Short Maturity Euro Bond Fund Morgan Stanley

Morgan Stanley Investment Funds
Short Maturity Euro Bond Fund
31 Agosto 2010
Al 30 Giugno 2010
Periodo
Comparto (al netto delle commissioni) %
Classe I
Classe A
Classe B
Indice
1-Anno
3-Anni (ann.)
5-Anni (ann.)
3.50
4.04
2.74
2.99
3.58
2.29
1.99
2.55
1.29
1.94
4.88
3.45
Al 31 Agosto 2010
1-Mese
Ultimi 3 mesi
YTD
1-Anno
3-Anni (ann.)
5-Anni (ann.)
10-Anni (ann.)
Dalla data di lancio (ann.)
0.40
0.50
1.45
2.43
3.99
2.87
3.45
4.48
0.37
0.47
1.22
2.03
3.56
2.44
3.03
n/a
0.24
0.18
0.53
1.01
2.52
1.41
2.00
n/a
0.35
0.32
1.49
2.06
4.62
3.57
4.17
5.19
Rendimenti al lordo delle ritenute fiscali. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I dati di performance
non comprendono le commissioni e gli oneri relativi all'emissione e al rimborso delle quote.
AZIONI DI CLASSE I VS BARCLAYS CAPITAL EURO-AGGREGATE: TREASURY 1-3
YEARS / MSCI EMU SOV DEBT 1-3 YEARS INDEX3
Rendimento di 100 Euro investiti dalla data di lancio
240
Comparto
220
Indice
200
Valore monetario
F A C T S H E E T
RENDIMENTI IN EURO VS BARCLAYS CAPITAL EURO-AGGREGATE: TREASURY 1-3
YEARS / MSCI EMU SOV DEBT 1-3 YEARS INDEX1,2
Caratteristiche del portafoglio
Comparto
Indice
Duration
Rendimento medio alla scadenza
Numero di titoli
1.57
1.57
168
1.93
1.20
70
Ripartizione della duration
Meno di 1 anno
1-3 anni
3-5 anni
5-7 anni
Liquidità e strumenti equivalenti
Totale
%
5.74
77.37
11.53
0.67
4.68
100.00
Ripartizione geografica degli emittenti
Germania
Italia
Francia
Paesi Bassi
Regno Unito
Stati Uniti
Spagna
Australia
Polonia
Altro
Liquidità e strumenti equivalenti
Totale
%
17.81
16.00
15.09
11.62
11.58
6.77
5.02
1.70
1.43
8.29
4.68
100.00
180
OBIETTIVO D'INVESTIMENTO
160
L'obiettivo di investimento del comparto, denominato in Euro, è
assicurare un interessante tasso di rendimento, mediante una
selezione di mercati e di titoli. Il comparto investe in titoli
obbligazionari di alta qualità denominati in Euro. Per ridurre la
volatilità, il comparto investirà principalmente in singoli titoli aventi una
data di scadenza massima di cinque anni.
140
120
100
80
Ago 94
Ago 02
Ago 10
PROCESSO D'INVESTIMENTO
Informazioni utili
Dati di portafoglio5
Comparto
Indice
Data di lancio
Gestore
Alfa
Beta
R quadro
Information ratio
Tracking error
Deviazione standard
(0.63)
0.72
0.55
(0.52)
1.21
1.66
1.70
codice ISIN I
codice ISIN A
codice ISIN B
codice ISIN C
codice ISIN Z
LU0052620894
LU0073235904
LU0073236118
LU0176162005
LU0360478795
Agosto 1994
Michael Kushma
Richard Ford
Sede
New York/Londra
Valuta di riferimento
Euro
TER Classe I4
0.70%
TER Classe A4
1.14%
Patrimonio totale
€ 591.5 milioni
Valore Azione Classe I € 20.23
Livello di rischio
Rischio basso
La nostra strategia rispetto ai tassi d'interesse si basa sull'analisi
dei tassi reali, delle prospettive d'inflazione e della curva dei
rendimenti. La sensibilità ai movimenti dei tassi d'interesse viene
gestita attraverso una tecnologia proprietaria.
L'allocazione geografica è definita sulla base del confronto dei tassi
d'interesse reali, delle curve dei rendimenti e delle prospettive
d'inflazione.
A livello dei singoli titoli, il premio di rischio corrisposto a
compensazione del rischio creditizio viene analizzato per
determinarne il valore.
Data di pubblicazione: 14 Settembre 2010.
1
La data di lancio è agosto 1994 per le azioni di Classe I, febbraio 1997 per le azioni di
Classe A e ottobre 1998 per le azioni di Classe B.
2
L'indice di riferimento del comparto è composto dall'indice MSCI EMU Sovereign Debt 1-3
Yrs fino al 30 aprile 2007 e dall'indice Barclays Capital Euro-Aggregate: Treasury 1-3 Yrs a
partire da tale data. L'andamento dell'indice viene calcolato collegando i risultati mensili in
progressione geometrica.
3
I rendimenti sono calcolati in base al valore del patrimonio netto (Nav). I rendimenti di
Morgan Stanley Investment Funds sono espressi al netto delle commissioni.
4
Spese totali a carico della classe di azioni aperta al 30 giugno 2010, calcolate al netto
delle esenzioni commissionali ed espresse in percentuale del patrimonio netto medio degli
ultimi sei mesi (o dalla partenza, se il fondo è stato lanciato da meno di sei mesi).
5
In base alle rilevazioni mensili degli ultimi 3 anni.
Si prega di notare che possono verificarsi discrepanze fra le cifre di rendimento relative al
comparto e all'indice, a causa delle oscillazioni dei prezzi nel periodo compreso fra calcolo del
valore patrimoniale netto e chiusura dell'indice stesso.
Si richiama l'attenzione del lettore sui contenuti del retro di copertina e in particolare sulla nota
informativa e sulle avvertenze sui rischi.
Prima dell'adesione leggere il prospetto informativo che può essere reperito presso i soggetti incaricati del collocamento
www.morganstanleyinvestmentfunds.com
Nota informativa
A uso esclusivo degli investitori professionisti e delle
parti autorizzate.
Il presente documento contiene informazioni relative
ai Comparti di Morgan Stanley Investment Funds,
una società di investimento a capitale variabile di
diritto lussemburghese.
Prima dell’adesione a qualsiasi Comparto di Morgan
Stanley Investment Funds, gli investitori sono invitati
a prendere visione dell’ultimo Prospetto informativo
disponibile, della Relazione annuale e della Relazione
semestrale (“Documenti di offerta”), disponibili
gratuitamente su richiesta all’indirizzo riportato di
seguito.
Sede legale: European Bank and Business Centre, 6B
route de Trèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S.
Luxemburg B 29 192.
Il Prospetto semplificato, il Prospetto informativo,
l'Atto costitutivo della Società, le relazioni annuali
certificate e le relazioni semestrali non certificate
possono essere richiesti, a titolo gratuito, all'Agente
Rappresentante nel normale orario d'ufficio. Bank
Morgan Stanley AG, Bahnhofstrasse 92, 8021 Zurich,
è rappresentante e agente di pagamento ("Agente
rappresentante") della società in Svizzera. Morgan
Stanley Investment Funds ha sede in Lussemburgo.
Morgan Stanley Investment Funds si qualifica come
Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari
(OICVM) ai sensi della direttiva del Consiglio europeo
85/611/CEE, come successivamente modificata dalle
direttive 2001/107/CE e 2001/108/CE del Parlamento
europeo e del Consiglio del 21 gennaio 2002 (“direttiva
OICVM”). Morgan Stanley Investment Funds è una
società di investimento a capitale variabile
multicomparto autorizzata ai sensi della Parte I della
legge lussemburghese del 20 dicembre 2002. La società è
una SICAV autogestita ai sensi dell’art. 27 della legge
lussemburghese del 20 dicembre 2002. Morgan Stanley
Investment Management Limited agirà in veste di
Collocatore delle azioni di ciascun Comparto. Morgan
Stanley Investment Management Limited agirà in veste
di Sub-consulente e fornirà servizi di consulenza in
merito ai Comparti di volta in volta in oggetto. Morgan
Stanley Investment Management non fornisce servizi di
consulenza finanziaria.
La vendita dei comparti è stata autorizzata ai sensi della
direttiva summenzionata in Austria, Finlandia, Francia,
Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi
Bassi, Portogallo, Svezia, Spagna (CNMV n. 149) e
Regno Unito. Inoltre, la vendita dei comparti è stata
autorizzata in Cile, Hong Kong, Norvegia, Perù,
Singapore, Svizzera e Taiwan. In Francia, Morgan
Stanley Investment Funds ha ottenuto lo status di
operatore “riconosciuto” dalla Autorité des marchés
financiers (l’allora Commission des Opérations de
Bourse) in data 29 dicembre 1995. In Svezia, Morgan
Stanley Investment Funds è registrata presso la
Finansinspektionen. Nel concedere tali autorizzazioni, le
autorità competenti nelle suddette giurisdizioni non si
assumono alcuna responsabilità circa la solidità
finanziaria dei Comparti o l’esattezza delle affermazioni
effettuate o delle opinioni espresse in merito.
È responsabilità dei soggetti in possesso del presente
documento e di coloro interessati a sottoscrivere le
Azioni in base al Prospetto Informativo conoscere e
osservare tutte le leggi e i regolamenti applicabili nelle
relative giurisdizioni. In alcune giurisdizioni, le Azioni
possono non essere disponibili per l’acquisto e la
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sottoscrizione di Azioni o di altri prodotti o servizi
d’investimento sulla base del presente documento.
Inoltre, gli investitori italiani sono invitati a prendere
visione del “Modulo completo di sottoscrizione”
(Extended Application Form), mentre la sezione
“Informazioni supplementari per Hong Kong”
all'interno del Prospetto, riguarda specificamente gli
investitori di Hong Kong.
Per i soggetti incaricati del collocamento di Morgan
Stanley Investment Funds, non tutti i Comparti
potrebbero essere disponibili per la distribuzione. Si
invita a consultare il contratto di distribuzione per
ulteriori dettagli in merito prima di inoltrare
informazioni sui Comparti ai propri clienti.
La sottoscrizione di Azioni nel Regno Unito può, in
alcune circostanze, essere soggetta al diritto di recesso
dell’investitore. In altre giurisdizioni sono previsti diritti
analoghi. In caso di dubbi circa l’idoneità
dell’investimento, si consiglia di rivolgersi ad un
consulente finanziario di fiducia. Gli investimenti
descritti nel presente documento non sono idonei per
tutti gli investitori. Le informazioni contenute nel
presente documento non devono essere considerate come
consigli in materia legale, fiscale o d’investimento.
Tutti i dati relativi alle performance e agli indici sono
tratti da Morningstar e Morgan Stanley Investment
Management Limited. Le performance sono riportate al
netto delle commissioni di gestione con il reinvestimento
dei proventi. Tutti i dati sulla performance dei Comparti
sono indicati a partire dal primo mese completo dopo la
data di lancio.
Avvertenze sui rischi
I rendimenti passati non costituiscono una garanzia
dei risultati futuri e il valore delle Azioni e il reddito
da esse derivanti può aumentare come diminuire. Al
momento del riscatto, l’investitore può ricevere un
importo inferiore a quello originariamente investito.
Il patrimonio dei Comparti è in valute diverse e
pertanto anche i movimenti dei tassi di cambio
possono influire sul valore degli investimenti. Inoltre,
il valore delle Azioni può risentire delle fluttuazioni
dei tassi di cambio tra la valuta di riferimento
dell’investitore e le valute di riferimento dei
Comparti.
Si richiama l’attenzione sui rischi specifici associati
all’investimento in:
1) titoli dei paesi emergenti; quali (1) restrizioni agli
investimenti esteri e al rimpatrio dei capitali, (2)
oscillazioni valutarie, (3) potenziale volatilità dei
prezzi e minore liquidità delle azioni, (4) rischi politici
ed economici, ivi compreso il rischio di
nazionalizzazione o esproprio dei beni e il rischio di
guerra, (5) minore livello di organizzazione e sviluppo
dei sistemi di regolamento e (6) assenza di valutazione
del debito da parte di agenzie di rating creditizio
riconosciute a livello internazionale.
Inoltre, nei vari paesi si riscontrano livelli diversi di
vigilanza e regolamentazione dei mercati, degli istituti
finanziari e degli emittenti. Gli standard in materia di
contabilità, revisione contabile, informativa
finanziaria e altra reportistica non sono altresì
equivalenti a quelli dei paesi più sviluppati e pertanto
è possibile che siano disponibili meno informazioni.
2) titoli high yield; l’investimento in titoli a più alto
rendimento ha carattere speculativo in quanto
comporta generalmente un maggiore rischio di
credito e di mercato. Tali titoli sono esposti al rischio
che l’emittente non sia in grado di adempiere agli
obblighi di pagamento del capitale e degli interessi
sulle proprie obbligazioni (rischio di credito) e
possono essere soggetti a volatilità dei prezzi a causa di
fattori quali la sensibilità ai tassi d’interesse, la
percezione del mercato circa il merito di credito
dell’emittente e le condizioni generali di liquidità del
mercato.
3) titoli di società a bassa capitalizzazione; questi titoli
comportano rischi maggiori rispetto a quelli emessi da
società ad alta capitalizzazione e i loro mercati
possono essere caratterizzati da una maggiore volatilità
e una minore liquidità.
4) titoli di società operanti nel settore immobiliare; quali
il carattere ciclico del valore delle proprietà
immobiliari, i rischi relativi alla situazione economica
generale e locale, un’eccessiva attività edilizia e un
aumento della concorrenza, un incremento delle
imposte sugli immobili e delle spese operative, le
tendenze demografiche e le oscillazioni dei redditi da
locazione, le modifiche delle leggi locali, le perdite
dovute a incidenti o sentenze sfavorevoli, i rischi
ambientali, le restrizioni normative alle locazioni, le
variazioni del valore del contesto degli immobili, i
rischi relativi a terzi, la mutata attrattiva degli
immobili per i locatari, un aumento dei tassi
d’interesse e altri fattori in grado di influire sul
mercato degli investimenti immobiliari. In generale,
gli incrementi dei tassi d’interesse aumentano il costo
dei finanziamenti e possono pertanto ridurre,
direttamente o indirettamente, il valore del relativo
Comparto.
5) L'investimento in strumenti derivati implica anche
sopportare il rischio di default della controparte.
Prima dell'investimento e' necessario essere a
conoscenza di tutti I rischi ad esso collegati. L'utilizzo
della leva finanziaria potrebbe portare all'aumento
significativo delle perdite cosi come quello dei
guadagni realizzati.
6) I titoli di società operanti nel settore delle
infrastrutture sono esposti a una molteplicità di fattori
che possono influire negativamente sulle operazioni
od attività, tra cui elevati tassi di interesse correlati a
programmi di costruzione del capitale, costi di
adeguamento a modifiche normative in materia
ambientale e in altri settori, difficoltà nel reperire
capitale in misura adeguata e a condizioni ragionevoli
in periodi di forte inflazione e di instabilità dei
mercati dei capitali, effetti dell'eccesso di capacità,
maggiore concorrenza da parte di altri fornitori di
servizi in un contesto di crescente
deregolamentazione, incertezze riguardo la
disponibilità di carburante a prezzi ragionevoli, effetti
delle politiche di risparmio energetico e altri fattori.
Si rimanda al Prospetto informativo per una descrizione
completa degli obiettivi di ciascun Comparto.
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approvata da Morgan Stanley Investment Management
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