Relazione mensile Ottobre 2011

Transcript

Relazione mensile
Ottobre 2011
Indice
2
Presentazione
3
Descrizione dei fondi &
obiettivi d’investimento
5-78
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
34
36
38
40
42
44
46
48
50
52
54
56
58
60
62
64
66
68
70
72
74
76
Rapporto sui fondi
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
OYSTER
World Opportunities Classe EUR
World Opportunities Classe USD
US Dynamic Classe USD
US Dynamic Classe EUR
US Value Classe USD
US Value Classe EUR
US Small Cap Classe USD
US Small Cap Classe EUR
European Opportunities Classe EUR
European Small Cap Classe EUR
Italian Opportunities Classe EUR
Italian Value Classe EUR
Japan Opportunities Classe JPY
Japan Opportunities Classe EUR
Emerging Markets Dynamic Classe USD2
Emerging Markets Dynamic Classe EUR2
Asia Opportunities Classe USD2
Asia Opportunities Classe EUR2
LatAm Opportunities Classe USD2
LatAm Opportunities Classe EUR2
Global Convertibles Classe EUR2
Global Convertibles Classe USD2
European Corporate Bonds Classe EUR
Credit Opportunities Classe EUR2
US Dollar Bonds Classe USD
European Fixed Income Classe EUR
Euro Liquidity Classe EUR
ForExtra Yield (EUR) Classe EUR
Diversified Classe EUR
Diversified Classe CHF
Absolute Return EUR Classe EUR2
Dynamic Allocation Classe EUR
Market Neutral Classe EUR
3A Dynamic Ucits Fund (CHF) Classe A
3A Dynamic Ucits Fund (EUR) Classe A
3A Dynamic Ucits Fund (USD) Classe A
79
Performance dei fondi
80
Disclaimer
81
Rappresentanti
Presentazione
IL GRUPPO SYZ & CO
Fondata nel 1996 da Eric Syz, Alfredo
Piacentini e Paolo Luban, il gruppo bancario
svizzero SYZ & CO si dedica esclusivamente
alla gestione patrimoniale attraverso quattro
attività complementari:

Banca privata (Banque SYZ & CO SA)
 Gestione patrimoniale istituzionale (SYZ

Obiettivo di rendimento assoluto: la
commissione di performance dei gestori è
calcolata
in
base
alla
performance
conseguita. Questo principio garantisce la
convergenza fra l’interesse dei gestori e
quello degli investitori.

Selezione dei migliori gestori su scala
mondiale. Quando le risorse interne non
garantiscono la massima competitività
OYSTER affida la gestione dei suoi fondi a
gestori esterni.

Gestione attiva non corrrelata a un
indice. I gestori sono liberi di investire
senza alcuna dipendenza da un indice di
riferimento e possono, se lo ritengono
opportuno, detenere una quota sostanziale
delle attività in liquidità.
Non sono
soggetti ad alcun vincolo in termini di
tracking error.
Asset Management)
 Fondi d’investimento (OYSTER Funds)
 Fondi alternativi (3A Alternative Funds)
Con un organico di 430 collaboratori, SYZ &
CO gestisce CHF 25 miliardi. Oltre al quartiere
generale di Ginevra, il gruppo è presente in
Svizzera a Zurigo, Lugano, Locarno e, a livello
internazionale, a Milano, Roma, Madrid,
Bilbao, Londra, Lussemburgo, Vienna, Nassau
e Hong Kong.
OYSTER: FONDI CREATI PER
L’INVESTITORE PROFESSIONALE
OYSTER
è
una
SICAV
di
diritto
lussemburghese che comprende 26 comparti
investiti nei diversi mercati e classi di attività.
Attualmente, la SICAV è registrata e distribuita
in Lussemburgo, Svizzera, Italia, Francia,
Germania, Austria, Spagna, Belgio, Paesi Bassi
e Regno Unito.
Diversamente
dalla
maggior
parte
dei
promotori, i cui fondi sono distribuiti presso
una base di clienti preesistenti e vincolati,
OYSTER è stata creata con un obiettivo
chiaro : commercializzare i propri fondi
attraverso una fitta rete di distribuzione
(banche,
consulenti
finanziari,
gestori
indipendenti) presso il pubblico di tutta
Europa.
Grazie a questo criterio, i fondi OYSTER hanno
regolarmente conseguito risultati positivi, non
solo in rapporto agli indici ma anche rispetto
alla concorrenza.
UNA GAMMA DI FONDI EQUILIBRATA
Pur conservando dimensioni compatibili con
una gestione oculata, la famiglia dei fondi
OYSTER offre una scelta coerente fra le diverse
classi di attività, i settori, le regioni e i vari stili
d’investimento. Questi fondi sono disponibili in
diverse valute di riferimento al fine di
soddisfare le esigenze del maggior numero di
investitori.
Oggi OYSTER detiene un patrimonio di oltre
CHF 3 miliardi*, un successo reso possibile
grazie all’obiettivo di performance chiaramente
affermato e alla incontestabile qualità del
servizio rivolto alla clientela professionale.
In riconoscimento dei risultati ottenuti,
OYSTER figura fra i primi gruppi di fondi
europei in base a numerose classifiche di
riferimento, grazie alla peculiare filosofia
incentrata su tre principi fondamentali:
*Al 31.08.2011
Descrizione dei fondi & obiettivi d’investimento
Nome del fondo
Descrizione dei fondi & obiettivi d’investimento
Fondi azionari
World Opportunities
US Dynamic
US Value
US Small Cap
European Opportunities
European Small Cap
Italian Opportunities
Italian Value
Japan Opportunities
Emerging Markets Dynamic
Asia Opportunities
LatAm Opportunities
Plusvalenza in capitale nel lungo periodo attraverso investimenti in azioni di società quotate sui
mercati regolamentati di tutto il mondo.
Plusvalenza in capitale tramite investimenti in azioni e altri strumenti equivalenti di emittenti
statunitensi tramite investimenti in azioni di società con capitalizzazione superiore a USD 200
milioni e quotate sui mercati statunitensi.
Incremento di capitale tramite investimenti in azioni e altri strumenti equivalenti emessi da
società che hanno sede negli Stati Unitie con una capitalizzazione di mercato superiore a 500
milioni di dollari americani.
Incremento di capitale, principalmente tramite investimenti in valori mobiliari di emittenti
statunitensi, dei quali – dopo deduzione delle liquidità – almeno i due terzi hanno una
capitalizzazione di borsa inferiore a USD 3.5 miliardi.
Incremento di capitale a medio termine attraverso investimenti in azioni di società europee
sottovalutate che offrono un forte potenziale di crescita.
Incremento del capitale dei propri investitori, principalmente attraverso investimenti in valori
mobiliari di emittenti europei, di cui almeno due terzi, previa deduzione della liquidità, hanno una
capitalizzazione di borsa inferiore a EUR 5 miliardi.
Plusvalenza in capitale a medio e lungo termine attraverso investimenti in azioni di società
quotate sul mercato italiano.
Incremento di capitale a medio e lungo termine attraverso investimenti in azioni di società
italiane di piccola e media capitalizzazione.
Incremento di capitale a lungo termine attraverso investimenti in azioni emesse da società con
sede sociale in Giappone.
Incremento di capitale attraverso investimenti in titoli d’emittenti la cui sede sociale si trova nei
Paesi emergenti (Asia, America Latina, Africa e Europa orientale).
Incremento di capitale principalmente attraverso investimenti in azioni e in altri strumenti simili
attraverso una scelta di titoli che beneficiano delle migliori opportunità di apprezzamento di lungo
periodo (Asia, Giappone escluso).
Incremento del capitale, principalmente attraverso investimenti in azioni e in altri strumenti simili
attraverso una scelta di titoli che beneficiano delle migliori opportunità di apprezzamento di lungo
periodo (America Latina).
Fondi a reddito fisso
Global Convertibles
European Corporate Bonds
Credit Opportunities
US Dollar Bonds
European Fixed Income
Euro Liquidity
L’obiettivo del comparto è la ricerca della crescita del capitale approfittando dei vantaggi legati
alle obbligazioni convertibili globali e individuando le migliori opportunità.
L’obiettivo di questo comparto è di offrire ai propri clienti un portafoglio composto da obbligazioni
emesse da società la cui sede si trova nei Paesi dell’Unione Europea.
L’obiettivo del comparto è di offrire ai propri investitori una plusvalenza in conto capitale
investendo sul mercato del credito.
Incremento di valore del capitale tramite un portafoglio principalmente composto da obbligazioni
denominate in USD emesse da governi, agenzie governative o società a grande capitalizzazione.
Incremento di valore del capitale tramite un portafoglio principalmente composto da obbligazioni
emesse da governi europei, agenzie governative europee o società a grande capitalizzazione con
sede legale in Europa.
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un elevato grado di protezione del
capitale e rendimenti regolari in euro.
Monete
ForExtra Yield (EUR)
L'obiettivo del fondo è l'incremento del capitale degli investitori nel lungo periodo tramite
l'investimento in un paniere di divise con rendimenti superiori a quelli dell'euro.
Fondi misti
Diversified
Absolute Return EUR
Dynamic Allocation
Market Neutral
Incremento di valore del capitale a lungo termine tramite la gestione attiva di un portafoglio
bilanciato composto d’azioni, obbligazioni, investimenti alternativi e liquidità. L’allocation di
questo fondo riflette la strategia di Banque SYZ & CO SA.
L’obiettivo del fondo è di offrire agli investitori istituzionali un rendimento assoluto, con bassa
correlazione con i movimenti dei mercati finanziari, tramite un portafoglio diversificato di azioni,
di obbligazioni, di fondi di hedge fund e di altri valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di
una borsa valori.
Rendimento assoluto, con bassa correlazione con l’andamento dei principali indici dei mercati
azionari, tramite un portafoglio misto. La componente azionaria del portafoglio è investita
principalmente in titoli europei.
Obiettivo del comparto è di offrire ai propri investitori un ritorno positivo assoluto con una
volatilità di molto inferiore a quella dei mercati azionari nei quali investe.
Fondo di fondi
3A Dynamic Ucits Fund (CHF)
3A Dynamic Ucits Fund (EUR)
3A Dynamic Ucits Fund (USD)
L'obiettivo dei comparti è l'incremento del capitale degli investitori, principalmente tramite
l'investimento in quote di OICVM e/o OICR con diverse strategie e la cui filosofia consiste nel
conseguire un rendimento assoluto, ferme restando le limitazioni di cui all'articolo 41 (1) e) della
Legge.
Fonte: OYSTER Sicav - Questa tabella riassume i differenti obiettivi di investimento menzionati in questo documento.
Rapporto sui fondi
OYSTER World Opportunities
Classe EUR
Relazione mensile per investitori
professionali, qualificati e istituzionali
Obiettivo d'investimento
Lo scopo del fondo è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a lungo termine, tramite investimenti in azioni
di società quotate in ogni paese avente un mercato regolamentato.
Il gestore
Il fondo OYSTER World Opportunities è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Roberto Magnatantini, entrato a far parte del gruppo SYZ & CO
nel 2008.
Roberto Magnatantini ha cominciato la sua carriera in Banque SYZ & Co come analista azionario per la svizzera, in seguito ha
gestito per sei anni portafogli azionari, prima in LODH e poi in HSBC, realizzando performance eccezionali sia nei confronti
del benchmark che del peer group.
Roberto Magnatantini è titolare delle certificazioni CFA e CMT (Chartered Market Technician) e ha conseguito il BA in economia
presso l’HEC di Ginevra.
Approccio d’investimento
Il gestore è convinto che per conseguire risultati superiori sia necessario operare in maniera attiva, con forti scommesse
contro il benchmark. L’approccio globale nei confronti del mercato gli consente di operare in una prospettiva unica rispetto alle
regioni e alle industrie più promettenti, senza vincoli imposti dalle barriere artificiali. Il processo d’investimento è concentrato
sulle società che offrono un potenziale superiore in termini di rapporto rischio/rendimento, in genere grazie a svolte decise
in fasi precoci o intermedie, e all’esistenza di nicchie sottovalutate e altamente profittevoli.
Il processo di costruzione del fondo è prevalentemente del tipo bottom-up. La valutazione intrinseca resta il criterio
predominante, sebbene anche alla crescita sottovalutata sia dedicata particolare attenzione. In parallelo all’approccio
fondamentale è utilizzata anche l’analisi tecnica. Dopo avere superato la selezione iniziale basata su criteri fondamentali e
tecnici, i titoli sono sottoposti all’analisi qualitativa. L’obiettivo è quello di scartare rapidamente le azioni con basso potenziale,
per concentrarsi sulle società che dispongono di vantaggi competitivi decisivi, di un management forte e che producono un
abbondante cash flow. La situazione ideale è quella di un titolo non riconosciuto o dimenticato, appartenente a un settore
poco attraente ma altamente profittevole, scambiato a quotazioni nettamente inferiori al suo valore intrinseco.
Il portafoglio è formato da un numero di posizioni compreso fra 50 e 100. Non sono applicati filtri regionali, settoriali o relativi
alle dimensioni, ma questi aspetti sono comunque presi in considerazione nella fase di costruzione, al fine di evitare rischi
eccessivi associati a un singolo fattore.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Amministrazione Centrale
Agente di Trasferimento
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
SICAV lussemburghese, parte I, UCITS
CH, DE, ES, FR, IT, LU, AT, BE, NL
Giornaliero
RBC Dexia Investor Services Bank SA
PricewaterhouseCoopers
Oyster Asset Management SA
Sottoscrizione
Rimborso
Commissione di gestione annuale
Commissione di perf. annuale
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0107988841
937704
1084391
OYSWDOA LX
Il presente documento è rilasciato esclusivamente a scopo informativo e non costituisce in alcun modo una raccomandazione all’acquisto o alla vendita. La decisione in merito all’investimento deve essere
presa unicamente sulla base del prospetto e delle relazioni annuali o semestrali disponibili gratuitamente all’indirizzo indicato. Le performance ottenute in passato non costituiscono garanzia di uguali
rendimenti in futuro. I dati di performance non tengono conto delle commissioni e delle spese applicate all'emissione e al rimborso delle quote. OYSTER è una SICAV domiciliata in Lussemburgo e non è
accessibile ai cittadini o ai residenti negli Stati Uniti. Per maggiori informazioni si prega di consultare il disclaimer completo.
www.oysterfunds.com - [email protected]
Classe EUR
Ott obr e 2011
Descrizione del fondo
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Durata d'investimento consigliata
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
Dimensione del fondo
YTD Max
YTD Min
Azionario
Mondo intero
Medio
5-7 anni
EUR
MSCI World NR EUR*
16.06.2000
EUR 129.02
EUR 52'617'108
EUR 145.01
EUR 123.41
* MSCI World NR USD da lancio; Gestore Banque SYZ & CO SA da 17.11.2008; MSCI World NR EUR da 24.12.2008. Fonti: OYSTER Sicav, Datastream.
Rendimenti & Indicatore di rischio
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Perf.cum. dal
lancio**
Fondo
Benchmark
+4.55%
+6.14%
-11.34%
-6.82%
-5.05%
-3.45%
-9.39%
-5.68%
-5.15%
+1.40%
+14.53% +36.23%
-29.83%
-4.63%
-13.99%
+8.44%
I rendimenti passati non sono necessariamente una
garanzia di rendimenti futuri.
** MSCI World NR USD da lancio; MSCI World NR EUR da
24.12.2008
Fonti: OYSTER Sicav, Datastream.
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
Perf.ann. dal
lancio**
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-11.34%
-6.82%
+22.23% +19.53%
+15.85% +25.94%
-46.65%
-40.35%
+0.83%
+9.04%
+9.53% +20.07%
-1.32%
+0.71%
+4.63%
-6.84%
+10.86%
-0.94%
Indicatore di rischio
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
14.73%
+6.23%
+7.79%
-21.20%
+0.21
14.70%
+11.44%
-18.96%
+0.64
-4.79
+0.91
-1.00
-
*su base di rendimenti mensili da 3 anni o dall'inizio se l'istorico
è inferiore a 3 anni.
Valute principali
Paesi principali
Ripartizione settoriale
Consumi di base
IT
Salute
Industria
Consumi discrezionali
Materie prime
Energia
Finanziari
Utilities
Telefonici
Benchmark
Top holdings
10/2011
22.7%
14.5%
11.7%
11.6%
11.3%
11.0%
6.8%
4.6%
3.7%
2.1%
09/2011
24.4%
13.1%
12.8%
9.9%
11.0%
11.6%
5.0%
6.3%
3.7%
2.2%
MEAD JOHNSON -ASWEDISH MATCH AB
MASTERCARD INC. SHS-AALLERGAN INC.
PRAXAIR
NIKE INC B
PHILIP MORRIS INT.
ILIAD
CHURCH & DWIGHT CO INC
IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC
10/2011
3.0%
2.4%
2.4%
2.3%
2.3%
2.2%
2.2%
2.1%
2.0%
2.0%
09/2011
3.1%
2.4%
2.0%
2.4%
2.2%
1.7%
2.1%
2.1%
2.7%
2.0%
Classe USD
Classe hedged contro EUR
Lo scopo del fondo è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a lungo termine, tramite investimenti in azioni
di società quotate in ogni paese avente un mercato regolamentato.
Il gestore
Il fondo OYSTER World Opportunities è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Roberto Magnatantini, entrato a far parte del gruppo SYZ & CO
nel 2008.
Roberto Magnatantini ha cominciato la sua carriera in Banque SYZ & Co come analista azionario per la svizzera, in seguito ha
gestito per sei anni portafogli azionari, prima in LODH e poi in HSBC, realizzando performance eccezionali sia nei confronti
del benchmark che del peer group.
Roberto Magnatantini è titolare delle certificazioni CFA e CMT (Chartered Market Technician) e ha conseguito il BA in economia
presso l’HEC di Ginevra.
Il gestore è convinto che per conseguire risultati superiori sia necessario operare in maniera attiva, con forti scommesse
contro il benchmark. L’approccio globale nei confronti del mercato gli consente di operare in una prospettiva unica rispetto alle
regioni e alle industrie più promettenti, senza vincoli imposti dalle barriere artificiali. Il processo d’investimento è concentrato
sulle società che offrono un potenziale superiore in termini di rapporto rischio/rendimento, in genere grazie a svolte decise
in fasi precoci o intermedie, e all’esistenza di nicchie sottovalutate e altamente profittevoli.
Il processo di costruzione del fondo è prevalentemente del tipo bottom-up. La valutazione intrinseca resta il criterio
predominante, sebbene anche alla crescita sottovalutata sia dedicata particolare attenzione. In parallelo all’approccio
fondamentale è utilizzata anche l’analisi tecnica. Dopo avere superato la selezione iniziale basata su criteri fondamentali e
tecnici, i titoli sono sottoposti all’analisi qualitativa. L’obiettivo è quello di scartare rapidamente le azioni con basso potenziale,
per concentrarsi sulle società che dispongono di vantaggi competitivi decisivi, di un management forte e che producono un
abbondante cash flow. La situazione ideale è quella di un titolo non riconosciuto o dimenticato, appartenente a un settore
poco attraente ma altamente profittevole, scambiato a quotazioni nettamente inferiori al suo valore intrinseco.
Il portafoglio è formato da un numero di posizioni compreso fra 50 e 100. Non sono applicati filtri regionali, settoriali o relativi
alle dimensioni, ma questi aspetti sono comunque presi in considerazione nella fase di costruzione, al fine di evitare rischi
eccessivi associati a un singolo fattore.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0069163508
986624
500369
OYSWDOP LX
Classe USD
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Mondo intero
Medio
5-7 anni
USD
MSCI World NR EUR*
25.09.1996
USD 266.07
USD 73'915'807
USD 299.58
USD 253.76
* MSCI World NR USD da lancio; Gestore Banque SYZ & CO SA da 17.11.2008; MSCI World NR EUR da 24.12.2008
Nelle categorie di quote soggette a copertura dei rischi di cambio, il benchmark è espresso nella moneta principale del fondo affinché sia evidenziata la capacità gestionale senza l'effetto della copertura
sistematica. Fonti: OYSTER Sicav, Datastream.
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Perf.cum. dal
lancio**
Fondo
Benchmark
+4.85%
+6.14%
-11.48%
-6.82%
-4.94%
-3.45%
-10.09%
-5.68%
-5.53%
+1.40%
+14.77% +36.23%
-27.74%
-4.63%
+77.38% +107.03%
** MSCI World NR USD da lancio; MSCI World NR EUR da
24.12.2008
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
Perf.ann. dal
lancio**
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-11.48%
-6.82%
+21.61% +19.53%
+17.04% +25.94%
-46.79%
-40.35%
+3.12%
+9.04%
+13.39% +20.07%
+3.87%
+4.93%
+4.70%
-6.29%
+10.86%
-0.94%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
14.74%
+6.19%
+7.51%
-21.10%
+0.26
14.70%
+11.44%
-18.96%
+0.68
-4.75
+0.91
-1.00
-
Valute principali
Paesi principali
Prima di un eventuale copertura di cambio
Consumi di base
IT
Salute
Industria
Materie prime
Energia
Finanziari
Utilities
Telefonici
Benchmark
Top holdings
10/2011
22.7%
14.5%
11.7%
11.6%
11.3%
11.0%
6.8%
4.6%
3.7%
2.1%
09/2011
24.4%
13.1%
12.8%
9.9%
11.0%
11.6%
5.0%
6.3%
3.7%
2.2%
MEAD JOHNSON -ASWEDISH MATCH AB
MASTERCARD INC. SHS-AALLERGAN INC.
PRAXAIR
NIKE INC B
PHILIP MORRIS INT.
ILIAD
CHURCH & DWIGHT CO INC
IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC
10/2011
3.0%
2.4%
2.4%
2.3%
2.3%
2.2%
2.2%
2.1%
2.0%
2.0%
09/2011
3.1%
2.4%
2.0%
2.4%
2.2%
1.7%
2.1%
2.1%
2.7%
2.0%
OYSTER US Dynamic
Classe USD
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una plusvalenza in capitale principalmente tramite investimenti
in azioni e altri strumenti equivalenti di emittenti statunitensi tramite investimenti in azioni di società con capitalizzazione
superiore a 200 milioni di dollari americani e quotate sui mercati statunitensi.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER US Dynamic è gestito sin dal lancio (2007) da Thornburg Investment Management Inc., società di gestione
con sede a Santa Fe, New Mexico, USA.
Alex Motola, gestore del fondo, ricopre l’incarico di managing director e gestore di portafoglio per la strategia Thornburg Core
Growth nonché di cogestore di portafoglio per la strategia Thornburg International Growth.
Prima di entrare a far parte di Thornburg Investment Management Inc. nel 2000 ha lavorato presso Insight Capital Research
& Management con l’incarico di gestore di portafoglio.
Alex Motola ha conseguito la laurea con lode presso l’Università della California, Santa Barbara, e il MBA presso l’Università
della California, Berkeley.
Oltre ad essere titolare della certificazione CFA, siede nel consiglio di amministrazione della CFA Society del New Mexico.
Il gestore del fondo e il suo team applicano un approccio bottom-up all’universo azionario americano, senza limiti di
capitalizzazione di borsa. Il portafoglio finale comprende 40-60 titoli il cui potenziale di crescita è stato valutato in base a
criteri rigorosi.
Per ottenere una selezione ristretta di 40-60 titoli sono analizzati approfonditamente circa 100-150 titoli, classificati in tre
tipi di segmenti di crescita : le aziende leader nella rispettiva industria, le aziende con una crescita regolare e le aziende di
nicchia caratterizzate da una crescita vigorosa. L’andamento delle società varia in funzione delle diverse fasi del mercato.
Il portafoglio è costruito in base a un procedimento matriciale, con un’allocation neutra che comprende un terzo di grandi,
un terzo di medie, un terzo di piccole capitalizzazioni e un terzo di ciascun tipo di società di crescita. Le deviazioni possono
raggiungere +/- 15%.
La selezione avviene in base all’analisi fondamentale. Per convalidare le proprie scelte, il team sottopone il business model
delle società in esame a vari scenari, incontra il management dell’azienda e alcuni dei suoi principali fornitori, distributori e
clienti. Il gestore non esiterà a vendere i titoli se dopo alcuni trimestri non si rivelano una scelta d’investimento corretta.
Dal momento del lancio del fondo Thornburg Core Growth, avvenuto in giugno 2000, il team si è dimostrato in grado di
produrre una performance regolare. Il fondo è stato premiato da Lipper nel 2006 e 2007 e da Standard & Poor’s nel 2007
per l’eccellente gestione.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, ES, FR, DE, IT, BE, CH, NL
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10%
LU0303829781
A0M6P1
3141566
OYDYUSD LX
OYSTER US Dynamic
Classe USD
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
USA
Medio
5-7 anni
USD
S&P 500 Net TR
25.06.2007
USD 106.86
USD 4'001'645
USD 115.17
USD 93.52
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Perf.cum. dal lancio
Fondo
Benchmark
+14.26% +10.88%
-0.95%
+0.80%
-3.54%
-2.64%
-7.22%
-7.41%
+6.17%
+7.43%
+34.82% +35.55%
-28.76%
-10.60%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
Perf.ann. dal lancio
3 anni
5 anni
-7.49%
+10.47%
-
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
Fondo
Benchmark
-0.95%
+0.80%
+6.68% +14.37%
+35.49% +25.55%
-50.15%
-37.45%
-0.18%
-1.27%
Benchmark
-2.54%
+10.67%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
20.94%
+7.39%
+14.55%
-21.55%
+0.46
19.58%
+10.88%
-16.84%
+0.50
+0.05
+1.00
-0.03
-
Valute principali
Paesi principali
IT
Finanziari
Salute
Industria
Energia
Telefonici
Consumi di base
Fondo
Top holdings
10/2011
39.5%
16.7%
14.6%
13.0%
6.4%
5.3%
3.2%
1.3%
09/2011
45.3%
15.3%
13.5%
11.2%
5.6%
3.9%
2.8%
2.4%
AMAZON COM INC
CHARLES SCHWAB CORP
GOOGLE INC A
VISA INC
MICROSOFT CORP
GILEAD SCIENCES INC.
QUALCOMM INC.
EMC CORP
VERA BRADLEY
MEDCOHEALTH SOLUTIONS
10/2011
4.1%
3.9%
3.6%
3.6%
3.5%
3.4%
3.3%
3.3%
3.2%
3.1%
09/2011
3.8%
4.5%
3.6%
4.2%
3.7%
4.0%
3.8%
3.2%
2.9%
3.0%
OYSTER US Dynamic
Classe EUR
Classe hedged contro USD
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una plusvalenza in capitale principalmente tramite investimenti
in azioni e altri strumenti equivalenti di emittenti statunitensi tramite investimenti in azioni di società con capitalizzazione
superiore a 200 milioni di dollari americani e quotate sui mercati statunitensi.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER US Dynamic è gestito sin dal lancio (2007) da Thornburg Investment Management Inc., società di gestione
con sede a Santa Fe, New Mexico, USA.
Alex Motola, gestore del fondo, ricopre l’incarico di managing director e gestore di portafoglio per la strategia Thornburg Core
Growth nonché di cogestore di portafoglio per la strategia Thornburg International Growth.
Prima di entrare a far parte di Thornburg Investment Management Inc. nel 2000 ha lavorato presso Insight Capital Research
& Management con l’incarico di gestore di portafoglio.
Alex Motola ha conseguito la laurea con lode presso l’Università della California, Santa Barbara, e il MBA presso l’Università
della California, Berkeley.
Oltre ad essere titolare della certificazione CFA, siede nel consiglio di amministrazione della CFA Society del New Mexico.
Il gestore del fondo e il suo team applicano un approccio bottom-up all’universo azionario americano, senza limiti di
capitalizzazione di borsa. Il portafoglio finale comprende 40-60 titoli il cui potenziale di crescita è stato valutato in base a
criteri rigorosi.
Per ottenere una selezione ristretta di 40-60 titoli sono analizzati approfonditamente circa 100-150 titoli, classificati in tre
tipi di segmenti di crescita : le aziende leader nella rispettiva industria, le aziende con una crescita regolare e le aziende di
nicchia caratterizzate da una crescita vigorosa. L’andamento delle società varia in funzione delle diverse fasi del mercato.
Il portafoglio è costruito in base a un procedimento matriciale, con un’allocation neutra che comprende un terzo di grandi,
un terzo di medie, un terzo di piccole capitalizzazioni e un terzo di ciascun tipo di società di crescita. Le deviazioni possono
raggiungere +/- 15% per ognuno dei comparti.
La selezione avviene in base all’analisi fondamentale. Per convalidare le proprie scelte, il team sottopone il business model
delle società in esame a vari scenari, incontra il management dell’azienda e alcuni dei suoi principali fornitori, distributori e
clienti. Il gestore non esiterà a vendere i titoli se dopo alcuni trimestri non si rivelano una scelta d’investimento corretta.
Dal momento del lancio del fondo Thornburg Core Growth, avvenuto in giugno 2000, il team si è dimostrato in grado di
produrre una performance regolare. Il fondo è stato premiato da Lipper nel 2006 e 2007 e da Standard & Poor’s nel 2007
per l’eccellente gestione.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, ES, FR, DE, IT, BE, CH, NL
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0303829864
A0M5JZ
3141575
OYDYEUR LX
OYSTER US Dynamic
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
USA
Medio
5-7 anni
EUR
S&P 500 Net TR
25.06.2007
EUR 101.94
EUR 2'848'578
EUR 110.40
EUR 89.81
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+13.51% +10.88%
-1.95%
+0.80%
-4.05%
-2.64%
-7.66%
-7.41%
+5.24%
+7.43%
+30.54% +35.55%
-32.04%
-10.60%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
Fondo
Benchmark
-1.95%
+0.80%
+6.18% +14.37%
+33.83% +25.55%
-50.32%
-37.45%
-1.81%
-1.27%
-2.54%
+10.67%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
20.43%
+7.77%
+14.44%
-21.26%
+0.38
19.58%
+10.88%
-16.84%
+0.47
-0.71
+0.97
-0.18
-
Valute principali
Paesi principali
IT
Finanziari
Salute
Industria
Energia
Telefonici
Consumi di base
-8.49%
+9.29%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
39.5%
16.7%
14.6%
13.0%
6.4%
5.3%
3.2%
1.3%
09/2011
45.3%
15.3%
13.5%
11.2%
5.6%
3.9%
2.8%
2.4%
AMAZON COM INC
CHARLES SCHWAB CORP
GOOGLE INC A
VISA INC
MICROSOFT CORP
GILEAD SCIENCES INC.
QUALCOMM INC.
EMC CORP
VERA BRADLEY
MEDCOHEALTH SOLUTIONS
10/2011
4.1%
3.9%
3.6%
3.6%
3.5%
3.4%
3.3%
3.3%
3.2%
3.1%
09/2011
3.8%
4.5%
3.6%
4.2%
3.7%
4.0%
3.8%
3.2%
2.9%
3.0%
OYSTER US Value
Classe USD
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un incremento del capitale principalmente tramite investimenti
in azioni e altri strumenti equivalenti emessi da società che hanno sede negli Stati Uniti, o che svolgono la loro attività in
prevalenza negli Stati Uniti, e con una capitalizzazione di mercato superiore a 500 milioni di dollari americani.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER US Value è gestito sin dal lancio (2008) da Heartland Advisors Inc., società di gestione patrimoniale con
sede a Milwaukee, Wisconsin, USA.
Sotto la guida di David C. Fondrie il team di gestione è formato da 5 professionisti degli investimenti e gestori di
portafoglio. L’approccio è fondato sul rigoroso processo di investimento sviluppato internamente da Heartland: i “10 principi
dell’investimento value”.
Il gestore del fondo applica il processo d’investimento a un universo costituito da circa 3’700 titoli; il portafoglio finale è
concentrato su 40 - 60 titoli.
Nella costruzione del portafoglio finale, Heartland si basa sull’analisi approfondita con ampia due diligence condotta sulla
base dei 10 Criteri guida per gli "investimenti Value". Il processo è volto ad individuare le società con assetto finanziario
solido, posizionate nella fascia bassa dei valori storici di P/E, P/B e P/CF, con quotazioni sotto la pari rispetto al peer group
e ai valori del mercato privato.
Il portafoglio è costruito con un procedimento del tipo bottom up. Il gestore ricerca uno o più elementi catalizzatori per
ogni posizione (lancio di nuovi prodotti, nuovo management, cambio del quadro normativo, copertura di analisti sell-side
o forte insider buying) in grado di fare emergere il valore intrinseco delle società. La decisione di vendita sarà presa dal
gestore in seguito al raggiungimento del target price, in caso di cambio della tesi d’investimento oppure di deterioramento
della solidità finanziaria.
Il team, che ha dimostrato la capacità di produrre una sovra-performance costante, nel 2009 è stato premiato da Lipper
quale Migliore Fondo Value Multi-cap degli ultimi 3, 5 e 10 anni.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, DE, BE, CH, FR, ES, IT, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0362173675
A0Q7H4
3998726
OSTVAUS LX
OYSTER US Value
Classe USD
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
USA
Medio
5-7 anni
USD
S&P 500 Net TR
20.05.2008
USD 132.15
USD 123'265'838
USD 153.34
USD 117.91
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+12.08% +10.88%
-7.74%
+0.80%
-7.54%
-2.64%
-13.82%
-7.41%
-1.23%
+7.43%
+36.49% +35.55%
-11.90%
-6.46%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
-3.61%
+10.93%
-
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
Fondo
Benchmark
-7.74%
+0.80%
+14.03% +14.37%
+32.79% +25.55%
-36.94%
-35.38%
Benchmark
-1.92%
+10.67%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
21.25%
+4.65%
+12.08%
-23.64%
+0.48
19.58%
+10.88%
-16.84%
+0.50
-0.16
+1.06
+0.05
-
Valute principali
Paesi principali
IT
Finanziari
Energia
Salute
Industria
Consumi di base
Utilities
Materie prime
Telefonici
Fondo
Top holdings
10/2011
15.6%
14.5%
13.9%
13.7%
13.4%
9.6%
8.2%
5.1%
3.7%
2.3%
09/2011
15.0%
16.0%
13.0%
14.2%
13.1%
9.3%
8.4%
5.1%
3.4%
2.5%
ATMI INC
BLACK HILLS CORP
AURICO GOLD INC
JOHNSON CONTROLS INC.
PNM RESOURCES INC
CVS CAREMARK CORP
QUEST DIAGNOSTICS INC.
CAPITAL ONE FINANCIAL CORP.
INTEL CORP.
RF MICRO DEVICES INC
10/2011
2.8%
2.7%
2.7%
2.7%
2.7%
2.6%
2.5%
2.5%
2.4%
2.4%
09/2011
2.3%
2.6%
3.0%
2.2%
2.8%
2.8%
2.5%
2.2%
2.4%
2.3%
OYSTER US Value
Classe EUR
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un incremento del capitale principalmente tramite investimenti
in azioni e altri strumenti equivalenti emessi da società che hanno sede negli Stati Uniti, o che svolgono la loro attività in
prevalenza negli Stati Uniti, e con una capitalizzazione di mercato superiore a 500 milioni di dollari americani.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER US Value è gestito sin dal lancio (2008) da Heartland Advisors Inc., società di gestione patrimoniale con
sede a Milwaukee, Wisconsin, USA.
Sotto la guida di David C. Fondrie il team di gestione è formato da 5 professionisti degli investimenti e gestori di
portafoglio. L’approccio è fondato sul rigoroso processo di investimento sviluppato internamente da Heartland: i “10 principi
dell’investimento value”.
Il gestore del fondo applica il processo d’investimento a un universo costituito da circa 3’700 titoli; il portafoglio finale è
concentrato su 40 - 60 titoli.
Nella costruzione del portafoglio finale, Heartland si basa sull’analisi approfondita con ampia due diligence condotta sulla
base dei 10 Criteri guida per gli "investimenti Value". Il processo è volto ad individuare le società con assetto finanziario
solido, posizionate nella fascia bassa dei valori storici di P/E, P/B e P/CF, con quotazioni sotto la pari rispetto al peer group
e ai valori del mercato privato.
Il portafoglio è costruito con un procedimento del tipo bottom up. Il gestore ricerca uno o più elementi catalizzatori per
ogni posizione (lancio di nuovi prodotti, nuovo management, cambio del quadro normativo, copertura di analisti sell-side
o forte insider buying) in grado di fare emergere il valore intrinseco delle società. La decisione di vendita sarà presa dal
gestore in seguito al raggiungimento del target price, in caso di cambio della tesi d’investimento oppure di deterioramento
della solidità finanziaria.
Il team, che ha dimostrato la capacità di produrre una sovra-performance costante, nel 2009 è stato premiato da Lipper
quale Migliore Fondo Value Multi-cap degli ultimi 3, 5 e 10 anni.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, DE, BE, CH, FR, ES, IT, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0362174053
A0Q7H5
3998735
OSTVEUR LX
OYSTER US Value
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
USA
Medio
5-7 anni
EUR
S&P 500 Net TR
26.05.2008
EUR 129.78
EUR 87'747'022
EUR 151.39
EUR 116.67
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+11.24% +10.88%
-8.89%
+0.80%
-7.92%
-2.64%
-14.27%
-7.41%
-2.55%
+7.43%
+28.20% +35.55%
-13.48%
-6.46%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
Fondo
Benchmark
-8.89%
+0.80%
+13.30% +14.37%
+29.77% +25.55%
-35.41%
-35.38%
-1.93%
+10.67%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
20.67%
+4.43%
+11.24%
-22.94%
+0.35
19.58%
+10.88%
-16.84%
+0.47
-2.03
+1.03
-0.46
-
Valute principali
Paesi principali
IT
Finanziari
Energia
Salute
Industria
Consumi di base
Utilities
Materie prime
Telefonici
-4.13%
+8.63%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
15.6%
14.5%
13.9%
13.7%
13.4%
9.6%
8.2%
5.1%
3.7%
2.3%
09/2011
15.0%
16.0%
13.0%
14.2%
13.1%
9.3%
8.4%
5.1%
3.4%
2.5%
ATMI INC
BLACK HILLS CORP
AURICO GOLD INC
JOHNSON CONTROLS INC.
PNM RESOURCES INC
CVS CAREMARK CORP
QUEST DIAGNOSTICS INC.
CAPITAL ONE FINANCIAL CORP.
INTEL CORP.
RF MICRO DEVICES INC
10/2011
2.8%
2.7%
2.7%
2.7%
2.7%
2.6%
2.5%
2.5%
2.4%
2.4%
09/2011
2.3%
2.6%
3.0%
2.2%
2.8%
2.8%
2.5%
2.2%
2.4%
2.3%
OYSTER US Small Cap
Classe USD
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale, principalmente tramite investimenti
in valori mobiliari di emittenti statunitensi, dei quali – dopo deduzione delle liquidità – almeno i due terzi hanno una
Il comparto non può investire più del 10% del patrimonio netto in quote di OICVM e/o di altri OIC.
Il team di gestione
Dalla data di lancio, OYSTER US Small Cap è gestito da Advisory Research Inc., società di gestione con sede a Chicago,
Stati Uniti.
Advisory Research Inc è stata fondata nel 1974 con l’obiettivo di gestire investimenti “Fixed Income”. Verso la metà degli anni
1980, la società ha ampliato l’attività includendo anche la gestione di azioni di aziende a piccola capitalizzazione. L’approccio
Value rappresenta il denominatore comune di tutte le strategie messe in atto dalla società, fra le quali la strategia small cap
è quella che riveste la maggiore importanza. La società gestisce approssimativamente USD 5.5 miliardi di asset per conto di
società, di fondazioni, di istituzioni, di fondi pensione e di high net worth individuals.
OYSTER US Small Cap è gestito congiuntamente da Brien M. O’Brien e James M. Langer, che hanno maturato rispettivamente
30 e 17 anni di esperienza nel campo degli investimenti.
Brien O’Brien è uno dei soci fondatori di Marquette Capital che nel 1996 si è fusa con Advisory Research. Ricopre attualmente
la carica di CEO e presidente della società. In precedenza, ha assunto l’incarico di vice presidente di Bear Stearns. La sua
carriera è iniziata presso Oppenheimer & Co. Brien ha conseguito la laurea con lode presso il Boston College (B.S. in finanza
e teologia).
Prima di entrare a far parte di Advisory Research, James Langer ha lavorato cinque anni in qualità di analista di investimenti
presso Marquette Capital. James ha iniziato la sua carriera presso il Center for Research in Security Prices dell’università di
Chicago, dove ha preso parte a diversi progetti di ricerca. James Langer ha conseguito il B.A. in economia presso l’Università
di Chicago e il M.B.A presso la Kellogg School of Management - Northwestern University.
Il fondo OYSTER US Small Cap è gestito secondo un processo bottom-up con filosofia value, volto ad investire in azioni che i
gestori ritengono sottovalutate in termini di rapporto prezzo/valore di libro e con rischio di ribasso estremamente contenuto.
Di norma i gestori ricercano le opportunità più interessanti fra le società che sono fuori dai radar della maggior parte delle
società di asset management o che vengono abbandonate dalla comunità degli investitori.
Il team di gestione individua le società candidate facendo uno screening sul database, mettendo a frutto l’ampia rete di
contatti con società ed anche attraverso la consultazione e l’attento esame delle pubblicazioni generali e specialistiche.
Per la scelta delle società da includere nel portafoglio, i criteri applicati sono la redditività, il basso rapporto prezzo/valore di
libro e il livello d’indebitamento contenuto. Le società devono inoltre disporre di bilanci sani ed operare in settori dei quali i
professionisti di Advisory Research Inc. hanno una profonda conoscenza.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, CH, IT, ES, DE, BE, AT, NL, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0437141558
A0X9K8
10343686
OYUSMCU LX
OYSTER US Small Cap
Classe USD
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
USA
Alto
>7 anni
USD
Russell 2000 TR Net
20.08.2009
USD 178.79
USD 10'669'026
USD 204.98
USD 158.03
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+13.14% +15.11%
-4.58%
-4.74%
-7.66%
-6.77%
-12.78%
-13.93%
+6.83%
+6.31%
+19.19% +32.90%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
Fondo
Benchmark
-4.58%
-4.74%
+19.68% +26.40%
+4.38% +10.38%
+13.82%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
22.42%
+5.47%
+13.14%
-11.43%
+0.34
20.40%
+15.11%
-11.26%
+0.55
-3.96
+0.93
-1.01
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Industria
Energia
Materie prime
IT
Salute
Consumi di base
+8.32%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
24.4%
19.5%
16.6%
15.7%
10.3%
9.0%
2.3%
2.2%
09/2011
26.9%
19.0%
15.3%
14.9%
11.2%
8.4%
2.2%
2.1%
KAISER ALUMINUM CORP
GATX CORP
CABOT OIL+GAS INC./CL.
TRINITY IND.INC
AVNET INC
EV ENERGY PARTNERS LP
VAIL RESORTS INC
TECH DATA CORP
SL GREEN REALTY CORPORATION
AMERICAN RAILCAR INDUSTRIES
10/2011
4.1%
3.5%
3.4%
3.2%
3.2%
3.2%
3.2%
3.1%
3.0%
3.0%
09/2011
4.4%
3.2%
3.5%
2.9%
3.1%
3.5%
3.0%
3.1%
2.9%
2.3%
OYSTER US Small Cap
Classe EUR
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale, principalmente tramite investimenti
in valori mobiliari di emittenti statunitensi, dei quali – dopo deduzione delle liquidità – almeno i due terzi hanno una
Il comparto non può investire più del 10% del patrimonio netto in quote di OICVM e/o di altri OIC.
Il team di gestione
Dalla data di lancio, OYSTER US Small Cap è gestito da Advisory Research Inc., società di gestione con sede a Chicago,
Stati Uniti.
Advisory Research Inc è stata fondata nel 1974 con l’obiettivo di gestire investimenti “Fixed Income”. Verso la metà degli anni
1980, la società ha ampliato l’attività includendo anche la gestione di azioni di aziende a piccola capitalizzazione. L’approccio
Value rappresenta il denominatore comune di tutte le strategie messe in atto dalla società, fra le quali la strategia small cap
è quella che riveste la maggiore importanza. La società gestisce approssimativamente USD 5.5 miliardi di asset per conto di
società, di fondazioni, di istituzioni, di fondi pensione e di high net worth individuals.
OYSTER US Small Cap è gestito congiuntamente da Brien M. O’Brien e James M. Langer, che hanno maturato rispettivamente
30 e 17 anni di esperienza nel campo degli investimenti.
Brien O’Brien è uno dei soci fondatori di Marquette Capital che nel 1996 si è fusa con Advisory Research. Ricopre attualmente
la carica di CEO e presidente della società. In precedenza, ha assunto l’incarico di vice presidente di Bear Stearns. La sua
carriera è iniziata presso Oppenheimer & Co. Brien ha conseguito la laurea con lode presso il Boston College (B.S. in finanza
e teologia).
Prima di entrare a far parte di Advisory Research, James Langer ha lavorato cinque anni in qualità di analista di investimenti
presso Marquette Capital. James ha iniziato la sua carriera presso il Center for Research in Security Prices dell’università di
Chicago, dove ha preso parte a diversi progetti di ricerca. James Langer ha conseguito il B.A. in economia presso l’Università
di Chicago e il M.B.A presso la Kellogg School of Management - Northwestern University.
Il fondo OYSTER US Small Cap è gestito secondo un processo bottom-up con filosofia value, volto ad investire in azioni che i
gestori ritengono sottovalutate in termini di rapporto prezzo/valore di libro e con rischio di ribasso estremamente contenuto.
Di norma i gestori ricercano le opportunità più interessanti fra le società che sono fuori dai radar della maggior parte delle
società di asset management o che vengono abbandonate dalla comunità degli investitori.
Il team di gestione individua le società candidate facendo uno screening sul database, mettendo a frutto l’ampia rete di
contatti con società ed anche attraverso la consultazione e l’attento esame delle pubblicazioni generali e specialistiche.
Per la scelta delle società da includere nel portafoglio, i criteri applicati sono la redditività, il basso rapporto prezzo/valore di
libro e il livello d’indebitamento contenuto. Le società devono inoltre disporre di bilanci sani ed operare in settori dei quali i
professionisti di Advisory Research Inc. hanno una profonda conoscenza.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, CH, IT, ES, DE, BE, AT, NL, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0437141129
A0X9K7
10343691
OYUSMCE LX
OYSTER US Small Cap
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
USA
Alto
>7 anni
EUR
Russell 2000 TR Net
20.08.2009
EUR 173.88
EUR 7'594'767
EUR 200.66
EUR 154.94
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+12.22% +15.11%
-5.88%
-4.74%
-8.26%
-6.77%
-13.35%
-13.93%
+5.38%
+6.31%
+15.92% +32.90%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
Fondo
Benchmark
-5.88%
-4.74%
+18.89% +26.40%
+3.59% +10.38%
+13.82%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
21.92%
+5.67%
+12.22%
-11.19%
+0.25
20.40%
+15.11%
-11.26%
+0.52
-4.97
+0.90
-1.21
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Industria
Energia
Materie prime
IT
Salute
Consumi di base
+6.95%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
24.4%
19.5%
16.6%
15.7%
10.3%
9.0%
2.3%
2.2%
09/2011
26.9%
19.0%
15.3%
14.9%
11.2%
8.4%
2.2%
2.1%
KAISER ALUMINUM CORP
GATX CORP
CABOT OIL+GAS INC./CL.
TRINITY IND.INC
AVNET INC
EV ENERGY PARTNERS LP
VAIL RESORTS INC
TECH DATA CORP
SL GREEN REALTY CORPORATION
AMERICAN RAILCAR INDUSTRIES
10/2011
4.1%
3.5%
3.4%
3.2%
3.2%
3.2%
3.2%
3.1%
3.0%
3.0%
09/2011
4.4%
3.2%
3.5%
2.9%
3.1%
3.5%
3.0%
3.1%
2.9%
2.3%
OYSTER European Opportunities
Classe EUR
Lo scopo del fondo è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a medio termine, tramite investimenti in società
sottovalutate selezionate in base al potenziale di crescita.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER European Opportunities è gestito da Banque SYZ & CO SA.
Banque SYZ & CO SA si avvale della consulenza di Eric Bendahan, entrato a far parte del gruppo SYZ & CO nel novembre 2005.
Eric Bendahan prima di entrare a far parte del gruppo, gestiva 2.5 miliardi di EUR in azioni europee presso AXA Investment
Managers. Dal 1999 in AXA, è stato dapprima responsabile della gestione di portafogli azionari società, dal 2001 si è occupato
dei mandati azionari per conto terzi.
Nel 2005, grazie ai risultati realizzati su 3 anni, si è qualificato miglior gestore su 2.500 candidati nella classifica Citywire
per le azioni europee.
Eric Bendahan è titolare della certificazione CFA ed ha conseguito la laurea presso l’ESSEC Business School di Parigi.
Il gestore del fondo opera sui mercati azionari paneuropei con un approccio alla selezione dei titoli del tipo bottom-up e
fondamentale puro. Lo stile opportunistico, senza limiti di capitalizzazione, non è subordinato a specifici orientamenti. Il
criterio di scelta degli investimenti privilegia le società con solidi risultati storici, buone prospettive e visibilità degli utili,
management di qualità e con chiara visione strategica, attive in settori con alte barriere all'entrata. Il processo di analisi si
basa prevalentemente sul contatto diretto con le aziende.
OYSTER European Opportunities è gestito in maniera non indicizzata.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
CH, DE, ES, FR, IT, LU, AT, BE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0096450555
926293
645133
OYSQUGR LX
OYSTER European Opportunities
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Europa
Medio
5-7 anni
EUR
STOXX Europe 600 EUR (net
return)
01.06.1999
EUR 257.17
EUR 1'204'978'609
EUR 305.44
EUR 240.85
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+6.78%
+7.72%
-15.13%
-9.32%
-9.75%
-7.77%
-14.67%
-12.79%
-8.87%
-5.71%
+26.97% +20.22%
-21.03%
-20.07%
+71.45%
+9.99%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-15.13%
-9.32%
+21.05% +11.61%
+30.25% +32.39%
-45.08%
-43.77%
+3.18%
+2.36%
+25.60% +20.80%
+0.77%
+6.33%
-4.38%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
16.60%
+4.79%
+12.88%
-16.85%
+0.41
18.00%
+14.27%
-13.19%
+0.27
+2.44
+0.89
+0.41
-
Valute principali
Paesi principali
Consumi di base
Finanziari
Industria
Salute
Energia
Materie prime
IT
Telefonici
Utilities
+4.43%
+8.28%
-4.61%
Benchmark
Top holdings
10/2011
15.3%
14.8%
12.7%
11.9%
11.8%
9.8%
9.7%
5.3%
5.0%
3.7%
09/2011
18.0%
17.6%
12.0%
10.5%
11.9%
7.5%
6.8%
4.3%
4.5%
6.9%
BG GROUP PLC
XSTRATA PLC
BRITISH AMERICAN TOBACCO (25P)
NOVARTIS AG
KABEL DEUTSCHLAND HOLDING AG
STANDARD CHARTERED PLC
TELENOR AS
PETROFAC LTD
ANGLO AMERICAN PLC
ANTOFAGASTA PLC
10/2011
3.5%
3.3%
3.1%
3.0%
2.9%
2.8%
2.7%
2.7%
2.4%
2.3%
09/2011
3.0%
2.2%
3.4%
3.7%
3.1%
1.6%
2.3%
2.4%
2.3%
-
OYSTER European Small Cap
Classe EUR
L'obiettivo di questo comparto è l'incremento del capitale dei propri investitori, principalmente attraverso investimenti in
valori mobiliari di emittenti europei, di cui almeno due terzi, previa deduzione della liquidità, hanno una capitalizzazione di
borsa inferiore a EUR 5 miliardi.
Il patrimonio del comparto è costantemente investito per almeno il 75% in azioni o strumenti equivalenti emessi da società
aventi sede in uno Stato membro dell'Unione europea, in Norvegia o in Islanda. Il comparto può investire in azioni e altri
strumenti equivalenti russi conformemente alle disposizioni della sezione 13, punto 17, del presente prospetto informativo.
Il comparto non può investire oltre il 10% del proprio patrimonio netto in quote di OICVM e/o altri OICR. Il comparto può
altresì investire in strumenti finanziari derivati con finalità di efficiente gestione del portafoglio o a fini di copertura delle
proprie attività e passività.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER European Small Cap è gestito da Banque SYZ & CO SA e si avvale della consulenza di William Sharp, entrato
a far parte del gruppo SYZ & CO nel 2006.
William Sharp è consulente del fondo da ottobre 2008, in precedenza, ha lavorato a Parigi in AXA Investment Managers dove
gestiva tre fondi azionari europei più volte premiati. Nel 2005, oltre a numerosi premi, ha ottenuto il rating AAA di Citywire
quale riconoscimento per la sua gestione delle small cap europee.
William Sharp ha conseguito il DESS in asset management e il master in matematica applicata presso l’Università Dauphine
di Parigi.
Il fondo applica un approccio del tipo bottom-up guidato dallo stock-picking. Il gestore tiene costantemente sotto controllo la
conseguente esposizione ai singoli settori, paesi e valute, al fine di evitare la concentrazione non intenzionale del rischio. Con
uno stile d’investimento risolutamente opportunista, il gestore assume le decisioni d’investimento alla luce di criteri value e/o
growth, in funzione del ciclo di mercato e della visibilità. Si concentra sulla ricerca dei titoli con livelli di valutazione attraenti
rispetto al peer group o alla storia, o che presentano particolare interesse in una specifica fase del ciclo (la valutazione si
basa principalmente sul rapporto Price/Earnings, Price/Sales e EV/EBITDA).
Nelle fasi di debolezza del mercato, il gestore adotta un approccio volto a una diversificazione più ampia, che
contemporaneamente incorpora caratteristiche più difensive. Maggiore attenzione è rivolta alle caratteristiche come la qualità
del bilancio, le riserve di liquidità e la capacità di accedere a risorse finanziarie in quanto, nella situazione attuale, le prospettive
di crescita sono più difficili da valutare. In questo contesto, l’orizzonte d’investimento è di breve durata, spesso inferiore
a un anno.
Nella fasi in cui la volatilità è più bassa, il gestore opera con un orizzonte d’investimento più lungo. Lo stock-picking assume
maggiore importanza rispetto all’allocazione top-down, in quanto l’obiettivo ricercato è scegliere, per ogni settore, i titoli in
grado di sovra-performare. Di norma, in queste fasi il gestore assegnerà un peso maggiore alle società cicliche.
Dato che l’universo delle piccole società europee (che comprende circa 15.000 aziende) è molto più vasto rispetto a quello
delle grandi società, l’approccio guidato dall’indice non è adatto alle small cap. Di norma, il 90% delle posizioni corrisponde
a società non incluse nel benchmark.
Per assicurare un contributo equilibrato delle diverse posizioni del fondo al risultato del portafoglio, il gestore limita
mediamente le scommesse settoriali attive al ±10%. Secondo la stessa logica, e per controllare i livelli di volatilità, il fondo
detiene in media 60 - 80 titoli. Le prime dieci posizioni rappresentano circa il 25% del fondo. Inoltre, il fondo non investe in
società la cui capitalizzazione di mercato è inferiore a EUR 100 milioni. Il gestore è convinto che - rispetto agli investimenti in
società con capitalizzazione maggiore e rischi minori - il rapporto di rischio/rendimento delle società a micro-capitalizzazione
non sia interessante.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
CH, DE, AT, LU, IT, FR, ES, BE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0178554332
A0B5FS
1701696
OYSEUSC LX
OYSTER European Small Cap
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Europa
Alto
>7 anni
EUR
STOXX Europe Small 200 EUR
(net return)
17.11.2003
EUR 243.54
EUR 39'915'002
EUR 297.49
EUR 228.58
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+6.54%
+7.34%
-16.94%
-13.23%
-13.00%
-10.38%
-18.03%
-16.22%
-7.35%
-6.13%
+55.77% +48.47%
-21.08%
-12.49%
+62.36% +73.14%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
+6.28%
+15.92%
-4.62%
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-16.94%
-13.23%
+32.44% +24.56%
+63.48% +53.53%
-61.57%
-49.20%
+6.83%
-3.93%
+42.25% +33.73%
Benchmark
+7.14%
+14.08%
-2.63%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
23.06%
+6.08%
+20.09%
-25.06%
+0.63
22.05%
+22.41%
-20.06%
+0.57
+1.74
+1.01
+0.30
-
Valute principali
Paesi principali
Industria
IT
Finanziari
Salute
Consumi di base
Telefonici
Energia
Materie prime
Utilities
Fondo
Top holdings
10/2011
32.6%
14.6%
13.6%
12.7%
5.8%
5.7%
5.6%
4.9%
4.1%
0.4%
09/2011
30.5%
13.5%
13.8%
17.2%
4.9%
6.7%
5.2%
4.3%
3.5%
0.4%
PANDORA A/S
GOLAR LNG LTD BERMUDA
MONITISE
DELTICOM AG
NOKIA OY
REMY COINTREAU SA
STANDARD CHARTERED PLC
MICRONAS SEMICONDUCTOR /REG.
ELAN CORP PLC
DRAGON OIL PLC
10/2011
4.4%
1.7%
1.6%
1.6%
1.6%
1.6%
1.6%
1.6%
1.6%
1.6%
09/2011
1.5%
1.5%
1.6%
1.6%
1.5%
1.5%
1.5%
1.4%
1.8%
1.5%
OYSTER Italian Opportunities
Classe EUR
Lo scopo del comparto è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a medio e lungo termine, tramite investimenti
in titoli con forte potenziale di crescita sul mercato italiano.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Italian Opportunities è gestito da Banque SYZ & CO SA.
Banque SYZ & CO SA si avvale della consulenza di Alfredo Piacentini, uno dei soci fondatori della banca.
All’interno del gruppo Alfredo Piacentini dirige l’attività di Private Banking e di gestione centralizzata dei portafogli nonché
la Sicav OYSTER.
Tra i fondatori di Banque SYZ & CO SA nel 1996, Alfredo Piacentini in precedenza si è specializzato nella gestione istituzionale
a Ginevra e a Londra presso Lombard Odier & Cie., ha maturato oltre 25 anni di esperienza nel campo degli investimenti.
Alfredo Piacentini ha conseguito la laurea presso l’Istituto Universitario di Studi Internazionali di Ginevra.
La struttura del portafoglio si orienta principalmente verso società a capitalizzazione grande e media il cui potenziale di crescita
è chiaramente identificato. Malgrado ciò, all’incirca il 20% del fondo sono consacrati alla gestione di situazioni particolari,
quali l’arbitraggio di certe classi d’azione "risparmio" e investimenti tattici.
Al fine di valutare i settori, le strategie aziendali e la durata della detenzione dei titoli selezionati, il gestore utilizza un
approccio del tipo "top-down". Particolare attenzione è rivolta ai fondamentali economici e alle rotazioni settoriali. I criteri
che orientano gli investimenti sono basati su previsioni macroeconomiche condotte su scala locale e globale.
Per quanto attiene l’impresa, le prospettive di cash flow e l’indice price/earnings sono determinanti per l’investimento. Secondo
un approccio di tipo puramente "stock-picker", il signor Piacentini seleziona le società in funzione del loro potenziale di crescita
nonché della loro volatilità.
Quando le condizioni dei mercati lo esigono e per contenere un’eventuale volatilità eccessiva degli stessi, il gestore si avvale
di Future sugli indici per coprire una parte dei rischi del portafoglio. Il fondo può adattarsi molto rapidamente agli sviluppi
borsistici e aumentare la sua parte di liquidità se fosse necessario.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
CH, DE, ES, FR, IT, LU, AT, BE
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0069164738
986623
500381
OYSILOP LX
OYSTER Italian Opportunities
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Italia
Medio
5-7 anni
EUR
FTSE Italia All Share TR*
16.09.1996
EUR 23.67
EUR 29'633'771
EUR 31.38
EUR 22.09
* MIB 30 PR da 16.09.1996; FTSE Italia All Share TR da 29.05.2009. Fonti: OYSTER Sicav, Datastream.
Rendimenti cumulati
Fondo
Benchmark
Perf. mensile
+7.15%
+8.18%
YTD Performance
-18.27%
-16.74%
3 mesi
-13.74%
-11.41%
6 mesi
-24.57%
-24.90%
1 anno
-18.72%
-20.62%
3 anni
-9.07%
-16.24%
5 anni
-50.95%
-53.43%
Perf.cum. dal
+205.54% +27.64%
lancio**
** MIB 30 PR da 16.09.1996; FTSE Italia All Share TR da
29.05.2009
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
Perf.ann. dal
lancio**
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-18.27%
-16.74%
-1.16%
-8.07%
+26.46% +20.11%
-50.92%
-48.40%
-6.44%
-6.46%
+23.28% +17.53%
+7.66%
+1.63%
-3.12%
-13.27%
-5.74%
-14.17%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
22.50%
+6.11%
+16.90%
-17.26%
n/a
24.49%
+18.57%
-15.37%
n/a
+1.96
+0.89
+0.43
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Industria
Utilities
Energia
Salute
Consumi di base
Benchmark
Top holdings
10/2011
25.3%
20.8%
18.4%
12.0%
11.8%
9.3%
2.4%
09/2011
19.4%
23.3%
17.6%
14.3%
11.3%
11.2%
2.9%
INTESA SANPAOLO SPA
ENI SPA
UNICREDIT S.P.A.
LUXOTTICA GROUP
SAIPEM SPA
ASSICURAZIONI GENERALI SPA
ENEL
PIRELLI ET C
ENEL GREEN POWER S.P.A.
PRYSMIAN SPA
10/2011
7.0%
6.3%
6.3%
4.9%
4.6%
4.5%
4.1%
3.0%
2.4%
2.3%
09/2011
3.3%
5.1%
2.4%
5.1%
3.0%
4.3%
4.3%
3.0%
2.8%
2.4%
OYSTER Italian Value
Classe EUR
Lo scopo del comparto è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a medio e lungo termine tramite investimenti
in società di piccola e media capitalizzazione principalmente italiane.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Italian Value è gestito sin dal lancio (1999) da Banca Ifigest S.p.A., società di gestione patrimoniale con
sede a Firenze, Italia, che ne ha affidato la gestione a Alessandro Pacchiani, socio e membro del consiglio di amministrazione.
Alessandro Pacchiani dirige il comitato d’investimento di Banca Ifigest S.p.A. ed è a capo della divisione dei mercati azionari, è
entrato in Banca Ifigest S.p.A. nel 1995 in qualità di consulente per gli investimenti e gestore di fondi per la clientela privata.
In precedenza, ha acquisito un’ampia esperienza nella gestione di portafogli italiani lavorando presso RAS, Carnegie
International e Banca Euromobiliare. Ha maturato oltre 20 anni di esperienza nel campo della gestione di portafogli.
Il comparto investe essenzialmente in titoli italiani di società aventi una capitalizzazione inferiore a 3 miliardi di Euro. Il
gestore pone il suo interesse soprattutto nei confronti di società poco coperte dagli analisti o dai broker. Per trarre profitto
da particolari opportunità, fino al 30% del portafoglio titoli possono essere investiti in società estere.
La politica d’investimento del gestore è basata sulla ricerca fondamentale. Il Dottor A. Pacchiani ha una conoscenza
approfondita delle società che egli stesso seleziona e segue la loro evoluzione per mezzo di frequenti visite alle loro direzioni.
La scelta dei titoli si effettua secondo un approccio di tipo "bottom-up", con un particolare interesse rivolto alle opportunità
provenienti dal valore reale o intrinseco delle società. Il gestore si concentra dunque sulle imprese con un andamento
vantaggioso rispetto al loro valore contabile. Il comparto rimane molto diversificato (50-60 titoli) allo scopo di minimizzare
le conseguenze derivanti dalla mancanza di liquidità.
In certe occasioni, il gestore selezionerà delle società industriali con livelli d’indebitamento deboli, finanziariamente solide,
ma con una crescita più lenta. Questi titoli risultano molto interessanti quando la loro crescita non è già scontata nel prezzo
dell’azione.
In caso di brusche variazioni e per contenere un’eventuale volatilità eccessiva dei mercati, il gestore può decidere di coprire
in parte l’esposizione del portafoglio con la vendita dei Futures sugli indici di mercati azionari.
Questo fondo rappresenta un’occasione unica di investire in società italiane di piccola e media taglia. Oyster è una delle rare
SICAV di diritto lussemburghese che offra quest’opportunità. Nel settore delle azioni italiane, il comparto ha ottenuto il primo
premio Standard & Poor’s Micropal 2000 in Svizzera e in Germania per il suo indice rendimento/rischio, e il primo premio per
il miglior fondo nella categoria "International Equity".
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 7% (assoluta)
LU0096450399
926291
645065
OYSITVA LX
OYSTER Italian Value
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Italia
Medio
>7 anni
EUR
FTSE Italia Mid Cap TR*
14.05.1999
EUR 177.61
EUR 20'271'721
EUR 222.49
EUR 163.49
* Midex PR da 14.05.1999; FTSE Italia Mid Cap TR da 25.09.2009. Fonti: OYSTER Sicav, Datastream.
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Perf.cum. dal
lancio**
Fondo
Benchmark
+8.64%
+2.31%
-16.04%
-16.48%
-8.52%
-10.05%
-20.17%
-21.53%
-14.66%
-17.51%
-5.14%
-6.84%
-43.85%
-55.68%
+18.41%
-26.03%
** Midex PR da 14.05.1999; FTSE Italia Mid Cap TR da 25.09.2009
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
Perf.ann. dal
lancio**
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-16.04%
-16.48%
+2.69%
-0.26%
+15.65% +24.55%
-50.32%
-52.39%
+4.15%
-13.80%
+21.98% +32.37%
+1.36%
-2.39%
-1.74%
-10.90%
-2.33%
-15.01%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
21.87%
+10.02%
+20.43%
-19.80%
n/a
18.71%
+15.67%
-15.60%
n/a
+1.24
+1.04
+0.06
-
Valute principali
Paesi principali
Industria
Finanziari
Salute
Utilities
IT
Materie prime
Energia
Benchmark
Top holdings
10/2011
32.7%
15.9%
13.5%
9.8%
9.3%
7.5%
6.4%
4.9%
09/2011
28.0%
19.1%
21.3%
9.2%
6.1%
7.2%
6.0%
3.1%
DANIELI+C.
VIANINI LAVORI SPA
GENERALE DE SANTE
MID INDUSTRIAL CAPITAL SPA
ANTICHI PELLETTIERI SPA
B & C SPEAKERS SPA
INFIGEN ENERGY
EXOR S.P.A.
ASSICURAZIONI GENERALI SPA
DADA FIRENZE
10/2011
9.5%
7.9%
7.8%
4.9%
4.7%
4.6%
4.0%
2.7%
2.5%
2.5%
09/2011
9.6%
8.0%
8.0%
5.5%
4.7%
5.0%
3.1%
2.1%
4.4%
2.3%
OYSTER Japan Opportunities
Classe JPY
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un incremento del loro capitale a lungo termine attraverso
investimenti in azioni emesse da società con sede sociale in Giappone.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Japan Opportunities è gestito sin dal lancio (2005) da Morant Wright Management Limited, società di gestione
patrimoniale con sede a Londra, Regno Unito.
Morant Wright Management Limited è stata costituita da Stephen Morant e Ian Wright, entrambi affermati specialisti del
mercato giapponese. La società si concentra esclusivamente sulla gestione di azioni giapponesi e vanta uno dei migliori track
record della categoria.
Stephen Morant è entrato in Cazenove & Co. nel 1978, nominato socio nel 1982 ha integralmente curato le attività sul
Giappone fino all’aprile del 1999, quando lasciò l’incarico per costituire la Morant Wright Management Ltd.
Ian Wright ha maturato oltre 30 anni di esperienza nella gestione di investimenti. Dopo aver diretto la divisione Estremo
Oriente è stato a capo della divisione Giappone di Foreign & Colonial Management dal 1993 al 1999.
Richard Phillips è entrato a far parte di Morant Wright Management Ltd nel 2001, in precedenza ha lavorato 5 anni presso
Schroder Investment Management, di cui 3 con sede operativa in Giappone.
Tom Mermagen è entrato a far parte di Morant Wright Management Ltd nel 2004, in precedenza ha lavorato 10 anni presso
Schroder Investment Management, di cui 4 con sede operativa a Tokyo alla guida del dipartimento di ricerca azionaria sul
mercato giapponese.
Andrew Millward è entrato a far parte di Morant Wright Management Ltd nel 2009, in precedenza ha lavorato presso Henderson
Global Investors ricoprendo per 8 anni l’incarico di gestore di fondi nel team responsabile delle azioni giapponesi, ha trascorso
2 anni nella sede operativa a Tokyo.
Denis Clough è entrato a far parte del team di Morant Wright Management Ltd nel 2010. In precedenza, ha lavorato per 24 anni
in Schroder Investment Management, 20 dei quali in qualità di gestore del fondo azionario giapponese Schroder Tokyo Fund.
L’approccio di gestione non è indicizzato e il fondo può investire in tutti i segmenti di capitalizzazione, con particolare attenzione
per la liquidità. Sulla base di un’analisi fondamentale, i gestori utilizzano un approccio del tipo "value" volto a produrre una
performance assoluta positiva. La selezione dei titoli si basa sui fondamentali privilegiando il criterio dei bilanci societari. I
gestori individuano le società con bilancio solido e un modello aziendale efficace, le cui quotazioni offrono un significativo
potenziale di incremento nell’arco di 5 anni.
Il team di gestione opera la sua seleziona sulla base di un universo d’investimento composto da 3500 aziende quotate,
individuando quelle che si distinguono per solidità del bilancio, efficacia del modello aziendale e qualità del management,
con quotazioni interessanti e sufficiente liquidità. Sono selezionate circa 200 aziende sottoposte successivamente a una
meticolosa analisi. Almeno 4 volte all’anno, il team di gestione effettua visite presso le aziende allo scopo di valutare l’operato
del management.
La diversificazione del portafoglio è assicurata dalle oltre 50 posizioni a bassa rotazione. La liquidità può essere utilizzata
a titolo difensivo. Di norma, in virtù dell’approccio del tipo "value", il portafoglio si concentra principalmente sulle aziende
rivolte al mercato nazionale più che sulle grandi aziende esportatrici.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
CH, LU, DE, AT, FR, IT, ES, BE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0204987902
A0ER4J
1994702
OYSJPNO LX
Classe JPY
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Giappone
Medio
5-7 anni
JPY
Topix TR
31.03.2005
JPY 10'623.00
JPY 23'102'751'232
JPY 12'629.00
JPY 10'611.00
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
-2.08%
+0.38%
-13.18%
-13.06%
-7.89%
-8.25%
-8.50%
-9.29%
-3.23%
-3.54%
-3.99%
-6.29%
-41.63%
-48.14%
-29.18%
-27.89%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-13.18%
-13.06%
-1.61%
+0.96%
+9.58%
+7.62%
-28.31%
-40.62%
-13.87%
-11.11%
-1.74%
+3.02%
-4.84%
-2.14%
-12.30%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.3%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
16.98%
+6.60%
+9.07%
-15.11%
n/a
17.53%
+10.41%
-20.26%
n/a
+0.65
+0.90
+0.12
-
Valute principali
Paesi principali
Industria
Materie prime
Finanziari
IT
Consumi di base
Salute
Energia
-5.10%
-1.35%
-10.20%
Benchmark
Top holdings
10/2011
32.3%
27.8%
14.6%
11.1%
8.2%
2.3%
2.3%
1.4%
09/2011
33.1%
28.3%
14.3%
10.8%
7.5%
2.4%
2.4%
1.2%
FUJI MEDIA HOLDINGS INC
KAMIGUMI CO LTD
CHUO MITSUI TRUST HOLDINGS INC
TOYOTA INDUSTRIES CORP
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR.
GLORY LTD
FUJIFILM HOLDINGS CORP
NISSHINBO IND
SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES
TOKIO MARINE HOLDINGS INC
10/2011
3.0%
2.9%
2.8%
2.7%
2.6%
2.6%
2.6%
2.5%
2.5%
2.5%
09/2011
2.8%
2.7%
2.5%
2.6%
2.5%
2.7%
2.3%
2.7%
2.5%
2.5%
Classe EUR
Classe hedged contro JPY
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un incremento del loro capitale a lungo termine attraverso
investimenti in azioni emesse da società con sede sociale in Giappone.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Japan Opportunities è gestito sin dal lancio (2005) da Morant Wright Management Limited, società di gestione
patrimoniale con sede a Londra, Regno Unito.
Morant Wright Management Limited è stata costituita da Stephen Morant e Ian Wright, entrambi affermati specialisti del
mercato giapponese. La società si concentra esclusivamente sulla gestione di azioni giapponesi e vanta uno dei migliori track
record della categoria.
Stephen Morant è entrato in Cazenove & Co. nel 1978, nominato socio nel 1982 ha integralmente curato le attività sul
Giappone fino all’aprile del 1999, quando lasciò l’incarico per costituire la Morant Wright Management Ltd.
Ian Wright ha maturato oltre 30 anni di esperienza nella gestione di investimenti. Dopo aver diretto la divisione Estremo
Oriente è stato a capo della divisione Giappone di Foreign & Colonial Management dal 1993 al 1999.
Richard Phillips è entrato a far parte di Morant Wright Management Ltd nel 2001, in precedenza ha lavorato 5 anni presso
Schroder Investment Management, di cui 3 con sede operativa in Giappone.
Tom Mermagen è entrato a far parte di Morant Wright Management Ltd nel 2004, in precedenza ha lavorato 10 anni presso
Schroder Investment Management, di cui 4 con sede operativa a Tokyo alla guida del dipartimento di ricerca azionaria sul
mercato giapponese.
Andrew Millward è entrato a far parte di Morant Wright Management Ltd nel 2009, in precedenza ha lavorato presso Henderson
Global Investors ricoprendo per 8 anni l’incarico di gestore di fondi nel team responsabile delle azioni giapponesi, ha trascorso
2 anni nella sede operativa a Tokyo.
Denis Clough è entrato a far parte del team di Morant Wright Management Ltd nel 2010. In precedenza, ha lavorato per 24 anni
in Schroder Investment Management, 20 dei quali in qualità di gestore del fondo azionario giapponese Schroder Tokyo Fund.
L’approccio di gestione non è indicizzato e il fondo può investire in tutti i segmenti di capitalizzazione, con particolare attenzione
per la liquidità. Sulla base di un’analisi fondamentale, i gestori utilizzano un approccio del tipo "value" volto a produrre una
performance assoluta positiva. La selezione dei titoli si basa sui fondamentali privilegiando il criterio dei bilanci societari. I
gestori individuano le società con bilancio solido e un modello aziendale efficace, le cui quotazioni offrono un significativo
potenziale di incremento nell’arco di 5 anni.
Il team di gestione opera la sua seleziona sulla base di un universo d’investimento composto da 3500 aziende quotate,
individuando quelle che si distinguono per solidità del bilancio, efficacia del modello aziendale e qualità del management,
con quotazioni interessanti e sufficiente liquidità. Sono selezionate circa 200 aziende sottoposte successivamente a una
meticolosa analisi. Almeno 4 volte all’anno, il team di gestione effettua visite presso le aziende allo scopo di valutare l’operato
del management.
La diversificazione del portafoglio è assicurata dalle oltre 50 posizioni a bassa rotazione. La liquidità può essere utilizzata
a titolo difensivo. Di norma, in virtù dell’approccio del tipo "value", il portafoglio si concentra principalmente sulle aziende
rivolte al mercato nazionale più che sulle grandi aziende esportatrici.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
CH, LU, DE, AT, FR, IT, ES, BE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% (assoluta)
LU0204988207
A0ER4K
1994708
OYSJPNE LX
Classe EUR
Classe hedged contro JPY
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Giappone
Medio
5-7 anni
EUR
Topix TR
01.04.2005
EUR 110.32
EUR 208'774'391
EUR 131.27
EUR 110.03
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
-2.58%
+0.38%
-13.57%
-13.06%
-7.67%
-8.25%
-7.69%
-9.29%
-3.47%
-3.54%
-5.35%
-6.29%
-40.37%
-48.14%
-26.45%
-28.15%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-13.57%
-13.06%
-0.95%
+0.96%
+7.89%
+7.62%
-26.60%
-40.62%
-12.95%
-11.11%
-0.54%
+3.02%
-4.90%
-2.14%
-12.30%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
16.56%
+6.99%
+8.58%
-14.88%
n/a
17.53%
+10.41%
-20.26%
n/a
+0.08
+0.87
+0.05
-
Valute principali
Paesi principali
Industria
Materie prime
Finanziari
IT
Consumi di base
Salute
Energia
-4.56%
-1.81%
-9.82%
Benchmark
Top holdings
10/2011
32.3%
27.8%
14.6%
11.1%
8.2%
2.3%
2.3%
1.4%
09/2011
33.1%
28.3%
14.3%
10.8%
7.5%
2.4%
2.4%
1.2%
FUJI MEDIA HOLDINGS INC
KAMIGUMI CO LTD
CHUO MITSUI TRUST HOLDINGS INC
TOYOTA INDUSTRIES CORP
SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR.
GLORY LTD
FUJIFILM HOLDINGS CORP
NISSHINBO IND
SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES
TOKIO MARINE HOLDINGS INC
10/2011
3.0%
2.9%
2.8%
2.7%
2.6%
2.6%
2.6%
2.5%
2.5%
2.5%
09/2011
2.8%
2.7%
2.5%
2.6%
2.5%
2.7%
2.3%
2.7%
2.5%
2.5%
OYSTER Emerging Markets Dynamic
Classe USD2
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una plusvalenza in capitale nel lungo termine, attraverso
investimenti in azioni di società la cui attività principale e/o sede sociale si trova nei paesi emergenti dell’America Latina,
Asia, Africa ed Europa orientale. Il fondo investe in società con una capitalizzazione di mercato minima di 400 milioni di USD.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Emerging Markets Dynamic è gestito sin dal lancio (2007) da Artisan Partners Limited Partnership, società
di gestione patrimoniale con sede a Milwaukee, Wisconsin, USA.
Maria Negrete-Gruson, gestore del fondo, è managing director di Artisan Partners Limited Partnership a New York, USA, dal
2006 gestisce i portafogli della società investiti sui mercati emergenti.
Il team è composto da 4 analisti dedicati al fondo, ognuno dei quali ha maturato un’esperienza ultradecennale nei mercati
emergenti. Il team opera all’interno di Artisan Partners Limited Partnership come unità indipendente, avvalendosi delle proprie
ricerche e del proprio staff di supporto.
Il team è multiculturale, svolge frequenti visite sul campo e i suoi membri hanno lavorato insieme per buona parte della
carriera nei mercati emergenti.
La strategia di OYSTER Emerging Markets Dynamic utilizza principalmente la ricerca fondamentale con approccio bottom-up
al fine di costruire un portafoglio diversificato di società attive nei mercati emergenti. L’universo di riferimento comprende
circa 1’000 società che soddisfano i requisiti di capitalizzazione di mercato e di liquidità stabiliti dal team. Il team si concentra
sulle società con prezzo sotto la pari in rapporto alle stime sugli utili nel lungo periodo. La costruzione del portafoglio non
è riferita ad alcun benchmark.
Il processo di investimento si basa su tre elementi fondamentali:
- Utili sostenibili: il team valuta la sostenibilità degli utili aziendali basandosi sull’analisi finanziaria (bilanci, conto economico
e rendiconto finanziario) e sull’analisi aziendale (vantaggi competitivi e solidità finanziaria). Una società è in grado di ottenere
utili superiori sostenibili solo se ha potenzialità di sviluppo uniche o se dispone a livello globale di vantaggi competitivi
sostenibili.
- Valutazione: il team ritiene che le opportunità d’investimento emergono laddove le aziende con utili sostenibili (e cash flow
elevato) sono sotto-valutate rispetto al peer group e alle valutazioni storiche nel rispettivo mercato nazionale.
- Analisi del rischio: in fase di valutazione, il team incorpora il rischio specifico all’azienda e i rischi macro-economici (rischio
di cambio, rischio del tasso d’interesse, rischio monetario, fiscale e politico) nel fissare un obiettivo di prezzo commisurato
al rischio.
Il portafoglio è formato da circa 80-110 titoli suddivisi fra capitalizzazioni grandi, medie e piccole ed è diversificato in termini
di settori e di regioni geografiche.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, ES, IT, CH, FR, BE, DE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 20% (relativa)
LU0335770367
A0Q35X
3615192
OYSEMDU LX
Classe USD2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Mondo intero
Alto
>7 anni
USD
MSCI TR net Emerging Markets
USD
10.12.2007
USD 102.59
USD 59'743'779
USD 132.64
USD 91.19
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+12.50% +13.25%
-21.70%
-11.53%
-15.30%
-11.91%
-22.66%
-15.91%
-18.05%
-7.72%
+52.14% +87.14%
-31.61%
-14.50%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
-8.94%
+15.01%
-
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
Fondo
Benchmark
-21.70%
-11.53%
+16.44% +18.88%
+72.14% +78.51%
-55.96%
-53.33%
-1.05%
-2.40%
Benchmark
-3.79%
+23.23%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
25.49%
+4.04%
+15.94%
-29.42%
+0.56
26.39%
+17.09%
-27.37%
+0.85
-6.08
+0.95
-2.03
-
Valute principali
Paesi principali
IT
Finanziari
Materie prime
Energia
Industria
Telefonici
Consumi di base
Salute
Utilities
Fondo
Top holdings
10/2011
18.1%
17.2%
14.2%
11.3%
11.1%
8.6%
7.6%
6.3%
3.4%
2.2%
09/2011
18.8%
17.5%
14.1%
10.9%
10.5%
8.4%
7.7%
6.6%
3.4%
2.1%
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
PETROBRAS
VALE RIO DOCE
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACT.
AMERICA MOVIL SAB DE CV
LUKOIL
PT ASTRA INTERNATIONAL TBK
MTN GROUP LTD
PRIME VIEW
HON HAI PRECISION IND.CO LTD
10/2011
5.7%
3.8%
3.3%
2.9%
2.4%
2.0%
2.0%
1.8%
1.6%
1.6%
09/2011
5.5%
3.5%
3.3%
3.0%
2.3%
1.9%
2.1%
1.9%
1.8%
1.5%
Classe EUR2
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una plusvalenza in capitale nel lungo termine, attraverso
investimenti in azioni di società la cui attività principale e/o sede sociale si trova nei paesi emergenti dell’America Latina,
Asia, Africa ed Europa orientale. Il fondo investe in società con una capitalizzazione di mercato minima di 400 milioni di USD.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Emerging Markets Dynamic è gestito sin dal lancio (2007) da Artisan Partners Limited Partnership, società
di gestione patrimoniale con sede a Milwaukee, Wisconsin, USA.
Maria Negrete-Gruson, gestore del fondo, è managing director di Artisan Partners Limited Partnership a New York, USA, dal
2006 gestisce i portafogli della società investiti sui mercati emergenti.
Il team è composto da 4 analisti dedicati al fondo, ognuno dei quali ha maturato un’esperienza ultradecennale nei mercati
emergenti. Il team opera all’interno di Artisan Partners Limited Partnership come unità indipendente, avvalendosi delle proprie
ricerche e del proprio staff di supporto.
Il team è multiculturale, svolge frequenti visite sul campo e i suoi membri hanno lavorato insieme per buona parte della
carriera nei mercati emergenti.
La strategia di OYSTER Emerging Markets Dynamic utilizza principalmente la ricerca fondamentale con approccio bottom-up
al fine di costruire un portafoglio diversificato di società attive nei mercati emergenti. L’universo di riferimento comprende
circa 1’000 società che soddisfano i requisiti di capitalizzazione di mercato e di liquidità stabiliti dal team. Il team si concentra
sulle società con prezzo sotto la pari in rapporto alle stime sugli utili nel lungo periodo. La costruzione del portafoglio non
è riferita ad alcun benchmark.
Il processo di investimento si basa su tre elementi fondamentali:
- Utili sostenibili: il team valuta la sostenibilità degli utili aziendali basandosi sull’analisi finanziaria (bilanci, conto economico
e rendiconto finanziario) e sull’analisi aziendale (vantaggi competitivi e solidità finanziaria). Una società è in grado di ottenere
utili superiori sostenibili solo se ha potenzialità di sviluppo uniche o se dispone a livello globale di vantaggi competitivi
sostenibili.
- Valutazione: il team ritiene che le opportunità d’investimento emergono laddove le aziende con utili sostenibili (e cash flow
elevato) sono sotto-valutate rispetto al peer group e alle valutazioni storiche nel rispettivo mercato nazionale.
- Analisi del rischio: in fase di valutazione, il team incorpora il rischio specifico all’azienda e i rischi macro-economici (rischio
di cambio, rischio del tasso d’interesse, rischio monetario, fiscale e politico) nel fissare un obiettivo di prezzo commisurato
al rischio.
Il portafoglio è formato da circa 80-110 titoli suddivisi fra capitalizzazioni grandi, medie e piccole ed è diversificato in termini
di settori e di regioni geografiche.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, ES, IT, CH, FR, BE, DE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 20% (relativa)
LU0335770441
A0Q35Y
3615197
OYSEMED LX
Classe EUR2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Mondo intero
Alto
>7 anni
EUR
MSCI TR net Emerging Markets
USD
10.12.2007
EUR 96.49
EUR 42'528'723
EUR 124.62
EUR 86.24
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+11.89% +13.25%
-22.38%
-11.53%
-15.21%
-11.91%
-22.57%
-15.91%
-18.74%
-7.72%
+44.45% +87.14%
-35.67%
-14.50%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
-10.31%
+13.04%
-
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
Fondo
Benchmark
-22.38%
-11.53%
+15.36% +18.88%
+68.93% +78.51%
-56.77%
-53.33%
-1.62%
-2.40%
Benchmark
-3.79%
+23.23%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
24.73%
+4.62%
+15.25%
-29.57%
+0.47
26.39%
+17.09%
-27.37%
+0.82
-7.25
+0.92
-2.21
-
Valute principali
Paesi principali
IT
Finanziari
Materie prime
Energia
Industria
Telefonici
Consumi di base
Salute
Utilities
Fondo
Top holdings
10/2011
18.1%
17.2%
14.2%
11.3%
11.1%
8.6%
7.6%
6.3%
3.4%
2.2%
09/2011
18.8%
17.5%
14.1%
10.9%
10.5%
8.4%
7.7%
6.6%
3.4%
2.1%
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD
PETROBRAS
VALE RIO DOCE
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACT.
AMERICA MOVIL SAB DE CV
LUKOIL
PT ASTRA INTERNATIONAL TBK
MTN GROUP LTD
PRIME VIEW
HON HAI PRECISION IND.CO LTD
10/2011
5.7%
3.8%
3.3%
2.9%
2.4%
2.0%
2.0%
1.8%
1.6%
1.6%
09/2011
5.5%
3.5%
3.3%
3.0%
2.3%
1.9%
2.1%
1.9%
1.8%
1.5%
OYSTER Asia Opportunities
Classe USD2
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una crescita del capitale principalmente tramite investimenti in
azioni e altri strumenti simili attraverso una scelta di titoli che secondo il parere del sub-gestore beneficiano delle migliori
opportunità di apprezzamento di lungo periodo.
Il patrimonio del comparto è investito in ogni momento fino a concorrenza di almeno due terzi in azioni e in valori mobiliari
simili emessi da società aventi la loro sede sociale in un paese dell’Asia, Giappone escluso, o che svolgono le loro attività
prevalentemente in questi paesi.
Il gestore
Dal lancio, il fondo OYSTER Asia Opportunities è gestito da Tantallon Capital Advisors Pte Ltd., società di gestione patrimoniale
con sede a Singapore.
Tantallon Capital Advisors Pte Ltd. è una EPC (exempt private company), con capitale interamente detenuto dal senior
management team. La società gestisce quattro strategie d’investimento concentrate sui mercati emergenti e la regione Asia
Pacifico.
La gestione del fondo OYSTER Asia Opportunities è affidata a Siew Hua THIO. Siew Hua è entrata in Tantallon Capital Advisors
Pte Ltd. nel luglio 2008 in qualità di senior portfolio manager, con l’incarico di gestire la strategia azionaria long only in Asia.
Partecipa anche alla creazione di idee bottom up long per altre due strategie gestite da Tantallon.
Il gestore punta a generare un sovra-rendimento concentrandosi sulle azioni selezionate in base ad un’approfondita ricerca
fondamentale, ad un’attenta valutazione delle quotazioni e alla conoscenza dei principali driver di crescita delle quotazioni
azionarie.
Il mercato asiatico presenta notevoli anomalie di prezzo che derivano da inefficienze nella trasmissione delle informazioni
e da reazioni esagerate in termini di prezzo. Secondo il gestore, è possibile mettere a frutto tali inefficienze utilizzando la
ricerca fondamentale sul campo per acquisire informazioni dirette sull’attività delle aziende, individuare le regioni con forte
crescita secolare e anticipare le buone/cattive notizie sugli utili societari.
Secondo il gestore, una società può avere successo senza che le sue azioni siano necessariamente un buon investimento.
Per questo, è essenziale analizzare attentamente le quotazioni e stabilire esattamente ciò che il mercato “sconta”. Per ogni
settore e ogni diversa fase del ciclo, il gestore utilizza specifici parametri di valutazione, concentrandosi sui principali driver
delle azioni, quali le notizie sugli utili, la sostenibilità della crescita o la creazione di valore attraverso le ristrutturazioni.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, DE, AT, NL, IT, ES, CH, BE, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 20% (relativa)
LU0497640739
A1CVHQ
11151983
OYASOU2 LX
Classe USD2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Asia
Alto
>7 anni
USD
MSCI AC TR net Asia ex-Japan
USD
08.04.2010
USD 130.32
USD 10'178'252
USD 179.30
USD 120.50
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+8.15% +12.01%
-24.57%
-10.33%
-22.70%
-12.37%
-27.32%
-14.59%
-23.11%
-6.76%
-13.12%
+2.84%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-24.57%
-10.33%
+15.19% +14.69%
+1.80%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
27.14%
+8.79%
+14.11%
-18.75%
n/a
16.26%
+12.01%
-13.18%
+0.04
-10.05
+1.15
-1.18
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Materie prime
Energia
Industria
Telefonici
IT
Consumi di base
-8.60%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
32.4%
21.5%
14.3%
11.2%
7.2%
6.2%
4.4%
2.8%
09/2011
35.8%
21.0%
16.0%
9.7%
5.6%
9.1%
2.8%
IND & COM BOC -HCHINA CONSTRUCTION BANK CO -HBANK OF COMMUNICATIONS CO -HM1 LTD
XINGDA INTERNATIONAL HLDGS
RIO TINTO LIMITED
CAPITACOMMERCIAL TRUST /REIT
PETROCHINA CO LTD /-HHUAKU DEVELOPMENT CO LTD
LIC HSG FINANCE
10/2011
4.4%
4.4%
4.2%
3.7%
3.6%
3.3%
3.2%
3.1%
3.1%
2.9%
09/2011
2.5%
2.7%
4.1%
4.5%
3.1%
2.7%
2.9%
3.5%
3.1%
3.3%
Classe EUR2
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una crescita del capitale principalmente tramite investimenti in
azioni e altri strumenti simili attraverso una scelta di titoli che secondo il parere del sub-gestore beneficiano delle migliori
opportunità di apprezzamento di lungo periodo.
Il patrimonio del comparto è investito in ogni momento fino a concorrenza di almeno due terzi in azioni e in valori mobiliari
simili emessi da società aventi la loro sede sociale in un paese dell’Asia, Giappone escluso, o che svolgono le loro attività
prevalentemente in questi paesi.
Il gestore
Dal lancio, il fondo OYSTER Asia Opportunities è gestito da Tantallon Capital Advisors Pte Ltd., società di gestione patrimoniale
con sede a Singapore.
Tantallon Capital Advisors Pte Ltd. è una EPC (exempt private company), con capitale interamente detenuto dal senior
management team. La società gestisce quattro strategie d’investimento concentrate sui mercati emergenti e la regione Asia
Pacifico.
La gestione del fondo OYSTER Asia Opportunities è affidata a Siew Hua THIO. Siew Hua è entrata in Tantallon Capital Advisors
Pte Ltd. nel luglio 2008 in qualità di senior portfolio manager, con l’incarico di gestire la strategia azionaria long only in Asia.
Partecipa anche alla creazione di idee bottom up long per altre due strategie gestite da Tantallon.
Il gestore punta a generare un sovra-rendimento concentrandosi sulle azioni selezionate in base ad un’approfondita ricerca
fondamentale, ad un’attenta valutazione delle quotazioni e alla conoscenza dei principali driver di crescita delle quotazioni
azionarie.
Il mercato asiatico presenta notevoli anomalie di prezzo che derivano da inefficienze nella trasmissione delle informazioni
e da reazioni esagerate in termini di prezzo. Secondo il gestore, è possibile mettere a frutto tali inefficienze utilizzando la
ricerca fondamentale sul campo per acquisire informazioni dirette sull’attività delle aziende, individuare le regioni con forte
crescita secolare e anticipare le buone/cattive notizie sugli utili societari.
Secondo il gestore, una società può avere successo senza che le sue azioni siano necessariamente un buon investimento.
Per questo, è essenziale analizzare attentamente le quotazioni e stabilire esattamente ciò che il mercato “sconta”. Per ogni
settore e ogni diversa fase del ciclo, il gestore utilizza specifici parametri di valutazione, concentrandosi sui principali driver
delle azioni, quali le notizie sugli utili, la sostenibilità della crescita o la creazione di valore attraverso le ristrutturazioni.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, DE, AT, NL, IT, ES, CH, BE, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 20% (relativa)
LU0497640812
A1CVHR
11152716
OYASOE2 LX
Classe EUR2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
Asia
Alto
>7 anni
EUR
MSCI AC TR net Asia ex-Japan
USD
08.04.2010
EUR 127.81
EUR 7'245'408
EUR 175.59
EUR 118.83
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+7.56% +12.01%
-24.90%
-10.33%
-22.58%
-12.37%
-27.21%
-14.59%
-23.56%
-6.76%
-14.79%
+2.84%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-24.90%
-10.33%
+13.45% +14.69%
+1.80%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
26.41%
+8.65%
+13.66%
-18.27%
n/a
16.26%
+12.01%
-13.18%
+0.01
-11.31
+1.11
-1.33
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Materie prime
Energia
Industria
Telefonici
IT
Consumi di base
-9.73%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
32.4%
21.5%
14.3%
11.2%
7.2%
6.2%
4.4%
2.8%
09/2011
35.8%
21.0%
16.0%
9.7%
5.6%
9.1%
2.8%
IND & COM BOC -HCHINA CONSTRUCTION BANK CO -HBANK OF COMMUNICATIONS CO -HM1 LTD
XINGDA INTERNATIONAL HLDGS
RIO TINTO LIMITED
CAPITACOMMERCIAL TRUST /REIT
PETROCHINA CO LTD /-HHUAKU DEVELOPMENT CO LTD
LIC HSG FINANCE
10/2011
4.4%
4.4%
4.2%
3.7%
3.6%
3.3%
3.2%
3.1%
3.1%
2.9%
09/2011
2.5%
2.7%
4.1%
4.5%
3.1%
2.7%
2.9%
3.5%
3.1%
3.3%
OYSTER LatAm Opportunities
Classe USD2
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una crescita del capitale, principalmente attraverso investimenti
in azioni e in altri strumenti simili che secondo il giudizio del sub-gestore offrono le migliori opportunità di apprezzamento
sul lungo periodo.
Il patrimonio del comparto è investito in ogni momento fino a concorrenza di almeno due terzi in azioni e valori mobiliari
simili emessi da società che hanno la loro sede in un paese dell’America Latina, o che svolgono la loro attività in prevalenza
in questi paesi.
Il gestore
Dal lancio, il fondo OYSTER LatAm Opportunities è gestito da Moneda SA Administradora de Fondos de Inversión, società di
gestione patrimoniale con sede a Santiago de Chile, in Cile.
Moneda SA Administradora de Fondos de Inversión è una delle principali società di gestione patrimoniale della regione e sin
dalla sua costituzione, nel 1994, si è specializzata negli investimenti in paesi dell’America Latina. La società è detenuta al
75% dal management e si dedica esclusivamente alla gestione patrimoniale attraverso sette strategie con focus sul Cile e
sull’America Latina.
La gestione del fondo OYSTER LatAm Opportunities è affidata ai co-gestori Juan Luis Rivera e Alejandro Olea. Juan Luis è
entrato in Moneda SA Administradora de Fondos de Inversión nel 2006 in qualità di socio e gestore del portafoglio con strategia
absolute return sull’America Latina. Ha acquisito una approfondita esperienza nel campo della gestione di investimenti e delle
operazioni di private equity occupandosene sin dal 1996. Alejandro è entrato in Moneda SA Administradora de Fondos de
Inversión nel 2003 in qualità di senior analyst per la strategia corporate debt in America Latina, diventando in seguito subportfolio manager. Dal lancio, avvenuto nel maggio 2008, gestisce la strategia dedicata alle small cap dell’America Latina.
I co-gestori per selezionare gli investimenti ricorrono principalmente all’analisi guidata dalla ricerca fondamentale e bottom
up. Nell’implementazione della strategia, i gestori utilizzano l’analisi fondamentale, a livello di settore e di azende, condotta
dalla divisione studi e ricerche interna attraverso modelli proprietari per la valutazione delle quotazioni e del credito. A questa
analisi associano un rigoroso processo di ricerca per poter individuare le migliori opportunità di investimento.
L’approccio “macro overlay”, guidato dal team specializzato in macro-economia, permette ai co-gestori di formulare un giudizio
sui possibili effetti del contesto economico regionale su determinate industrie. L’analisi macro applica al Brasile criteri diversi
da quelli applicati all’intera regione, in quanto i vari contesti macro comportano fattori di rischio diversi.
L’approccio si fonda sulla ricerca fondamentale con una componente value poiché i co-gestori ricercano le società con
quotazioni sottovalutate. La decisione di acquisto viene presa in una prospettiva di lungo periodo, ma i gestori sono pronti a
valutare ogni opportunità tattica offerta dal mercato, o ad assumere posizioni “event-driven”.
I co-gestori investono in società di qualità che offrono vantaggi competitivi sostenibili, asset facilmente individuabili, buone
capacità di management e il cui valore non sia riconosciuto dal mercato. La gestione avviene tenendo in considerazione il
benchmark ma non è soggetta ad alcuna limitazione dell’allocazione imposta dall’indice di riferimento.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, DE, AT, NL, ES, CH, BE, IT, GB, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 20% (relativa)
LU0497641380
A1CXD4
11153329
OYLAOU2 LX
Classe USD2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
America Latina
Alto
>7 anni
USD
MSCI EM Latin America 10/40
TR Net USD
19.07.2010
USD 145.98
USD 16'780'906
USD 178.82
USD 124.41
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+17.34% +17.38%
-20.30%
-12.19%
-9.40%
-7.68%
-18.36%
-13.58%
-18.65%
-10.09%
-2.68%
+7.90%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-20.30%
-12.19%
+22.11% +22.89%
-
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
27.11%
+5.48%
+17.34%
-18.93%
n/a
17.19%
+17.38%
-17.29%
+0.20
-7.58
+1.00
-1.49
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Materie prime
Consumi di base
Energia
Telefonici
Salute
Utilities
Industria
IT
Benchmark
Top holdings
10/2011
29.4%
16.0%
15.5%
12.6%
9.5%
7.2%
4.2%
3.5%
2.0%
0.1%
09/2011
29.3%
16.0%
15.6%
12.8%
8.8%
7.2%
4.3%
4.2%
1.8%
-
VALE RIO DOCE
PETROBRAS
BANCO ITAU HLD ITAU /PFD
AMERICA MOVIL SAB
WAL-MART DE MEXIC.SAB CV V
PDG REALTY SA
BRF BR FOODS /SADR
PETROMINERALES
AMBEV CIA DE BEBIDAS
BANCO BRADESCO /SADR
10/2011
7.0%
6.8%
5.0%
4.0%
3.1%
2.7%
2.6%
2.6%
2.5%
2.3%
09/2011
7.1%
6.5%
5.1%
3.9%
3.2%
2.7%
2.5%
2.2%
2.6%
2.1%
Classe EUR2
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori una crescita del capitale, principalmente attraverso investimenti
in azioni e in altri strumenti simili che secondo il giudizio del sub-gestore offrono le migliori opportunità di apprezzamento
sul lungo periodo.
Il patrimonio del comparto è investito in ogni momento fino a concorrenza di almeno due terzi in azioni e valori mobiliari
simili emessi da società che hanno la loro sede in un paese dell’America Latina, o che svolgono la loro attività in prevalenza
in questi paesi.
Il gestore
Dal lancio, il fondo OYSTER LatAm Opportunities è gestito da Moneda SA Administradora de Fondos de Inversión, società di
gestione patrimoniale con sede a Santiago de Chile, in Cile.
Moneda SA Administradora de Fondos de Inversión è una delle principali società di gestione patrimoniale della regione e sin
dalla sua costituzione, nel 1994, si è specializzata negli investimenti in paesi dell’America Latina. La società è detenuta al
75% dal management e si dedica esclusivamente alla gestione patrimoniale attraverso sette strategie con focus sul Cile e
sull’America Latina.
La gestione del fondo OYSTER LatAm Opportunities è affidata ai co-gestori Juan Luis Rivera e Alejandro Olea. Juan Luis è
entrato in Moneda SA Administradora de Fondos de Inversión nel 2006 in qualità di socio e gestore del portafoglio con strategia
absolute return sull’America Latina. Ha acquisito una approfondita esperienza nel campo della gestione di investimenti e delle
operazioni di private equity occupandosene sin dal 1996. Alejandro è entrato in Moneda SA Administradora de Fondos de
Inversión nel 2003 in qualità di senior analyst per la strategia corporate debt in America Latina, diventando in seguito subportfolio manager. Dal lancio, avvenuto nel maggio 2008, gestisce la strategia dedicata alle small cap dell’America Latina.
I co-gestori per selezionare gli investimenti ricorrono principalmente all’analisi guidata dalla ricerca fondamentale e bottom
up. Nell’implementazione della strategia, i gestori utilizzano l’analisi fondamentale, a livello di settore e di azende, condotta
dalla divisione studi e ricerche interna attraverso modelli proprietari per la valutazione delle quotazioni e del credito. A questa
analisi associano un rigoroso processo di ricerca per poter individuare le migliori opportunità di investimento.
L’approccio “macro overlay”, guidato dal team specializzato in macro-economia, permette ai co-gestori di formulare un giudizio
sui possibili effetti del contesto economico regionale su determinate industrie. L’analisi macro applica al Brasile criteri diversi
da quelli applicati all’intera regione, in quanto i vari contesti macro comportano fattori di rischio diversi.
L’approccio si fonda sulla ricerca fondamentale con una componente value poiché i co-gestori ricercano le società con
quotazioni sottovalutate. La decisione di acquisto viene presa in una prospettiva di lungo periodo, ma i gestori sono pronti a
valutare ogni opportunità tattica offerta dal mercato, o ad assumere posizioni “event-driven”.
I co-gestori investono in società di qualità che offrono vantaggi competitivi sostenibili, asset facilmente individuabili, buone
capacità di management e il cui valore non sia riconosciuto dal mercato. La gestione avviene tenendo in considerazione il
benchmark ma non è soggetta ad alcuna limitazione dell’allocazione imposta dall’indice di riferimento.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, DE, AT, NL, ES, CH, BE, IT, GB, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.75%
Max 20% (relativa)
LU0497641547
A1CXD5
11153336
OYLAOE2 LX
Classe EUR2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Azionario
America Latina
Alto
>7 anni
EUR
MSCI EM Latin America 10/40
TR Net USD
19.07.2010
EUR 142.72
EUR 11'945'520
EUR 175.73
EUR 122.56
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+16.45% +17.38%
-21.68%
-12.19%
-9.75%
-7.68%
-18.78%
-13.58%
-20.11%
-10.09%
-4.85%
+7.90%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-21.68%
-12.19%
+21.48% +22.89%
-
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Fondo
Benchmark
26.16%
+5.38%
+16.45%
-18.61%
n/a
17.19%
+17.38%
-17.29%
+0.17
-9.20
+0.97
-1.84
-
Valute principali
Paesi principali
Finanziari
Materie prime
Consumi di base
Energia
Telefonici
Salute
Utilities
Industria
IT
Benchmark
Top holdings
10/2011
29.4%
16.0%
15.5%
12.6%
9.5%
7.2%
4.2%
3.5%
2.0%
0.1%
09/2011
29.3%
16.0%
15.6%
12.8%
8.8%
7.2%
4.3%
4.2%
1.8%
-
VALE RIO DOCE
PETROBRAS
BANCO ITAU HLD ITAU /PFD
AMERICA MOVIL SAB
WAL-MART DE MEXIC.SAB CV V
PDG REALTY SA
BRF BR FOODS /SADR
PETROMINERALES
AMBEV CIA DE BEBIDAS
BANCO BRADESCO /SADR
10/2011
7.0%
6.8%
5.0%
4.0%
3.1%
2.7%
2.6%
2.6%
2.5%
2.3%
09/2011
7.1%
6.5%
5.1%
3.9%
3.2%
2.7%
2.5%
2.2%
2.6%
2.1%
OYSTER Global Convertibles
Classe EUR2
L’obiettivo del comparto è la ricerca della crescita del capitale approfittando dei vantaggi legati alle obbligazioni convertibili
globali e individuando le migliori opportunità fra le aziende che, sebbene momentaneamente trascurate dal mercato, hanno
una lunga storia societaria e un profilo creditizio stabile o tendente al miglioramento.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Global Convertibles è gestito sin dal lancio (2009) da Advent Capital Management LLC, società di gestione
patrimoniale con sede a New York, USA.
Advent Capital Management è specializzata nella gestione di obbligazioni convertibili attraverso diverse strategie. La società
gestisce attualmente 3 miliardi di USD per conto di un’ampia e diversificata clientela istituzionale.
Advent Capital Management LLC si avvale di un team composto da 20 professionisti nel campo degli investimenti con in media
20 anni di esperienza maturata nel campo delle obbligazioni convertibili, il team di Advent Capital Management è uno tra i
più affermati dell’industria in questa asset class.
Il fondo OYSTER Global Convertibles è gestito da tre esperti nel campo degli investimenti: Hart Woodson, David Hulme e Paul
Latronica, con rispettivamente 22, 19 e 17 anni di esperienza nel campo delle obbligazioni convertibili e/o degli investimenti
globali.
OYSTER Global Convertibles ricerca rendimenti elevati con bassa volatilità, principalmente tramite investimenti in titoli
convertibili globali con quotazioni vicine al bond value.
Il fondo applica una strategia growth al reddito fisso volta ad individuare le aziende e i settori momentaneamente trascurati
dal mercato, che offrono quotazioni interessanti e rendimenti potenzialmente elevati.
I fattori che agiscono come catalizzatori per l’apprezzamento delle obbligazioni convertibili globali possono essere di varia
natura: aumento di valore del sottostante; obbligazione con valore alla pari a scadenza; possibile acquisizione dell’azienda
(un evento che spesso determina l’esercizio dell’opzione put per “change-in-control”) Nel caso delle income convertibles,
gli investitori sono “pagati per aspettare” l’apprezzamento. La protezione dai ribassi è ottenuta grazie al processo di ricerca
creditizia sviluppato internamente da Advent Capital Management e dalla caratteristica struttura delle obbligazioni convertibili
ad alto rendimento che tendono ad avere scadenze brevi, inferiori in media ai cinque anni.
I cogestori selezionano le obbligazioni convertibili “bond-like” con fondamentali interessanti in termini di credito e di equity
che offrono un’asimmetria positiva, cioè la capacità di beneficiare del potenziale di rialzo del mercato azionario con rischi
di ribasso nettamente più contenuti. Le obbligazioni convertibili bond-like sono strutturalmente caratterizzate dall’alfa. Il
modello di ricerca fondamentale di proprietà della società di gestione è determinante nel valutare le tendenze - in termini di
cash flow e di bilanci - che consentono di individuare gli investimenti più interessanti. La disciplina di investimento di provata
efficacia - fondata sull’analisi rigorosa del profilo creditizio - ha permesso alla Phoenix Convertible Income Strategy, dal 1996,
anno del lancio, di registrare un tasso d’insolvenza pari a zero.
Il portafoglio è formato da 50-125 posizioni in obbligazioni convertibili con scadenze inferiori a 5 anni. Benché strutturalmente
orientata agli Stati Uniti, l’esposizione del portafoglio offre una diversificazione globale. L’esposizione in monete diverse
dall’euro prevede la copertura del rischio di cambio.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, IT, ES, DE, AT, CH, BE, NL, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.45%
Max 20% (relativa)
LU0418546858
A0RLZV
10047338
OYGLCOE LX
Classe EUR2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Obbligazionario
Mondo intero
Medio
3-5 anni
EUR
BarCap Global Defensive
Convertible Index (TR - Hedged
EUR)
26.03.2009
EUR 186.00
EUR 152'516'550
EUR 203.89
EUR 179.69
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+3.51%
+3.00%
-5.58%
-1.10%
-5.93%
-3.54%
-8.77%
-5.46%
-4.16%
+0.83%
+24.00% +30.64%
Paesi principali
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
Fondo
Benchmark
-5.58%
-1.10%
+6.38%
+9.92%
+23.45% +20.17%
+8.63%
-
+10.83%
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Yield to put/maturity
Delta
Prime Convertible
Current Yield
Duration
Fondo
Benchmark
+8.61%
+5.60%
-5.67%
+0.83
+6.85%
+4.65%
-3.72%
+1.36
-4.04
+1.21
-0.85
1.57%
0.29
54.44%
3.13%
n/a
4.8%
0.28
147.00%
2.90%
n/a
è inferiore a 3 anni. Fonti: OYSTER Sicav, Datastream.
Maturità delle obbligazioni
Finanziari
IT
Salute
Energia
Industria
Telefonici
Consumi di base
Materie prime
Governativo/i
Benchmark
Rating delle obbligazioni
Top holdings
10/2011
21.0%
15.7%
14.0%
14.0%
11.1%
8.9%
4.4%
3.6%
3.6%
1.9%
09/2011
20.9%
15.9%
14.1%
14.0%
11.1%
9.0%
4.3%
4.2%
3.6%
1.1%
LUKOIL INTL 2.625% 10-16.6.15
GILEAD SC 1.625%1.5.15 CV/GILD
WELLS FARGO /PFD CONV
MEDTRONIC 1.625% 06-15.4.13 CV
TECFP 0.5%10-1.1.16CV/EUR83.1)
TRINITY IND.3.875% 06-1.6.36CV
HENGDELI HLGS2.5%10-20.10.15CV
CWLN 5.75% 09-24.11.14 CV/CW
SYMANTEC 1% 06-15.06.13 CV
AEGIS GP CAP 2.5% 10-20.4.15CV
10/2011
3.1%
2.7%
2.6%
2.3%
2.1%
2.1%
2.0%
1.9%
1.9%
1.8%
09/2011
3.1%
3.0%
2.6%
2.4%
2.0%
2.1%
1.9%
1.8%
1.9%
1.8%
Classe USD2
L’obiettivo del comparto è la ricerca della crescita del capitale approfittando dei vantaggi legati alle obbligazioni convertibili
globali e individuando le migliori opportunità fra le aziende che, sebbene momentaneamente trascurate dal mercato, hanno
una lunga storia societaria e un profilo creditizio stabile o tendente al miglioramento.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Global Convertibles è gestito sin dal lancio (2009) da Advent Capital Management LLC, società di gestione
patrimoniale con sede a New York, USA.
Advent Capital Management è specializzata nella gestione di obbligazioni convertibili attraverso diverse strategie. La società
gestisce attualmente 3 miliardi di USD per conto di un’ampia e diversificata clientela istituzionale.
Advent Capital Management LLC si avvale di un team composto da 20 professionisti nel campo degli investimenti con in media
20 anni di esperienza maturata nel campo delle obbligazioni convertibili, il team di Advent Capital Management è uno tra i
più affermati dell’industria in questa asset class.
Il fondo OYSTER Global Convertibles è gestito da tre esperti nel campo degli investimenti: Hart Woodson, David Hulme e Paul
Latronica, con rispettivamente 22, 19 e 17 anni di esperienza nel campo delle obbligazioni convertibili e/o degli investimenti
globali.
OYSTER Global Convertibles ricerca rendimenti elevati con bassa volatilità, principalmente tramite investimenti in titoli
convertibili globali con quotazioni vicine al bond value.
Il fondo applica una strategia growth al reddito fisso volta ad individuare le aziende e i settori momentaneamente trascurati
dal mercato, che offrono quotazioni interessanti e rendimenti potenzialmente elevati.
I fattori che agiscono come catalizzatori per l’apprezzamento delle obbligazioni convertibili globali possono essere di varia
natura: aumento di valore del sottostante; obbligazione con valore alla pari a scadenza; possibile acquisizione dell’azienda
(un evento che spesso determina l’esercizio dell’opzione put per “change-in-control”) Nel caso delle income convertibles,
gli investitori sono “pagati per aspettare” l’apprezzamento. La protezione dai ribassi è ottenuta grazie al processo di ricerca
creditizia sviluppato internamente da Advent Capital Management e dalla caratteristica struttura delle obbligazioni convertibili
ad alto rendimento che tendono ad avere scadenze brevi, inferiori in media ai cinque anni.
I cogestori selezionano le obbligazioni convertibili “bond-like” con fondamentali interessanti in termini di credito e di equity
che offrono un’asimmetria positiva, cioè la capacità di beneficiare del potenziale di rialzo del mercato azionario con rischi
di ribasso nettamente più contenuti. Le obbligazioni convertibili bond-like sono strutturalmente caratterizzate dall’alfa. Il
modello di ricerca fondamentale di proprietà della società di gestione è determinante nel valutare le tendenze - in termini di
cash flow e di bilanci - che consentono di individuare gli investimenti più interessanti. La disciplina di investimento di provata
efficacia - fondata sull’analisi rigorosa del profilo creditizio - ha permesso alla Phoenix Convertible Income Strategy, dal 1996,
anno del lancio, di registrare un tasso d’insolvenza pari a zero.
Il portafoglio è formato da 50-125 posizioni in obbligazioni convertibili con scadenze inferiori a 5 anni. Benché strutturalmente
orientata agli Stati Uniti, l’esposizione del portafoglio offre una diversificazione globale. L’esposizione in monete diverse
dall’euro prevede la copertura del rischio di cambio.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, IT, ES, DE, AT, CH, BE, NL, FR
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.45%
Max 20% (relativa)
LU0418547153
A0RLZX
10047346
OYGLCOU LX
Classe USD2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Obbligazionario
Mondo intero
Medio
3-5 anni
USD
BarCap Global Defensive
Convertible Index (TR - Hedged
EUR)
02.04.2009
USD 183.79
USD 214'253'200
USD 202.55
USD 177.34
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+3.64%
+3.00%
-5.24%
-1.10%
-5.76%
-3.54%
-9.26%
-5.46%
-4.10%
+0.83%
+22.53% +30.64%
Paesi principali
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
Fondo
Benchmark
-5.24%
-1.10%
+6.23%
+9.92%
+21.71% +20.17%
+8.19%
-
+10.91%
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Yield to put/maturity
Delta
Prime Convertible
Current Yield
Duration
Fondo
Benchmark
+9.11%
+5.74%
-6.07%
+0.81
+6.94%
+4.65%
-3.72%
+1.46
+0.58
+0.00
-0.89
1.57%
0.29
54.44%
3.13%
n/a
4.8%
0.28
147.00%
2.90%
n/a
Finanziari
IT
Salute
Energia
Industria
Telefonici
Consumi di base
Materie prime
Governativo/i
Benchmark
Top holdings
10/2011
21.0%
15.7%
14.0%
14.0%
11.1%
8.9%
4.4%
3.6%
3.6%
1.9%
09/2011
20.9%
15.9%
14.1%
14.0%
11.1%
9.0%
4.3%
4.2%
3.6%
1.1%
LUKOIL INTL 2.625% 10-16.6.15
GILEAD SC 1.625%1.5.15 CV/GILD
WELLS FARGO /PFD CONV
MEDTRONIC 1.625% 06-15.4.13 CV
TECFP 0.5%10-1.1.16CV/EUR83.1)
TRINITY IND.3.875% 06-1.6.36CV
HENGDELI HLGS2.5%10-20.10.15CV
CWLN 5.75% 09-24.11.14 CV/CW
SYMANTEC 1% 06-15.06.13 CV
AEGIS GP CAP 2.5% 10-20.4.15CV
10/2011
3.1%
2.7%
2.6%
2.3%
2.1%
2.1%
2.0%
1.9%
1.9%
1.8%
09/2011
3.1%
3.0%
2.6%
2.4%
2.0%
2.1%
1.9%
1.8%
1.9%
1.8%
OYSTER European Corporate Bonds
Classe EUR
L’obiettivo di OYSTER European Corporate Bonds è quello di offrire ai propri clienti un portafoglio composto da obbligazioni
emesse da società la cui sede si trova nei Paesi dell’Unione Europea, o la cui attività economica principale si svolge nel
territorio dell’Unione Europea.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER European Corporate Bonds è gestito da Banque SYZ & CO SA.
Banque SYZ & CO SA si avvale della consulenza di Banca Albertini Syz & C, in particolare nella persona di Andrea Garbelotto.
Nel 1996, Andrea Garbelotto è entrato in Banca Albertini Syz & C in qualità di investment manager per i titoli a reddito
fisso, è inoltre membro del team di gestione. Dapprima analista finanziario presso lo Studio Albertini, nel 1989 è passato a
Mediolanum SpA con l’incarico di gestire il portafoglio azionario di Mediolanum Assicurazioni. Andrea Garbelotto ha conseguito
la laurea in politica monetaria presso la Bocconi di Milano.
Il fondo investe principalmente in obbligazioni corporate dell’area Euro. L’universo di riferimento è rappresentato dalle
emissioni, circa 1500, che compongono l’indice Merrill Lynch European Corporate Bond. Questo indice è anche il benchmark
del fondo.
Per la parte macroeconomica il gestore si avvale dei modelli di previsione macro-economica sviluppati da Banque SYZ &
CO SA, Ginevra, che permettono di elaborare previsioni oggettive sui tassi d’interesse, tassi di cambio, cicli economici e
prospettive sulle attività dei settori industriali. Questi modelli permettono, inoltre, di formulare una valutazione globale sulle
quotazioni dei mercati.
Il fondo è gestito con un approccio misto top-down e bottom-up. La parte bottom up è sviluppata dal team di gestione
alla ricerca di emittenti con prospettive economiche e finanziarie interessanti, previsioni di crescita superiori alla media o
potenzialmente interessati da operazioni di fusione o acquisizione.
Al fine di garantire uno stretto controllo dei rischi e un sufficiente grado di diversificazione il fondo è tenuto al rispetto di
rigorose direttive interne; le emissioni considerate per l’investimento devono avere un importo minimo pari ad a 300 milioni di
Euro e almeno metà del fondo deve essere investito in obbligazioni con un taglio all’emissione di almeno 800 milioni di Euro.
A livello di rating il fondo può investire fino al 100% in titoli AAA, fino al 75% in titoli A, fino al 60% in titoli BBB e fino al
5% in titoli high-yield o senza rating.
La duration del fondo è compresa tra 2 e 5 anni.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
CH, DE, ES, FR, IT, LU, AT, BE, NL, GB
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1%
0%
LU0167813129
A0BLH6
1600820
OYSCORP LX
OYSTER European Corporate Bonds
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Obbligazionario
Europa
Medio
3-5 anni
EUR
BofA Merrill Lynch EMU
Corporate Bond TR EUR
10.06.2003
EUR 199.38
EUR 242'146'979
EUR 203.54
EUR 194.86
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+2.32%
+1.62%
-0.02%
+2.36%
-1.57%
-0.29%
-1.47%
+1.57%
-1.92%
+0.82%
+24.14% +26.05%
+20.32% +19.17%
+32.92% +34.77%
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-0.02%
+2.36%
+2.43%
+4.82%
+17.11% +14.90%
-1.04%
-3.28%
+0.57%
+0.22%
+2.27%
+0.58%
+3.62%
+8.02%
+3.57%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Fondo
Benchmark
4.43%
+2.09%
+3.57%
-2.19%
+1.35
3.69%
+3.24%
-1.94%
+1.77
-0.96
+1.06
-0.26
3.2
3.9
Finanziari
Utilities
Telefonici
Energia
Materie prime
Industria
Governativo/i
Salute
+3.45%
+7.47%
+3.77%
Benchmark
Paesi principali
Top holdings
10/2011
55.1%
11.7%
8.2%
8.0%
7.5%
5.6%
2.1%
1.8%
09/2011
53.9%
11.7%
8.1%
9.5%
7.3%
5.6%
2.1%
1.8%
MUNICH RE FIN.6.75%03-21.06.23
NORTHERN 3.625% 05-20.4.15
ELM BV 5.252%(FRN) 06-PERP.
BRIT TELEC 5.25% 07-23.06.14
A2A 4.5% 09-02.11.16
BAY.LDBK 5.75% 07-23.10.2017
BPIM 4.75% 11-31.03.16
GAZ CAP 8.125% 09-4.2.15
GAS NAT FIN 5.25% 09-9.7.14
GENERALI F.5.317%(TV)06-..PERP
10/2011
6.6%
5.9%
5.8%
3.8%
3.8%
2.6%
2.5%
2.4%
2.4%
2.3%
09/2011
6.5%
5.9%
5.3%
3.8%
3.7%
2.7%
2.5%
4.0%
2.3%
2.0%
OYSTER Credit Opportunities
Classe EUR2
Obiettivo del comparto OYSTER Credit Opportunities è di offrire ai propri investitori una plusvalenza in conto capitale
investendo sul mercato del credito. Il portafoglio è investito prevalentemente in obbligazioni societarie ed in Credit Default
Swaps (CDS) con copertura sistematica del rischio di cambio e del tasso d’interesse. Il gestore implementa le sue idee
d’investimento assumendo posizioni direzionali (esposizione lunga e corta al rischio di credito) ed utilizzando strategie di
arbitraggio.
Il team di gestione
Dal lancio, il fondo OYSTER Credit Opportunities è gestito da Cairn Capital Limited, società indipendente con sede a Londra,
specializzata nei mercati del credito e dedicata alla gestione discrezionale di investimenti e ai servizi di consulenza.
Cairn ha maturato un’ampia e approfondita esperienza nel campo della gestione del credito sin dalla sua creazione avvenuta
nel 2004. La maggior parte dei mandati è gestita prevalentemente in veicoli strutturati sul credito (CSO, CPPI e CPDO) e
fondi sul credito con esposizioni gestite in strumenti sia sintetici che liquidi. Di recente, fra le sue attività Cairn ha lanciato
i servizi di consulenza su portafogli (su singoli titoli, sia bonds che CDS) in particolare Cairn Capital offre consulenza per
portafogli globali, investment grade.
OYSTER Credit Opportunities è co-gestito da Andrew Jackson e Philippe Kellerhals. Entrato in Cairn nel 2005, Andrew Jackson
attualmente ricopre l’incarico di CIO della società e di senior portfolio manager per le “structured credit strategies”. Philippe
Kellerhals è entrato in Cairn nel 2008, attualmente è portfolio manager nella divisione dedicata alla gestione patrimoniale
con la responsabilità sulla parte corporate.
Il fondo ricerca opportunità di investimento sui mercati globali del credito, investment grade, prevalentemente attraverso una
strategia sul credito, senza rischio di cambio né di tassi d’interesse (coperti tramite prodotti derivati) e senza andare a leva.
Il fondo è inoltre in grado di cogliere le opportunità che i mercati offorno nei periodi di maggiore volatilità attraverso operazioni
short risk che utilizzano CDS. In questo modo il fondo può esprimere pareri negativi su una società o un indice di credito
mantenendo i livelli di liquidità.
Il processo d’investimento e di costruzione del portafoglio prevede 5 diverse strategie:
- Long credit exposure: Il gestore esprime un parere direzionale positivo o tecnico o fondamentale sul debito di una società
attraverso l’acquisto di obbligazioni societarie o la vendita di CDS.
- Short credit exposure: Il gestore esprime un parere direzionale negativo sul debito di una società sia sul piano tecnico
che fondamentale acquistando una protezione CDS che comporta un giudizio negativo fondamentale e/o tecnico sul debito
della società.
- Basis trade: il gestore esprime un parere non direzionale sul debito di una società acquistando obbligazioni societarie e
una protezione CDS.
- Relative value: combinazione di posizioni long e short.
- Situazioni speciali: si tratta di norma di un’esposizione long sul credito in posizioni che comportano un rischio maggiore
rispetto alle altre strategie e una maggiore volatilità, o minore liquidità.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, NL, ES, CH, IT, AT, DE, BE, GB, FR
Settimanale (venerdì)
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.75%
Max 10% LIBOR EUR 1M
(relativa)
LU0435360283
A0ND33
10338985
OYSOPPE LX
OYSTER Credit Opportunities
Classe EUR2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Obbligazionario
Mondo intero
Medio
3-5 anni
EUR
Euribor 1 Month
23.07.2009
EUR 154.51
EUR 195'724'806
EUR 164.43
EUR 152.84
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+1.09%
+0.12%
-4.12%
+0.98%
-5.41%
+0.35%
-5.96%
+0.68%
-3.73%
+1.13%
+3.01%
+1.77%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
Fondo
Benchmark
-4.12%
+0.98%
+4.34%
+0.57%
+2.97%
+0.21%
+0.77%
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Duration
Spread Duration
Fondo
Benchmark
3.74%
+1.17%
-3.28%
n/a
0.21%
+0.41%
+0.03%
n/a
n/a
-
-
Paesi principali
Esposizione
% Short
% Long
Esposizione lorda
Esposizione netta
+1.31%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
-49.5%
65.4%
15.9%
114.8%
09/2011
-80.2%
68.4%
148.6%
-11.8%
CREDIT AGRICOLE LONDON
HBOS PLC
SOCIETE GENERALE
LEGAL & GENERAL GROUP
CABLE & WIRELESS COMM
10/2011
4.5%
4.3%
4.1%
3.8%
3.3%
09/2011
2.9%
4.1%
3.0%
OYSTER US Dollar Bonds
Classe USD
Lo scopo del comparto è di offrire ai propri investitori un incremento di valore del loro investimento tramite un portafoglio
principalmente composto da obbligazioni denominate in USD, emesse dai governi, dalle loro agenzie e da società a grande
capitalizzazione.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER US Dollar Bonds è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Fabrizio Quirighetti, entrato a far parte del gruppo SYZ & CO nel 2002.
Oltre all’incarico di Chief Economist, Fabrizio Quirighetti è responsabile dello sviluppo dei modelli quantitativi proprietari.
Dal 1999 al 2002 è stato consulente della banca e assistente di econometria e statistica all’Università di Ginevra.
Fabrizio Quirighetti ha conseguito il MBA in econometria e la laurea in economia quantitativa presso l’Università di Ginevra.
La gestione del portafoglio è dinamica e non indicizzata al fine di conseguire un rapporto rischio/remunerazione superiore
ai principali indici obbligazionari.
Il gestore utilizza un approccio del tipo "top-down" basato sui modelli di previsione macro-economica sviluppati internamente.
Questi modelli sono stati concepiti per esaminare e prevedere le principali variabili economiche che influenzano i mercati.
L'analisi macroeconomica approfondita sulla base degli indicatori anticipati del modello permette di prevedere l'evoluzione
dei cicli economici, dell'inflazione e dei tassi d’interesse su scala globale e locale.
Di conseguenza, il gestore è in grado di assumere decisioni attive in relazione alla duration media, al premio di rischio (in
base alla qualità dei debitori), alla ripartizione geografica e alla curva dei rendimenti medi del portafoglio. L'uso di modelli ha
il vantaggio di favorire un processo decisionale più rigoroso a scapito dell'eccessiva soggettività.
In fase di selezione delle obbligazioni si dedica particolare attenzione all'aspetto della gestione del rischio. Di regola, il fondo
investe esclusivamente in obbligazioni di prim'ordine (rating minimo A) con eccellente liquidità sul mercato (emissione minima
pari a 500 milioni di USD). La ripartizione in base alla tipologia di debitori (sovranazionali, governi e industrie) e alle regioni
geografiche segue costantemente il criterio della diversificazione.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 0.9%
0%
LU0069165115
926297
500392
OYSUSDB LX
OYSTER US Dollar Bonds
Classe USD
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Obbligazionario
Mondo intero
Medio
1-3 anni
USD
JPM United States GBI TR
09.09.1996
USD 320.54
USD 23'506'993
USD 322.96
USD 309.33
Rendimenti cumulati
Fondo
Benchmark
Perf. mensile
-0.32%
-0.81%
YTD Performance
+3.83%
+8.07%
3 mesi
+0.54%
+3.68%
6 mesi
+2.46%
+6.97%
1 anno
+0.04%
+5.35%
3 anni
+19.79% +20.70%
5 anni
+28.47% +37.97%
Perf.cum. dal lancio +113.69% +158.98%
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
+3.83%
+8.07%
+4.24%
+6.09%
+4.61%
-3.77%
+5.30% +14.26%
+7.04%
+9.20%
+4.10%
+3.09%
+6.48%
+6.47%
+6.65%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Fondo
Benchmark
3.98%
+3.66%
+3.06%
-2.07%
+1.36
5.98%
+5.63%
-3.13%
+0.95
+2.66
+0.53
-0.07
5.3
5.8
Finanziari
Sovranazionale
Governativo/i
Agencia Regionale
Telefonici
Energia
Non specificato
Industria
IT
+5.14%
+6.20%
+5.14%
Benchmark
Paesi principali
Top holdings
10/2011
45.5%
23.8%
18.2%
2.4%
1.9%
1.8%
1.8%
1.6%
1.2%
0.9%
09/2011
43.1%
25.7%
21.5%
2.1%
1.0%
1.8%
0.6%
0.2%
1.2%
0.9%
KFW 2.375% 11-25.08.21
CFF 2.5% 10-16.09.15 REG-S
INTL FIN 2.125% 10-17.11.17
LWF RENTBK 2.375% 10-13.9.17
EIB 2% 10-15.12.17
LWF RENTBK 1.875% 11-17.09.18
BEI 4.875% 06-15.02.36
ADB 1.875% 11-23.10.18
USA 3.75% 11-15.08.41
ITALY 2% 10-01.06.13 BTP
10/2011
9.5%
5.5%
5.2%
4.4%
4.3%
4.2%
3.8%
3.2%
2.4%
2.3%
09/2011
8.7%
4.2%
5.3%
4.5%
4.4%
3.4%
4.1%
1.5%
2.3%
OYSTER European Fixed Income
Classe EUR
Lo scopo del comparto è di offrire ai propri investitori un incremento di valore del loro investimento tramite un portafoglio
principalmente composto da obbligazioni denominate in EUR.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER European Fixed Income è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Fabrizio Quirighetti, entrato a far parte del gruppo SYZ & CO nel 2002.
Oltre all’incarico di Chief Economist, Fabrizio Quirighetti è responsabile dello sviluppo dei modelli quantitativi.
Dal 1999 al 2002 è stato consulente della banca e assistente di econometria e statistica all’Università di Ginevra.
Fabrizio Quirighetti ha conseguito il MBA in econometria e la laurea in economia quantitativa presso l’Università di Ginevra.
La gestione del portafoglio è dinamica e non indicizzata al fine di conseguire un rapporto rischio/remunerazione superiore
ai principali indice obbligazionari.
Il gestore utilizza un approccio del tipo "top-down" basato sui modelli di previsione macro-economica sviluppati internamente.
Questi modelli sono stati concepiti per esaminare e prevedere le principali variabili economiche che influenzano i mercati.
L'analisi macroeconomica approfondita sulla base degli indicatori anticipati del modello permette di prevedere l'evoluzione
dei cicli economici, dell'inflazione e dei tassi d’interesse su scala globale e locale.
Di conseguenza, il gestore è in grado di assumere decisioni attive in relazione alla duration media, al premio di rischio (in
base alla qualità dei debitori), alla ripartizione geografica e alla curva dei rendimenti medi del portafoglio. L'uso di modelli ha
il vantaggio di favorire un processo decisionale più rigoroso a scapito dell'eccessiva soggettività.
In fase di selezione delle obbligazioni si dedica particolare attenzione all'aspetto della gestione del rischio. Di regola, il fondo
investe esclusivamente in obbligazioni di prim'ordine (rating minimo A) con eccellente liquidità sul mercato (emissione minima
pari a 500 milioni di USD). La ripartizione in base alla tipologia di debitori (sovranazionali, governi e industrie) e alle regioni
geografiche segue costantemente il criterio della diversificazione.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 0.9%
0%
LU0095343264
926298
500390
OYSERBD LX
OYSTER European Fixed Income
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Obbligazionario
Europa
Medio
1-3 anni
EUR
JPM EMU Bond
08.03.2002
EUR 193.62
EUR 62'346'791
EUR 195.00
EUR 189.09
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
-0.71%
-2.04%
+0.86%
+0.69%
+1.06%
+1.05%
+2.06%
+1.95%
-1.11%
-2.44%
+13.30% +11.73%
+10.89% +17.46%
+25.73% +53.36%
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
+0.86%
+0.69%
+2.14%
+1.17%
+5.67%
+4.32%
+1.79%
+9.37%
+0.49%
+1.78%
-0.46%
-0.25%
+4.53%
+3.77%
+3.27%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Fondo
Benchmark
3.10%
+2.04%
+3.00%
-1.32%
+0.89
4.54%
+3.88%
-2.64%
+0.50
+1.81
+0.63
+0.24
5.5
6.3
Sovranazionale
Governativo/i
Finanziari
Industria
Energia
Telefonici
IT
Agencia Regionale
Non specificato
+2.40%
+4.25%
+2.09%
Benchmark
Paesi principali
Top holdings
10/2011
33.3%
30.9%
26.7%
3.0%
1.9%
1.3%
1.2%
0.6%
0.6%
0.3%
09/2011
35.0%
38.4%
19.2%
2.1%
2.2%
0.9%
0.9%
0.7%
0.2%
CEDB 3% 10-13.07.2020
EUROPEAN UNION 2.75%11-21.9.21
EIB 2.75% 11-15.09.21 EMTN
EU 3% 11-4.9.2026 EMTN
BEI 4% 10-15.4.30
KFW 2.625% 11-16.8.19
EU 2.375% 11-4.10.18
ITALY 0% 10-30.4.12 CTZ
ITALY 2% 10-01.06.13 BTP
ITALY 3% 10-01.11.15 BTP
10/2011
6.6%
6.3%
4.7%
4.6%
3.4%
3.3%
3.2%
3.1%
3.1%
3.0%
09/2011
9.8%
6.2%
5.5%
4.6%
3.5%
3.2%
3.1%
3.1%
3.1%
3.0%
OYSTER Euro Liquidity
Classe EUR
Lo scopo di questo comparto è di offrire ai propri investitori un elevato grado di protezione del capitale e rendimenti regolari
in Euro.
Il team di gestione
OYSTER Euro Liquidity è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza del team Fixed Income (Daniel Hannemann, CFA / Martin Oetiker, CEFA /
Luzius Kuster), che fa parte del gruppo SYZ & CO dal 2010. Il team è stato costituito alla fine degli anni '90 e in precedenza
ha collaborato presso altre società di asset management per clienti istituzionali.
Il patrimonio del comparto - in qualsiasi momento - è investito fino a concorrenza di almeno due terzi in obbligazioni liquide
di buona qualità denominate in euro, con rating minimo A-/A3, a tasso fisso o variabile e in strumenti del mercato monetario
in euro. La duration media del portafoglio deve essere comunque inferiore a 12 mesi.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 10% ML Libor 3M
0%
LU0069165628
926299
500394
OYSGEST LX
OYSTER Euro Liquidity
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Obbligazionario
Europa
Basso
<1 anno
EUR
LIBOR EUR 3 Months
16.12.2004
EUR 151.37
EUR 19'926'832
EUR 151.37
EUR 150.84
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+0.16%
+0.13%
+0.38%
+1.02%
+0.16%
+0.41%
+0.32%
+0.73%
+0.54%
+1.21%
+2.63%
+4.74%
+7.93% +14.19%
+10.41% +19.37%
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
+0.38%
+1.02%
+0.39%
+0.75%
+1.16%
+1.80%
+2.66%
+5.23%
+2.74%
+4.14%
+1.80%
+2.83%
+2.61%
+1.56%
+2.69%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Fondo
Benchmark
0.39%
+0.28%
+0.44%
-0.09%
n/a
0.43%
+0.58%
+0.04%
+0.13
-0.22
+0.70
-2.49
0.4
-
Finanziari
Industria
Governativo/i
Consumi di base
+1.45%
+0.87%
+1.54%
Benchmark
Paesi principali
Top holdings
10/2011
70.2%
10.7%
9.7%
4.7%
4.7%
09/2011
67.0%
10.6%
9.6%
4.6%
4.6%
HYPBK ESSEN 4%07-21.11.11 S1NT
SAINT GEORGE 4.875% 07-17.7.12
AUST&NZ BK 4.375% 07-24.05.12
SPAIN 5% 02-30.7.12
HBOS TSY SVCES 4.125%07-6.2.12
BMW US CAP 6.375% 09-23.07.12
SWISS RE TREAS 6% 09-18.5.12
PHILIP MOR 4.25% 09-23.03.12
TOYOTA MOTOR 4.25% 07-2.5.12 S
UBS LN 4.625% 09-6.7.12
10/2011
5.2%
5.2%
5.2%
5.1%
4.9%
4.7%
4.7%
4.7%
4.7%
4.7%
09/2011
5.0%
5.0%
5.0%
5.0%
4.8%
4.6%
4.6%
4.5%
4.5%
4.5%
OYSTER ForExtra Yield (EUR)
Classe EUR
L'obiettivo del fondo è l'incremento del capitale degli investitori nel lungo periodo tramite l'investimento in un paniere di divise
con rendimenti superiori a quelli dell'euro. Il fondo punta a trarre profitto dai più elevati tassi di interesse corrisposti da tali
divise, senza l'utilizzo dell'effetto leva, nonché ad avere una bassa correlazione con le asset class tradizionali.
Il team di gestione
OYSTER ForExtra Yield (EUR) è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Adrien Pichoud.
Adrien Pichoud è entrato in Syz Asset Management SA nel 2010 in qualità di economista. In precedenza ha lavorato come
economista per sette anni presso una società di intermediazione di Parigi. È titolare di un Master in Finanza presso l'Università
di Grenoble (Francia) e di un BA in Economia presso l'Università del Sussex (Regno Unito).
L'attività di ricerca del gestore del fondo ha dimostrato che numerose divise pagano un "premio emotivo" in aggiunta al loro
premio al rischio oggettivo. Tale "premio emotivo" tende a durare nel tempo; pertanto, nel medio-lungo periodo questo extrarendimento tende a superare il deprezzamento della valuta. La selezione delle divise viene effettuata sulla base di due criteri:
il rendimento e il rischio di cambio. Una diversificazione sofisticata tra le divise e l'utilizzo di filtri macroeconomici proprietari
migliorano ulteriormente il profilo di rischio/rendimento del fondo, limitando i drawdown nelle fasi di volatilità.
Il portafoglio è investito in un paniere dinamico di 5 divise ad extra-rendimento equiponderate ed è ribilanciato su base
almeno mensile.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, BE, CH, DE, ES, GB, IT, NL
Ebdomadario (venerdì)
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.5%
0%
LU0536156606
A1C3NC
11663183
OYFEYEU LX
OYSTER ForExtra Yield (EUR)
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Monete
Mondo intero
Medio
5-7 anni
EUR
LIBOR EUR 1M
26.08.2010
EUR 147.52
EUR 10'718'926
EUR 162.51
EUR 147.52
Rendimenti
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
LIBOR EUR 1M
-1.49%
-11.09%
-8.20%
-6.37%
-8.11%
-11.21%
+0.12%
+0.95%
+0.36%
+0.68%
+1.10%
+1.21%
MSCI
World EUR
+6.14%
-6.82%
-3.46%
-5.68%
+1.39%
+3.75%
I rendimenti passati non sono necessariamente una garanzia di rendimenti futuri.
Fondo
Rendimenti annuali
Fondo
2011
2010
-9.58%
-
-11.09%
-0.13%
LIBOR EUR 1M
+1.02%
LIBOR EUR 1M
+0.95%
+0.25%
MSCI
World EUR
+2.99%
MSCI
World EUR
-6.82%
+11.35%
annualizzati*
Volatilità
annualizzata
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Correlazione
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Asset allocation
Fondo
6.23%
LIBOR
EUR 1M
0.10%
MSCI
World EUR
11.95%
+1.67%
-3.99%
n/a
+0.13%
+0.04%
n/a
+6.14%
-7.23%
+0.14
-
-
-
*su base di rendimenti mensili da 3 anni o dall'inizio se l'istorico è inferiore a 3 anni.
Valute principali
OYSTER Diversified
Classe EUR
Lo scopo del fondo è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a lungo termine, tramite la gestione attiva di
un portafoglio misto (bilanciato).
Il team di gestione
OYSTER Diversified è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Paolo Luban, uno dei fondatori della Banque SYZ & CO SA, dove
ricopre anche il ruolo di CIO.
Paolo Luban è responsabile della strategia di Syz Asset Management SA e dell’elaborazione della politica d’investimento per
la banca privata.
Si avvale di un team di affermati professionisti composto da analisti finanziari e macroquantitativi. Paolo Luban è specializzato
in ricerca macroeconomica, nello sviluppo di modelli quantitativi ed è inoltre responsabile della supervisione del processo
di investimento.
Tra i fondatori di Banque SYZ & CO SA nel 1996, dal 1984 ha rivestito l’incarico di direttore della ricerca finanziaria presso
Bordier & Cie.
Paolo Luban ha conseguito la laurea in economia presso l’Università di Ginevra. Ha iniziato la carriera in qualità di consulente
scientifico per l’Ufficio federale del Commercio Estero (Berna).
Il fondo è investito in azioni internazionali, in obbligazioni e in liquidità. Una quota compresa tra il 10 e il 15% è assegnata
agli investimenti alternativi. La gestione è di tipo dinamico e flessibile al fine di adattare il portafoglio all’ambiente economico
e alla congiuntura borsistica.
Il gestore determina l’asset allocation mediante un approccio di tipo "top-down". L’analisi macroeconomica si basa su modelli
di previsione macro-economica sviluppati dal gestore con il contributo di tutto il team.
Si utilizzano i modelli di previsione fog-lights ugualmente per determinare le ponderazioni dei diversi settori e la duration
degli investimenti a reddito fisso.
Nella selezione dei singoli titoli il gestore privilegia l’approccio "value". Gli investimenti sono scelti sulla base di criteri qualitativi
quali la futura espansione del settore, la qualità del management, la strategia e la competitività aziendale. L’analisi quantitativa
si concentra sull’incremento degli utili, la capacità di generare un sostanziale "free cash flow", il contenimento dei costi e
la redditività. La quota azionaria del portafoglio in genere presenta una volatilità inferiore agli indici in quanto la filosofia
d’investimento privilegia i titoli sottovalutati.
La percentuale d’investimenti alternativi è gestita dai migliori gestori dell’industria. L’obiettivo è di generare una performance
assoluta con bassa correlazione rispetto ai mercati tradizionali riducendo al minimo la volatilità del portafoglio.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.5%
Max 10% (assoluta)
LU0095343421
926300
500396
OYSDIVR LX
OYSTER Diversified
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Misto
Mondo intero
Medio
3-5 anni
EUR
50% MSCI World NR LC, 50%
JPM EMU Bond
05.03.1999
EUR 221.40
EUR 141'360'732
EUR 233.12
EUR 218.29
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+1.42%
+3.20%
-4.92%
-1.65%
-3.69%
-1.65%
-4.78%
-3.91%
-2.33%
-0.62%
+7.61% +20.30%
-7.48%
+4.77%
+47.60% +48.18%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-4.92%
-1.65%
+5.95%
+5.81%
+9.90% +15.26%
-20.56%
-16.88%
+2.99%
+3.49%
+9.04%
+7.49%
+3.12%
+2.47%
-1.54%
Valute principali
Benchmark
+3.15%
+6.36%
+0.94%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Benchmark
5.41%
+5.56%
+3.30%
-5.86%
+0.18
8.39%
+5.47%
-7.67%
+0.58
-0.59
+0.49
-0.70
4.9
-
Top holdings azionarii
APPLE INC
AMAZON COM INC
CHEVRON CORPORATION
CONOCOPHILLIPS
MCDONALD S CORP.
TOTAL SA
NOVARTIS AG
ROYAL DUTCH SHELL PLC
GOOGLE INC A
UNITED TECHNOLOGIES CORP
Fondo
10/2011
0.9%
0.8%
0.7%
0.7%
0.6%
0.6%
0.6%
0.5%
0.5%
0.5%
09/2011
0.9%
0.8%
0.7%
0.7%
0.6%
0.5%
0.6%
0.6%
0.5%
0.5%
Ponderazioni espresse in percentuale della NAV.
OYSTER Diversified
Classe CHF
Lo scopo del fondo è di offrire ai propri investitori un incremento di capitale a lungo termine, tramite la gestione attiva di
un portafoglio misto (bilanciato).
Il team di gestione
OYSTER Diversified è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Paolo Luban, uno dei fondatori della Banque SYZ & CO SA, dove
ricopre anche il ruolo di CIO.
Paolo Luban è responsabile della strategia di Syz Asset Management SA e dell’elaborazione della politica d’investimento per
la banca privata.
Si avvale di un team di affermati professionisti composto da analisti finanziari e macroquantitativi. Paolo Luban è specializzato
in ricerca macroeconomica, nello sviluppo di modelli quantitativi ed è inoltre responsabile della supervisione del processo
di investimento.
Tra i fondatori di Banque SYZ & CO SA nel 1996, dal 1984 ha rivestito l’incarico di direttore della ricerca finanziaria presso
Bordier & Cie.
Paolo Luban ha conseguito la laurea in economia presso l’Università di Ginevra. Ha iniziato la carriera in qualità di consulente
scientifico per l’Ufficio federale del Commercio Estero (Berna).
Il fondo è investito in azioni internazionali, in obbligazioni e in liquidità. Una quota compresa tra il 10 e il 15% è assegnata
agli investimenti alternativi. La gestione è di tipo dinamico e flessibile al fine di adattare il portafoglio all’ambiente economico
e alla congiuntura borsistica.
Il gestore determina l’asset allocation mediante un approccio di tipo "top-down". L’analisi macroeconomica si basa su modelli
di previsione macro-economica sviluppati dal gestore con il contributo di tutto il team.
Si utilizzano i modelli di previsione fog-lights ugualmente per determinare le ponderazioni dei diversi settori e la duration
degli investimenti a reddito fisso.
Nella selezione dei singoli titoli il gestore privilegia l’approccio "value". Gli investimenti sono scelti sulla base di criteri qualitativi
quali la futura espansione del settore, la qualità del management, la strategia e la competitività aziendale. L’analisi quantitativa
si concentra sull’incremento degli utili, la capacità di generare un sostanziale "free cash flow", il contenimento dei costi e
la redditività. La quota azionaria del portafoglio in genere presenta una volatilità inferiore agli indici in quanto la filosofia
d’investimento privilegia i titoli sottovalutati.
La percentuale d’investimenti alternativi è gestita dai migliori gestori dell’industria. L’obiettivo è di generare una performance
assoluta con bassa correlazione rispetto ai mercati tradizionali riducendo al minimo la volatilità del portafoglio.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, CH, DE, AT, IT, FR, ES, BE, NL
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.5%
Max 10% (assoluta)
LU0178555495
A0B5FU
1701678
OYSDCHF LX
OYSTER Diversified
Classe CHF
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Misto
Mondo intero
Medio
3-5 anni
CHF
50% MSCI World NR LC, 50%
JPM EMU Bond
17.11.2003
CHF 150.73
CHF 172'587'318
CHF 161.29
CHF 148.80
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+1.30%
+3.20%
-6.82%
-1.65%
-4.16%
-1.65%
-6.48%
-3.91%
-5.05%
-0.62%
+1.77% +20.30%
-15.75%
+4.77%
+0.49% +38.90%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Fondo
Benchmark
-6.82%
-1.65%
+3.85%
+5.81%
+8.89% +15.26%
-22.77%
-16.88%
+1.53%
+3.49%
+7.53%
+7.49%
+0.06%
+0.59%
-3.37%
Benchmark
+4.22%
+6.36%
+0.94%
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Benchmark
5.55%
+5.35%
+3.05%
-6.21%
+0.02
8.39%
+5.47%
-7.67%
+0.70
-2.63
+0.52
-1.08
4.9
-
Valute principali
APPLE INC
AMAZON COM INC
CHEVRON CORPORATION
CONOCOPHILLIPS
MCDONALD S CORP.
TOTAL SA
NOVARTIS AG
ROYAL DUTCH SHELL PLC
GOOGLE INC A
UNITED TECHNOLOGIES CORP
Fondo
10/2011
0.9%
0.8%
0.7%
0.7%
0.6%
0.6%
0.6%
0.5%
0.5%
0.5%
09/2011
0.9%
0.8%
0.7%
0.7%
0.6%
0.5%
0.6%
0.6%
0.5%
0.5%
OYSTER Absolute Return EUR
Classe EUR2
L’obiettivo del fondo è di offrire agli investitori istituzionali un rendimento assoluto, con bassa correlazione con i movimenti
dei mercati finanziari, tramite un portafoglio diversificato di azioni, di obbligazioni, di fondi di hedge fund e di altri valori
mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori.
Il comparto è autorizzato a detenere depositi e strumenti del mercato monetario. L’allocazione strategica fra le diverse
tipologie di attività finanziarie è definita dal Comitato d’Investimento che si riunisce una volta al mese.
L’allocazione tattica di breve periodo sarà attuata in base agli indirizzi che emergono dalle riunioni tenute tre volte alla
settimana per orientare le decisioni d’investimento in base al flusso di notizie micro e macroeconomiche.
Il gestore
Il fondo OYSTER Absolute Return EUR è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di Jérôme Schupp e Fabrizio Quirighetti, entrati a far parte del gruppo
SYZ & CO rispettivamente nel 1998 e nel 2002.
Dopo aver ricoperto l’incarico di analista azionario specializzato in azioni svizzere ed europee, nel 2007, Jérôme Schupp ha
assunto la funzione di Head of Research. Partecipa altresì alla gestione di specifici mandati istituzionali. Prima di entrare
a far parte del gruppo, ha lavorato cinque anni con l’incarico di analista specializzato in azioni svizzere ed europee presso
Darier Hentsch. Jérôme Schupp è titolare della certificazione CFA e ha conseguito la laurea in economia presso l’Università
di Losanna – HEC.
Oltre all’incarico di Chief Economist, Fabrizio Quirighetti è responsabile dello sviluppo dei modelli quantitativi proprietari.
Dal 1999 al 2002 è stato consulente della banca e assistente di econometria e statistica all’Università di Ginevra. Fabrizio
Quirighetti ha conseguito il MBA in econometria e la laurea in economia quantitativa presso l’Università di Ginevra.
Il team di gestione è convinto che l’allocazione strategica di medio periodo, associata ad un’allocazione tattica attiva di
breve periodo, applicata ad un ampio universo d’investimento, sia la chiave per raggiungere l’obiettivo del fondo. Grazie ad
un’allocazione flessibile e dinamica degli attivi, i Gestori possono adattare il fondo alle condizioni costantemente mutevoli
dell’economia e del mercato.
Per stabilire l’allocazione degli attivi, i Gestori del fondo utilizzano un approccio top-down che riflette l’analisi macroeconomica
e di mercato di Syz Asset Management SA, con l’ausilio di modelli di previsione macro-economica sviluppati internamente.
La funzione è quella di spiegare e di anticipare l’impatto, nel breve periodo, delle principali variabili macroeconomiche che
influenzano l’andamento dei mercati.
Nella definizione della quota azionaria del portafoglio, i Gestori applicano l’approccio bottom up alla selezione dei titoli. La
filosofia di base è “opportunista”, senza filtri strutturali ricollegabili a uno stile e i gestori possono operare senza vincoli in
termini di esposizione ai paesi e ai settori.
Per la parte di portafoglio a reddito fisso, i Gestori si concentrano sulla liquidità e sulla qualità; il fondo investe in buoni del
tesoro e in obbligazioni societarie con rating minimo “BBB” e la dimensione minima delle emissioni, al fine di assicurare una
sufficiente liquidità, è di 500 milioni di EUR.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, AT, BE, CH, DE, ES, IT, NL
Giornaliero
Sottoscrizione
Max 5%
Rimborso
Max 3%
Max 0.9%
Max 20% sul Libor EUR 1M + 2%
(relativa)
No ISIN
LU0536156861
No WKN
A1C5C3
No di valore CH
11663239
Codice Bloomberg
OYABREE LX
OYSTER Absolute Return EUR
Classe EUR2
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Misto
Mondo intero
Basso
3-5 anni
EUR
LIBOR EUR 1 Month
15.09.2010
EUR 147.56
EUR 22'814'118
EUR 150.82
EUR 147.08
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+0.33%
+0.12%
-1.39%
+0.95%
-0.98%
+0.36%
-1.78%
+0.68%
-1.86%
+1.10%
-1.63%
+1.21%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-1.39%
+0.95%
-0.24%
+0.25%
-
Valute principali
Benchmark
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Benchmark
1.88%
+1.92%
+0.70%
-0.91%
n/a
0.22%
+0.33%
+0.00%
n/a
+5.65
-6.82
-1.31
4.7
-
NOVARTIS AG
GROUPE DANONE
BAYER
VODAFONE GROUP PLC
ROCHE HOLDING AG
DEUTSCHE BANK AG
NESTLE SA
PUBLICIS GROUPE SA
TECNICAS REUNIDAS SA
DIAGEO PLC
Fondo
10/2011
0.7%
0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
0.4%
0.3%
0.3%
09/2011
0.7%
0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
0.4%
0.5%
0.4%
0.6%
OYSTER Dynamic Allocation
Classe EUR
L'obiettivo di questo comparto è di offrire agli investitori un rendimento assoluto, poco correlato con l'andamento dei principali
indici azionari tramite un portafoglio bilanciato di azioni, obbligazioni e altri valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale
di una borsa valori. Il comparto può altresì detenere liquidità e strumenti del mercato monetario. La ponderazione di tali
strumenti è determinata dal sub-gestore in funzione della sua valutazione personale e dei trend di mercato. La componente
azionaria del portafoglio è investita principalmente in titoli europei.
Al fine di ridurre l’esposizione al rischio del mercato, il comparto può detenere temporaneamente il 100% del proprio
patrimonio netto in liquidità e/o strumenti del mercato monetario.
Il comparto non può investire oltre il 10% del proprio patrimonio netto in quote di OICVM e/o altri OICR.
Il comparto può altresì investire in strumenti finanziari derivati con finalità di efficiente gestione del portafoglio o a fini di
copertura delle proprie attività e passività.
Il gestore
Il fondo OYSTER Dynamic Allocation Fund è gestito da Albemarle Asset Management Ltd, società diretta da Umberto Borghesi,
finora consulente d'investimento per questo comparto.
Albemarle Asset Management Ltd è una società di gestione et di consulenza in materia di investimenti con sede a Londra
e autorizzata dalla FSA.
Umberto Borghesi vanta oltre 20 anni di esperienza sui mercati finanziari, presso il Credito Romagnolo di Firenze e la Banca
Popolare di Milano, nonché in qualità di consulente presso varie società di gestione.
Umberto Borghesi è altresì noto in Italia per aver contribuito per 7 anni alla performance di uno dei migliori fondi comuni
italiani della categoria flessibili globali. Dall'inizio del 2008 dirige Albemarle Asset Management Ltd.
Umberto Borghesi è titolare di una laurea in logica e matematica dell'Università di Firenze.
Il fondo ha l’obiettivo di conseguire una performance assoluta positiva, superiore ai rendimenti obbligazionari e nel lungo
termine concorrenziale rispetto alle performance delle azioni, con volatilità contenuta, modificando la ponderazione azionaria
in funzione delle diverse fasi del mercato.
Il fondo investe principalmente in azioni e in obbligazioni del mercato italiano, attraverso un doppio approccio "top-down"
e "bottom-up".
L’analisi macro-economica permette di rilevare le grandi tendenze del mercato e di individuare i settori che maggiormente
ne beneficeranno. All’interno dei settori selezionati, l’analisi delle aziende ha lo scopo di ricercare i titoli sottovalutati, con
prospettive di crescita superiori alla media.
La gestione attiva e flessibile permette di modificare la ponderazione dei diversi strumenti in funzione dell’analisi approfondita
della situazione e delle tendenze del mercato.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, IT, ES, DE, AT, FR, BE, CH
Giornaliero
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.50%
Max 10% (assoluta)
LU0204990104
A0NEGW
3141524
OYSITLY LX
OYSTER Dynamic Allocation
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Misto
Europa
Medio
3-5 anni
EUR
50% FTSE Italia All Share TR,
50% JPM GBI EMU 1-3 LC
16.01.2008
EUR 135.07
EUR 42'682'203
EUR 165.78
EUR 128.09
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+5.45%
+3.78%
-13.75%
-8.12%
-8.11%
-5.24%
-18.52%
-12.46%
-15.38%
-10.38%
-7.17%
-0.68%
-9.95%
-18.95%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
2008
Fondo
Benchmark
-13.75%
-8.12%
-1.61%
-3.01%
+11.86% +14.73%
-5.14%
-20.72%
-2.73%
-2.45%
-
Valute principali
Benchmark
-5.39%
-0.23%
-
annualizzati*
Volatilità
Tracking error
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Alpha
Beta
Information ratio
Duration
Benchmark
11.57%
+5.45%
+8.64%
-8.21%
n/a
12.35%
+9.63%
-6.77%
n/a
-2.25
+0.84
-0.41
1.4
-
AUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA
ASSICURAZIONI /MILANO
CEMENTIR HOLDING S.P.A
SABAF SPA LUMEZZANE
ASTALDI SPA
ATLANTIA SPA
INTESA SANPAOLO SPA
IMI PLC
ITALCEMENTI SPA
FIAT
Fondo
10/2011
4.8%
3.6%
3.0%
2.6%
2.5%
2.5%
2.3%
2.2%
2.2%
2.0%
09/2011
5.4%
4.1%
2.9%
2.6%
2.6%
3.0%
2.2%
1.7%
2.1%
1.9%
OYSTER Market Neutral
Classe EUR
Obiettivo del comparto OYSTER Market Neutral è di offrire ai propri investitori un ritorno positivo assoluto con una volatilità di
molto inferiore a quella dei mercati azionari nei quali investe. Gli attivi del comparto sono principalmente costituiti da azioni
e da titoli a reddito fisso (comprese le obbligazioni e gli strumenti del mercato monetario di qualsiasi tipo), di emittenti la cui
sede si trova in Europa Occidentale. La strategia punta a generare un rendimento pari all’ Euribor + 300 bps, con un obiettivo
di volatilità compreso tra il 3% ed il 6% in assenza di correlazione con i mercati azionari.
Il team di gestione
Il fondo OYSTER Market Neutral è gestito da Banque SYZ & CO SA.
Banque SYZ & CO SA si avvale della consulenza di Banca Albertini Syz & C, in particolare nella persona di Stefano Girola e
in qualità di co-advisor, di Osvaldo Vitrone.
Stefano Girola, entrato in Banca Albertini Syz & C. nel 2008, ha assunto la gestione di un comparto flessibile da aprile 2009
ed è advisor del fondo OYSTER Market Neutral dal lancio. La sua carriera è iniziata presso Intermonte Securities in qualità di
analista finanziario sell-side, dal 1999 al 2004. Successivamente, nel 2004 ha co-gestito il fondo Talentum (hedge fund con
strategia market neutral) presso Arkos Capital SA e nel 2007 ha lavorato presso Amber Capital LP in qualità di co-gestore.
Stefano Girola ha conseguito la laurea in amministrazione aziendale presso la Bocconi di Milano.
Osvaldo Vitrone entrato in Banca Albertini Syz & C. nel 2002 come Risk Manager dedicato alle Gestioni Patrimoniali, ha
cominciato la sua carriera nel Property Trading presso la ICBI. Osvaldo Vitrone si è laureato all’Università di Napoli in Economia
Aziendale ed ha conseguito un Master in Asset Allocation presso la scuola di direzione aziendale della Bocconi.
Il portafoglio utilizza una strategia market neutral long/short. Il consulente ed il gestore sottopongono ad un attento
monitoraggio le stime del consensus sugli utili delle aziende, se grazie all’accurata ricerca fondamentale individuano casi in cui
le stime si riveleranno incorrette - perché eccessivamente ottimistiche o al contrario, pessimistiche, verranno implementate
posizioni long/short sui titoli oggetto dell’analisi.
Le idee sono per lo più generate dalla ricerca interna e dagli strumenti proprietari di screening quantitativo, integrati dalla
conoscenza diretta dell’azienda e dalle ricerche sell-side. L’esposizione azionaria lorda sarà stabilita in funzione della volatilità
del mercato. La dimensione delle posizioni sarà prevalentemente stabilita in funzione della valutazione, del momentum e
dalla liquidità del titolo oggetto dell’investimento.
Il portafoglio punta ad avere un’esposizione netta ai mercati azionari pari a zero (beta adjusted), anche se il beta può oscillare
fra -0.2 e +0.2. L’esposizione lorda dipenderà dalla volatilità del mercato e sarà compresa fra 50% e 180%. In condizioni
estreme il portafoglio può non avere esposizione lorda (ossia, potrà essere 100% cash). La volatilità massima attesa è del
10%, e il Value at Risk previsto è pari all’1.5%, con un livello di confidenza del 95%.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, ES, AT, DE, CH, IT, BE, NL, FR
Settimanale (venerdì)
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 5%
Max 3%
Max 1.5%
Max 15% (assoluta)
LU0435361257
A0N9BP
10339062
OYMANEE LX
OYSTER Market Neutral
Classe EUR
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Misto
Mondo intero
Medio
3-5 anni
EUR
LIBOR EUR 3 Months
05.08.2009
EUR 147.53
EUR 63'130'387
EUR 153.76
EUR 147.53
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
-1.19%
+0.13%
-6.26%
+1.02%
-2.30%
+0.41%
-1.77%
+0.73%
-5.44%
+1.21%
-1.65%
+2.14%
Asset allocation
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Rendimenti annuali
2011
2010
2009
Fondo
Benchmark
-6.26%
+1.02%
+3.89%
+0.75%
+0.99%
+0.36%
+0.95%
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
Fondo
3.15%
+2.05%
-2.30%
n/a
Benchmark
0.43%
+0.58%
+0.04%
n/a
* Su base di rendimenti mensili da 3 anni o dall'inizio se l'istorico
Paesi principali
Esposizione
Esposizione lorda
% Long
Esposizione netta
Beta
% Short
-0.74%
-
Benchmark
Top holdings
10/2011
70.0%
41.6%
13.3%
0.0%
-28.3%
09/2011
77.6%
43.1%
8.7%
0.0%
-34.5%
KONINKLIJKE TEN CATE NV
BIC
CHECK POINT SOFTWARE TECHNO
DEUTSCHE WOHNEN AG
PIRELLI ET C
10/2011
1.4%
1.2%
1.1%
1.1%
1.0%
09/2011
0.8%
1.1%
1.0%
1.0%
1.0%
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (CHF)
Classe A
L'obiettivo del comparto OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (CHF) è l'incremento del capitale degli investitori, principalmente
tramite l'investimento in quote di OICVM e/o OICR con diverse strategie e la cui filosofia consiste nel conseguire un rendimento
assoluto, ferme restando le limitazioni di cui all'articolo 41 (1) e) della Legge.
Il gestore
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (CHF) è gestito da Syz Asset Management SA.
Syz Asset Management SA si avvale della consulenza di José Galeano, Head of Alternative Investments.
Prima di entrare in Syz Asset Management SA nell'aprile del 2005, José è stato Head of Alternative Investments presso
Banque Cantonale Vaudoise, dove ha avviato e sviluppato tale attività per tre anni. In precedenza, ha ricoperto il ruolo di
Portfolio Manager nell'alternative asset management group di Lombard Odier Darier Hentsch. Prima di ciò, ha lavorato per
cinque anni presso Arthur Andersen nelle divisioni di Audit e Financial Risk Management. È titolare di un MSc. in Gestione
(con specializzazione in finanza) e di una laurea in Banca e finanza conseguita presso HEC Lausanne. É inoltre titolare della
certificazione CFA. I suoi lavori di ricerca sull'asset allocation nel settore degli investimenti alternativi sono stati pubblicati
in numerose riviste.
José Galeano si avvale della stretta collaborazione di Joe Shaw, Portfolio Manager e Senior Analyst presso Syz Asset
Management SA. Joe Shaw ha iniziato la sua carriera in JP Morgan dove ha completato il percorso formativo di specializzazione
per poi passare alla divisione Hedge Fund Advisory della stessa società. Nell'ottobre 2004 è entrato a far parte di Syz Asset
Management SA come analista e gestore. È titolare di un BSc con lode in International Securities Investment & Banking
conseguito presso la ISMA School dell'Università di Reading.
L'approccio di questo comparto consiste nell'investire costantemente almeno due terzi del patrimonio, ad eccezione della
liquidità, in OICVM e/o OICR con strategie quali: Equity Long/Short, Macro Strategies, Managed Futures, Fixed Income, Credit,
Convertible Bonds ed Event Driven. Il patrimonio del comparto deve essere investito in almeno tre delle strategie suindicate,
senza tuttavia che nessuna di esse superi il 70% del patrimonio netto del comparto.
Il comparto può investire in strumenti finanziari derivati con finalità di efficiente gestione del portafoglio e di protezione delle
attività e passività.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, CH
Settimanale (mercoledì)
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.5%
Max 7.5% (assoluta)
LU0501118144
A1CWMT
11205188
OY3ADSA LX
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (CHF)
Classe A
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Fondo di fondi
Mondo intero
Medio
>3 anni
CHF
HFRX Global Hedge Fund CHF
16.04.2010
CHF 950.17
CHF 36'369'556
CHF 1'005.46
CHF 947.18
* Fusione dei comparti OCEANO 3A Dynamic Ucits Funds lanciati il 15.09.2009 con i comparti OYSTER 3A Dynamic Ucits Funds il 16.04.2010, eccetto i sotto-fondi in GBP.
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+0.32%
-4.63%
-3.69%
-5.50%
-3.98%
-5.55%
-
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-4.63%
-8.36%
-0.97%
+2.07%
-3.67%
-
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.5%
% Mesi positivi
% Mesi negativi
Fondo
Benchmark
-2.73%
n/a
52.63%
47.37%
-3.51%
52.63%
47.37%
-5.86%
0
-9.60%
0
Asset allocation
Allocazione per stile
Azione Long Short
Macro
Managed Futures
Event Driven
Credit Strategies
Convertible Bond Strategies
Azione Long Bias
Top holdings
10/2011
47.1%
18.8%
10.9%
8.9%
5.7%
4.6%
4.0%
09/2011
45.8%
17.8%
12.4%
9.5%
5.4%
5.6%
3.5%
CS 1LUX SMALL CAP ALPHA L/S -I- /
CAP
DB PLATINUM 4 DBX SYS A -I1C-UCAP
HSI CREDIT ALPHA -Y- GBP ACC
WORLD INV ABSOL EMERG/-C-CAP
ENOVARA RQSI GLOB. ASSET ALLOC.
-I- EUR ACC
10/2011
6.1%
09/2011
5.6%
6.1%
6.1%
5.7%
5.6%
5.6%
5.3%
5.2%
5.1%
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (EUR)
Classe A
L'obiettivo del comparto OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (EUR) è l'incremento del capitale degli investitori, principalmente
Il gestore
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (EUR) è gestito da Syz Asset Management SA.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
AT, CH, DE, ES, IT, LU, FR
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.5%
Max 7.5% (assoluta)
LU0501118490
A1CWMW
11205200
OY3ADEA LX
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (EUR)
Classe A
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Fondo di fondi
Mondo intero
Medio
>3 anni
EUR
HFRX Global Hedge Fund EUR
16.04.2010
EUR 960.73
EUR 29'789'136
EUR 1'015.16
EUR 956.92
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+0.40%
-4.40%
-3.81%
-5.36%
-3.60%
-4.93%
-
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-4.40%
-7.45%
-0.55%
+2.29%
-3.25%
-
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
1.5%
% Mesi positivi
% Mesi negativi
Fondo
Benchmark
-3.00%
n/a
52.63%
47.37%
-3.41%
52.63%
47.37%
-5.74%
0
-9.75%
0
Asset allocation
Azione Long Short
Macro
Managed Futures
Event Driven
Credit Strategies
Azione Long Bias
Top holdings
10/2011
47.1%
18.8%
10.9%
8.9%
5.7%
4.6%
4.0%
09/2011
45.8%
17.8%
12.4%
9.5%
5.4%
5.6%
3.5%
CAP
-I- EUR ACC
10/2011
6.1%
09/2011
5.6%
6.1%
6.1%
5.7%
5.6%
5.6%
5.3%
5.2%
5.1%
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (USD)
Classe A
L'obiettivo del comparto OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (USD) è l'incremento del capitale degli investitori, principalmente
Il gestore
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (USD) è gestito da Syz Asset Management SA.
Informazioni legali
Struttura legale
Registrazione
Calcolo del valore
Banca Depositaria
Revisori Contabili
Gestore
Costi & Codici
LU, CH
Sottoscrizione
Rimborso
No ISIN
No WKN
No di valore CH
Codice Bloomberg
Max 3%
Max 3%
Max 1.5%
Max 7.5% (assoluta)
LU0501118656
A1CWMZ
11205207
OY3ADUA LX
OYSTER 3A Dynamic Ucits Fund (USD)
Classe A
Ott obr e 2011
Tipo di fondo
Zona d'investimento
Livello di rischio
Divisa
Benchmark
Data di lancio
Valore della quota
YTD Max
YTD Min
Fondo di fondi
Mondo intero
Medio
>3 anni
USD
HFRX Global Hedge Fund USD
16.04.2010
USD 958.73
USD 41'847'377
USD 1'015.70
USD 954.91
Rendimenti cumulati
Perf. mensile
YTD Performance
3 mesi
6 mesi
1 anno
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
+0.40%
-4.71%
-3.90%
-5.61%
-3.99%
-4.99%
-
Rendimenti
annualizzati
3 anni
5 anni
Fondo
Benchmark
Rendimenti annuali
2011
2010
Fondo
Benchmark
-4.71%
-7.67%
-0.29%
+2.79%
-3.29%
-
-
annualizzati*
Volatilità
Mese migliore
Mese peggiore
Sharpe ratio, RFR
0.8%
% Mesi positivi
% Mesi negativi
Fondo
Benchmark
-3.09%
n/a
52.63%
47.37%
-3.47%
47.37%
52.63%
-5.99%
0
-10.49%
0
Asset allocation
Azione Long Short
Macro
Managed Futures
Event Driven
Credit Strategies
Azione Long Bias
Top holdings
10/2011
47.1%
18.8%
10.9%
8.9%
5.7%
4.6%
4.0%
09/2011
45.8%
17.8%
12.4%
9.5%
5.4%
5.6%
3.5%
CAP
-I- EUR ACC
10/2011
6.1%
09/2011
5.6%
6.1%
6.1%
5.7%
5.6%
5.6%
5.3%
5.2%
5.1%
Currency
Launch
date
16.06.00
129.02
266.07
106.86
101.94
132.15
129.78
178.79
173.88
257.17
243.54
23.67
177.61
10'623
110.32
102.59
96.49
130.32
127.81
145.98
142.72
186.00
183.79
199.38
154.51
320.54
193.62
151.37
147.52
221.40
150.73
147.56
135.07
147.53
950.17
960.73
958.73
73.92
4.00
2.85
123.27
87.75
10.67
7.59
1'204.68
39.92
29.63
20.27
23'103
208.77
59.74
42.53
10.18
7.25
16.78
11.95
152.52
214.25
242.15
195.72
23.51
62.35
19.93
10.72
141.36
172.59
22.81
42.68
63.13
36.37
29.79
41.85
MIB 30 PR since launch; FTSE Italia All Share TR since 29.05.2009
2
3
Midex PR since launch; FTSE Italia Mid Cap TR since 25.09.2009
5
4
-11.3%
-6.8%
-11.5%
-1.0%
0.8%
-2.0%
-7.7%
0.8%
-8.9%
-4.6%
-4.7%
-5.9%
-15.1%
-9.3%
-16.9%
-13.2%
-18.3%
-16.7%
-16.0%
-16.5%
-13.2%
-13.1%
-13.6%
-21.7%
-11.5%
-22.4%
-24.6%
-10.3%
-24.9%
-20.3%
-12.2%
-21.7%
-5.6%
-1.1%
-5.2%
0.0%
2.4%
-4.1%
1.0%
3.8%
8.1%
0.9%
0.7%
0.4%
1.0%
-11.1%
0.9%
-4.9%
-1.6%
-6.8%
-1.4%
0.9%
-13.7%
-8.1%
-6.3%
1.0%
-4.6%
-8.4%
-4.4%
-7.5%
-4.7%
-7.7%
2011
-5.1%
1.4%
-5.5%
6.2%
7.4%
5.2%
-1.2%
7.4%
-2.5%
6.8%
6.3%
5.4%
-8.9%
-5.7%
-7.4%
-6.1%
-18.7%
-20.6%
-14.7%
-17.5%
-3.2%
-3.5%
-3.5%
-18.1%
-7.7%
-18.7%
-23.1%
-6.8%
-23.6%
-18.6%
-10.1%
-20.1%
-4.2%
0.8%
-4.1%
-1.9%
0.8%
-3.7%
1.1%
0.0%
5.4%
-1.1%
-2.4%
0.5%
1.2%
-8.1%
1.1%
-2.3%
-0.6%
-5.1%
-1.9%
1.1%
-15.4%
-10.4%
-5.4%
1.2%
-4.0%
-6.7%
-3.6%
-5.5%
-4.0%
-5.8%
1 year
14.5%
36.2%
14.8%
34.8%
35.6%
30.5%
36.5%
35.6%
28.2%
27.0%
20.2%
55.8%
48.5%
-9.1%
-16.2%
-5.1%
-6.8%
-4.0%
-6.3%
-5.3%
52.1%
87.1%
44.4%
24.1%
26.1%
19.8%
20.7%
13.3%
11.7%
2.6%
4.7%
7.6%
20.3%
1.8%
-7.2%
-0.7%
-
3 Years
-29.8%
-4.6%
-27.7%
-21.0%
-20.1%
-21.1%
-12.5%
-51.0%
-53.4%
-43.8%
-55.7%
-41.6%
-48.1%
-40.4%
20.3%
19.2%
28.5%
38.0%
10.9%
17.5%
7.9%
14.2%
-7.5%
4.8%
-15.8%
-
5 Years
Weekly NAV each Wednesday: the above price is the most recent available
Weekly NAV each Friday: the above price is the most recent available
4.5%
6.1%
4.9%
14.3%
10.9%
13.5%
12.1%
10.9%
11.2%
13.1%
15.1%
12.2%
6.8%
7.7%
6.5%
7.3%
7.2%
8.2%
8.6%
2.3%
-2.1%
0.4%
-2.6%
12.5%
13.2%
11.9%
8.1%
12.0%
7.6%
17.3%
17.4%
16.4%
3.5%
3.0%
3.6%
2.3%
1.6%
1.1%
0.1%
-0.3%
-0.8%
-0.7%
-2.0%
0.2%
0.1%
-1.5%
0.1%
1.4%
3.2%
1.3%
0.3%
0.1%
5.4%
3.8%
-1.2%
0.1%
0.3%
0.8%
0.4%
0.9%
0.4%
0.8%
1 Month
22.2%
19.5%
21.6%
6.7%
14.4%
6.2%
14.0%
14.4%
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-0.1%
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2010
15.9%
25.9%
17.0%
35.5%
25.6%
33.8%
32.8%
25.6%
29.8%
4.4%
10.4%
3.6%
30.2%
32.4%
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26.5%
20.1%
15.7%
24.6%
9.6%
7.6%
7.9%
72.1%
78.5%
68.9%
23.5%
20.6%
21.7%
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3.0%
0.2%
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-3.8%
5.7%
4.3%
1.2%
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9.9%
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8.9%
11.9%
14.7%
1.0%
0.4%
-
2009
Cumulative performance in fund currency
-46.7%
-40.3%
-46.8%
-50.2%
-37.4%
-50.3%
-36.9%
-35.4%
-35.4%
-45.1%
-43.8%
-61.6%
-49.2%
-50.9%
-48.4%
-50.3%
-52.4%
-28.3%
-40.6%
-26.6%
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-56.8%
-1.0%
-3.3%
5.3%
14.3%
1.8%
9.4%
2.7%
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-20.6%
-16.9%
-22.8%
-5.1%
-20.7%
-
2008
9.5%
20.1%
13.4%
25.6%
20.8%
42.3%
33.7%
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22.0%
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1.8%
2.8%
9.0%
7.5%
7.5%
-
2006
-14.0%
8.4%
77.4%
-28.8%
-10.6%
-32.0%
-11.9%
-6.5%
-13.5%
19.2%
32.9%
15.9%
71.4%
10.0%
62.4%
73.1%
205.5%
27.6%
18.4%
-26.0%
-29.2%
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-13.1%
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-14.8%
-2.7%
7.9%
-4.9%
24.0%
30.6%
22.5%
32.9%
34.8%
3.0%
1.8%
113.7%
159.0%
25.7%
53.4%
10.4%
19.4%
-11.2%
1.2%
47.6%
48.2%
0.5%
-1.6%
1.2%
-10.0%
-19.0%
-1.6%
2.1%
-5.5%
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-5.3%
-5.0%
-5.1%
Launch
Sources: OYSTER Sicav, Datastream
0.8%
9.0%
3.1%
-0.2%
-2.0%
-1.8%
3.2%
2.4%
6.8%
-3.9%
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-13.9%
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-1.6%
0.6%
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7.0%
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0.5%
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3.5%
1.5%
-
2007
2009_vs_bench
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MSCI World NR USD since launch; MSCI World NR EUR 24.12.2008
1
31.10.2011
NAV
52.62
Mios funds curr.
Performances are expressed in the fund currency. Past performance does not guarantee or predict future performance.
World Opportunities EUR
EUR
MSCI World NR EUR 1
World Opportunities USD
USD
25.09.96
US Dynamic USD
USD
25.06.07
S&P 500 Net TR
US Dynamic EUR
EUR
25.06.07
US Value USD
USD
20.05.08
S&P 500 Net TR
US Value EUR
EUR
26.05.08
US Small Cap USD
USD
20.08.09
Russell 2000 TR Net
US Small Cap EUR
EUR
20.08.09
European Opportunities EUR
EUR
01.06.99
STOXX Europe 600 EUR (net return)
European Small Cap EUR
EUR
17.11.03
STOXX Europe Small 200 EUR (net return)
Italian Opportunities EUR
EUR
16.09.96
FTSE Italia All-Share TR 2
Italian Value EUR
EUR
14.05.99
FTSE Italia Mid Cap TR 3
Japan Opportunities JPY
JPY
31.03.05
Topix TR
Japan Opportunities EUR
EUR
01.04.05
Emerging Markets Dynamic USD2
USD
10.12.07
MSCI TR net Emerging Markets USD
Emerging Markets Dynamic EUR2
EUR
10.12.07
Asia Opportunities USD2
USD
08.04.10
MSCI AC TR net Asia Ex-Japan USD
EUR
08.04.10
Asia Opportunities EUR2
USD
19.07.10
LatAm Opportunities USD2
MSCI EM Latin America 10/40 TR Net USD
EUR
19.07.10
LatAm Opportunities EUR2
Global Convertibles EUR2
EUR
26.03.09
BarCap Global Defensive Convertible Index (TR - Hedged EUR)
Global Convertibles USD2
USD
02.04.09
European Corporate Bonds EUR
EUR
10.06.03
BofA Merrill Lynch EMU Corporate Bond TR EUR
Credit Opportunities EUR2 4
EUR
23.07.09
Euribor 1 Month
US Dollar Bonds USD
USD
09.09.96
JPM United States GBI TR
European Fixed Income EUR
EUR
08.03.02
JPM EMU Bond
Euro Liquidity EUR
EUR
16.12.04
LIBOR EUR 3 Months
EUR
26.08.10
ForExtra Yield (EUR) 4
LIBOR EUR 1 Month
05.03.99
Diversified EUR
EUR
50% MSCI World NR LC, 50% JPM EMU Bond
Diversified CHF
CHF
17.11.03
Absolute Return EUR
EUR
15.09.10
LIBOR EUR 1 Month
EUR
16.01.08
Dynamic Allocation EUR
50% FTSE Italia All-Share TR 2 , 50% JPM GBI EMU 1-3 LC
Market Neutral EUR 4
EUR
05.08.09
LIBOR EUR 3 Months
CHF
16.04.10
3A Dynamic Ucits Fund (CHF) 5
HFRX Global HF CHF
3A Dynamic Ucits Fund (EUR) 5
EUR
16.04.10
HFRX Global HF EUR
3A Dynamic Ucits Fund (USD) 5
USD
16.04.10
HFRX Global HF USD
Funds
Global Fund Size
For professional, qualified and institutional investors
OYSTER Funds - Performance as of 31.10.2011
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Bonds
Curr
Mixed
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B – 1000 Bruxelles / Brussels
Tel +32 (0)2 209 26 40
Spagna
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c/ Estafeta nº6 (La Moraleja)
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E – 28109 Alcobendas – Madrid
Tel +34 (0)91 274 64 00
Francia
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Rue d’Antin 3
F – 75002 Paris
Tél +33 (0)1 42 98 62 54
Société Générale Securities Services SpA
Via Benigno Crespi 19/A-MAC 2
I – 20159 Milano
Tel +39 02 917 846 61
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I – 20121 Milano
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Svizzera
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Relazione mensile Ottobre 2011

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