Le opportunità e il mercato!

Decreto'Crescita'–'Tutte'le'novità'per'il'Real'Estate'
Le opportunità
e il mercato!
Milano, 18 luglio 2012
www.nomisma.it*
Misure*urgen>*per*la*crescita*del*Paese*
Ar>colo*9*|*Ripris>no*IVA*per*cessioni*e*locazioni*nuove*costruzioni*
La!norma(va!prevedeva!che!le!cessioni!e!le!locazioni!da!parte!delle!imprese!
edili! di! nuove! costruzioni! des(nate! ad! uso! abita(vo,! oltre! il! termine! di!
cinque! anni! dalla! costruzione,! fossero! esen(! dall’imposizione! di! IVA,!
impedendo! alle! imprese! di! costruzione! di! portare! a! compensazione! l’IVA!
pagata!per!la!realizzazione!dell’opera.!
La! norma! abolisce! il! limite! temporale! dei! cinque! anni,! prevedendo! quindi!
l’opzione! che! le! cessioni* o* locazioni* di* nuove* abitazioni* effe9uate*
dire9amente* dai* costru9ori* siano* assogge9ate* all'imposta* sul* valore*
aggiunto,! consentendo! di! conseguenza! alle! imprese! di! avvalersi! della!
compensazione.!
18*luglio*2012*
2*
Italia*–*Numero*di*compravendite*residenziali*annuali!
833.350!
845.051!
804.126!
800.000!
806.225!
761.522!
762.086!
740.000!
690.478!
680.000!
683.783!
681.264!
611.878!
620.000!
609.145!
566.299!
598.224!
!F5,3%*
!Scenario!base!
560.000!
!Scenario!tendenziale!
500.000!
529.306!
K11,5%*
2000! 2001! 2002! 2003! 2004! 2005! 2006! 2007! 2008! 2009! 2010! 2011! 2012*!
*Previsioni*Nomisma!
Fonte:!Agenzia!del!Territorio!
18*luglio*2012*
3*
Mercato*delle*compravendite*di*immobili*terziari*e*commerciali*
nelle*8*principali*province*italiane*(periodo*200442012)*
Merca>*provinciali*
Ul(mo!dato!
Picco!massimo!
Picco!minimo!
Merca>*dei*comuni*capoluogo*
Ul(mo!dato!
Picco!massimo!
Picco!minimo!
Trimestre*
Numero*compravendite*
Var.*picco*min/max*
I!2012!
IV!2004!
I!2012!
2.818!
8.977!
2.818!
!K!
!K!
K68,6%!
I!2012!
IV!2006!
I!2012!
1.584!
5.344!
1.584!
!K!
K!!
K70,4%!
!!
!!
!!
Fonte:!elaborazioni!Nomisma!su!da(!Agenzia!del!Territorio!
18*luglio*2012*
4*
Andamento*dell’indice*di*illiquidità*nelle*principali*ci9à*
Uffici*
110
110
108
108
106
106
Indici)(I)00)=)100)
Indici)(I)00)=)100)
Abitazioni*
104
102
100
98
104
102
100
98
96
96
94
94
I)00 I)01 I)02 I)03 I)04 I)05 I)06 I)07 I)08 I)09 I)10 I)11 I)12
)Bologna
)Palermo
)Milano
)Roma
)Napoli
I)00 I)01 I)02 I)03 I)04 I)05 I)06 I)07 I)08 I)09 I)10 I)11 I)12
)Bologna
)Palermo
)Milano
)Roma
)Napoli
Fonte:!Nomisma!!
18*luglio*2012*
5*
Media*13*grandi*ci9à*–*Tempi*medi*di*
vendita*di*abitazioni,*uffici*e*negozi*
Media*13*grandi*ci9à*–*Tempi*medi*di*
locazione*di*abitazioni,*uffici*e*negozi*
(mesi;*primo*semestre*di*ogni*anno)*
10
7
+Abitazioni
+Uffici
+Negozi
9
8
6
5
7
Mesi
Mesi
(mesi;*primo*semestre*di*ogni*anno)*
6
)Abitazioni
)Uffici
)Negozi
4
3
5
4
2
3
1
I+02 I+03 I+04 I+05 I+06 I+07 I+08 I+09 I+10 I+11 I+12
I)02 I)03 I)04 I)05 I)06 I)07 I)08 I)09 I)10 I)11 I)12
Fonte:!Nomisma!!
18*luglio*2012*
6*
Media*13*grandi*ci9à*–*Variazioni*semestrali*dei*prezzi*corren>**
degli*immobili*(%;*primo*semestre*di*ogni*anno)*
*
2008*
2009*
2010*
2011*
2012*
Abitazioni*nuove*
1,7!
K2,8!
K1,1!
K0,7!
K1,8!
Abitazioni*usate*
2,2!
K2,3!
K1,0!
K0,6!
K2,0!
Uffici*
3,0!
K2,3!
K1,2!
K0,9!
K2,1!
Negozi*
3,7!
K1,7!
K0,8!
K0,7!
K1,6!
Fonte:!Nomisma!!
18*luglio*2012*
7*
Media*13*grandi*ci9à*–*Evoluzione*dei*prezzi*e*dei*canoni*degli*
immobili*nel*periodo*2008F2012*(da;*riferi;*al*primo*semestre)*
Tipologia*immobile*
Semestri*
I*08*
Prezzi*di*acquisto*(€/
mq)*
Abitazioni!nuove!
3.042!
Abitazioni!usate!
2.476!
Uffici!
2.486!
Negozi!
3.250!
Canoni*di*locazione*(€/mq/anno)*
Abitazioni!usate!
120!
Uffici!
128!
Negozi!
240!
I*12*
Var.%*
I*12/I*08*
2.719!
2.217!
2.230!
2.983!
K10,6%!
K10,5%!
K10,3%!
K8,2%!
106!
109!
214!
K11,7%!
K14,8%!
K10,8%!
Fonte:!Nomisma!!
18*luglio*2012*
8*
Italia*–*Volume*degli*inves>men>*
immobiliari*corporate*
(miliardi*di*euro)*
9
8
8,0
Peso*degli*inves>men>*
immobiliari*in*Italia*sul*totale*
inves>men>*in*Europa*(%)*
6%
8,5
5,2%
5,5%
5%
7
4,1%
5,6
6
4%
5
4,1
4
4,2
4,3
3,6%
3,3%
3%
3
3,7%
2,4%
2%
2
0,5
1
0
1%
0%
2006
2007
2008
2009
2010
2011 I-trim.-12
2006
2007
2008
2009
2010
2011 I.trim..12
Fonte:!elaborazioni!Nomisma!su!da(!Bnp!Paribas!RE,!Cb!Richard!Ellis,!Dtz!e!Savills!
18*luglio*2012*
9*
Misure*urgen>*per*la*crescita*del*Paese*
Ar>colo* 11* |* Detrazioni* per* interven>* di* ristru9urazione* e* di*
efficientamento*energe>co*
*
1.!Per!le!spese!documentate!di!ristruYurazione!edilizia,!sostenute!dalla!data!di!
entrata!in!vigore!del!presente!decreto!e!fino!al!30!giugno!2013,!speYa!una!
detrazione! dall'imposta! lorda! pari! al! 50! per! cento,! fino! ad! un! ammontare!
complessivo!delle!stesse!non!superiore!a!96.000!euro!per!unità!immobiliare.!
Le! minori! entrate! per! lo! Stato! sono! ripar(te! in! 10! annualità! sono!
parzialmente! compensate! dal! maggiore! ge]to! delle! imposte! dovute!
all’aumento!del!numero!di!interven(.!
!!
2.!Per!le!spese!di!riqualificazione!energe(ca!sostenute!dal!1°!gennaio!2013!al!
30!giugno!2013,!fermi!restando!i!valori!massimi,!le*detrazioni*spe9ano*per*
una*quota*pari*al*50*per*cento*delle*spese*stesse.!Fino!al!31!dicembre!2012!
si!applica!la!detrazione!di!imposta!pari!al!55%.!
18*luglio*2012*
10*
Il*mercato*della*manutenzione*straordinaria:***
le*richieste*di*agevolazioni*del*36%!
600.000!
496.881!
500.000!
447.728!
402.811!391.688!
400.000!
371.084!
358.647!
349.272!342.396!
319.249!
313.537!
300.000!
273.909!
254.989!
240.413!
200.000!
100.000!
0!
1998! 1999! 2000! 2001! 2002! 2003! 2004! 2005! 2006! 2007! 2008! 2009! 2010!
Fonte:!Agenzia!delle!Entrate!
18*luglio*2012*
11*
Distribuzione*degli*inves>men>*in*costruzione*nel*2011*(%)*
Manutenzione!
straordinaria!
abitazioni!
31%!
Non!residenziali!
pubblici!
19%!
Abitazioni*52%*
Non!residenziali!
priva(!
29%!
Nuove!abitazioni!
21%!
Fonte:!!ANCE!
18*luglio*2012*
12*
Classe*energe>ca*delle*abitazioni*in*vendita*
C!
5,6%!
DKEKFKG!
85,2%!
B!
4,7%!
A!
4,6%!
Fonte:!Nomisma!!
18*luglio*2012*
13*
Misure*urgen>*per*la*crescita*del*Paese*
Ar>colo*12*|*Piano*nazionale*per*le*ci9à*
Il! Ministero! delle! infrastruYure! e! dei! traspor(! predispone! un! piano! nazionale! per! le! ciYà,! dedicato! alla!
riqualificazione! di! aree! urbane! con! par(colare! riferimento! a! quelle! degradate.! A! tal! fine,! con! decreto! del!
Ministero!delle!infrastruYure!e!dei!traspor(,!è!is(tuita,!senza!nuovi!o!maggiori!oneri!per!la!finanza!pubblica,!
la!Cabina!di!regia!del!piano!che!valuta!gli!interven(!sulla!base!dei!seguen(!criteri:!
a)!!immediata!can(erabilità!degli!interven(;!
b)! !capacità!e!modalità!di!coinvolgimento!di!sogge]!e!finanziamen(!pubblici!e!priva(!e!di!a]vazione!di!un!
effeYo!mol(plicatore!del!finanziamento!pubblico!nei!confron(!degli!inves(men(!priva(;!
c)! !riduzione!di!fenomeni!di!tensione!abita(va,!di!marginalizzazione!e!degrado!sociale;!
d)! !miglioramento!della!dotazione!infrastruYurale!anche!con!riferimento!all'efficientamento!dei!sistemi!del!
trasporto!urbano;!
e)!!miglioramento!della!qualità!urbana,!del!tessuto!sociale!ed!ambientale.!
!!
La! Cabina! di! regia! promuove,! di! intesa! con! il! comune! interessato,! la! soYoscrizione! del! ContraYo! di!
valorizzazione!urbana!che!regolamenta!gli!impegni!dei!vari!sogge]!pubblici!e!priva(,!prevedendo!anche!la!
revoca!dei!finanziamen(!in!caso!di!inerzia!realizza(va.!!
Per! l'aYuazione! degli! interven(! è! is(tuito! un! Fondo! nel! quale! confluiscono! le! risorse,! non! u(lizzate! o!
provenien(! da! revoche,! rela(vamente! ad! una! serie! di! programmi! nel! limite! di! euro! 10! milioni! per! l'anno!
2012,!di!euro!24!milioni!per!l'anno!2013,!di!euro!40!milioni!per!l'anno!2014!e!di!euro!50!milioni!per!ciascuno!
degli!anni!2015,!2016!e!2017,!per!un!totale!di!224*milioni*di*euro.!A!queste!risorse!si!aggiungono!i!fondi!del!
Ministero!delle!InfrastruYure!e!dei!Traspor(,!le!risorse!della!Cassa!dei!deposi(!e!Pres((!des(nate!all’housing!
sociale!e!quelli!dedica(!all’edilizia!scolas(ca!e!gli!incen(vi!di!Regioni,!Comuni!e!priva(,!per!un!totale!di!due*
miliardi*di*euro.!
18*luglio*2012*
14*
Misure*urgen>*per*la*crescita*del*Paese*
Ar>colo* 1* |* Integrazione* della* disciplina* rela>va* all'emissione* di*
project*e*corporate*bond*
Il! DL! rimuove! una! serie! di! ostacoli,! sopraYuYo! di! ordine! fiscale,!
all’emissione! di! (toli! di! debito! da! parte! di! società! italiane! che! in! questo!
modo!potranno!ricorrere!a!inves(tori!in!capitale!di!rischio!a!lungo!termine!e!
non! solamente! a! pres((! bancari! a! breve,! diventando! più! appe(bili! per! gli!
inves(tori!esteri.!
Con! il! provvedimento! si* rimuovono* i* vincoli* all’emissione* lega>* all’en>tà*
del* capitale* sociale* ed* è* stata* estesa* l’esenzione* da* ritenuta* ad* opera*
dell’emi9ente* anche* alle* obbligazioni* quotate* di* società* non* quotate.! Si!
traYa! di! un’opportunità! per! rendere! maggiormente! appe(bili! ai! merca(!
esteri!di!Paesi!white!list.!Nel!caso!di!soYoscriYori!persone!fisiche!l’aliquota!
per!la!ritenuta!sugli!interessi!è!equiparata!a!quella!sui!(toli!di!stato!(12,5%),!
le! operazioni! scontano! le! imposte! di! registro,! ipotecarie! e! catastali! in!
somma!fissa.!
La!disciplina!viene!introdoYa!solo*in*via*sperimentale*per*un*triennio.!
18*luglio*2012*
15*
Percezione*degli*is>tu>*di*credito*sulla*domanda*e*offerta*di*mutui**
(saldo*cumulato*delle*risposte*di*aumento*e*di*diminuzione;*2005*=*0)*
270!
170!
70!
K30!
K130!
K230!
Offerta!
K430!
Domanda!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
Luglio!
OYobre!
Gennaio!
Aprile!
K330!
2005!
2006!
2007!
2008!
2009!
2010!
2011!
2012!
Fonte:!elaborazioni!Nomisma!su!da(!Banca!d’Italia!
18*luglio*2012*
16*
Tipologie*di*mutui*eroga>*e*loro*dinamica*nel*periodo*2008F2012*
2008!
Erogazioni*Totali!
ml!€!
56.980!
2009!
Quota!
100%!
ml!€!
51.047!
2010!
Quota!
100%!
ml!€!
55.851!
2011!
Quota!
100%!
ml!€!
49.248!
I*sem*2012(*)!
Quota! ml!€! Quota!
100%! 14.537! 100,0!
di!cui:!
!
nuovi*mutui*
45.584!
80,0%!
35.733!
70,0%!
35.745!
64,0%!
34.831!
70,7%! 12.502!
86,0!
surroghe*e*sos;tuzioni*
11.396!
20,0%!
15.314!
30,0%!
20.106!
36,0%!
14.417!
29,3%!
!
!
!
!
!
!
!
!
14,0!
!
!!
!!
Erogazioni*Totali*
Var.!media!sem.!
Variazione!media!annua!
410,4%!
9,4%!
2.035!
!
411,8%!
di!cui:!
447,6%!
!
!
nuovi*mutui!
421,6%!
0,0%!
42,6%!
4!
surroghe*e*sos;tuzioni!
34,4%!
31,3%!
428,3%!
4!
(*)!Previsioni!Nomisma.!
!
Fonte:!s(me!Nomisma!su!da(!Banca!d’Italia,!Mutuionline!e!Assofin!
18*luglio*2012*
17*
Le*società*immobiliari*quotate*in*Europa:*
indicatori*di*mercato,*marzo*2012*
Numero*società** RE*quotato** Capitalizzazione*complessiva*
quotate
(mld*€)
mercato*(mld*€)*
RE*quotato*/*
Capitalizzazione*(%)
Germania
41
46
1.183
3,88
Regno!Unito
124
53
2.679
1,99
Francia
62
62
1.294
4,81
Italia(1)
8
1,5
348
0,42
Spagna
15
5
453
1,02
Europa
366
225
8.728
2,58
(1)!Da(!al!30!aprile!2012!
!
Fonte:!elaborazioni!Nomisma!su!da(!EPRA!
18*luglio*2012*
18*
Decreto*Legge*6*luglio*2012,*n.*95**
Disposizioni* urgen>* per* la* revisione* della* spesa* pubblica* con*
invarianza*dei*servizi*ai*ci9adini*
Ar>colo*3*
A! decorrere! dalla! data! di! entrata! in! vigore! del! presente! provvedimento,! per! gli! ! anni! 2012,! 2013! e!
2014,!l'aggiornamento!rela(vo!alla!variazione!!degli!indici!ISTAT!non!si!!applica!al!canone!dovuto!dalle!
amministrazioni! inserite! nel! conto! economico! consolidato! della! pubblica! amministrazione,! nonché!
dalle!Autorità!indipenden(,!per!l'u(lizzo!in!locazione!passiva!di!immobili!per!finalità!is(tuzionali.!!
Per!i!contra]!in!corso!alla!data!di!entrata!in!vigore!del!presente!decreto,!le!regioni!e!gli!en(!locali!
hanno! facoltà! di! recedere! dal! contraYo,! entro! il! 31! dicembre! 2012,! anche! in! deroga! ai! termini! di!
preavviso!stabili(!dal!contraYo.!
!!
Con! riferimento! ai! contra]! di! locazione! passiva! aven(! ad! oggeYo! immobili! a! uso! is(tuzionale!
s(pula(!dalle!Amministrazioni!centrali,!i!canoni! !di!locazione!sono!rido]!a!decorrere!dal!1°!gennaio!
2013! della! misura! del! 15! per! cento! di! quanto! aYualmente! corrisposto.! La! riduzione! del! canone! di!
locazione!si!inserisce!automa(camente!nei!contra]!in!corso!ai!sensi!dell'ar(colo!1339!c.c.,!anche!in!
deroga!alle!eventuali!clausole!difformi!apposte!dalle!par(,!salvo!il!diriYo!di!recesso!del!locatore.!
*
L’ar;colo* 1339* stabilisce* che* i* prezzi* di* beni* o* servizi* stabili;* dalla* legge* sono* di* diriPo* inseri;* nel*
contraPo.!
18*luglio*2012*
19*