002 Regolamento dell`attivita di negoziazione per conto pr…

REGOLAMENTO DELL’ATTIVITA’ DI NEGOZIAZIONE PER CONTO PROPRIO SU TITOLI DI STATO
ITALIANI E OBBLIGAZIONI DI PROPRIA EMISSIONE SVOLTA DALLA
BANCA POPOLARE DELL’EMILIA ROMAGNA Soc.Cooperativa
DATA INIZIO OPERATIVITÀ
22 MAGGIO 2009
ORGANIZZAZIONE DEL SISTEMA
REGOLE DI FUNZIONAMENTO Il sistema è costituito da un insieme di titoli sui quali la Banca svolge la
funzione di negoziatore per conto proprio in qualità di “soggetto abilitato”.
Tale attività, a sostegno della liquidità sugli strumenti finanziari ammessi
alle negoziazioni, prevede la costante esposizione – per ogni strumento
finanziario – di quote e di prezzi in acquisto ed in vendita.
Struttura del sistema
E’ disponibile in ogni filiale della banca un “paniere” contente i titoli sui
quali la Banca è disposta a porsi come controparte nelle operazioni con
clientela operante su dossier “a custodia”.
Al di fuori del “paniere” la banca è disposta a porsi come controparte
nelle operazioni riguardanti depositi gestiti (di seguito dossier “gespat”)
relativi a gestione di patrimonio.
Criteri di selezione dei titoli
scambiati
I criteri che guidano le scelte della composizione quali-quantitativa del
paniere, derivano essenzialmente dalla presumibile richiesta/offerta di
strumenti finanziari da parte degli investitori, nonché dall’opportunità, per
la Banca, di ottenere ricavi conseguenti alla negoziazione dei titoli in
contropartita diretta. Il Responsabile della struttura di Negoziazione è
competente nelle scelte che riguardano la composizione del paniere,
sentito il Responsabile del Servizio Intermediazione Mobiliare. I titoli sui
quali la banca svolge la funzione di negoziazione per conto proprio
(tramite “paniere” e “fuori paniere”) sono scelti tra quelli che compongono
il portafoglio di negoziazione e possono essere esclusivamente:
•
Obbligazioni (strutturate e non) di propria emissione non quotate
su mercati regolamentati
•
Titoli di stato italiani denominati in euro
Trasmissione degli ordini
La Banca organizza l’operatività sui titoli mediante apposite transazioni
della propria procedura titoli. La procedura consente la stampa di un
modulo (attestazione d’ordine) che riporta tutte le indicazioni del titolo
negoziato (codice interno del titolo, prezzo, commissioni, valuta,
quantità, orario, ecc.); tale procedura è a disposizione in tutte le filiali
della Banca.
Altre regole adottate
In funzione delle variazioni delle condizioni di mercato e delle
disponibilità di strumenti finanziari del portafoglio di negoziazione titoli
della banca, sono aggiornati i parametri relativi agli strumenti finanziari
negoziati per conto proprio. Inoltre, in presenza di forti oscillazioni dei
prezzi o di elementi turbativi del mercato finanziario, il responsabile della
gestione dell’attività di negoziazione può provvisoriamente sospendere
l’operatività.
CRITERI DI FORMAZIONE
PREZZI
Titoli di Stato italiani denominati in euro
Per i Titoli di stato italiani è indicato, un prezzo DENARO/LETTERA
aggiornato in tempo reale secondo le seguenti modalità:
1. per ordini impartiti su dossier “a custodia”:
• dalle ore 8.00 alle ore 9.30 prezzo ufficiale ultimo
disponibile rilevato sul mercato MOT (mercato di
riferimento per i titoli di stato italiani).
• dalle ore 9.30 alle ore 17.30 miglior denaro/lettera rilevato
on line presente sul mercato MOT.
2.
per ordini impartiti su dossier “gespat” :
• dalle ore 8.00 alle ore 17.30 miglior denaro/lettera rilevato
on line presente sul mercato MTS (mercato all’ingrosso
dei titoli di stato).
Obbligazioni di propria emissione
Per le obbligazioni ordinarie a tasso fisso e variabile non quotate emesse
dalla Bper, i prezzi sono determinati giornalmente mediante una
procedura informatica denominata Kondor+ ed applicati nel sistema;
detti prezzi sono formati in considerazione dell’andamento giornaliero dei
tassi di mercato (curva zero coupon) omogeneo per vita residua,
maggiorati di uno spread corrispondente al rischio di credito riferito alla
Banca (rilevazione mensile dello specifico Ufficio Risk Management).
Per le obbligazioni strutturate emesse dalla Bper, i prezzi sono
determinati dalla somma delle componenti cosiddette elementari dei
titoli: quanto all’obbligazione nuda, il calcolo è analogo a quello descritto
sopra per i titoli a tasso fisso e variabile, per la determinazione della
parte derivativa implicita, sono utilizzati criteri e tecniche di pricing di
comune uso agli operatori di mercato dei derivati non quotati. Solamente
per un limitato numero di emissioni (obbligazioni strutturate definite
“equity linked” ed assimilabili) il prezzo evidenziato all’interno del
sistema è comprensivo, in ragione dell’esiguo numero degli scambi
registrati su dette obbligazioni e della conseguente limitata liquidità del
mercato secondario, anche di uno spread variabile, in funzione della
durata residua dei titoli secondo la seguente tabella:
Vita residua
Spread totale
applicato
Spread applicato
in acquisto
Spread applicato
in vendita
Da 0 a 12 mesi
Da 12 a 24 mesi
Oltre 24 mesi
20 b.p.
50 b.p.
100 b.p.
10 b.p.
25 b.p.
50 b.p.
10 b.p.
25 b.p.
50 b.p.
Solamente per questo limitato numero di emissioni strutturate
(obbligazioni strutturate definite “equity linked” ed assimilabili) la
valutazione dei prezzi relativamente alla sola componente derivativa
avviene decadalmente.
GIORNATE ED ORARIO DI
FUNZIONAMENTO
LIQUIDAZIONE E
REGOLAMENTO CONTRATTI
Tutte le giornate di Banca aperta con Borsa italiana aperta negli orari di
apertura al pubblico delle filiali.
L’esecuzione dell’operazione (mediante apposita transazione operativa
della procedura informatica) produce un “impegno” dei titoli oggetto di
compravendita, a valere sul c/titoli di pertinenza della parte venditrice.
Il regolamento dei titoli e dei corrispettivi oggetto del contratto viene
effettuato automaticamente sui conti della clientela con la valuta di
liquidazione concordata con il cliente (di norma il terzo giorno lavorativo
successivo a quello di esecuzione dell’operazione), ed indicata sulla
“nota informativa su operazioni eseguite”.
La materiale esecuzione del regolamento viene eseguita in data pari alla
valuta di liquidazione suddetta.
Le operazioni cd. “brucianti” (con valuta di liquidazione uguale alla data di
esecuzione dell’operazione) vengono regolarmente regolate nel corso
della giornata lavorativa successiva a quella di esecuzione
dell’operazione.
STRUTTURE UTILIZZATE E
RELATIVE MODALITÀ DI
FUNZIONAMENTO
Strutture informatiche proprie
La Banca organizza l’operatività sui titoli a “paniere” e “fuori paniere”
mediante apposite transazioni della propria procedura titoli. Per il
reperimento delle quotazioni aggiornate, ci si avvale dei servizi di
informativa finanziaria fornito dall’info provider Borsa Italiana.
Outsourcing
Protezione dati
Ogni transazione di compravendita viene registrata nell’archivio elettronico
della Banca con l’indicazione dei dati essenziali per l’identificazione.
Contestualmente viene aggiornata in tempo reale la rimanenza finale dei
titoli.
Accesso ai prezzi
La clientela viene informata dei prezzi DENARO/LETTERA presso tutte le
filiali della Banca.
e informativa pre e post
negoziazione
Inoltre la procedura titoli consente tramite apposita applicazione le
seguenti funzioni d’interrogazione:
-Informazioni relative alla giornata corrente.
-migliori condizioni di prezzo e relative quantità disponibili
-prezzo,quantità,data e ora dell’ultimo contratto concluso
Informazioni relative alla giornata di negoziazione precedente:
-
numero dei contratti conclusi con quantità complessivamente
scambiata e relativo controvalore
-
prezzo minimo e massimo e prezzo dell’ultimo contratto concluso
Informazioni relative al mese solare precedente:
-
numero dei contratti conclusi tramite il sistema e le quantità
complessivamente trattate.
-
Prezzo minimo,medio e massimo registrato nel mese di riferimento
-
Il prezzo, la quantità e la data dell’ultimo contratto concluso nel
sistema
Per gli ordini impartiti sui dossier “gespat” relativi a titoli di stato italiani,
l’informativa sui prezzi DENARO/LETTERA è fornita “a richiesta”, tenendo
conto che gli ordini pervengono da strutture che hanno accesso a livello
informativo alle quotazioni del mercato MTS.
Ulteriore informativa post
negoziazione sui titoli di stato
italiani
La banca si è dotata di un ulteriore sistema di informativa postnegoziazione relativamente alle operazioni effettuate sui titoli di stato
italiani. Tale sistema prevede un accordo con la società BIt Systems
(gruppo Borsa Italiana) che provvede quotidianamente, a rendere
pubbliche le seguenti informazioni post negoziazione:
codice titolo, valore nominale, prezzo, data e ora operazione.
OPERATORI AMMESSI
Il sistema prevede un negoziatore unico (Banca popolare dell’Emilia
Romagna) che svolge l’attività di negoziazione per conto proprio
Banche
Imprese di investimento
Imprese di assicurazione
Oicr
Altri operatori (clienti finali)
Per i dossier “a custodia” tutte le filiali della Banca.
Per i dossier “gespat” le banche del gruppo Bper
STRUMENTI FINANZIARI E
RELATIVI EMITTENTI
Titoli di Stato
Si.
Azioni quotate su mercati
regolamentati
No.
Azioni non quotate
No.
Azioni di propria emissione
No.
Obbligazioni quotate su mercati No.
regolamentati
Obbligazioni non quotate
No.
Obbligazioni di propria
emissione
Si.
Pronti contro termine
No.
Altri strumenti finanziari
(covered warrants, etc.)
No.
MODALITÀ DI ESERCIZIO
DELLA VIGILANZA
-
-
-
-
Diffusione nei modi d’uso (copia cartacea del presente regolamento)
sulla descrizione del regolamento dell’attività di negoziazione per
conto proprio su titoli di stato italiani e obbligazioni di propria
emissione;
Attività di controllo da parte del Responsabile della struttura di
negoziazione sui prezzi e sulle categorie degli strumenti finanziari
immessi nel sistema;
Obbligo di tempestiva informazione, qualora siano rilevate violazione
delle norme, alla funzione di compliance e revisione interna per la
attività di loro competenza.
Vigilanza della funzione di compliance sul rischio di non conformità
alla normativa;
Vigilanza della revisione interna sul corretto funzionamento
dell’attività di negoziazione per conto proprio su titoli di stato italiani e
obbligazioni di propria emissione;