Budget Finanziario

LA PIANIFICAZIONE FINANZIARIA
ED IL CONTROLLO DEL CASH FLOW
Trieste, 11 febbraio 2011
maurizio.belli: [email protected]
1
INDICE
 Il Budget Finanziario e la pianificazione finanziaria su base annuale
 La definizione del fabbisogno di linee di credito per forma tecnica
 La costruzione di un Budget Finanziario: Esempio
 Il Cash Flow preventivo ed il Preventivo di Tesoreria
 La costruzione di un Cash Flow preventivo: Esempio
 La consuntivazione dei Flussi di cassa e la verifica degli scostamenti
2
Strumenti di Pianificazione e Controllo Finanziario
Piano economico
pluriennale
Budget
Economico
Pianificazione
economica
Piano Finanziario
pluriennale
Budget Finanziario
Cash Flow Preventivo
Preventivo di
Tesoreria
Remote
banking
Consuntivo
finanziario
Gestione rischi finanziari
Info
providers
3
Il Budget Finanziario: Descrizione
Budget
Finanziario
Obiettivi:

Fornire una proiezione annuale del cash flow e del saldo banche complessivo al fine di verificare la
dinamica dell’indebitamento a Breve e Medio termine

Supportare le analisi di “sostenibilità finanziaria” del Budget economico e/o Piano investimenti industriali.
Dettaglio informazioni:

Flussi mensilizzati distinti per E/U operative, E/U per investimenti industriali ed E/U finanziarie.

Saldo mensile complessivo Banche a breve termine
Orizzonte temporale prospettico:

12 mesi futuri rolling con aggiornamento trimestrale/semestrale
Fonti informative:

Budget Economico/Investimenti, Statistiche, Piani ammortamento finanziamenti e/o leasing. Scadenzari
clienti/fornitori, Cash Flow prev.(per i primi mesi dell’anno).
Funzioni coinvolte

P&C e Tesoreria
4
Il Budget finanziario (metodo diretto) Vs Budget Patrimoniale (metodo indiretto)
Rispetto al Budget Patrimoniale consente di calcolare in modo più preciso:
– Le situazioni di Peak funding
– Gli Utilizzi delle linee di affidamento di fine mese
– Gli oneri finanziari previsionali
– Il saldo clienti – fornitori futuri e le uscite per acquisti prospettiche in
quanto tali poste vengono determinate puntualmente e non stimate come
saldi medie dell’anno
5
Il Budget Finanziario : Esempio 1
Budget Finanziario
Società: ALPHA
Data: 15-12-2007
Divisa Eur
Mesi
1° Trimestre
Gennaio
Febbraio
Marzo
Aprile
2° Trimestre
Maggio
Giugno
Saldo iniz. Banche a BT (tot.)
Incassi Italia
Incassi Europa
Incassi da consociate
Pagamenti Fornitori
Altri Pagamenti
Pagamenti a consociate
Cash Flow Operativo
Entrate/Uscite da Invest.operativi
Entrate/Uscite Finanziarie
E/U finanziarie intercompany
Cash Flow complessivo
Saldo Banche a BT Finale (tot)
Saldo Banche a BT Obiettivo
Finanziamento/Impiego
Saldo Banche dopo Fund/Invest
Oneri/Proventi Fin.a breve
Saldo Banche Finale
6
Il Budget Finanziario: Processo e funzioni aziendali coinvolte
1.
Input voci economiche da Budget Economico Mensilizzato (P&C)
2.
Definizione dei cambi di budget e conversione delle poste in valuta (Tesoreria)
3.
Dilazioni di incasso e pagamento e aliquote IVA (Responsabile commerciale,
Responsabile fornitori, P&C)
4.
Input uscite per il Personale (HR)
5.
Input incassi e pagamenti da scadenzari per i primi mesi di budget (Tesoreria)
6.
Uscite per Investimenti (P&C, Produzione, Acquisti)
7.
Piani ammortamento dei Finanziamenti in essere (Tesoreria)
8.
Input saldo banche iniziale (Tesoreria)
9.
Verifica utilizzo linee di credito e ipotesi di manovra di tesoreria (Tesoreria, DAF)
10.
Completamento Budget Finanziario
7
Il Budget Finanziario : determinazione dei Tempi di Incasso e Pagamento
Le regole o algoritmi di smobilizzo dei ricavi e dei costi possono essere di diversa derivazione o
determinazione:
–
–
Condizioni contrattuali negoziate con clienti e fornitori:
–
E’ buona norma suddividere i ricavi e i costi per classi omogenee rispetto alle tempistiche di
incasso e pagamento. Questo permette una gestione analitica dei flussi finanziari senza
ricorrere a medie matematiche sul totale delle vendite / acquisti.
–
Dal lato attivo bisogna esplicitare una stima degli insoluti
–
Da utilizzare quando le condizioni di incasso e pagamento contrattuali sono rispettate
–
Necessitano di budget economici molto dettagliati
Tempi medi di incasso pagamento calcolati su dati annuali consuntivi
Media crediti al 31/12 di due esercizi successivi al netto IVA
TEMPO MEDIO INCASSO=
* 365
Ricavi
–
Di immediata determinazione
–
Non coglie eventuali andamenti infrannuali dovuti a stagionalità / ciclicità operative
8
Il Budget Finanziario : determinazione dei Tempi di Incasso e Pagamento (segue)
–
Il DSO/DPO (days of sales oustanding o days purchase of outstanding) nella versione del “calcolo
ad assorbimento”, che esprime il numero di giorni di vendite effettuate e non ancora incassate
100-20=80
MESE
dicembre
novembre
ottobre
settembre
agosto
FATTURATO
(con IVA)
100
20
23
19
26
21
GIORNI CREDITO
31
30
31
30
31
RESIDUO
80
57
38
12
-9
DSO dicembre
calcolo
DSO
31
30
31
30
13
135
80-23=57
(21-12)/21*31=13
–
Rappresenta i giorni reali di incasso
–
Il calcolo sistematico, ad esempio mensile, permette di monitorare i tempi reali rispetto alle
condizioni contrattuali e l’andamento degli insoluti
9
Il Budget finanziario: Esempio 2
10
Il Budget finanziario: Esempio 2 ( segue)
Gli utilizzi mensili delle linee di credito a BT nel 2010 (€/000)
14.000
107%
110%
120%
12.000
100%
10.000
80%
8.000
60%
6.000
44%
37%
37%
45%
44%
60%
38%
4.000
33%
39%
40%
29%
20%
2.000
-
0%
gen
feb
mar
apr
mag
Linee BT
giu
Utilizzi BT
lug
ago
set
ott
nov
dic
Utilizzi/Linee
11
INDICE
 Il Budget Finanziario e la pianificazione finanziaria su base annuale
 La definizione del fabbisogno di linee di credito per forma tecnica
 La costruzione di un Budget Finanziario: Esempio
 Il Cash Flow preventivo ed il Preventivo di Tesoreria
 La costruzione di un Cash Flow preventivo: Esempio
 La consuntivazione dei Flussi di cassa e la verifica degli scostamenti
12
Determinazione degli Affidamenti per forma tecnica
Budget Finanziario Mensilizzato
FABBISOGNO COMPLESSIVO
RIMBORSO MUTUI E LEASING
Target Debiti Fin netti / PN max 2
LIMITE SUI FIDI AUTOLIQUIDANTI
ACQUISTI IMPORT + STIMA INSOLUTI
Utilizzo Scoperto di C/C
80% Fatturato + IVA su 90-120 gg dilazione
Fidi
Anticipi import
Dettaglio Fidi per forma tecnica
13
La manovra finanziaria a BT per forma tecnica
Strumento: Budget finanziario o Cash-flow preventivo per forma tecnica
Obiettivi:

Stima degli utilizzi massimi per forma tecnica per dimensionare in maniera efficace gli accordati
operativi da richiedere
Dettaglio informazioni:

Proiezioni mensili dei fatturati (divisi tra Italia ed Estero e/o forma tecnica R.D., RiBa, ...)
Orizzonte temporale prospettico:

1 anno con dettaglio mensile
14
Il Budget di fatturato mensilizzato
Case study
Fatturato Italia:
- tempo medio di dilazione di incasso 90 giorni, la forma tecnica di incasso è la ricevuta bancaria
Fatturato Estero:
- tempo medio di dilazione di incasso 60 giorni, la forma tecnica di incasso è il bonifico bancario
15
La Posizione Fin. Netta vs Accordato operativo
Case study
NB: Le linee accordate sono sufficienti per fronteggiare l’indebitamento previsto anche nei mesi
in cui ci sono dei picchi
16
Accordato Operativo VS Utilizzato
Case study
17
Accordato Operativo VS Utilizzato
Case study
18
INDICE
 Il Budget Finanziario e la pianificazione finanziaria su base annuale
 La definizione del fabbisogno di linee di credito per forma tecnica
 La costruzione di un Budget Finanziario: Esempio
 Il Cash Flow preventivo ed il Preventivo di Tesoreria
 La costruzione di un Cash Flow preventivo: Esempio
 La consuntivazione dei Flussi di cassa e la verifica degli scostamenti
19
Il Budget Finanziario: realizzazione

NOME Alpha SPA

SETTORE/ATTIVITA’: metalmeccanico/produttiva

ORIZZONTE TEMPORALE: il piano è stato redatto a dicembre 2010. L’orizzonte temporale di
pianificazione è l’esercizio 2011. La periodicità adottata è mensile

DATI di INPUT: i dati economici di input hanno cadenza mensile e sono:

Ricavi: la fonte informativa è il budget economico. Il totale anno è di Eur 338 mio. Le
vendite sono tutte sul territorio italiano

Costi: la fonte informativa è il budget economico. Il totale anno è pari a Eur 184 mio per
costi sostenuti verso fornitori di nazionalità italiana e Eur 116 mio verso fornitori non
italiani: area UE ed Extra UE.

Scadenzario clienti e fornitori: valori monetari di fonte contabile.

Personale: valori monetari forniti dalla funzione Risorse Umane. L’ammontare complessivo
nell’anno 2011 è pari a Eur 82,15 mio (47 per stipendi, 15,15 per oneri sociali)
20
Il Budget Finanziario: realizzazione

Investimenti: flusso monetario fornito dalla funzione Pianificazione e Controllo. È un
investimento in un importante impianto che prevede due fasi di realizzazione che
termineranno rispettivamente ad aprile e ottobre 2011

Finanziamenti: finanziamento di cui si è chiuso l’accordo di stipula con gli istituti di
credito. Serve a finanziare l’80% dell’investimento nell’impianto. L’erogazione avverrà in
due tranche contestuali alla realizzazione dell’investimento. La fonte informativa per il
relativo piano di ammortamento è la Tesoreria

REGOLE di SMOBILIZZO:

Clienti: gli incassi avvengo tramite bonifico o ricevute bancarie (RiBa). Per i clienti che
pagano con bonifico (circa il 35% del totale vendite) la dilazione media concessa è di 45
giorni, per i clienti che pagano tramite RiBa la dilazione è di 75 giorni

Fornitori: il tempo medio di pagamento ottenuto dai fornitori nazionali è di 75 giorni. La
forma tecnica prevalente è la ricevuta bancaria. I fornitori Esteri sono pagati con bonifico.
Gli accordi contrattuali prevedono mediamente 40 giorni di dilazione sui pagamenti
21
Il Budget Finanziario: realizzazione

ALIQUOTE IVA

Vendite: L’aliquota sulle vendite è pari al 20%

Acquisti: Gli acquisti soggetti ad iva sono solo quelli relativi ai fornitori residenti sul
territorio nazionale. L’aliquota è del 20%

Investimenti: L’investimento che verrà effettuato nel corso del 2011 è soggetto ad
un’aliquota iva del 20%

SALDI BANCA

Conti Correnti: la società al 31/12/2010 ha giacenze sui conti correnti per Eur 340 mila

Conti di finanziamento a MLT: non ci sono finanziamenti a MLT
22
Il Budget Finanziario: entrate operative
Alpha SpA Eserc
2011
gen-11 feb-11 mar-11 apr-11 mag-11 giu-11 lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11 dic-11
TEMPI MEDI DILAZIONE e I.V.A.
Regole di
smobilizzo
(ripartizione % per condizione effettive di incasso o pagamento)
Ricavi ITA
--% dliazione 000 <=30 GG.
% dilazione 030<>=060 GG.
% dilazione 060<>=090 GG.
IVA 20%
=GG
=GG 45
=GG 75
100%
100%
100%
100%
35%
65%
35%
65%
35%
65%
35%
65%
IVA
=GG
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100% 100% 100%
35%
65%
35%
65%
100%
35%
65%
35%
65%
100% 100% 100%
100% 100% 100%
100%
100%
100% 100%
35%
65%
35%
65%
100% 100%
35%
65%
35%
65%
Scadenzario
--% dliazione 000 <=30 GG.
Alpha SpA Eserc
2011
FLUSSI FINANZIARI
Flussi finanziari
generati
--- 4.830
32.750 27.490
32.750 32.320
333.252
108.150
441.402
2011
CALCOLO IVA MATURATA
gen-11
TOTALE
100% 100%
100% 100%
TOT.
12mesi
Alpha SpA Eserc
2011
Scadenzario
100% 100%
100% 100%
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
2011
gen-11 feb-11 mar-11 apr-11 mag-11 giu-11 lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11 dic-11
RICAVI
Ricavi ITA
Scadenzario
TOTALE
Ricavi
Ricavi ITA
0
19.050
32.170
51.220
29.640
15.740
45.380
32.040 34.440 36.420 37.263 37.170 35.982 33.765 32.652
----------------32.040 34.440 36.420 37.263 37.170 35.982 33.765 32.652
TOT.
feb-11
mar-11
apr-11
mag-11
giu-11
lug-11
ago-11
set-11
ott-11
nov-11
dic-11
% IVA
20% (4.600) (5.000) (5.400) (5.800) (6.200) (6.200) (6.260) (6.000) (5.500) (5.300) (5.740) (5.600)
---
---
---
---
---
---
---
---
---
---
---
---
12 mesi
(67.600)
---
---
(4.600) (5.000) (5.400) (5.800) (6.200) (6.200) (6.260) (6.000) (5.500) (5.300) (5.740) (5.600)
(67.600)
23
Il Budget Finanziario: uscite operative
Alpha SpA Eserc
TEMPI MEDI DILAZIONE e I.V.A.
2011
gen-11 feb-11 mar-11 apr-11 mag-11 giu-11 lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11 dic-11
(ripartizione % per condizione effettive di incasso o pagamento)
Regole di
smobilizzo
Acquisti ITA
% dliazione 000 <=30 GG.
% dilazione 030<>=060 GG.
% dilazione 060<>=090 GG.
--- IVA 20%
=GG
=GG
=GG 75
100%
100%
100%
100%
100% 100% 100%
100%
100% 100%
100% 100%
100%
100%
100%
100%
100% 100% 100%
100%
100% 100%
100% 100%
--- IVA
=GG
=GG
0%
100%
100%
100%
100%
100% 100% 100%
100%
100% 100%
100% 100%
40
100%
100%
100%
100%
100% 100% 100%
100%
100% 100%
100% 100%
--- IVA
=GG
0%
0
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100% 100% 100%
100% 100% 100%
100%
100%
100% 100%
100% 100%
100% 100%
100% 100%
mag-11
giu-11
Acquisti Estero
% dliazione 000 <=30 GG.
% dilazione 030<>=060 GG.
Scadenzario
% dliazione 000 <=30 GG.
Alpha SpA Eserc
2011
gen-11
2011
FLUSSI FINANZIARI (Euro)
Flussi finanziari
generati
USCITE
Acquisti ITA
Acquisti Estero
Scadenzario
TOTALE
---------
2011
gen-11
CALCOLO IVA MATURATA
---------
mar-11
apr-11
lug-11
ago-11
set-11
ott-11
nov-11
dic-11
TOT.
12mesi
----- (8.400) (17.100) (18.600) (21.720) (23.520) (21.900) (16.500) (12.600) (16.800) (20.880) (178.020)
--- (5.667) (8.967) (9.733) (10.000) (9.333) (9.333) (9.833) (10.667) (11.667) (10.333) (9.500) (105.033)
(27.450) (26.380) (19.860)
------------------(73.690)
(27.450) (32.047) (37.227) (26.833) (28.600) (31.053) (32.853) (31.733) (27.167) (24.267) (27.133) (30.380) (356.743)
Alpha SpA Eserc
2011
USCITE
Acquisti ITA
Acquisti Estero
Scadenzario
TOTALE
feb-11
% IVA
20%
-----
2.800
----2.800
feb-11
2.900
----2.900
mar-11
3.300
----3.300
apr-11
3.940
----3.940
mag-11
3.900
----3.900
giu-11
3.400
----3.400
lug-11
2.100
----2.100
ago-11
2.100
----2.100
set-11
3.500
----3.500
ott-11
3.460
----3.460
nov-11
2.700
----2.700
dic-11
2.800
----2.800
TOT.
12 mesi
36.900
----36.900
24
Il Budget Finanziario: altre uscite operative
25
Il Budget Finanziario: investimenti
Alpha SpA Eserc
2011
RIEPILOGO INVESTIMENTI OPERATIVI DI BUDGET (Euro)
2011
gen-11
feb-11
mar-11
apr-11
mag-11
giu-11
lug-11
ago-11
set-11
ott-11
nov-11
dic-11
TOT.
12mesi
DESCRIZIONE DELL'INVESTIMENTO
Fabbricati
Attrezzature
Impianti e macchinari
Immobilizzazioni immateriali
Macchine ufficio
Altro Investimento 1
Altro Investimento 2
TOTALE USCITE PER INVESTIMENTI
-----------------
-----------------
-----------------
----(750)
--------(750)
-----------------
-----------------
-----------------
-----------------
----------- (1.250)
------------------- (1.250)
-----------------
----------- (2.000)
------------------- (2.000)
Determinazione
flussi Iva per
investimenti
Alpha SpA Eserc
2011
ANNO DI BUDGET
gen-11 feb-11 mar-11 apr-11
INVESTIMENTI DI BUDGET (Euro)
DESCRIZIONE DELL'INVESTIMENTO
Fabbricati
Attrezzature
Impianti e macchinari
Immobilizzazioni immateriali
Macchine ufficio
Altro Investimento 1
Altro Investimento 2
TOTALE IVA SU INVESTIMENTI
ALIQUOT
A IVA
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
20,00%
-----------------
-----------------
-----------------
----125
--------125
mag-11
-----------------
giu-11
-----------------
lug-11
-----------------
ago-11
-----------------
set-11
-----------------
ott-11
----208
--------208
nov-11
-----------------
dic-11
-----------------
TOT.
12mesi
----333
--------333
26
Il Budget Finanziario: finanziamenti in essere o di budget se già stipulati
27
Il Budget Finanziario: realizzazione

MANOVRA FINANZIARIA

Verificare l’utilizzo delle linee di credito di breve

Identificare l’esigenza di nuove linee a Breve Termine qualora le attuali non fossero
sufficienti alla copertura degli scoperti di conto

Identificare l’esigenza di finanziamenti a medio lungo termine per coprire nuovi
investimenti e/o assorbimenti di cassa strutturali

Verificare eventuali disponibilità temporanee di liquidità da investire
28
Il Budget Finanziario: la manovra finanziaria
Alpha SpA Eserc
Saldi e utilizzo fidi
Conto Corrente
- Saldo C/C fronteggiato
- Fido
-% utilizzo
- Disponibilità di fido
- Portafoglio presentabile
- Saldo scoperto
- Fido
-% utilizzo
- Disponibilità di fido
La copertura del
fabbisogno
corrente
infrannuale
Saldi e utilizzo fidi
Conto Corrente
- Saldo C/C fronteggiato
- Fido
-% utilizzo
- Disponibilità di fido
- Portafoglio presentabile
- Saldo scoperto
- Fido
-% utilizzo
- Disponibilità di fido
1° Trim
2° Trim
3° Trim
4° Trim
2011
gen-11 feb-11 mar-11 apr-11 mag-11 giu-11 lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11
40
45.000
0%
45.040
----5.000
0%
5.000
--- 1.307 12.368
45.000 45.000 45.000
0%
0%
0%
45.000 46.307 57.368
------(6.037)
----5.000 5.000 5.000
121%
0%
0%
(1.037) 5.000 5.000
8.849
45.000
0%
53.849
----5.000
0%
5.000
4.712
45.000
0%
49.712
----5.000
0%
5.000
------45.000 45.000 45.000
0%
0%
0%
45.000 45.000 45.000
------(1.302) (4.892) (4.008)
5.000 5.000 5.000
26%
98%
80%
3.698
108
992
634
----45.000 45.000 45.000
0%
0%
0%
45.634 45.000 45.000
--------- (1.394) (11.325)
5.000 5.000
5.000
0%
28%
226%
5.000 3.606 (6.325)
gen-11 feb-11 mar-11 apr-11 mag-11 giu-11 lug-11 ago-11 set-11 ott-11 nov-11
40 (6.037) 1.307 12.390
45.000 45.000 45.000 45.000
0%
13%
0%
0%
45.040 38.963 46.307 57.390
5.000 8.000 3.000
----------5.000 5.000 5.000 5.000
0%
0%
0%
0%
5.000 5.000 5.000 5.000
8.871
45.000
0%
53.871
----5.000
0%
5.000
4.733
45.000
0%
49.733
----5.000
0%
5.000
dic-11
dic-11
(1.280) (4.870) (3.986)
685 (1.344) (11.274)
45.000 45.000 45.000 45.000 45.000 45.000
3%
11%
9%
0%
3%
25%
43.720 40.130 41.014 45.685 43.656 33.726
4.500 9.000 9.000 9.000 11.000 13.000
------------5.000 5.000 5.000 5.000 5.000
5.000
0%
0%
0%
0%
0%
0%
29
5.000 5.000 5.000 5.000 5.000
5.000
Il Budget Finanziario
30
INDICE
 Il Budget Finanziario e la pianificazione finanziaria su base annuale
 La definizione del fabbisogno di linee di credito per forma tecnica
 La costruzione di un Budget Finanziario: Esempio
 Il Cash Flow preventivo ed il Preventivo di Tesoreria
 La costruzione di un Cash Flow preventivo: Esempio
 La consuntivazione dei Flussi di cassa e la verifica degli scostamenti
31
Il Cash Flow preventivo (1/2)
Cash Flow
preventivo
Obiettivi:

Fornire una proiezione del cash flow e del saldo banche complessivo al fine di verificare “ex ante” la
capienza delle linee di fido e/o eventuali eccedenze di liquidità

Gestire il “rischio di liquidità”
Dettaglio informazioni:

Flussi settimanali/decadali distinti per E/U operative, E/U per investimenti industriali ed E/U finanziarie.

Saldo settimanale/decadale complessivo delle Banche a breve
Orizzonte temporale prospettico:

1-3 mesi futuri rolling con aggiornamento settimanale/decadale
Fonti informative:

Preventivo di tesoreria, Statistiche,Scadenzari Clienti/Fornitori, Proiezione di cash flow da ordini
vendita/acquisto, Budget Finanziario
Funzioni coinvolte

Tesoreria, Contabilità Clienti/Fornitori, Commerciale, Acquisti, P&C
32
Il Cash Flow preventivo (2/2)
Cash Flow preventivo
Società: ALPHA
Data: 29-09-2008
Divisa Eur
Mesi
(1-10)
OTTOBRE
(11-20)
(21-31)
(1-10)
NOVEMBRE
(11-20)
(21-30)
Saldo iniz. Banche a BT (tot.)
Entrate Operative
Uscite Operative
Cash Flow Operativo
Entrate/Uscite da Invest.operativi
Entrate/Uscite Finanziarie
Cash Flow complessivo
Saldo Banche Pre-manovra
Totale Fidi disponibili
Finanziamento/Impiego
Saldo Banche Post-manovra
Oneri/Proventi Fin.a breve
Saldo Banche a BT Finale (tot)
33
Il Preventivo di Tesoreria (1/2)
Preventivo
Tesoreria
Obiettivi:

Fornire una proiezione giornaliera dei saldi per banca e tipo conto al fine di calcolare “anticipatamente”
utilizzi e disponibilità delle diverse linee esistenti.

Impostare la manovra di tesoreria (presentazioni, anticipazioni e girofondi)
Dettaglio informazioni:

Flussi per data valuta e saldi giornalieri per banca e tipo di conto (es. forma tecnica)
Orizzonte temporale prospettico:

5 – 7 giorni rolling con aggiornamento quotidiano
Fonti informative:

Disposizioni di pagamento effettuate, Incassi attesi (es. RID, RIBA), Statistiche (es. GDO), Scadenzari (es.
incassi con bonifico), Cash Flow preventivo
Funzioni coinvolte

Tesoreria
34
Il Preventivo di Tesoreria (2/2)
Preventivo di tesoreria
Società: ALPHA
Data: 29-09-2008
Banca AAA
Conto 123
29-set
30-set
Divisa: Eur
1-ott
2-ott
3-ott
4-ott
5-ott
Saldo Iniziale
Entrate
Uscite
Saldo Pre-manovra
Fido Disponibile
Manovra di tesoreria
"Girofondo"
"Finanziamento/Impiego"
Saldo Post-manovra
Banca BBB
Conto 456
29-set
Divisa: Eur
30-set
1-ott
2-ott
3-ott
4-ott
5-ott
Saldo Iniziale
35
Strumenti a supporto della Pianificazione Finanziaria a confronto
OBIETTIVI
CONTENUTI
DETTAGLIO
ORIZZONTE
TEMPORALE
Budget/Piano Patrimoniale
Struttura finanziaria
sostenibile
Proiezione Saldi Patrimoniali
Flussi e saldi trimestrali /
annuali
Orizzonte prospettico
1-5 anni
Proiezione Flussi e Saldo
“unica” banca generica
Flussi e saldi
mensili
Orizzonte prospettico
12 mesi
Proiezione Flussi e Saldo
“unica” banca generica
Flussi e saldi settimanali o
decadali
Orizzonte prospettico
1 - 3 mesi
Proiezione Saldi e Flussi
distinti per banca
Flussi e saldi giornalieri
(data valuta)
Orizzonte prospettico
5 -10 gg.
Budget Finanziario
Verifica Sostenibilità
Finanziaria
Cash Flow preventivo
Decisioni di
funding/investing
Preventivo di tesoreria
Manovra
di tesoreria
36
INDICE
 Il Budget Finanziario e la pianificazione finanziaria su base annuale
 La definizione del fabbisogno di linee di credito per forma tecnica
 La costruzione di un Budget Finanziario: Esempio
 Il Cash Flow preventivo ed il Preventivo di Tesoreria
 La costruzione di un Cash Flow preventivo: Esempio
 La consuntivazione dei Flussi di cassa e la verifica degli scostamenti
37
INDICE
 Il Budget Finanziario e la pianificazione finanziaria su base annuale
 La definizione del fabbisogno di linee di credito per forma tecnica
 La costruzione di un Budget Finanziario: Esempio
 Il Cash Flow preventivo e la pianificazione finanziaria a breve
 La costruzione di un Cash Flow preventivo: Esempio
 Verifica degli scostamenti e consuntivazione del Cash Flow
38
Problematiche più frequenti nella consuntivazione del cash flow
Utilizzo di causali generiche per incassi, pagamenti , girofondi e compensazioni di partite (es. investimenti):
Non consente di distinguere i flussi che movimentano i saldi banca. Il numero e la modalità di utilizzo
dovrebbe essere tale da consentire sia di identificare la natura del flusso monetario sia di riconciliare i dati di
budget finanziario. A loro volta i dati di budget devono essere raggruppati in modo coerente alla causale
contabile ed eventualmente, revisionati in modo da essere confrontabili con i dati consuntivi
Esistenza di partite intercompany (specie se utilizzate per finanziare le controllate)
Differenze fra data valuta e data contabile banca :
I saldi banca vanno considerati per data contabile, in particolare le Riba in scadenza a fine mese vanno
ricomprese nei saldi banca di fine mese indipendentemente dalla data valuta. Gli insoluti vanno considerati per
data contabile, quindi nel mese successivo.
Previsione flussi da scadenziari:
I termini di incasso effettivi spesso non coincidono con le dilazioni contrattuali e/o da fattura
I flussi attesi da piani di rientro vanno isolati in modo da separare i flussi operativi generati dal fatturato da
quelli scaduti in via di recupero.
Per i crediti/debiti scaduti va ipotizzato un piano di rientro ed inserito a budget come flusso distinto dai flussi
del budget in corso.
Causali di fatturazione generiche non associate a termini di dilazione:
Vanno isolate le causali che non generano flussi di cassa.
39
Analisi degli scostamenti Cash Flow Consuntivo Vs. Budget Finanziario
CASH FLOW OPERATIVO
Budget Finanziario
Variazioni CF da Ricavi
e Costi Monetari
VS
Variazioni CF da tempi
di Incasso e Pagamento
CASH FLOW S Non Operativo
Budget Finanziario
Variazioni CF da
Investimenti
CASH FLOW OPERATIVO
Consuntivo
VS
Variazioni CF da
Finanziamenti
Variazioni CF da Incassi – pagamenti da
scadenziario e/o pregressi
CASH FLOW Non Operativo
Consuntivo
Variazioni CF da
Partite Straord. e movimenti di PN
40
Analisi degli scostamenti Cash Flow Consuntivo Vs. Budget Finanziario (segue)
1.
Raccolta Ricavi e Costi lordi monetari consuntivi per mese
2.
Isolare eventuali Ricavi consuntivi da Premi (es. GDO) quando rilevanti
3.
Sostituzione nel modello previsionale dei dati economici di budget con dati di Ricavi , Costi consuntivi
4.
“Riproiezione” dei flussi finanziari con dati economici consuntivi
5.
Analisi scostamento saldo banche da budget “riproiettato” vs saldo banche effettivo (per ogni mese
consuntivo)
6.
Analisi scostamenti cash flow operativo di budget “riproiettato”vs cash flow consuntivo
7.
Verifica tempi di dilazioni effettivi vs contrattuali
8.
Identificazione uscite per investimenti/entrate da disinvestimenti non pianificate
9.
Identificazione di partite fiscali pregresse e liquidazioni di TFR non pianificate
10. Identificazioni incassi e pagamenti consuntivi da partite pregresse scadute non pianificate
11. Sintesi degli scostamenti analizzati : Var. Economiche e Finanziarie (Dilazioni, Flussi non previsti, …)
41
Un esempio di analisi degli scostamenti finanziari
Descrizione
Original Budget
Forecast
Scostamenti
%
ENTRATE OPERATIVE
8.054.000,00
8.061.730,33
7.730,33
0,10%
Clienti Italia
7.585.000,00
7.573.153,98
-11.846,02
-0,16%
445.000,00
452.796,35
7.796,35
1,75%
Clienti Estero
Entrate Varie
24.000,00
35.780,00
11.780,00
49,08%
USCITE OPERATIVE
-8.572.000,00
-8.587.710,39
-15.710,39
0,18%
Fornitori Italia
-4.000.000,00
-4.141.602,37
-141.602,37
3,54%
Fornitori Estero
-2.600.000,00
-2.668.575,02
-68.575,02
2,64%
Oneri personale
-72.000,00
-76.500,00
-4.500,00
6,25%
-1.900.000,00
-1.701.033,00
198.967,00
-10,47%
0,00
0,00
0,00
0,00%
-518.000,00
-525.980,06
-7.980,06
1,54%
ENTRATE NON OPERATIVE
57.500,00
41.783,71
-15.716,29
-27,33%
Proventi Finanziari
42.500,00
23.632,22
-18.867,78
-44,39%
21,01%
Imposte e Tasse
Uscite Varie
SBILANCIO OPERATIVO
Utile su Cambi
15.000,00
18.151,49
3.151,49
USCITE NON OPERATIVE
-74.060,00
-69.664,79
4.395,21
-5,93%
Oneri finanziari
-43.060,00
-38.072,34
4.987,66
-11,58%
Perdita su cambi
-31.000,00
-31.592,45
-592,45
1,91%
SBILANCIO STRAORDINARIO
-16.560,00
-27.881,08
-11.321,08
68,36%
-534.560,00
-553.861,14
-19.301,14
3,61%
545.000,00
445.000,00
-100.000,00
-18,35%
0,00
0,00
0,00
0,00%
SBILANCIO TOTALE
OPERAZIONI FINANZIARIE
Accensione Deposito
Estinz.Deposito
0,00
0,00
0,00
0,00%
Accensione Fin. A MT
600.000,00
500.000,00
-100.000,00
-16,67%
Estinzione Fin. A MT
-55.000,00
-55.000,00
0,00
0,00%
0,00
0,00
0,00
0,00%
10.440,00
-108.861,14
-119.301,14
-1142,73%
SALDO BANCHE A BT INIZIALI
-1.110.320,00
-1.110.320,00
0,00
0,00%
SALDO BANCHE A BT FINALI
-1.099.880,00
-1.219.181,14
-119.301,14
10,85%
Altre Manovre
SURPLUS/-DEFICIT Post Manovra
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