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febbraio 2016
materiale
per discussione
lo scenario economico
per il 2016
tra o…pportunità e o…ops
2016:
un rebus avvolto in un mistero che
sta dentro a un enigma
Reuters Gennaio 2016
Guardian Gennaio 2016
CNBC Dicembre2015
2016: Why India Is the World's FastestGrowing Economy
Wall Street Journal Gennaio 2016
Euronews Gennaio 2016
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 2
la parola ai numeri | economia mondiale in rallentamento
Pil mondiale | var. % media annua
principali paesi | var. % media annua
2014
2015
2016
2017
Stati Uniti
2.4
2.5
2.4
2.6
Uem
0.9
1.5
1.5
1.5
- Germania
1.6
1.5
1.5
1.6
- Francia
0.2
1.1
1.0
1.2
Russia
0.7
-3.7
-0.5
0.8
Brasile
0.1
-3.8
-3.2
0.4
Cina
7.4
6.3
6.0
6.2
India
7.0
7.3
6.8
7.0
1.33
1.11
1.04
1.06
Pil
tasso di cambio $/euro (livello)
fonte: Prometeia, Aggiornamento Rapporto di Previsione – dicembre 2015
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 3
commercio estero | effetti più che proporzionali sugli scambi
Pil e commercio mondiale | var. % media annua
fonte: Prometeia, Aggiornamento Rapporto di Previsione – dicembre 2015
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 4
il mix | il traino negativo di alcuni, offusca la ripresa di altri
le importazioni dei principali mercati | var. % media annua
Elettronica Mining Automotive Meccanica Chimica Metal. Moda
Ranking Cina nelle
importazioni
mondiali
3
fonte: Prometeia, Fipice
1
3
2
1
2
12
Food
Pharma
Agri
Totale
6
11
1
2
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 5
un equilibrio difficile | tra fattori di sostegno ed elementi di rischio
crescita USA
ripresa europea
prezzo del petrolio
cambio euro dollaro
rischi finanziari
Cina
prezzo del
petrolio
rischi geopolitici
fiducia
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 6
tu quoque? | i mercati iniziano a mostrare dubbi sulla solidità della
crescita
produzione industriale e mercato azionario in
Cina | indici gen-2014=100
240
Pil e indice Li Keqiang * | var% su corrisp.
14.0
220
12.0
200
10.0
180
160
8.0
140
6.0
120
100
4.0
80
gen-14
apr-14
lug-14
ott-14
produz. industriale
gen-15
apr-15
lug-15
Borsa di Shangai
2.0
0.0
2011
* media consumi elettrici, trasporti ferroviari e
prestiti bancari
2012
Pil
2013
2014
2015
indice Keqiang
fonte: elaborazioni Prometeia da Ufficio statistico cinese e Datastream
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 7
Cina | scoprendo d’un tratto problemi strutturali del modello cinese
abitazioni invendute | milioni di m2
debito del settore privato | in % del Pil
180
1400
160
1200
2007
140
1000
2013
120
800
2014
100
600
80
400
60
200
40
20
0
0
-200
famiglie
fonte: World Bank
imprese
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
fonte: Ufficio statistico cinese
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 8
Cina | spesso ignorando anche elementi benefici di cambiamento…
principali settori di attività
economica | in % del Pil
contributi alla crescita del Pil | in
punti percentuali
6.0
60.0
5.0
50.0
4.0
40.0
3.0
30.0
2.0
20.0
1.0
10.0
0.0
0.0
-1.0
2010
2011
2012
2013
consumi
investimenti
fonte: Ufficio statistico cinese
2014
2015
export nette
93 95 97 99 01 03 05 07 09
servizi
industria
11
13
15
agricoltura
fonte: Ufficio statistico cinese
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 9
Cina | …che a lungo termine possono ancora premiare
Ceto medio nel mondo | milioni di individui
benestanti
Nel 2020 i nuovi ricchi* nei paesi
655
emergenti saranno
milioni
I principali contributi dai centri urbani di Cina,
India e Indonesia.
fonte: Prometeia Confindustria, Esportare la Dolce Vita
*Il consumatori di BBF italiano ha un
reddito annuo pro-capite di almeno
35mila dollari (PPA 2010).
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 10
oltre la Cina | oggi la vera questione è quanto il mondo sia pronto a un
rallentamento cinese?
Impatto sull’export complessivo in caso di caduta import cinese | var. % in caso di import a -25%
Italia -1%
Germania – 1.8%
Russia – 2.3%
Fonte: elaborazioni su banca dati Prometeia MOPICE
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 11
materie prime | un tema di sostenibilità per i produttori?
consumi cinesi di commodity | quota %
consumi mondiali
breakeven fiscale del petrolio | selez. maggiori produttori, 2015
Fonte: elaborazioni su Datastream
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 12
mercati finanziari | squilibri valutari più stringenti (da eccesso di
debito) e aumento avversione al rischio (globale)
tassi di cambio effettivi nominali | var% dic-15 vs dic-14 *
indice S&P 500 e volatilità mercato azionario |
valori indice
2500
Brasile
80
70
Colombia
2000
Sudafrica
Turchia
60
50
1500
Russia
40
Messico
1000
30
Cile
20
500
Peru
10
Thailandia
0
2006
Corea
fonte: Thomson Reuters
-20
-10
* segno – indica deprezzamento
fonte: BIS
2010
S&P 500
India
-30
2008
0
2012
2014
0
2016
VIX (sc.ds)
10
fonte: Thomson Reuters
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 13
mercati degli scambi | aumento del rischio protezionismo
Iniziative di trade restriction | quota sul totale g20
Iniziative di trade restriction negli ultimi
tre mesi | numero
n. settimane
Fonte: GTA - Global Trade Alert
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 14
solo nubi ?| negli Stati Uniti la crescita è rimasta solida e
poco condizionata da fattori esterni
Pil reale | livelli, 2007=100
115
esportazioni Usa | in % del Pil
13.1
Stati Uniti
Giappone
110
Uem
105
produzione e Prezzo del Petrolio negli
Stati Uniti | valori correnti
100
95
90
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
produzione
prezzo
fonte: Uffici statistici nazionali
fonte: Eia
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 15
solo nubi? | anche in Europa segnali di ripresa,
soprattutto nei consumi
Pil reale | livelli, 2007=100
110
105
Italia
Francia
Uem
Germania
Spagna
100
95
90
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
fonte: Eurostat
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 16
mercati UE | ma pesa il gap investimenti e la fragilità della
fiducia (tra incognite geopolitiche e debolezza istituzioni)
investimenti nell’Uem | confronto tra l’attuale e
le precedenti fasi di ripresa
UE: settori più esposti al calo della fiducia * |
quota % del valore aggiunto
* turismo, intrattenimento, trasporti ecc..
fonte: Commissione Europea
fonte: Eurostat
riservato e confidenziale febbraio 2016 | scenario economico| 17
conclusioni | si tratterà di «scoprire vecchi» mercati
crescita delle importazioni mondiali | variazione
livelli al 2017 in miliardi di dollari
quota di mercato italiana negli stati
americani (primi 10) | valori percentuali
*Eu3: Francia, Germania e Spagna
Fonte: elaborazioni su banca dati Prometeia MOPICE
riservato e confidenziale ottobre 2015 | scenario internazionale| 18
conclusioni | riscoprendo valori noti del Made in Italy
familiari
premium
(Germania, Francia, Svizzera,
Regno Unito ,Spagna)
(Stati Uniti, Giappone)
Valori ricercati
Punti di
forza
Punti di debolezza
qualità, risparmio,
bellezza,
lusso, qualità, salute
qualità,
risparmio,
sostenibilità
bellezza,
lusso, qualità, salute
sostenibilità
donna, matura,
senza tratti distintivi
conoscenza
dell'Italia
donna, matura,
senza tratti distintivi
conoscenza dell'Italia
stile, innovazione,
distinzione
made in qualità, stile e desing
stile, innovazione,
italymade in qualità, stile e desing
distinzione
italy
approccio al mercato,
assistenza post
dimensione
delle
approccio
al mercato,
vendita, prezzo
assistenza
post
imprese, marchi
dimensione
delle
vendita, prezzo
imprese, marchi
Ibridi
(Russia, Turchia, Cina, Brasile)
status symbol, lusso,
statusbellezza
symbol, lusso,
bellezza
donna, giovane,
benestante,
conosce
donna, giovane,
poco l'Italia
benestante,
conosce
poco l'Italia
marchi, qualità
marchi, qualità
approccio al
mercato,assitenza,
approccio al
canali distributivi
mercato,assitenza,
canali distributivi
fonte: indagine opinion leader per conto di ICE Comitato Leonardo
riservato e confidenziale ottobre 2015 | scenario internazionale| 19
conclusioni | e valorizzando tecnologie allineate alla nuova domanda
le fonti informative più utilizzate per l’acquisto | %
risposte con il punteggio più elevato
fatturato venduto on line | quota imprese
oltre 10 addetti nel 2014
fonte: Eurostat
fonte: indagine opinion leader
riservato e confidenziale ottobre 2015 | scenario internazionale| 20
2016| un quadro di vincoli e opportunità (selezione tra i mercati)
Prospettive import
Paese più dinamico
nell’area
Note e rischi
Nord America
*****
Stati Uniti****
Crescita sostenuta,
critico il timing politica
monetaria
Area Euro
***
Germania**, Spagna***
Fiducia e investimenti
Europa Emergente
**
Turchia**
Esposizione su Russia e
scenario collegato
Maturi asiatici
**
Sud Corea**
Ancora sottotono
domanda giapponese
Africa subshariana
**
*
*
*
Kenya, Ghana****
Catching-up, sviluppo
avamposti urbani
India***, Vietnam***
Rischio da eccessivo
rallentamento cinese
Iran***
Rischi da instabilità
politica e prezzo petrolio
Messico***
Scenario materie prime
condiziona la spesa
Emergenti asiatici
MENA
America Latina
fonte: ICE Prometeia, MOPICE
riservato e confidenziale ottobre 2015 | scenario internazionale| 21