Franklin Templeton Investment Funds

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Franklin Templeton Investment Funds
Società d’investimento a capitale variabile costituita in Lussemburgo
PROSPETTO SEMPLIFICATO
Agosto 2007
Prospetto informativo semplificato pubblicato mediante deposito
presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 20 settembre 2007.
Il presente Prospetto informativo semplificato è
una traduzione fedele dell’ultimo Semplified
Prospectus approvato dalla competente autorità di
vigilanza lussemburghese (la Commission de
Surveillance du Secteur Financier).
Il presente Prospetto informativo semplificato è
conforme al modello depositato presso la Consob
in data 20 settembre 2007.
Per Franklin Templeton Investment Funds
Società d’Investimento a Capitale Variabile
Per delega dei Legali Rappresentanti
Sergio Albarelli
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS
Société d’investissement à capital variable
Sede sociale: 26 boulevard Royal, L - 2449 Lussemburgo
Granducato di Lussemburgo
R.C.S. Lussemburgo B 35 177
Il presente Prospetto informativo semplificato contiene importanti informazioni su Franklin Templeton Investment Funds (la
“Società”), finalizzate a consentire di prendere decisioni informate di investimento nella Società. Ulteriori informazioni sulla
Società si trovano:
- nel Prospetto informativo integrale;
- nell’ultimo bilancio annuale verificato e nell’ultima relazione semestrale non verificata della Società.
I suddetti documenti possono essere richiesti gratuitamente alla Società, all’Agente per l’amministrazione e a tutti i distributori
delle Azioni della Società.
Tali documenti sono integrati per riferimento nel presente Prospetto informativo semplificato, il che significa che ne costituiscono
parte integrante come se vi fossero materialmente inseriti.
Il presente Prospetto non costituisce offerta ad alcuno o sollecitazione da parte di alcuno in giurisdizioni in cui detta offerta
o sollecitazione non sia legale o in cui colui che pone in essere l’offerta o la sollecitazione non abbia i requisiti per agire in tal
senso. Le Azioni della Società non possono essere offerte né vendute direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d’America
né in alcuno dei suoi territori o possedimento od aree soggetti alla loro giurisdizione né a cittadini statunitensi o persone ivi
residenti, né a vantaggio degli stessi, salvo in presenza di un’esenzione dai requisiti di registrazione ai sensi delle leggi USA,
o di qualsiasi legge o regolamento applicabile e relative interpretazione.
La Società è una società di investimento a responsabilità limitata costituita come Société Anonyme secondo le leggi del
Granducato di Lussemburgo e si qualifica come “société d’investissement à capital variable”. La Società è stata costituita in
Lussemburgo il 6 novembre 1990, per un periodo di tempo indeterminato. La Società è iscritta nel Registre de Commerce et des
Sociétés di Lussemburgo con sede a Lussemburgo al numero B 35 177. Copie dello Statuto e successive modificazioni sono disponibili
per prenderne visione presso il Registre de Commerce et des Sociétés di Lussemburgo con sede a Lussemburgo e presso la
sede sociale.
La Società è iscritta nel listino ufficiale degli organismi di investimento collettivo ai sensi della Parte I della legge lussemburghese
del 20 dicembre 2002 relativa agli organismi di investimento collettivo (la “Legge relativa agli organismi di investimento
collettivo”) e successive integrazioni e modificazioni. La Società è qualificata come organismo di investimento collettivo in
valori mobiliari (“OICVM”) ed ha ottenuto l’autorizzazione alla commercializzazione delle azioni in alcuni stati membri
dell’Unione Europea ai sensi della Direttiva del consiglio 85/611/CE. La Società è soggetta alla supervisione dell’istituto di sorveglianza
lussemburghese “Commissione del Surveillance du Secteur Financier”.
La Società è dotata di una struttura “ad ombrello” comprendente diversi comparti (i “Comparti”) con diversi obiettivi di investimento
e rappresentanti da una o più Classi di azioni come meglio precisato nel presente Prospetto informativo. Il Consiglio
di Amministrazione potrà autorizzare in futuro la creazione di Comparti aggiuntivi, con obiettivi di investimento differenti,
previa modifica del Prospetto semplificato.
Si richiama inoltre l’attenzione degli investitori sull’importo fisso che può essere gravato sulle transazioni da parte degli agenti
Per la Classe di Azioni I pagamenti locali dei distributori e dalle banche corrispondenti in determinati paesi come l’Italia.
Le azioni vengono offerte o emesse in Comparti, classi e valute come specificato in Appendice 2.
Il Consiglio di amministrazione della Società può decidere di offrire o emettere in qualsiasi Comparto qualsiasi Classe di azioni
esistente i cui termini e le cui condizioni sono più precisamente descritti nella sezione “Classi delle Azioni: struttura delle
Commissioni di vendita” del Prospetto informativo, compresa la Classe di Azioni in valuta alternativa in una valuta diversa
dalla valuta base del Comparto come pure le Classi di Azioni Coperte. Gli Azionisti verranno informati dell’emissione di tali
Azioni alla pubblicazione del valore patrimoniale netto per Azione di detta Classe di azioni come meglio precisato nella sezione
“Pubblicazione del prezzo delle Azioni”.
Il testo inglese del presente Prospetto semplificato prevarrà sulle traduzioni nelle altre lingue.
Legislazione Antiriciclaggio e legislazione contro il finanziamento al terrorismo
Le leggi lussemburghesi del 5 aprile 1993 sul settore finanziario (e successive modificazioni) e del 12 novembre 2004 sul
riciclaggio del denaro e le circolari dell’organo di sorveglianza (in particolare la circolare CSSF 05/211) hanno imposto degli
obblighi a tutti i professionisti del settore finanziario al fine di prevenire l’utilizzo degli OICVM per il riciclaggio del denaro
e per il finanziamento del terrorismo. A questo scopo è stato previsto un sistema di identificazione degli investitori.
3
Quesiti ed ulteriori informazioni
Per ottenere chiarimenti ed informazioni dettagliate su Franklin Templeton Investments Funds rivolgersi a:
Franklin Templeton International Services S.A., Client & Dealer Services, 26 boulevard Royal, L-2449 Lussemburgo,
tel: (352) 46 66 67 212, fax: (352) 46 66 76, e-mail: [email protected] www.franklintempleton.lu o al rappresentante
Franklin Templeton Investments di zona.
4
SOMMARIO
Pagina
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E FUNZIONARI
7
AGENTE DI REGISTRO E DI TRASFERIMENTO, SOCIETARIO,
DOMICILIATARIO E AMMINISTRATIVO
9
BANCA DEPOSITARIA, AGENTE DI PAGAMENTO PRINCIPALE E AGENTE DI QUOTAZIONE
9
REVISORI
9
Franklin Asian Flex Cap Fund
10
Franklin Biotechnology Discovery Fund
11
Franklin European Growth Fund
12
Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund
13
Franklin Global Growth Fund
14
Franklin Global Real Estate (Euro) Fund
15
Franklin Global Real Estate (USD) Fund
16
Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund
17
Franklin High Yield Fund
18
Franklin High Yield (Euro) Fund
19
Franklin Income Fund
20
Franklin India Fund
21
Franklin Natural Resources Fund
22
Franklin Strategic Income Fund
23
Franklin Technology Fund
24
Franklin U.S. Equity Fund
25
Franklin U.S. Government Fund
26
Franklin U.S. Growth Fund
27
Franklin U.S. Opportunities Fund (ex Franklin Aggressive Growth Fund)
28
Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund
29
Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund
30
Franklin U.S. Total Return Fund
31
Franklin Mutual Beacon Fund
32
Franklin Mutual European Fund
33
Franklin Mutual Global Discovery Fund
34
Franklin Templeton Global Growth and Value Fund
35
Franklin Templeton Japan Fund
36
Templeton Asian Bond Fund
37
Templeton Asian Growth Fund
38
Templeton BRIC Fund
39
Templeton China Fund
40
Templeton Eastern Europe Fund
41
Templeton Emerging Markets Fund
42
Templeton Emerging Markets Bond Fund
43
Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund
44
Templeton Euro Liquid Reserve Fund
45
5
Templeton Euroland Fund
46
Templeton Euroland Bond Fund
47
Templeton European Fund
48
Templeton European Total Return Fund
49
Templeton Global Fund
50
Templeton Global (Euro) Fund
51
Templeton Global Absolute Return (Euro) Fund (ex Templeton Absolute Return (Euro) Fund)
52
Templeton Global Absolute Return (USD) Fund
53
Templeton Global Balanced Fund
54
Templeton Global Bond Fund
55
Templeton Global Bond (Euro) Fund
56
Templeton Global Equity Income Fund
57
Templeton Global High Yield Fund
58
Templeton Global Income Fund
59
Templeton Global Smaller Companies Fund1
60
Templeton Global Total Return Fund
61
Templeton Growth (Euro) Fund
62
Templeton Japan Fund
63
Templeton Korea Fund
64
Templeton Latin America Fund
65
Templeton Thailand Fund
66
Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve Fund
67
Templeton U.S. Value Fund
68
CONSIDERAZIONI SUI RISCHI
69
CLASSI DISPONIBILI
77
STRUTTURA DELLA COMMISSIONE DI VENDITA
77
LA POLITICA RELATIVA AI DIVIDENDI
81
CALCOLO E PUBBLICAZIONE DEI PREZZI DELLE AZIONI
82
SOTTOSCRIZIONE
82
CONVERSIONE DELLE AZIONI
84
RIMBORSO DELLE AZIONI
85
POLITICA DI TRADING
86
TASSAZIONE DELLA SOCIETÀ
87
TASSAZIONE DEGLI AZIONISTI
88
PERFORMANCE PREGRESSA
88
TOTAL EXPENSE RATIO
88
SOFT COMMISSION
89
GESTIONE DEL RISCHIO
89
PROTEZIONE DEI DATI
89
APPENDICE 1 ORARI STANDARD DI CHIUSURA DELLE CONTRATTAZIONI
90
APPENDICE 2 ELENCO DI COMPARTI, CLASSI DI AZIONI E CODICI ISIN
91
6
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E FUNZIONARI
Il Consiglio di Amministrazione è responsabile della gestione e del controllo della Società, oltre che della scelta
della politica di investimento.
PRESIDENTE:00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
The Honorable Nicholas F. Brady,
Chairman and Chief Executive Officer
(Presidente e Direttore Generale)
CHOPTANK PARTNERS INC.
16 North Washington Street,
Easton, MD 21601,
USA
AMMINISTRATORI:0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Gregory E. Johnson,
President (Presidente) e Direttore Generale
FRANKLIN RESOURCES, INC.
One Franklin Parkway,
San Mateo, CA 94403-1906,
USA
Dr. J. B. Mark Mobius,
Director Emeritus
(Direttore Onorario)
TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD
7 Temasek Boulevard,
#38-03 Suntec Tower One,
Singapore 038987
Mark G. Holowesko,
President
(Presidente)
TEMPLETON CAPITAL ADVISORS LIMITED
Box N-7759, West Bay Street,
Lyford Cay, Nassau,
Bahamas
Gregory E. McGowan,
Executive Vice President and General Counsel
(Vicepresidente e Consigliere Generale)
TEMPLETON WORLDWIDE, INC.
500 East Broward Boulevard, Suite 2100,
Fort Lauderdale, FL 33394-3091,
USA
His Grace the Duke of Abercorn, James Hamilton KG
Chairman
(Presidente)
ABERCORN ESTATES
Barons Court, Newtonstewart
Omagh BT78 4EZ, Northern Ireland,
Regno Unito
7
The Right Reverend Michael A. Mann K.C.V.O.
The Cottage, Lower End Farm,
Eastington, Northleach GL54 3PN,
England, Regno Unito
Richard H. Frank,
Managing Director
(Amministratore Delegato)
DARBY OVERSEAS INVESTMENTS LIMITED
1133 Connecticut Avenue NW, Suite 400,
Washington DC 20036,
USA
David E. Smart,
Director and CEO
(Amministratore e Direttore Generale)
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED
The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street,
London WC2N 6HT,
The Honourable Trevor G. Trefgarne,
Audit Committee Member
(Membro del Collegio sindacale)
GARRO SECURITIES LIMITED
Unit 6 Plato Place, 72-74 St Dionis Road,
London SW4 TU,
James J.K. Hung,
President & Direttore Generale
(Presidente e Direttore Generale)
ASIA SECURITIES GLOBAL LTD
Room 2401, Tower 1
Admirality Center 18 Harcourt Road,
Hong Kong
Geoffrey Ainsworth Langlands
Managing Partner
LANGLANDS CONSULTORIA Ltda.
Avenida das Américas 500
Bloco 6, Sala 227 (Downtown)
Rio de Janeiro – RJ, CEP 22640-100
Brasile
FUNZIONARI RESPONSABILI:00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
William Lockwood
26, boulevard Royal
L-2449 Lussemburgo
Gran Ducato di Lussemburgo
Denise Voss
26, boulevard Royal,
L-2449 Lussemburgo
Gran Ducato di Lussemburgo
8
AGENTE DI REGISTRO E DI TRASFERIMENTO, SOCIETARIO, DOMICILIATARIO E AMMINISTRATIVO:000000000000000
FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A.
26, boulevard Royal,
L-2449 Lussemburgo
L’Agente di Registro e di Trasferimento, Societario, Domiciliatario e Amministrativo è responsabile di:
• elaborare l’emissione, il rimborso e la conversione di Azioni
• curare la contabilità
• curare il libro degli azionisti della Società
• svolgere tutte le altre funzioni amministrative richieste dalle leggi del Granducato di Lussemburgo.
BANCA DEPOSITARIA, AGENTE DI PAGAMENTO PRINCIPALE E AGENTE DI QUOTAZIONE:00000000000000000000000000
J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A.
European Bank & Business Centre
6 route de Trèves
L-2633 Senningerberg
La J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. è stata nominata Banca Depositaria delle attività finanziarie della
Società, compresi strumenti finanziari e liquidità della Società, i quali verranno custoditi direttamente o
tramite corrispondenti, intestatari, agenti o delegati della Banca Depositaria.
Le funzioni di custodia sono espletate dalla J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., nel rispetto della legge
lussemburghese sugli organismi di investimento collettivo.
REVISORI:00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à.r.l.
400, route d’Esch,
B.P. 1443,
L-1014 Lussemburgo
PROMOTORE FINANZIARIO:0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS
9
Franklin Asian Flex Cap Fund
0
Caratteristiche del Comparto
Tipo di Comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
GBP, SGD
Data di lancio:
15 novembre 2006
Commissioni di gestione:
Commissione mensile pari all’1,00% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del
Comparto ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di
classe I. Per la Classe di Azioni I: 0,70%
Total Expense Ratio:
A(acc) USD: 1,91%; A(acc) SGD: N/D; A(dis) GBP: 1,89%; A(dis) USD: 1,88%;
B(acc) USD: 3,19%; C(acc) USD: 2,60%; I(acc) USD: 0,95%; I(Ydis) USD: 0,95%;
N(acc) USD: 2,70%
Gestore del portafoglio:
Franklin Advisers, Inc. (San Mateo, CA, USA) Franklin Templeton Asset Management (India)
Private Limited nominato consulente aggiunto.
In che cosa investe il Comparto?
Obiettivo di investimento
> Rivalutazione del capitale
Strategia di investimento
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari, comprese azioni ordinarie, azioni privilegiate
e azioni convertibili, così come in warrant, in titoli di partecipazione e in ricevute del depositario di
(società registrate in Asia (escluso il Giappone), (ii) società che effettuano una parte predominante dei
propri affari in Asia (escluso il Giappone), e (iii) holding che possiedono una parte predominante delle
loro partecipazioni in società menzionate al punto (i), tutte nell’ambito dell’intera capitalizzazione di
mercato dalle piccole alle grandi imprese. Inoltre, il Comparto potrà investire in tutti gli altri tipi di
titoli trasferibili, inclusi titoli azionari a reddito fisso di emittenti mondiali.
Chi dovrebbe investire nel Comparto?
Investitori che…
- cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari di società situate in Asia
- che prevedono di mantenere l’investimento a medio-lungo termine
Quali sono i principali rischi di investimento nel Comparto?
• Rischio dei mercati emergenti
• Rischio azionario
• Rischio del cambio
• Rischio PMI
Per un’analisi approfondita dei rischi vedere la sezione “Considerazioni sui rischi”.
Performance pregressa:
N/D
10
Franklin Biotechnology Discovery Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
3 aprile 2000
Commissione mensile pari all’1,00% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del Comparto
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di Classe I. Per la
Classe di Azioni I: 0,70%
A(acc): 2,05%; B(acc): 3,30%; C(acc): 2,61%; I(acc): 0,98%; N(acc): 2,79%
Franklin Advisers, Inc. (San Mateo, CA, USA)
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società biotecnologiche e di ricerca situate
negli Stati Uniti e in altri paesi e, in misura minore, in titoli di debito di qualsiasi tipo, americani o
esteri. Il Comparto investe una parte consistente del suo patrimonio in società a bassa capitalizzazione,
che normalmente sono società con una capitalizzazione di mercato inferiore ai 2 miliardi di Dollari
USA al momento dell’investimento del Comparto.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari
- che cercano un investimento di tipo “growth” nel settore biotecnologico negli USA e in altre parti del
mondo
• Rischio tipico dei settori biotecnologico e tecnologico
• Rischio di cambio
• Rischio dei tassi d’interesse
• Rischio PMI
Nello schema seguente sono riportati in termini percentuali i rendimenti storici del Comparto. Per la
spiegazione dei criteri adottati nei diagrammi consultare la sezione “Performance pregressa”.
2006
2005
2004
Percentage Growth
12
10.6
9.9
9.4
10
8
4.9
6
4
3.8
2.5
4.6
3.1
3.4
2.1
2.7
2
n.a
0
A(acc)USD
B(acc)USD
11
I(acc)USD
N(acc)USD
Franklin European Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Data di lancio:
29 dicembre 2000
Classe di Azioni I (acc): 0,70%.
A(acc): 1,96%; I(acc): 0,99%; N(acc): 2,73%
Franklin Templeton Institutional, LLC (New York, NY, USA)
Il Comparto investirà almeno la metà del patrimonio totale in un portafoglio di azioni o titoli azionari
quotati in borsa. Almeno due terzi del patrimonio totale del Comparto verranno investiti in strumenti
finanziari trasferibili emessi da società, enti governativi o enti pubblici con sede legale o attività principale
in diversi paesi europei.
Investitori…
- che cercano un investimento di tipo “growth” concentrato su società di qualsiasi paese europeo
• Rischio delle azioni “growth”
Percentage Growth
25
21.7
2006
2005
22.9
22.9
20.7
21.4
2004
20.6
20
15
10
6.6
5.7
5
n.a
0
A(acc)EUR
I(acc)EUR
12
N(acc)EUR
Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valuta alternativa:
USD
Data di lancio:
3 dicembre 2001
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di Classe I. Per le
Azioni di Classe I: 0,70%
A(acc) EUR: 1,88%; A(acc) USD: 1,88%; B(acc) USD: 3,12%; I(acc) EUR: 0,98%; I(acc) USD: 0,97%;
N(acc) EUR: 2,63%;
Il Comparto investirà principalmente in un portafoglio diversificato di azionari e titoli azionari di tipo
“growth” di società europee a piccola e media capitalizzazione.
Il Comparto investe in società aventi capitale superiore a 100 milioni di Euro e inferiore a 8 miliardi
di Euro o equivalente in altra valuta, al momento dell’acquisto.
Investitori…
- che cercano un investimento di tipo “growth” concentrato su società europee a capitalizzazione medio
piccola di qualsiasi paese europeo
• Rischio PMI
2006
Percentage Growth
60
2005
51.2
50
40
2004
37.3
37.7
41.6
40.4
36.4
39.2
30
20.9
17.6
20
10.7
10
n.a
0
A(acc)EUR
B(acc)USD
13
I(acc)EUR
N(acc)EUR
0.0
Franklin Global Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
29 dicembre 2000
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni
A(acc): 1,94%; N(acc): 2,69%
Franklin Templeton Institutional, LLC. (New York, NY, USA)
Il Comparto investirà principalmente in azioni e titoli azionari di società quotate in borsa di ogni parte
del mondo.
Il Comparto investe in titoli con potenziale di crescita, inclusi titoli convertibili e warrants, sia in mercati
sviluppati che in mercati emergenti, ed in società quotate nelle borse valori nelle seguenti regioni e
paesi: Nordamerica; Europa continentale: Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania,
Italia, Paesi Bassi, Norvegia, Spagna, Svezia e Svizzera; Regno Unito e Irlanda; Asia: Hong Kong,
Giappone, Malesia, Singapore ed Australia.
Investitori…
- che cercano un investimento di tipo “growth” in ogni parte del mondo
• Rischio di warrant
2006
Percentage Growth
25
21.7
2005
2004
20.9
20
15
11.9
11.0
10
5
0
A(acc)USD
14
N(acc)USD
11.5
10.7
Franklin Global Real Estate (Euro) Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
Euro
Valuta alternativa:
GBP
Data di lancio:
29 dicembre 2005
Classe di Azioni I: 0,70%.
A(acc) EUR: 1,83%; A(Ydis) EUR: 1,83%; A(Ydis) GBP: 1,83%; I(acc) EUR: 0,96%;
I(Ydis) EUR : 1,00%; N(acc)EUR: 2,59%
> Aumentare al massimo il rendimento totale degli investimenti, in termini di reddito e rivalutazione
del capitale.
Il Comparto investirà in real estate investment trust (“REIT”) ed altre società la cui attività principale
sia il finanziamento, la commercializzazione, la partecipazione, lo sviluppo e la gestione di società
immobiliari, con sede in ogni parte del mondo. Le “REIT” sono società i cui titoli sono quotati sul
mercato azionario, e che investono una parte considerevole delle loro attività direttamente nel settore
immobiliare e traggono profitto da un regime fiscale speciale e vantaggioso. Tali investimenti del
Comparto dovranno configurarsi come valori immobiliari trasferibili. Il Comparto cercherà d’investire
in società in un ampio spettro di settori immobiliari e paesi.
La componente non-Euro del portafoglio verrà coperta in Euro per ridurre l’esposizione al rischio di
cambio.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale e il reddito investendo in REIT in ogni parte del mondo
• Strumenti derivati
• Rischio dei titoli immobiliari
• Rischio PMI
2006
25
Percentage Growth
2004
22.0
21.0
20
2005
18.6
20.1
15
10
5
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(dis)GBP
15
I(acc)EUR
N(acc)EUR
0.0
0.0
0.0
Franklin Global Real Estate (USD) Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
29 dicembre 2005
Classe di Azioni I (acc): 0,70%; per la Classe di Azioni I: 0,70%
A(acc): 1,86%; A(Qdis): 1,86%; B(Qdis): 3,11%; C(Qdis): 2,46%; I(acc): 0,95%; I(Qdis): 0,95%;
N(acc): 2,61%; N(Qdis): 2,61%
> Aumentare al massimo il rendimento totale degli investimenti, in termini di reddito e rivalutazione
del capitale.
Il Comparto investirà in real estate investment trust (“REIT”) ed altre società la cui attività principale
sia il finanziamento, la commercializzazione, la partecipazione, lo sviluppo e la gestione di società
immobiliari, con sede in ogni parte del mondo. Le “REIT” sono società i cui titoli sono quotati sul
mercato azionario, che investono una parte considerevole delle loro attività direttamente nel settore
immobiliare e che traggono profitto da un regime fiscale speciale e vantaggioso. Tali investimenti del
Comparto dovranno configurarsi come valori immobiliari trasferibili. Il Comparto cercherà d’investire
in società in un ampio spettro di settori immobiliari e paesi.
La valuta base del Comparto è il Dollaro USA. La componente non in Dollari USA del portafoglio verrà
coperta in Dollari USA per ridurre l’esposizione al rischio di cambio.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale e il reddito investendo in REIT in ogni parte del mondo
• Rischio dei titoli immobiliari
• Rischio PMI
2006
2005
2004
Percentage Growth
30
25
24.023.9
22.523.3
25.2 25.1
23.023.0
20
15
10
5
0.0
0.0 0.0 0.0
0
0.0 0.0 0.0
0.0
0.0 0.0 0.0
0
0.0 0.0 0.0
0
A(acc)USD
A(dis)USD
B(dis)USD
C(dis)USD
16
I(acc)USD
I(dis)USD
N(acc)USD
N(dis)USD
Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
15 aprile 2002
A(acc): 1,98%; B(acc): 3,22%; N(acc): 2,74%
> Rivalutazione del capitale.
Il Comparto investe principalmente in un portafoglio diversificato di Azioni e titoli azionari di società
a capitalizzazione medio-piccola di qualsiasi paese sviluppato del mondo, denominati in dollari USA
e in altra valuta.
Il Comparto investe in società a capitalizzazione medio-piccola con capitalizzazione di mercato inferiore
ad 8 miliardi di Dollari USA alla data dell’acquisto.
Investitori…
- che cercano un investimento di tipo “growth” in società a capitalizzazione medio-piccola in ogni parte
del mondo
• Rischio PMI
2006
2005
2004
25
Percentage Growth
20.8
20
18.2
16.8
19.4
19.9
17.3
15
11.2
10
5
0
A(acc)USD
B(acc)USD
17
N(acc)USD
9.8
10.4
Franklin High Yield Fund
0
Tipo di comparto:
Comparto a reddito fisso
Valuta base:
USD
Data di lancio:
1° marzo 1996
Commissione mensile pari allo 0,80% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del Comparto
Classe di Azioni I (dis): 0,60%
A(acc): 1,52%; A(Mdis): 1,52%; B(Mdis): 2,87%; BT (Mdis): N/D; C(acc): 2,22%; I(Mdis): 0,80%;
N(acc): 2,13%
> Obiettivo principale: un elevato livello di rendimento
> Obiettivo secondario: rivalutazione del capitale
Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito a reddito fisso di emittenti USA e non, i quali,
a giudizio del Gestore del portafoglio, offrano il massimo rendimento possibile senza un rischio eccessivo
al momento dell’acquisto.
Il Comparto di norma investirà in titoli di debito a reddito fisso con rating di qualità investment grade
o con un rating inferiore, se l’emittente è statunitense, o, se l’emittente non è statunitense o non è stato
classificato da un’agenzia di rating, in obbligazioni equivalenti.
Il Comparto può inoltre - in via temporanea e/o corollaria - cercare opportunità d’investimento in altri
tipi di titoli. Il Comparto può investire fino al 10% del capitale in titoli legati al credito. Il Comparto
può inoltre investire fino al 10% del capitale totale in titoli in default.
Investitori…
- che cercano un elevato livello di rendimento e, in misura minore, una rivalutazione del capitale
- che cercano soprattutto un investimento in titoli a reddito fisso di rendimento elevato di emittenti
USA e non
• Rischio del credito
• Rischio dei titoli legati al credito
• Rischio titoli di debito in default
• Rischio dei titoli con basso rating del credito o titoli di qualità non-investment grade
2006
2005
2004
Percentage Growth
12
9.8
10
8
8.7 8.7
8.3
7.5 7.5
6.1
6.9
7.2
6.9
6
4
3.0
2.2 2.3
0.9
2
1.4
1.5
0
A(acc)USD
A(dis)USD
B(dis)USD
18
C(acc)USD
I(dis)USD
N(acc)USD
7.9
8.0
Franklin High Yield (Euro) Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
EUR
Data di lancio:
17 aprile 2000
A(acc): 1,54%; A(Ydis): 1,54%; A(Mdis): N/D; BT(Mdis): N/D; I(acc): 0,88%; I(Ydis): 0,87%;
I (Mdis): N/D; N(acc): 2,14%
Franklin Templeton Advisers, Inc. (San Mateo, CA, USA)
> Obiettivo principale: un elevato livello di rendimento
Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito a reddito fisso di emittenti europei e non, i
quali, a giudizio del Gestore del portafoglio, offrano il massimo rendimento possibile senza un rischio
eccessivo al momento dell’acquisto.
Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito a reddito fisso, denominate in Euro o in altre
valute coperte in Euro, che non abbiano un rating di qualità investment grade o se non classificati da
una agenzia di rating, in titoli equivalenti.
Il Comparto può inoltre - in via temporanea e/o corollaria - cercare opportunità d’investimento in altri
tipi di titoli denominati in Euro. Il Comparto può investire fino al 10% del capitale in titoli legati al
credito. Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del capitale totale in titoli in default. Inoltre il
Comparto al fine di realizzare una gestione efficiente del portafoglio potrà utilizzare strumenti finanziari
derivati, inclusi gli scambi in default, i contratti a termine o future, oppure le opzioni contenute in tali
contratti.
Il nome di questo Comparto ne riflette la valuta base, e non implica che una particolare parte del
patrimonio netto del Comparto sarà investita in Euro.
Investitori…
- che intendano realizzare un elevato livello di rendimento e, in misura minore, una rivalutazione del
capitale investendo in un Comparto con l’Euro come valuta base
- che cercano principalmente un investimento in titoli a reddito fisso di rendimento elevato denominati
in Euro
• Rischio dei titoli con basso rating del credito
spiegazione dei criteri adottati nei diagrammi consultare la sezione “Performance pregressa”
2006
2005
2004
Percentage Growth
12
10
9.0
9.0
9.9
10.7 10.7
10.2
9.8
8.3
8
6
4.3
4.9
4.2
3.6
4
2
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(dis)EUR
I(acc)EUR
19
I(dis)EUR
N(acc)EUR
0.0
Franklin Income Fund
0
Tipo di comparto:
Fondo bilanciato
Valuta base:
USD
Data di lancio:
1° luglio 1999
A(Mdis): 1,69%; B(Mdis): 2,94%; C(acc): 2,29%; C(Mdis): 2,30%; I(acc): 0,88%; N(acc): 2,19%
> Realizzare il massimo rendimento senza rinunciare alle prospettive di rivalutazione del capitale
Il Comparto investirà in un portafoglio diversificato di titoli trasferibili, comprendente titoli azionari
e titoli di debito a medio e lungo termine di società appartenenti a diversi settori industriali, quali
servizi pubblici, petrolio, gas, immobiliare e generi di consumo. Il Comparto può investire in titoli di
debito con un rating del credito inferiore a “investment grade”.
Il Comparto può investire fino al 25% del capitale netto investito in titoli non USA.
Investitori…
- che cercano di realizzare reddito senza perdere di vista la rivalutazione del capitale
- che intendano accedere ad un portafoglio di titoli azionari e a reddito fisso in un unico comparto
2006
2005
2004
20
Percentage Growth
18
16
16.3
14.9 15.6
17.2
15.6
15.7
14
11.5
12
10.1 10.7
10.8
10
8
6
4
0.5
2
-0.1
1.2
0.0
0.0
0.0
0
-2
-0.8
A(dis)USD
B(dis)USD
C(acc)USD
20
C(dis)USD
I(acc)USD
N(acc)USD
0.0
Franklin India Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
25 ottobre 2005
A(acc) USD: 1,98%; A(acc) EUR: 1,97%; A(Ydis) EUR: 1,97%; A(Ydis) GBP: 1,95%;
B(acc) USD: 3,22%; C(acc) USD: 2,57%; I(acc) USD: 0,98%; I(acc) EUR: 1,00%; I(Ydis) EUR: 1,00%;
N(acc) USD: 2,73%; N(acc) EUR: 2,72%
Franklin Advisers, Inc. (San Mateo, CA, USA) Franklin Templeton Asset Management (India) Private
Limited è stato nominato consulente aggiunto
Il Comparto investirà principalmente in azioni di organismi costituiti o che svolgano le attività principali
in India. Il Comparto cercherà d’investire in società in un ampio spettro di settori industriali
indipendentemente dalla capitalizzazione di mercato. Inoltre il Comparto potrà cercare opportunità
d’investimento in titoli a reddito fisso emessi da ciascuno degli organismi sopra indicati come pure in
strumenti del mercato monetario.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale a lungo termine investendo in titoli azionari di società con
sede in India
• Rischio PMI
2006
50
45.7
Percentage Growth
45
43.9 44.9
2005
47.0
2004
44.5
40
35
30
30.6
31.944
27.9
29.7
25
20
15
10
5
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0
0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0
0.0 0.0 0.0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)GBP
B(acc)USD
C(acc)USD
21
I(acc)EUR
I(acc)USD
N(acc)EUR
N(acc)USD
Franklin Natural Resources Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR
Data di lancio:
12 luglio 2007
A(acc) USD: N/D; A(Ydis) USD: N/D; A(acc) EUR: N/D; I(acc) USD: N/D; I(acc) EUR: N/D;
N(acc) EUR: N/D
> Reddito corrente
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e di debito e in depositary receipt di (i) società
che svolgono una parte sostanziale della propria attività nel settore delle risorse naturali e (ii) società
che detengono una parte sostanziale delle proprie partecipazioni in società di cui al punto (i),
comprese società medio-grandi. Ai fini dell'obiettivo di investimento del Comparto, il settore delle
risorse naturale comprende società che possiedono, producono, raffinano, processano, trasportano
e commercializzano risorse naturali e società che forniscono servizi correlati. Questo settore può
comprendere, ad esempio, le industrie petrolifere e gasiere integrate (ricerca, sfruttamento e produzione
di petrolio e gas), tecnologia e servizi energetici, sorgenti di energia alternativa e servizi per l'ambiente,
prodotti forestali, prodotti orticoli, prodotti della carta e prodotti chimici. In via supplementare, il
Comparto può anche investire in titoli azionari o di debito di qualsiasi tipo di emittente statunitensi
o meno. Il Comparto prevede di investire il proprio patrimonio piuttosto in titoli USA anziché in
titoli di qualsiasi altro singolo paese (compresi i paesi dei Mercati Emergenti).
Investitori…
- che cercano un elevato livello di rendimento in Dollari USA investendo in azioni e di debito nel settore
delle risorse naturali
- che prevedono di mantenere gli investimenti a medio-lungo termine
• Rischio Mercati Emergenti
• Rischio del settore risorse naturale
• Rischio PMI
N/D
22
Franklin Strategic Income Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR
Data di lancio:
12 luglio 2007
A(acc) USD: N/D; A(Mdis) USD: N/D; A(acc)EUR: N/D; A(Mdis)EUR: N/D; B(Mdis) USD: N/D;
C(Mdis) USD: N/D; I(acc) USD: N/D;
> Obiettivo principale: ottenere un elevato livello di rendimento
> Obiettivo secondario: rivalutazione del capitale a lungo termine
Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito USA e non USA, compresi quelli dei Mercati
Emergenti. Ai fini dell’obiettivo d’investimento di questo Comparto, i titoli di debito comprenderanno
tutte le varietà di titoli a reddito fisso e variabile, compresi mutui bancari (attraverso fondi d'investimento
regolamentati), obbligazioni, titoli garantiti da ipoteche e da altre attività patrimoniali e titoli
convertibili. Il Comparto può investire fino al 100% del suo patrimonio in titoli di debito a basso
rating e non-investment grade di emittenti statunitensi e non. Per poter perseguire questo obiettivo,
il Comparto può utilizzare diversi strumenti finanziari derivati a scopo di copertura e di gestione
efficace del portafoglio, oltre che per aumentare il rendimento degli investimenti, ferme restando le
limitazioni di investimento più ampiamente descritte nell'Appendice B del Prospetto completo. Gli
strumenti finanziari derivati possono includere, tra l'altro, swap, ad esempio credit default swap o total
return swap, contratti a termine, contratti future e opzioni su tali contratti negoziate sui mercati
regolamentati o over-the-counter (“OTC”). Il Comparto può investire fino al 10% del proprio patrimonio
totale in titoli in default e partecipate a transazioni ipotecarie dollar roll.
Investitori…
- che cercano un elevato livello di reddito corrente facendo attenzione alla rivalutazione del capitale
in Dollari USA investendo in titoli di debito e strumenti derivati finanziari in tutto il modo
• Rischio dei titoli di debito in default
• Rischio derivativo
• Rischio dei tassi d'interesse
• Rischio ipotecario e dei titoli garantiti da attività
• Rischio ipotecario Dollar Roll
• Rischio di ristrutturazione societaria
N/D
23
Franklin Technology Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
3 aprile 2000
A(acc) USD: 1,85%; A(acc) EUR: 1,86%; B(acc) USD: 3,10%; C(acc) USD: 2,46%;
N(acc) USD: 2,60%; N(acc) EUR: 2,60%
Almeno i due terzi del patrimonio totale investito del Comparto sarà investito in titoli di capitale di
società che si ritiene beneficeranno dello sviluppo, del progresso, e dell’uso della tecnologia.
Investitori…
- che cercano un investimento di tipo “growth” nel settore tecnologico negli USA e in altre parti del
mondo
2006
2005
2004
20
Percentage Growth
14.6
15
10
5
10.9
5.5
4.8
4.2
0.6
2.1
-0.2
0
-0.7
-5
-10
10.2
9.6
-6.2
A(acc)USD
B(acc)USD
24
N(acc)EUR
N(acc)USD
Franklin U.S. Equity Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
1° luglio 1999
Classe di Azioni I. Per la Classe di Azioni IPer la Classe di Azioni I: 0,70%
A(acc) USD: 1,86%; A(acc) EUR: 1,86%; A(acc) EUR-H1: 1,85%; B(acc) USD: 3,11%;
C(acc) USD: 2,46%; I(acc) USD: 0,96%; I(acc) EUR: 0,87%; N(acc) USD: 2,61%; N(acc) EUR: 2,61%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari USA, comprese azioni ordinarie e privilegiate,
o titoli convertibili in azioni ordinarie, oltre che in azioni Depository Receipts e American Depository
quotate alle principali borse valori degli USA.
In via sussidiaria, il Comparto, di volta in volta, potrà avvalersi di tecniche di copertura e detenere
riserve liquide.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale tramite un investimento misto in un fondo azionario USA
ben diversificato
2006
15
Percentage Growth
11.5
2005
13.8
13.3
12.7
10.110.8
2004
12.4
10.6
9.7
8.4
10
8.2
9.0
8.8
5
1.9
0.0
0.0
0.0
-0.3
0.0 0.0
1.2
0
-0.7
-5
-1.2
-2.3 -1.7
-1.9
-6.1
-10
A(acc)EUR
A(acc)EUR-H1
A(acc)USD
B(acc)USD
25
C(acc)USD
I(acc)EUR
I(acc)USD
N(acc)EUR
N(acc)USD
Franklin U.S. Government Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Data di lancio:
28 febbraio 1991
A(Mdis): 1,28%; AX(acc): 1,49%; B(acc): 2,49%; B(Mdis): 2,48%; BT(Mdis): N/D; C(acc): 2,08%;
I(Mdis): 0,60%; I(acc): 0,60%; N(acc): 1,98%; N(Mdis): 1,98%
> Sicurezza di capitale e rendimento
Il Comparto investirà principalmente in obbligazioni di debito emesse o garantite dal Governo degli
Stati Uniti d’America e dalle sue agenzie.
Investitori…
- che ricerchino un grado di sicurezza dell’investimento iniziale non disgiunto dal reddito
- che cercano soprattutto un investimento in titoli di debito del governo USA e delle sue agenzie
2006
4.5
Percentage Growth
3.2
4.1
3.5
3.0
3
2.5
2004
3.9
4
3.5
2005
2.4
2.5 2.5
2.0 2.0
1.9
2
3.3
2.8
2.6
2.1 2.2
1.7
1.2
1.5
1.3
1.2
0.7 0.8
1
0.5
0
A(dis)USD
AX(acc)USD
B(acc)USD
B(dis)USD
26
C(acc)USD
I(dis)USD
N(acc)USD
N(dis)USD
2.7 2.7
Franklin U.S. Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
29 agosto 2003
A(acc): 1,82%; B(acc): 3,08%; C(acc): 2,43%; I(acc): 0,97%; N(acc): 2,57%;
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società con sede negli Stati Uniti. Il Comparto
può anche investire in titoli azionari di società con sede in altri paesi, quotate in una borsa USA. In
via sussidiaria, il Comparto può investire in American Depository Receipts.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale tramite un investimento di tipo “growth” concentrato in titoli
azionari USA
2006
2005
2004
Percentage Growth
12
9.7
10
8
6
7.1
5.7
6.4
6.3
5.0
4.2
3.
4
2
0.8
n.a
0
-2
-0.6
-1.3
A(acc)USD
B(acc)USD
C(acc)USD
27
-0.8
I(acc)USD
N(acc)USD
3.7
3.5
Franklin U.S. Opportunities Fund (ex Franklin Aggressive Growth Fund)
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
3 aprile 2000
A(acc) USD: 1,83%; A(acc) EUR: 1,84%; A(Ydis) GBP: 1,87%; A(Ydis) EUR: 1,84%;
B(acc) USD: 3,08%; C(acc) USD: 2,44%; I(acc) USD: 0,97%; I(acc) EUR: 0,97%; N(acc) USD: 2,58%;
N(acc) EUR: 2,58%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di emittenti USA con un forte potenziale di
crescita in una vasta gamma di settori.
Investitori…
- che cercano un investimento di tipo “growth” in settori che fanno registrare una crescita o un potenziale
di crescita sopra alla media rispetto all’economia generale
- che cercano un investimento concentrato su emittenti di azioni USA
• Rischio PMI
2006
2005
2004
Percentage Growth
20
16.4
15
11.3
10.3
10
6.1
4.8
15.2
8.8
7.0
9.5
5.3
5
n.a
n.a
0
-5
-10
-6.7
A(acc)USD
A(dis)GBP
B(acc)USD
28
I(acc)USD
N(acc)USD
0.0
0.0
Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
29 dicembre 2000
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne la Classe di Azioni I. Per la
Il Comparto investirà almeno due terzi del patrimonio totale in titoli azionari di società statunitensi a
bassa e media capitalizzazione. Per questo Comparto, società a media capitalizzazione sono quelle
società con un valore di capitalizzazione di mercato non superiore ad 8,5 miliardi di dollari USA, società
a bassa capitalizzazione sono quelle società con un valore di capitalizzazione di mercato non superiore:
(i) a 1,5 miliardi di Dollari USA; o (ii) al più alto valore di capitalizzazione di mercato nell’indice Russell
2000, a seconda di quale sarà più elevato al momento dell’acquisto. Inoltre, il Comparto può investire
in titoli azionari di società maggiori.
Investitori:
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in società growth USA di capitalizzazione medio
piccola
• Rischio dei titoli growth
• Rischio PMI
2006
2005
2004
12
Percentage Growth
10.1
10
9.6
9.3
8.7
8.8
8.3
8
6.1
6
4.8
5.6
5.3
4
2
0.0
0.0
0
A(acc)USD
B(acc)USD
29
C(acc)USD
N(acc)USD
Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Data di lancio:
29 agosto 2003
A(Mdis): 1,15%; AX(acc): 1,35%; B(acc): 2,35%; B(Mdis): 2,35%; C(Mdis): 2,10%; I(acc): 0,66%;
N(Mdis): 1,85%
> Elevato livello di reddito, coerente con la conservazione del capitale
Il Comparto investirà principalmente in titoli USA a reddito fisso investment grade con una duration
media prevista inferiore a 3 anni. Ai fini di questo Comparto, i titoli investment grade sono quelli con
rating BBB- S&P o Baa3 Moody o superiore. Inoltre, il Comparto può cercare di ottenere un’esposizione
di mercato a titoli in cui investe principalmente stipulando una serie di contratti di compravendita o
utilizzando altre tecniche di investimento, compresa le transazioni ipotecarie dollar roll.
Investitori…
- che cercano un elevato livello di reddito coerente con la conservazione del capitale
- che intendano investire in titoli a reddito fisso di emittenti USA con una duration inferiore a 3 anni
- che prevedono di mantenere l’investimento a medio termine
• Rischio di rimborso anticipato
• Rischio di prestito titoli
• Rischio contratti swap
2006
4.5
Percentage Growth
4
3.6
2005
4.2
2004
3.5
3.5
3
2.6
2.5 2.5
2.9
2.9
2.4
2.5
2.2
2
1.1 1.1
1.5
1.4
1.8
1.5
1.3
1
0.3 0.3
0.5
0.7
0.5
0.0
0
A(dis)USD
AX(acc)USD
B(acc)USD
30
B(dis)USD
C(dis)USD
I(acc)USD
N(dis)USD
Franklin U.S. Total Return Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Data di lancio:
29 agosto 2003
Commissione mensile pari allo 0,75% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del
Comparto ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di Classe
I. Per la Classe di Azioni I: 0,55%
A(acc): 1,20%; A(Mdis): 1,19%; B(acc): 2,65%; B(Mdis): 2,64%; BT(Mdis): N/D; C(Mdis): 2,20%;
I(acc): 0,82%; I(Mdis): 0,83%; N(Mdis): 1,89%
> Obiettivo principale: elevato livello di reddito, coerente con la conservazione del capitale
Il Comparto utilizza un ampio spettro d’investimenti per gestire efficacemente il portafoglio riducendo
i costi d’investimento e gestendo i rischi del portafoglio. Si tratta principalmente d’investimenti in
strumenti produttivi d’interessi, titoli del debito pubblico, societari e garantiti da ipoteca e da attività,
future ed altri strumenti derivati, compresi i derivati finanziari basati su indici e i credit default swap.
Il Comparto investe principalmente in emissioni U.S.A. ma può investire fino al 20% del patrimonio
netto (senza tener conto delle attività liquide secondarie) in emissioni di altri paesi e fino al 10% del
patrimonio netto in investimenti denominati in valute diverse dal dollaro USA. Fino al 15% del
patrimonio netto può essere investito in investimenti e titoli di debito non-investment grade.
Investitori…
- che cercano un elevato livello di rendimento e conservazione del capitale e, in misura minore, una
crescita del capitale
- che intendano investire in titoli a reddito fisso del governo USA o emittenti societari
• Rischio di prestito titoli
2006
2005
2004
6
Percentage Growth
5.0
5
4.3 4.3
4.2 4.3
4
3
2.9 2.8
3.3
3.6
2.7 2.7
2.1
1.7 1.7
2
1
0.3 0.4
0.7
1.0
0.0
0
A(acc)USD
A(dis)USD
3.5
3.2
B(acc)USD
B(dis)USD
31
C(dis)USD
I(acc)USD
N(dis)USD
Franklin Mutual Beacon Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
7 luglio 1997
A(acc) USD: 1,84%; A(acc) EUR: 1,83%; A(acc) EUR-H1: 2,05%; A(Ydis) USD: 1,84%;
B(acc) USD: 3,08%; B(Ydis) EUR: 3.12%; C(acc) USD: 2,43%; I(acc) USD: 0,97%; I(acc) EUR: 0,99%;
N(acc) USD: 2,59%; N(acc) EUR: 2,59%; N(acc) EUR-H1: 2.61%
Franklin Mutual Advisers, LLC (Short Hills, NJ, USA) e Franklin Templeton Investment Management
Limited (Edimburgo, Regno Unito)
> Obiettivo principale: rivalutazione del capitale
> Obiettivo secondario: reddito
Il Comparto investirà principalmente in azioni ordinarie, privilegiate e in titoli di debito convertibili
o presunti tali in azioni ordinarie o privilegiate.
Non più del 30% del patrimonio netto del Comparto sarà investito in titoli di emittenti non statunitensi.
Il Comparto cercherà di investire anche in strumenti finanziari di società oggetto di fusioni, consolidamenti,
liquidazioni e riorganizzazioni o oggetto di offerta pubblica di acquisto o di scambio, e potrà partecipare
a tali operazioni.
Il Comparto può inoltre acquistare titoli di debito e partecipazioni, garantite o meno, in società debitrici
in fase di riorganizzazione e ristrutturazione finanziaria.
Per coprire il rischio di mercato o di cambio e per una gestione efficace del portafoglio, il Comparto
può effettuare transazioni in derivati, come contratti a termine e future, opzioni su detti contratti o
credit default swap
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale e in misura minore il reddito da un investimento in società
sottovalutate con sede soprattutto negli USA
• Rischio dei titoli con basso rating del credito o titoli di qualità non -investment grade
2006
Percentage Growth
19.4
18.318.3
16.817.6
20
2005
23.4
25
2004
22.5
17.4
15
11.9
7.6 7.6
10
6.1
5.3
6.3 7.0
10.611.2
11.1
8.6
6.8
4.0
5
3.2
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)USD
B(acc)USD
32
C(acc)USD
I(acc)USD
N(acc)EUR
N(acc)USD
Franklin Mutual European Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valute alternative:
GBP, USD
Data di lancio:
3 aprile 2000
A(acc) EUR: 1,85%; A(acc) USD: 1,85%; A(Ydis) EUR: 1,85%; A(Ydis) GBP: 1,85%;
B(acc) USD: 3,10%; B(Ydis) EUR: 3,11%; C(acc) USD: 2,45%; C(acc) EUR: 2,47%;
I(acc) EUR: 0,99%; I(Ydis) EUR: 1,00%; N(acc) EUR: 2,60%; N(acc) USD: 2,60%
Franklin Mutual Advisers, LLC (Short Hills, NJ, U.S.A.)
> Obiettivo principale: rivalutazione del capitale, eccezionalmente a breve termine
> Obiettivo secondario: reddito
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e titoli di debito convertibili o presunti tali in
azioni ordinarie o privilegiate di società costituite o aventi la principale attività nei paesi europei in cui
il Gestore del portafoglio ritiene essere disponibili a prezzi più bassi rispetto al valore effettivo, sulla
base di criteri oggettivi e riconosciuti (valore intrinseco).
Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto totale investito in titoli di emittenti
statunitensi e di altri emittenti non europei.
Il Comparto cercherà di investire anche in strumenti finanziari di società oggetto di fusioni, consolidamenti,
liquidazioni e riorganizzazioni od oggetto di offerta pubblica di acquisto o di scambio, e potrà partecipare
a tali operazioni. In misura minore, il Comparto può anche acquistare indebitamenti e partecipazioni,
sia garantite sia non garantite, di società debitrici in riorganizzazione o ristrutturazione finanziaria.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale, che potrebbe occasionalmente essere a breve termine e, in
misura minore, il reddito
- che cercano un investimento in società sottovalutate di qualsiasi paese europeo
2006
35
31.3
29.7
Percentage Growth
30
2005
30.6
2004
30.3
27.0
24.9
25.9
23.1
25
20
17.8
17.8
16.0
17.1
18.9
16.9
15
21.6
22.3
22.2
14.4
9.8
9.1
8.4
10
13.5
9.0
5
0.0 0.0
0.0
0.0 0.0
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)EUR
A(dis)GBP
B(acc)USD
33
C(acc)EUR
C(acc)USD
I(acc)EUR
N(acc)EUR
N(acc)USD
Franklin Mutual Global Discovery Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
25 ottobre 2005
A(acc) USD: 1,84%; A(acc) EUR: 1,84%; A(acc) EUR-H1: 1,86%; A(Ydis) EUR: 1,84%;
A(Ydis) GBP: 1,84%; B(acc) USD: 3,09%; C(acc) USD: 2,44%; I(acc) USD: 0,95%; I(acc) EUR: 0,94%;
I(Ydis) EUR: 0,95%; N(acc) USD: 2,59%; N(acc) EUR: 2,59%; N(acc) EUR-H1: 2,60%
Franklin Mutual Advisers LLC (Short Hills, NJ, USA) e Franklin Templeton Investment Management
Limited (Edimburgo, Regno Unito)
> Obiettivo principale: rivalutazione del capitale
> Obiettore secondario: reddito
Il Comparto cercherà di raggiungere il suo obiettivo principalmente tramite investimenti in azioni ordinarie, azioni privilegiate e
titoli di debito convertibili o di cui sia prevista la conversione in azioni ordinarie o privilegiate di società di qualsiasi paese, così come
titoli del debito pubblico e partecipazioni in titoli del debito pubblico di stati esteri che il Gestore degli investimenti ritenga disponibili
a prezzi di mercato inferiori al loro valore sulla base di determinati criteri riconosciuti o oggettivi (valore intrinseco). Il Comparto
potrà investire fino al 100% del patrimonio netto in emissioni non USA.
Il Comparto cercherà di investire anche in strumenti finanziari di società oggetto di fusioni, consolidamenti, liquidazioni e riorganizzazioni
o oggetto di offerta pubblica di acquisto o di scambio, e potrà partecipare a tali operazioni. Tale indebitamento può avvenire in forma
di prestiti, cambiali, e titoli obbligazionari. Il Comparto può acquistare titoli di debito e partecipazioni, garantite o meno, in società
debitrici in fase di riorganizzazione e ristrutturazione finanziaria. Il Comparto investe principalmente in società di medio-grandi con
capitalizzazione di mercato superiore o uguale a 5 miliardi di Dollari USA.
Il Gestore del portafoglio potrà assumere una posizione difensiva temporanea e investire una parte significativa delle sue attività in
attività liquide nel momento in cui ritenga che i mercati o l’economia siano caratterizzati da un’eccessiva volatilità, un declino generale
prolungato o in presenza di condizioni avverse.
Per coprire il rischio di mercato o di cambio e per una gestione efficace del portafoglio, il Comparto può effettuare transazioni in
derivati, come contratti a termine e future, opzioni su detti contratti o credit default swap.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale con investimenti in società sottovalutate di ogni parte del mondo
Quali sono i principali rischi d’investimento nel Comparto?
• Rischio delle società in ristrutturazione
2006
2005
2004
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Percentage Growth
25
19.7
18.6
20
18.0
17.1
17.8
15
10
7.3
6.4
5
4.1
5.4
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)GBP
B(acc)USD
C(acc)USD
34
I(acc)EUR
I(acc)USD
N(acc)EUR
N(acc)USD
Franklin Templeton Global Growth and Value Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
9 settembre 2002
Commissione mensile pari allo 1,00% annuo del patrimonio netto giornaliero medio del Comparto
Classe di Azioni I (acc): 0,70%
Franklin Advisers, Inc., (San Mateo, CA, USA)
Il Comparto investirà in titoli azionari e titoli di debito convertibili o presunti tali in azioni ordinarie
o privilegiate di società con qualsiasi capitalizzazione di mercato con sede in tutto il mondo compresi
i mercati emergenti.
Almeno metà del patrimonio del Comparto, senza tener conto del patrimonio liquido complementare,
sarà costituito da titoli azionari o simili.
Il Comparto può inoltre investire in Depository Receipts americani, europei e globali.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in un portafoglio che combina titoli azionari di
tipo growth e value di ogni parte del mondo
2006
2005
2004
Percentage Growth
30
25
23.2
21.7 22.4
24.3
22.2
20
15
10.8
10
9.4 10.1
11.8
13.8
10.0
5
0
A(acc)USD
B(acc)USD
C(acc)USD
35
I(acc)USD
N(acc)USD
12.5 13.2
14.9
13.0
Franklin Templeton Japan Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
YEN
Valute alternative:
EUR, GBP, USD
Data di lancio:
1° settembre 2000
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne per la Classe di Azioni I. Per
la Classe di Azioni I: 70%.
A(acc) JPY: 1,89%; A(acc) EUR: 1,89%; A(acc) USD: 1,89%; A(Ydis) EUR: 1,91%;
A(Ydis) GBP: 1,90%; B(acc) USD: 3,17%; C(acc) USD: 2,49%; I(acc) EUR: 0,98%; I(acc) USD: 0,98%;
N(acc) EUR: 2,64%
Franklin Templeton Investments Japan Limited (Giappone)
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di emittenti costituiti o aventi la propria attività
principale in Giappone.
Inoltre, il Comparto può ricercare opportunità di investimento in altri tipi di strumenti finanziari, quali
azioni privilegiate, titoli convertibili in azioni ordinarie e titoli obbligazionari governativi ovvero emessi
da società, sia denominati in Yen giapponesi, sia denominati in una valuta diversa dallo Yen giapponese.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari giapponesi
2006
2005
80
66.4
70
Percentage Growth
2004
64.3
60
50
40
30
20
0.0
10
0
0.0 0.0
0.0
0.0
6.3
0
0.0 0.0
0
-10
-20
-30
-6.2 -6.91 -7.5
-16.5
-6.1
-15.8
A(acc)EUR
-17.1
A(acc)JPY
A(acc)USD
C(acc)USD
36
I(acc)EUR
I(acc)USD
N(acc)EUR
0.0 2.4
Templeton Asian Bond Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
25 ottobre 2005
Classe di Azioni I USD: 0,55%.
A(acc) USD: 1,39%; A(acc) EUR: 1,39%; A(Mdis) USD: 1,39%; A(Mdis) EUR: 1,38%;
B(Mdis) USD: 2,84%; BT(Mdis) USD: N/D; C(Mdis) USD: 2,19%; I(acc) USD: 0,83%;
I(Mdis) EUR: 0,84%; N(acc) USD: 2,09%; N(acc) EUR: 2,09%; N(Mdis) USD: 2,09%
Franklin Advisors Inc. (San Mateo, CA, USA)
> Rendimenti adeguati ad un rischio elevato
Il Comparto investirà principalmente in un portafoglio di titoli di debito a reddito fisso e a tasso variabile e in obbligazioni di debito
di governi, entità sovranazionali, enti parastatali e società di tutta l’Asia. Il Comparto può anche, in funzione delle restrizioni
d’investimento, investire in titoli o prodotti strutturati in cui il titolo sia collegato a, o derivi il suo valore da, un altro titolo, collegato
ad attività o valute di qualsiasi paese asiatico. Più precisamente, il Comparto potrà acquistare obbligazioni di debito emesse da enti
statali o sovranazionali organizzati o supportati da diversi governi nazionali in Asia. Il Comparto potrà anche acquistare titoli garantiti
da ipoteca e da attività, obbligazioni convertibili e utilizzare contratti finanziari di future, o opzioni suddetti contratti su titoli di stato
di tutta l’Asia. Il Comparto potrà investire in titoli di debito investment grade e non-investment grade di emittenti asiatici ed anche
in titoli decotti.
Il Comparto può investire fino al 33% del patrimonio totale in titoli di debito a reddito fisso e a tasso variabile ed obbligazioni di
debito di emesse da governi, emittenti legati al governo o emittenti corporate fuori dall’Asia ma interessati dalle dinamiche economicofinanziarie asiatiche.
Per gestire più efficacemente il cash flow in uscita o in entrata dal Comparto, questo potrà comprare e vendere contratti di future
finanziari o opzioni suddetti contratti o detenere strumenti del mercato monetario. Il Comparto potrà utilizzare contratti di future
su buoni del tesoro USA per gestire i rischi relativi ai tassi d’interesse ed altri fattori di mercato, per aumentare la liquidità e per far
sì che nuovo contante venga investito in modo rapido ed efficace nei mercati azionari o, nel caso in cui il contante dovesse essere
necessario per soddisfare le richieste di rimborso degli azionisti, per togliere il patrimonio del Comparto dall’esposizione al mercato.
Il Comparto può inoltre partecipare a transazioni ipotecarie dollar roll. Il Comparto cercherà di proteggere e migliorare il valore
patrimoniale del portafoglio e specialmente strumenti di liquidità o del mercato monetario mediante strategie di copertura coerenti
con gli obiettivi d’investimento del Comparto utilizzando opzioni su valute, contratti forward e contratti future.
Investitori…
- che cercano un rendimento totale degli investimenti tramite una combinazione di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e
plusvalenze valutarie investendo in titoli di debito di emittenti di tutta l’Asia
• Rischio dei titoli di debito in default • Rischio dei titoli con basso rating del credito o titoli di qualità non-investment grade
Percentage Growth
20
2006
18.9
18.418.3
16.617.3
2005
2004
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
17.517.5
15
10
6.1
5.2
5
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
N(acc)USD
N(dis)USD
A(dis)USD
B(dis)USD
37
C(dis)USD
I(acc)USD
N(acc)EUR
Templeton Asian Growth Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
30 giugno 1991
A(Ydis) USD: 2,25%; B(acc) USD: 3,50%; C(acc) USD: 2,85%; I(acc) USD: 1,20%;
I(acc) EUR: 1,20%; N(acc) USD: 2,75%; N(acc) EUR: 2,77%
Templeton Asset Management Ltd (Singapore)
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società costituite, o aventi l’attività principale
nella regione asiatica.
Il Comparto può inoltre investire in titoli azionari quotati nelle borse valori riconosciute nei mercati
finanziari della regione asiatica (ad esclusione di Australia, Nuova Zelanda e Giappone).
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari in Asia, compresi mercati emergenti
2006
2005
50
2004
45.6
Percentage Growth
45
40
35
32.8
32.832.0
34.1
32.1
30
25
20
25.9
19.0
19.0
16.5
25.925.1
27.2
25.3
20.3
14.4
15
14.4
10
5
0.0
0.0
0.0 0.0
0.0 0.0
0.0 0.0 0.0
I(acc)USD
N(acc)USD
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)EUR
A(dis)GBP
A(dis)USD
38
C(acc)USD
I(acc)EUR
13.8
Templeton BRIC Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
25 ottobre 2005
B(acc) USD: 3,73%; C(acc) USD: 3,08%; I(acc) USD: 1,40%; I(acc) EUR: N/D; I(Ydis) EUR: N/D;
N(acc) USD: 2,97%; N(acc) EUR: 2,99%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società (i) costituite secondo la legge di, o
avente la sede centrale in, Brasile, Russia, India e Cina (comprese Hong Kong e Taiwan) (“BRIC”) o (ii)
che derivino la parte principale dei loro ricavi o profitti da economie BRIC o abbiano la parte principale
del loro attivo in economie BRIC.
Tuttavia, poiché l’obbiettivo di investimento è più facilmente raggiungibile attraverso una politica di
investimento flessibile e agile, il Comparto potrà valutare opportunità di investimento in altri tipi di
strumenti finanziari compresi titoli di debito e titoli a reddito fisso e strumenti del mercato monetario.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli di società BRIC, come definite nella
precedente sezione “Strategia d’investimento”
• Rischio dei mercati non regolamentati
• Rischio del mercato russo e dell’Europa orientale
2006
2005
2004
Percentage Growth
60
48.6
50
40
46.7 47.7
50.2
33.3
47.9
32.6
30.5
30
20
10
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0 0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
I(acc)USD
N(acc)EUR
0.0
0.0
0.0 0.0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)GBP
B(acc)USD
39
C(acc)USD
N(acc)USD
0.0
0.0
Templeton China Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
1° settembre 1994
A(acc) USD: 2,48%; A(Ydis) EUR: 2,51%; A(Ydis) GBP: 2,48%; C(acc) USD: 3,11%;
I(acc) USD: 1,39%; N(acc) USD: 2,98%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società (i) costituite secondo le leggi della
Repubblica Popolare Cinese (“Cina”), Hong Kong o Taiwan, o che ivi hanno i propri uffici principali
o (ii) che traggono parte significativa dei propri proventi da beni o servizi venduti o prodotti o che
abbiano una parte significativa del proprio patrimonio in Cina, Hong Kong o Taiwan.
Il Comparto può investire inoltre in titoli azionari di società (i) le cui azioni siano scambiate principalmente
nei mercati di Cina, Hong Kong, Taiwan o (ii) che siano collegate ad attività o a valute in Cina, Hong
Kong o Taiwan.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari in Cina
2006
Percentage Growth
50
44.1
45.7
45
2005
2004
43.4
40
35
30
26.4
25
20
15
11.3
12.7
13.4
10.9
10
5
0.0
0.0
0
A(acc)USD
A(dis)GBP
40
I(acc)USD
N(acc)USD
0.0
0.0
Templeton Eastern Europe Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valute alternative:
GBP, USD
Data di lancio:
10 novembre 1997
A(acc) EUR: 2,65%; A(acc) USD: 2,65%; A (Ydis) EUR: 2,64%; A(Ydis) GBP: 2,65%;
B(acc) USD: 3,94%; B (Ydis) EUR: 3,75%;C(acc) EUR: 3,25%; C(acc) USD: 3,25%;
I(acc) EUR: 1,36%; N(acc) EUR: 3,15%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società quotate in borsa, con sede sociale o
attività principale in paesi dell’Europa orientale e nei Nuovi Paesi Indipendenti (la “Regione”).
Il Comparto può investire inoltre in titoli emessi dai governi dei sopra menzionati Paesi e in certificati
di privatizzazione di società che hanno sede, o la cui principale attività si svolge nella Regione. Il
Comparto investirà principalmente in società che (i) se quotate, hanno il loro principale mercato
azionario nella Regione; o che (ii) conseguono almeno il 50% dei loro profitti o utili da beni prodotti
o venduti, investimenti fatti o servizi prestati, nella Regione o che hanno almeno il 50% del loro
patrimonio nella Regione.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo nell’Europa orientale, compresi mercati emergenti
• Rischio dei mercati non regolamentati
• Rischio dei mercati russo e dell’Europa orientale
2006
2005
Percentage Growth
2004
54.7
60
56.5
53.9
50
37.2
40
30
23.0
39.6
38.9
36.4
23.039
22.293
20.6
24.6
22.4
20
10
0.0
0
0.0
0
0.0
0.0
0
0.0
0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)EUR
A(dis)GBP
41
C(acc)EUR
C(acc)USD
I(acc)EUR
N(acc)EUR
0.0
0.0
Templeton Emerging Markets Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
28 febbraio 1991
A(acc) USD: 2,56%; A(Ydis) USD: 2,56%; B(acc) USD: 3,80%; C(acc) USD: 3,16%;
I(acc) USD: 1,38%; N(acc) USD: 3,06%; N(acc) EUR: 3,06%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e, in via sussidiaria, in obbligazioni di debito,
emesse da società di capitali con sede o attività principale in paesi in via di sviluppo o emergenti.
Il Comparto può investire inoltre in società che conseguono gran parte dei loro proventi o utili da
economie emergenti o hanno gran parte delle proprie attività nei paesi emergenti.
Il Comparto può investire inoltre in titoli azionari e di debito di emittenti collegati ad attività o valute
dei paesi emergenti.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in mercati emergenti
• Rischio del mercato non regolamentato
• Rischio dei mercati russo e dell’Europa orientale
2006
2005
50
2004
44.3
Percentage Growth
45
40
35
30
27.127.025.526.328.6
26.4
26.526.525.025.727.9
25.9
22.222.220.621.5
25
20
15
21.6
13.5
10
5
n.a n.a
0
A(acc)USD
A(dis)USD
B(acc)USD
C(acc)USD
42
I(acc)USD
N(acc)EUR
N(acc)USD
Templeton Emerging Markets Bond Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
5 luglio 1991
A(Qdis) USD: 1,91%; A(Qdis) EUR: 1,92%; B(Qdis) USD: 3,17%; BT(Qdis) USD: N/D;
C(acc) USD: 2,52%; I(acc) USD: 1,00%; I(Qdis) USD: 1,00%; N(acc) USD: 2,42%;
> Conseguire il massimo rendimento totale dell’investimento, tramite una combinazione di reddito da
interessi e rivalutazione del capitale
Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito e obbligazione a tasso fisso e variabile emessi
da società di capitali, enti statali o pubblici di paesi in via di sviluppo o emergenti, comprese obbligazioni
Brady e obbligazioni di debito emesse da organismi sovranazionali organizzati o supportati da diversi
stati nazionali nei mercati emergenti. Inoltre, il Comparto può acquistare azioni privilegiate, azioni
ordinarie e altri titoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioni convertibili in azioni ordinarie.
Investitori…
- che cercano livelli di reddito potenzialmente sopra la media e la rivalutazione del capitale investendo
in titoli a reddito fisso di mercati emergenti
2006
Percentage Growth
18
2004
17.0
15.9
14.4
16
2005
19.0
20
15.2
15.3
12.6
14
12
11.3 12.0
12.1
10
8
6
3.9
3.9
4
2.5 3.3
4.8
4.8
3.3
2
0.0
0
A(dis)EUR
A(dis)USD
B(dis)USD
43
C(acc)USD
I(acc)USD
N(acc)USD
Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
Questo Comparto verrà lanciato successivamente, in una data che dovrà essere determinata dal
Consiglio di Amministrazione della Società. Le informazioni relative alla data di lancio e al prezzo
di offerta iniziale saranno disponibili sul sito Internet di Franklin Templeton: www.franklintempleton.lu
o potranno essere richieste alla sede legale della Società.
Commissione mensile pari all'1,60% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del Comparto
A(acc) USD: N/D; A(Ydis) USD: N/D; A(acc) EUR: N/D; A(Ydis)GBP: N/D; I(acc) USD: N/D;
I(acc) EUR: N/D; N(acc) USD: N/D
Templeton Asset Management Ltd. (Singapore)
Il Comparto investirà principalmente in azioni e depository receipt di (i) società small cap registrate
nei Mercati Emergenti, (ii) società small cap che svolgano una parte sostanziale della loro attività nei
Mercati Emergenti e (iii) società small cap che detengano una parte sostanziale delle loro partecipazioni
in società di cui al punto (i). Ai fini dell'obiettivo d'investimento del Comparto, società small cap dei
mercati emergenti sono di norma quelle con capitalizzazione di mercato al momento dell'acquisto
inferiore a 1 miliardo di USD. In via accessoria il Comparto può anche investire in titoli di debito di
paesi dei Mercati Emergenti, che possono avere un rating inferiore o nessun rating, e in titoli trasferibili
di emittenti con sede in paesi sviluppati.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli small cap di mercati emergenti
- che prevedono di mantenere l’investimento a medio-lungo termine.
• Rischio dei Mercati Emergenti
• Rischio dei titoli con basso rating del credito o dei titoli di qualità non-investment grade
• Rischio PMI
N/D
44
Templeton Euro Liquid Reserve Fund
0
Tipo di comparto:
Fondo liquidità
Valuta base:
EUR
Data di lancio:
1° giugno 1994
A(acc): 0,89%; A(Ydis): 0,90%; N(acc): 1,80%
Franklin Templeton Investment Management Limited (Edimburgo, Regno Unito)
Il Comparto investirà principalmente in strumenti finanziari e strumenti del mercato monetario emessi
o garantiti dai governi di qualsiasi nazione del mondo e in titoli idonei di emittenti di qualsiasi nazione.
Investitori…
- che cercano reddito corrente e sicurezza del capitale investendo in titoli di qualità elevata, soprattutto
denominati in Euro o con copertura in Euro
- che prevedono di mantenere l’investimento a breve termine.
• Rischio dei titoli con basso rating del credito o dei titoli di qualità non-investment grade
2006
2005
2004
Percentage Growth
2.5
2
1.9
1.9
1.5
1.2
1.0
1.0
1.2
1.0
1
0.5
0.1
0
A(acc)EUR
A(dis)EUR
45
N(acc)EUR
0.2
Templeton Euroland Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valuta alternativa:
USD
Data di lancio:
8 gennaio 1999
A(acc) EUR: 1,86%; A(Ydis) EUR: 1,88%; B(acc) USD : 3,10%; B(Ydis) EUR: 3,13%;
C(acc) EUR: 2,47%; C(acc) USD: 2,48%; I(acc) EUR: 1,00%; I(Ydis) EUR: 1,00%;
N(acc) EUR: 2,61%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e obbligazioni di debito di qualsiasi emittente
di paesi membri dell’Unione Monetaria Europea inclusi società e governi, e in azioni e obbligazioni
denominate in Euro di ogni altro emittente. Per garantire l'idoneità al Plan d’Epargne en Actions (PEA)
francese, il Comparto investirà almeno il 75% del patrimonio totale in azioni emesse da società con
sede principale nell'Unione Europea.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari sottovalutati emessi da paesi
membri dell’Unione Monetaria Europea
• Rischio tassi d’interesse sui titoli
2006
25
Percentage Growth
21.0
22.3
2005
22.0
20.3
2004
23.3
22.1
21.2
20.0
20
16.4
15.6
15
10
5
0.0
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(dis)EUR
C(acc)EUR
46
I(acc)EUR
N(acc)EUR
0.0
0.0
Templeton Euroland Bond Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
EUR
Data di lancio:
8 gennaio 1999
A(Ydis): 1,37%; I(acc): 0,74%; N(acc): 2,08%
Franklin Templeton Investment Management Limited Edimburgo, Regno Unito)
interessi e rivalutazione del capitale
Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debito trasferibili a reddito fisso, a tasso variabile e
garantiti da attività, denominati in Euro e in obbligazioni di debito denominate in Euro di governi,
entità sovranazionali, enti parastatali e società di ogni parte del mondo.
Le attività del Comparto dovranno essere investite principalmente in titoli investment grade emessi in
paesi appartenenti all’Unione Monetaria Europea (“UME”). Il Comparto non potrà detenere più del
15% del patrimonio totale in strumenti finanziari emessi da: (i) stati non appartenenti all’UME, e/o (ii)
emittenti valutati da Standard & Poor e Moody rispettivamente con rating BB+ o inferiore e Ba1 o
inferiore.
Investitori…
- che cercano di aumentare al massimo il rendimento totale dell’investimento, tramite una combinazione
di reddito da interessi e rivalutazione del capitale
- interessati soprattutto a un reddito costante proveniente da titoli di debito di qualsiasi emittente di
paesi membri dell’Unione Monetaria Europea
2006
2005
2004
7.1
8
Percentage Growth
7
6
4.6
4.0
5
4
3.1
3
2
1
0.0
0
-1
-2
-0.4
-1.1
-1.7
-3
A(dis)EUR
I(acc)EUR
47
N(acc)EUR
0.0
Templeton European Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valuta alternativa:
USD
Data di lancio:
17 aprile 1991
A(acc) EUR: 1,89%; A(acc) USD: 1,89%; A(Ydis) EUR: 1,89%; A(Ydis) USD: 1,89%;
C(acc) EUR: 2,50%; C(acc) USD: 2,50%; I(acc) EUR: 1,00%; N(acc) EUR: 2,63%;
N(acc) USD: 2,63%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e obbligazioni di debito emessi da società e
governi europei.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli sottovalutati di qualsiasi paese europeo
2006
35
30.1
2005
30.1
29.1
Percentage Growth
30
23.5
25
20
16.7
16.7
2004
23.8
24.7
22.6
17.7
15.9
23.8
22.9
15.1
15.8
14.3
15
7.8
10
7.8
7.0
5
0.0
0.0
0.0
0.0 0.0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)EUR
A(dis)USD
48
C(acc)EUR
I(acc)EUR
N(acc)EUR
N(acc)USD
Templeton European Total Return Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
EUR
Valute alternative:
GBP, USD
Data di lancio:
29 agosto 2003
Commissione mensile pari allo 0,75% annuo del patrimonio netto giornaliero medio rettificato del
Comparto ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di Classe
I. Per la Classe di Azioni I: 0,55%
A(acc) EUR: 1,10%; A(Mdis) EUR: 1,10%; A(Ydis) EUR: N/D; A(Mdis) GBP: 1,09%;
A(Mdis) USD: 1,10%; BT(Mdis) EUR: N/D; C(acc) EUR: 1,90%; C(Mdis) USD: 1,90%;
I(acc) EUR: 0,84%; I(Mdis) EUR: 0,85%; I(Ydis) EUR: N/D; N(acc) EUR: 1,80%
Franklin Templeton Investment Management Limited (Edimburgo, Regno Unito)and Franklin Advisers,
Inc. (San Mateo, CA, USA)
> Conseguire il massimo rendimento totale dell’investimento, grazie a reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di
valuta.
Massimizzare, tramite una gestione prudente dell’investimento il rendimento totale dell’investimento, composto da una combinazione
di reddito da interessi, rivalutazione del capitale, e guadagni di valuta, investendo in un portafoglio di titoli a tasso fisso e variabile
e obbligazioni di debito emesse da governi, enti parastatali o società emittenti con sede legale in Europa. Il Comparto può investire
inoltre, nel rispetto dei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari o prodotti strutturati collegati ad attività o valute di qualsiasi
nazione europea. Il Comparto può acquistare inoltre obbligazioni di debito emesse da enti statali o sovranazionali organizzati o
supportati da diversi governi nazionali. Il Comparto può acquistare inoltre titoli garantiti da ipoteca e da attività, obbligazioni
convertibili e utilizzare contratti finanziari di future, o opzioni suddetti contratti inclusi i titoli di stato europei. Le attività del Comparto
dovranno in primo luogo (ad esempio almeno i due terzi delle attività, senza tenere in conto le attività liquide subordinate) essere
investite in titoli o strumenti derivati di emittenti europei.
Ai fini di una gestione efficiente del portafoglio, il Comparto potrà acquistare e vendere vari strumenti derivati, inclusi quegli strumenti
finanziari derivati basati su indici e swap di credito in default.
Il Comparto può investire in titoli di debito investment grade e non-investment grade, salvo una ripartizione massima del 30% del
patrimonio netto totale del Comparto in titoli di debito non-investment grade, compresi titoli di debito societari a rendimento elevato,
investimenti privati, obbligazioni globali e valute dei paesi dei mercati emergenti, di cui fino al 10% del patrimonio totale del Comparto
potrà essere in titoli in default.
Investitori…
- che cercano un elevato livello di rendimento e rivalutazione del capitale e, in misura minore, una crescita del capitale
- che desiderano investire in titoli a reddito fisso di governi europei o emittenti societari
• Rischio legato al credito dei titoli • Rischio dei tassi d’interesse
• Rischio titoli di debito in default • Rischio dei titoli con basso rating del credito o titoli di qualità non-investment grade
2006
2005
2004
14
11.9
Percentage Growth
12
11.1
10
6.6 6.6
8
6
3.9 3.9
3.3
4
2
0.4 0.4
0.7
5.8
4.4
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
-2
-0.401
-0.4
-1.674
-4
A(acc)EUR
A(dis)EUR
A(dis)GBP
A(dis)USD
49
C(acc)EUR
C(dis)USD
I(acc)EUR
N(acc)EUR
0
0.0
0.0
Templeton Global Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
SGD
Data di lancio:
28 febbraio 1991
A(acc) USD: 1,87%; A(acc) SGD: N/D; A(Ydis): 1,87%; B(acc) USD: 3,12%; C(acc): 2,47%;
I(acc) USD: 0,98%; N(acc) USD: 2,62%
Il Comparto investirà in titoli azionari e obbligazioni di debito di società e governi di qualsiasi nazione.
Il Comparto investirà principalmente in azioni ordinarie.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli sottovalutati in un comparto azionario
globale ad elevata diversificazione
2006
Percentage Growth
30
26.1 26.1
24.5 25.3
2005
27.2
2004
25.1
25
19.7 19.7
20
15
10
6.6 6.5
5.2 5.9
7.5
5.8
5
0
A(acc)USD
A(dis)USD
B(acc)USD
50
C(acc)USD
I(acc)USD
N(acc)USD
18.2 18.9
20.7
18.8
Templeton Global (Euro) Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valuta alternativa:
USD
Data di lancio:
26 aprile 1991
A(acc) EUR: 1,89%; A(Ydis) EUR: 1,89%; B(acc) USD: 3,11%; I(acc) EUR: 0,98%;
I(acc) EUR-H2: 0,99%;, N(acc) EUR: 2,64%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e obbligazioni di debito di società e governi di
qualsiasi nazione.
Il nome del Comparto ne riflette la valuta base, e non implica che una particolare parte del patrimonio
netto del Comparto sarà investita in Euro.
Investitori…
globale ad elevata diversificazione con l’Euro come valuta base
2006
2005
Percentage Growth
25
22.2
22.3
2004
23.5
21.3
20
15
12.4
12.4
13.4
11.4
11.6
11.3
10
5
0.0
0
A(acc)EUR
A(dis)EUR
51
I(acc)EUR
N(acc)EUR
0.0
Templeton Global Absolute Return (Euro) Fund (ex Templeton Absolute Return (Euro) Fund)
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
EUR
Data di lancio:
15 novembre 2006
A(acc) EUR: 1,11%; A(Ydis) EUR: 1,13%;I(acc) EUR: 0,60%; I(Ydis) EUR: 0,62%;
N(acc) EUR: 1,81%
In cosa investe il Comparto?
> Ottenere un rendimento totale dagli investimenti in Euro
Il Comparto investirà principalmente in strumenti di debito in tutto il mondo, inclusi titoli di qualità di investment grade e noninvestment grade. Al fine di perseguire il proprio obiettivo, il Comparto potrà utilizzare vari strumenti finanziari derivati per una
copertura e una gestione efficiente del portafoglio, in particolar modo per potenziare il proprio rendimento di investimento, soggetto
alle restrizioni di investimento descritte più dettagliatamente all’Appendice B del Prospetto completo. Inoltre, il Comparto potrà
investire in titoli azionari, in strumenti del mercato monetario e in strumenti finanziari derivati scambiati sui mercati regolamentati
o non regolamentati (over-the-counter “OTC”). Gli strumenti finanziari derivati potranno includere anche swap, come ad esempio
contratti swap di credito in default oppure contratti swap a rendimento totale, contratti a termine e future finanziari o opzioni suddetti
contratti. Il Comparto potrà inoltre investire fino al 10% del totale delle proprie attività in titoli in default e fino al 10% in quote di
OICVM ed altri OIC.
In presenza di condizioni di mercato normali, il Comparto cerca di ottenere un livello di rendimento totale in eccesso dell’Indice
EONIA (Euro Overnight Index Average) del 2% annuo (al netto delle spese) con una volatilità annua controllata (limite previsto del
3,50%).
Il nome del presente Comparto riflette l’obiettivo di ottenere un rendimento assoluto dagli investimenti in Euro ma non implica che
una determinata parte delle attività nette investite del Comparto sarà necessariamente effettuata in Euro o coperte in Euro.
Investitori…
- che cercano un elevato livello dei rendimenti in Euro investendo in titoli di debito e strumenti derivati in tutto il modo con una
volatilità annua controllata
N/D
52
Templeton Global Absolute Return (USD) Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valute alternative:
GBP
Data di lancio:
12 luglio 2007
A(acc) USD: N/A; A(Qdis) USD: N/A; A(Qdis) GBP: N/A; B(acc) USD: N/A; C(Qdis) USD: N/A
In cosa investe il Comparto?
> Ottenere un rendimento totale dagli investimenti in Dollari USA
Il Comparto investirà principalmente in strumenti di debito in tutto il mondo, inclusi titoli di qualità di investment grade e noninvestment grade. Al fine di perseguire il proprio obiettivo, il Comparto potrà utilizzare vari strumenti finanziari derivati per una
copertura e una gestione efficiente del portafoglio, in particolar modo per potenziare il proprio rendimento di investimento, soggetto
alle restrizioni di investimento descritte più dettagliatamente all’Appendice B del Prospetto completo. Inoltre, il Comparto potrà
investire in titoli azionari, in strumenti del mercato monetario e in strumenti finanziari derivati scambiati sui mercati regolamentati
o non regolamentati (over-the-counter “OTC”). Gli strumenti finanziari derivati potranno includere anche swap, come ad esempio
contratti swap di credito in default oppure contratti swap a rendimento totale, contratti a termine e future finanziari o opzioni suddetti
contratti. Il Comparto potrà inoltre investire fino al 10% del totale delle proprie attività in titoli in default e fino al 10% in quote di
OICVM o altri OIC.
In presenza di condizioni di mercato normali, il Comparto cerca di ottenere un livello di rendimento totale superiore al LIBOR
trimestrale in Dollari USA (dell'1,80% annuo (al netto delle spese) con una volatilità annua controllata (limite previsto del 3,50%).
Il nome del presente Comparto riflette l’obiettivo di ottenere un rendimento assoluto dagli investimenti in Dollari USA ma non implica
che una determinata parte delle attività nette investite del Comparto sarà necessariamente effettuata in Dollari USA o coperta in
Dollari USA.
Investitori…
- che cercano un elevato livello dei rendimenti in Dollari USA investendo in titoli di debito e strumenti derivati in tutto il modo
con una volatilità annua controllata
N/D
53
Templeton Global Balanced Fund
0
Tipo di comparto:
Fondo bilanciato
Valuta base:
USD, SGD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
1° giugno 1994
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni.
A(acc) USD: 1,66%; A(acc) EUR: 1,66%; A(acc) SGD: N/D; A(Qdis) USD: 1,66%; B(acc) USD: 2,91%;
C(Qdis) USD: 2,26%; I(acc) USD: 0,89%; N(acc) EUR: 2,16%
Franklin Templeton Investment Management Limited (Edimburgo, Regno Unito) Franklin Advisers,
Inc. (San Mateo, CA, USA)
> Rivalutazione del capitale e reddito
Il Comparto investirà in titoli azionari e di debito societari e, in misura minore, in titoli di stato emessi
da organismi di tutto il mondo. Il Comparto cercherà di conseguire rendimenti investendo in strumenti
finanziari a tasso fisso o variabile e titoli di debito di emittenti governativi, parastatali e societari di
paesi di tutto il mondo.
In nessun caso il Gestore del Portafoglio potrà investire più del 40% del patrimonio netto totale del
Comparto in titoli a reddito fisso.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale non disgiunta da un certo livello di reddito
- che desiderano accedere ad un portafoglio di titoli azionari e a reddito fisso in un unico Comparto
2006
2005
2004
Percentage Growth
25
19.3 19.3
20
17.7
18.6
16.7
16.1
15.8 15.9
15
10
7.0
14.4
7.2
6.4
5
1.8
1.7
0.5
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)USD
54
B(acc)USD
C(dis)USD
N(acc)EUR
0.0
Templeton Global Bond Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
28 febbraio 1991
Classe di Azioni I EUR: 0,55%
A(acc) EUR: 1,44%; A(acc) EUR-H1: 1,43%; A(acc) USD: 1,45%; A(Mdis) USD: 1,44%;
A(Ydis) EUR: N/D; A(Mdis) EUR: 1,44%; A(Mdis) GBP: 1,46%; AX(acc) USD: 1,65%;
I(acc) EUR: 0,85%; I(Mdis) EUR: 0,85%; I(Ydis) EUR: N/D; N(acc) USD: 2,14%; N(acc) EUR: 2,13%;
N(acc) EUR-H1: 2,13%
interessi, rivalutazione del capitale e guadagni valutari
Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debito e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile
emesse da governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo.
Il Comparto può investire inoltre, nel rispetto dei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari o
prodotti strutturati collegati ad attività o valute di qualsiasi nazione.
Il Comparto può acquistare inoltre obbligazioni di debito emesse da enti statali o sovranazionali
organizzati o supportati da diversi governi nazionali.
Investitori:
di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di valuta
2006
Percentage Growth
15
2005
13.112.9
12.2
11.5
2004
13.8
13.7
12.3
10.4
10.4
12.9
12.1
10.9
10
5.75.7
5
1.41.4
4.9
1.4
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0 0.0 0.0
0
-0.7
-5
-3.8-3.9
-3.2
-4.5
-5.2
-4.4
-10
A(acc)EUR
A(dis)EUR
A(dis)GBP
A(dis)USD
AX(acc)USD
B(dis)USD
55
C(dis)USD
I(acc)EUR
I(acc)USD
N(acc)EUR
N(acc)USD
Templeton Global Bond (Euro) Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
EUR
Valuta alternativa:
USD
Data di lancio:
29 agosto 2003
A(acc) EUR: 1,35%; A(Ydis) EUR: 1,33%; B(acc) USD : 2,79%; I(acc) EUR: 0,83%;
N(acc) EUR: 2,03%
interessi, rivalutazione del capitale e guadagni valutari
Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debito e obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile
emesse principalmente da governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo.
Il Comparto può investire inoltre, nel rispetto dei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari o
prodotti strutturati collegati ad attività o valute di qualsiasi nazione.
La componente non-Euro del portafoglio verrà coperta in Euro.
Investitori:
di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di valuta
2006
2005
2004
Percentage Growth
5
4.3
4.5
4.3
3.9
4
3.4
3.5
3.6
3.5
3
2.5
2.7
2.5
1.9
1.9
2
1.5
1.3
1
0.5
0.0
0
A(acc)EUR
A(dis)EUR
56
I(acc)EUR
N(acc)EUR
Templeton Global Equity Income Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR, SGD
Data di lancio:
27 maggio 2005
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di Classe I. per la
A(acc) USD: 1,50%; A(acc) EUR: 1,49%; A(Qdis) USD: 1,50%; A(Qdis) SGD: N/D;
B(Qdis) USD: 2,75%; C(dis) USD: 2,10%; I(acc) USD: 0,97%; N(acc) USD: 2,25%
> Combinazione di reddito corrente e rivalutazione del capitale a lungo termine.
Il Comparto cerca di realizzare reddito investendo in azioni dei mercati mondiali che il Gestore del
portafoglio ritiene in grado di offrire rendimenti di dividendi interessanti. Il Gestore del portafoglio
persegue la rivalutazione del capitale cercando titoli sottovalutati o sfavoriti che offrano reddito corrente
e/o opportunità di futura rivalutazione del capitale. La rivalutazione del capitale viene perseguita
investendo in azioni ordinarie di società appartenenti a diversi settori industriali, come servizi, petrolio,
gas e beni di largo consumo, che operano in numerose regioni e paesi, titoli azionari di società con
sede in qualsiasi parte del mondo, compresi i Mercati Emergenti.
Investitori…
- che cercano rivalutazione del capitale e reddito corrente dagli investimenti azionari
2006
30
Percentage Growth
25.3 25.2
25
23.7 24.6
25.9
2005
2004
n.a 0.0 n.a n.a n.a n.a n.a
n.a 0.0 n.a n.a n.a n.a n.a
24.5
20
15
12.3
10
5
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)USD
B(dis)USD
57
C(dis)USD
I(acc)USD
N(acc)USD
Templeton Global High Yield Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
Questo Comparto verrà lanciato successivamente, in una data che dovrà essere determinata dal
Consiglio di Amministrazione della Società. Le informazioni relative alla data di lancio e al prezzo
di offerta iniziale saranno disponibili sul sito Internet di Franklin Templeton: www.franklintempleton.lu
o potranno essere richieste alla sede legale della Società.
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne le Azioni di Classe I. per la
A(acc) USD: N/D; A(acc) EUR: N/D; A(Mdis) USD: N/D; A(Mdis) EUR: N/D; A(Mdis) GBP: N/D;
I(acc) EUR: N/D; I(acc) USD: N/D; N(acc) EUR: N/D
Gestore del Portafoglio:
> Obiettivo principale: ottenere un elevato livello di rendimento
Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito di emittenti statunitensi e non, inclusi quelli dei Mercati Emergenti, che, a
giudizio del Gestore del Portafoglio, offrano il più alto rendimento disponibile senza comportare rischi eccessivi al momento
dell’acquisto. Ai fini del presente Comparto, i titoli di debito comprenderanno tutte le varietà di titoli a reddito fisso e variabile,
compresi obbligazioni, titoli garantiti da ipoteche e da altre attività patrimoniali e titoli convertibili. Il Comparto può investire una
significativa parte delle proprie attività in titoli di debito a basso rating o non-investment grade di emittenti statunitensi e non, nonché
in vari strumenti finanziari derivati. Gli strumenti finanziari derivati possono includere, tra l'altro, swap, ad esempio credit default
swap o total return swap, contratti a termine, contratti future e opzioni su tali contratti negoziate sui mercati regolamentati o overthe-counter (“OTC”). Inoltre, il Comparto può investire in titoli azionari, titoli legati al credito e strumenti del mercato monetario e
può cercare esposizione a mutui a tasso variabile tramite fondi di investimento regolamentati. Il Comparto può inoltre investire fino
al 10% del capitale totale in titoli in default. Gli investimenti nei paesi dei Mercati Emergenti, in strumenti finanziari derivati, in titoli
garantiti da ipoteche o da attività patrimoniali, in titoli in default e titoli non-investment grade sono soggetti a un più elevato livello
di rischio.
Investitori…
- che cercano di realizzare reddito senza perdere di vista la rivalutazione del capitale
- che desiderano accedere ad un portafoglio di titoli azionari e a reddito fisso di emittenti di tutto il mondo
N/D
58
Templeton Global Income Fund
0
Tipo di comparto:
Fondo bilanciato
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
27 maggio 2005
A(acc) USD: 1,49%; A(acc) EUR: 1,49%; A(Qdis) USD: 1,49%; B(Qdis) USD: 2,74%;
C(Qdis) USD: 2,09%; I(acc) USD: 0,87%; N(acc) USD: 2,00%
Gestori del portafoglio:
Templeton Asset Management Ltd (Singapore) e Franklin Advisers, Inc. (San Mateo, CA, USA)
> Aumentare al massimo il reddito corrente senza perdere di vista le prospettive di rivalutazione del
capitale
Il Comparto investirà in un portafoglio diversificato di titoli di debito e azionari di ogni parte del
mondo.
Il Comparto cerca di produrre reddito investendo in un portafoglio di titoli di debito a tasso fisso e
variabile e titoli di stato, enti correlati o emittenti societari di ogni parte del mondo, compresi i mercati
emergenti, oltre che in azioni che il Gestore del portafoglio ritiene in grado di offrire rendimenti di
dividendi interessanti. In particolare, il Comparto può acquistare titoli di stato emessi da governi e
organismi sovranazionali, organizzati e sostenuti da diversi governi nazionali. Il Comparto può investire
in titoli di debito investment grade e non-investment grade di emittenti U.S.A. e non, compresi titoli
in default.
Investitori…
- che cercano un elevato reddito corrente e la rivalutazione del capitale
- che desiderano accedere a un portafoglio di titoli azionari e a reddito fisso con un unico comparto
2006
2005
2004
n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a
n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a
Percentage Growth
30
23.7 23.8
25
22.4 23.1
24.5
23.1
20
15
11.1
10
5
0
A(acc)EUR
A(acc)USD
A(dis)USD
B(dis)USD
59
C(dis)USD
I(acc)USD
N(acc)USD
Templeton Global Smaller Companies Fund1
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valuta alternativa:
EUR
Data di lancio:
8 luglio 1991
A(acc) USD: 1,88%; A(Ydis) USD: 1,88%; B(acc) USD: 3,18%; C(acc) EUR: 2,50%;
C(Ydis) USD: 2,49%; I(acc) USD: 0,99%; N(acc) USD: 2,63%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e obbligazioni di debito di piccole società (con
capitalizzazione di mercato inferiore ai 2 miliardi di dollari o equivalente al momento dell’acquisto)
in tutto il mondo.
Investitori:
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari sottovalutati di società a piccola
capitalizzazione in ogni parte del mondo
• Rischio PMI
Il Comparto è attualmente chiuso a nuovi investitori fino a futura decisione del Consiglio di Amministrazione della Società.
2006
2005
2004
35
Percentage Growth
1
30
28.1 28.1
29.3
27.2
25
19.2 19.2
18.3
20
15
14.1
8.0
10
8.1
9.0
7.2
5
0.0
0.0
0
A(acc)USD
A(dis)USD
C(acc)EUR
60
I(acc)USD
N(acc)USD
0.0
Templeton Global Total Return Fund
0
Tipo di comparto:
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, CHF, GBP
Data di lancio:
29 agosto 2003
A(acc) USD: 1,34%; A(acc) EUR: 1,35%; A(acc) EUR-H1: 1,42%: A(Mdis) USD: 1,35%;
A(Mdis) EUR: 1,34%; A(Ydis) EUR: N/D; A(Mdis) GBP: 1,35%; B(acc) USD: 2,80%;
I(acc) EUR: 0,85%; I(Mdis) CHF: 0,84%; I(Mdis) EUR: 0,85%; I(Ydis) EUR: N/D;
N(acc) USD: 2,05%; N(acc) EUR: 2,05%; N(acc) EUR-H1: 2,12%
Franklin Advisers, Inc. (San Mateo, CA, USA) (Franklin Templeton Institutional, LLC e Franklin
Te m p l e t o n I n v e s t m e n t M a n a g e m e n t L i m i t e d n o m i n a t i c o n s u l e n t i a g g i u n t i ) .
> Conseguire il massimo rendimento totale dell’investimento, tramite una gestione prudente dell’investimento, grazie a una combinazione
di reddito da interessi, rivalutazione del capitale e guadagni di valuta.
In presenza di condizioni di mercato normali, il Comparto investirà in un portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tasso fisso
o variabile (comprese obbligazioni convertibili) di governi, enti parastatali o società emittenti di tutto il mondo. Il Comparto può
investire inoltre, in funzione delle restrizioni d’investimento, in titoli o prodotti strutturati in cui il titolo sia collegato a, o derivi il
suo valore da, un altro titolo, collegato ad attività o valute di qualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltre obbligazioni di
debito emesse da enti statali o sovranazionali organizzati o supportati da diversi governi nazionali. Il Comparto può acquistare inoltre
titoli garantiti da ipoteca e da attività, obbligazioni convertibili e utilizzare contratti finanziari di future, o opzioni suddetti contratti
su titoli di stato di tutto il mondo. Il Comparto può investire in titoli di debito investment grade e non-investment grade di emittenti
statunitensi e non.
Ai fini di una gestione efficiente dei flussi di cassa in entrata o in uscita del Comparto il Comparto può acquistare e vendere contratti
future o opzioni su tali contratti. Il Comparto può utilizzare i contratti future per titoli del tesoro statunitensi, per aiutare a gestire i
rischi legati ai tassi d’interesse e agli altri fattori di mercato, per incrementare la liquidità e per generare rapidamente e in modo
efficiente liquidi da investire nei mercati dei titoli, oppure qualora i liquidi siano necessari per ottemperare alle richieste di riscatto
di un azionario, per rimuovere le attività del Comparto dall’esposizione del mercato. Il Comparto può inoltre partecipare a transazioni
ipotecarie dollar roll.
In via accessoria, il Comparto potrà esporsi agli indici del mercato del debito investendo in derivati finanziari basati sugli indici e
su contratti swap di credito in default.
Investitori:
- che cercano un elevato livello di rendimento e conservazione del capitale e, in misura minore, una crescita del capitale
- che desiderano investire in titoli a reddito fisso di qualsiasi governo globale o emittenti societari
• Rischio dei titoli legati al credito • Rischio dei tassi d’interesse
• Rischio titoli di debito in default • Rischio dei titoli con basso rating del credito o titoli di qualità non-investment grade
2006
Percentage Growth
20
16.9
2005
2004
17.4
16.9
15.2 15.2
16.2
15.2
16.1
15.1
15
14.2
13.5 13.5
8.9
10
4.7
5
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0 0.0 0.0
0
-2.5
-5
A(acc)USD
A(dis)EUR
A(dis)USD
-1.9
-2.5
B(acc)USD
-3.8 -3.9
B(dis)USD
61
-3.1
C(dis)USD
I(acc) USD
I(dis)CHF
N(acc)USD
Templeton Growth (Euro) Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
EUR
Valuta alternativa:
USD
Data di lancio:
9 agosto 2000
A(acc) EUR: 1,88%; A(Ydis) EUR: 1,88%; A(Ydis) USD: 1,88%; B(Ydis) EUR: 3,10%;
C(acc) EUR: 2,50%; I(acc) EUR: 0,98%; I(Ydis) EUR: 0,98%; I(Ydis) USD: 1,00%;
N(acc) EUR: 2,62%
Templeton Global Advisors Limited (Nassau, Bahamas)
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari di società situate in qualsiasi parte del mondo,
compresi i mercati emergenti.
Il Comparto investirà inoltre in Depository Receipts americani, europei e globali. A seconda delle
correnti condizioni di mercato, il Comparto può anche investire fino al 25% del patrimonio netto in
titoli di debito emessi da società e governi di tutto il mondo.
Investitori:
globale ad elevata diversificazione con l’Euro come valuta base
2006
2005
2004
25
Percentage Growth
21.9
20.9
20.9
22.1
20.1
20
15
10
8.3
8.4
9.3
9.3
9.1
8.1
7.5
7.1
5
0.0
0.0
0.0
0
A(acc)EUR
A(dis)EUR
I(acc)EUR
62
I(dis)EUR
I(dis)USD
N(accEUR
0.0
0.0
Templeton Japan Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
23 giugno 1997
A(acc): 1,95%; N(acc): 2,45%
principale in Giappone.
Il Comparto può investire inoltre in titoli azionari di emittenti aventi beni, utili o profitti in Giappone.
Il Comparto investirà sia in azioni sia in altri strumenti finanziari, compresi titoli emessi dal governo
giapponese e, in misura minore, warrants di emittenti del mercato finanziario giapponese.
Investitori:
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari sottovalutati di emittenti in
Giappone
2006
2005
16
13.9
Percentage Growth
14
2004
13.3
12
10.0
10
8
6
4
2
0.0
0
-2
-4
-1.6
-2.1
A(acc)USD
63
N(acc)USD
Templeton Korea Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
8 maggio 1995
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne per la Classe di Azioni I. Per
la Classe di Azioni I: 1,25%
A(acc): 2,55%; C(acc): 3,14%; I(acc): 1,40%; N(acc): 3,06%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari emessi da società coreane o aventi l’attività
principale in Corea.
Il Comparto può investire inoltre in titoli azionari di emittenti che abbiano beni, utili o profitti in Corea.
Il Comparto investirà in azioni e in altri strumenti finanziari, inclusi i titoli emessi dal governo coreano
e in misura minore, warrants del mercato azionario coreano.
Investitori:
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari della Corea
2006
2005
46.0
50
2004
45.2
Percentage Growth
45
40
35
30
25
19.7
20
15
10
6.9
6.3
5
0.0
0
A(acc)USD
64
N(acc)USD
Templeton Latin America Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
EUR, GBP
Data di lancio:
30 settembre 1996
ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni, tranne la Classe di Azioni I. Per la
A(acc) USD: 2,32%; A(Ydis) USD: 2,32%; A(Ydis) EUR: 2,33%; A(Ydis) GBP: 2,31%;
B(acc) USD: 3,58%; C(acc) USD: 2,92%; I(acc) USD: 1,27%; N(acc) USD: 2,82%
Il Comparto investirà principalmente in titoli azionari e, in via sussidiaria, in titoli di debito di emittenti
sudamericane o aventi la principale attività nella regione dell’America Latina. Il saldo del patrimonio
del Comparto può essere investito in azioni e obbligazioni di società e enti governativi di paesi diversi
da quelli della regione suddetta.
Investitori…
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo nell’America Latina, compresi mercati emergenti
- che prevedono di mantenere l’investimento a medio termine
2006
Percentage Growth
60
53.9
53.9
2005
55.5
2004
53.1
50.1
50.0
49.3
50
40
37.8
37.8
35.2
37.1
30
20
10
0.0
0.0
0.0
0
A(acc)USD
A(dis)GBP
A(dis)USD
65
I(acc)USD
N(acc)USD
0.0
Templeton Thailand Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Data di lancio:
20 giugno 1997
Commissione mensile pari all’1,60% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del
Comparto ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni.
A(acc): 2,53%; B(acc): 3,79%; N(acc): 3,03%
principale in Tailandia.
Il Comparto può anche investire in titoli azionari di emittenti aventi beni, utili o profitti in Tailandia.
Il Comparto investirà in azioni e in altri titoli inclusi quelli emessi dal governo tailandese e, in misura
minore, warrants di emittenti del mercato finanziario tailandese.
Investitori:
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari tailandesi
10
Percentage Growth
8
9.2
2006
2005
2004
8.6
7.0
6.4
6
4
2
0.0
0
-2
-2.9
-4
A(acc)USD
66
N(acc)USD
Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve Fund
0
Tipo di comparto:
Fondo liquidità
Valuta base:
USD
Data di lancio:
1° giugno 1994
Commissione mensile pari allo 0,30% annuo del patrimonio netto giornaliero rettificato del
Comparto ricevuto dal Gestore del portafoglio per ogni Classe di Azioni
A(acc): 0,84%; A(Mdis): 0,84%; B(Mdis): 1,84%; C(acc): 1,84%; N(acc): 1,74%
Il Comparto investirà principalmente in strumenti finanziari e strumenti del mercato monetario emessi
o garantiti dai governi di qualsiasi nazione del mondo e in titoli idonei di emittenti di qualsiasi nazione.
In nessun caso il Gestore del portafoglio potrà investire più del 10% del patrimonio netto del Comparto
in titoli di debito che non abbiano il rating di qualità investment grade stabilito da una accreditata
società di rating.
Investitori:
- che cercano sicurezza di capitale e reddito
- che cercano investimenti in titoli di qualità elevata, soprattutto denominati in dollari USA o con
copertura in dollari USA
- che prevedono di mantenere l’investimento a breve termine.
• Rischio dei tassi d’interesse o titoli di qualità non-investment grade
4.5
Percentage Growth
4
3.5
3
2.5
4.2 4.1
2006
2005
2004
3.1 3.1 3.2
2.3 2.4
2
1.3 1.4 1.4
1.5
1
0.5 0.4
0.0
0.0
0.5
0
-0.1
-0.5
A(acc)USD
A(dis)USD
B(dis)USD
67
C(acc)USD
N(acc)USD
Templeton U.S. Value Fund
0
Tipo di comparto:
Azionario
Valuta base:
USD
Valute alternative:
GBP, EUR
Data di lancio:
29 agosto 2003
B(acc) USD: 3,12%; C(acc) USD: 2,46%; I(acc) USD: 0,96%; I(acc) EUR: 0,97%; I(Ydis) GBP: 0,95%;
N(acc) USD: 2,62%
Franklin Templeton Investments Corp. (Toronto, Ontario)
Il Comparto investirà in titoli azionari di società USA e potrà investire in titoli di qualsiasi entità.
Il Comparto può utilizzare diverse strategie derivative mirate a tutelare il patrimonio, implementare
una strategia di gestione della liquidità o fiscale o migliorare i rendimenti.
Il Comparto può stipulare contratti swap fino al 5% del patrimonio totale.
Investitori:
- che cercano la rivalutazione del capitale investendo in titoli azionari sottovalutati di emittenti concentrati
negli USA
2006
20
Percentage Growth
18
17.3
2005
2004
18.4
15.8 16.6
16.4
16
14
12
8.6
10
8
4.7
6
4
5.7
4.1
3.4
3.9
2
0
A(acc)USD
B(acc)USD
C(acc)USD
68
I(acc)USD
N(acc)USD
7.1
7.8
9.2
7.8
CONSIDERAZIONI SUI RISCHI
Quali sono i rischi di investimento in un Comparto?
.
Il valore delle Azioni aumenterà con l’incremento del valore dei titoli di proprietà dei Comparti della Società
e diminuirà con il decremento del valore degli investimenti del Comparto. In tal modo, gli Azionisti partecipano
a qualsiasi cambiamento del valore dei titoli di proprietà dei Comparti. In aggiunta ai fattori che hanno un
impatto sul valore di un titolo qualsiasi tra quelli posseduti dal Comparto, il valore delle Azioni del Comparto
potrà cambiare a seconda dell’andamento generale dei mercati azionari e obbligazionari.
Un Comparto può possedere titoli di diverso tipo, o appartenenti a diverse categorie di investimento: azioni,
obbligazioni, strumenti del mercato monetario, a seconda dei suoi obiettivi d’investimento. È probabile, ad
esempio, che un Comparto finalizzato a realizzare plusvalenze a lungo termine investa maggiormente in azioni,
mentre un Comparto mirato a conservare il capitale a breve termine avrà probabilmente in portafoglio soprattutto
titoli del mercato monetario.
Con i diversi investimenti sono connessi diversi tipi di rischio. I Comparti possono inoltre avere diversi tipi
di rischio a seconda dei titoli posseduti. Di seguito viene riportata una sintesi dei diversi tipi di rischio di
investimento connessi ai diversi Comparti. La descrizione del Comparto indica quali sono i rischi specifici che
lo riguardano.
Rischio tipico dei settori biotecnologico e tecnologico
.
Gli investimenti nei settori biotecnologico e tecnologico possono presentare un rischio maggiore e una maggiore
volatilità rispetto ad investimenti in un più ampio novero di strumenti finanziari che coprano diversi settori
economici. Inoltre, questi settori possono essere soggetti a una maggiore regolamentazione statale rispetto ad
altri settori e, di conseguenza, modifiche a tale regolamentazione statale possono avere effetti negativi rilevanti
su questi settori. Tali investimenti possono pertanto scendere bruscamente di valore in conseguenza di
inconvenienti legati al mercato, alla regolamentazione o alla ricerca in aggiunta ai possibili effetti negativi
derivanti dall’ingresso di nuovi mercati concorrenti, corrispettivi per i brevetti e obsolescenza dei prodotti.
Particolarmente nell’ambito della tecnologia, i brevi cicli dei prodotti e la diminuzione dei margini di profitto
rappresentano fattori ulteriori da considerare al momento dell’investimento.
Rischio di copertura di classi di azioni
.
La Società potrà effettuare operazioni di copertura di valuta per quanto riguarda determinate Classi di Azioni
(la “Classe di Azioni coperta”). Le Classi di Azioni Coperte sono concepite (i) per ridurre le fluttuazioni dei
tassi di cambio tra la valuta della Classe di Azioni coperta e la valuta base del Comparto oppure (ii) per ridurre
le fluttuazioni dei tassi di cambio tra la Classe di Azioni coperta ed altre valute materiali all’interno del portafoglio
del Comparto.
La copertura sarà effettuata per ridurre la fluttuazione del tasso di cambio nel caso in cui la valuta base del
Comparto oppure le altre valute materiali all’interno del Comparto (“la valuta/le valute di riferimento”) stia
(stiano) facendo diminuire o aumentare il valore relativo rispetto alla valuta coperta. Per quanto riguarda le
Classi di Azioni coperte eventualmente disponibili, la strategia di copertura adottata potrà non eliminare
completamente l’esposizione della Classi di Azioni coperte ai movimenti della valuta base del Comparto
corrispondente e non vi sono garanzie che l’obiettivo di copertura sarà raggiunto.
Questo rischio per i possessori di qualsiasi Classe di Azioni coperte può essere ridotto utilizzando tecniche e
strumenti di gestione efficace del portafoglio (comprese opzioni su valute e contratti di cambio a termine,
future su valute, scritte su titoli e acquisto di opzioni put su valute e swap su valute), alle condizioni e nei
limiti imposti dall’Autorità di controllo finanziario lussemburghese, per coprire l’esposizione valutaria estera
di dette Classi nella valuta base del Comparto.
Gli investitori devono sapere che questa strategia può limitare sostanzialmente agli Azionisti della Classe coperta
corrispondente la possibilità di ottenere dei vantaggi se la valuta della classe scende rispetto a quella base del
Comparto. Inoltre, gli Azionisti della Classe coperta possono essere esposti a fluttuazioni del valore patrimoniale
netto per Azioni a seconda dei guadagni/perdite e dei costi dei rispettivi strumenti finanziari. I guadagni/perdite
e i costi dei rispettivi strumenti finanziari riguardano solamente la Classe coperta corrispondente.
Gli eventuali strumenti finanziari utilizzati per attuare strategie di copertura in relazione a una o più Classi
di un Comparto dovranno essere attività e/o passività di quel Comparto nel suo complesso, ma saranno
attribuibili alle rispettive Classi e i guadagni/perdite e i costi dei corrispondenti strumenti finanziari saranno
esclusivamente a vantaggio/carico della rispettiva Classe. L'eventuale esposizione valutaria di una Classe non
69
potrà essere compensata con quella di qualsiasi altra Classe di un Comparto. L'esposizione valutaria delle
attività attribuibili ad una Classe non potrà essere ripartita su altre Classi. Una Classe non verrà indebitata a
seguito di transazioni di copertura valutaria. Ulteriori informazioni sulle norme che disciplinano la ripartizione
di attività e passività a livello di classe sono riportate nell'Appendice D del Prospetto completo.
Rischio del credito
.
Il rischio di credito, che è un rischio fondamentale relativo a tutti gli strumenti finanziari a reddito fisso e a
strumenti del mercato monetario, è la possibilità che un emittente non riesca ad effettuare i pagamenti relativi
al capitale e agli interessi alle scadenze dovute. Gli emittenti con un più elevato rischio di credito offrono,
tipicamente, rendimenti più elevati per questo rischio aggiuntivo. Viceversa, emittenti con un più basso rischio
di credito offrono tipicamente rendimenti più bassi. Generalmente i titoli di stato sono considerati come i più
sicuri in termini di rischio di credito, mentre i titoli di debito societari, specialmente quelli aventi una valutazione
del credito più bassa, hanno il più alto rischio di credito. Cambiamenti nella condizione finanziaria di un
emittente, cambiamenti delle condizioni economiche e politiche in generale, o cambiamenti delle condizioni
economiche e politiche che riguardano specificatamente un emittente, sono tutti fattori che possono avere un
impatto negativo sul merito di credito di un emittente e sul valore degli strumenti finanziari.
Rischio dei titoli legati al credito
.
I titoli legati al credito sono titoli di debito che rappresentano un interesse in un pool di, o sono comunque
assistiti da garanzia reale di, una o più obbligazioni di debito societario o debito incorporato in swap di credito
in default o obbligazioni di mutui bancari. Tali obbligazioni di debito possono rappresentare le obbligazioni
di uno o più emittenti societari. Il Comparto ha il diritto di ricevere pagamenti di interessi periodici da parte
dell’emittente del titolo legato al credito (normalmente il venditore degli swap di credito sottostanti in default
ad un tasso di interesse concordato e il rimborso del capitale alla data di scadenza.
Il Comparto corre il rischio di perdita dell’investimento in linea capitale e dei pagamenti di interessi periodici
previsti per la durata dell’investimento nel titolo legato al credito, nel caso in cui una o più obbligazioni di
debito sottostanti agli swap del credito in default o comunque non onorati. Al verificarsi di un evento di credito
di questo tipo (compreso fallimento, mancato pagamento a tempo debito degli interessi o del capitale, o
ristrutturazione), il Comparto interessato ridurrà in genere il saldo in linea capitale del titolo legato al credito
in ragione dell’interesse pro rata del Comparto al valore facciale dell’obbligazione di debito sottostante non
onorata al posto del valore effettivo dell’obbligazione sottostante non onorata o della stessa obbligazione
sottostante non onorata, con conseguente perdita di una parte dell’investimento del Comparto. Pertanto, gli
interessi sul titolo legato al credito matureranno su un minor saldo in linea capitale e un minor saldo in linea
capitale verrà ripagato a scadenza.
Nella misura in cui un titolo legato al credito rappresenti un interesse in obbligazioni sottostanti di un singolo
emittente societario o di altro tipo, un evento del credito relativamente a tale emittente presenta un maggior
rischio di perdita per un Comparto rispetto al caso in cui il titolo legato al credito rappresenti un interesse in
obbligazioni sottostanti di più emittenti.
Inoltre, il Comparto corre il rischio che l’emittente del titolo legato al credito diventi inadempiente o dichiari
fallimento. In tal caso, il Comparto può avere difficoltà o non riuscire a farsi ripagare l’importo in linea capitale
del suo investimento e i restanti interessi periodici maturati su di esso.
Un investimento in titoli legati al credito comporta anche la fiducia sulla controparte dello swap di default
del credito stipulato con l’emittente del titolo legato al credito per l’effettuazione dei pagamenti periodici
all’emittente ai sensi dello swap. È possibile prevedere che l’eventuale ritardo o la sospensione dei pagamenti
in determinati casi comportino ritardi o riduzioni nei pagamenti al Comparto quale investitore nei titoli legati
al credito in questione. Inoltre, i titoli legati al credito sono tipicamente strutturati come obbligazioni a rivalsa
limitata dell’emittente dei titoli, dimodoché i titoli emessi sono normalmente obbligazioni esclusive dell’emittente
e non comportano obbligazioni o responsabilità di terzi.
La maggior parte dei titoli legati al credito è strutturata come titoli U.S.Rule 144A, per cui gli stessi possono
essere liberamente scambiati tra acquirenti istituzionali. Un Comparto in genere acquista solo titoli legati al
credito, che risultino liquidi in conformità alle linee guida sulla liquidità del Comparto stesso. Tuttavia, il
mercato dei titoli legati al credito può divenire improvvisamente illiquido. Le altre parti della transazione
possono esser gli unici investitori in grado di comprendere lo strumento derivativo abbastanza da essere
interessati a fare un’offerta. I cambiamenti di liquidità possono comportare variazioni significative, rapide ed
imprevedibili nei prezzi dei titoli legati al credito. In determinati casi, un prezzo di mercato per un titolo legato
al credito può non essere disponibile o non essere affidabile, e il Comparto potrebbe avere difficoltà a vendere
il titolo a un prezzo che il Gestore del Portafoglio consideri equo.
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Il valore di un titolo legato al credito aumenta o diminuisce tipicamente in caso di eventuali variazioni di valore
delle eventuali obbligazioni di debito sottostanti detenute dall’emittente e dallo swap di default del credito.
Inoltre, nei casi in cui il titolo legato al credito sia strutturato in modo tale che i pagamenti al Comparto siano
basati su importi ricevuti in relazione alla performance o al valore della performance di eventuali obbligazioni
di debito sottostanti specificati in termini del rispettivo swap di default del credito, le fluttuazioni del valore
di detta obbligazione possono interessare il valore del titolo legato al credito.
Rischio dei titoli di debito in default
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Alcuni Comparti possono investire in titoli di debito su cui l’emittente non effettua al momento pagamenti
di interessi (titoli di debito in default). Questi Comparti possono acquistare titoli di debito in default se, a
giudizio del Gestore del portafoglio risulti probabile che l’emittente possa riprendere a pagare interessi o
risultino probabili nell’immediato futuro altri sviluppi favorevoli. Questi titoli possono diventare illiquidi.
Il rischio di perdita dovuto a inadempimento può anche essere considerevolmente maggiore con titoli con un
basso rating del credito in quanto si tratta in genere di titoli non garantiti e spesso subordinati ad altri creditori
dell’emittente. Se l’emittente di un titolo di un portafoglio del Comparto non paga, il Comparto può registrare
perdite non realizzate sul titolo, il che può ridurre il valore patrimoniale netto per azione del Comparto. I titoli
in default tendono a perdere molto del loro valore prima ancora di diventare tali. Pertanto, il valore patrimoniale
netto per azione del Comparto può essere influenzato negativamente prima ancora che un emittente cessi di
pagare. Inoltre, il Comparto può andare incontro ad ulteriori spesi cercando di recuperare il capitale o gli
interessi su un titolo in default.
Tra le società emittenti titoli di debito o obbligazioni in cui la Società potrà investire, sono incluse entità
organizzate e rese operative al solo fine di ristrutturare le caratteristiche di investimento di vari tipi di titoli o
obbligazioni. Questi enti possono avere la forma della banca d’investimento che riceve compensi per la
costituzione degli enti e per il collocamento dei rispettivi titoli.
Rischio derivativo
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Per una gestione efficiente del portafoglio, la Società potrà, nel contesto della generale politica di investimento
di ciascun Comparto e nei limiti previsti agli investimenti applicabili ai Comparti, intraprendere operazioni
che implichino l’utilizzo di titoli derivati, ivi inclusi (i) opzioni di acquisto e vendita su strumenti finanziari,
titoli del debito, indici e valute (comprese le opzioni “over the counter” (“OTC”)); (ii) contratti future su indici
azionari e tassi di interesse ed opzioni sugli stessi; (iii) prodotti derivati in cui il titolo è collegato o deriva il
suo valore da un altro titolo; e (iv) titoli a consegna differita o ad emissione incerta, come quelli che potrebbero
derivare da una ristrutturazione del debito. La Società potrà intraprendere, nei limiti previsti dai limiti agli
investimenti, diverse strategie miranti a garantire mediante l’uso di strumenti di copertura, la copertura dei
rischi di mercato e valutari. Qualora un Comparto intenda realizzare transazioni che richiedano l’impiego di
strumenti derivativi come parte della propria strategia di investimento, piuttosto che su base occasionale,
suddette informazioni verranno descritte nella sezione dedicata all’obiettivo di investimento del Comparto in
questione.
L’utilizzo di strumenti finanziari derivati e di operazioni a copertura potrebbe, o meno, raggiungere gli
obiettivi desiderati e comporta rischi particolari.
Alcuni Comparti potranno investire in prodotti finanziari derivati come parte del loro portafoglio, come
ampliamente dettagliato nella sezione dedicata all’obiettivo di investimento di ciascun Comparto.
L'esposizione globale di un Comparto a strumenti finanziari derivati non dovrà superare il suo valore patrimoniale
netto e di conseguenza l'esposizione al rischio totale di detto Comparto non dovrà superare il 200% del valore
patrimoniale netto su base permanente.
La performance ed il valore degli strumenti derivati dipendono dalla performance e dal valore del patrimonio
sottostante. Gli strumenti derivati comportano costi, possono essere volatili e possono comportare un investimento
limitato rispetto al rischio assunto. Il loro utilizzo vantaggioso dipende dalla capacità del Gestore del portafoglio
di prevedere i movimenti di mercato. Tra i rischi figurano la mancata consegna, l’inadempimento della
controparte o l’impossibilità di chiudere una posizione perché il mercato del trading ha perso liquidità. Alcuni
strumenti derivati sono particolarmente sensibili alle variazioni dei tassi d’interesse. Il rischio di perdita per
un Comparto per una transazione swap su base netta dipende da quale parte è obbligata a pagare l’importo
netto alla controparte.
Se la controparte è obbligata a pagare l’importo netto al Comparto, il rischio di perdita per il Comparto è la
perdita dell’intero importo che il Comparto ha diritto a ricevere; se il Comparto è obbligato a pagare l’importo
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netto, il rischio di perdita per il Comparto è limitato all’importo netto dovuto. Gli strumenti derivativi OCT
comportano un elevato livello di rischi in quanto i mercati OCT sono meno liquidi e meno regolati.
Rischio dei mercati emergenti
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Tutti i Comparti che investono in strumenti finanziari di società, governi ed enti di diritto pubblico di diverse
nazioni e denominati in diverse valute comportano determinati rischi. Tali rischi sono particolarmente aumentati
nei paesi in via di sviluppo e nei mercati emergenti. Questi rischi, che possono comportare effetti negativi sulle
partecipazioni in portafoglio, possono includere: (i) limitazioni all’investimento e al rimpatrio, (ii) fluttuazioni
valutarie, (iii) la possibile maggiore instabilità di mercato rispetto alle nazioni più industrializzate, (iv)
partecipazione del governo nel settore privato, (v) limitata informativa agli investitori e obblighi di trasparenza
verso gli investitori meno stringenti, (vi) mercati mobiliari con limitata e sostanzialmente inferiore liquidità
rispetto ai paesi più industrializzati, il che significa che talvolta un Comparto può non essere in grado di
vendere determinati strumenti finanziari a prezzi soddisfacenti, (vii) determinate valutazioni di leggi tributarie
locali, (viii) limitata regolamentazione dei mercati mobiliari, (ix) sviluppi politici ed economici internazionali
e locali, (x) possibile imposizione di controlli sul cambio o di altre leggi o restrizioni statali locali, (xi) l’aumentato
rischio di effetti negativi derivanti da deflazione ed inflazione, e (xii) la possibilità di una limitata tutela legale
per il Comparto.
Gli investitori di fondi che investono in mercati emergenti dovrebbero in particolar modo essere informati del
fatto che la liquidità dei titoli emessi da società ed enti statali nei mercati emergenti potrebbe essere sostanzialmente
minore rispetto ai titoli dei paesi industrializzati.
Rischio azionario
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Il valore di tutti i Comparti che investimento in azioni e titoli legati alle azioni sarà influenzato da variazioni
economiche, politiche, di mercato e relative agli emittenti. Tali variazioni possono influire negativamente sugli
strumenti finanziari, a prescindere dai risultati specifici della società. Inoltre, i vari settori industriali, mercati
e strumenti finanziari possono reagire differentemente a queste variazioni. Queste fluttuazioni del valore del
Comparto sono spesso accentuate anche nel breve periodo. Il rischio che una o più società comprese in un
portafoglio del Comparto scenda o non riesca a crescere, può influire negativamente sul risultato complessivo
del portafoglio in ogni dato periodo.
Rischio di cambio
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Dal momento che il Comparto intende valorizzare le proprie partecipazioni di portafoglio in tre valute,
rispettivamente Dollaro USA, Yen Giapponese ed Euro, modifiche nei tassi di cambio valutari sfavorevoli a
dette valute possono influire negativamente sul valore di tali partecipazioni e sui rendimenti derivanti da dette
partecipazioni di ciascun rispettivo Comparto.
Dal momento che i titoli detenuti da un Comparto possono essere denominati in valute diverse dalla loro
valuta base, il Comparto potrebbe essere influenzata positivamente o negativamente dai regolamenti per il
controllo del cambio, oppure dai cambiamenti dei tassi di cambio tra la valuta di riferimento e le altre valute.
I cambiamenti dei tassi di cambio potrebbero influenzare il valore delle azioni di un Comparto e potrebbero
inoltre avere degli effetti sul valore dei dividendi e degli interessi maturati dal Comparto e i profitti e le perdite
realizzate da suddetto
Comparto. Nel caso in cui la valuta in cui un titolo è denominato si apprezza rispetto alla valuta base, il prezzo
del titolo potrebbe aumentare. Al contrario, un declino del tasso di cambio della valuta avrebbe un effetto
negativo sul prezzo del titolo.
Nella misura in cui un Comparto o qualsiasi Classe di Azioni cerchi di impiegare qualsiasi strategia o strumento
come copertura o protezione contro il rischio del tasso di cambio, non esiste nessuna garanzia che suddetta
copertura o protezione verrà raggiunta. Salvo diversamente specificato in qualsiasi delle politiche di investimento
del Comparto, non esiste alcun requisito in base al quale il Comparto debba cercare copertura o protezione
contro il rischio del tasso di cambio in connessione con qualsiasi transazione.
Rischio delle azioni “growth”
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I Comparti che investono in “titoli di crescita” (growth stocks) possono essere soggetti a maggiore instabilità
e possono reagire differentemente agli specifici sviluppi economici, politici, di mercato e relativi all’emittente
rispetto al complesso del mercato. Storicamente, i prezzi dei titoli di crescita sono stati più volatili rispetto agli
altri strumenti finanziari, specialmente nel breve periodo. I titoli in crescita possono essere anche più costosi
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in relazione ai loro guadagni rispetto al mercato in genere. Come tali, i titoli di crescita possono essere soggetti
ad una maggiore instabilità in conseguenza dei cambiamenti nella crescita dei guadagni.
Rischio IPO
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Alcuni Comparti possono investire in offerte pubbliche iniziali (“IPO”). Il rischio in caso di IPO è il rischio
che il valore di mercato delle azioni della IPO possa conoscere una forte volatilità legata a fattori quali assenza
di un precedente mercato pubblico, commercializzazione intempestiva, limitato numero di azioni disponibili
per la negoziazione, informazioni limitate riguardo l’emittente. Inoltre, un Comparto può detenere azioni
oggetto di una IPO per un periodo di tempo molto breve, il che può aumentare le spese del Comparto. Alcuni
investimenti in IPO possono avere un immediato e significativo impatto sul rendimento del Comparto.
Rischio dei tassi d’interesse
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Tutti i Comparti che investono in titoli di debito o strumenti del mercato monetario sono soggetti al rischio
dei tassi d’interesse. Il valore dei titoli a reddito fisso in genere aumenta quando i tassi scendono e diminuisce
quando salgono. Il rischio dei tassi d’interesse è la possibilità che le variazioni dei tassi influiscano negativamente
sul valore di un titolo o, nel caso di un comparto, sul suo valore patrimoniale netto. I titoli a reddito fisso con
maturity a lungo termine tendono ad essere più sensibili alle variazioni dei tassi d’interesse rispetto a quelli
con maturity a breve termine. Di conseguenza, i titoli a lungo termine tendono ad offrire maggiori rendimenti
in cambio di tale maggior rischio. Se da un lato le variazioni dei tassi d’interesse possono influenzare il
rendimento degli interessi di un Comparto, esse possono d’altro canto influenzare positivamente o negativamente
il valore patrimoniale netto delle Azioni del Comparto su base giornaliera.
Rischio dei titoli con basso rating del credito o titoli di qualità non-investment grade
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Il Comparto può investire in titoli di debito con un rating del credito inferiore a investment grade.
Conseguentemente, un investimento in questi Comparti è caratterizzato da un più alto livello di rischio di
credito. Gli strumenti finanziari che hanno una valutazione inferiore all’investment grade quali, ad esempio, i
titoli di debito a rendimento elevato, possono essere considerati una strategia ad alto rischio e possono
comprendere strumenti finanziari privi di valutazione e/o in default. Strumenti finanziari di minor qualità, di
più alto rendimento, possono altresì conoscere una più elevata instabilità nel prezzo se raffrontati con strumenti
finanziari di maggior qualità e minore rendimento. Inoltre, i tassi di inadempimento tendono a salire per le
società con strumenti finanziari aventi una valutazione più bassa, in caso di recessione economica o in periodi
in cui i tassi d’interesse sono più elevati.
Rischio ipotecario e dei titoli garantiti da attività
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I titoli garantiti da ipoteca si differenziano dai titoli di debito convenzionali in quanto il capitale viene ripagato
durante il corso della vita del Comparto, piuttosto che al rendimento della scadenza. Il Comparto potrà ricevere
rimborsi anticipati del capitale non pianificati prima della data di scadenza del titolo, mediante pagamenti
volontari, rifinanziamenti o pignoramento dei prestiti ipotecari fondamentali. Ciò rappresenta per il Comparto
una perdita di interesse anticipato e una parte del proprio investimento di capitale costituito da qualsiasi
eventuale sovrapprezzo versato dal Comparto. Generalmente i rimborsi anticipati ipotecari aumentano con
la diminuzione dei tassi di interesse.
I titoli garantiti da ipoteca sono inoltre soggetti al rischio di estensione. Un aumento improvviso dei tassi di
interesse potrebbe ridurre il tasso dei pagamenti anticipati per i titoli garantiti da ipoteca ed estenderne la loro
durata. Ciò potrebbe comportare una maggiore sensibilità del prezzo dei titoli ai cambiamenti dei tassi di
interesse.
Gli emittenti di titoli garantiti da attività potrebbero avere una capacità limitata di implementare l’interesse
del titolo nelle attività principali, e i miglioramenti del credito forniti a supporto dei titoli, qualora ve ne siano,
potrebbero rivelarsi inadeguati per la protezione degli Investitori nel caso di default. Come per i titoli garantiti
da ipoteca, i titoli garantiti da attività sono soggetti a rimborsi anticipati e ai rischi di estensione.
Rischio ipotecario Dollar Roll
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Alcuni Comparti, e in particolare i seguenti: Franklin Income Fund, Franklin Strategic Income Fund, Franklin
U.S. Government Fund, Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund, Franklin U.S. Total Return Fund e Templeton
Global Total Return Fund, possono effettuare transazioni ipotecarie dollar roll. In questo tipo di operazioni
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il Comparto vende titoli assistiti da ipoteca per consegne nel mese corrente e contemporaneamente stipula
dei contratti di riacquisto di titoli sostanzialmente simili (nome, tipo, cedole e maturity) ad una data futura
prestabilita.
Nel periodo intercorrente tra la vendita e il riacquisto (il c.d. “roll period”), il Comparto supera la quota capitale
e d’interessi pagata sui titoli assistiti da ipoteca. Il Comparto viene compensato dalla differenza tra prezzo di
vendita corrente ed il minor prezzo a termine dell’acquisto futuro (il c.d. “drop”), oltre che dagli interessi attivi
sui proventi di cassa della vendita iniziale. Il Comparto può subire una perdita se la parte contraente non
realizza la transazione futura e di conseguenza il Comparto stesso non è in grado di riacquistare i titoli assistiti
da ipoteca inizialmente venduti. Le transazioni ipotecarie dollar roll verranno effettuate solo con operatori di
titoli di stato di qualità elevata e banche appartenenti al Federal Reserve System statunitense.
Le transazioni ipotecarie dollar roll possono (per via della posizione di mutuo virtuale intrinseca all’operazione),
aumentare l’esposizione d’investimento globale del Comparto e provocare di conseguenza delle perdite. Le
operazioni ipotecarie dollar roll saranno considerate mutui ai fini delle limitazioni del Comparto a contrarre
mutui, a meno che il Comparto non separi nella contabilità una posizione di cassa compensatoria o una
posizione di titoli liquidi di pari valore.
Rischio del settore delle risorse naturali
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Concentrandosi sul settore delle risorse naturali, alcuni Comparti sono esposti a rischi di sviluppi sfavorevoli
maggiori rispetto a quelli che investono in una più ampia varietà di settori. I titoli delle società che operano
nel settore delle risorse naturali possono risentire di una volatilità dei prezzi superiore a quella dei titoli di
società che operano in altri settori. Alcune delle commodity utilizzate come materia prima o prodotte da queste
società sono soggette a maggiori fluttuazioni di prezzo a causa di offerta e domanda a livello industriale. Di
conseguenza, le aziende che operano nel settore delle risorse naturali hanno spesso un limitato potere di
determinazione del prezzo sulle forniture o per i prodotti da esse venduti che possono pregiudicare la loro
redditività.
La concentrazione in titoli di società con sostanziali attività nel settore delle risorse naturali espone questi
Comparti ai movimenti di prezzo delle risorse naturali in misura maggiore rispetto a un fondo di investimento
maggiormente diversificato. Sussiste il rischio che questi Comparti facciano registrare una performance
insoddisfacente durante le fasi di calo dell'economia o di rallentamento della domanda di risorse naturali.
Rischio dei mercati non regolamentati
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Alcuni Comparti possono investire in titoli di emittenti di paesi i cui mercati non possono essere considerati
regolamentati a causa della loro struttura economica, legale o normativa, e di conseguenza tali Comparti non
potranno investire più del 10% del patrimonio netto in tali titoli.
Rischio di rimborso anticipato
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Taluni strumenti finanziari a reddito fisso conferiscono ad un emittente il diritto di rimborsare i propri strumenti
finanziari prima della loro data di scadenza, in periodi in cui i tassi di interesse sono in calo. La possibilità di
tale “rischio di rimborso anticipato” potrà spingere il Comparto a reinvestire i proventi di tali investimenti in
strumenti finanziari che offrono un più basso rendimento, riducendo, di conseguenza, il reddito da interesse
del Comparto.
Titoli del mercato immobiliare
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Alcuni Comparti investono in titoli o in trust del mercato immobiliare (REIT). Il valore della proprietà
immobiliare aumenta e diminuisce in risposta a numerosi fattori, tra cui le condizioni economiche locali,
regionali e nazionali, tassi d’interesse e considerazioni fiscali. Quando la crescita economica rallenta, la domanda
di proprietà immobiliari diminuisce e i prezzi possono scendere. Il valore della proprietà immobiliare può
scendere in presenza di un eccesso di offerta, aumenti delle imposte immobiliari e delle spese di gestione,
variazioni ai piani regolatori, regolamenti ambientali sui rischi, sinistri non coperti da assicurazione o perdite
conseguenti a condanne o declino generale del valore di un quartiere.
I REIT azionari possono risentire di eventuali cambiamenti di valore delle proprietà possedute e di altri fattori
ed i loro prezzi tendono a salire e a scendere. La performance di un REIT dipende dal tipo e dall’ubicazione
delle proprietà possedute e da come le stesse vengono gestite. Una diminuzione degli affitti può aversi a seguito
del protrarsi di situazioni di sfitto, della maggior concorrenza tra proprietari, del mancato pagamento del
canone d’affitto da parte dell’inquilino o di cattiva gestione. La performance di un REIT dipende anche dalla
capacità della società di finanziare acquisti immobiliari e rinnovi e gestire il cash flow. Poiché i REIT vengono
investiti tipicamente in un numero limitato di progetti o in particolari segmenti di mercato, essi sono più
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esposti a sviluppi negativi di un singolo progetto o segmento di mercato rispetto ad investimenti più ampiamente
diversificati.
Rischio del contratto di riacquisto
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La Società potrà, per conto di ogni Comparto, concludere di volta in volta e su base sussidiaria, contratti di
riacquisto, che consistono nell’acquisto o nella vendita di titoli con una clausola che riserva al venditore il
diritto o l’obbligo di riacquistare dall’acquirente i titoli venduti ad un prezzo e ad un termine predeterminato
dalle parti nell’accordo. La Società potrà essere sia la parte acquirente, che quella venditrice in operazioni di
riacquisto o in una serie di continue operazioni di riacquisto. Per la durata di un contratto di riacquisto in base
al quale la Società ha acquisito dei titoli, la Società non può vendere i titoli oggetto del contratto prima che il
diritto di riacquisto di suddetti titoli sia stato esercitato o prima che il termine di riacquisto sia scaduto. La
Società dovrà assicurarsi che il livello della propria esposizione nei contratti di riacquisto le consenta, in ogni
momento, di adempiere le proprie obbligazioni a rimborsare le proprie Azioni.
Rischio di ristrutturazione societaria
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Alcuni Comparti, e in particolare i seguenti: Franklin Strategic Income Fund, Franklin Mutual Beacon Fund,
Franklin Mutual European Fund, Franklin Mutual Global Discovery Fund e Templeton Global High Yield
Fund possono anche investire in strumenti finanziari di società coinvolte in fusioni, consolidamenti, liquidazioni
e riorganizzazioni, o nei confronti delle quali esistono offerte di acquisto o di scambio e possono partecipare
a tali operazioni; questi Comparti possono anche acquistare indebitamenti e partecipazioni, sia garantite sia
non garantite, di società debitrici in riorganizzazione o ristrutturazione finanziaria. Questi investimenti
comportano anche rischi di credito più elevati.
Rischio dei mercati russo e dell’Europa orientale
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I titoli di emittenti russi o di paesi dell’Europa orientale e dei Nuovi Paesi Indipendenti come l’Ucraina e di
quelli in passato sotto l’influenza dell’Unione Sovietica comportano rischi significativi, che non sono normalmente
associati agli investimenti in titoli di emittenti di stati membri dell’Unione Europea o degli USA. Essi comportano
dei rischi aggiuntivi rispetto a quelli presenti in ogni tipo di investimento, compresi i rischi di carattere politico,
economico, legale, valutario, di inflazione e tributario. Ad esempio, vi è un rischio di smarrimento dei titoli,
dovuto alla mancanza di adeguate strutture per il trasferimento, la valutazione, la contabilizzazione, la custodia
e la registrazione degli stessi.
In particolare il mercato della Russia presenta una serie di rischi inerenti alla compensazione ed alla custodia
dei titoli. Questi rischi discendono dal fatto che i titoli non sono rappresentati da un documento cartaceo; di
conseguenza la proprietà dei titoli risulta solamente dal registro degli azionisti dell’emittente. Ciascun emittente
è responsabile dell’istituzione del proprio agente di registro. Il risultato è la presenza in tutta la Russia di alcune
centinaia di agenti di registro. La Commissione Federale per il Mercato e gli Strumenti Finanziari (la
“Commissione”) ha precisato le responsabilità dell’attività degli agenti di registro, incluso ciò che costituisce
la prova della proprietà e le procedure per il trasferimento della stessa. Tuttavia le difficoltà nel rendere coercitive
le disposizioni della Commissione comportano che il rischio di perdita dei titoli o di errori nelle trascrizioni
persiste e che non vi è garanzia che gli agenti di registro agiscano in conformità alle leggi ed ai regolamenti
loro applicabili. Consuetudini
largamente condivise sono in procinto di divenire legge. Quando avviene una registrazione, l’agente di registro
produce un estratto del registro degli azionisti a quel preciso momento. La proprietà delle Azioni è assegnata
negli archivi dell’agente di registro, ma non è dimostrata dal possesso di un estratto del registro degli azionisti.
Tale estratto dimostra solamente che la registrazione è avvenuta. Comunque, l’estratto non è negoziabile, né
possiede un proprio valore intrinseco. In aggiunta l’agente di registro generalmente non accetta l’estratto come
prova della proprietà di Azioni e non è obbligato a rendere noto alla Banca Depositaria o ai suoi agenti locali
in Russia se e quando ha apportato modifiche al registro degli azionisti. I titoli russi non vengono depositati
fisicamente presso la Banca Depositaria o presso i suoi agenti locali in Russia. Rischi simili sono applicabili
per quanto riguarda il mercato ucraino.
Per questo motivo né la Banca Depositaria, né i suoi agenti locali in Russia o in Ucraina, possono essere
considerati come soggetti che compiono attività di custodia fisica o di salvaguardia dei titoli nella comune
accezione del termine. Gli agenti di registro non hanno né un rapporto di agenzia, né sono responsabili nei
confronti della Banca Depositaria o dei suoi agenti locali in Russia o in Ucraina. La Banca Depositaria è solamente
responsabile per il proprio comportamento negligente o la propria inadempienza dolosa, o per gli stessi
comportamenti negligenti o dolosi da parte dei suoi agenti locali in Russia, e la responsabilità non si estende
pertanto alle perdite causate da liquidazione, fallimento e agli atti di negligenza o di inadempienza dolosa degli
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agenti di registro.
Nell’ipotesi in cui si verifichino queste perdite la Società potrà rivalersi contro la società emittente e/o contro
il suo agente di registro.
Tuttavia, i titoli scambiati presso la Borsa russa (“RTS”) o presso l’Interbank Currency Exchange di Mosca
(“MICEX”) possono essere considerati investimenti in titoli effettuati su mercati regolati.
Rischio di prestito titoli
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La Società potrà dare in prestito i titoli del portafoglio di ogni Comparto a banche specializzate, istituti di
credito e altri istituti finanziari di rating elevato oppure tramite istituti di compensazione riconosciuti quali
Clearstream o Euroclear. Il prestito dei titoli non dovrà superare i trenta (30) giorni solari. I prestiti saranno
continuamente assicurati tramite garanzie collaterali che, alla stipula del contratto di prestito, dovranno avere
un valore almeno pari al valore della valutazione complessiva dei titoli di ogni Comparto dati in prestito, come
descritto all’Appendice B del Prospetto completo.
Rischio PMI
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I prezzi delle azioni delle piccole e medie imprese possono ottenere risultati diversi rispetto a quelli di società
di maggiori dimensioni e più affermate ed avere una maggiore instabilità potenziale. Un livello di liquidità
inferiore dei loro strumenti finanziari, una maggiore sensibilità ai cambiamenti delle condizioni economiche
e dei tassi di interesse e incertezza sulle prospettive di crescita future, possono contribuire a tale maggiore
instabilità dei prezzi. Inoltre, le piccole società possono non essere in grado di generare nuovi fondi per la
crescita e lo sviluppo, possono avere profonde carenze gestionali, e possono sviluppare prodotti in mercati
nuovi ed insicuri, tutti questi sono rischi da considerare quando si investe in queste società. Tali rischi sono
di norma maggiori per titoli emessi da società di piccole dimensioni registrate o che esercitano una significativa
parte della loro attività in paesi in via di sviluppo e in quelli dei Mercati Emergenti, soprattutto dato che la
liquidità dei titoli emessi da società nei Mercati Emergenti può essere sostanzialmente inferiore a quella dei
titoli equiparabili dei paesi industrializzati.
Rischio contratti swap
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La Società potrà stipulare contratti swap relativi a tassi d’interesse, indici e tassi di cambio valuta, mirando ad
ottenere un determinato rendimento a un costo inferiore per la Società rispetto ai costi che la stessa avrebbe
sostenuto per un investimento diretto in uno strumento fruttante il rendimento desiderato. Gli accordi di swap
sono contratti stipulati tra due parti, principalmente tra investitori istituzionali, per periodi variabili da qualche
giorno a più di un anno. In un contratto swap standard, due parti contraenti concordano uno scambio dei
rendimenti (o dei differenziali dei tassi di rendimento) conseguiti o realizzati su predeterminati investimenti
o strumenti finanziari. I rendimenti lordi che devono essere scambiati o “swapped” tra le parti vengono calcolati
in base a un “ammontare convenzionale”, cioè il rendimento o l’aumento di valore di un determinato ammontare
in Dollari USA investito a un determinato tasso di interesse, in una determinata valuta estera, oppure in un
determinato “paniere” di titoli espresso da un determinato indice. L’“ammontare convenzionale” del contratto
di swap rappresenta solo una base fittizia su cui calcolare le obbligazioni che costituiscono l’oggetto di scambio
concordato tra le parti contraenti. Solitamente le obbligazioni (o diritti) della Società derivanti da un contratto
swap saranno pari solo all’ammontare netto che dovrà essere pagato o ricevuto in virtù dell’accordo sulla base
dei relativi valori delle singole posizioni detenute da ognuna delle parti contraenti (l’“ammontare netto”).
Il buon esito che i contratti swap potranno ottenere in termini di perseguimento degli obiettivi di investimento
della Società dipenderà dall’abilità del Gestore di Portafoglio di prevedere correttamente se determinati tipi
di investimento frutteranno rendimenti più elevati rispetto ad altri investimenti. Essendo contratti fra due parti
e potendo prevedere termini superiori ai sette (7) giorni solari, gli accordi di swap possono essere considerati
investimenti non liquidi. Inoltre, in caso di inadempienza o fallimento della controparte di un accordo di swap,
la Società sopporta il rischio di perdere l’ammontare che prevede di ricevere in esecuzione dell’accordo di
swap.
Il Gestore del Portafoglio provvederà alla stipulazione di contratti swap in conformità con le linee guida riportate
all’Appendice B del Prospetto completo.
Rischio di warrant
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Gli investimenti in e la detenzione di warrants potranno comportare un aumento della volatilità del patrimonio
netto dei Comparti che ne fanno uso, e di conseguenza una maggiore percentuale di rischio.
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I possessori di Azioni devono essere consapevoli che tutti gli investimenti comportano dei rischi e che non è possibile
garantire l’assenza di perdite derivanti da un investimento in un Comparto, né il raggiungimento degli obiettivi di investimento
perseguiti. Né il Gestore del Portafoglio né alcun ente collegato a livello internazionale garantiscono alcuna performance o
rendimento futuro della Società o di alcuno dei suoi Comparti.
CLASSI DISPONIBILI
Le Azioni relative a determinati Comparti della Società sono divise in sette Classi:
Classe A
Classe AX
Classe B
Class BT
Classe C
Classe I
Classe N
come più ampiamente descritto in seguito. Queste Classi possono essere denominate nella valuta base del
Comparto o in altra valuta (una “valuta alternativa”) o possono essere coperte in una valuta diversa da quella
base del Comparto. La Società attualmente non ha intenzione di coprire i rischi di valuta a cui tali Classi
sono esposte, ad eccezione delle Classi di azioni coperte.
Le Azioni possono essere di distribuzione o di accumulazione: Nessuna distribuzione di dividendi verrà
effettuata per le Azioni di accumulazione ma il rendimento netto attribuibile si rifletterà in un aumento di
valore delle Azioni.
Per determinati Comparti e determinate Classi possono essere offerte Classi di Azioni Coperte e Classi in Valuta
Alternativa. La struttura delle commissioni applicabile è la stessa delle altre Classi di azioni del rispettivo
Comparto offerte nella valuta base.
Prima di investire in una specifica Classe di Azioni di qualsiasi Comparto, gli investitori devono accertarsi che
tale Classe sia adatta alle loro esigenze e devono altresì tenere presenti le implicazioni fiscali locali in relazione
ai casi specifici ed alla legislazione fiscale locale. Per ulteriori informazioni si consiglia agli investitori di rivolgersi
a un consulente fiscale o finanziario di fiducia.
STRUTTURA DELLA COMMISSIONE DI VENDITA
Azioni di Classe A
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe A:
Classe A (acc)
Azioni di Classe A (accumulazione)
Classe A (Mdis)
Azioni di Classe A a distribuzione mensile
Classe A (Qdis)
Azioni di Classe A a distribuzione trimestrale
Classe A (Ydis)
Azioni di Classe A a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe A (acc), alla
Classe A (Mdis), alla Classe A (Qdis) e alla Classe A (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate come Azioni
di Classe A.
- Commissione di vendita iniziale: fino al 6,50% dell’importo totale investito. Questa commissione massima,
considerando che non vengano applicate altre commissioni o spese, è pari a circa il 6,95% del prezzo complessivo
per Azione delle Azioni acquistate. Il Distributore Principale può rinunciare completamente o in parte alla
commissione di vendita iniziale.
77
- Eventuale commissione di vendita differita ("ECVD"): 1,00% può essere applicato ai rimborsi entro i primi
18 mesi dai singoli investimenti qualificati di 1 miliardo di USD o importo maggiore. Il modo in cui viene
calcolata questa commissione è lo stesso per tutte le Classi di Azioni ad eccezione della percentuale applicabile,
come meglio descritto nella sezione Azioni di Classe B.
Per le Azioni soggette a tale eventuale commissione di vendita differita non sarà consentita la conversione in
Azioni di altre Classi (tranne le Azioni della Classe AX). Le Azioni emesse a seguito di investimento qualificato
non sono disponibili sotto forma di certificato globale.
- Commissione di mantenimento: fino allo 0,50% annuo del valore patrimoniale netto medio applicabile.
Azioni di Classe AX (
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe AX:
Classe AX (acc)
Azioni di Classe AX (accumulazione)
Classe AX (Mdis)
Azioni di Classe AX a distribuzione mensile
Classe AX (Qdis)
Azioni di Classe AX a distribuzione trimestrale
Classe AX (Ydis)
Azioni di Classe AX a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe AX (acc),
alla Classe AX (Mdis), alla Classe AX (Qdis) e alla Classe AX (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate com
Azioni di Classe AX.
- Eventuale commissione di vendita differita ("ECVD"): 1,00% può essere applicato ai rimborsi entro i primi
18 mesi dai singoli investimenti di 1 miliardo di USD o importo maggiore. Il modo in cui viene calcolata questa
commissione è lo stesso per tutte le Classi di Azioni ad eccezione della percentuale applicabile, come meglio
descritto alla sezione Azioni di Classe B. Le Azioni emesse a seguito di investimento qualificato non sono
disponibili sotto forma di certificato globale.
Azioni di Classe B
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe B:
Classe B (acc)
Azioni di Classe B (accumulazione)
Classe B (Mdis)
Azioni di Classe B a distribuzione mensile
Classe B (Qdis)
Azioni di Classe B a distribuzione trimestrale
Classe B (Ydis)
Azioni di Classe B a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe B (acc), alla
Classe B (Mdis), alla Classe B (Qdis) e alla Classe B (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate come Azioni
di Classe B.
- Commissione di vendita iniziale: la sottoscrizione di Azioni di Classe B non è soggetta a commissioni iniziali
di vendita.
- Eventuale commissione di vendita differita (“ECVD”): applicabile in caso di rimborso di Azioni da parte di
un investitore entro quattro anni dalla sottoscrizione. L’ECVD non si applica alle Azioni sottoscritte con i
dividendi reinvestiti. Per mantenere l’ECVD quanto più bassa possibile, ogniqualvolta verrà presentata una
richiesta di vendita di azioni, le eventuali azioni sul conto dell’azionista non soggette ad ECVD verranno
vendute per prime.
Verranno applicati i seguenti tassi:
ANNI DALLA SOTTOSCRIZIONE
ECVD
Meno di un anno
4,00%
Un anno o più ma meno di due anni
3,00%
Due anni o più ma meno di tre
2,00%
Tre anni o più ma meno di quattro
1,00%
Quattro anni o più
0,00%
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Il Distributore principale e/o un rappresentante debitamente autorizzato possono rinunciare interamente o in
parte all’ECVD.
- Commissione di Assistenza: 1,00% annuo del valore patrimoniale netto medio applicabile.
Le Azioni di Classe B acquistate a partire dal 1° gennaio 2004 saranno automaticamente convertite in Azioni
di Classe A dello stesso Comparto l’ultimo giorno del mese dell’ottavo anno dalla data di acquisto. Le Azioni
di Classe B acquistate entro il 31 dicembre 2003 saranno automaticamente convertite in Azione di Classe A
dello stesso Comparto in data 31 dicembre 2011.
L'Agente di Trasferimento si riserva il diritto di richiedere ulteriori informazioni all'Investitore in caso di ingenti
acquisti di Azioni di Classe B.
Azioni di Classe BT2
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe BT:
Classe BT (acc)
Azioni di Classe BT (accumulazione)
Classe BT (Mdis)
Azioni di Classe BT a distribuzione mensile
Classe BT (Qdis)
Azioni di Classe BT a distribuzione trimestrale
Classe BT (Ydis)
Azioni di Classe BT a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe BT (acc), alla
Classe BT (Mdis), alla Classe BT (Qdis) e alla Classe BT (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate come
Azioni di Classe BT.
- Commissione di vendita iniziale: la sottoscrizione di Azioni di Classe BT non è soggetta a commissioni iniziali
di vendita.
- Eventuale commissione di vendita differita (“ECVD”): applicabile in caso di rimborso di Azioni da parte di
un investitore entro quattro anni dalla sottoscrizione. L’ECVD non si applica alle Azioni sottoscritte con i
dividendi reinvestiti. Per mantenere l’ECVD quanto più bassa possibile, ogniqualvolta verrà presentata una
richiesta di vendita di azioni, le eventuali azioni sul conto dell’azionista non soggette ad ECVD verranno
vendute per prime.
Verranno applicati i seguenti tassi:
ANNI DALLA SOTTOSCRIZIONE
ECVD
Meno di un anno
3,00%
Un anno o più ma meno di due
2,00%
Due anni o più ma meno di tre
1,00%
Tre anni o più
0,00%
parte all’ECVD.
- Commissione di Assistenza: 1,00% annuo del valore patrimoniale netto medio applicabile.
Si fa presente agli investitori che il prezzo di rimborso delle Azioni può essere maggiore o minore del prezzo
di sottoscrizione originalmente sostenuto, tenuto conto del valore patrimoniale netto delle Azioni al momento
del rimborso raffrontato con il prezzo di sottoscrizione e, limitatamente alle Azioni di Classe BT, dell’imposizione
di una possibile ECVD.
2
Questa Classe di Azioni verrà lanciata successivamente, in una data che dovrà essere determinata dal Consiglio di Amministrazione della Società. Le informazioni relative alla data
di lancio e al prezzo di offerta iniziale saranno disponibili sul sito Internet di Franklin Templeton: www.franklintempleton.lu o potranno essere richieste alla sede legale della Società.
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Le Azioni di Classe BT saranno automaticamente convertite in Azioni di Classe A dello stesso Comparto l’ultimo
giorno del mese del settimo (7°) anno dalla data di acquisto.
acquisti di Azioni di Classe BT.
Azioni di Classe C
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe C:
Classe C (acc)
Azioni di Classe C (accumulazione)
Classe C (Mdis)
Azioni di Classe C a distribuzione mensile
Classe C (Qdis)
Azioni di Classe C a distribuzione trimestrale
Classe C (Ydis)
Azioni di Classe C a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe C (acc), alla
Classe C (Mdis), alla Classe C (Qdis) e alla Classe C (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate come Azioni
di Classe C.
- Eventuale commissione di vendita differita (“ECVD”): l,00% applicabile in caso di rimborso di Azioni da
parte di un investitore entro un anno dalla sottoscrizione. Per mantenere l’ECVD quanto più bassa possibile,
ogniqualvolta verrà presentata una richiesta di vendita di azioni, le eventuali azioni sul conto dell’azionista
non soggette ad ECVD verranno vendute per prime. Nel caso queste Azioni non siano in numero sufficiente
a soddisfare la richiesta, le ulteriori Azioni verranno vendute nello stesso ordine in cui erano state acquistate.
parte all’ECVD.
- Commissione di mantenimento e di servizio: fino allo 1,10% annuo del valore patrimoniale netto medio
applicabile.
acquisti di Azioni di Classe C.
Azioni di Classe I
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe I:
Classe I (acc)
Azioni di Classe I (accumulazione)
Classe I (Mdis)
Azioni di Classe I a distribuzione mensile
Classe I (Qdis)
Azioni di Classe I a distribuzione trimestrale
Classe I (Ydis)
Azioni di Classe I a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe I (acc), alla
Classe I (Mdis), alla Classe I (Qdis) e alla Classe I (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate come Azioni
di Classe I.
Le Azioni di Classe I vengono offerte solo ad investitori istituzionali come definiti volta per volta dalla linee
guida o, in determinate circostanze limitate, dalle indicazioni dell’Autorità di controllo lussemburghese.
La sottoscrizione di Azioni di Classe I non è soggetta né a ECVD né a commissione di mantenimento,
distribuzione o assistenza.
Le Azioni di Classe I prevedono un investimento iniziale minimo di Dollari USA 5.000.000 (ad eccezione della
Classe I (dis) del Comparto Franklin U.S. Government Fund per il quale è stabilito un investimento iniziale
minimo di Dollari USA 1.000.000) (“Investimento Minimo Iniziale”). Il Distributore Principale può rinunciare
completamente o in parte all’Investimento minimo iniziale.
Azioni di Classe N
.
Sono in emissione le seguenti Azioni di Classe N:
Classe N (acc)
Azioni di Classe N (accumulazione)
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Classe N (Mdis)
Classe N (Qdis)
Classe N (Ydis)
Azioni di Classe N a distribuzione mensile
Azioni di Classe N a distribuzione trimestrale
Azioni di Classe N a distribuzione annuale
Se non altrimenti specificato nel Prospetto, gli stessi termini e condizioni si applicano alla Classe N (acc), alla
Classe N (Mdis), alla Classe N (Qdis) e alla Classe N (Ydis) e tutte queste Classi verranno indicate come Azioni
di Classe N.
- Commissione di distribuzione: fino allo 1,25% annuo del valore patrimoniale netto medio applicabile.
LA POLITICA RELATIVA AI DIVIDENDI
Con riferimento a tutti i Comparti che emettono Azioni di distribuzione, il Consiglio di Amministrazione della
Società intende distribuire sostanzialmente tutti gli utili attribuibili alle Azioni di distribuzione. I dividendi,
sulla base di eventuali requisiti legali o regolamentari, potranno anche essere pagati al di fuori del capitale di
tali Comparti. Sulla base di eventuali requisiti legali o regolamentari il Consiglio di Amministrazione si riserva
il diritto di introdurre nuove Classi di Azioni che potrebbero trattenere e reinvestire nel loro reddito netto.
I dividendi annui potranno essere dichiarati separatamente per quanto riguarda ciascun Comparto in occasione
dell’Assemblea Generale Annuale degli Azionisti.
Previa decisione del Consiglio di Amministrazione in relazione a uno qualsiasi dei Comparti, sarà possibile
pagare i dividendi azionari provvisori.
È previsto che la distribuzione degli utili venga effettuata normalmente come precisato nella tabella seguente:
Tipi di Azioni
Nomi delle Azioni
Pagamenti
Azioni di accumulazione
A (acc)
AX (acc)
B (acc)
BT (acc)
C (acc)
I (acc)
N (acc)
Non vi sarà nessuna distribuzione
di dividendi ma il reddito netto
attribuibile si rifletterà
nell'aumentato valore delle Azioni
Azioni di distribuzione
A (Mdis), AX (Mdis), B (Mdis),
BT (Mdis), C (Mdis), I (Mdis)
e N (Mdis)
In circostanze normali la
distribuzione, come anticipato,
avverrà mensilmente
(successivamente alla fine di
ogni mese di calendario)
A (Qdis), AX (Qdis), B (Qdis),
BT (Qdis), C (Qdis), I (Qdis)
e N (Qdis)
avverrà trimestralmente
(successivamente alla fine di ogni
trimestre di calendario)
A (Ydis), AX (Ydis), B (Ydis),
BT (Ydis), C (Ydis), I (Ydis)
e N (Ydis)
avverrà annualmente (a dicembre
di ogni anno, in seguito alla
delibera degli azionisti
nell'Assemblea Generale Annuale)
I dividendi relativi alle Azioni nominative di distribuzione verranno normalmente reinvestiti in altre Azioni
di distribuzione dello stesso Comparto e della stessa Classe, salvo quanto diversamente previsto nel Modulo
di Sottoscrizione. In caso di pagamento di dividendi in contanti, gli stessi verranno pagati ai possessori di
Azioni di distribuzione registrati che abbiano optato per ricevere i dividendi in contanti come da istruzioni.
Si tenga presente che le distribuzioni dei dividendi non sono garantite e che i Comparti della Società
non corrispondono gli interessi e che il prezzo delle Azioni dei Comparti della Società ed eventuali
rendimenti conseguiti sulle Azioni potranno sia diminuire sia aumentare. Si tenga presente inoltre che
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ciascuna distribuzione di dividendi fa diminuire il valore delle Azioni dei Comparti della Società per
l’ammontare della distribuzione.
I guadagni futuri e l’andamento degli investimenti possono essere influenzati da numerosi fattori,
comprese le fluttuazioni dei tassi di cambio, che non necessariamente rientrano nella capacità di controllo
della società, degli amministratori, dei funzionari o di altre persone. La società, gli amministratori o i
funzionari della società, Franklin Templeton Investments o alcuna delle consociate nel mondo, i relativi
amministratori, funzionari o dipendenti non potranno garantire in alcun modo le prestazioni future
della società o il rendimento futuro delle azioni della società.
CALCOLO E PUBBLICAZIONE DEI PREZZI DELLE AZIONI
I prezzi ai quali le Azioni delle rispettive Classi possono essere sottoscritte, rimborsate e convertite sono calcolati
in ogni Giorno di Valutazione (Valuation Day) facendo riferimento al valore patrimoniale netto di ogni relativa
classe e sono disponibili il successivo Giorno di Valutazione.
Per tutti i Comparti, con Giorno di Valutazione s’intendono tutti i giorni in cui la Borsa Valore di New York
(NYSE) è aperta o tutti i giorni in cui in Lussemburgo le banche sono aperte per le normali operazioni bancarie
(ad eccezione dei periodi in cui le normali contrattazioni sono sospese).
Il valore patrimoniale netto per azione di ogni Classe di Azioni dei singoli Comparti viene così calcolato:
Attività attribuibili alla Classe di Azioni del Comparto – Passività attribuibili alla Classe di Azioni del Comparto
Numero di azioni della rispettiva Classe di Azioni del Comparto
Il valore patrimoniale netto per Azione di ogni Comparto e Classe di Azioni verrà reso pubblico presso la sede
legale della Società e sarà disponibile presso le sedi del Distributore Principale e dell’Agente di Trasferimento.
La Società provvederà alla pubblicazione del valore patrimoniale netto per Azione dei relativi Comparti come
previsto dalle leggi applicabili e nei quotidiani decisi di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione. Tali
informazioni sono disponibili anche sul sito Internet: http://www.franklintempleton.lu. La Società non si
assume alcuna responsabilità per eventuali errori o ritardi nella pubblicazione o per la mancata pubblicazione
dei valori.
SOTTOSCRIZIONE
La sottoscrizione di Azioni può avvenire:
(i) sul Modulo di Sottoscrizione standard disponibile presso la sede dell’Agente di Trasferimento o del rispettivo
Distributore di Azioni nominato; oppure
(ii) per iscritto, riportando sulla domanda le informazioni richieste nel Prospetto integrale.
Ogni successiva sottoscrizione di Azioni può essere inoltrata anche via telefono, telefax o richiesta tramite
strumenti elettronici, se espressamente consentito dall’Agente di Trasferimento.
Il Consiglio di Amministrazione della Società o l’Agente di Trasferimento si riservano il diritto, a loro discrezione,
di rifiutare interamente o in parte qualsiasi domanda.
Il Consiglio di Amministrazione della Società o l’Agente per i trasferimenti si riservano il diritto di stabilire il
valore netto delle domande di sottoscrizione di Azioni e delle richieste di rimborso provenienti dallo stesso
investitore lo stesso Giorno di valutazione per la stessa Classe di Azioni appartenente allo stesso Comparto.
Di conseguenza, soltanto l’ordine netto verrà evaso.
Le domande di sottoscrizione compilate, ricevute e accettate dall’Agente di Trasferimento o da un
Distributore di Azioni autorizzato, in un Giorno di Valutazione prima dell’orario di chiusura delle
contrattazioni stabilito, come dettagliatamente descritto all’Appendice 1 e verranno evase lo stesso
giorno, in base al valore patrimoniale netto di ciascuna Azione della relativa Classe calcolato il giorno
stesso più le eventuali spese connesse alla vendita.
Le domande di sottoscrizione per le Azioni compilate, ricevute ed accettate dall’Agente del Trasferimento
o da un Distributore di Azioni autorizzato, in un Giorno di Valutazione successivo all’orario di chiusura
82
delle contrattazioni stabilito, , come dettagliatamente descritto all’Appendice 1, verranno normalmente
evase in base al valore patrimoniale netto di ciascuna Azione della relativa Classe calcolato il Giorno
di valutazione successivo, più le eventuali spese connesse alla vendita.
Il Consiglio di Amministrazione della Società può autorizzare, se lo ritiene opportuno, diversi orari di chiusura
delle contrattazioni da concordare con i distributori locali o per la distribuzione in paesi in cui ciò sia giustificato
dalla differenza di fuso orario. In tali casi, l’orario di chiusura delle contrattazioni dovrà essere sempre precedente
rispetto a quello in cui il valore patrimoniale netto viene calcolato e pubblicato. Il diverso orario di chiusura
dovrà essere reso noto nel documento integrativo locale al Prospetto, nei contratti in essere con i distributori
locali o in altro materiale di marketing utilizzato nel paese.
Nella seguente tabella sono indicati gli investimenti minimi richiesti per sottoscrivere le singole Classi di Azioni
Classi di Azioni
Investimento iniziale
Ulteriori investimenti
A, AX, B, BT, C, N,
USD 5.000 (o USD 2.500 in caso
di conversione) o l’equivalente
in un’altra valuta liberamente
convertibile
USD 1.000 o l’equivalente in
un’altra valuta liberamente
convertibile
I
USD 5.000.000 o l’equivalente
in un’altra valuta liberamente
convertibile
USD 1.000 o l’equivalente in
un’altra valuta liberamente
convertibile
Il Consiglio di Amministrazione della Società o il Distributore principale possono rinunciare interamente o
in parte a detti importi minimi di investimento.
Il pagamento deve essere effettuato entro cinque (5) giorni lavorativi bancari lussemburghesi dall’elaborazione
dell’ordine, a meno che il Consiglio di Amministrazione della Società non richieda che i mezzi di pagamento
siano disponibili all’atto o prima dell’accettazione della domanda. A discrezione del Consiglio di Amministrazione
della Società, i sottoscrittori dovranno manlevare la Società da eventuali perdite risultanti da pagamenti effettuati
in ritardo.
Le azioni detenute tramite Clearstream o Euroclear devono essere compensate nella valuta di denominazione
del Comparto relativo o (se applicabile) della relativa Classe di Azioni entro tre (3) giorni lavorativi bancari
lussemburghesi successivi al Giorno di Valutazione.
Il pagamento potrà essere effettuato nella valuta base o (se applicabile) nella valuta alternativa dei Comparti
scelti. Tuttavia, se consentito dall’Agente di Trasferimento, un investitore può provvedere al pagamento in
qualsiasi altra valuta liberamente convertibile nella valuta base dei Comparti selezionati. In tal caso, la conseguente
operazione di cambio in valuta estera verrà predisposta per conto e a spese dell’investitore.
Per il pagamento nella valuta alternativa della Classe di Azioni selezionate, ogni conseguente operazione di
cambio in valuta estera sarà effettuata da e a spese del Comparto. Le azioni detenute tramite Clearstream o
Euroclear devono essere compensate nella valuta di denominazione del Comparto relativo o (se applicabile)
della relativa Classe di Azioni entro tre (3) giorni lavorativi bancari lussemburghesi successivi al Giorno di
Valutazione.
Gli investitori che effettuano il pagamento in una valuta diversa da quella base o (se applicabile) dalla valuta
alternativa dei Comparti in cui si effettua l’investimento, sono avvisati del fatto che si potrà verificare un ritardo
nell’evasione della richiesta fino al successivo Giorno di Valutazione al fine di effettuare il cambio della valuta.
Per sub-distributori, intermediari e/o investitori istituzionali, l’assegnazione di Azioni è soggetta al ricevimento
del pagamento completo, comprese le eventuali commissioni di vendita iniziali applicabili, che dovranno essere
corrisposte entro cinque (5) giorni lavorativi bancari lussemburghesi dal Giorno di Valutazione. In caso di
mancato pagamento entro i termini, la domanda potrà decadere e venire annullata. Nei singoli casi il Consiglio
di Amministrazione potrà decidere, in merito alle singole domande di sottoscrizione, che il pagamento debba
essere effettuato nel Giorno di Valutazione.
A condizione che vengano ricevuti il pagamento completo e gli estremi di registrazione, le conferme, insieme
ai certificati rappresentativi delle Azioni nominative, se richiesti, verranno inviate entro quattordici (14) giorni
lavorativi bancari lussemburghesi dal completamento della procedura di sottoscrizione, in base alle istruzioni
ed a rischio del richiedente.
In caso di mancata accettazione parziale o totale di una domanda, il corrispettivo pagato verrà restituito al
richiedente a mezzo posta o bonifico telegrafico, a rischio del richiedente.
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Il Consiglio di Amministrazione della Società si riserva il diritto di interrompere in qualsiasi momento, senza
preavviso, l’emissione o la vendita di Azioni secondo quanto previsto dal presente Prospetto.
Gli investitori dovranno controllare tempestivamente la conferma d’ordine che viene spedita dopo ogni
operazione, per assicurarsi che sia stata accuratamente registrata sul loro conto. Le contestazioni
dovranno essere presentate per iscritto alla sede locale di Franklin Templeton Investments che ha
effettuato la notifica entro trenta (30) giorni dalla data d’elaborazione.
CONVERSIONE DELLE AZIONI
Gli Azionisti che desiderano convertire Azioni (tranne le Classi di Azioni Coperte) di una Classe in Azioni della
stessa Classe o di un’altra Classe di un altro Comparto o in Azioni di un’altra Classe dello stesso Comparto
(se disponibile) avranno facoltà di farlo in qualsiasi Giorno di Valutazione prima dell’orario di chiusura delle
contrattazioni stabilito, come dettagliatamente descritto all’Appendice 1 con le seguenti eccezioni:
• le Azioni di Classe B possono essere convertite solo con Azioni di Classe B di un altro Comparto, che emette
Azioni di Classe B della stessa valuta
• le Azioni di Classe BT possono essere convertite solo con le Azioni di Classe BT di un altro Comparto che
emetta Azioni di Classe BT della stessa valuta
• le Azioni di Classe C di un Comparto possono essere convertite solo in Azioni di Classe C di un Comparto
che emette Azioni di Classe C della stessa valuta, e
• solo gli investitori istituzionali possono convertire le loro Azioni in o con Azioni di Classe I
La conversione di Azioni di Classe N con Azioni di Classe A e Azioni di Classe AX può essere soggetta ad una
commissione pari alla differenza tra i due livelli della commissione iniziale di vendita applicabile (“commissione
di vendita differenziale”), con l’eccezione degli investitori istituzionali. Il Distributore principale può rinunciare,
interamente o in parte, alla commissione di vendita differenziale.
Le Azioni di Classe A e le Azioni di Classe AX soggette a un’eventuale commissione di vendita differita possono
essere convertite soltanto in Azioni soggette allo stesso tipo di commissione.
Inoltre, in alcune circostanze, per la distribuzione in determinati paesi e/o tramite alcuni distributori e/o
investitori professionali, il Consiglio di Amministrazione può autorizzare a sua discrezione una commissione
di conversione che non superi l’1% del valore delle Azioni per le quali si richiede la conversione, nel qual caso
ogni locale documento integrativo al Prospetto completo o altro materiale promozionale, ivi incluso il materiale
utilizzato dai relativi intermediari, dovrà fare riferimento alla possibilità e ai termini di detta commissione di
conversione.
Si intende, al momento, che la commissione di conversione verrà pagata al Distributore Principale (il quale,
a sua volta, potrà destinarne una parte a sub-distributori, intermediari, operatori e/o investitori professionali
che abbiano ricevuto l’ordine di conversione), dedotte le spese totali per l’operazione dovute all’Agente di
Trasferimento.
Solo in determinate circostanze, per la distribuzione in determinati paesi e/o tramite alcuni distributori e/o
investitori professionali a discrezione del Distributore Principale, nel qual caso ogni locale documento integrativo
al presente Prospetto Informativo o altro materiale promozionale, ivi incluso il materiale utilizzato dai relativi
intermediari, dovrà fare riferimento alla possibilità di sottoscrivere Azioni di Classe I.
Le richieste di conversione possono essere effettuate per iscritto o, se espressamente consentito dall’Agente
di Trasferimento, via telefono, facsimile o strumenti elettronici, specificando:
- la Classe;
- il Comparto;
- i codici ISIN (per i dettagli sui codici ISIN consultare l’Appendice 2 del presente Prospetto semplificato)
di entrambe le Classi interessante alla conversione;
- il numero di Azioni da convertire;
- l’importo nella valuta del Comparto o la partecipazione percentuale di Azioni da convertire e gli stessi dati
per quanto riguarda i Comparti nei quali deve essere effettuata la conversione.
Per quanto riguarda le richieste di conversione effettuate per telefono, fax o mezzi elettronici, l’Agente di
Trasferimento può, a sua esclusiva discrezione, richiedere conferma scritta debitamente firmata, nel qual caso
può ritardare l’elaborazione della richiesta fino alla ricezione di una conferma scritta.
Il numero di Azioni emesse all’atto della conversione sarà calcolato sulla base del relativo valore patrimoniale
84
netto delle Azioni dei due Comparti nel Giorno di Valutazione in cui viene evasa la domanda di conversione
e verrà calcolato nel modo seguente:
A = [B x (C - D)] x E
F
dove
A = numero delle Azioni del nuovo Comparto o della nuova Classe di Azioni a cui l’azionista avrà diritto;
B = numero delle Azioni del Comparto originario o della Classe di Azioni originaria che l’azionista intende
convertire;
C =valore patrimoniale netto per Azione del Comparto originario o della Classe di Azioni originaria;
D =ammontare dei costi di conversione (se previsti) dovuti per ogni Azione;
E = tasso di cambio valuta (definito come fattore di cambio stabilito dal Consiglio di Amministrazione per il
Giorno di Valutazione, rappresentante il tasso di cambio effettivo tra le due valute), previa rettifica del
cambio al fine di riflettere i costi effettivi del trasferimento nel caso in cui il Comparto originario o la Classe
di Azioni originaria e il nuovo Comparto o la nuova Classe di Azioni non siano denominati nella stessa
valuta e, in ogni altro caso, pari a 1;
F = valore patrimoniale netto per Azione del nuovo Comparto o della nuova Classe di Azioni.
Ogni richiesta di conversione non potrà essere eseguita fino a che ogni precedente operazione relativa alle
Azioni oggetto di conversione non sia stata completata e il pagamento totale relativo alle Azioni ricevuto.
Detta commissione verrà dedotta automaticamente al momento del computo del numero delle Azioni e verrà
calcolata e pagata dalla Società secondo le modalità sopra descritte.
Le conversioni non verranno effettuate se, come conseguenza delle stesse, l’Azionista verrà ad avere una
partecipazione del valore inferiore a Dollari USA 2.500 (o l’equivalente dello stesso importo nella valuta in
cui è denominato il Comparto) in Azioni dei Comparti originari e anche dei Comparti nei quali deve avvenire
la conversione.
Le richieste di conversione di Azioni da un Comparto o una Classe di Azione denominati in una valuta
ad un Comparto o una Classe di Azione denominati in un’altra valuta, di un qualsiasi Giorno di
Valutazione, richiederanno un ulteriore giorno lavorativo bancario lussemburghese necessario per
effettuare le operazioni valutarie per tale conversione. Tuttavia, in casi eccezionali, la società o l’Agente
del Trasferimento possono, a loro discrezione, decidere di evadere la richiesta di conversione e le
necessarie conversioni valutarie lo stesso Giorno di valutazione.
RIMBORSO DELLE AZIONI
Le Azioni di qualsiasi Classe in qualsiasi Comparto possono essere rimborsate in ogni Giorno di Valutazione.
Il Consiglio di Amministrazione può, a sua ragionevole discrezione, richiedere preventiva comunicazione delle
domande di rimborso prima del Giorno di Valutazione in cui i rimborsi diverranno effettivi.
Le richieste di rimborso possono essere effettuate per iscritto o, se espressamente consentito dall’Agente di
Trasferimento, via facsimile, telefono o strumenti elettronici, specificando:
- la Classe;
- il Comparto;
- il codice ISIN della Classe (per i dettagli sui codici ISIN consultare l’Appendice 2 del presente Prospetto
semplificato) e
- il numero di Azioni da rimborsare; oppure
- l’importo del rimborso definito nella valuta base del Comparto o, se applicabile, nella valuta alternativa
del Comparto; oppure
- la partecipazione percentuale di Azioni da rimborsare;
- istruzioni per il pagamento dei proventi del rimborso (comprese le relative coordinate bancarie).
Per quanto riguarda le richieste di rimborso effettuate per telefono, fax o mezzi elettronici, l’Agente di
Trasferimento potrà, a sua esclusiva discrezione, richiedere conferma scritta debitamente firmata, nel qual caso
potrà ritardare l’elaborazione della richiesta fino alla ricezione di una conferma scritta.
Ogni richiesta di rimborso non potrà essere eseguita fino a che ogni precedente operazione relativa alle Azioni
da rimborsare non sia stata completata e il pagamento relativo alle Azioni ricevuto. Tale domanda di rimborso
sarà evasa sulla base del valore patrimoniale netto per Azione calcolato nel Giorno di Valutazione durante il
quale la precedente transazione sarà stata completata e completamente regolata.
85
Le richieste di rimborso per le Azioni compilate, ricevute ed accettate dall’Agente del Trasferimento o
da un Distributore di Azioni autorizzato, in un Giorno di Valutazione prima dell’orario di chiusura delle
contrattazioni stabilito, come dettagliatamente descritto all’Appendice 1, verranno normalmente evase
in base al valore patrimoniale netto di ciascuna Azione della relativa Classe calcolato il Giorno di
valutazione successivo.
Le richieste di rimborso per le Azioni compilate, ricevute ed accettate dall’Agente del Trasferimento o
da un Distributore di Azioni autorizzato, in un Giorno di Valutazione dopo l’orario di chiusura delle
contrattazioni stabilito, come dettagliatamente descritto all’Appendice 1, verranno normalmente evase
in base al valore patrimoniale netto di ciascuna Azione della relativa Classe calcolato il Giorno di
valutazione successivo.
Le richieste di rimborso compilate per le Classi di Azioni Coperte ricevute dall’Agente di Trasferimento o da
un Distributore di Azioni in un Giorno di Valutazione meno di cinque ore prima dell’orario di chiusura della
Borsa Valori di New York o dell’orario equivalente in Lussemburgo nei Giorni di Valutazione in cui la Borsa
Valori di New York è chiusa per le normali attività (di norma 17:00 CET) verranno normalmente evase sulla
base del valore patrimoniale netto per Azione della Classe corrispondente calcolato il successivo Giorno di
Valutazione.
Il Consiglio di Amministrazione può autorizzare, se lo ritiene opportuno, diversi orari di chiusura delle
contrattazioni da concordare con i distributori locali o per la distribuzione in paesi in cui ciò sia giustificato
dalla differenza di fuso orario. In tali casi, l’orario di chiusura delle contrattazioni dovrà essere sempre precedente
rispetto a quello in cui il valore patrimoniale netto viene calcolato e pubblicato. Il diverso orario di chiusura
dovrà essere reso noto nel documento integrativo locale al Prospetto, nei contratti in essere con i distributori
locali o in altro materiale di marketing utilizzato nel paese.
Se, a seguito di una domanda di rimborso, l’investimento di un Azionista in un qualsiasi Comparto risulterà
essere inferiore a Dollari USA 2.500 (o equivalente), la Società potrà rimborsare l’intera partecipazione al
Comparto in qualsiasi momento e corrispondere all’Azionista i proventi.
Il Consiglio di Amministrazione o l’Agente per i trasferimenti si riservano il diritto di stabilire il valore netto
delle domande di sottoscrizione di Azioni e delle richieste di rimborso provenienti dallo stesso investitore per
lo stesso numero di conto personale lo stesso Giorno di valutazione degli ordini relativi alla stessa Classe di
Azioni appartenente allo stesso Comparto. Di conseguenza, soltanto l’ordine netto verrà evaso.
Il pagamento degli importi relativi a rimborsi per domande di rimborso di Azioni recentemente sottoscritte
tramite assegno o tratta bancaria può essere ritardato fino a quindici (15) giorni lavorativi bancari
lussemburghesi ed oltre, per consentire la compensazione degli stessi. Un assegno bancario certificato
o un assegno circolare possono essere compensati in tempi più brevi.
POLITICA DI TRADING
Market timing in generale. La Società scoraggia il trading eccessivo o a breve termine, spesso indicato come
“market timing” ed intende cercare di restringere o impedire questo tipo di trading o adottare altre azioni come
di seguito precisato se, a giudizio suo o dell’Agente di trasferimento, esso possa interferire con la gestione
efficace del portafoglio di qualsiasi Comparto, possa sostanzialmente fare aumentare i costi di transazione del
Comparto, i costi amministrativi o le imposte, o possa comunque nuocere agli interessi della Società e degli
Azionisti.
Conseguenze del market timing. Se le informazioni relative all’attività di un Azionista nella Società o in
qualsiasi altro comparto Franklin Templeton o di terzi dovessero essere portate all’attenzione della Società o
dell’Agente di Trasferimento e sulla base di tali informazioni la Società o i suoi agenti, a loro esclusiva discrezione,
dovessero stabilire che tale tipo di trading possa essere nocivo per la Società come meglio descritto in questa
politica di Market Timing Trading, la Società può temporaneamente o permanentemente impedire ad un
Azionista futuri acquisti nella Società o, in alternativa, può limitare l’importo, il numero, la frequenza di
eventuali acquisti futuri o il metodo mediante il quale un Azionista può richiedere futuri acquisti e rimborsi
(compresi acquisti e/o rimborsi mediante conversione o trasferimento tra la Società e ogni e qualsiasi altro
comparto Franklin Investment Templeton).
Nel considerare l’attività di trading di un Azionista la Società può tenere presente, tra gli altri fattori, la storia
di trading dell’Azionista direttamente e, eventualmente, tramite intermediari finanziari nella Società, in altri
comparti Franklin Templeton Investment, in fondi comuni di terzi o in conti posti sotto controllo o proprietà
comuni.
86
Market timing tramite intermediari finanziari. Gli Azionisti sono soggetti a questa politica sia che siano
Azionisti diretti del Comparto, sia che investano indirettamente nella Società tramite un intermediario finanziario,
ad esempio una banca, una società assicuratrice, un consulente di investimento o qualsiasi altro Distributore
che agisca come prestanome degli Azionisti, i quali sottoscrivano le azioni a proprio nome ma per conto dei
loro clienti (con le Azioni conservate su un conto “omnibus”).
Pur invitando gli intermediari finanziari ad applicare la politica di Market Timing Trading della Società ai loro
clienti che investono indirettamente nella Società, quest’ultima non ha la piena capacità di monitorare l’attività
di trading né di costringere ad applicare la sua politica di market timing trading ai clienti di intermediari
finanziari. Può ad esempio capitare che la Società non sia in grado di individuare il market timing eventualmente
agevolato da intermediari finanziari o abbia difficoltà a identificare i conti omnibus da essi utilizzati per acquisti,
conversioni e rimborsi cumulativi per conto dei loro clienti. Più precisamente, a meno che gli intermediari
finanziari non siano in grado di applicare la politica di Market Timing Trading della Società ai loro clienti
attraverso metodi quali l’implementazione di limitazioni o restrizioni di trading a breve termine, monitorando
l’attività di trading per individuare un eventuale market timing, la Società può non essere in grado di stabilire
se il trading da parte di clienti di intermediari finanziari sia contrario alla sua politica di Market Timing Trading.
Rischi per chi pratica il market timing. A seconda di diversi fattori, compresa la dimensione del Comparto,
l’importo degli investimenti che il Gestore del portafoglio mantiene tipicamente in contanti o in equivalenti
del contante e l’importo in Euro, Yen o Dollari americani e il numero e la frequenza degli scambi, il trading a
breve termine o eccessivo può interferire con una gestione efficace del portafoglio del Comparto, aumentandone
i costi di transazione, i costi amministrativi e le imposte e/o influendo sulla performance dello stesso.
Inoltre, se la natura delle partecipazioni in portafoglio del Comparto espone quest’ultimo ad Azionisti che
effettuano tipologie di market timing trading mirate a trarre vantaggio da eventuali ritardi tra il cambiamento
del valore delle partecipazioni in portafoglio di un Comparto e la ripercussione del cambiamento sul valore
patrimoniale netto delle Azioni del Comparto, fenomeno cosiddetto dell’ “arbitrage market timing”, esiste la
possibilità che questa forma di trading, in determinati casi, possa diluire il valore delle Azioni del Comparto
se gli Azionisti che chiedono il rimborso ricevono proventi (e gli Azionisti che acquistano ricevono azioni)
basati su valori patrimoniali netti che non rispecchiano prezzi appropriati in termine di valore equo. Chi pratica
attività di arbitrage market timing può cercare di sfruttare i possibili ritardi tra il cambiamento del valore delle
partecipazioni in portafoglio di un Comparto e il valore patrimoniale netto delle Azioni del Comparto in
Comparti che detengono significativi investimenti in titoli esteri, dal momento che alcuni mercati esteri
chiudono diverse ore prima di quelli USA e in Comparti che detengono significativi investimenti in titoli di
società a bassa capitalizzazione, obbligazioni a rendimento elevato (“junk”) ed altri tipi di investimento che
possono essere negoziati non di frequente.
La Società utilizza attualmente diversi metodi per ridurre il rischio di market timing, tra i quali:
• riesame dell’attività degli Azionisti per individuare eventuale trading eccessivo, e
• impegno del personale a riesaminare in modo selettivo su base continuativa la recente attività di trading
per individuare attività di trading che possano essere in contrasto con questa politica di Market Timing
Trading.
Nonostante tali metodi comportino valutazioni che sono intrinsecamente soggettive e un certo grado di selettività
a livello di applicazione, la Società cerca di adottare valutazioni e applicazioni coerenti con gli interessi dei
suoi Azionisti. Non è possibile garantire che la Società o i suoi agenti possano accedere ad alcune o a tutte le
informazioni necessarie per individuare il market timing nei conti omnibus. Se la Società cercherà di adottare
azioni (direttamente e con l’aiuto di intermediari finanziari) atte a individuare il market timing non può tuttavia
dichiarare che tale attività possa essere completamente eliminata.
Annullamento delle operazioni improntate a market timing. Le transazioni effettuate in violazione della
politica di market timing trading della Società non vengono necessariamente accettate dalla Società e possono
essere annullate o revocate da essa o dall’Agente di Trasferimento nei giorni di valutazione successivi alla
ricezione da parte di quest’ultimo.
TASSAZIONE DELLA SOCIETÀ
La Società non è soggetta ad alcuna imposta del Granducato di Lussemburgo sui propri proventi o sui
propri utili.
Tuttavia, la Società nel Granducato di Lussemburgo è soggetta a una imposta dello 0,05% annuo sul valore
patrimoniale netto, pagabile trimestralmente in base al valore del patrimonio netto della Società alla fine del
relativo trimestre. Questa imposta non è applicabile alla parte del patrimonio di un Comparto investita in altri
organismi di investimento collettivo già soggetti a tale imposta. Allo scopo di ottenere una riduzione del tasso
87
di imposta (0,01% invece dello 0,05% sopra menzionato), i Comparti Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve
Fund e Templeton Euro Liquid Reserve Fund verranno investiti in modo tale che la media ponderata della
scadenza residua di ogni titolo e strumento finanziario compreso nel portafoglio dei rispettivi Comparti non
sia superiore a dodici mesi.
Le Azioni di Classe I possono essere sottoposte al ridotto tasso di imposta dello 0,01% se tutti gli Azionisti di
detta Classe di Azioni sono investitori istituzionali.
Nessuna imposta di bollo o altro tipo di imposta sarà dovuta nel Granducato di Lussemburgo all’atto dell’emissione
delle Azioni della Società.
Secondo la legge e la prassi attualmente vigenti nel Granducato di Lussemburgo, nessuna imposta sulle
plusvalenze (capital gain) è dovuta in Lussemburgo in relazione alla rivalutazione di capitale realizzata o non
realizzata sul patrimonio della Società.
I rendimenti da investimento ricevuti o le plusvalenze realizzati dalla Società potranno essere soggetti a tasse
nei paesi di origine con tassi variabili. In alcuni casi la Società può avvantaggiarsi delle convenzioni contro la
doppia imposizione stipulate tra il Granducato di Lussemburgo e altri Paesi.
TASSAZIONE DEGLI AZIONISTI
Fermo restando il disposto della Direttiva sul risparmio, come di seguito definita, attualmente gli Azionisti
non sono soggetti ad alcuna imposta sulle plusvalenze, sul reddito, ritenuta alla fonte, né ad imposta sulle
donazioni, sui beni immobili, di successione o imposte di altro tipo nel Granducato di Lussemburgo (ad
eccezione degli Azionisti domiciliati, residenti o con stabile organizzazione nel Granducato di Lussemburgo
e ad eccezione di alcuni ex-residenti del Granducato di Lussemburgo che possiedano più del 10% del capitale
della Società).
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell’Unione Europea ha adottato la Direttiva 2003/48/EC in materia di tassazione
dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti d’interessi (la “Direttiva sul risparmio”) recepita dalla
legislazione lussemburghese con la Legge 21 giugno 2005. La Direttiva richiede agli Stati membri dell’Unione
Europea (“Stati Membri dell’UE”)di fornire alle autorità fiscali di altri Stati membri i dati sui pagamenti di
interessi o simili effettuati da un agente nelle rispettive giurisdizioni a una persona fisica residente nell’altro
Stato membro. Austria, Belgio e Lussemburgo applicheranno una ritenuta d’acconto suddetti pagamenti al
posto dello scambio di informazioni. L’aliquota di detta ritenuta sarà del 15% dal 1° luglio 2005 al 30 giugno
2008, del 20% 1° luglio 2008 al 30 giugno 2011 e del 35% a partire dal 1° luglio 2011.
L’elenco dei Comparti che rientrano nell’àmbito di applicabilità della Direttiva sul risparmio è pubblicato presso
la sede centrale della Società e disponibile presso gli uffici del Distributore Principale e dell’Agente di
Trasferimento. Queste informazioni sono disponibili anche sul sito Internet: http://www.franklintempleton.lu/
REGNO UNITO
La Società farà richiesta ogni anno di riconoscimento come “fondo di distribuzione” ai sensi della Schedule
27 della REGNO UNITO Income and Corporation Taxes Act 1988 per quanto riguarda la distribuzione di Classi
di Azioni da essa offerte. Per quanto riguarda le implicazioni fiscali di un Fondo di distribuzione consultare
la sezione “Politica relativa ai dividendi” del Prospetto completo, e rivolgersi a un consulente professionale per
quanto riguarda le possibili conseguenze fiscali o di altro tipo. Considerando che il riconoscimento venga
concesso, gli Azionisti residenti o ordinariamente residenti nel Regno Unito ai fini fiscali, salvo circostanze
particolari, saranno soggetti alla tassa sulle plusvalenze o all’imposta sul reddito delle persone giuridiche nel
Regno Unito, per quanto riguarda i guadagni derivanti dalla vendita, dal rimborso o dalla cessione di Azioni
di distribuzione.
Si consiglia agli investitori di avvalersi della consulenza dei professionisti di fiducia in merito alle
conseguenze fiscali o di altro tipo legate all’acquisto, alla partecipazione, al trasferimento e alla vendita
delle Azioni della Società secondo le leggi vigenti nel paese in cui essi hanno la cittadinanza, residenza
e domicilio.
PERFORMANCE PREGRESSA
Le performance pregresse non costituiscono garanzia di performance future. I prezzi delle Azioni e i relativi
redditi possono aumentare o diminuire, e gli investitori potrebbero non riottenere l’intera somma investita.
Le cifre non tengono conto delle commissioni di vendita. In caso contrario, i rendimenti verrebbero ridotti
di conseguenza.
88
I grafici a barre sono basati sui dati al 31 dicembre del rispettivo anno.
Per Comparti che offrono azioni di entrambe le classi A(dis) e A(acc), vengono indicati solo i dati delle
performance delle azioni di classe A(dis), considerando che i dividendi vengano reinvestiti. I dati storici delle
performance indicati per le azioni di Classe A(acc) sono quelli per le azioni di Classe A(dis) fino al 22 giugno
2001 e successivamente quelli per le azioni di Classe A(acc).
I dati delle performance rispecchiano le distribuzioni al valore capitalizzato, maggiorato della crescita del valore
patrimoniale per le azioni di classe A(dis) e solo la crescita del valore patrimoniale per le azioni di classe A(acc).
Le Classi di Azioni per le quali non è riportato il diagramma della performance potrebbero avere una performance
diversa ma simile rispetto alle Classi di Azioni per le quali è riportato detto diagramma.
TOTAL EXPENSE RATIO
Il Total Expense Ratio (“TER”), espresso in percentuale, rappresenta in che modo le spese totali del Comparto
sono riferite al patrimonio netto medio dello stesso per l’anno (o il semestre, se del caso) in esame. Le spese
totali comprendono le commissioni di gestione degli investimenti, le commissioni per gli agenti di amministrazione
e di trasferimento, le commissioni di custodia e altre spese indicate nella Situazione delle variazioni del
patrimonio netto dell’ultima Relazione annuale o semestrale della Società.
In questo Prospetto semplificato i dati TER sono relativi al 30 aprile 2007.
SOFT COMMISSION
Coerentemente con l’ottenimento della migliore esecuzioni, commissioni di intermediazione su transazioni
di portafoglio possono essere disposte dai Gestori dei portafogli a favore di broker-dealers quale contropartita
di servizi di ricerca da essi forniti e per servizi resi nell’esecuzione di ordine da parte di detti broker-dealers.
La ricezione di risultati ed informazioni di tali ricerche sugli investimenti e servizi correlati consente ai Gestori
dei portafogli di integrare le loro ricerche ed analisi dirette mettendo a loro disposizione le opinioni e le
informazioni di singoli e di gruppi di ricerca di altre aziende. Non rientrano fra tali prestazioni viaggi, vitto e
alloggio, intrattenimento, beni o servizi amministrativi generali, attrezzature o infrastrutture d’ufficio generali,
quote di adesione, retribuzione dei dipendenti o pagamenti diretti effettuati dai Gestori dei portafogli.
I Gestori del Portafoglio possono stipulare con broker-dealer, persone giuridiche e non fisiche, accordi di soft
commission solo quando vi sia un vantaggio diretto e identificabile per i clienti dei Gestori stessi, compresa
la Società, e quando i Gestori siano certi che le transazioni che producono soft commission sono fatte in buona
fede, nel rigoroso rispetto delle disposizioni normative applicabili e nel supremo interesse della Società. Gli
eventuali accordi di questo tipo potranno essere stipulati dai Gestori del Portafoglio secondo condizioni
compatibili con le migliori prassi di mercato. L'uso di soft commission dovrà essere indicato nelle relazioni
periodiche.
GESTIONE DEL RISCHIO
La Società impiegherà un processo di gestione del rischio che consenta, di concerto coi Gestori di portafoglio,
di monitorare e misurare in qualsiasi momento il rischio delle posizioni e il rispettivo contributo al profilo di
rischio globale di ogni portafoglio. La Società o i Gestori degli investimenti adotteranno un processo di
valutazione accurata e indipendente del valore degli strumenti derivativi OTC.
PROTEZIONE DEI DATI
Tutti i dati personali degli investitori contenuti nel modulo di domanda ed ogni e qualsiasi ulteriore dato
personale raccolto nell’ambito delle relazioni commerciali con la Società e/o l’Agente di Trasferimento possono
essere acquisiti, registrati, memorizzati, adeguati, trasferiti o comunque elaborati ed utilizzati (“elaborati”) dalla
Società, compreso Franklin Resources, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, California e/o le loro succursali
o i loro associati, dall’Agente di Trasferimento e da altre società di Franklin Templeton Investments, dalla Banca
depositaria e da intermediari finanziari degli investitori. I dati in questione dovranno essere elaborati ai fini
della gestione contabile, dell’identificazione ai sensi delle leggi anti-riciclaggio, dell’identificazione fiscale ai
sensi della Direttiva dell’Unione Europea in materia di tassazione dei redditi da risparmio 2003/48/EC sottoforma
di pagamenti di interessi e dello sviluppo delle relazioni commerciali, incluse le vendite e il marketing dei
prodotti e dei servizi di Franklin Templeton Investments.
A tal fine, i dati potranno essere trasferiti a società nominate dalla Società e dall’Agente di Trasferimento per
supportare l’attività relativa alla Società (es. agenti per le comunicazioni con i clienti o agenti di pagamento).
89
APPENDICE 1
ORARI STANDARD DI CHIUSURA DELLE CONTRATTAZIONI
Salvo diversamente specificato in un supplemento locale del Prospetto, qualsiasi tipo di materiale contrattuale o di marketing, richiesta
di sottoscrizione, riscatto o scambio di Azioni (le “Transazioni”) ricevuto da uno degli uffici di Franklin Templeton Investments di
seguito elencati nel Giorno di Valutazione, prima dell’orario di chiusura delle contrattazioni stabilito, verrà elaborato il medesimo
giorno, sulla base del valore netto dell’attività per Azione della Classe corrispondente calcolata in quello stesso giorno.
Principali paesi coperti
Orario di chiusura
delle contrattazioni
nelle valute della Classe
corrispondente
Orario di chiusura
in altre valute accettate
diverse dalla Class
corrispondente
Orario di chiusura
per le transazioni in Classi
di Azioni Coperte
18:00 CET
18:00 CET
18:00 CET
Austria
Germania
Svizzera
16:00 CET
16:00 CET
16:00 CET
Paesi bassi
18:00 CET
18:00 CET
18:00 CET
16:00 SGT
16:00 SGT
16:00 SGT
16:00 EST
12:00 EST
12:00 EST
Ufficio del Lussemburgo
Qualsiasi paese in cui la
Società sia registrata per la
distribuzione, salvo
diversamente specificato in un
altro ufficio locale di Franklin
Templeton Investments
elencato di seguito.
Ufficio di Francoforte
Ufficio di Singapore
Hong Kong
Macao
Singapore
Corea del Sud
Ufficio Americano
Caraibi
America latina
Contrattazioni elettroniche
(Collegamento Swift e Direct Electronic con Franklin Templeton Investments)
Qualsiasi paese in cui sia
possibile distribuire le
Azioni della Società
22:00 CET
18:00 CET
18:00 CET
Gli investitori domiciliati in paesi non elencati sopra, ma in cui sia possibile effettuare le transazioni nelle Azioni della Società, ai
sensi delle leggi applicabili e dei regolamenti, dovrebbero contattare il Rappresentante del Servizio Client Dealer presso l’ufficio
Franklin Templeton Investments più vicino. Queste informazioni sono inoltre disponibili sul sito: http://www.franklintempleton.lu
Definizioni:
CET: Central Europe time (Orario dell’Europa centrale)
EST: Eastern Standard time (USA) (Orario standard dell’Est – USA)
SGT: Singapore Standard time (Orario standard di Singapore)
90
APPENDICE 2
ELENCO DI COMPARTI, CLASSI DI AZIONI E CODICI ISIN
N.
Nome e Classe del Comparto
Classe
Valuta
Comparto/
Classe
Codice ISIN
447
172
449
448
450
451
453
454
452
796
853
297
617
733
798
618
740
775
290
762
619
291
626
789
741
371
456
373
372
457
374
375
376
378
379
380
381
382
383
722
723
724
750
825
864
161
682
694
729
751
795
486
160
716
299
487
732
USD
SGD
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
USD
EUR
USD
EUR
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
LU0260852503
LU0310800619
LU0260853063
LU0260852842
LU0260853576
LU0260853733
LU0260854202
LU0260854541
LU0260853907
LU0109394709
LU0109394881
LU0260873095
LU0195948822
LU0122613499
LU0122612848
LU0195949390
LU0122612764
LU0138075311
LU0260871552
LU0140364158
LU0195949473
LU0260871636
LU0188151095
LU0122613069
LU0122612921
LU0229947436
LU0260861918
LU0229947782
LU0229947600
LU0260862130
LU0229947949
LU0229948087
LU0229948244
LU0229948673
LU0229948756
LU0229948913
LU0229949309
LU0229949481
LU0229949648
LU0144644332
LU0144647434
LU0144648085
LU0131126228
LU0065014192
LU0098868697
LU0310791289
LU0152906094
LU0152908892
LU0109402817
LU0131126574
LU0109395268
LU0300744835
LU0310798615
LU0195952261
LU0229041164
LU0300745055
LU0122613572
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS A (ACC) USD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS A (ACC) SGD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS A (YDIS) GBP
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS A (YDIS) USD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS B (ACC) USD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS C (ACC) USD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS I (ACC) USD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS I (YDIS) USD
FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND CLASS N (ACC) USD
FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND CLASS A (ACC)
FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND CLASS B (ACC)
FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND CLASS C (ACC)
FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND CLASS I (ACC)
FRANKLIN BIOTECHNOLOGY DISCOVERY FUND CLASS N (ACC)
FRANKLIN EUROPEAN GROWTH FUND CLASS A (ACC)
FRANKLIN EUROPEAN GROWTH FUND CLASS I (ACC)
FRANKLIN EUROPEAN GROWTH FUND CLASS N (ACC)
FRANKLIN EUROPEAN SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS A (ACC) EUR
FRANKLIN EUROPEAN SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS A (ACC) USD
FRANKLIN EUROPEAN SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS B (ACC) USD
FRANKLIN EUROPEAN SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS I (ACC) EUR
FRANKLIN EUROPEAN SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS I (ACC) USD
FRANKLIN EUROPEAN SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS N (ACC) EUR
FRANKLIN GLOBAL GROWTH FUND CLASS A (ACC)
FRANKLIN GLOBAL GROWTH FUND CLASS N (ACC)
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (EURO) FUND CLASS A (ACC) EUR
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (EURO) FUND CLASS A (YDIS) EUR
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (EURO) FUND CLASS N (ACC) EUR
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (EURO) FUND CLASS I (ACC) EUR
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (EURO) FUND CLASS I (YDIS) EUR
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (EURO) FUND CLASS A (YDIS) GBP
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS A (ACC) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS A (QDIS) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS B (QDIS) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS N (ACC) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS N (QDIS) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS I (ACC) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS I (QDIS) USD
FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE (USD) FUND CLASS C (QDIS) USD
FRANKLIN GLOBAL SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS A (ACC)
FRANKLIN GLOBAL SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS B (ACC)
FRANKLIN GLOBAL SMALL-MID CAP GROWTH FUND CLASS N (ACC)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS A (ACC)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS A (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS B (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS BT (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS C (ACC)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS I (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD FUND CLASS N (ACC)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS A (ACC)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS A (YDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS A (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS BT (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS I (ACC)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS I (YDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS I (MDIS)
FRANKLIN HIGH YIELD (EURO) FUND CLASS N (ACC)
91
839
760
683
551
700
850
361
367
458
370
363
364
365
369
366
368
459
419
420
422
424
425
423
426
427
428
429
430
431
432
283
797
862
298
755
734
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