Diapositiva 1 - BeeP - Politecnico di Milano

Transcript

La valutazione
degli investimenti in ICT
Prof. Andrea Rangone
Politecnico di Milano
[email protected]
Valutazione investimenti in ICT - Riproduzione riservata
Agenda




Il contesto di riferimento
Lo schema di riferimento
Gli obiettivi della valutazione
Il DCF modificato




I driver di mercato (di ricavo)
I driver di efficienza
La flessibilità adattativa
Le opzioni strategiche (il valore residuo)
 Le tecniche non finanziarie
 L’applicazione del DCF modificato per la valutazione di alcuni
progetti ICT



Applicazioni Intranet
Applcazioni di Mobile Business
Applicazioni di eProcurement
Riproduzione riservata
Corso di eBusiness – Anno Accademico 2011-2012 – Prof. Andrea Rangone
Il contesto di riferimento
Investimenti in
tecnologie
innovative
(es. Internetbased)
Effetti ampi, trasversali sull’impresa (sui
processi, sui legami interaziendali, ecc.)
Effetti di lungo termine (sulle risorse e
sulle competenze)
Effetti “intangibili” (non facilmente
monetizzabili)
Difficoltà
applicative
delle tecniche
di capital
budgeting
tradizionali
Tecniche di valutazione “non convenzionali”
• DCF modificato
• Metodi non finanziari
Lo schema di riferimento
Individuazione delle alternative decisionali (investimento opzionale o obbligato)
Verifica della consistenza delle alternative (analisi delle interdipendenze tra
progetti e individuazione degli interventi “complementari”)
Identificazione dei confini dell’analisi (processi aziendali e
risorse/competenze interessate dall’investimento)
Analisi degli impatti sui processi e sulle risorse/competenze
Analisi degli effetti sulle prestazioni competitive e quindi
sui driver di valore economico
Valutazione dei NCF, del VR e quindi
del NPV dell’investimento
Gli obiettivi della valutazione
?
Il DCF modificato (1)
T
NPVRAR
NCF (t )
VR(T )
0
=∑
+
−
I
t
T
+
+
(
1
)
(
1
)
ρ
ρ
1
RAR
RAR
NCF (t )
Valore atteso del NCF all’istante t
VR(T )
Valore atteso del Terminal Value all’istante T
ρ RAR
Risk adjusted rate (tiene conto del rischio specifico
dell’investimento)
Il DCF modificato (2)
Impatto sui
Processi
NCF (t )
NCI (t )
NCOEFF (t )
NCOFLEX (t )
Impatto
sulle R/C
VR(T )
Opzioni strategiche
Corso di eBusiness – Anno Accademico 2011-2012 Prof. Andrea Rangone
La valutazione dei flussi di cassa in
ingresso: i driver di mercato (di ricavo)


Prestazioni su cui un’impresa può agire per realizzare una “configurazione
esterna”, (mix di prodotti e servizi) maggiormente coerente con le richieste
del mercato, aumentando le entrate di cassa (incremento quota di
mercato, premium price)
L’analisi dei driver di mercato comporta le seguenti fasi:

comprensione dell’impatto dell’investimento sui driver di mercato:
 qualità dei prodotti
 tempo di risposta al mercato (Time to market, tempestività delle consegne)
 customizzazione dei prodotti (aumento del numero di versioni diverse di un
prodotto)
 servizio (servizi “complementari e incorporati”)


compatibilità ambientale (emissioni inquinanti, smaltimento prodotti, ecc.)
…………..

stima dell’impatto sul prezzo e la quantità dei miglioramenti di prestazione

traduzione dell’incremento di prezzi e quote in termini di NCF
uscita: i driver di efficienza



Comprensione dell’impatto dell’innovazione sui driver di
efficienza:

qualità di processo

tempi di attraversamento

produttività del lavoro

…..
Individuazione delle relazioni tra i driver e voci di costo e
investimento (materiali diretti, lavoro diretto, costi
indiretti, circolante)
Valorizzazione dei miglioramenti potenziali dei costi in
termini di NCF
uscita: i driver di flessibilità adattativa


Capacità di rispondere a mutamenti dell’ambiente,
modificando la configurazione interna ed esterna
dell’impresa, in tempi ridotti e con costi limitati
Caratteristiche della flessibilità:



Multidimensionalità
elementar (i
Benefici potenziali
decomposizione in dimensioni
adozione di modelli stocastici
Fasi del processo di analisi:



stima degli effetti dell’investimento su ciascuna dimensione rilevante di
flessibilità
stima del numero di cambiamenti previsti per ciascuna dimensione di
flessibilità (N(t))
valutazione dell’impatto monetario per ogni dimensione (dC = riduzione
del costo di adattamento a ciascun cambiamento dell’ambiente esterno)
NCF=dC N(t)
La valutazione del valore residuo: le
opzioni strategiche



Possibilità opzionale di realizzare nuovi investimenti/
cambiamenti nella propria configurazione esterna o
interna
Impatto sui NCF delle opzioni strategiche:
 maggiore gamma di opzioni perseguibili: nuove
opportunità di business
 extratempi: diminuzione dei tempi necessari per
introdurre un cambiamento (anticipazione del
cambiamento e possibilità di attesa)
extracosti: diminuzione dei costi necessari per
introdurre un cambiamento (aumento del numero di
cambiamenti economicamente convenienti)
Le tecniche non finanziarie (1)


Si limitano ad una misura “fisica” dei benefici e dei costi
attesi dell’investimento (senza esprimere i diversi effetti
in un’unità di misura omogenea, il NCF)
Si distinguono per il modo in cui avviene il processo di
omogeneizzazione dei diversi effetti dell’investimento:






criteri a punteggio
modelli a profilo e checklist
analitic hierarchy process (AHP)
fuzzy sets
multy- attribute theory (MAUT)
L’impatto dell’investimento sulla creazione del valore
economico non è valutato in termini analitici ma deriva
da una stima soggettiva del decisore
Le tecniche non finanziarie (2)

Presentano costi di valutazione e benefici informativi
inferiori rispetto alle tecniche finanziarie
Rilevanza/rischio
dell’investimento
Bassa
Alta
Alta
Prevedibilità
dell’ambiente
Tecniche
economico-finanziarie
Tecniche
Non finanziarie
Bassa
L’applicazione del DCF modificato per la
valutazione di alcuni progetti ICT
 Applicazioni Intranet
 Applicazioni di Mobile Business
 Applicazioni di eProcurement
 eScourcing
 eCatalog
L’albero dei value driver per investimenti in
applicazioni di Mobile Business
Benefici
Tangibili
Intangibili
Δ ricavi
Δ immagine
Δ costi
Δ qualità
processi
Front
office
Back
office
Δ
produttivit
à
Front
office
Back
office
Δ volumi
(a parità
di
risorse)
Δ
soddisfazione
clienti
Δ qualità
esterna
Δ qualità,
quantità e
tempestività
dati
Δ capacità
di P & C
Δ
soddisfazione
utenti
Δ flessibilità
(gestione dei
cambiamenti)
Δ lead
time
Il DCF modificato per investimenti in
applicazioni Intranet
Diretti
Attuali
Benefici
Infrastrutturali
Potenziali
Avvio
Valutazione
Tecnologici
Gestione
Costi/
Investimenti
Avvio
Organizzativi
Gestione
applicazioni Intranet
applicazioni di eSourcing
Creazione di
valore
Flussi di
cassa
Efficienza
Efficacia
Δ Stock
Δ produttività
Δ tempi
stesura
capitolat
o
Δ tempi
valutazion
e offerte
Δ costi di
acquisto
Δ tempi
interazione
con fornitori
Δ prezzo
per singolo
evento
Δ buyer
Δ tempi
forniture
Δ tempi
ricerca e
qualifica
fornitori
Δ qualità
Flessibilità
Δ fornitori
Δ eventi
negoziali
Δ livello di
servizio
Δ nuove
forniture
Δ tempi di
consegna
Δ qualità
Δ prezzo
per n. di
eventi
applicazioni di eCatalog
Creazione di
valore
Flussi di
cassa
Efficienza
Δ produttività
Utente
Staff
Amministrazione
Δ costi di
acquisto
Ricorso
ad
accordi
quadro
Aggregazion
e volumi
Flessibilità
Δ qualità
interna
Δ errori in
processo RdA Ordine Forniture
Δ Stock
Δ tempi
fornitura
BPR
fulfilment
Δ utenti
Δ volumi
acquistati
Δ base
fornitori/
prodotti
Razionalizzazio
ne parco
fornitori
Il caso Web EDI
Uno schema di riferimento per la
valutazione di un progetto
Extranet
La valutazione di un progetto Extranet: uno
schema di riferimento

Impatti sulla creazione del valore:





investimenti iniziali
flussi di cassa in ingresso
flussi di cassa in uscita (efficienza, flessibilità)
costi di gestione corrente
valore residuo
Creazione di valore
I(0)
Entrate di
cassa
Uscite di
cassa
Costi
correnti
VR
Investimenti iniziali
I(0)
ORGANIZZATIVI
TECNOLOGIA
Hardware e
Software
Training addetti
Integrazione
Reengineering dei
processi
Sicurezza
Sviluppo
applicazioni
Installazione
Entrate di cassa
Entrate di cassa
Tempestività
consegne
Time to market
Tempo medio di
consegna
Puntualità
QUALITA'
ESTERNA
PERSONALIZZA
ZIONE
TEMPESTIVITA'
AMPIEZZA
GAMMA
SERVIZIO
Tempestività
informazioni
Prodotto
Conformità
all'ordinato
POST VENDITA
Servizio
Conformità delle
informazioni
PRE VENDITA
LOGISTICO
SUPPORTO
MARKETING
Uscite di cassa relative all’efficienza
Uscite di cassa relative
all'efficienza
COSTI
INDIRETTI
TEMPO DI
ATTRAVERS.
MATERIALI
LAVORO
DIRETTO
MATERIALI
DIRETTI
CIRCOLANTE
QUALITA'
INTERNA
LAVORO
TEMPO DI
ATTRAVERS.
Telefono/fax
Data Entry
Informazioni non
corrette
Carta
Gestione
documenti
Documenti non
conformi
Trasporti
Assistenza ai
clienti
Vendite
Uscite di cassa relative alla flessibilità
Uscite di cassa relative
alla flessibilità
FLESSIBILITA'
ADATTIVA
Volume
Introduzione nuovo
servizio
Introduzione nuovo
partner
Espansione
modifica mix
Costi correnti
COSTI CORRENTI
Connessione
Manutenzione
Sicurezza
Valore residuo
VR
IMMAGINE
COMPETENZE
Opportunità di
business
Extracosti
Extratempi

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