IFRS 9 – Strumenti finanziari: hedge accounting

IFRS 9 – Strumenti finanziari: hedge
accounting
Matteo Ogliari
Ph.D. in Economia Aziendale e Management
12 Maggio 2016 Università di Parma
Novità
introdotte
Aspetti principali
Contatti
Il contesto di riferimento
Le novità introdotte in tema di hedge accounting hanno l’obiettivo di rispondere alle critiche
relative ai requisiti presenti nello IAS 39 ritenuti spesso troppo stringenti e non idonei a
riflettere le azioni di risk management delle entità.
Le principali novità introdotte dal principio
riguardano:
Non risultano modificati rispetto allo IAS 39 i
seguenti aspetti:
• L’applicazione dell’hedge accounting rimane
una scelta a disposizione dell’entità;
• I meccanisimi del fair value hedge, cash flow
hedge e net investment hedge non sono
modificati;
• La metodologia di quantifiazione
dell’inefficacia nel metodo del cash flow hedge
rimane invariata;
• L’inefficacia della copertura è rilevata nel
conto economico, con la sola eccezione
dell’inefficacia relativa agli strumenti di
capitale designati a FVOCI (quest’ultima
categoria introdotta dall’IFRS 9);
• Generale divieto di attivare l’hedge accounting
utilizzando come strumento di copertura le
written put options.
• le modifiche per i tipi di transazioni eleggibili per
l’hedge accounting, in particolare allargando i rischi di
attività/passività non finanziarie eleggibili per essere
gestiti in hedge accounting;
• il cambiamento della modalità di contabilizzazione dei
forward contracts e derivative options quando inclusi
in una relazione di hedge accounting al fine di ridurre
la volatilità del conto economico;
• le modifiche al test di efficacia in quanto l’attuale
forma verrà sostituita con il principio della relazione
economica tra voce coperta e strumento di copertura;
inoltre, non sarà più richiesta una valutazione
dell’efficacia retrospettiva della relazione di copertura;
• La possibilità di intervenire sull’operazione di
copertura (rebalancing) in presenza di obiettivi di risk
management invariati;
• L’introduzione di richieste aggiuntive di informativa
sulle attività di risk management della società per
controbilanciare la maggiore flessibilità delle nuove
regole contabili.
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Novità introdotte
Basics
Strumenti di copertura: Lo IAS 39 consente di designare uno strumento non
derivato come un hedging instrument solo per coprire il rischio di cambio
mentre il nuovo principio IFRS 9 prevede la possibilità di designare come
strumento di copertura anche uno strumento finanziario non derivato
classificato come FVTPL.
-
Elementi coperti – Equity instruments at fair value through OCI. Per tale
categoria di strumenti finanziari introdotta dall’IFRS 9, si prevede la possibilità
di effettuarne la copertura, anche se le variazioni di fair value non hanno
impatto sul conto economico.
-
Elementi coperti – Componenti di rischio: il principio prevede la possibilità, al
verificarsi di determinate condizioni, di qualificare, come oggetto della
copertura, una componente di rischio di un item non finanziario, posizioni nette
o layer components;
-
Strumenti derivati come elementi coperti (“synthetic positions”). Lo IAS 39
non prevede la possibilità di designare gli strumenti derivati come oggetto di
copertura. Il nuovo principio IFRS 9 prevede invece la possibilità di designare
come oggetto di copertura un’esposizione aggregata che include anche uno
strumento derivato.
-
Il nuovo principio IFRS 9 consente di designare un gruppo di item quali
elementi coperti solo se il gruppo di Item è composto da elementi (inclusi i
singoli componenti) che sono individualmente designabili come elementi coperti
e gli elementi all’interno del gruppo sono gestiti insieme in uno stesso gruppo ai
fini del risk management.
Consiste esclusivamente di
strumenti finanziari eleggibili
Soddisfa i requisiti di efficacia
previsti dall’IFRS 9
Contatti
-
La relazione di copertura è valida se:
E’ stata formalmente
designata e documentata ed
è in linea con gli obiettivi e la
strategia di risk management
dell’entità
Aspetti
principali
Lo IAS 39 prevede di coprire uno specifico rischio (o componente di rischio) in un item finanziario, a condizione che il rischio sia
separatamente identificabile e valutabile in maniera attendibile. Il modello di hedge accounting dell’IFRS 9 estende l’eleggibilità di
componenti di rischio ad item non finanziari, a condizione che il componente sia separatamente identificabile e valutabile
attendibilmente. Tali componenti non debbono necessariamente essere specificati contrattualmente per essere separatamente
identificabili; tuttavia se non definiti contrattualmente potrebbe essere più difficile isolare le parti del prezzo di mercato in componenti
identificabili e misurabili.
© 2015 Deloitte Touche Tohmatsu Limited
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Novità introdotte
Tipologie
Fair Value
Hedge Accounting
Cash Flow Risk
Contatti
Aspetti
principali
Cash Flow
Hedge Accounting
Fair Value
Recognised
assets/ liability
(la misurazione
non cambia)
Forecast transactions
Efficacia
rilevata in
apposita
riserva di PN
(OCI)
Effetto a conto economico solo quando
l’hedged item impatta il CE
Firm commitments (FX)
Fair Value
Fair Value Risk
Recognised assets/
liabilities
Firm commitments
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Hedging gain/
loss attribuibili
al rischio
coperto
Effetto immediato a CE derivante dalla
rilevazione contabile dell’hedged item
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Novità introdotte
Misurazione dell’efficacia
Contatti
Aspetti
principali
Esiste una relazione
economica tra lo
strumento coperto e
lo strumento di
copertura
La relazione di copertura è valida se:
Consiste esclusivamente di
strumenti finanziari eleggibili
E’ stata formalmente
designata e documentata ed
è in linea con gli obiettivi e la
strategia di risk management
dell’entità
Efficacia
della copertura
(verifica prospettica)
%
Soddisfa i requisiti di efficacia
previsti dall’IFRS 9
Lo IAS 39 prevede che la copertura debba essere altamente
efficace in via prospettica e retrospettiva in un range dell’80%125%. Il nuovo principio IFRS 9 prevede l’eliminazione del test
di efficacia quantitativo ed introduce un nuovo concetto di
efficacia della copertura con l’applicazione di una valutazione
della relazione economica esistente tra elemento coperto ed
elemento di copertura con una maggiore possibilità di
sviluppare una verifica dell’efficacia di tipo esclusivamente
qualitativo
© 2015 Deloitte Touche Tohmatsu Limited
L’effetto credit risk non
domina la variazione di
valore che risulta dalla
relazione economica
Il rapporto tra la quantità
dello strumento di
copertura e la quantità
dell’element coperto in
termini di peso relativo
non deve determinare
uno squilibrio in termini
di hedge ratio
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Novità introdotte
Rebalancing
Esiste una relazione
economica tra lo
strumento coperto e
lo strumento di
copertura
Efficacia
della copertura
(verifica prospettica)
Contatti
•
Significa effettuare cambiamenti nelle quantità
nominali degli strumenti coperti o degli
strumenti di copertura
•
Permette la prosecuzione della relazione di
copertura andando a correggere l’hedge ratio
•
E’ obbligatorio se si osservano cambiamenti
nella relazione economica tra posta coperta e
strumento di copertura senza che vi siano state
modifiche agli obiettivi di risk management
Cosa significa
“rebalancing?
Quando si può
procedure al
rebalancing?
Aspetti
principali
Per il proseguimento della relazione di copertura ma
occorre:
%
L’effetto credit risk non
domina la variazione di
valore che risulta dalla
relazione economica
Il rapporto tra la quantità
dello strumento di
copertura e la quantità
dell’element coperto in
termini di peso relativo
non deve determinare
uno squilibrio in termini
di hedge ratio
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Come?
•
Rilevare l’inefficacia a CE prima di
effettuare il rebalancing
•
Valutare l’approccio contabile sulla
base del fatto che il ribilanciamento sia
raggiunto modificando le quantità
nominali dello strumento coperto o
quelle dello strumento di copertura
•
Aggiornare la documentazione
formale della relazione di copertura
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Novità introdotte
Cost of hedging
Aspetti
principali
Contatti
Lo IAS 39 prevede la designazione del solo valore intrinseco di un’opzione come strumento di
copertura in quanto limita l’inefficacia ma comporta comunque la rilevazione a conto economico della
variabilità del time value. Allo stesso modo, i punti termine di un forward sono rilevati a conto
economico se è designata come di copertura la sola componente spot.
Il nuovo principio IFRS 9 prevede di differire in OCI, lungo il termine della copertura, le modifiche
di fair value del time value delle opzioni nell’ipotesi in cui si designa come strumento di copertura
solo il valore intrinseco dell’opzione. Analoghe considerazioni dovranno essere svolte con
riferimento al trattamento contabile del «FX currency basis spread».
Il rigiro a P/L di tali importi dipenderà dalla categorizzazione dello strumento di copertura:
Time
Value
of options
Costi
della
copertura
Forward
points
(forward
contracts)
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Rilevazione
in OCI
Basis spreads
(cross currency
swaps)
Effetto
programmato a P&L
Time-period
related hedge
(es: valore delle
commodities)
Transactionrelated hedge
(es: forecast
FX sales)
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Novità introdotte
Interruzione dell’hedge accounting
Aspetti
principali
Contatti
Lo IAS 39 prevede la possibilità di interrompere volontariamente una relazione di copertura. Il nuovo
principio IFRS 9 prevede che, nel caso in cui gli obiettivi di risk management restino invariati, l’entità
non può procedere all’interruzione volontaria della relazione di copertura.
-
Lo strumento di copertura viene
discontinuato (ad esempio, giunge a
scadenza, è rinegoziato, viene venduto o
viene esercitato)
-
Gli obiettivi di risk management sono
cambiati (a questo proposito si noti che è
possibile che gli obiettivi possano cambiare
anche in presenza della stessa strategia di
risk management globale/complessiva).
-
La relazione di copertura non soddisfa
più i requisiti del principio
Consiste esclusivamente di
strumenti finanziari eleggibili
E’ stata formalmente
designata e documentata ed
è in linea con gli obiettivi e la
strategia di risk management
dell’entità
Soddisfa i requisiti di efficacia
previsti dall’IFRS 9
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Novità introdotte
Nuovi requisiti di disclosure
Informazioni in merito alla strategia di
risk management dell‘entità e a come
essa venga applicata nella gestione del
rischio
Aspetti
principali
Contatti
Effetti quantitativi che l‘hedge
accounting
Come le attività di copertura possano
avere effetti sull‘ammontare e
sull‘incertezza die flussi di cassa futuri
Per ogni categoria di rischio:
Per ogni categoria di rischio:
In formato tabellare:
•
La natura e la metodologia di
identificazione di ciascun rischio oggetto
di copertura con hedge accounting
•
•
Il valore di bilancio degli hedging
instruments
•
•
Come l’entità gestisce ciascun rischio
identificato, incluse informazioni circa le
strategie di copertura e le motivazioni
sottostanti alla decisione da parte
dell’entità di coprire i rischi nella loro
interezza o di coprirne solo una parte
L‘ammontare di inefficacia e, per le
coperture di cash flow hedge le
rilevazioni effettuate in OCI
•
Il valore di bilancio e le movimentazioni
dell‘esercizio degli strumenti coperti)
•
Ulteriori disclosure sul credit risk.
•
L’estensione delle esposizioni di rischio
gestite dall’entità alla data di reporting.
© 2015 Deloitte Touche Tohmatsu Limited
•
•
Fornire informazioni sufficienti per
permettere agli utilizzatori del bilancio di
valutare i termini e le condizioni degli
strumenti di copertura
Fornire informazioni al fine di permettere
la valutazione delle tipologie e delle fonti
di inefficacia
Fornire informazioni sulle forecast
transaction che l‘entità non si aspetta più
che si verifichino.
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