Azioni italiane da premiare? I titoli industriali e le utility

09/06/2016
Pag. 39 N.6 - giugno 2016
Le strategie di Kairos svelate dal responsabile azionario Trabattoni
Azioni italiane da premiare?
I titoli industriali e le utility
A cura di Francesca Vercesi
I fondi Kis Italia e Kis
slegata dall’andamento del mercato
migliore della prima. Nel breve c’è
di riferimento e dipende dall’abilità
ancora però tanta volatilità.
del gestore.
Risorgimento di casa Kairos sono
Come si definisce la sua asset
prodotti flessibili, a gestione attiva
Queste strategie in una fase
allocation e il suo approccio
e dinamica che ben si adattano al
come quella attuale dovrebbero
alternativo ai mercati e alle
contesto attuale. A fare il punto su
riuscire a partecipare ai rialzi
soluzioni di investimento?
questo tipo di strategie (la prima è
proteggendo dalla volatilità e
Il Risorgimento ha un’esposizione
un long short che delega le scelte
dai ribassi. Come vede i prossimi
azionaria del 97%. Le prime
di investimento al gestore, la
mesi?
posizioni del fondo sono: Enel,
seconda è un long only che punta
Si certo, è quello che il comparto
Intesa, Fca e Snam. Il Kis Italia ha
sulle large cap italiane) è Massimo
Kis Italia ha sempre fatto nella sua
un’esposizione netta azionaria del
Trabattoni (nella foto), responsabile
vita, prima come hedge a partire
42%, mentre la parte bond è al
azionario di Kairos.
dal 2008 e poi in formato sicav
25%.
negli ultimi tre anni. Il prodotto
Quale strategia di investimento
ha beneficiato del rialzo della
Cosa pensa dell’azionario
seguono questi due comparti?
prima parte dell’anno scorso e
Italia? Quali sono le maggiori
Kis Italia è la versione Ucits del
adesso scende, ma meno. Il ritorno
opportunità?
primo fondo azionario long-
ovviamente diventa importante se
Si iniziano a vedere dei titoli
short focalizzato esclusivamente
si riescono a cavalcare con grande
interessanti da comprare e
sul mercato italiano lanciato da
flessibilità i grossi movimenti del
stiamo iniziando a ricostruire
Kairos nel 2008. Si tratta di un
mercato e i relativi trend: è un
delle posizioni in accumulo ma
prodotto flessibile, a gestione attiva
prodotto che non fa trading e non
rimaniamo ancora prudenti sulla
e dinamica, che punta a creare
fa presa sui rimbalzi giornalieri.
parte finanziaria, seppur meno
valore nel tempo, sfruttando i
trend e le peculiarità del mercato
di riferimento. Il comparto negli
ultimi due anni, con un mercato
piatto, è riuscito a dare più di 25
punti di alpha, con una volatilità
più che dimezzata. Dall’inizio
dell’anno con un mercato sotto
negativi rispetto alla prima parte
Le maggiori opportunità sull’equity
sono in quella parte di mercato
dove prevalgono la visibilità degli utili
e la stabiliità del business
di 17,4 punti, il prodotto è sceso
di 6,4 punti. Kis Risorgimento
dell’anno, in particolare dopo il
lancio del fondo Atlante e i prezzi
del comparto bancario che si
avvicinano nuovamente ai minimi.
Al momento le opportunità sono
in quella parte di mercato dove
prevalgono la visibilità degli utili e
la stabilità, quali gli industriali con
Massimo Trabattoni, responsabile azionario Kairos
invece è un comparto azionario
maggiore momentum a livello di
business, le utilities, alcuni titoli
italiano che punta alla crescita
consumer.
del capitale nel medio-lungo
Finora abbiamo visto solo mesi non
termine mediante una strategia
particolarmente positivi; secondo
Il 26 maggio è in programma la
long-only. Il prodotto, che investe
noi dopo l’estate potremmo avere
tappa speciale del roadshow a
principalmente nelle large cap
dei miglioramenti. Ci sono stati
Roma. Cosa vi aspettate?
piuttosto che nelle small cap, sta
da inizio anno diversi fattori che
L’appuntamento a Roma
facendo meglio del benchmark
hanno condizionato i mercati
rappresenta una puntata speciale in
di riferimento - il Ftse Mib - e si
europei: alcuni si risolveranno
cui intervengono altri colleghi della
trova nelle prime posizioni delle
come il tema Brexit e quello degli
gestione, per approfondire temi
classifiche. Chi investe in Kis
esodi migratori. Parlando di Italia
specifici di mercato e conoscere più
Risorgimento sceglie di comprare
dobbiamo riflettere sulla gestione
a fondo l’esperienza di Kairos nelle
l’azionario Italia: il nostro compito
del bail-in e della crisi delle banche:
strategie alternative.
è quello di selezionare la parte
con Atlante siamo sicuramente
In questo momento c’è
migliore del settore. Chi investe in
andati nella direzione giusta per
un’attenzione particolare verso
Kis Italia invece delega totalmente
evitare che il problema diventi
questa tipologia di investimenti,
al nostro team ogni scelta
sistemico. Ci sono le premesse per
che fanno parte del nostro Dna dal
opportunistica: la performance è
avere una seconda parte dell’anno
1999.
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