Analisi Economico Finanziaria d`Impresa

Analisi Economico Finanziaria d’Impresa
Prof.ssa Tiziana La Rocca
Corso di Laurea in Economia Aziendale
Disciplina
Analisi economico finanziaria d’impresa
Settore Disciplinare
Secs p08
Obiettivi Formativi
Numero crediti
Il corso di “Analisi economico-finanziaria d’Impresa” si
propone di fornire una preparazione sui presupposti teorici
e gli strumenti operativi per l’analisi, passata e prospettica,
degli equilibri finanziari dell’impresa. Appare un’esigenza
fondamentale per manager e imprenditori saper interpretare
il bilancio in una prospettiva finanziaria, identificando le
grandezze impiegabili per la valutazione delle performance
aziendali e per la valutazione d’impresa. A tal fine il corso si
pone l’obiettivo di fornire agli studenti, attraverso lezioni
frontali, esercizi e casi aziendali, favorendo l’interazione con
l’aula, gli strumenti manageriali necessari per l’analisi
economico-finanziaria d’impresa. Particolare riguardo sarà
dato all’analisi della dinamica finanziaria dell’impresa e alla
determinazione del suo fabbisogno finanziario, nonché ai
temi della relazione fra determinanti delle scelte reali e
strategiche d’imprese.
5
Nessuna anche se sarebbe opportuno, prima dell'esame di
Analisi economico-finanziaria d'Impresa, aver sostenuto
Propedeuticità
esami, fondamentali e non, quali: Istituzioni di Economia
"micro", Economia Aziendale, Matematica Generale e
Statistica.
Il corso è strutturato in modo tale da fornire le nozioni
teoriche necessarie per comprendere le tecniche e i modelli
finanziari di analisi attraverso tradizionali lezioni frontali
d’aula unitamente allo svolgimento di esercitazioni, casi e
Modalità di svolgimento del applicazioni. In particolare, sono previste due attività molto
corso
formative, integrative e non obbligatorie, tese a favorire
l’apprendimento delle nozioni discusse in classe,
sviluppando capacità critiche di applicazione pratica di tali
strumenti manageriali.
Infatti, oltre alle tradizionali lezioni frontali in aula, dove si
alterneranno parti teoriche ed esercitazioni, il corso prevede
1) lo svolgimento in sessioni plenarie di casi pratici,
unitamente 2) allo svolgimento di un lavoro di gruppo su
un caso reale.
1) Partecipazione alla discussione in aula di casi aziendali
In particolare, la prima di queste attiva prevede la
discussione di un caso aziendale che, sintetizzando i
principali strumenti esaminati durante il corso, vi
permetterà di avere una visione d’insieme di tutti i modelli
esaminati. Per tale discussione lo studente dovrà prepararsi
in anticipo, eseguendo a casa alcune elaborazioni sul testo
del caso aziendale in precedenza consegnato; alla luce delle
riflessioni emerse, nella sessione plenaria dedicata a tale
caso sarà invitato a partecipare attivamente, condividendo
con i colleghi le proprie idee. La discussione rappresenterà,
sotto tutti i punti di vista, un momento altamente formativo
e remunerativo per gli studenti; infatti, chi vi parteciperà
apportandovi contributi rilevanti potrà guadagnare 1 credit
score (punto-credito), cumulabile in sede di valutazione
d’esame per il voto finale. Un credit score è un
riconoscimento tangibile dato agli studenti che, oltre ai
contenuti istituzionali del corso, dimostrano di aver
appreso (in via esplicita o implicita) princìpi e strumenti di
gestione aziendale. Ad esempio, chi dovesse conquistare il
credit-score, con questa attività proattiva, ottenendo una
valutazione pari a 24 nel corso dell’esame potrebbe
registrare sul fatidico “libretto” un voto ben più elevato: 25.
Mi preme far presente che la discussione finale del caso
aziendale, pur non obbligando gli studenti a intervenire,
rappresenta una buona possibilità per mettere alla prova le
proprie capacità e far guadagnare un punto di bonus, da far
valere in sede di esame.
2) Svolgimento di un lavoro di gruppo su un caso aziendale
Inoltre, il corso di “Analisi economico finanziaria
d’impresa” prevede anche lo sviluppo di casi aziendali reali
in gruppi di lavoro, in modo da promuovere ulteriormente
la familiarità con gli strumenti di analisi delle dinamiche
aziendali. Anche in questo caso si tratta di un’attività
integrativa,
svolta
parallelamente
al
programma
istituzionale, che ha l’obiettivo di far confrontare gli
studenti con gli strumenti manageriali appresi durante le
lezioni. In altri termini si tratta di un’attività proattiva in cui
assumerete il ruolo di analisti finanziari con il compito di
comprendere le dinamiche economico-finanziarie che
Modalità di svolgimento
dell’esame e valutazione
Contenuti
interessano l’impresa oggetto d’analisi, sperimentando sul
campo le metodologie e le tecniche di analisi finanziaria
evidenziate durante il corso. Tale attività potrà essere svolta
da gruppi di studenti, composti da 3 a 5 persone, che
potranno conquistare dei credit score (punti-credito), fino a
3, cumulabili alle valutazioni d’esame per il voto finale. Per
lo svolgimento del caso aziendale ogni gruppo dovrà
scegliere una delle aziende segnalate di seguito (di cui si
allegano i bilanci), analizzando gli equilibri economicofinanziari, lo stato di salute e apprezzando le potenzialità
future. Il termine per la consegna dei report è
improrogabilmente stabilito per mercoledì 15 Novembre
2006.
Anche per tale attività di gruppo, inerente lo studio di un
caso aziendale reale, mi preme far presente che rappresenta
un esercizio facoltativo che gli studenti interessanti
potranno, ma non dovranno, intraprendere, ma che
rappresenta un’occasione importante per la vostra
formazione manageriale.
Bene, dopo queste premesse, sperando di aver evidenziato
come questo corso rappresenti la possibilità di acquisire gli
strumenti che un manager deve avere per essere in grado di
interpretare il bilancio, traendone le informazioni necessarie
per apprezzare lo stato di salute aziendale, e cogliere le
potenzialità di sviluppo future, non mi resta che dare
appuntamento al primo giorno di lezione.
I punti a credito di ogni attività proattiva sono validi solo
per l'Anno Accademico in corso. Devono quindi essere
riscossi entro Novembre 2007.
prova scritta e orale.
gli argomenti fondamentali trattati nel modulo sono indicati
di seguito.
1. Riclassificazione del bilancio di esercizio e interpretazione
dei prospetti riclassificati per l’analisi economico−finanziaria
della gestione d’impresa, passata e prospettica
2. Indici di bilancio e loro lettura sistematica per l’analisi
economico−finanziaria della gestione
3. Rischio finanziario e rischio operativo: concetti e misure
4. Analisi della dinamica finanziaria dell’impresa: flussi di
circolante e di cassa e redazione del rendiconto finanziario
6. La valutazione finanziaria di imprese e strategie: Flussi
rilevanti per scopi di valutazione
7. Interazione fra scelte di investimento e di finanziamento:
problemi di under e overinvestment.
8. La relazione fra investimenti e disponibilità di cashflow: il
ruolo dei vincoli finanziari
Bibliografia d’esame
La preparazione per l'esame si baserà su libro di testo di
seguito indicato:
Pavarani E., L'equilibrio finanziario, Milano, McGraw-Hill.
I lucidi e i testi delle esercitazioni saranno disponibili on-line
nel weekend successivo alla settimana del corso svolta.
I testi consigliati per approfondire gli argomenti di
maggiore rilievo sono:
Dallocchio M., Salvi, Finanza Aziendale, EGEA 2005