all'ltalia>, come ha detto Renzi sabato al workshopAmbrosetti. Capitalizzazione, Roe e grandi soci Capitatizzazione in miLiardi di euro HER4 _________ ... Roe in % ttts,rornor iren ASCOPIAVE IREN a2a ACEA A2A HEPA . 12,94% . 0,67% . 7,99% 9,36% 6,50% — — Foriie Bloorebeig Page 1 // 3 3 This article is intended for personal and internal information only. prohibited. only. Reproduction or distribution is prohibited. Utility,il riassetto vale 15 miliardi Servizi pubbLici Locali. In arrivo nuovi incentivi per Le cessioni da parte cei soci pubbLici e Le fusioni I piani di A2A, Acea, Hera e Iren - La nuova spinta del Governo:4-5 campioni nazionali e poi la crescita all'estero Cheo Condina Marco Ferrando In attesa delle gare sulle reti(attese giàncl 2012,forse partiranno nel 2016),il processo di consolidamento si diceva, viaggia alpiccolo trotto.Gliincentivi introdotti un anno fa dalGoverno(gliilnportiincassati dagli enti locali atRaverso la cessione di quote possono essere spesi al difuori del patto di stabilità) hanno stimolato qualche primo dossier, ora un nuovo intervento normativo potrebbe consentire di accelerare il passo. «Ritengo che la creazione di grandi player necessiti di un quadro normativo e finanziario che deve trovare nella prossima legge di stabilità delle misure idonee», ha dichiarato il presidente Anci, Piero Fassino,l'altroieri,a conferma delfatto che nuovi interventi dovrebbero arrivare a breve.Quali? Magari «l'individuazione di un tette al numero di partecipate degli enti locali><,come suggeriva ieriMediobanca in un reporr,o in alternativa un limite alla quotapubblicanel capitale delle società,secondo i rumors degli ultimi giorni. Un'altra strada che potrebbe essere valutata, secondo quanto si apprende, passa per la Cdp e ilFondo strategico italiano,che giàinpassato for tedi unbudget digoomilioni da investire nelle utility si era dettopronto apremiare le integrazione con un ingresso nel capitale(come si era tentato di fare con Hera,anche se l'intervento del fondo alla fine non si è reso necessario). Intanto, in ogni caso,i quattro big iniziano a muoversi. In particolare A2A e Iren che,da qui a fine ottobre, contano di stringere i teulpi sui dossier che livedono impegnati perallargare il raggio d'azione nei rispettivi territori di riferimen- to, In questi giorni, il gruppo presieduto daGiovanruValotti sta stringendo itempipervertftcare la fattibilità dt un'integrazione industriale con Linea Group,la multiutility che opera nella bassa Lombardia eoncuiè stata siglata unalette- ra d'intenti per trattare in esclusiva fino al 30 settembre. s<Entro fine mese si decide, non sono previste proroghe». ha puntualizzato Valotti a margine del workshop di Cernobbio. La filosofia di A2A è chiara: rilevare la maggioranza del gruppo(inrnndodaconsolidare il mol)tssa preservare l'autonomia operativa e le pectiliarità di Linea Group, che dalcanto suo non esclude(ma probabilmente è solo un'arma negoziale)la possibile ipo come stradaalternativadicrescita.Semmaila sfida è valorizzare le possibile sinergie tra i due gruppi sulla filiera dei rifiuti, anche se nell'eventuale integraziorle A2A dovrà ponderare con cura lo sforzo finanziario tra il possibile esborsodi cassa e il debito netto di Linea Group (attorno a 350 milioni). Iren, invece, punta essenzialmente a due obiettivi: Amiu Genova,la società che si occupa della filiera rifiuti nel capoluogo ligure, e Atena, multiutility attiva nella provincia di Vercelli. «Se il Comune di Genova vende siamo pronti a en traress, ha chiarito l'ad Massimiliano Bianco amargine della presentazione dei conti semestrali,sottolineando anche che Ireu darà un «contributo attivo a qualsiasi progetto industriale diAtena».SiaAmiu che Atena hanno predisposto pianidi sviluppo molto ambiziosi ma gli attuali soci pubblici (rispcttivamcntei Comunidi Genova odi Vercelli) non hanno la forza finanziaria per sostenerli. Di qui l'intervento di Iren,che metterà a disposizione le proprie risorse rilevando quote significative nel capitale.In Amiu siparla diunpossibile ingresso con il 49%, per quanto riguarda Atena, invece,Iren potrebbe salire dall'attuale4ovo asoprailso%,acquisendo ttlteriore peso specifico nella multiutility di riferimento della provincia di Vercelli. Cdp polrebbe lornare in campo - - IDOSSIER Settimane decisive per l'integrazione A2A-Linea e peri progetti di Iren su Alena Vercelli e Arniu Genova Page Page 2 2 // 3 3 This prohibited. This article article is is intended intended for for personal and and internal information information only. only. Reproduction or or distribution distribution is prohibited. Capitalizzazione, Roe,principaLi soci e confronto internazionale Capitalizzazione in miliardi di euro Roe in % Q HEPA £I Ì ASCOPtAVE iren a2a ACEA A2A HERA ASCOPIAVE IREN 2,49 3,50 3,35 0,50 1,75 12,94°o 0,67°o AZIONISTI AZIONISTI Roma capitale Ondeo Italia Fin cal Odi Suez Energia ttalia 51,OO"o 12,48° 7,51°c Comune di Brescia Comune di Milano 4,99°o 21°o 25°c 7,99°o 9,36°o AZIONISTI AZIONISTI Comune di Bologna 9,99% Conami Az. Mulliser. 7,37°o Holding SIral. e Svil. 6,86o Raoenno Holdings 6,47% Comune di Trieste 4,82°o Comune di Padova 4800o Asco Holding BIue Flame Ascopiave Asm Rovigo Amber Capital Uk Comune di Udine 6,50°o AZIONISTI 61,56°o 8,14° S,OO°o 4,42° 3,09°o Finanziaria Sviluppo Utilities 35,96°o Comune di Reggio Emilia X,3X° Soc. per la Trasformazione 4,42°o 2,96°o -I- I' EDF EN O ESA ENBW ENERGIE BADEN WORTTEMBERG VERBUND FORTUM 32,98 19,69 6,95 4,10 12,84 7,69°o 22,81°o 5,11°o 34,4400 41,3O°, EDP-ENERGIAS DE PORTUGAL GAS NATURAL RW E E.ON ALPIQ HOLDING 11,17 17,51 7,63 19,12 2,36 11,86°o 8,99°o 28,63°o -9,58°o -39,04°o on e B rrberg Page 3 3 // 3 3 This article is intended for prohibited. for personal and internal information only. only. Reproduction or distribution is prohibited.