BNP PARIBAS L1 CONVERTIBLE BOND WORLD

COMUNICAZIONE DI MARKETING
31/01/2017*
BNP PARIBAS L1 CONVERTIBLE BOND WORLD - (Classic)
PROFILO DI RISCHIO E DI RENDIMENTO
rischio ridotto
rendimenti generalmente inferiori
1
OBIETTIVO D’INVESTIMENTO
rischio elevato
2
3
rendimenti generalmente superiori
4
5
6
7
All'aumentare del rischio, aumenta l'orizzonte d'investimento raccomandato.
Il Fondo mira ad aumentare il valore delle proprie attività nel medio termine investendo in obbligazioni
convertibili emesse da società di tutto il mondo. La società di gestione mira ad ottimizzare le caratteristiche
del profilo rischio/rendimento presentato dal Fondo, investendo in obbligazioni convertibili cosiddette
miste", ignorando quelle obbligazioni che si comportano quali titoli obbligazionari o azionari "puri". Dopo
la copertura, l'esposizione a valute diverse dall'euro non può superare il 25%. Si tratta di un comparto a
gestione attiva e, in quanto tale, può investire in titoli non compresi nell'indice.
PERFORMANCE CUMULATE E ANNUALI (EUR) (Netta)
Su 5 anni
CODICI
Codice D
LU0907251572
PARCNCE LX
A1W0PT
LU0194604798
FORBCWD LX
A0D87A
140
137,86
130
129,93
120
110
100
14,49
90
8,77
11,04
12,82
15
10
4,74
2,17
2,24
3,60
0,58
0,70
0,82
(%)
Codice C
Nuova base a 100
ISIN
BLOOMBERG
WKN
150
5
0
-0,80
-5
DATI DEL FONDO/COMPARTO - EUR
Azioni a capitalizzazione
Azioni a distribuzione
12M NAV max. capitalizzazione
(27/01/17)
12M NAV min. capitalizzazione
(11/02/16)
Patrimonio del fondo (mln)
Ultimo dividendo (17/06/16)
111,45
122,79
112,17
102,54
203,19
1,28
CARATTERISTICHE DEL FONDO/COMPARTO
Indice di riferimento
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Fondo
Benchmark
Le performance storiche non sono indicative di risultati futuri e non sono costanti nel tempo. Fonte del calcolo della performance : BNP
Paribas Securities Services.
Thomson Reuters Global
Focus Vanilla Hedged (EUR)
CB Index
Nazionalità
Lussemburgo
Forma giuridica
Comparto di SICAV con
passaporto europeo
Data di lancio
08 settembre 2004
Valuta di riferimento
Euro
Gestore
Skander CHABBI
Società di gestione
BNP PARIBAS INVESTMENT
PARTNERS LUXEMBOURG
Società di gestione delegata
BNP Paribas Investment
Partners UK LTD
Gestore Finanziario Sub-Delegato
BNP Paribas Investment
Partners UK LTD
Banca Depositaria
BNP PARIBAS SECURITIES
SERVICES-LUXEMBOURG
BRANCH
Commissioni di uscita max.
0%
Commissioni di conversione
1,50%
massime
Spese correnti al 30/11/2016
1,60%
Commissioni di gestione massime
1,20%
(annue)
Periodicità del Valore
Giornaliero
Patrimoniale Netto (VPN)
Commissioni di sottoscrizione
3%
massimo
Esecuzione degli ordini
Ordini eseguiti al VPN G+1
PERFORMANCE AL 31/01/2017 (EUR) (Netto)
Cumulate (%)
1 mese
3 mesi
Da inizio anno
Gennaio 2016 - Gennaio 2017
Gennaio 2015 - Gennaio 2016
Gennaio 2014 - Gennaio 2015
Gennaio 2013 - Gennaio 2014
Gennaio 2012 - Gennaio 2013
Annualizzate (%) (base 365 giorni)
1 anno
3 anni
5 anni
Dal primo NAV (09/09/2004)
Trimestrale annualizzato (%)
1 anno (31/12/2015 - 31/12/2016)
3 anni (31/12/2013 - 31/12/2016)
5 anni (31/12/2011 - 31/12/2016)
Fondo
0,70
1,41
0,70
4,19
- 2,83
3,62
11,20
7,63
Indice
0,82
1,97
0,82
5,77
- 1,95
5,85
11,09
8,83
4,16
1,61
4,66
3,59
5,74
3,16
5,82
4,44
- 0,80
1,19
5,23
0,58
2,96
6,46
Le performance storiche non sono indicative di risultati futuri e non sono costanti nel tempo. Fonte del calcolo della performance : BNP
Paribas Securities Services.
*Tutti i dati e la performance sono aggiornati a tale data, se non specificato diversamente.
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COMMENTO DI GESTIONE al 31/12/2016
Nel trimestre il comparto ha registrato una performance positiva. L’esposizione al mercato azionario
giapponese e all’Europa ha offerto i maggiori contributi positivi, mentre l’Asia (Giappone escluso) è stata
neutrale e l’esposizione agli USA ha offerto un contributo leggermente negativo. In termini settoriali,
l’informatica, gli industriali e i consumi discrezionali hanno offerto i maggiori contributi, mentre i settori
immobiliare, sanità e materiali hanno penalizzato la performance. Nel fondo abbiamo ridotto l’esposizione
all’Asia a causa dei rischi macroeconomici in Cina, e aumentato l’esposizione agli USA. Abbiamo inoltre ridotto
l’esposizione ai settori più sensibili ai tassi d’interesse (immobiliare e utilities) e aumentato i settori più
ciclici come i consumi discrezionali. Le nuove emissioni hanno riguardato un ammontare complessivo di USD
14,8 miliardi nel trimestre, con Europa e USA in prima fila. Il miglioramento complessivo dei sondaggi tra
le imprese e il miglioramento della fiducia degli operatori di mercato sono elementi positivi anche se
permangono molti rischi. Le convertibili restano posizionate in modo ideale per sfruttare un contesto di
aumento dei tassi e di volatilità. Con la storia che dimostra che aumenti modesti dei tassi producono
rendimenti azionari positivi e la disponibilità di una diversificazione settoriale offerta da un fondo globale,
le convertibili sono destinate a realizzare buoni risultati a meno di un netto peggioramento degli spread.
PRINCIPALI POSIZIONI DEL FONDO MASTER
Nome dell’attivo
%
DISH 3.375% 26 USD 3,38 15/08/2026
MICRON TECH 3,00 20/11/2018
SALESFORCE CV 0,25 01/04/2018
TORAY INDUSTRIES CV 30/08/2019
AMERICA MOVIL SA CV 1,00 28/05/2020
TOTAL SA 0,50 02/12/2022
TERUMO CORP 0% 06/12/2021
SIEMENS NV CONV 1,05 16/08/2017
STEINHOFF FINANC 1,25 21/10/2023
SERVICENOW INC CONV 01/11/2018
Partecipazioni in portafoglio: 105
ANALISI DEI RISCHI DEL FONDO MASTER
Fondo
Delta
Volatilità (%)
Sharpe ratio
Rend.to medio effettivo (%)
Premio conversione medio
Esposizione al rischio azionario
52.85
8.36
-0.50
-2.63
31.54
44.27
Periodo: 3 anni. Frequenza: mensile
RIPARTIZIONE DEL FONDO MASTER PER TIPOLOGIA DI ATTIVI
(%)
2,44
2,32
2,28
2,14
2,03
1,98
1,95
1,85
1,82
1,79
94,85
3,98
1,17
Obbligazioni
Liquidità e invest. assimilabili
OICVM
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
RIPARTIZIONE DEL FONDO MASTER PER AREA GEOGRAFICA (%)
RIPARTIZIONE SETTORIALE DEL FONDO MASTER (%)
Azioni sottostanti
Azioni sottostanti
39,57
35,28
15,88
5,84
3,44
21,86
21,79
15,93
11,65
6,46
5,46
3,71
3,64
3,46
6,04
America
Europa
Giappone
Paesi Emergenti
Australasia
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
La serie riponderata comprende azioni, convertibili e derivati
Beni voluttuari
Informatica
Industria
Salute
Energia
Telecomunicazioni
Materiali
Immobiliario
Finanziari
Altri
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
La serie riponderata comprende azioni, convertibili e derivati
RIPARTIZIONE DEL FONDO MASTER PER DELTA (%)
RIPARTIZIONE DEL FONDO MASTER PER RATING (%)
Obbligazioni
66,25
70
60
35
50
30
34,53
27,37
25
40
20
30
16,40
16,28
20
10
38,10
40
15
10
5
1,07
0
0
0
Δ=
0<
Δ
0
≤3
<
30
Δ
5
≤7
Δ
5
>7
e
rad
tG
en
tm
ves
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d
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Hig
nz
Se
ar
n
ati
In
Fondo
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
La serie riponderata comprende azioni, convertibili e derivati
Fondo
Fonte dei dati: BNP Paribas Securities Services
Fonti: Fitch, Moody's, S&P
I rating inferiori a BBB- corrispondono alla categoria di titoli ad alto rendimento o titoli speculativi
Rating dell'emissione (in sua mancanza, si ricorre al rating dell'emittente)
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