Impact Investing - Accademia per l`autonomia
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Impact Investing - Accademia per l`autonomia
Impact Investing Veronica Vecchi Impact Investing: che cos’è 1 Caratteri stiche dell’Impact Investing Intenzionalità dell’impatto sociale e ambientale 2 Addizionalità di valore sociale generato rispetto a un investimento alternativo 3 Creazione di ritorno finanziario Il nostro approccio Impact Investing, secondo l’approccio SDA Bocconi, significa definire modelli di business scalabili, in grado di attrarre investitori proponendo la generazione di valore attraverso innovazioni di prodotto, servizio e processo, applicando le tradizionali logiche del venture capital in mercati un tempo occupati prevalentemente dal settore pubblico o non-profit tradizionalmente inteso, come l’educazione, la sanità, il welfare, la cura degli anziani, l’housing sociale. 2 Le opportunità dell’Impact Investing 1 2 3 Sostenere lo sviluppo economico e sociale dell’Italia e dell’Europa, la cui crescita è fortemente legata all’innovazione e dove l’Impact Investing può quindi giocare un ruolo rilevante per generare innovazione sociale e diffonderla su larga scala Stimolare nuove attività d’impresa e attrarre imprenditoria giovanile, rilanciando la competitività di un settore strategico per l’Italia come quello dell’agribusiness Attrarre liquidità privata disponibile per finanziare nuovi modelli di business § A livello globale, la ricchezza degli High net worth individuals (HNWIs) ha raggiunto il picco storico di $ 52,6 triliardi § In Italia, gli HNWIs sono circa 203.000 e gestiscono più di € 336 miliardi 3 Risolvere con profitto i problemi del mondo: l’Impact Investing Esiste un trade-off tra impatto sociale e profitto economico-finanziario? Impact Profit Societal Impact Enterprises Nell’Impact Investing, l’impatto è insito nella mission dell’impresa: scalabilità e sostenibilità del business model sono driver per aumentare impatto e profitto Impact Profit Drivers Scale and Sustainability Generano innovazione sociale, ovvero beni e servizi che rispondono a un bisogno sociale in modo innovativo, per i quali esiste una domanda e una disponibilità a pagare da parte dei cittadini 4 Impact Investing Traditional non profit sector, ONG or Charity like approach No sale, costs and investments are covered by grants and donation Mix of free of charge and priced services. Grants and donation still represent a major funding source Mission Impact only Funding approach Grants and Donations focus Social Enterprise Self sustainability, No return on equity Margins from operation are generated and reinvested Free cash flow to equity may be distributed Incremental evolution path to Impact Investing Strategic CSR and Shared Value generation approach to business Impact & Profit Impact first Venture Philanthropy Traditional business Social Finance Profit maximization oriented & responsive CSR approach Profit maximization oriented, no CSR approach to business Profit first Traditional finance Impact Investing Impact Investing Nuovi modelli di business che combinano innovazione sociale e tecnologica Nuovo spazio del VC dove il valore sociale è un moso per stabilizzare i ritorni finanziari Venture Capital Revolutionary evolution path to Impact Investing Social innovation non solo nel non profit…. HBR 1999 HBR 2006 6 Modelli di business privati anche nel “non profit” 7 Impact Investing: Venture Capital per generare innovazione sociale Hi-tech startup Family & Friends Venture Capital Business Angels Donors Multiple financing options: Growth stage PE / Buyout Mezzanine financing Bank credit IPOs Impact Investing Venture philanthropy Ricavi Societal impact enterprise - - - - Pre-seed ‘‘Valle della Morte’’ Seed Early stage Later stage Development Stadi di sviluppo 8 Oggi manca un ecosistema fertile che incentivi la creazione di iniziative imprenditoriali Mainstream VCs HNWIs, Angels Università e Business Schools Incubatori d’impresa Associazioni Societal Impact Enterprise Family Offices, Foundations Istutiti di credito Forum e piattaforme Impact Funds CSR Imprese 9 Il ruolo del Settore Pubblico: supportare la creazione dell’Ecosistema Seed CSR Imprese HNWIs, Angels Family Offices, Foundations Equity Early stage Impact Funds Equity Growth and Later Stage Mainstream VCs Istutiti di credito Garanzie Grant Il ruolo del settore pubblico Università e Business Schools Fornire capitali Associazioni Societal Impact Enterprise Supportare la creazione del deal flow Grant Incubatori d’impresa Forum e piattaforme § Business advisory § Public procurement for innovation 10 Lo sviluppo dell’ecosistema, un esempio di successo: Intellecap in India Forum Sankalp, organizzato in India ogni anno per influenzare a livello globale il dibattito sull’innovazione sociale e lo sviluppo inclusivo - Servizi di consulenza strategica e ricerca nei settori target per un ampio numero di clienti, tra cui policy maker, development finance institution, grandi donatori e fondazioni, aziende. - Servizi di investment banking che includono supporto nel fundraising e nella corporate finance per imprese in fase start-up e growth Primo network indiano di business angels per promuovere gli investimenti early stage. Il fondo di venture capital Aavishkaar è partner strategico per gli investimenti in equity Investimenti Investimenti di venture debt Microfinanza Incubatore d’impresa virtuale che offre servizi low-cost Incubatore d’impresa 11 Un esempio: Social Impact Bond Social Impact Bond (SIB), noto anche come “pay for success” Risparmio% Costo% erogazione% servizio% Remunerazione% inves1tori% Costo% erogazione% servizio%% Status%quo% Con%Servizio% finanziato%dal%SIB% • Un sogge=o pubblico o sociale raccoglie fondi per finanziare a un tasso agevolato un proge=o a rilevanza sociale, collocando sul mercato un Btolo che offre all’invesBtore una remunerazione variabile legata al raggiungimento di determinaB obieEvi valutaB in termini di risparmio conseguito. • Rispe=o ai cosB sostenuB per l’erogazione del servizio nello stato a=uale (status quo) l’intervento è in grado di liberare delle risorse che andranno a finanziare l’invesBmento, remunerare gli invesBtori che sostengono i cosB dell’intervento e possibilmente a generare un risparmio ne=o. Un esempio: PPP limited profit www.sdabocconi.it/impact Veronica Vecchi [email protected] Francesca Casalini [email protected] T: +39 02 58366501