Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008

Transcript

Relazione finanziaria semestrale
al 30 giugno 2008
Indice
Informazioni generali
Organi sociali
Presenza internazionale
Highlights
In Borsa
4
8
10
11
Relazione intermedia sulla gestione
Risultati e fatti di rilievo
Avvenimenti successivi alla fine del semestre
Situazione Calcestruzzi
Sintesi della situazione consolidata al 30 giugno 2008
Andamento trimestrale
Analisi dell’andamento del Gruppo nel semestre
Andamento della gestione per Paese e per settore di attività
Iniziative del Gruppo nell’e-business
Progetto energia
Rapporti con parti correlate
Sviluppo sostenibile
Progettazione, assistenza tecnica, ricerca e sviluppo
Innovazione
Vertenze in corso
Evoluzione prevedibile della gestione
15
19
19
22
23
25
33
43
43
44
45
47
48
49
50
Bilancio semestrale abbreviato consolidato
www.global-reports.com
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
52
56
78
Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF
88
Relazione della società di revisione
89
al 30 giugno 2008
1 agosto 2008
Italcementi S.p.A.
Via G. Camozzi, 124 - 24121 Bergamo - Italia
Capitale Sociale € 282.548.942
Registro delle Imprese di Bergamo
Società soggetta all’attività di direzione
e coordinamento da parte di Italmobiliare S.p.A.
Le foto rappresentano le cementerie del Gruppo in Spagna.
Organi sociali
Antonio Catani
Presidente onorario
Consiglio di amministrazione
(Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2009)
Giampiero Pesenti
Pierfranco Barabani
Carlo Pesenti
Alberto Bombassei
Alberto Clô
Federico Falck
Pietro Ferrero
Danilo Gambirasi
Karl Janjöri
Italo Lucchini
Emma Marcegaglia
Sebastiano Mazzoleni
Yves René Nanot
Marco Piccinini
Ettore Rossi
Attilio Rota
Carlo Secchi
Emilio Zanetti
Paolo Santinoli
1
1
1-2
Presidente
Vicepresidente operativo
Consigliere delegato
6
3-5-6
5-6
6
4-6
4
6
1
6-7
1-5-6
5-6
4-6
8
Segretario
Collegio sindacale
(Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2008)
Sindaci effettivi
Maria Martellini
Claudio De Re
Claudio Cavalli
Presidente
Sindaci supplenti
Eugenio Mercorio
Dino Fumagalli
Pietro Curcio
Giovanni Ferrario
Carlo Bianchini
Reconta Ernst & Young S.p.A.
1
2
3
4
5
6
7
8
4
7
Direttore generale
Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
Società di revisione
Membro del Comitato esecutivo
Amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno
Lead independent director
Membro del Comitato per la remunerazione
Membro del Comitato per il controllo interno
Consigliere indipendente (ai sensi del Codice di autodisciplina)
Membro dell’Organismo di vigilanza
Segretario del Comitato esecutivo
Organi sociali
Highlights
In Borsa
4
8
10
11
Cariche sociali e poteri conferiti
Il Consiglio di Amministrazione attualmente in carica è stato nominato, per il triennio 2007-2009,
e cioè fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2009, dall’Assemblea degli azionisti del
18 aprile 2007.
Il Consiglio ha provveduto, nella stessa data, al conferimento delle cariche sociali ed alla
attribuzione dei relativi poteri.
Lo Statuto sociale prevede che il Consiglio di Amministrazione sia investito dei più ampi poteri
per la gestione ordinaria e straordinaria della società. Esso può compiere, quindi, tutti gli atti,
anche di disposizione, che ritiene opportuni per il conseguimento dell’oggetto sociale, con la
sola esclusione di quelli che la legge riserva espressamente all’Assemblea.
La legale rappresentanza della società è attribuita per statuto al Presidente e, altresì, anche al
Vicepresidente (o ai Vice presidenti) ed al Consigliere delegato (o ai Consiglieri delegati) se
nominati.
Nell’ambito del Consiglio di Amministrazione i poteri sono stati così attribuiti:
• al Comitato esecutivo, composto da cinque membri, sono stati attribuiti tutti i poteri del
Consiglio di Amministrazione, ad eccezione di quelli che il Codice civile e lo Statuto non
consentono di delegare. Come specificato all’atto della nomina, le deliberazioni del Comitato
esecutivo dovranno essere riferite al Consiglio di Amministrazione in occasione della
successiva riunione dello stesso;
• al Presidente, ing. Giampiero Pesenti, oltre ai poteri previsti dallo Statuto sociale e dagli altri
Codici di Corporate Governance, sono stati attribuiti, tra gli altri, i compiti di sovrintendere alla
applicazione dei principi della Corporate Governance approvati dal Consiglio di
Amministrazione e proporne eventuali modifiche; indicare le linee strategiche generali del
Gruppo che devono essere seguite nella gestione; indicare le politiche generali per i bilanci
annuali e periodici nonché le politiche generali finanziarie del Gruppo; approvare le modifiche
organizzative più importanti (che riguardino sia Italcementi S.p.A. che le principali Società
direttamente o indirettamente controllate) sulla base delle proposte del Consigliere delegato
e/o del Direttore generale; approvare le modifiche significative della struttura societaria del
Gruppo; approvare, per sottoporle al Consiglio di Amministrazione o al Comitato esecutivo, le
operazioni di maggior rilevanza riguardanti acquisizioni, cessioni, investimenti tecnici, sviluppi
in nuove iniziative ed, in generale, le operazioni straordinarie; indicare le politiche generali di
assunzione, formazione, gestione del personale nonché determinare, anche in base alle
proposte del Consigliere delegato, l’assunzione, il trattamento economico (sentito il Comitato
di remunerazione e avuta l’approvazione del Consiglio di Amministrazione ove richiesto), le
promozioni, i trasferimenti, le sospensioni, la chiusura o la modifica del rapporto dei principali
Dirigenti del Gruppo, in Italia e negli altri Paesi in cui esso opera; curare la comunicazione
esterna.
Al Presidente, inoltre, oltre ai poteri necessari per lo svolgimento dei compiti assegnatigli,
sono stati conferiti poteri pertinenti l’attività mobiliare ed immobiliare, con il limite di importo di
50 milioni di euro per ogni singola operazione con firma singola e di 75 milioni di euro con
firma abbinata a quella del Consigliere delegato o del Direttore generale;
• al Vicepresidente operativo, ing. Pierfranco Barabani, sono stati conferiti i poteri necessari
per compiere gli atti pertinenti l’attività immobiliare con il limite di importo di 15 milioni di euro
per ogni singola operazione;
• al Consigliere delegato, ing. Carlo Pesenti, sono stati attribuiti, tra gli altri, i compiti di curare
le politiche gestionali, le strategie di sviluppo aziendali ed il coordinamento dell’attività della
società e delle principali società controllate direttamente o indirettamente impartendo le
opportune direttive al Direttore generale ed agli altri organismi aziendali; proporre le
modifiche organizzative e di struttura societaria; predisporre i progetti di bilancio aziendali e
consolidati, semestrali e trimestrali previsti dalle leggi; predisporre, con il concorso del
Direttore generale, i budget annuali di Italcementi S.p.A. e di Gruppo ed i piani strategici
pluriennali; sovrintendere alla gestione finanziaria della società e del Gruppo; sottoscrivere
contratti di gestione tecnico-amministrativa con le società controllate e collegate; nell’ambito
5
www.italcementigroup.com
delle politiche generali indicate dal Presidente, definire gli indirizzi relativi alla scelta dei
principali dirigenti e alla gestione del personale di Italcementi S.p.A. e delle principali società
direttamente o indirettamente controllate; assumere il personale di qualsiasi categoria e
qualifica; nominare consulenti in genere.
Al Consigliere delegato, inoltre, sono stati conferiti i poteri necessari per compiere gli atti
pertinenti l’attività industriale (tecnica, produttiva, commerciale, amministrativa), mobiliare e
immobiliare con il limite di importo di 50 milioni di euro per ogni singola operazione con firma
singola e di 75 milioni di euro con firma abbinata a quella del Vicepresidente operativo o del
Direttore generale;
• al Direttore generale, dott. Giovanni Ferrario, nominato dal Consiglio di Amministrazione
nella riunione del 4 giugno 2008 in sostituzione dell’ing. Rodolfo Danielli, sono attribuiti,
principalmente, i compiti di sovrintendere e dirigere le attività tecniche, produttive e
commerciali di Italcementi S.p.A.; indirizzare, coordinare e controllare le attività delle società
industriali controllate; formulare e sottoporre al Consigliere delegato proposte di
modificazione all’organizzazione aziendale; assicurare la migliore efficienza delle unità
produttive aziendali e delle società italiane controllate e la loro rispondenza alle norme ed alle
leggi vigenti; determinare, cooperare con il Consigliere delegato nella definizione degli
indirizzi relativi alla gestione del personale.
Al Direttore generale, inoltre, sono stati conferiti i poteri necessari per compiere gli atti
pertinenti l’attività industriale (tecnica, produttiva, commerciale, amministrativa e alcune
facoltà di natura finanziaria) con il limite di importo di 20 milioni di euro per ogni singola
operazione, e l’attività immobiliare, con il limite di importo di 15 milioni di euro per ogni singola
operazione.
I limiti di importo fissati per i poteri rispettivamente conferiti al Vicepresidente operativo ed al
Direttore generale sono raddoppiati qualora alla firma di ciascuno di essi venga abbinata la
firma dell’altro o di uno dei Vice Direttori generali, se nominati.
È stato attribuito, infine, al Consigliere Yves René Nanot il compito di sovrintendere ai progetti e
alle attività di sviluppo internazionale con il limite di importo di 25 milioni di euro per ogni singola
operazione. Tale limite è elevato a 50 milioni di euro se la firma del Consigliere Nanot è
abbinata a quella del Direttore generale e a 100 milioni di euro se è abbinata a quella del
Consigliere delegato.
Comitato per la remunerazione e Comitato per il controllo interno
La struttura di governo societario, così come configurata nelle norme imperative dello Statuto
sociale e nelle disposizioni volontaristiche contenute nel Codice di Autodisciplina (il «Codice»),
evidenzia l’adesione di Italcementi S.p.A. alle regole di ‘best practice’ che incontrano generale
condivisione.
Il «Codice», prevede, tra l’altro, che il Consiglio di Amministrazione nomini, al proprio interno, il
«Comitato per la remunerazione» ed il «Comitato per il controllo interno» con compiti consultivi
e propositivi.
Nel corso della riunione con la quale sono state attribuite le cariche sociali, il Consiglio di
Amministrazione ha provveduto, altresì, a nominare il «Comitato per la remunerazione»,
composto da tre membri, non esecutivi ed in prevalenza indipendenti, ed il «Comitato per il
controllo interno», composto da quattro Amministratori, tutti non esecutivi ed indipendenti e,
inoltre, tutti in possesso di un’adeguata esperienza in materia contabile e finanziaria (requisito
richiesto dal «Codice» in capo ad almeno un componente). Nel primo semestre il Comitato per il
controllo interno si è riunito 7 volte, mentre il Comitato per la remunerazione si è riunito 3 volte.
Per entrambi i Comitati si è riscontrata la partecipazione, salvo in un solo caso, di tutti i
componenti.
6
Organi sociali
Highlights
In Borsa
4
8
10
11
Organismo di vigilanza
L’Organismo di vigilanza, istituito in applicazione del «Modello di organizzazione, gestione e
controllo» (il «Modello») adottato dalla società in applicazione del D. Lgs. 231/01, ha il compito
di vigilare continuativamente sull’efficace funzionamento e sull’osservanza del «Modello»,
nonché di proporne l’aggiornamento.
Esso è composto, in aderenza a quanto previsto dal «Modello» medesimo, da un
amministratore indipendente (poi nominato Presidente), dal responsabile della funzione di
Internal auditing della società e da un professionista esterno (attualmente anche Sindaco
supplente).
Nel corso del semestre, l’Organismo di vigilanza si è riunito 8 volte per svolgere le funzioni
assegnategli dal «Modello».
Lead independent director
Il «Codice», nel testo ultimo approvato dal Consiglio di amministrazione del 2 febbraio 2007,
prevede, in tema di amministratori indipendenti, che qualora il Presidente del Consiglio di
Amministrazione sia il principale responsabile della gestione dell’impresa, come pure nel caso
in cui la carica di Presidente sia ricoperta dalla persona che controlla la Società, il Consiglio
designi un amministratore indipendente quale «Lead independent director», che rappresenti un
punto di riferimento e di coordinamento delle istanze e dei contributi degli amministratori non
esecutivi e, in particolare, di quelli che sono indipendenti.
Amministrazione ha nominato il prof. Alberto Clô, amministratore indipendente, quale «Lead
independent director».
Nel primo semestre gli Amministratori indipendenti si sono riuniti una volta.
Amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di
controllo interno
Per quanto attiene al sistema dei controlli, il «Codice» prevede, altresì, che il Consiglio di
Amministrazione individui, con l’assistenza del Comitato per il Controllo interno, un
amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo
interno.
Amministrazione ha provveduto, su proposta del Comitato per il controllo interno, a nominare il
Consigliere Delegato, ing. Carlo Pesenti, quale amministratore esecutivo incaricato di
sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno.
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Il Consiglio di amministrazione, nella riunione del 6 maggio 2008, ha provveduto a nominare il
dott. Carlo Bianchini quale Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, ai
sensi dell’art. 154-bis del T.U.F. e dell’art. 29 dello statuto sociale, in sostituzione del dott. Dario
Massi, nominato nella riunione del 20 giugno 2007, che ha cessato per pensionamento la
propria collaborazione con la Società.
7
FRANCIA
ITALIA
BULGARIA
(al 30 giugno 2008)
CIMENTS FRANCAIS
CIMENTS CALCIA
GSM
UNIBÉTON
AXIM
ITALCEMENTI
CALCESTRUZZI
C
CTG
C
SOCIETÀ DEL GRES
S
AXIM ITALIA
A
ITALGEN
IT
DEVNYA CEMENT
VULKAN CEMENT
BELGIO
B
TURCHIA
CCB
C
SET
SPAGNA
FINANCIERA Y MINERA
GRECIA
HALYPS CEMENT
CIPRO
VASSILIKO CEMENT
EGITTO
SUEZ CEM
CEMENT
TOURAH CEMENT
HELWAN CEMENT
RMB
MAROCCO
MAROCC
CIMENTS DU MAROC
NORD AMERICA
ESSROC
CIMENT QUEBEC
ESSROC SAN JUAN
RIVERTON
ARROW
CAMBRIDGE
KRIDER & SHOCKEY
8
Organi sociali
Highlights
In Borsa
4
8
10
11
THAILANDIA
KAZAKISTAN
JALAPRATHAN CEMENT
ASIA CEMENT
SHYMKENT CEMENT
ARABIA SAUDITA
INTERNATIONAL CITY FOR READY MIX
INDIA
ZUARI CEMENT
CINA
SHAANXI FUPING CEMENT
TERMINALI
Albania
Gambia
Kuwait
Sri Lanka
Mauritania
(centro di macinazione)
9
Highlights
Principali dati economici, finanziari e patrimoniali del Gruppo
30 giugno 2008
30 giugno 2007
IFRS 5
(milioni di euro)
Ricavi
2.815
2.946
3.073
6.001
Margine operativo lordo corrente
589
696
720
1.404
Margine operativo lordo
591
703
727
1.405
508
958
Risultato operativo
381
491
Risultato da attività in funzionamento
222
301
Risultato del periodo
222
314
314
612
Risultato attribuibile al Gruppo
132
208
208
424
Flussi per investimenti
471
393
397
999
Patrimonio netto totale
4.443
4.760
4.790
4.760
Patrimonio netto di Gruppo
3.252
3.479
3.428
3.479
Indebitamento finanziario netto
Numero dipendenti alla fine del periodo
10
30 giugno 2007 31 dicembre 2007
pubblicato
2.608
2.418
2.337
2.418
22.042
22.810
23.483
23.706
Organi sociali
Highlights
In Borsa
4
8
10
11
Italcementi S.p.A. in Borsa
Quotazioni Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (02/01/2003 - 31/07/2008)
46.000
27
44.000
25
42.000
23
40.000
21
38.000
36.000
19
34.000
17
32.000
15
30.000
28.000
13
26.000
11
24.000
9
22.000
20.000
7
18.000
Italcementi
risparmio
Indice
“Ultimo Mibtel”
02-lug-08
02-mag-08
02-gen-08
02-mar-08
02-set-07
02-nov-07
02-lug-07
02-mag-07
02-gen-07
02-mar-07
02-set-06
Italcementi
ordinarie
02-nov-06
02-lug-06
02-mag-06
02-gen-06
02-mar-06
02-set-05
02-nov-05
02-lug-05
02-mag-05
02-gen-05
02-mar-05
02-set-04
02-nov-04
02-lug-04
02-mag-04
02-gen-04
02-mar-04
02-set-03
02-nov-03
02-lug-03
02-mag-03
14.000
02-gen-03
16.000
3
02-mar-03
5
Indice
“S&P/MIB”
Andamento Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (base 02.01.2003 = 100)
320
300
280
260
240
220
200
180
160
140
120
100
80
Italcementi
ordinarie
Italcementi
risparmio
Indice
“Ultimo Mibtel”
02-lug-08
02-mag-08
02-gen-08
02-mar-08
02-set-07
02-nov-07
02-lug-07
02-mag-07
02-gen-07
02-mar-07
02-set-06
02-nov-06
02-lug-06
02-mag-06
02-mar-06
02-nov-05
02-gen-06
02-set-05
02-lug-05
02-mar-05
02-mag-05
02-nov-04
02-gen-05
02-set-04
02-lug-04
02-mag-04
02-mar-04
02-nov-03
02-gen-04
02-set-03
02-lug-03
02-mag-03
02-gen-03
02-mar-03
60
Indice
“S&P/MIB”
Ticker symbol
Italcementi
ordinarie
Italcementi
risparmio portatore
Italcementi
risparmio nominative
BLOOMBERG:
IT IM
ITR IM
-
REUTERS:
ISIN:
ITAI.MI
ITAIn.MI
-
IT0001465159
IT0001465167
IT0001465175
11
Quotazioni Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (02/07/2007 - 31/07/2008)
29
46.000
27
44.000
25
42.000
40.000
23
38.000
21
36.000
19
34.000
17
32.000
15
30.000
13
28.000
Italcementi
ordinarie
Italcementi
risparmio
28-lug-08
14-lug-08
30-giu-08
16-giu-08
02-giu-08
19-mag-08
05-mag-08
07-apr-08
21-apr-08
10-mar-08
24-mar-08
11-feb-08
25-feb-08
28-gen-08
31-dic-07
14-gen-08
03-dic-07
17-dic-07
05-nov-07
19-nov-07
08-ott-07
22-ott-07
24-set-07
10-set-07
27-ago-07
20.000
30-lug-07
22.000
5
13-ago-07
24.000
7
16-lug-07
26.000
9
02-lug-07
11
Indice
“Ultimo Mibtel”
Indice
“S&P/MIB”
Andamento Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (base 02.07.2007 = 100)
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
Italcementi
risparmio
Indice
“Ultimo Mibtel”
28-lug-08
14-lug-08
30-giu-08
16-giu-08
02-giu-08
19-mag-08
05-mag-08
21-apr-08
07-apr-08
10-mar-08
Italcementi
ordinarie
24-mar-08
25-feb-08
11-feb-08
28-gen-08
14-gen-08
17-dic-07
31-dic-07
03-dic-07
19-nov-07
05-nov-07
22-ott-07
08-ott-07
24-set-07
10-set-07
27-ago-07
13-ago-07
30-lug-07
16-lug-07
02-lug-07
30
Indice
“S&P/MIB”
Quotazioni e Capitalizzazione dal 02.07.2007 al 31.07.2008
02.07.07
Quotazione (euro)
massima
minima
31.07.08
Azione Ordinarie
22,860
22,950
8,804
8,943
4.049
4.065
Azione di Risparmio
14,774
14,774
6,430
6,785
1.558
1.558
678
715
5.607
5.623
2.237
2.299
Totale
12
Capitalizzazione (milioni di euro)
02.07.07 massima
minima 31.07.08
“Ultimo Mibtel”
32.928
33.385
20.836
21.775
“S&P/MIB”
41.987
42.545
27.044
28.331
1.559
1.584
13
Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla
gestione
La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 è predisposta in base al disposto
dell’articolo 154 ter, commi 2, 3 e 4, del Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e
successive modifiche.
Secondo quanto previsto dal già richiamato comma 3, il bilancio semestrale abbreviato è
redatto in forma consolidata.
Non sono intervenuti cambiamenti rispetto ai principi contabili applicati nella redazione del
bilancio al 31 dicembre 2007.
Area di consolidamento - Variazioni
Come già segnalato nella relazione al bilancio consolidato 2007 e nel resoconto intermedio
di gestione al 31 marzo 2008, il gruppo Calcestruzzi, in conseguenza della perdita di
controllo determinata dal provvedimento di sequestro preventivo del compendio aziendale
di Calcestruzzi S.p.A., disposto in data 29 gennaio 2008 e tuttora in corso, non fa più parte
dell’area di consolidamento, in base a quanto disposto dal principio IAS 27 § 21. Il
patrimonio netto contabile consolidato di Calcestruzzi S.p.A. al 30 settembre 2007, incluso
nel bilancio consolidato di Italcementi S.p.A. al 31 dicembre 2007, è stato classificato nella
voce “Partecipazioni in altre imprese”. Al 30 giugno 2008 questo valore è stato svalutato
per tener conto delle perdite consuntivate nel 4° trimestre 2007 e nel 1° semestre 2008.
Le altre variazioni più rilevanti dell’area di consolidamento rispetto al 2007 riguardano le
acquisizioni, effettuate nel precedente esercizio di: Cambridge, (calcestruzzo, Canada) ed
Arrow (calcestruzzo, Stati Uniti), Fuping Cement Co. Ltd. (cemento, Cina), Decom
S.A.E. (calcestruzzo, Egitto), Hilal Cement Company (trading di cemento e clinker,
Kuwait) e le acquisizioni, effettuate nell’esercizio in corso di:
- Verticalnet Inc. (e-business, Stati Uniti), consolidata integralmente da fine gennaio 2008
- Crider & Shockey (calcestruzzo, Stati Uniti) consolidata integralmente da marzo 2008
- Kuwait German Ready Mix (calcestruzzo, Kuwait) consolidata integralmente da maggio
2008
- International City for Ready Mix (ex Arabian Ready Mix Co.; calcestruzzo, Arabia
Saudita) consolidata proporzionalmente da inizio 2008
Attività in Turchia destinate alla vendita
Come già illustrato nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2008, a seguito della
valutazione delle diverse opzioni finalizzate all’ottimizzazione strategica (industriale e
finanziaria) delle proprie partecipazioni, il Gruppo ha deciso di vendere (v. nei “Fatti
significativi del periodo”) le proprie attività in Turchia che fanno capo alle società Set
Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento, controllate attraverso Ciments Français
S.A.. Ciò ha comportato in base a quanto previsto dall’IFRS 5 “Attività non correnti
possedute per la vendita e attività operative cessate” la rappresentazione in un’unica voce
del conto economico del risultato da attività destinate alla vendita sia per il periodo in
corso, sia per quello corrispondente dell’esercizio precedente.
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Presentazione
Relazione del C.d.A. sulla gestione
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Risultati e fatti di rilievo
Risultati
La dinamica dei prezzi del petrolio degli ultimi anni ha notevolmente contribuito al
deterioramento del quadro economico internazionale, alimentando diffuse pressioni
inflazionistiche ed intaccando il reddito reale disponibile dei paesi caratterizzati da elevata
importazione di input energetici.
Allo stesso tempo, i mercati creditizi e finanziari sono apparsi ancora lontani dal recuperare
condizioni di maggiore stabilità a seguito delle turbative originatesi sul mercato statunitense
dei mutui.
Nonostante le sopraccennate turbolenze, l’attività economica, pur in decelerazione nelle
principali economie mature, ha presentato nel primo trimestre dell’anno risultati ancora
positivi, maggiori nell’area euro e, segnatamente in Germania. Le indicazioni disponibili
mostrano tuttavia che la dinamica dell’output si è indebolita nel secondo trimestre e
potrebbe perdere ulteriore slancio nel trimestre in corso.
Il ciclo delle costruzioni ha in qualche caso anticipato, in altri accompagnato, lo scadimento
del contesto macroeconomico. Negli Stati Uniti la crisi del comparto residenziale ha ormai
superato in durata ogni precedente episodio recessivo, mentre si è esaurita la spinta
compensativa proveniente dai segmenti non residenziali. Nei paesi europei del Gruppo le
posizioni cicliche si sono andate ulteriormente divaricando con, ad un estremo, la Francia
ancora in moderata espansione e, all’altro, la Spagna ove la caduta del comparto
residenziale ha assunto proporzioni rilevanti e tali da condizionare maggiormente
l’evoluzione settoriale.
Nei paesi emergenti del Gruppo la dinamica delle costruzioni si è confermata brillante, con
le limitate eccezioni del Kazakistan e della Thailandia.
Nel 1° semestre 2008 l’andamento del Gruppo è stato condizionato, così come nel 1°
trimestre, da una flessione dei volumi di vendita (accentuata dall’andamento fortemente
negativo del mese di giugno) che ha interessato in modo particolare i mercati maturi (Italia,
Nord America, Spagna) e il Kazakistan dove i problemi legati al rinnovo dei permessi di
escavazione delle materie prime hanno drasticamente limitato l’attività nel periodo.
L’evoluzione dei prezzi di vendita, positiva in tutti i Paesi, con la sola eccezione del Nord
America, ha compensato la forte crescita dei costi variabili e fissi. I risultati di gestione sono
stati tuttavia penalizzati, oltre che dal citato calo dei volumi, dagli effetti negativi legati
all’aumento degli altri costi operativi, alla dinamica dei tassi di cambio e alla variazione
netta dell’area di consolidamento.
Sui ricavi, pari a 2.814,7 milioni di euro, in flessione del 4,5% rispetto al 1° semestre 2007
hanno sfavorevolmente influito l’effetto perimetro, principalmente per l’esclusione del
gruppo Calcestruzzi dall’area di consolidamento, e il negativo effetto cambi. A parità di
cambi e perimetro, i ricavi sono cresciuti del 3,6% grazie al positivo andamento dei prezzi
di vendita.
I risultati di gestione, penalizzati da un forte appesantimento dei costi operativi, hanno
registrato un calo rispetto al 1° semestre 2007: il margine operativo lordo corrente, pari
a 589,1 milioni di euro, è infatti diminuito del 15,4%, mentre il risultato operativo, pari a
381,3 milioni di euro, è diminuito del 22,4%.
Dopo:
- oneri finanziari netti per 72,7 milioni di euro (+25,9%),
15
- rettifiche di valore di attività finanziarie dovute alla prudenziale svalutazione della
partecipazione Calcestruzzi per 15,2 milioni di euro,
- il risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto pari a 13,1
milioni di euro (in crescita di 9,1 milioni di euro),
- imposte di 84,3 milioni di euro (-38,1%),
il risultato da attività in funzionamento (prima dei risultati delle società turche destinate
alla vendita) è stato pari a 222,1 milioni di euro (-26,2%) con un risultato di competenza
del Gruppo di 132,0 milioni di euro (-36,6%).
Al 30 giugno 2008, l’indebitamento finanziario netto, pari a 2.608,3 milioni di euro, è
aumentato di 348,0 milioni di euro rispetto alla situazione al 31 dicembre 2007, rielaborata,
per omogeneità di confronto, escludendo i valori riferiti al gruppo Calcestruzzi, uscito dal
perimetro di consolidamento nel 2008.
Il patrimonio netto totale, pari a 4.442,8 milioni di euro, è diminuito, rispetto al 31
dicembre 2007, di 317,8 milioni di euro di cui 227,2 milioni di euro riferibili al patrimonio
netto di Gruppo.
La Capogruppo Italcementi S.p.A. al 30 giugno 2008 ha registrato ricavi per 526,6 milioni
di euro, con una riduzione dell’1,1% rispetto al corrispondente periodo del 2007 (532,7
milioni di euro), dovuta al calo dei volumi di vendita, non interamente compensato
dall’incremento dei prezzi.
Il margine operativo lordo corrente, pari a 54,1 milioni di euro, mostra una flessione del
28,2% rispetto al primo semestre del 2007 (75,3 milioni di euro) a causa del negativo
effetto volume, mentre il positivo effetto prezzo ha compensato interamente l’aumento dei
costi operativi, tra i quali particolarmente elevati sono risultati quelli energetici.
Si segnalano in particolare i forti incrementi che hanno interessato i combustibili (petcoke,
carbone fossile e l’olio combustibile) e in minor misura l’energia elettrica.
Il margine operativo lordo è stato pari a 51,1 milioni di euro, con una riduzione del 35,7%
rispetto al corrispondente periodo del 2007. Su tale valore hanno inciso anche gli oneri non
ricorrenti per 4,3 milioni di euro legati al programma di razionalizzazione della struttura
produttiva e logistica.
Il risultato operativo, dopo ammortamenti in aumento rispetto al 2007 (+8,1%), è stato
pari a 9,6 milioni di euro (-76,6% rispetto al primo semestre del 2007).
I proventi finanziari, al netto degli oneri, pari a 19,9 milioni di euro, sono diminuiti del
27,0% rispetto al 1° semestre 2007.
Il risultato netto del periodo, dopo una componente imposte positiva di 4,2 milioni di euro
(imposte di 18,0 milioni di euro nel 2007), si è attestato a 33,6 milioni di euro, in calo del
33,1% rispetto al pari periodo 2007.
L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2008, pari a 893,9 milioni di euro, è
aumentato di 120,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2007 (773,6 milioni di euro). La
variazione è stata principalmente determinata dall’apporto positivo dei flussi finanziari della
gestione operativa per 40,0 milioni di euro (82,7 milioni di euro nel 1° semestre 2007) a
fronte di flussi netti per investimenti di 63,0 milioni di euro (54,1 milioni di euro nel 1°
semestre 2007) e dividendi distribuiti di 103,4 milioni di euro (103,8 milioni nel 1° semestre
2007).
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Il patrimonio netto al 30 giugno 2008, era pari a 2.005,8 milioni di euro. La diminuzione di
120,5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2007 (2.126,3 milioni di euro) deriva dal saldo
netto fra il risultato del periodo, i dividendi pagati (103,4 milioni di euro), la riduzione della
Riserva Fair Value (63,9 milioni di euro) dovuta all’adeguamento ai valori di borsa delle
partecipazioni in altre imprese, nonché variazioni positive di altre voci (13,2 milioni di
euro).
Fatti di rilievo nel semestre
I fatti di rilievo del 1° semestre 2008, in parte già anticipati nella relazione al bilancio
consolidato 2007 e nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2008, sono di seguito
riportati.
Nel mese di gennaio è stato formalizzato, con un investimento di circa 55 milioni di euro,
l’acquisto di un centro di macinazione per la produzione di cemento a Ravenna con una
capacità produttiva annua di circa 500 mila tonnellate. L’operazione si è conclusa tramite
l’acquisto da parte del Cementificio di Montalto S.p.A., controllata da Italcementi S.p.A.,
della società di nuova costituzione Cementi Romagna S.r.l. a cui è stato conferito il
complesso produttivo.
Nel quadro di una razionalizzazione delle attività calcestruzzo e inerti in Grecia,
Calcestruzzi S.p.A. e Halyps S.A., azionisti di Domiki Beton S.A., hanno venduto, nel
mese di gennaio, tutte le azioni della società, con un incasso netto di 9,5 milioni di euro.
BravoSolution USA, Inc. ha formalizzato, a fine gennaio, l’acquisto del 100% delle azioni
di Verticalnet, Inc.. Contestualmente le due società si sono fuse e la nuova entità ha
assunto la denominazione di Verticalnet, Inc. d.b.a. (doing business as) BravoSolution
US.
Alla fine del mese di febbraio, Essroc ha finalizzato l’acquisizione di Crider & Shockey,
società che opera nel Nord Virginia, rafforzando così ulteriormente, nella zona in cui è in
corso il revamping completo della cementeria di Martinsburg, il processo di integrazione
verticale nel settore del calcestruzzo già avviato in Nord America nel corso dello scorso
anno.
Nell’ambito dei programmi di verticalizzazione delle proprie attività in Kuwait, sempre alla
fine del mese di febbraio, il Gruppo, tramite la filiale Hilal Cement Company, ha finalizzato
l’acquisizione di Kuwait German Ready Mix, società che opera nel settore del
calcestruzzo con circa 140 mila m3/anno di capacità. L’iniziativa di sviluppo è proseguita
nel resto del semestre con due ulteriori acquisizioni: quella di Al Mahaliya (circa 330 mila
m3/anno di capacità), completata nel mese di giugno, e dall’accordo, ancora soggetto a due
diligence finale, per quella di Gulf Ready Mix (circa 200 mila m3 di calcestruzzo venduto
nel 2007). Con l’integrazione delle tre società il gruppo Italcementi diventa il primo
produttore di calcestruzzo nell’Emirato, realizzando inoltre una rapida integrazione verticale
dopo l’acquisto nel 2007 di Hilal Cement Company, terzo operatore nel settore del cemento
del Paese. Complessivamente le acquisizioni comportano per Hilal un esborso di circa 36
milioni di dollari, di cui il 49% a carico del Gruppo Muhaidib, partner Italcementi
nell’iniziativa.
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Nello spirito di una gestione dinamica del portafoglio di attività del Gruppo nel mondo, alla
fine del mese di marzo, è stato sottoscritto l’accordo di vendita, per un totale di 600
milioni di euro, delle attività del Gruppo in Turchia facenti capo alle società Set Group, Set
Cimento, Set Beton e Afyon Cimento. La cessione a Sibirskiy Cement, secondo
produttore di cemento in Russia e società leader nella regione a est degli Urali, è soggetta
a diverse condizioni, tra cui l’approvazione da parte delle Autorità antitrust e per le
privatizzazioni della Turchia, entrambe ottenute nel corso del mese di luglio; il closing è
previsto avvenire nel corso del mese di agosto. Il pagamento delle attività cedute avverrà,
per 400 milioni di euro, in contanti e, per 200 milioni di euro, in azioni di Sibirskiy Cement
(5,4% del capitale sociale). Italcementi disporrà inoltre di una put option su tale quota
azionaria, da esercitarsi tra 18 e 24 mesi dalla chiusura dell’operazione, per un valore di
220 milioni di euro.
Sotto il profilo finanziario, nel mese di maggio, la società di rating Moody’s Investor
Services ha rivisto l’outlook assegnato a Italcementi a negativo (da stabile), confermando
a Baa1 il rating a lungo termine, mentre per la controllata Ciments Français è confermato il
rating Baa1 con outlook stabile. Standard & Poor’s ha invece abbassato da “BBB+” a
“BBB” il rating di lungo termine per Italcementi e per la controllata Ciments Français; per
entrambe le società l’outlook è stabile.
Nel mese di giugno, a conferma dell’impegno del Gruppo di rafforzare la propria presenza
strategica nell’area del Nord Africa/Medio Oriente, è stato annunciato un nuovo accordo di
partnership con il gruppo saudita Muhaidib, che fa seguito ad altre intese nel settore del
calcestruzzo nell’area del Golfo. Ciments Français parteciperà alla realizzazione di una
nuova cementeria in Siria della capacità di 3,2 milioni di tonnellate, con una quota del
12,5% del capitale sociale, deliberato sino al valore equivalente di circa 260 milioni di
dollari Usa. L’entrata in funzione dell’impianto è prevista per la fine del 2010.
Sempre nel mese di giugno, è stato siglato un accordo con Heidelberg Cement per la
licenza d’uso congiunto di alcuni brevetti relativi a cementi e leganti fotocatalitici realizzati
dal gruppo Italcementi e al marchio TX Active®. In base all’intesa, è stato avviato un
nuovo programma di cooperazione tecnica di ricerca, che comprenderà anche la
determinazione dei criteri e delle norme potenzialmente applicabili ai prodotti fotocatalitici
definendo uno standard di livello europeo. TX Active® diventa con questa intesa il marchio
di riferimento mondiale per le qualità dei prodotti fotocatalitici a base cementizia.
Nei primi mesi del 2008, Société Internationale Italcementi France S.a.s. ha acquistato
sul mercato n. 139.310 azioni Ciments Français con un investimento pari a circa 14,6
milioni di euro. Al 30 giugno 2008 la partecipazione era pari al 78,94% del capitale sociale
(89,40% dei diritti di voto).
Nel corso del 2° trimestre, Ciments Français S.A., nell’ambito del programma approvato
dall’Assemblea generale del 14 aprile 2008, ha acquistato n. 272.567 azioni proprie per
un controvalore di circa 32,8 milioni di euro. Alla data del 30 giugno 2008 le azioni proprie
detenute erano n. 1.010.222, pari al 2,68% del capitale sociale. Il Consiglio di
Amministrazione di Ciments Français S.A. del 31 luglio 2008 ha deliberato l’annullamento
di n. 964.522 azioni.
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Avvenimenti successivi alla fine del semestre
Nel mese di luglio, il Gruppo, in coerenza con le proprie politiche di sviluppo sostenibile, ha
portato a termine in Turchia, attraverso la controllata Italgen S.p.A., l’acquisizione per un
importo netto di circa 32 milioni di euro di Bares Uretim, società detentrice delle licenze
necessarie per dare vita ad un parco eolico nel Paese nell’area di Balikesir (Turchia
Nord-Occidentale) in un altopiano caratterizzato da costanza di vento che ne garantisce
un alto livello di produttività e dalla vicinanza di nodi di interconnessione con la rete
nazionale di distribuzione elettrica. Questo insediamento, dopo gli accordi in Egitto e
Marocco, potrà permettere ad Italgen di sviluppare ulteriormente l’attività nel settore delle
energie rinnovabili.
Situazione Calcestruzzi
La tabella di seguito riportata presenta un raffronto delle principali voci del conto
economico del gruppo Italcementi escludendo anche dai valori del 1° semestre 2007 quelli
riferibili al sottogruppo Calcestruzzi.
(milioni di euro)
1° sem. 2008
1° sem. 2007*
Variaz. %
2.814,7
2.738,4
2,8
589,1
685,4
(14,1)
590,8
691,4
(14,6)
Risultato operativo
381,3
487,4
(21,8)
222,1
303,3
(26,8)
221,7
315,9
(29,8)
Ricavi
(*) senza risultati sottogruppo Calcestruzzi
In data 9 luglio 2008, il bilancio di esercizio 2007 di Calcestruzzi S.p.A., è stato approvato
dall’Assemblea degli azionisti ed è stato reso disponibile sul sito del Gruppo Italcementi
all’indirizzo www.italcementigroup.com. Sullo stesso sito sono inoltre disponibili i bilanci
delle società controllate da Calcestruzzi S.p.A. (Cemencal, Speedybeton, E.I.C.A. ed
E.S.A. Monviso).
In pari data, il Consiglio di Amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. ha diffuso il comunicato
di seguito riportato.
“Bergamo, 9 luglio 2008 – Il Bilancio d’esercizio 2007 di Calcestruzzi S.p.A. è stato
approvato oggi dall’Assemblea degli azionisti. Il bilancio al 31 dicembre 2007 si chiude con
ricavi per 457,0 milioni (463,6 milioni al 31 dicembre 2006). La flessione registrata nei
volumi di vendita ed il generalizzato incremento dei costi e degli oneri operativi, hanno
portato ad una contrazione del margine operativo lordo a 5,9 milioni di euro (20,2 milioni
a fine 2006). Dopo ammortamenti per 10,4 milioni, in linea con il precedente esercizio, e
rettifiche di valore su immobilizzazioni per circa 5,5 milioni, il risultato operativo è
risultato negativo per 10 milioni (positivo per 9,7 milioni nel 2006).
I proventi finanziari netti pari a 0,5 milioni (oneri finanziari netti per 3,8 milioni nel 2006)
sono stati influenzati positivamente dal ripristino del valore, per 6,8 milioni, della controllata
greca Domiki Beton S.A. ceduta a terzi nel gennaio 2008 e scontano svalutazioni di
partecipazioni in società collegate per un valore complessivo di 2 milioni di euro (1,4 milioni
al 31 dicembre 2006), nonché un incremento degli interessi passivi di 1,4 milioni di euro.
19
Gli investimenti pari a 11,3 milioni sono stati finalizzati al potenziamento e
ammodernamento degli impianti produttivi, alla costruzione di nuove centrali e all’acquisto
di terreni. Il risultato dell’esercizio, dopo imposte sul reddito per 1,5 milioni (6,7 milioni al
31 dicembre 2006), è negativo per 11,0 milioni, a fronte di una perdita di 0,9 milioni a fine
2006.
In considerazione della straordinarietà degli eventi che stanno interessando la società, il
Consiglio di Amministrazione di Calcestruzzi, nel predisporre la bozza del Bilancio
dell’esercizio 2007, ha operato secondo rigorosi criteri di diligenza e prudenza e ha posto
in essere una approfondita attività di analisi di cui si dà ampiamente conto nella relazione
sulla gestione; a tal fine, il Consiglio si è tra l’altro avvalso dell’assistenza di
PricewaterhouseCoopers e ha beneficiato del costruttivo dialogo con l’Amministratore
Giudiziario.
La Società KPMG, incaricata della attività di revisione obbligatoria sul Bilancio 2007, ha
rilasciato un giudizio senza rilievi, ma con semplice richiamo di informativa. Anche
l’Amministratore Giudiziario, in una recente comunicazione inviata alla stessa KPMG e resa
disponibile anche al CdA, ha dato atto di non aver sino ad oggi riscontrato flussi finanziari
“anomali” o non correlati a valide ragioni di business della società.
Il Consiglio non ha ritenuto suscettibile di rettifica il valore delle partecipazioni in società
controllate e ha invece corretto al ribasso (per circa 5,5 milioni di euro) il valore di
avviamento della Società per riflettere in modo prudenziale gli effetti delle mutate
condizioni cui è soggetta la gestione aziendale ed anche l’andamento prospettico del
mercato del calcestruzzo preconfezionato in Italia. Infatti nella prima parte dell’esercizio
2008 si è registrata una flessione delle vendite superiore alle aspettative, dovuta anche al
rallentamento degli investimenti nelle opere pubbliche e nel settore residenziale.
Il Bilancio registra anche stanziamenti per rischi ed oneri a fronte di contestazioni su
forniture e contenzioso di lavoro per un ammontare complessivo di 1,8 milioni. In funzione
dei rigorosi criteri di valutazione adottati dal Consiglio di Amministrazione è stato infine
accantonato nel fondo svalutazione crediti un importo di circa 5,2 milioni (2,9 milioni nel
2006) a fronte di un generalizzato peggioramento della situazione nel mercato del
calcestruzzo.
Il Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi si è avvalso della facoltà dell’esonero della
redazione del bilancio consolidato. Il Bilancio di Calcestruzzi S.p.A. è disponibile sul sito
www.italcementigroup.com. insieme con i bilanci delle società controllate Cemencal,
Speedybeton, E.I.C.A. ed E.S.A. Monviso.”
In data 22 luglio 2008, il Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. ha approvato
la situazione patrimoniale ed economica della Società al 30 giugno 2008 e ha preso atto
dei risultati riportati nei prospetti di stato patrimoniale e conto economico consolidati al 30
giugno 2008. La situazione patrimoniale ed economica di Calcestruzzi S.p.A. al 30 giugno
2008 ed i prospetti con i dati consolidati alla medesima data sono stati trasmessi a
Italcementi S.p.A. per una corretta valutazione della partecipazione detenuta in
Calcestruzzi in sede di predisposizione del proprio bilancio semestrale abbreviato
consolidato.
La situazione patrimoniale ed economica di Calcestruzzi S.p.A. relativa al 1° semestre
2008 evidenzia:
- ricavi pari a 207, 9 milioni di euro (-12,5% rispetto a 237,5 milioni di euro nel 1° semestre
2007)
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Presentazione
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- margine operativo lordo corrente negativo per 3,3 milioni di euro (margine operativo lordo
corrente positivo di 7,1 milioni di euro nel 1° semestre 2007)
- risultato operativo negativo di 8,2 milioni di euro (risultato operativo positivo di 2,2 milioni
di euro nel 1° semestre 2007)
- risultato netto del semestre negativo di 11,3 milioni di euro (risultato negativo di 2.3
milioni di euro nel 1° semestre 2007)
- patrimonio netto di 131,2 milioni di euro (142,5 milioni di euro al 30 giugno 2007)
- posizione finanziaria netta negativa di 129,4 milioni di euro (120,6 milioni di euro al 31
dicembre 2007).
- La situazione patrimoniale ed economica consolidata di Calcestruzzi S.p.A. sempre
relativa al 1° semestre 2008 evidenzia:
- ricavi pari a 260,4 milioni di euro (-12,4% rispetto a 297,2 milioni di euro al nel 1°
semestre 2007)
- margine operativo lordo corrente negativo per 2,5 milioni di euro (margine operativo lordo
corrente positivo di 10,6 milioni di euro nel 1° semestre 2007)
- risultato operativo negativo di 9,8 milioni di euro (risultato operativo positivo di 3,8 milioni
- risultato netto del semestre negativo di 4,7 milioni di euro (risultato negativo di 2,2 milioni
- patrimonio netto di 142,6 milioni di euro (158,2 milioni di euro al 30 giugno 2007)
- posizione finanziaria negativa di 155,2 milioni di euro (148,8 milioni di euro al 31
dicembre 2007).
In data 22 luglio 2008 l’Amministratore Giudiziario di Calcestruzzi S.p.A. ha comunicato ad
Italcementi che non vi erano informazioni o valutazioni che non fossero già a conoscenza
del Consiglio stesso, del Collegio sindacale e della società incaricata della revisione. In tale
comunicazione si ribadisce inoltre che alla data non vi erano ulteriori elementi, tali da
quantificare potenziali criticità.
In base a queste conoscenze, il valore della partecipazione di Italcementi in Calcestruzzi
rilevato al costo di 153 milioni al momento del deconsolidamento, è stato prudenzialmente
svalutato di 15,2 milioni di euro, ammontare pari alle correzioni di patrimonio derivanti dai
negativi risultati dell’attività caratteristica, e dalle correzioni di valore ed accantonamenti
ritenuti adeguati dalla società partecipata.
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Sintesi della situazione consolidata al 30 giugno 2008
1° semestre
2008
1° semestre
2007
(IFRS 5)
1° semestre
2007
pubblicato
2.814,7
2.946,2
3.073,1
6.000,9
589,1
696,0
720,0
1.403,9
20,9
23,6
23,4
23,4
1,7
6,7
6,9
1,1
590,8
702,6
726,9
1.405,1
(milioni di euro)
Ricavi
% sui ricavi
Altri oneri e proventi non ricorrenti
% sui ricavi
Ammortamenti
Rettifiche di valore su immobilizzazioni
Risultato operativo
23,8
23,7
23,4
(211,0)
(218,3)
(445,9)
-
(0,5)
(0,5)
(1,2)
381,3
491,1
508,1
958,0
13,5
16,7
16,5
16,0
(72,7)
(57,7)
(58,7)
(119,4)
Rettifiche di valore di attività finanziarie
(15,2)
-
-
-
13,1
4,0
4,0
13,3
306,4
437,4
453,4
851,9
10,9
14,8
14,8
14,2
Imposte
(84,3)
(136,3)
(139,7)
(239,4)
222,1
301,1
7,9
10,2
Risultato società valutate a patrimonio netto
Risultato ante imposte
% sui ricavi
% sui ricavi
(0,3)
12,6
221,7
313,7
313,7
612,5
Risultato attribuibile a terzi
132,0
89,8
208,0
105,7
208,0
105,7
423,9
188,6
Flussi finanziari dell'attività operativa
248,5
388,6
400,3
935,0
Flussi per investimenti
471,2
393,2
397,0
999,0
Risultato da attività destinate alla vendita
21,0
(209,5)
Proventi ed oneri finanziari
% sui ricavi
22
Esercizio
2007
Presentazione
4
14
52
88
89
Andamento trimestrale
1° semestre
2008
2° trimestre
2008
1° trimestre
2008
2.814,7
1.508,1
1.306,6
(4,5)
(4,4)
(4,5)
589,1
328,1
260,9
Variazione % vs. 2007
(15,4)
(21,9)
(5,3)
20,9
21,8
20,0
261,6
(milioni di euro)
Ricavi
% sui ricavi
590,8
329,1
(15,9)
(22,6)
(5,6)
21,0
21,8
20,0
157,5
% sui ricavi
Risultato operativo
381,3
223,7
(22,4)
(29,7)
(8,8)
13,5
14,8
12,1
222,1
135,9
86,2
7,9
9,0
6,6
221,7
140,4
81,3
Indebitamento finanziario netto (a fine periodo)
132,0
94,0
37,9
2.608,3
2.608,3
2.306,5
% sui ricavi
% sui ricavi
Come precisato nelle precedenti relazioni infra-annuali, i principali settori di attività del
Gruppo sono soggetti a fenomeni di stagionalità, che determinano, di norma, livelli di
attività superiori nel 2° trimestre rispetto al 1°.
Vendite e consumi interni*
Cemento e clinker
Inerti**
Calcestruzzo
(milioni di tonnellate)
(milioni di m³)
2° trim.
2008
Variaz. % vs
2° trim. 2007
Storico
Perimetro
omogeneo
2° trim.
2008
Variaz. % vs
2° trim. 2007
Perimetro
omogeneo
Storico
2° trim.
2008
Variaz. % vs
2° trim. 2007
Perimetro
omogeneo
Storico
Europa centro-occidentale
6,7
(5,5)
(5,0)
11,9
(17,9)
(4,8)
2,0
(54,2)
(4,7)
Nord America
1,6
(15,9)
(15,9)
0,1
20,0
(3,5)
0,3
5,1
(8,8)
Europa orientale e
sud Mediterraneo
4,5
0,1
0,1
0,8
7,9
7,9
0,7
62,9
22,0
Asia
2,7
10,8
(4,6)
0,2
18,6
18,6
0,2
5,0
5,0
Trading cemento e clinker
1,5
(7,1)
(14,0)
-
-
-
-
-
-
Eliminazioni
(0,9)
n.s.
n.s
-
-
-
-
-
-
Totale
16,1
0,1
(2,9)
13,0
(16,2)
(3,8)
3,3
(39,2)
0,1
* i valori espressi sono relativi alle società consolidate con il metodo integrale e, pro-quota, alle società consolidate con il metodo proporzionale
** escluse le uscite in conto lavorazione
n.s. non significativo
I dati sopra riportati non includono le attività in Turchia, trattate come destinate alla vendita
sia nel 2° trimestre 2008, sia nell’omologa situazione 2007. La sensibile flessione, a
perimetro storico, nei settori inerti e calcestruzzo riflette la variazione negativa dei volumi
principalmente imputabile al deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi avvenuto all’inizio
del 2008.
23
Nel complesso i volumi di vendita nel 2° trimestre sono stati penalizzati da un mese di
giugno negativo e, pur in calo rispetto allo stesso periodo del 2007, hanno registrato una
diminuzione più contenuta rispetto a quella consuntivata nei primi 3 mesi dell’anno che si
confrontavano con un 1° trimestre 2007 particolarmente brillante.
Nel settore cemento e clinker, il calo dei volumi di vendita, come nel 1° trimestre, ha
interessato soprattutto i mercati dei Paesi maturi, con particolare riferimento a Italia,
Spagna, Grecia e Nord America, area in cui il trend negativo si è ulteriormente accentuato.
L’andamento dei Paesi emergenti è stato invece caratterizzato da una crescita delle
vendite in tutti i mercati nazionali (in particolare India, Marocco e Bulgaria) con l’eccezione
del Kazakistan, dove le attività di produzione e vendita sono riprese solo nel corso del
mese di aprile.
Nel settore degli inerti, a parità di perimetro, i volumi di vendita sono stati condizionati dalla
sensibile flessione registrata in Spagna, mentre nel settore calcestruzzo, i volumi di
vendita hanno registrato, sempre a parità di perimetro, un progresso, sia pure marginale,
grazie al buon andamento dei Paesi emergenti che ha compensato la flessione di Spagna
e Grecia.
Ricavi e risultati operativi per area geografica nel 2° trimestre 2008
Ricavi
Mol
corrente
(milioni di euro)
2°trim.
2008
Mol
Risultato
operativo
Var. % vs.
2° trim.
2007
2°trim.
2008
Var. % vs.
2° trim.
2007
2°trim.
2008
Var. % vs.
2° trim.
2007
2°trim.
2008
Var. % vs.
2° trim.
2007
926,3
(9,3)
186,2
(19,3)
185,1
(21,1)
127,8
(27,2)
Nord America
141,3
(24,7)
22,4
(53,3)
23,2
(51,4)
11,7
(67,4)
Europa orientale e
sud Mediterraneo
290,6
17,1
92,8
(13,2)
93,4
(12,7)
68,3
(16,2)
Asia
108,7
0,3
29,9
(3,6)
30,4
(1,9)
20,2
(5,4)
103,7
3,9
7,7
18,3
7,8
2,0
6,9
(5,8)
Altri ed eliminazioni
per scambi tra aree
(62,4)
n.s.
(10,9)
n.s.
(10,8)
n.s.
(11,2)
n.s.
1.508,1
(4,4)
328,1
(21,9)
329,1
(22,6)
223,7
(29,7)
Totale
I ricavi del 2° trimestre 2008 hanno replicato la dinamica che aveva caratterizzato
l’andamento del 1° trimestre, registrando una flessione del 4,4% rispetto al 2° trimestre
2007.
I risultati di gestione hanno evidenziato un forte calo rispetto al 2° trimestre 2007 per un più
accentuato aumento dei costi e per un rilevante effetto cambi negativo, compensati solo in
parte da un’evoluzione dei prezzi di vendita ancora positiva.
Nel complesso il risultato del trimestre a livello di margine operativo lordo corrente ha
registrato un calo del 21,9% rispetto al corrispondente dato del 2007, mentre la flessione
del risultato operativo è stata pari al 29,7%.
24
Presentazione
4
14
52
88
89
Analisi dell’andamento del Gruppo nel semestre
Vendite e consumi interni*
Cemento e clinker
Inerti**
Calcestruzzo
(milioni di m³)
1° sem.
2008
Variaz. % vs
1° sem. 2007
Storico
Perimetro
omogeneo
1° sem.
2008
Variaz. % vs
1° sem. 2007
Perimetro
omogeneo
Storico
1° sem.
2008
Variaz. % vs
1° sem. 2007
Perimetro
omogeneo
Storico
12,5
(7,9)
(7,3)
23,0
(18,4)
(5,6)
4,0
(54,7)
(6,3)
Nord America
2,5
(13,7)
(13,7)
0,2
42,6
22,0
0,4
40,7
(3,1)
Europa orientale e
sud Mediterraneo
8,8
(0,4)
(0,4)
1,4
8,2
8,2
1,3
62,1
21,3
Asia
5,5
7,5
(4,0)
0,4
17,2
17,2
0,4
(6,3)
(6,3)
2,8
(6,3)
(13,6)
-
-
-
-
-
-
Eliminazioni
(1,9)
n.s.
n.s.
-
-
-
-
-
-
Totale
30,2
(1,4)
(3,8)
25,0
(16,6)
(4,5)
6,1
(40,6)
(1,4)
* i valori espressi sono relativi alle società consolidate con il metodo integrale e, pro-quota, alle società consolidate con il metodo proporzionale
** escluse le uscite in conto lavorazione
Come precisato nei commenti sull’andamento del 2° trimestre 2008, anche i dati semestrali
non includono le attività in Turchia, sia nel semestre di riferimento, sia in quello
comparativo 2007. Le variazioni a perimetro storico nei settori inerti e calcestruzzo
riflettono il deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi, solo in modesta parte compensato
(nel settore calcestruzzo) dall’ingresso nel perimetro delle acquisizioni in Nord America ed
Egitto.
Nel settore cemento e clinker, il calo dei volumi di vendita ha interessato soprattutto i
mercati dei Paesi maturi, in particolare Italia, Spagna e Nord America. L’andamento dei
Paesi emergenti è stato invece caratterizzato da una crescita complessiva delle vendite sui
mercati nazionali (in particolare Egitto, Marocco e India), con conseguente riduzione della
disponibilità di prodotto per le esportazioni e l’attività di Trading. Sull’andamento delle
vendite del Gruppo in Asia, ha inciso la situazione in Kazakistan dove, oltre ad un netto
calo del mercato, l’attività è ripresa solo nella seconda metà di aprile a causa della
sospensione delle autorizzazioni relative alla coltivazione delle cave.
Nel settore degli inerti, a parità di perimetro, i volumi di vendita sono stati condizionati dalla
sensibile flessione registrata in Spagna, a fronte di una sostanziale stabilità in Francia e di
un positivo andamento negli altri mercati, in particolare Belgio, Grecia e Marocco.
Nel settore calcestruzzo, sempre a parità di perimetro, la flessione registrata nell’Europa
centro- occidentale (a causa del forte calo di Spagna e Grecia) ha determinato la flessione
dei volumi complessivi. Positivo è stato l’andamento in Egitto e Marocco, mentre in
diminuzione sono risultati i volumi di vendita in Thailandia.
25
Ricavi e risultati operativi
Contribuzione ai ricavi consolidati
1° semestre
2008
(milioni di euro)
1° semestre
2007
%
Variazione
2008/07
%
% (*)
Settore di attività
2.017,6
71,7
1.916,0
65,0
5,3
3,6
Calcestruzzo e inerti
648,4
23,0
902,9
30,6
(28,2)
2,8
Attività diverse
148,7
5,3
127,3
4,3
16,8
9,7
2.814,7
100,0
2.946,2
100,0
(4,5)
3,6
Cemento e clinker
Totale
Area geografica
1.700,2
60,4
1.916,5
65,0
(11,3)
(0,7)
Nord America
Europa orientale e sud Mediterraneo
228,2
8,1
286,5
9,7
(20,3)
(11,8)
540,5
19,2
444,8
15,1
46,3
55,0
Asia
202,4
7,2
200,4
6,8
1,0
5,1
Trading
143,5
5,1
98,0
3,3
46,4
30,3
2.814,7
100,0
2.946,2
100,0
(4,5)
3,6
Totale
(*) a parità di tassi di cambio e di area di consolidamento
Ricavi e risultati operativi per area geografica
Ricavi
Mol
corrente
(milioni di euro)
Mol
Risultato
operativo
1°sem.
2008
Var. % vs.
1° sem.
2007
1° sem.
2008
Var. % vs.
1° sem.
2007
1° sem.
2008
Var. % vs.
1° sem.
2007
1° sem.
2008
Var. % vs.
1° sem.
2007
1.750,2
(10,3)
311,4
(18,4)
311,1
(19,6)
198,0
(27,1)
Nord America
228,2
(20,3)
22,8
(55,6)
23,6
(53,8)
1,0
(96,4)
Europa orientale e
sud Mediterraneo
548,2
16,6
196,9
0,6
197,6
0,7
147,0
1,5
Asia
215,2
0,8
56,3
(11,2)
56,6
(10,3)
36,1
(17,8)
186,0
3,2
15,1
37,3
15,2
24,5
13,6
19,3
Altri ed eliminazioni
per scambi tra aree
(113,1)
n.s.
(13,5)
n.s.
(13,4)
n.s.
(14,4)
n.s.
Totale
2.814,7
(4,5)
589,1
(15,4)
590,8
(15,9)
381,3
(22,4)
I ricavi del 1° semestre, pari a 2.814,7 milioni di euro hanno registrato una diminuzione del
4,5%, rispetto al 1° semestre 2007; la variazione complessiva è motivata da:
x una crescita dell’attività (+3,6%) supportata dal positivo andamento dei prezzi di vendita;
x un effetto perimetro pari al -5,2%, quale saldo fra l’apporto positivo delle acquisizioni ed
il deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi;
x un effetto cambi negativo pari al -2,9%.
A parità di cambi e perimetro, l’area che più ha sostenuto la crescita dei ricavi è stata
l’Europa orientale e sud Mediterraneo, grazie soprattutto all’Egitto, con una dinamica
positiva generalizzata in tutti i Paesi, mentre un forte calo ha interessato il Nord America.
Positivo malgrado la flessione dei volumi di vendita, è stato il contributo dell’attività di
26
Presentazione
4
14
52
88
89
Trading e, grazie all’India, dell’Asia. L’Europa centro-occidentale ha registrato una
sostanziale stabilità: la flessione di Spagna, Italia e Grecia è stata infatti compensata dal
buon andamento dell’area Francia-Belgio.
Il negativo effetto perimetro è riconducibile all’uscita dall’area di consolidamento del gruppo
Calcestruzzi il cui effetto ha inciso per il -7,1%, ed è stato largamente superiore rispetto a
quello positivo derivante dalle acquisizioni descritte all’inizio della presente relazione.
Il negativo effetto cambi ha interessato soprattutto il dollaro USA e la lira egiziana.
I risultati di gestione del semestre sono stati penalizzati dalla crescita dei costi operativi,
accentuatasi nel corso del 2° trimestre. Ciò, principalmente a causa dell’andamento dei
costi variabili, in particolare combustibili, energia elettrica, costi logistici e costi derivanti
dall’approvvigionamento di cemento e clinker da terzi. In aumento sono risultati anche i
costi fissi a causa soprattutto di effetti puntuali del secondo trimestre che hanno interessato
personale, manutenzioni e spese generali.
Il buon andamento dei prezzi di vendita ha solo in parte compensato la diminuzione dei
volumi di vendita e l’aumento dei costi cui si sono affiancati effetti cambio e perimetro
negativi.
Il margine operativo lordo corrente (589,1 milioni di euro) si è ridotto del 15,4%, mentre il
risultato operativo, attestatosi a 381,3 milioni di euro, è diminuito del 22,4%.
Nell’ambito delle macro aree di attività, il buon andamento dell’Europa orientale e sud
Mediterraneo (tuttavia notevolmente ridimensionato da un effetto cambio negativo) e
dell’attività di Trading non ha compensato la flessione di Nord America, Europa centrooccidentale e Asia. Su quest’ultima area ha tuttavia influito sfavorevolmente la già descritta
contingente situazione del Kazakistan ed un effetto cambi negativo.
Oneri finanziari e altre componenti
Gli oneri finanziari, al netto dei proventi finanziari, sono stati pari a 72,7 milioni di euro,
in aumento del 25,9% rispetto al 1° semestre 2007 (57,7 milioni di euro) per effetto
soprattutto di maggiori differenze cambio negative (6,4 milioni di euro), dell’aumento
dell’indebitamento finanziario netto (7,4 milioni di euro) e del generalizzato incremento dei
tassi di interesse (3,2 milioni di euro). Il valore del 1° semestre 2007 era stato peraltro
penalizzato (5,2 milioni di euro) dai costi del rimborso anticipato del prestito obbligazionario
di Ciments Français in scadenza nel luglio 2009.
Le rettifiche di valore di attività finanziarie si riferiscono alla prudenziale svalutazione
della società Calcestruzzi, pari a 15,2 milioni di euro, che è stata determinata in base alla
differenza di valore fra il costo della partecipazione all’atto della perdita del controllo
(avvenuta a gennaio 2008) ed il valore attribuibile a tale partecipazione al 30 giugno 2008;
tale differenza è costituita dalle variazioni intercorse nel quarto trimestre dell’esercizio
2007, precedentemente non incluse nel bilancio consolidato, e dalle variazioni determinate
nel corso del primo semestre 2008.
L’apporto delle società valutate a patrimonio netto, pari a 13,1 milioni di euro è
superiore di 9 milioni a quello del 1° semestre 2007 (4,0 milioni di euro).
27
Risultato netto
Il risultato da attività in funzionamento (prima dei risultati delle società turche destinate alla
vendita), pari a 222,1 milioni di euro (-26,2% rispetto al 1° semestre 2007) è stato
penalizzato dai risultati di gestione e dall’aumento degli oneri finanziari netti, ma ha
beneficiato di imposte decisamente inferiori rispetto al 1° semestre 2007 (-38,1%),
conseguenza anche del maggior peso dei risultati dei Paesi a ridotto carico fiscale e di una
riduzione delle aliquote fiscali in alcuni Paesi (in particolare Spagna e Marocco).
Il risultato del semestre, pari a 221,7 milioni di euro (-29,3%) ha scontato un marginale (0,3
milioni di euro) effetto negativo legato ai risultati delle società destinate alla vendita rispetto
a quelli positivi del 1° semestre 2007.
Il calo dei risultati di società con quote detenute da minoranze ridotte o nulle (in particolare
Italcementi S.p.A.) e il maggior peso dei risultati di società in cui è presente una quota
significativa di azionisti terzi (in particolare le società egiziane), ha determinato una
diminuzione del risultato attribuibile al Gruppo (-36,6%, da 208,0 milioni di euro a 132,0
milioni di euro) e una flessione più contenuta di quello attribuibile a terzi (-15,0%, da 105,7
milioni di euro a 89,8 milioni di euro).
Investimenti
Nel 1° semestre 2008 gli investimenti totali sono stati pari a 471,2 milioni di euro (393,2
milioni di euro nel 1° semestre 2007).
Gli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali, pari nel loro complesso a 302,0
milioni di euro (220,0 milioni di euro nel 1° semestre 2007) hanno riguardato soprattutto
l’Europa centro-occidentale e il Nord America, ma una forte crescita, rispetto allo stesso
periodo del 2007, ha interessato i Paesi emergenti, in particolare India (nuova linea di
produzione di Yerraguntla e centrale elettrica di Sitapuram), Marocco (nuova linea di
produzione a Ait Baha), Egitto (investimenti nel settore del calcestruzzo).
Al miglioramento strutturale del dispositivo industriale del Gruppo e alla sua efficienza
operativa è stata dedicata una quota pari a circa il 59% degli investimenti totali.
Gli investimenti finanziari, pari a 169,2 milioni di euro (173,2 milioni di euro nel 1° semestre
2007) hanno principalmente riguardato le partecipazioni, illustrate nei fatti di rilievo del
semestre, in particolare l’acquisto: di un centro di macinazione con la costituzione della
società Cementi Romagna S.r.l. (55,0 milioni di euro), del 100% del capitale di Crider &
Shockey Inc. per circa 27,1 milioni di euro, di azioni Ciments Français S.A. da parte di
S.I.I.F. S.a.s. per 14,6 milioni di euro, di acquisti di azioni proprie da parte di Ciments
Français S.A. per 32,8 milioni e delle acquisizioni in Kuwait per complessivi 16,9 milioni di
euro.
28
Presentazione
4
14
52
88
89
Investimenti per area geografica (*)
(milioni di euro)
Investimenti in
imm. finanziarie
1°sem.
2008
Investimenti in
imm. materiali
Investimenti in
imm. immateriali
Totale
investimenti
1° sem.
2007
1°sem.
2008
1° sem.
2007
1°sem.
2008
1° sem.
2007
1°sem.
2008
1° sem.
2007
106,6
0,4
91,4
107,1
2,4
2,2
200,4
109,7
32,4
49,9
71,1
39,3
0,2
-
103,7
89,2
3,1
80,8
41,9
13,1
-
-
45,0
93,9
-
28,3
43,2
19,1
-
-
43,2
47,4
Trading
17,5
2,6
4,3
2,0
0,1
0,1
21,9
4,7
Altri
15,2
12,7
1,5
0,7
0,3
0,1
17,0
13,5
174,8
174,7
253,4
181,3
3,0
2,4
431,2
358,4
Nord America
Europa orientale e
sud Mediterraneo
Asia
Totale
Variazione debiti
per immobilizzazioni
Totale investimenti
(5,6)
(1,5)
45,5
36,2
-
-
39,9
34,7
169,2
173,2
298,9
217,5
3,0
2,4
471,2
393,2
(*) i valori sono esposti in base all'area di destinazione dell'investimento
29
Struttura patrimoniale, flussi finanziari e indebitamento finanziario
netto
Sintesi stato patrimoniale
30.06.2008
31.12.2007
Immobili, impianti, macchinari e investimenti immobiliari
3.790,2
4.144,4
Avviamento e immobilizzazioni immateriali
1.915,5
1.995,4
(milioni di euro)
Partecipazioni e altre attività
697,9
698,3
Attività non correnti
6.403,6
6.838,1
Attività correnti
2.961,9
2.938,2
Totale attività in funzionamento
9.365,4
-
327,7
-
Attività destinate alla vendita
Totale attività
9.693,1
9.776,3
Patrimonio netto di Gruppo
3.252,3
3.479,5
Patrimonio netto di terzi
1.190,5
1.281,0
Totale patrimonio netto
4.442,8
4.760,5
Passività non correnti
3.377,9
3.023,5
Passività correnti
1.792,1
1.992,3
Totale passività collegate ad attività in funzionamento
5.170,0
-
80,4
-
9.693,1
9.776,3
Passività direttamente collegate ad attività destinate alla vendita
Totale patrimonio e passività
Sintesi dei flussi finanziari
(milioni di euro)
1° semestre
2008
1° semestre
2007
(2.260,3)*
(2.210,3)
248,5
388,6
Indebitamento finanziario netto a inizio periodo
Flussi dell'attività operativa
Investimenti:
Immobilizzazioni materiali e immateriali
(302,0)
Immobilizzazioni finanziarie
(169,2)
Totale investimenti
Disinvestimenti
Dividendi distribuiti
Indebitamento netto di società acquistate
Anticipo su cessione società turche
Flussi netti delle attività destinate alla vendita
Altri
Variazione indebitamento finanziario netto
Indebitamento finanziario netto a fine periodo
(220,0)
(173,2)
(471,2)
(393,2)
18,9
31,3
(166,1)
(172,6)
(4,5)
(17,9)
50,0
-
(27,2)
7,7
3,6
29,4
(348,0)
(126,7)
(2.608,3)
(2.337,0)
(*) escluso l'indebitamento del gruppo Calcestruzzi
L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2008 era pari a 2.608,3 milioni di euro
(incluso l’indebitamento netto, pari a 11,3 milioni di euro, delle società in Turchia destinate
alla vendita) rispetto a 2.418,2 milioni di euro al 31 dicembre 2007. Escludendo da questa
30
Presentazione
4
14
52
88
89
posizione, per omogeneità di confronto, 157,9 milioni di euro relativi al gruppo Calcestruzzi
uscito dal perimetro di consolidamento nel 2008, l’indebitamento finanziario netto al 31
dicembre 2007 sarebbe risultato pari a 2.260,3 milioni di euro. Rispetto a quest’ultimo
valore si è quindi registrato, a fine giugno 2008, un aumento di 348,0 milioni di euro. Su
questa dinamica hanno soprattutto influito i rilevanti flussi per investimenti del periodo
(471,2 milioni di euro, riferibili per 302,0 milioni di euro a immobilizzazioni materiali e
immateriali e per 169,2 milioni di euro a immobilizzazioni finanziarie), i dividendi distribuiti
(166,1 milioni di euro) e i flussi netti negativi per 27,2 milioni di euro delle attività in Turchia
destinate alla vendita, non completamente compensati dai flussi derivanti dall’attività
operativa (248,5 milioni di euro) e dall’anticipo ricevuto (50,0 milioni di euro) in relazione
all’accordo per la cessione delle società turche. Nel confronto con il 1° semestre 2007, va
peraltro rilevato che questo periodo aveva beneficiato, per 114,9 milioni di euro, di un
miglioramento dei flussi dell’attività operativa conseguente alla riduzione del capitale
d’esercizio per la cessione pro-soluto di crediti commerciali.
Al 30 giugno 2008 il sottogruppo Calcestruzzi risultava debitore nei confronti di Italcementi
S.p.A. di circa 145,0 milioni di euro per il rapporto di conto corrente intersocietario. Questo
importo è stato classificato come attività finanziaria corrente ed incluso quindi nel calcolo
dell’indebitamento finanziario netto di Gruppo che si è ridotto di identico ammontare.
La composizione della “Posizione finanziaria netta” è illustrata nella nota n. 9.
31
Indici finanziari
30.06.2008
(Valori assoluti in milioni di euro)
31.12.2007
2.608,3
2.418,2
Patrimonio netto consolidato
4.442,8
4.760,5
"Gearing"%
Mol corrente
"Leverage"
Mol corrente
Oneri finanziari netti
"Coverage"
58,7
50,8
2.608,3
2.418,2
1.249,9
1.403,9
2,1
1,7
1.249,9
1.403,9
130,7
119,4
9,6
11,8
Il leverage e il coverage sono stati calcolati su dati di conto economico anno mobile.
Escludendo i valori del gruppo Calcestruzzi, il gearing al 31 dicembre 2007 sarebbe pari al
47,5%, mentre il coverage al 31 dicembre 2007 e al 30 giugno 2008 sarebbe pari
rispettivamente a 12,1 e a 9,7.
Patrimonio netto
Il patrimonio netto complessivo al 30 giugno 2008, pari a 4.442,8 milioni di euro, ha
registrato, rispetto a quello al 31 dicembre 2007 (4.760,5 milioni di euro), una diminuzione
di 317,8 milioni di euro, riferibile per 227,2 milioni di euro al Gruppo e per 90,6 milioni di
euro ai Terzi.
Le variazioni del patrimonio netto sono riportate nel “Prospetto delle variazioni del
patrimonio netto consolidato”. Le principali hanno riguardato, relativamente agli incrementi,
l’utile del periodo (221,7 milioni di euro) e, quanto alle diminuzioni, la variazione della
riserva per differenze di conversione cambi (214,9 milioni di euro) dovuta al deprezzamento
delle principali valute rispetto all’euro, la variazione della riserva fair value (168,3 milioni di
euro), così modificata a seguito delle variazioni del valore corrente di titoli detenuti in altre
imprese, nonché i dividendi distribuiti (169,8 milioni di euro).
Al 30 giugno 2008, Italcementi S.p.A. deteneva n. 3.793.029 azioni ordinarie proprie, pari al
2,14% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie e n. 105.500 azioni proprie di
risparmio (0,1% del capitale rappresentato da azioni di risparmio).
32
Presentazione
4
14
52
88
89
Andamento della gestione per Paese e per settore di
attività
EUROPA CENTRO-OCCIDENTALE
Italia
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
634,0
828,5
1.501,7
66,3
108,5
192,4
63,1
113,2
205,9
Risultato operativo
13,8
60,7
101,4
Investimenti tecnici
37,5
58,0
128,4
(milioni di euro)*
Ricavi
* dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo
Come già precisato all’inizio del presente documento, a seguito del provvedimento di
sequestro preventivo del compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A. dello scorso 29
gennaio, la stessa Calcestruzzi S.p.A. e le sue controllate non sono incluse nel perimetro di
consolidamento del primo semestre del 2008.
Cemento
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
532,6
532,8
1.018,4
53,8
75,5
139,5
50,8
79,6
150,8
6,9
39,4
67,5
(milioni di euro)*
Ricavi
Risultato operativo
Il consumo di cemento nel 1° semestre del 2008 ha subito, secondo nostre stime, un forte
calo rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, accentuando nel 2° trimestre i segnali di
debolezza che si erano già manifestati nei primi tre mesi dell’anno. Tale andamento è
imputabile, oltre che ad una primavera particolarmente piovosa, alla flessione
generalizzata di tutti i comparti del settore delle costruzioni. La contrazione ha interessato
tutte le aree e in maniera più accentuata, la Sardegna mentre nel Meridione e in Sicilia i
cali sono stati più contenuti. Per l’intero esercizio 2008, si conferma l’attesa di un livello di
consumi notevolmente inferiore a quello del 2007, per la consistente contrazione degli
investimenti in edilizia residenziale e nelle opere pubbliche.
Per quanto riguarda l’interscambio commerciale, secondo nostre stime, nel 1° semestre
sono aumentate sia le esportazioni, sia le importazioni di cemento; sono risultate invece in
flessione le importazioni di clinker.
Analogamente all’andamento del mercato, nel 2° trimestre, i volumi di vendita di cemento e
clinker hanno mostrato una flessione del 6,8% rispetto al pari periodo del 2007, registrando
così, a tutto giugno, un calo dell’11,1%.
33
Così come nel 1° trimestre del 2008, i prezzi di vendita hanno beneficiato, anche nei tre
mesi successivi, di un notevole progresso rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso,
grazie agli aumenti di listino effettuati nel giugno 2007 e soprattutto nel gennaio 2008.
Complessivamente nel semestre in esame i ricavi hanno registrato una sostanziale stabilità
rispetto al pari periodo dell’anno precedente, per i contrapposti effetti della diminuzione dei
volumi di vendita e del miglioramento dei prezzi.
Il margine operativo lordo corrente ha beneficiato del positivo effetto prezzo, che ha
compensato interamente l’aumento dei costi operativi sospinti dai fattori energetici, ed a cui
si sono aggiunti gli incrementi degli oneri diretti e accessori legati al personale.
Tuttavia il negativo effetto volume ha determinato la forte flessione del margine operativo
lordo corrente (-28,8%).
Sull’evoluzione dei risultati operativi hanno inciso negativamente anche oneri non ricorrenti
per 4,3 milioni di euro, legati al programma di razionalizzazione della struttura produttiva e
logistica; per contenere l’impatto sociale del piano, che prevede una riduzione del
personale di circa settanta unità, è stata attivata una procedura di mobilità.
Nel mese di gennaio si è perfezionato l’acquisto di un centro di macinazione per la
produzione di cemento a Ravenna con una capacità produttiva annua di circa 500 mila
tonnellate. Ciò permette di integrare in modo competitivo la capacità produttiva di cemento
nel Paese, oltre a rendere possibili risparmi derivanti dalla chiusura di 2 centri di
macinazione minori e di 5 centri di distribuzione.
Francia
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
843,9
818,7
1.593,4
173,5
190,1
344,9
176,6
189,8
347,5
Risultato operativo
139,1
154,4
276,1
37,1
28,9
76,3
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
483,4
470,5
910,3
109,9
131,4
241,7
112,5
130,9
240,4
94,1
113,3
206,9
(milioni di euro)*
* dati consolidati delle attività operative prima delle elisioni infragruppo
Cemento
(milioni di euro)*
Risultato operativo
* dati consolidati del settore prima delle elisioni infragruppo
Anche nel 2008 è proseguita la crescita dei consumi di cemento (+2,1% secondo nostre
stime), grazie soprattutto alla buona intonazione del 1° bimestre, mentre si sono registrati
segnali di rallentamento con consumi in calo negli ultimi due mesi del semestre in esame.
Per l’intero esercizio si stimano consumi sugli stessi livelli o leggermente inferiori rispetto a
quelli del 2007.
I volumi di vendita di cemento del Gruppo sul mercato nazionale sono diminuiti del 2,1%
rispetto al 1° semestre 2007 a causa degli scioperi del mese di febbraio e della saturazione
del dispositivo industriale di Ciments Calcia registrata nella prima parte del semestre.
34
Presentazione
4
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52
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89
I ricavi sono invece aumentati grazie al positivo effetto prezzi (aumento da gennaio 2008)
che ha più che compensato il calo dei volumi.
La flessione dei risultati di gestione è stata determinata principalmente dalla crescita dei
costi operativi, soprattutto per gli acquisti di cemento e clinker (conseguenza della
saturazione del dispositivo industriale e degli scioperi di febbraio) e per i costi energetici,
solo in parte compensata dall’aumento dei prezzi di vendita.
Calcestruzzo e inerti
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
404,6
384,3
753,2
53,5
48,4
82,7
54,0
48,3
86,4
Risultato operativo
37,7
33,4
54,2
(milioni di euro)*
Ricavi
* dati consolidati del settore prima delle elisioni infragruppo
Così come per il cemento, anche per il calcestruzzo la buona intonazione del mercato ha
favorito la crescita dei volumi di vendita di Unibéton (+1,0%, in linea con l’andamento del
mercato) anche se negli ultimi due mesi si sono registrati segnali di rallentamento con
volumi in calo rispetto allo scorso anno.
Le vendite di inerti di GSM sono lievemente diminuite rispetto al 1° semestre 2007 (-0,5%):
solo la regione Nord-Ovest ha consuntivato volumi inferiori a causa del calo del mercato
delle infrastrutture stradali, mentre le altre regioni hanno evidenziato andamenti in linea
(Sud-Ovest) o superiori a quelli dello scorso anno.
La crescita dei ricavi e dei risultati di gestione è essenzialmente attribuibile all’aumento dei
prezzi in entrambi i settori che ha più che compensato la crescita dei costi variabili.
Belgio
(milioni di euro)*
Ricavi
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
127,8
120,8
235,1
20,4
21,3
52,8
20,4
21,7
52,5
Risultato operativo
7,9
8,3
26,1
5,3
4,6
10,1
In un contesto di mercato stimato sostanzialmente stabile (-0,5%) rispetto al 2007, grazie
soprattutto al buon andamento dei primi due mesi, i volumi di vendita di cemento di
Compagnie des Ciments Belges sul mercato belga sono risultati allineati all’andamento dei
consumi (-0,5% rispetto al primo semestre del 2007).
I volumi complessivi di vendita di cemento e clinker, incluso il flusso verso il mercato
francese, sono risultati in progresso, rispetto al primo semestre del 2007 dell’1,2% e,
unitamente all’aumento dei prezzi, hanno determinato la crescita dei ricavi (+5,6%).
In forte crescita i volumi di inerti sul mercato nazionale (+11,9%), mentre sono in
diminuzione i trasferimenti verso il mercato francese. Per il settore calcestruzzo i volumi
sono risultati in lieve calo (-1,0%) rispetto al primo semestre del 2007.
35
L’aumento dei prezzi di vendita in tutti i settori di attività ha determinato una complessiva
crescita dei ricavi, mentre i risultati di gestione sono risultati inferiori rispetto al 1° semestre
2007 a causa della forte crescita dei costi operativi.
Spagna
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
161,7
189,7
362,5
38,3
46,3
89,2
38,3
46,8
89,3
Risultato operativo
26,4
34,8
67,1
8,4
13,4
36,1
(milioni di euro)*
Ricavi
Il calo dei consumi di cemento iniziato dal 2° trimestre 2007, è proseguito in modo ancora
più marcato nel corso del 2008 (-16,1% la flessione stimata nel semestre in esame) a
causa della brusca caduta del settore residenziale.
Relativamente ai mercati di attività del Gruppo, i Paesi Baschi hanno registrato un calo più
contenuto (-6,8%) rispetto all’Andalusia (-19,7%), dove la discesa è stata accentuata dal
negativo andamento del comparto residenziale che alimenta una quota importante della
domanda di cemento.
In questo contesto i volumi di vendita del Gruppo sono diminuiti dell’11,8% rispetto allo
stesso periodo del 2007.
In forte calo sono risultate le vendite negli altri settori di attività, -23,8% per il calcestruzzo e
-29,7% per gli inerti, a causa soprattutto del cattivo andamento del mercato nel Sud del
Paese dove il Gruppo opera con la maggior parte dei propri impianti.
Nel complesso i ricavi hanno registrato un calo rispetto al 1° semestre 2007 a causa della
contrazione dei volumi, solo attenuata dal contenuto aumento dei prezzi di vendita.
Il negativo effetto volumi ha determinato la flessione dei risultati di gestione. Nonostante
l’aumento dei costi energetici, i costi operativi sono diminuiti per i minori acquisti di
cemento e clinker grazie alla produzione della nuova linea di Malaga.
Nella seconda parte dell’anno, non è atteso un cambiamento della situazione di mercato,
stimato in flessione del 15% (lieve contrazione nei Paesi Baschi e sensibile calo in
Andalusia).
Grecia
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
47,3
54,8
103,4
12,9
15,6
30,0
12,7
15,6
30,1
Risultato operativo
10,8
13,3
25,2
3,1
2,2
5,2
(milioni di euro)*
In un mercato in flessione e condizionato da numerosi scioperi, le vendite di cemento del
Gruppo sul mercato nazionale hanno risentito della contrazione del settore residenziale
36
Presentazione
4
14
52
88
89
nella regione dell’Attica. Il calo dei volumi di vendita nel semestre in esame è stato
sensibile ed amplificato da un 2° trimestre molto negativo.
La crescita delle esportazioni non ha totalmente compensato la negativa dinamica
registrata sul mercato domestico con un calo complessivo dei volumi di vendita di cemento
e clinker pari al 2,0%.
Come già segnalato, nel mese di gennaio Domiki Beton S.A., attiva nei settori
calcestruzzo e inerti è stata ceduta a terzi.
A parità di perimetro, i volumi di vendita di inerti, pur in un mercato orientato
negativamente, sono aumentati del 5,5%, grazie anche alla chiusura di alcune cave
concorrenti che operavano nella regione dell’Attica, mentre le vendite di calcestruzzo,
peraltro contenute in valore assoluto, sono diminuite del 25,2%.
Nel complesso i risultati di gestione, malgrado un buon andamento dei prezzi nei tre settori
di attività, hanno registrato un calo a causa di uno sfavorevole effetto volumi e di un
aumento dei costi operativi, in particolare combustibili.
NORD AMERICA
(milioni di euro)*
Ricavi
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
228,2
286,5
605,7
22,8
51,2
127,6
127,3
23,6
51,1
Risultato operativo
1,0
28,0
80,3
71,1
39,3
118,0
* dati consolidati dell'area geografica prima delle elisioni infragruppo
In un contesto economico in forte rallentamento (le ultime previsioni indicano una crescita
attesa del Pil dello 0,2% per l’intero 2008), i consumi di cemento nel 1° semestre 2008
sono stimati in calo del 15% a livello nazionale (-13,4% nei mercati di attività) rispetto allo
scorso anno a causa soprattutto della caduta del comparto residenziale.
In questo difficile contesto, i volumi di vendita di cemento del Gruppo hanno seguito
sostanzialmente l’andamento del mercato, facendo registrare una riduzione, rispetto alla
prima parte del 2007, del 13,7%. La debole domanda ha influito anche sui prezzi di
vendita, in calo rispetto al 2007, a causa dell’andamento nel 2° trimestre.
L’andamento dei volumi ha determinato la diminuzione dei ricavi in valuta locale,
nonostante l’apporto dell’attività calcestruzzo che ha beneficiato delle acquisizioni
realizzate nel 2007 e nel 1° trimestre del corrente esercizio.
L’aumento dei costi variabili di produzione (principalmente fattori energetici), ma soprattutto
la contrazione dei volumi di vendita hanno determinato la forte riduzione dei risultati di
gestione.
Nel periodo in esame è proseguito il processo di integrazione verticale delle attività con
l’acquisizione, nel 1° trimestre, della società Crider & Shockey che opera nel settore del
calcestruzzo con otto impianti ed una produzione annuale di circa 250.000 mc. Sono inoltre
proseguiti i lavori per la realizzazione della nuova linea di Martinsburg il cui avvio è previsto
per fine 2009.
37
EUROPA ORIENTALE E SUD MEDITERRANEO
Egitto
(milioni di euro)*
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
311,8
260,4
538,9
125,3
114,9
230,6
125,6
115,2
217,0
Risultato operativo
90,3
78,4
141,7
13,5
6,9
29,3
Il periodo in esame è stato caratterizzato da una forte crescita dei consumi di cemento
(aumento stimato pari a circa il 14%) trainati dai comparti residenziale e turistico.
In questo contesto i volumi di vendita di cemento del Gruppo sul mercato nazionale,
benché soggetti ai limiti posti dalla capacità produttiva e dalle manutenzioni programmate,
sono aumentati del 5,7%, con una dinamica peraltro più attenuata nel 2° trimestre.
L’aumento delle vendite destinate al mercato domestico ha comportato una forte riduzione
delle esportazioni di cemento e clinker. Il divieto, introdotto dal Governo a fine marzo, di
esportare cemento e clinker grigio dal 1o aprile al 1o ottobre 2008, non ha quindi avuto un
impatto sulle vendite del Gruppo che destina al mercato interno l’intera produzione
disponibile.
I prezzi di vendita hanno registrato una crescita significativa finalizzata anche al recupero
del forte aumento dei costi di produzione, in particolare combustibili e materie prime.
Il settore del calcestruzzo ha confermato, anche nel 2° trimestre, l’eccezionale crescita dei
consumi che ha sostenuto i volumi di vendita del Gruppo (+33,0% a parità di perimetro e
+137,8% a perimetro storico l’aumento rispetto al 1° semestre 2007) con un sensibile
aumento dei prezzi di vendita.
Nel quadro sopra delineato, i ricavi e i risultati di gestione complessivi hanno registrato una
dinamica estremamente positiva anche nella loro rappresentazione in euro, nonostante il
sensibile deprezzamento della lira egiziana.
Marocco
(milioni di euro)*
Ricavi
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
154,9
141,7
276,0
43,8
56,4
104,2
43,8
56,4
102,8
Risultato operativo
34,8
47,3
79,8
19,3
3,1
41,6
Nel 1° semestre 2008 è proseguita la forte crescita del settore delle costruzioni, che ha
ancora beneficiato degli investimenti legati ai programmi di infrastrutture turistiche e di
edilizia sociale.
38
Presentazione
4
14
52
88
89
In questo contesto, i volumi di vendita di cemento del Gruppo, interamente destinati al
mercato domestico, sono aumentati del 5,8%, con una dinamica inferiore rispetto a quella
dei consumi nazionali (+15,7%) a causa della saturazione del dispositivo industriale.
Un sensibile incremento dei volumi di vendita è stato anche realizzato negli altri settori di
attività: +5,6% per il calcestruzzo e +10,1% per gli inerti.
I ricavi espressi in valuta locale hanno registrato un buon progresso, favoriti dai maggiori
volumi e dai prezzi di vendita, in crescita rispetto al 2007 grazie agli aumenti realizzati nel
novembre 2007 e nel mese di giugno del corrente esercizio.
I risultati di gestione sono invece diminuiti rispetto allo stesso periodo del 2007: il positivo
effetto di volumi e prezzi non ha infatti compensato l’aumento dei costi operativi, in
particolare combustibili, ma soprattutto acquisti di clinker per far fronte alla crescita del
mercato.
L’aumento della capacità di macinazione della cementeria di Marrakech, effettiva dalla fine
del mese di gennaio di quest’anno, ha consentito di attenuare parzialmente il nostro deficit
di capacità di produzione rispetto alle richieste del mercato.
Nel semestre sono proseguiti i lavori per la nuova cementeria Ait Baha che si prevede
entrerà in funzione alla fine del prossimo esercizio.
Bulgaria
(milioni di euro)*
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
81,9
71,1
147,7
27,9
24,5
53,3
28,2
24,6
53,5
Risultato operativo
21,8
19,2
42,0
9,0
3,1
9,2
Nel periodo in esame, la domanda di cemento, sostenuta dagli investimenti per la
realizzazione di infrastrutture nell’area di Sofia, ha registrato un aumento stimato in circa il
12% rispetto al pari periodo 2007, malgrado la sfavorevole meteorologia del mese di
gennaio.
Le vendite di cemento del Gruppo su mercato nazionale sono cresciute del 3,3%, con una
dinamica inferiore rispetto a quella del mercato, in relazione ad una presenza più
concentrata sull’area costiera del Mar Nero. Le meno remunerative vendite all’esportazione
sono invece diminuite determinando un calo complessivo dei volumi di vendita di cemento
e clinker dell’1,6% rispetto al 1° semestre 2007.
L’aumento dei prezzi di vendita, favorito da una domanda in crescita, ha determinato un
miglioramento dei ricavi e dei risultati, pur in presenza di un aumento dei costi operativi.
Alla fine del mese di giugno sono iniziati i lavori per la nuova cementeria di Devnya il cui
avviamento è previsto nel 2010. Il progetto, per il quale sono stanziati 250 milioni di euro,
rappresenta uno dei maggiori investimenti privati realizzati in Bulgaria negli ultimi 20 anni.
L’iniziativa prevede la sostituzione dei forni a via umida con una nuova linea di produzione
a via secca con una notevole riduzione dei costi operativi, in particolare quelli energetici ed
un aumento della capacità produttiva di cemento da 2.5 a 3.0 milioni di tonnellate l'anno.
39
ASIA
Thailandia
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
101,5
105,9
208,5
22,4
26,1
43,5
22,3
26,0
43,1
Risultato operativo
11,7
14,6
19,8
3,1
3,0
13,2
(milioni di euro)*
Ricavi
Nonostante le elezioni generali di fine dicembre 2007, l’incertezza del quadro politico non è
ancora stata completamente rimossa. Il rinvio delle opere per infrastrutture e il
rallentamento degli investimenti privati hanno influito negativamente sui consumi di
cemento, risultati in flessione.
I volumi di vendita del Gruppo sul mercato nazionale hanno contenuto la flessione allo
0,6%, grazie al graduale recupero della quota di mercato. In aumento sono risultate le
esportazioni, caratterizzate però da margini inferiori, sostenute dalla crescente domanda
originata dal mercato cambogiano. Nel complesso le vendite di cemento e clinker hanno
registrato un incremento dello 0,3%.
I volumi di vendita di calcestruzzo hanno avuto una flessione del 6,3% conseguenza delle
accentuate pressioni concorrenziali in un mercato in contrazione.
I prezzi medi di vendita del cemento sono aumentati sia per il mercato nazionale sia per
l’export mentre sono diminuiti nel settore calcestruzzo.
I risultati di gestione, pur sostenuti da un positivo effetto prezzi, hanno evidenziato una
flessione rispetto al corrispondente periodo 2007 a causa soprattutto dell’incremento dei
costi operativi (principalmente dei combustibili) e del negativo effetto cambio nella loro
rappresentazione in euro.
India
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
94,6
84,4
173,8
33,9
30,5
64,1
34,2
30,5
63,7
Risultato operativo
27,5
23,9
49,8
35,4
14,2
44,3
(milioni di euro)*
Nel periodo in esame è proseguita l’ottima intonazione dell’economia con positive
ripercussioni sul settore delle costruzioni. Il Pil, secondo dati pubblicati dal Ministero delle
Finanze locale, dovrebbe crescere nel 2008 dell’8,5% mentre l’indice delle costruzioni del
9,5%. In tale favorevole contesto i consumi di cemento nei mercati di attività nel sud del
Paese hanno continuato la loro crescita con conseguente saturazione del dispositivo
industriale del Gruppo che ha tuttavia potuto operare con prezzi di vendita in sensibile
miglioramento.
Alla fine del mese di marzo 2008 è stata avviata la produzione della centrale elettrica
situata nei pressi dell’impianto di Sitapuram con conseguente incremento della disponibilità
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89
di ceneri volanti derivanti dalla centrale stessa utilizzate come additivi nella produzione di
cemento.
Le vendite di cemento sul mercato nazionale hanno registrato un progresso pari al 6,7%
mentre le vendite totali di cemento e clinker, incluse le esportazioni, assenti nel corrente
esercizio, sono aumentate del 5,9%.
I risultati di gestione hanno evidenziato un buon progresso, grazie soprattutto alla
favorevole dinamica dei prezzi di vendita, solo parzialmente contenuti dal sensibile
aumento dei costi operativi (principalmente dei combustibili) e dal negativo impatto cambio.
Sono proseguite le attività, avviate nel 2007, per la realizzazione della nuova linea
produttiva di Yerraguntla che si prevede entrerà in funzione a fine 2009.
Cina
1° semestre
2008
2007
Ricavi
10,7
13,5
(0,4)
1,6
(0,4)
1,4
Risultato operativo
(2,2)
(0,2)
0,5
0,8
(milioni di euro)*
Il Gruppo è presente nel Paese dalla fine di giugno 2007, con l’acquisizione del 100% di
Fuping Cement Co. Ltd., società situata nella provincia dello Shaanxi (Cina centrale),
consolidata integralmente dal 1° luglio 2007.
I volumi di vendita dei primi 6 mesi del 2008 si sono attestati su livelli modesti, anche in
relazione alle pessime condizioni meteorologiche del mese di gennaio e alla ridotta attività
nel mese di febbraio.
Nel complesso Fuping Cement, ha venduto 607 mila tonnellate di cemento e clinker,
realizzando ricavi pari a 10,7 milioni di euro. Nonostante una ripresa dell’attività nel 2°
trimestre, la Società ha registrato risultati gestionali ancora negativi.
Kazakistan
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
Ricavi
8,5
23,1
48,5
0,4
6,8
15,2
0,5
6,7
15,1
Risultato operativo
(0,9)
5,5
12,3
4,2
1,8
3,8
(milioni di euro)*
Nel 1° semestre 2008, i consumi di cemento sono stimati in sensibile diminuzione (-21,0%)
rispetto allo stesso periodo dello scorso esercizio a causa della crisi finanziaria che sta
interessando il Paese e che ha congelato le attività nel settore delle costruzioni.
Come già segnalato in precedenti relazioni, a seguito della sospensione delle
autorizzazioni relative alla coltivazione delle cave in concessione, Shimkent Cement ha
dovuto interrompere fino a metà aprile tutte le attività produttive e di vendita di cemento.
41
L’effetto di tale situazione è stato solo in parte attenuato da un aumento molto significativo
dei prezzi di vendita nel mese di maggio. L’andamento nel periodo in esame, che si
confronta con gli eccellenti risultati del 2007, riflette ovviamente la contingente situazione
sopra illustrata.
TRADING CEMENTO E CLINKER
(milioni di euro)*
Ricavi
1° semestre
2008
1° semestre
2007
2007
186,0
180,3
364,5
15,1
11,0
20,4
15,2
12,2
21,7
Risultato operativo
13,6
11,4
19,6
4,3
2,0
3,7
* dati consolidati dell'attività prima delle elisioni infragruppo
Nel semestre in esame, i volumi di vendita di cemento e clinker, infragruppo e verso terzi,
sono diminuiti del 13,6% rispetto allo stesso periodo del 2007.
La disponibilità di clinker e cemento per l’esportazione è stata condizionata dal ridotto
contributo dell’Egitto in relazione all’esigenza di privilegiare la forte domanda locale. I
prezzi medi di vendita C&F sono cresciuti anche in conseguenza dell’aumento dei costi
logistici.
I risultati di gestione hanno avuto un forte progresso sia per il miglioramento dei margini,
sia per il positivo impatto del perimetro (principalmente per il consolidamento integrale di
Hilal Cement Company a partire dal 30 settembre 2007) che hanno più che compensato la
flessione dei volumi e il negativo impatto cambio.
ATTIVITÀ DESTINATE ALLA VENDITA
Dopo un 2006 eccezionale e un buon 1° trimestre 2007, l’economia turca ha mostrato
segnali di rallentamento con particolare riferimento al settore delle costruzioni. Nel
semestre in esame, inoltre, la valuta locale si è deprezzata del 12,9% nei confronti
dell’euro.
Come rilevato nel 1° trimestre 2008, nonostante la leggera ripresa del mercato del cemento
rispetto al 2007, i volumi di vendita di cemento del Gruppo sono stati penalizzati da una
presenza in mercati di attività (Anatolia Centrale) in flessione.
In un contesto sfavorevole i volumi di vendita di calcestruzzo hanno registrato un calo
limitato. Nel complesso la flessione dei volumi e il trend negativo dei prezzi di vendita,
malgrado un leggero miglioramento nel 2° trimestre nel settore cemento, hanno prodotto
un peggioramento dei risultati di gestione.
Come già segnalato nel presente documento, alla fine del mese di marzo è stato
sottoscritto l’accordo per la vendita delle attività del Gruppo in Turchia facenti capo alle
società Set Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento. L’iter autorizzativo da parte
delle competenti autorità turche si è completato nel mese di luglio, mentre il closing
dovrebbe concludersi entro il mese di agosto.
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Presentazione
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Iniziative del Gruppo nell’e-business
Il primo semestre dell’esercizio 2008 ha visto l’allargamento dell’area di consolidamento del
gruppo BravoSolution S.p.A. alla statunitense Verticalnet, Inc., operante sul mercato come
BravoSolution US, acquisita il 25 gennaio 2008.
I ricavi consolidati del semestre al 30 giugno 2008 ha raggiunto 23,7 milioni di euro,
registrando un significativo incremento (+ 42,8%) sullo stesso periodo dello scorso anno
(16,6 milioni di euro), anche in relazione alla più ampia area di consolidamento. A parità di
perimetro, l’incremento dei ricavi è stato di circa il 23%. Il margine operativo lordo
consolidato del periodo è stato pari a 1,4 milioni di euro (3,6 milioni di euro nel 1° semestre
2007), mentre il risultato operativo è stato di 0,7 milioni di euro (3,0 milioni di euro).
L’andamento del periodo ha quindi evidenziato una ulteriore significativa espansione dei
ricavi, accompagnata tuttavia da una flessione dei risultati economici (che permangono
comunque positivi), determinata principalmente dall’investimento in risorse umane attuato
nel semestre a supporto dello sviluppo del business e dalle perdite registrate dalla neoacquisita BravoSolution US, anche per effetto dei costi di ristrutturazione della stessa, per
la quale sono appunto in corso sostanziali azioni di razionalizzazione e riorganizzazione
che si prevede porteranno concreti benefici già nel secondo semestre e che verranno
completate entro la fine del terzo trimestre dell’anno.
Per le due società francesi, BravoSolution France S.A.S. e Mobile Workers S.A., è stato
avviato nel semestre un processo di fusione, il cui completamento avverrà nel corso dei
prossimi mesi e comunque entro la fine dell’anno.
Per il prosieguo dell’esercizio è previsto un ulteriore incremento dei ricavi, accompagnato
da un miglioramento dei risultati economici.
Per quanto riguarda lo sviluppo del business, la Società e le sue controllate opereranno in
modo da consolidare la leadership nel settore dell’e-sourcing, con l’obiettivo di accrescere
la propria presenza nell’ambito dei più grandi gruppi industriali e di servizi nazionali,
europei e statunitensi e con la prospettiva di allargare il proprio campo d’azione anche in
altre realtà europee ed extra-europee. In relazione a ciò, si segnala che sono in corso di
completamento le procedure per l’incorporazione di due nuove controllate estere, con sedi
rispettivamente in Messico e nei Paesi Bassi.
Progetto Energia
Nel corso del primo semestre del 2008, l’attività di Italgen S.p.A. si è sviluppata su vari
progetti in Italia e all’estero.
In Italia, in merito al revamping della centrale di Villa di Serio, il Consiglio dei Ministri ha
confermato, nel mese di marzo, l’Autorizzazione Integrata Ambientale già decretata nel
2006 dal Ministero dell’Ambiente. Nel mese di giugno, la Conferenza di Concertazione
convocata dalla Regione Lombardia per acquisire i pareri sulla procedura di V.I.A. della
variante al metanodotto in progetto si è conclusa con il parere favorevole da parte di tutti gli
enti locali.
43
Relativamente alla centrale idroelettrica di Mazzunno, sono stati completati i lavori e la
centrale è tornata in pieno esercizio a partire dal mese di aprile.
Nell’ambito del progetto di valorizzazione dei “kWh-sostenibili” provenienti da produzione
idroelettrica, è stata ottenuta la certificazione UNI EN ISO 9001:2000 (Sistema Qualità) per
tutte le 14 centrali, mentre quella UNI EN ISO 14001:2004 (Sistema di Gestione
Ambientale) è stata ottenuta per 8 centrali e si confida di completare il processo di
certificazione, iniziato nel luglio del 2007, entro la fine del corrente anno.
In Marocco, sono in corso la valutazione tecnico-economica delle offerte per la fornitura
chiavi in mano del parco eolico da 50 MW, gli approfondimenti relativi alla connessione alla
rete elettrica in collaborazione con l’operatore nazionale ONE (Office National de
l’Electricité), nonché gli adempimenti per l’ottenimento delle necessarie autorizzazioni.
In Turchia, il progetto concernente la realizzazione di un parco eolico da 142,5 MW di
capacità nell’area di Balikesir, è proseguito con la costituzione della filiale Italgen Elektrik
Uretim (I.E.U.), l’approvazione del lay-out del parco da parte delle Autorità competenti, la
conferma della non necessità della Valutazione di Impatto Ambientale e con
l’approvazione, da parte di EMRA (Energy Market Regulatory Agency) dell’acquisizione,
completata da I.E.U. nel mese di luglio, di Bares Uretim (società che detiene le licenze
necessarie a dar vita al parco eolico).
In Egitto, relativamente al progetto per la possibile realizzazione di un parco eolico nel
distretto di Gabal El Zeit sulle coste del Mar Rosso, è stato siglato un Action Plan con
l’Agenzia Ministeriale per l’Energia Rinnovabile, che prevede lo svolgimento e il
completamento, entro il primo trimestre 2009, dello Studio di Impatto Ambientale.
Con riferimento alla situazione consolidata del gruppo Italcementi, i rapporti con parti
correlate hanno riguardato:
- la controllante Italmobiliare S.p.A. e le società sottoposte al suo controllo;
- le società controllate dalla stessa Italcementi S.p.A. non consolidate integralmente;
- le società collegate;
- altre parti correlate.
I dati di sintesi al 30 giugno 2008 dei rapporti con parti correlate sono riportati nelle note
illustrative (nota 18).
Il compimento di operazioni con parti correlate risponde all’interesse di Italcementi S.p.A. di
concretizzare le sinergie esistenti nell’ambito del Gruppo in termini di integrazione
produttiva e commerciale, efficiente impiego delle competenze esistenti, razionalizzazione
dell’utilizzo delle strutture centrali e delle risorse finanziarie.
Tutti i rapporti con parti correlate, sia quelli relativi allo scambio di beni, prestazioni, servizi,
sia quelli di natura finanziaria, sono regolati secondo le usuali condizioni praticate dal
mercato. Nell’ambito del bilancio consolidato di Italcementi S.p.A. l’entità dei rapporti con
parti correlate è di importo non significativo.
Italcementi S.p.A. assicura a Italmobiliare S.p.A. e a sue controllate i servizi di
amministrazione del personale e intrattiene rapporti che prevedono lo scambio di
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prestazioni di servizi al fine di un efficiente impiego nell’interesse del Gruppo di capacità e
professionalità presenti nelle due società. A Italmobiliare S.p.A. vengono inoltre forniti i
servizi di gestione del libro soci e di gestione amministrativa delle assemblee degli
azionisti.
A seguito dell’introduzione nel sistema tributario italiano del regime del “consolidato
fiscale”, Italcementi S.p.A. e alcune sue società controllate italiane hanno optato per il
consolidato fiscale nazionale di cui agli articoli 117-129 del TUIR, in capo alla “controllanteconsolidante” Italmobiliare S.p.A..
Con le società controllate non consolidate integralmente e con le società collegate, i
rapporti sono di tipo commerciale (scambio di beni e/o prestazioni) e finanziario.
I rapporti con altre parti correlate hanno riguardato, nel semestre, Calcestruzzi S.p.A. e le
sue società controllate, la Fondazione Italcementi Cav. Lav. Carlo Pesenti, River S.p.A.
(società indirettamente partecipata al 100% dal Consigliere di Amministrazione ing. Alberto
Bombassei), Finsise S.p.A. (società di cui è azionista di maggioranza il Consigliere di
Amministrazione dr. Italo Lucchini), l’avv. Giorgio Bonomi (Consigliere di Amministrazione
della controllante Italmobiliare S.p.A.) e Dewey & LeBoeuf (studio legale di cui è socio
l’avv. Luca Minoli Consigliere di Amministrazione di Italmobiliare S.p.A.).
Operazioni atipiche e/o inusuali
Nel semestre non sono state poste in essere operazioni atipiche e/o inusuali.
Sviluppo sostenibile
Nel semestre in esame il gruppo Italcementi ha rafforzato il proprio impegno in materia di
tutela ambientale e di responsabilità sociale in tutti i Paesi e in tutti i settori di attività,
secondo il coordinamento interno del SDSC (Sustainable Development Steering
Committee). Nel 2008, è stata pubblicata la quinta edizione del “Sustainable Development
Report “ a cui si può fare riferimento per un’esposizione dettagliata di attività, obiettivi,
risultati raggiunti o in evoluzione e nuovi impegni presi.
Il Gruppo conferma e rinnova il suo impegno costante nella promozione e nella
realizzazione degli impegni sottoscritti unitamente agli altri produttori leader nel settore
cemento partecipanti alla Cement Sustainability Initiative, nel quadro del World Business
Council for Sustainable Development. Agli obiettivi congiunti Italcementi affianca tutta una
serie di iniziative aggiuntive.
Nel semestre sono proseguiti gli sforzi per prevenire e controllare i rischi ambientali e le
attività volte ad estendere l’implementazione dei sistemi di gestione ambientale, che alla
fine del 2007 consentivano al Gruppo di contabilizzare come già certificate ISO 14001 ben
il 78% delle sue strutture di produzione di clinker, aggiungendo due nuove cementerie negli
Stati Uniti e confermando l’ambizioso obiettivo del 90% degli entro il 2010.
45
Gestione delle emissioni e delle quote di emissione di CO2
La Direttiva Europea sullo scambio delle emissioni dei gas a effetto serra interessa l’attività
del Gruppo nel settore cemento in Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia e Bulgaria (a
partire dal 2007), produzione di energia elettrica (Italia-Italgen S.p.A.) e la produzione di
calce (Francia-Socli S.A.).
Per il secondo periodo di applicazione della Direttiva (2008-12) sono state riassegnate le
quote sulla base di nuovi piani nazionali. Benché non tutti i piani siano stati ancora
finalizzati, l'allocazione complessiva attesa per il Gruppo è di circa 18,2 milioni di tonnellate
di CO2 all'anno. Per il 2008, il fabbisogno del Gruppo dovrebbe essere in linea con
l'assegnazione ricevuta.
Risorse umane
La ripartizione del personale per Paese è riportata nella seguente tabella:
30.06.2008
%
31.12.2007
%
30.06.2007
%
(numero addetti)*
Italia
4.201
19,1
5.093
22,3
5.084
22,5
Francia
4.068
18,5
4.073
17,8
4.123
18,3
Belgio
570
2,6
582
2,6
592
2,6
Spagna
877
4,0
861
3,8
868
3,8
Grecia
235
1,1
296
1,3
305
1,3
Nord America
2.235
10,1
2.133
9,4
2.114
9,4
Egitto
4.882
22,1
4.841
21,2
5.163
22,8
Marocco
1.061
4,8
1.082
4,7
1.040
4,6
535
2,4
539
2,4
548
2,4
1.127
5,1
1.155
5,1
1.144
5,1
India
817
3,7
838
3,7
790
3,5
Cina
467
2,1
455
2,0
-
-
Kazakistan
456
2,1
468
2,1
458
2,0
Trading
Altri (1)
481
2,2
377
1,7
344
1,5
30
0,1
17
0,1
14
0,1
22.042
100,0
22.810
100,0
22.587
100,0
Bulgaria
Thailandia
Totale
* sono inclusi i dipendenti delle società consolidate integralmente e proporzionalmente; in questo caso il numero indicato è
coerente rispetto alla proporzione di consolidamento
(1) BravoSolution UK
Nei dati sopra riportati non sono inclusi i dipendenti delle società turche destinate alla
vendita e pari a: n. 860 al 30 giugno 2008; n. 896 al 31 dicembre 2007 e al 30 giugno 2007.
Il decremento di 768 unità rispetto al 31 dicembre 2007 è principalmente dovuto al
deconsolidamento del Gruppo Calcestruzzi (1.018 dipendenti a fine 2007). Scontando
questo fattore, si è dunque registrato un incremento di 214 dipendenti, dovuto ad
acquisizioni in Italia (settore cemento) e soprattutto Nord America (calcestruzzo e
BravoSolution) e nel Trading (ready mix in Kuwait).
Nel mese di giugno è stato siglato, tra Italcementi S.p.A. e BWI (Building and Wood
Workers International) la Federazione Mondiale dei Sindacati di settore che raggruppa
circa 350 sindacati in rappresentanza di circa 12 milioni di persone in 135 paesi, l’accordo
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quadro internazionale per la promozione e la salvaguardia dei diritti dei lavoratori.
L’accordo si basa sul comune impegno a rispettare tutti i fondamentali diritti umani e
sindacali e a promuovere il miglioramento delle condizioni di lavoro, salute e sicurezza sul
luogo di lavoro, oltre a sviluppare relazioni industriali democratiche e favorire procedure
eque di negoziazione collettiva con i sindacati rappresentativi. L’accordo rappresenta una
vera e propria carta dei diritti dei lavoratori valida in tutto il mondo che pone l’accento sulle
garanzie e tutele dei diritti fondamentali dei dipendenti del Gruppo, senza distinzione di
razza e sesso, con l’obiettivo di promuovere gli stessi principi anche presso soggetti terzi,
quali appaltatori, subappaltatori e fornitori.
Nell’ambito della Corporate governance e dello sviluppo organizzativo, a seguito
dell’introduzione di nuovi reati imputabili all’azienda (Reati Transnazionali, ricettazione,
riciclaggio, sicurezza, etc…) previsti dalla Legislazione italiana (D.Lgs. 231/2001), è stato
effettuato un aggiornamento del sistema delle procedure aziendali (Carta dei Processi). Al
fine di mitigare i rischi di compliance ogni procedura viene elaborata individuando le attività
a rischio, introducendo nuove attività di mitigazione, punti di controllo preventivo e
successivo e implementando la segregazione delle funzioni. Per assicurare un
allineamento organizzativo alle nuove procedure, sono stati istituiti nuovi presidi
organizzativi (Comitati, nuove Funzioni, etc.).
Nel semestre le attività di formazione sono state svolte con un’attenta analisi dei fabbisogni
formativi e ricorrendo, ove possibile, alle competenze interne al Gruppo al fine di contenere
i costi di realizzazione degli interventi. I programmi sono stati realizzati nell’ambito di 3
principali aree di intervento: Sviluppo professionale e manageriale, Progetti e assistenza
alle Filiali, Governance e Sviluppo Sostenibile
Progettazione, assistenza tecnica, ricerca e sviluppo
(CTG S.p.A. – Centro Tecnico di Gruppo)
Nel corso del 2008, CTG S.p.A. ha svolto la propria attività di ricerca e sviluppo,
progettazione, costruzione e assistenza tecnica per le controllate del Gruppo, sia in Italia
che all’estero, realizzando prestazioni in linea con quelle del 1° semestre 2007.
Tra i progetti per la realizzazione di nuove installazioni e costruzioni, sono proseguite le
attività relative alle nuove linee di produzione a Martinsburg in Nord America e a
Yerraguntla in India, nonché le attività per il nuovo impianto greenfield a Ait Baha in
Marocco e per il nuovo centro di macinazione (capacità annua di 430 mila tonnellate) in
Albania (permessi amministrativi, progettazione base e attività di approvvigionamento in
corso).
Con riferimento alle attività di revamping degli impianti di produzione cemento, sono state
ottenute le autorizzazioni IPPC ed edilizie per la nuova linea di produzione presso Devnya
in Bulgaria, sono stati emessi gli ordini d’acquisto per i principali macchinari e sono state
avviate le attività di cantiere preliminari. In Italia, relativamente al revamping dell’impianto di
produzione cemento di Matera, le attività di approvvigionamento e di progettazione sono in
fase avanzata e sono state avviate le attività di cantiere. Inoltre è stato assegnato l’ordine
d’acquisto per la nuova linea di produzione presso Vassiliko a Cipro (capacità di 6000
tonnellate al giorno). Sono attualmente in corso gli studi di fattibilità e geologici per impianti
greenfield in Libia ed in Arabia Saudita.
47
Con l’obiettivo di realizzare recuperi di efficienza industriale, è stato avviato uno specifico
progetto, articolato in 2 fasi (una prima fase per gli obiettivi raggiungibili entro il 2008 e una
seconda per gli obiettivi raggiungibili nel periodo 2009-2012) che prevede l’analisi di 48
impianti di produzione cemento del Gruppo.
L’attività di ricerca di CTG si è concentrata su materiali e processi. L’attività ha riguardato
leganti e premiscelati fotocatalitici, calcestruzzi leggeri e a basso impatto ambientale,
formulazioni con cemento solfoalluminato e additivi.
Innovazione
Nel corso del 1° semestre 2008 è proseguita l’attività volta a promuovere nuove idee nel
campo dei prodotti e delle applicazioni in linea con la strategia ed i valori aziendali ed a
diffondere l’innovazione nei diversi Paesi promuovendone l’implementazione sui mercati.
E’ continuata l’attività di coordinamento dei progetti speciali di Gruppo. Tx Active, oramai
diffuso in Italia, Francia, Belgio, USA e Spagna, ha registrato iniziali significativi successi
che lasciano prevedere uno sviluppo anche in termini quantitativi nel medio periodo. Lo
sviluppo commerciale del prodotto è supportato dall’avvio della produzione a Calusco,
attraverso un impianto dedicato presso Axim Italia, e dalla previsione di lancio di alcuni
prodotti a completamento gamma nel secondo semestre 2008.
Come già segnalato, nel mese di giugno, è stato siglato un accordo con Heidelberg
Cement per la licenza d’uso congiunto di alcuni brevetti relativi a cementi e leganti
fotocatalitici realizzati dal gruppo Italcementi e al marchio TX Active®. In base all’intesa, è
stato avviato un nuovo programma di cooperazione tecnica di ricerca, che comprenderà
anche la determinazione dei criteri e delle norme potenzialmente applicabili ai prodotti
fotocatalitici definendo uno standard di livello europeo. TX Active® diventa con questa
intesa il marchio di riferimento mondiale per le qualità dei prodotti fotocatalitici a base
cementizia. In base all’accordo Italcementi concede ad Heidelberg Cement, che ha
sviluppato un proprio programma destinato allo sviluppo di prodotti fotocatalitici, la licenza
d’uso per 10 anni dei brevetti e del marchio TX Active® in 12 Paesi (Germania, Polonia,
Ungheria, Repubblica Ceca, Norvegia, Svezia, Olanda, Danimarca, Belgio, Gran Bretagna,
Usa e Canada; in questi due Paesi con una limitazione a 5 anni e in alcuni stati).
Il progetto di sviluppo di prodotto a base di clinker solfoalluminoso è in fase di avvio
commerciale; nel corso del semestre si sono consolidate le attività di promozione e test
presso i clienti soprattutto in Francia ed in Italia e si sono avviati contatti sia con altre filiali
per una estensione delle aree di commercializzazione, sia di inserimento nella gamma di
prodotti trattati da Interbulk con lo scopo di affrontare anche mercati esterni alle aree di
operatività dirette del Gruppo.
Proseguono secondo i tempi previsti gli investimenti industriali specificamente dedicati
all’Innovazione e considerati di strategica importanza per il Gruppo: i nuovi impianti di
produzione di premiscelati di Calusco d’Adda e di produzione di additivi in Spagna,
inaugurati alla fine dello scorso anno, sono entrati ormai a regime. Nel corso del semestre
è stato avviato l’impianto di produzione di acrilici per additivi di Axim di Siderno Calabro,
che rappresenta un significativo sviluppo in quanto produrrà additivi di sintesi sviluppati
internamente.
Nel 2° semestre è previsto il completamento dell’impianto di produzione di additivi in
Marocco ed di diluizione in Egitto, mentre sono in avanzato stadio di definizione i progetti
per gli impianti di additivi in India e di premiscelati in Bulgaria ed in Thailandia.
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Vertenze in corso
Egitto
Il procedimento avviato nell’ottobre 2007 dall’Autorità Antitrust egiziana nei confronti dei
produttori di cemento attivi nel mercato nazionale ha concluso la sua fase dibattimentale. I
rappresentanti del gruppo Suez coinvolti nel procedimento hanno depositato le proprie
difese scritte e, alla prossima udienza, fissata per il prossimo 25 agosto, è attesa la
pronuncia della sentenza da parte del Tribunale.
Spagna
In merito all’indagine dell’Autorità antitrust spagnola, estesa nel dicembre 2007 a
Hormigones y Minas, per verificare la possibile esistenza di pratiche anticoncorrenziali di
alcuni produttori di calcestruzzo nella regione Cantabria, i Servizi Investigativi non hanno
considerato HyM come uno degli organizzatori dell’intesa. I Servizi Investigativi hanno
concluso la fase istruttoria e rimesso il procedimento al Consiglio della Concorrenza.
Italia
Nel luglio 2007 era stato notificato a Italcementi S.p.A. un provvedimento del Tribunale di
Reggio Calabria che disponeva la “sospensione temporanea dall’amministrazione dei beni”
per la rete produttiva e commerciale in Calabria, nel quadro di indagini e provvedimenti a
carico di terzi.
Il 21 luglio 2008 il medesimo Tribunale di Reggio Calabria ha disposto la revoca del
provvedimento di sospensione temporanea dall’amministrazione dei beni, reintegrando a
pieno titolo Italcementi nel possesso e nell’amministrazione dei propri beni in Calabria.
Nel decreto di revoca si dà ampliamente atto della circostanza che la società Italcementi ha
adottato procedure idonee a prevenire i rischi di rapporti con aziende criminali e, in
proposito, i giudici allegano i Protocolli per la qualifica dei clienti e fornitori adottati dalla
società e ne richiamano i contenuti, definendoli “un ottimo strumento di prevenzione ed un
esempio da seguire quale notevole sforzo, finalmente concepito da una grande impresa,
per coniugare la logica del profitto con la necessità di tener conto di realtà territoriali
fortemente infiltrate dalla criminalità organizzata”.
Ha così ricevuto un importante e positivo apprezzamento lo sforzo, condotto dalla società e
dal qualificato “pool” di esperti, finalizzato all’adozione di nuove regole di governance
specificatamente mirate alla gestione delle attività societarie in aree a forte presenza
criminale. Obiettivo di tale iniziativa è di affiancare ai noti ed usuali concetti di qualifica
tecnica ed economico-patrimoniale, anche quello di qualifica di affidabilità in chiave di
prevenzione da contatti con organizzazioni criminali, attraverso la raccolta sistematica di
tutte le informazioni effettivamente accessibili alla società ed il loro esame anche sotto il
profilo legale.
Con riferimento alla vertenza Calcestruzzi, sulla quale si sono date note di aggiornamento
nell’apposita sezione (pag 19), lo scorso 12 giugno è stata notificata alla società
49
Italcementi ed al suo Consigliere Delegato la richiesta di estensione anche nei loro
confronti dell’incidente probatorio, avanzata dalla Procura della Repubblica presso il
Tribunale di Caltanissetta, ad integrazione di analoga istanza formulata nel mese di marzo
dalla difesa della società Calcestruzzi.
Dai documenti notificati ad Italcementi non emergono motivazioni del coinvolgimento della
società nelle indagini che riguardano la sua controllata.
La società Italcementi sta assumendo ogni utile azione tesa ad evidenziare l’assoluta
estraneità ai fatti, che riguardano alcuni contratti di fornitura effettuati da Calcestruzzi nella
Regione Sicilia.
Per quanto attiene il procedimento avviato dall’Autorità Garante della Concorrenza e del
Mercato (AGCM) nei confronti di undici società operanti in Italia nel settore del
calcestruzzo, fra cui Calcestruzzi S.p.A. e Cemencal S.p.A, non si registrano novità rispetto
a quanto già segnalato nella relazione al bilancio 2007.
Tutti i ricorsi in appello attualmente pendono innanzi al Consiglio di Stato e ad oggi non è
ancora stata fissata la data della loro discussione.
Evoluzione prevedibile della gestione
L’incertezza che circonda l’evoluzione di breve periodo è, allo stato, elevatissima per
l’impossibilità di formulare previsioni affidabili sull'andamento dei prezzi dei prodotti
energetici e sulle difficoltà che investono i mercati finanziari. Anche scontando un possibile
rientro delle attuali tensioni verso livelli di minore criticità si può ritenere che i ritmi
dell'attività economica nei paesi industrializzati saranno nel secondo semestre dell’anno più
contenuti che nel primo. Si profila inoltre l’eventualità che in alcuni dei principali paesi
emergenti si manifestino sintomi di deterioramento del quadro congiunturale per effetto
delle crescenti tensioni inflazionistiche.
In questo contesto, il Gruppo sta accelerando le azioni volte a contenere
significativamente, già nella seconda metà dell’anno, la riduzione di redditività accusata nei
primi sei mesi dell’esercizio. In particolare il Gruppo proseguirà con determinazione le
iniziative di contenimento dei costi variabili e beneficerà inoltre delle azioni di contenimento
dei costi fissi già avviate nel primo semestre.
Gli obiettivi illustrati alla fine del primo trimestre che indicavano risultati operativi in linea
con quelli dell’anno precedente, risultano oggi superati alla luce del negativo andamento
registrato dal settore nell’ultima parte del secondo trimestre.
Nel secondo semestre dell'anno, a meno di fatti al momento non prevedibili, i risultati
operativi del Gruppo dovrebbero registrare una leggera flessione rispetto all'analogo
periodo del 2007.
Bergamo, 1 agosto 2008
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Giampiero Pesenti
50
51
Prospetti contabili
Stato patrimoniale
Note
(migliaia di euro)
30.06.2008
31.12.2007
Variazioni
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari
5
Investimenti immobiliari
Avviamento
Immobilizzazioni immateriali
3.768.480
4.121.607
21.690
22.779
(353.127)
(1.089)
1.850.779
1.928.642
(77.863)
(2.007)
64.743
66.750
Partecipazioni valutate a patrimonio netto
6
185.059
143.071
41.988
Partecipazioni in altre imprese
6
388.567
439.126
(50.559)
Imposte anticipate non correnti
33.550
33.681
(131)
Altre attività non correnti
90.684
82.449
8.235
6.403.552
6.838.105
(434.553)
Totale attività non correnti
Attività correnti
Rimanenze
Crediti commerciali
7
Altre attività correnti
Crediti tributari
Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti
Disponibilità liquide
Totale attività correnti
Totale attività in funzionamento
Attività destinate alla cessione
19
Totale attività
Patrimonio netto
Capitale
792.554
843.168
(50.614)
1.249.221
1.349.081
(99.860)
293.103
272.431
20.672
49.692
23.211
26.481
174.150
76.222
97.928
29.089
403.175
374.086
2.961.895
2.938.199
23.696
9.365.447
327.693
9.776.304
(410.857)
327.693
9.693.140
9.776.304
(83.164)
282.549
282.549
-
8
287.981
557.605
(269.624)
(58.690)
(58.690)
-
8
2.740.451
2.698.031
42.420
Patrimonio netto attribuibile al gruppo
3.252.291
1.190.469
3.479.495
1.281.035
(227.204)
(90.566)
Totale patrimonio netto
4.442.760
4.760.530
(317.770)
2.665.404
2.213.398
452.006
165.376
188.545
(23.169)
214.243
258.460
(44.217)
264.113
316.750
(52.637)
68.724
46.368
22.356
3.377.860
3.023.521
354.339
Riserve
Azioni proprie
Utili a nuovo
Patrimonio netto di terzi
Passività non correnti
Debiti finanziari non correnti
9
Benefici verso dipendenti
Fondi non correnti
Imposte differite
10
Altre passività non correnti
Totale passività non correnti
Passività correnti
Debiti verso banche e prestiti a breve
9
429.102
430.103
(1.001)
Debiti finanziari correnti
9
62.302
210.783
(148.481)
684.462
764.420
(79.958)
2.876
3.120
(244)
47.781
37.143
10.638
Debiti commerciali
Fondi correnti
10
Debiti tributari
Altre passività correnti
Totale passività correnti
Totale passività collegate ad attività in funzionamento
Passività direttamente collegate ad attività destinate alla cessione
Totale patrimonio netto e passività
52
19
565.602
546.684
18.918
1.792.125
1.992.253
(200.128)
5.169.985
5.015.774
154.211
9.776.304
(83.164)
80.395
9.693.140
80.395
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Conto economico
Note
1° semestre
2008
%
1° semestre
2007 (IFRS 5)
%
Variazione
%
(131.541)
-4,5
1° semestre
2007
pubblicato
(migliaia di euro)
Ricavi
4
2.814.695
100,0
2.946.236 100,0
3.073.121
Altri ricavi e proventi operativi
28.051
46.308
Variazioni rimanenze
(4.114)
5.601
46.871
6.266
Lavori interni
15.504
9.044
9.044
(1.112.394)
Costi per materie prime e accessori
11
(1.063.496)
(1.042.545)
Costi per servizi
12
(657.016)
(723.279)
(741.607)
Costi per il personale
13
(462.143)
(468.855)
(481.876)
Oneri e proventi operativi diversi
14
(82.426)
(76.547)
(79.418)
Margine Operativo Lordo corrente
Plusvalenze nette da cessione
di immobilizzazioni
Costi di personale non ricorrenti
per riorganizzazioni
4
589.055
20
5.642
20
(4.340)
Altri proventi (oneri) non ricorrenti
20
438
Margine Operativo Lordo
4
590.795
Ammortamenti
Rettifiche di valore
su immmobilizzazioni
20,9
695.963
23,6
(106.908)
-15,4
720.007
6.282
21,0
6.521
-
-
371
371
702.616
23,8
(111.821)
-15,9
726.899
(209.527)
(211.023)
(218.321)
(14)
(452)
(452)
Risultato operativo
4
381.254
Proventi finanziari
15
22.508
20.152
22.210
Oneri finanziari
15
(87.990)
(78.304)
(79.687)
Differenze cambio e derivati netti
15
(7.238)
413
(1.184)
Rettifiche di valore di attività finanziarie
Risultato società valutate
a patrimonio netto
6
(15.235)
-
6
13.089
16
(84.308)
306.388
Imposte del periodo
Risultato da attività destinate alla cessione
222.080
19
13,5
491.141
16,7
(109.887)
-22,4
508.126
-
3.978
10,9
437.380
3.978
14,8
(130.992)
-29,9
453.443
(136.297)
7,9
301.083
(139.739)
10,2
(79.003)
-
-26,2
(336)
12.621
221.744
313.704
(91.960)
-29,3
313.704
Gruppo
131.972
208.039
(76.067)
-36,6
208.039
Terzi
89.772
105.665
(15.893)
-15,0
105.665
-
Attribuibile a:
Utile per azione
17
- Base
azioni risparmio
€
0,483
€
0,754
€
0,754
azioni ordinarie
€
0,468
€
0,739
€
0,739
azioni risparmio
€
0,483
€
0,752
€
0,752
azioni ordinarie
€
0,468
€
0,737
€
0,737
- Diluito
53
Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto totale consolidato
Attribuzione agli azionisti della Capogruppo
Interessi di
minoranza
Totale
patrimonio
netto
1.361,7
4.660,2
(milioni di euro)
Capitale Riserva da
sociale sovrapprezzo
delle azioni
Saldi al 31 dicembre 2006
Aggiustamenti al valore di fair value su:
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Strumenti finanziari derivati
Differenze di conversione
Coperture di un investimento netto
Variazione % di controllo e area di consolid.
Totale utili e (perdite) registrate
direttamente a patrimonio netto
Utili del periodo
Totale utili e (perdite) del periodo
Stock option
Distribuzione di utili:
Dividendi
Acquisto di azioni proprie
Vendita di azioni proprie
Altre
Saldi al 30 giugno 2007
Utili del periodo
Stock option
Dividendi
Acquisto di azioni proprie
Altre
Saldi al 31 dicembre 2007
Utili del periodo
Stock option
Dividendi
Saldi al 30 giugno 2008
54
282,5
Riserva fair
value per
attività
finanziarie
disponibili
per la vendita
344,4
195,4
Riserve
Riserva fair
value per
strumenti
finanziari
derivati
6,8
Altre Riserva per
riserve differenze di
conversione
68,1
1,0
Azioni
proprie
(42,9)
Utili a
nuovo
Totale
capitale
e riserve
2.443,1
3.298,5
2,0
7,4
24,7
(8,0)
0,0
0,0
2,0
7,4
0,0
24,7
0,0
0,0
0,0
2,0
7,4
0,0
3,4
24,7
0,0
(8,0)
208,0
200,0
(103,8)
(9,7)
5,4
(0,3)
282,5
344,1
197,4
14,2
71,5
25,7
(47,2)
0,3
2.539,7
(36,8)
0,7
(67,8)
2,6
(57,1)
0,0
0,0
(36,8)
0,7
2,6
(67,8)
0,0
0,0
0,0
(36,8)
0,7
2,6
6,0
(67,8)
0,0
(57,1)
215,9
158,8
(11,4)
282,5
344,1
160,6
14,9
80,2
(42,1)
(58,7)
(0,3)
2.698,1
(148,5)
14,8
(141,8)
0,2
13,8
0,0
0,0
(148,5)
14,8
0,2
(141,8)
0,0
0,0
0,0
(148,5)
14,8
0,2
5,7
(141,8)
0,0
13,8
132,0
145,8
282,5
344,1
12,1
29,7
86,0
(183,9)
(58,7)
(103,5)
2.740,5
2,0
7,4
24,7
0,0
(8,0)
26,0
208,0
234,1
3,4
(103,8)
(9,7)
5,0
0,3
3.427,8
3,6
0,7
9,1
(46,0)
(32,4)
105,7
73,2
0,5
(73,3)
0,1
1.362,3
5,6
8,1
33,9
0,0
(54,0)
(6,4)
313,7
307,3
3,9
(177,1)
(9,7)
5,0
0,4
4.790,1
(36,8)
0,7
(67,8)
(54,5)
(0,5)
0,6
(45,6)
(119,0)
(37,3)
1,3
(113,4)
(173,5)
(158,4)
215,9
57,5
6,0
0,0
(11,4)
(0,3)
3.479,5
(164,6)
82,9
(81,7)
0,3
0,2
(0,1)
1.281,0
(322,9)
298,8
(24,2)
6,3
0,2
(11,4)
(0,4)
4.760,5
(148,5)
14,8
(141,8)
14,0
(19,8)
1,0
(73,1)
(22,8)
(168,3)
15,7
(214,9)
(8,8)
(261,5)
132,0
(129,5)
5,7
(103,5)
3.252,3
(114,8)
89,8
(25,0)
0,8
(66,3)
1.190,5
(376,3)
221,7
(154,5)
6,5
(169,8)
4.442,8
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Rendiconto finanziario
(migliaia di euro)
A) Flusso dell'attività operativa
Rettifiche per:
Ammortamenti e svalutazioni
Storno risultato non distribuito delle partecipazioni a Equity
(Plusvalenze)/minusvalenze vendite immobilizzazioni
Variazione fondi per benefici verso dipendenti e altri fondi
Stock option
Storno oneri finanziari
Flusso dell'attività operativa ante imposte,
oneri/proventi finanziari e variazione del capitale d'esercizio:
Variazione capitale di esercizio
Flusso dell'attività operativa ante imposte
e oneri/proventi finanziari:
Oneri finanziari netti pagati
Dividendi ricevuti
Imposte pagate
Flussi dell'attività operativa destinata alla cessione
Totale A)
B) Flusso da attività di investimento:
Investimenti in immobilizzazioni:
Immateriali
Materiali
Finanziarie (Partecipazioni) al netto della tesoreria acquisita (*)
Totale investimenti
Realizzo disinvestimenti per immobilizzazioni nette cedute
Totale disinvestimenti
Variazione altre attività/passività finanziarie a lungo termine
Flussi da attività di investimento destinata alla cessione
Totale B)
C) Flusso da attività finanziaria:
Nuovi debiti finanziari a lungo termine
Rimborsi debiti finanziari a lungo termine
Variazione debiti a breve termine
Variazione netta azioni proprie
Dividendi distribuiti
Altre variazioni del patrimonio netto
Altre risorse e impieghi
Flussi da attività finanziaria destinata alla cessione
Totale C)
D) Differenze di conversione e altre variazioni
Differenze di conv.ne e altre variaz. relative ad attività destinate alla cessione
Totale D)
E) Disponibilità liquide di Calcestruzzi
F) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D+E)
G) Disponibilità liquide iniziali
Disponibilità liquide finali (F+G)
1° semestre
2008
1° semestre
2007 (IFRS5)
306.388
437.380
225.094
(10.690)
(8.958)
(478)
6.530
66.914
211.419
(2.358)
(10.545)
(12.608)
3.882
58.387
584.800
(162.878)
685.557
(74.645)
421.922
(71.388)
(2.264)
(99.760)
(14.538)
233.972
610.912
(65.070)
3.463
(160.658)
11.620
400.267
(3.024)
(298.953)
(167.506)
(469.483)
68.885
68.885
8.694
(10.262)
(402.166)
(2.431)
(217.558)
(172.570)
(392.559)
30.838
30.838
17.519
(2.784)
(346.986)
510.142
(184.639)
29.292
(166.087)
1.700
36.367
7.483
234.258
(15.990)
(3.533)
(19.523)
(2.991)
43.550
374.086
417.636
600.011
(514.645)
65.518
(4.337)
(172.575)
4.047
(1.704)
523
(23.162)
3.205
1.024
4.229
34.348
319.693
354.041
14.461
403.175
354.041
1.655
624
di cui:
Disponibilità liquide finali di attività destinate alla cessione
Disponibilità liquide finali di attività in funzionamento
(*) disponibilità liquide di società acquistate e consolidate
55
Note illustrative
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
Note relative al bilancio consolidato
Variazioni dell’area di consolidamento
Stagionalità delle operazioni intermedie
Informativa di settore
Immobili, impianti e macchinari
Partecipazioni valutate a Patrimonio netto e Partecipazioni in altre imprese
Crediti commerciali
Patrimonio netto
Posizione finanziaria netta e Debiti finanziari
Fondi
Costi per materie prime ed accessori
Costi per servizi
Costi per il personale e Stock option
Oneri e proventi operativi diversi
Proventi e (oneri) finanziari, differenze cambio e derivati netti
Imposte del periodo
Utile per azione
Attività destinate alla cessione
Operazioni non ricorrenti
Eventi successivi alla data di chiusura del periodo
56
Presentazione
1.
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
4
14
52
56
78
Note relative al bilancio consolidato
Il bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2008 di Italcementi S.p.A. è stato approvato dal
Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 1 agosto 2008 che ne ha autorizzato la diffusione attraverso
comunicato stampa del 1 agosto 2008 contenente gli elementi principali del bilancio stesso.
1.1 Espressione di conformità agli IFRS – Principi contabili
Il bilancio consolidato è preparato in conformità ai Principi contabili internazionali (IFRS) in vigore al 30 giugno
2008 così come adottati dalla Commissione delle Comunità Europee ed in particolare il presente bilancio
semestrale abbreviato consolidato è preparato secondo il Principio contabile internazionale IAS 34 relativo ai
bilanci intermedi.
Le interpretazioni omologate dall’Unione Europea la cui applicazione è prevista per la presente situazione
semestrale (IFRIC 11, IFRIC 12, IFRIC 13 e IFRIC 14) non hanno avuto impatto sui conti consolidati del
Gruppo.
Il bilancio semestrale abbreviato consolidato non riporta tutte le informazioni e le note del bilancio annuale,
pertanto deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato di Italcementi S.p.A. al 31 dicembre 2007.
Il bilancio semestrale abbreviato consolidato di Italcementi S.p.A. non ha modificato le opzioni utilizzate per la
redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007.
Attività destinate alla cessione - Turchia
La rappresentazione in bilancio di queste attività è redatta secondo l’IFRS5 “Attività non correnti possedute per
la vendita e attività operative cessate”.
Nello stato patrimoniale è prevista l’indicazione separata nelle voci “Attività destinate alla cessione” e
“Passività direttamente collegate ad attività destinate alla cessione” delle attività e passività a fine periodo della
Turchia. Il patrimonio netto di fine periodo non si modifica, come pure il bilancio al 31 dicembre 2007.
Nel conto economico i ricavi e i costi delle attività destinate alla cessione sono classificati nella voce “Risultato
da attività destinate alla cessione”, per omogeneità di confronto anche il conto economico del periodo
precedente viene ritrattato secondo l’IFRS5.
Nel rendiconto finanziario sono esposti separatamente i flussi derivanti da attività destinate alla cessione sia
per il periodo in corso che quello precedente.
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note, in conformità con i principi contabili internazionali,
richiede l’effettuazione di stime che hanno un’incidenza sui valori delle attività, delle passività, dei proventi e
dei costi, quali ammortamenti e accantonamenti nonché sull’informativa relativa ad attività e passività
potenziali contenuta nelle note illustrative.
57
1.2 Principali tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere
Tassi di cambio per 1 euro:
Divise
1° semestre
2008
Medi
Esercizio
2007
Chiusura
1° semestre
2007
30 giugno
2008
31 Dicembre
2007
30 giugno
2007
Dollaro Usa
1,53042
1,37018
1,32944
1,57640
1,47210
1,35050
Dollaro canadese
1,54013
1,46861
1,50842
1,59420
1,44490
1,42450
11,19800
Dirham marocchino
11,42994
11,21992
11,16055
11,47530
11,36180
Nuova Lira turca
1,87808
1,77835
1,81863
1,92710
1,71020
1,76960
Baht thailandese
48,48030
44,21070
44,27028
52,73800
43,80000
42,61500
Rupia indiana
62,39002
56,57839
56,73399
67,79740
58,02100
55,01530
Lira egiziana
8,31824
7,73302
7,57462
8,41127
8,13006
7,69535
163,59834
164,73100
Tenge kazako
184,46973
167,83269
190,36000
177,30700
Renminbi cinese
10,79888
10,41780
-
10,80510
10,75240
-
Dinaro kuwaitiano
0,41122
0,38934
-
0,41740
0,40198
-
I tassi di cambio, utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere, sono quelli pubblicati dall’Ufficio
Italiano Cambi (UIC), ad eccezione della “Nuova Lira Turca” pubblicato dalla Banca Centrale Turca.
2. Variazioni dell’area di consolidamento
Il gruppo Calcestruzzi, in conseguenza della perdita di controllo determinata dal provvedimento di sequestro
preventivo del compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A., disposto in data 29 gennaio 2008 e tuttora in corso,
non fa più parte dell’area di consolidamento, in base a quanto disposto dal principio IAS 27 § 21; a seguito
della perdita di controllo, la partecipazione è contabilizzata secondo lo IAS 39§46 e classificata nella voce
“Partecipazioni in altre imprese” (vedi nota 6.2).
Le altre variazioni più rilevanti dell’area di consolidamento rispetto al 2007 riguardano:
-il consolidamento integrale delle seguenti società:
x Cambridge (Canada), dal 1° marzo 2007 e Arrow (Stati Uniti d’America), dal 1° aprile 2007;
x Fuping Cement Co. Ltd. (Cina) e Decom (Egitto), dal 1° luglio 2007;
x Hilal Cement Company (Kuwait), dal 30 settembre 2007;
x Verticalnet (Stati Uniti d’America), dal 25 gennaio 2008, società che fa parte del gruppo BravoSolution
operante nell’e-business;
x Crider & Shockey (Stati Uniti d’America), dal 1° marzo 2008, nel settore del calcestruzzo;
x Kuwait German Ready Mix (Kuwait), dal 1° maggio 2008, società operante nel settore del calcestruzzo.
-il consolidamento con il metodo proporzionale al 50%, della joint venture paritetica in Arabia Saudita di
International City for Ready Mix (ex Arabian Ready Mix Co.).
-la valutazione con il metodo del patrimonio netto di Asment Cement (Marocco) a partire dal 1° aprile 2008, i
principali dati della società sono riportati nella nota 6.1.
L‘elenco delle partecipazioni nelle società controllate, nelle entità a controllo congiunto e nelle società
collegate e il relativo metodo di consolidamento sono riportate in allegato.
58
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
2.1 Aggregazioni aziendali
Acquisizioni del periodo
2.1.1 Nord America
Nella seguente tabella sono esposti i valori patrimoniali e l’attribuzione provvisoria del fair value della società
Crider & Shockey acquisita in Nord America nel corso del 1° semestre 2008 :
(milioni di euro)
Immobilizzazioni materiali nette e altre attività non correnti
Valore di libro delle
società acquisite
Aggiustamento
del fair value
Fair value attribuito
all'acquisizione
2,8
6,3
9,1
1,9
-
1,9
(1,2)
-
(1,2)
Fondi e imposte differite
-
-
-
Fair value degli attivi netti acquistati
-
-
9,8
Avviamento
-
-
Attività correnti
Debiti commerciali e altre passività correnti
17,2
27,0
Costo dell'acquisizione
Il costo dell’acquisizione è così composto:
(milioni di euro)
Prezzo d'acquisto dei titoli
26,4
Costo legato all'acquisizione
0,6
Costo dell'acquisizione
27,0
Disponibilità liquida acquisita
Esborso netto dell'acquisizione
27,0
L’impatto sui conti consolidati del 1° semestre 2008 derivante dal consolidamento integrale di Crider &
Shockey è il seguente:
(milioni di euro)
Ricavi *
4,5
0,4
-
Risultato operativo
-
* dopo eliminazioni intragruppo
Se Crider & Shockey fosse stata consolidata dal 1° gennaio 2008, la contribuzione aggiuntiva ai risultati
consolidati del 1° semestre sarebbe stata la seguente:
(milioni di euro)
Ricavi *
Risultato operativo
6,4
(0,2)
* dopo eliminazioni intragruppo
59
3. Stagionalità delle operazioni intermedie
I principali settori di attività del gruppo sono influenzati da fenomeni di stagionalità e tale circostanza deve
essere considerata nell’esame e nella valutazione dell’andamento dei risultati di periodi infra-annuali. In
particolare i livelli di attività risentono delle condizioni meteorologiche, di norma più sfavorevoli nei mesi
invernali (per i Paesi europei e per il Nord America), ma ovviamente variabili da un anno all’altro. Ciò può
quindi limitare la rappresentatività dell’andamento del 1° semestre quale tendenza per l’intero esercizio.
4. Informativa di settore
Settore primario
La seguente tabella riporta i dati di settore per area geografica relativi ai ricavi ed ai risultati al 30 giugno 2008:
Ricavi
Vendite
intra-Gruppo
Ricavi in
contribuzione
Margine
operativo
lordo
591.561
Margine
operativo
lordo
corrente
66.333
Italia
634.030
(42.469)
Francia-Belgio
921.043
(7.860)
63.133
13.825
913.183
193.909
196.984
146.928
Spagna
161.677
(9.744)
151.933
38.271
38.268
26.401
Grecia
47.333
(3.853)
43.480
12.903
12.726
10.831
(migliaia di euro)
Risultato
Operativo
Nord America
228.216
-
228.216
22.765
23.624
1.012
Egitto
311.792
(5.344)
306.448
125.255
125.621
90.327
Marocco
154.902
(101)
154.801
43.807
43.784
34.829
Bulgaria
Thailandia
81.917
(2.682)
79.235
27.877
28.161
21.812
101.502
(12.811)
88.691
22.354
22.311
11.730
India
94.553
-
94.553
33.911
34.205
27.468
Cina
10.670
-
10.670
(390)
(391)
(2.226)
Kazakistan
Trading cemento
& clinker
Altri ed eliminaz.
scambi tra paesi
Totale
60
8.489
(1)
8.488
417
504
(854)
186.009
(49.632)
136.377
15.119
15.217
13.560
(127.438)
134.497
7.059
(13.476)
(13.352)
(14.389)
2.814.695
-
2.814.695
589.055
590.795
381.254
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
La seguente tabella riporta i dati di settore per area geografica relativi ai ricavi ed ai risultati al 30 giugno 2007:
Ricavi
Vendite
intra-Gruppo
Ricavi in
contribuzione
Italia
828.515
(33.112)
795.403
108.477
113.235
60.663
Francia-Belgio
891.596
(4.241)
887.355
211.401
211.487
162.698
Spagna
189.723
(8.817)
180.906
46.280
46.754
34.806
Grecia
54.788
(1.958)
52.830
15.609
15.625
13.265
(migliaia di euro)
Margine
operativo
lordo
corrente
Margine
operativo
lordo
Risultato
Operativo
Nord America
286.521
-
286.521
51.244
51.118
28.027
Egitto
260.385
(22.056)
238.329
114.861
115.155
78.423
Marocco
141.731
(68)
141.663
56.371
56.409
47.270
Bulgaria
71.051
(6.194)
64.857
24.467
24.603
19.152
105.932
(13.065)
92.867
26.118
25.954
14.553
23.908
Thailandia
India
84.440
-
84.440
30.479
30.460
Cina
-
-
-
-
-
-
23.062
-
23.062
6.767
6.720
5.455
97.887
11.011
12.225
11.367
Kazakistan
Trading cemento
& clinker
Altri ed eliminaz.
scambi tra paesi
180.319
(82.432)
(171.827)
171.943
116
(7.122)
(7.129)
(8.446)
Totale
2.946.236
-
2.946.236
695.963
702.616
491.141
5. Immobili, impianti e macchinari
Gli immobili, impianti e macchinari ammontano a 3.768,5 milioni di euro, gli incrementi per investimenti pari a
253,4 milioni di euro, si sono concentrati prevalentemente in Nord America per 71,1 milioni di euro, in Italia per
37,5 milioni di euro, in Francia per 37,1 milioni di euro e in India per 35,4 milioni di euro.
Il valore netto contabile al 30 giugno 2008 delle immobilizzazioni impegnate a garanzia di finanziamenti
bancari ammonta a 94,8 milioni di euro rispetto i 341,1 milioni di euro al 31 dicembre 2007, tale riduzione a
seguito del rimborso anticipato, avvenuto nel secondo trimestre 2008, del finanziamento garantito sottoscritto
da Helwan Cement Company.
(milioni di euro)
Impegni per acquisti di immobilizzazioni materiali
30 giugno
2008
396,1
meno di 1 anno
da 1 a 5 anni
più di 5 anni
381,0
15,1
-
61
6.
Partecipazioni valutate a Patrimonio netto e Partecipazioni in altre imprese
6.1 Partecipazioni valutate a Patrimonio netto
In questa voce sono riportate le quote di patrimonio netto, compreso l’avviamento, delle partecipazioni valutate
con il metodo del patrimonio netto, la seguente tabella elenca le principali partecipazioni:
(milioni di euro)
Valore dei titoli
30 giugno
31 dicembre
2008
2007
Quota-parte di risultato
1° sem. 2008
1° sem. 2007
Ciment Québec (Canada)
60,0
63,6
3,7
2,1
Vassiliko Cement Works (Cipro)
66,9
58,2
5,7
3,0
3,8
3,7
0,3
-
37,0
-
2,3
-
Tecno Gravel (Egitto)
Asment Cement (Marocco)
Altri
Totale
17,4
17,6
1,1
(1,1)
185,1
143,1
13,1
4,0
6.2 Partecipazioni in altre imprese
Di seguito si riportano le variazioni della voce “Partecipazioni in altre imprese”:
(migliaia di euro)
Al 31 dicembre 2007
439.126
Acquisizioni
31.226
Variazione del fair value portato a riserva
(111.453)
Variazione di perimetro e altre:
Gruppo Calcestruzzi
137.818
Asment - classificata nelle part. valutate a patr .netto
(89.787)
Altre
Al 30 giugno 2008
(18.363)
388.567
La composizione delle partecipazioni al 30 giugno 2008 è la seguente:
Numero
azioni
(migliaia di euro)
% di partecip.
sul capitale
complessivo
30 giugno
2008
Partecipazioni in società quotate
Mediobanca S.p.A.
11.522.996
1,4
123.031
R.C.S. Mediagroup S.p.A.
17.084.738
2,2
25.166
Goltas (Turchia)
-
-
44.488
Altre
-
-
Totale
2.624
195.309
Partecipazioni in società non quotate
Gruppo Calcestruzzi
137.818
Altre
Totale
55.440
388.567
Il fair value delle società quotate è calcolato con riferimento al prezzo ufficiale di borsa dell’ultimo giorno
contabile di riferimento.
Tra le altre partecipazioni non quotate è iscritta Al Mahaliya – Kuwait per un valore di 11,1 milioni di euro.
62
Presentazione
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
4
14
52
56
78
6.2.1 Variazioni fair value partecipazioni – società quotate
La variazione negativa di 111.453 migliaia di euro si riferisce alla perdita di valore derivante dai prezzi ufficiali
di borsa al 30 giugno 2008, rispetto agli analoghi valori a fine 2007. Il Gruppo, sulla base di specifiche
valutazioni inerenti le partecipate, ritiene che tale perdita non sia durevole.
6.2.2 Variazione di perimetro e altre partecipazioni
La variazione di perimetro si riferisce principalmente alla riclassifica dei titoli Asment nelle partecipazioni
valutate a patrimonio netto, ed alla rilevazione dei titoli Calcestruzzi S.p.A. precedentemente inclusi nel
consolidamento con metodo integrale.
La partecipazione Calcestruzzi S.p.A. è registrata nelle Partecipazioni in altre imprese in base a quanto
disposto dal § 21 dello IAS 27 e dal § 10 dello IAS 28.
La rilevazione del valore è determinata in base ai § 31 e 32 dello IAS 27 (Bilancio consolidato) ed al § 46 dello
IAS 39 (Strumenti Finanziari – rilevazione e valutazione), laddove si precisa che gli investimenti in strumenti
rappresentativi di capitale che non hanno un prezzo di mercato quotato in un mercato attivo e il cui fair value
(valore equo) non può essere misurato attendibilmente devono essere valutati al costo, corrispondente al
valore di carico dell’investimento al momento in cui si è perso il controllo.
Tale valore deve essere assoggettato a test di impairment in accordo con quanto previsto dallo IAS 39 § 66, e
le svalutazioni risultanti dal test di impairment sono registrate a conto economico.
Il valore di Calcestruzzi incluso nel consolidamento della partecipazione di Calcestruzzi S.p.A. e delle sue
controllate nel bilancio consolidato di Italcementii S.p.A. al 31 dicembre 2007 era pari a 153.703 migliaia di
euro, così determinato in base al bilancio al 30 settembre 2007 (ultimo resoconto consolidato disponibile ed
approvato dal Consiglio di Amministrazione della Calcestruzzi).
Considerando che a partire dal 29 gennaio 2008 il gruppo Calcestruzzi è gestito dall’Amministratore Giudiziario
nominato dal Tribunale di Caltanisetta, il costo del gruppo Calcestruzzi ad una data che sia prossima al
momento della perdita del controllo è rappresentato dal valore patrimoniale al 30 settembre 2007 rettificato per
tener conto delle variazioni intervenute.
Il valore di Calcestruzzi al 30 giugno 2008, pari a 137.818 migliaia di euro, rappresenta il valore patrimoniale al
30 settembre 2007, rettificato per tener conto di perdite gestionali, svalutazioni e accantonamenti determinati
dagli Organi amministrativi di Calcestruzzi e delle sue controllate nel 4° trimestre 2007 e nel 1° semestre 2008.
La prudenziale svalutazione, pari a 15.235 migliaia di euro, è registrata a conto economico nella voce
“Rettifiche di valore di attività finanziarie”.
63
7.
Crediti commerciali
Nell’ambito dei contratti di cessione dei crediti commerciali stipulati da Ciments Calcia e Unibeton nel dicembre
2006, l’ammontare dei crediti ceduti al 30 giugno 2008 è pari a 155,6 milioni di euro (155,3 milioni al 31
dicembre 2007).
Con la cessione dei crediti si trasferisce anche il rischio per circa il 90% dell’ammontare ceduto.
A seguito di questa operazione rimangono iscritte in bilancio le seguenti voci:
- i depositi addizionali subordinati per 9,8 milioni di euro iscritti tra le altre attività correnti,
- la parte dei crediti, sottoforma di garanzia accordata, per 12,9 milioni di euro iscritti nei crediti commerciali
con contropartita nei debiti finanziari per 12,1 milioni di euro e in riduzione dei crediti diversi per 0,8 milioni
di euro.
8.
Patrimonio netto
8.1 Riserva per differenze di conversione
Tale riserva, utilizzata per registrare le differenze cambio derivanti dalla traduzione dei bilanci delle società
estere consolidate, al 30 giugno 2008 ammonta a 183,9 milioni di euro ed è così ripartita nelle seguenti valute:
30 giugno
2008
31 dicembre
2007
Egitto (Lira)
(67,6)
(51,9)
(15,7)
Stati Uniti e Canada (Dollaro)
(70,9)
(36,3)
(34,6)
Thailandia (Baht)
(11,1)
26,1
(37,1)
(9,4)
(6,4)
(3,0)
(23,7)
2,8
(26,4)
(24,7)
(milioni di euro)
Marocco (Dirham)
India (Rupia)
Turchia (Lira)
1,8
26,5
(3,0)
(2,9)
(0,2)
(183,9)
(42,1)
(141,8)
Altri paesi
Totale
Variazione
8.2 Dividendi pagati
I dividendi della Capogruppo Italcementi S.p.A dichiarati nel corso del 2008 e 2007 sono così dettagliati:
2008
2007
30 giugno 2008
31 dicembre 2007
(euro per azione)
(euro per azione)
(migliaia di euro)
(migliaia di euro)
Azioni ordinarie
0,360
0,360
62.397
62.758
Azioni risparmio
0,390
0,390
Totale dividendi
64
41.077
41.077
103.474
103.835
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
9.
Posizione finanziaria netta e Debiti finanziari
9.1 Posizione finanziaria netta
Nella seguente tabella si riporta il raccordo delle voci che compongono la posizione finanziaria netta con le
voci di stato patrimoniale:
migliaia di euro
Categoria di attività
e passività finanziaria
Voce di stato patrimoniale
Impieghi monetari e finanziari a breve
30 giugno 2008
(588.647)
31 dicembre 2007
(458.922)
(403.175)
(374.086)
Crediti finanziari correnti
Partecip., obbl. e crediti fin. correnti
(173.860)
(75.933)
Strumenti derivati
Altre attività correnti
Debiti finanziari a breve
(11.612)
500.889
(8.903)
647.753
Debiti vs banche e prestiti a breve
Debiti vs banche e prestiti a breve
429.102
430.103
62.302
210.782
Strumenti derivati
Altre passività correnti
9.484
Attività finanziarie a M/L
(46.236)
6.868
(30.352)
Titoli e obbligazioni
(3.973)
(3.173)
Strumenti derivati
(42.263)
(27.179)
Debiti finanziari a M/L
2.730.998
Strumenti derivati
Altre passività non correnti
da attività in funzionamento
da attività destinate alla cessione
2.597.004
2.259.767
2.665.404
2.213.399
65.594
46.368
2.418.246
11.341
2.608.345
2.418.246
L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2008 non contiene i valori del gruppo Calcestruzzi in quanto non
fa più parte dell’area di consolidamento (vedi nota 2); per un confronto omogeneo tra i due periodi,
l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2007 senza il gruppo Calcestruzzi ammonterebbe a 2.260.340
migliaia di euro.
Con l’esclusione dal perimetro di consolidamento del gruppo Calcestruzzi, nell’indebitamento netto consolidato
al 30 giugno 2008 rimane in essere il rapporto di natura finanziaria di conto corrente intrattenuto da Italcementi
S.p.A. verso le società del gruppo Calcestruzzi per 145,0 milioni di euro (133,4 milioni di euro al 31 dicembre
2007 nell’ipotesi senza il gruppo Calcestruzzi).
65
9.2 Debiti finanziari
Nella seguente tabella si riportano i debiti finanziari per categoria ripartiti tra parte non corrente e corrente:
30 giugno
2008
31 dicembre
2007
Prestiti bancari e utilizzi di linee di credito
1.286.075
1.113.798
Obbligazioni
1.027.603
1.054.169
(migliaia di euro)
Obbligazioni convertibili
Debiti verso altri finanziatori
Debiti derivanti da leasing finanziario
Fair value degli strumenti derivati di copertura
Totale debiti finanziari a M/L termine
Debiti verso banche
Prestiti bancari e utilizzi di linee di credito
Obbligazioni
Debiti verso altri finanziatori
Debiti derivanti da leasing finanziario
3.808
-
324.848
35.757
23.070
9.675
2.665.404
2.213.399
65.594
46.368
2.730.998
2.259.767
412.458
409.028
49.003
172.921
9
9
7.647
35.682
1.014
534
Ratei per interessi passivi
21.274
22.711
491.405
640.885
Fair value degli strumenti derivati di copertura
Totale debiti finanziari a breve termine
Totale debiti finanziari
9.484
6.868
500.889
647.753
3.231.887
2.907.520
Di seguito si riportano le nuove operazioni di finanziamento concluse nel semestre:
- Italcementi S.p.A. ha rinegoziato una linea di credito il cui ammontare è passato da 50 milioni a 75 milioni di
euro con l’estensione della scadenza per ulteriori due anni e il mantenimento dell’assenza di covenants
finanziari. La linea di credito al 30 giugno 2008 è interamente utilizzata.
- Italcementi S.p.A. ha negoziato una linea di credito di 100 milioni di euro per la durata di cinque anni con
assenza di covenants finanziari. La linea di credito al 30 giugno 2008 non è utilizzata.
- la controllata indiana Zuari Cement Limited, a seguito dei progetti industriali di Yerraguntla e Chennai, ha
perfezionato in data 25 giugno 2008, con il concorso di un gruppo di banche internazionali, una linea di credito
sindacata di 6 miliardi di rupie indiane per la durata di sei anni. La linea di credito al 30 giugno 2008 non è
utilizzata.
-Ciments Francais: il programma di “billets de tresorerie”, alla fine di giugno 2008 è stato utilizzato per un
ammontare di 300 milioni di euro (10 milioni di euro al 31 dicembre 2007), ed è registrato nei “Debiti verso altri
finanziatori” a M/L termine.
9.3 Debiti garantiti da garanzie reali
I debiti garantiti da garanzie reali al 30 giugno 2008 ammontano a 32,6 milioni di euro e si riferiscono
principalmente alle controllate indiane e cinesi.
9.4 Linee di credito confermate e non utilizzate
Al 30 giugno 2008, oltre ai debiti finanziari iscritti in bilancio, il Gruppo dispone di linee di credito confermate e
non utilizzate per 2.033 milioni di euro (2.362 milioni di euro al 31 dicembre 2007).
66
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
9.5 Ripartizione per valuta dei debiti finanziari non correnti:
30 giugno
2008
31 dicembre
2007
2.247,8
1.730,8
319,0
368,7
Lira egiziana
59,9
70,5
Rupia indiana
22,4
27,2
Renminbi cinese
16,2
16,2
2.665,4
2.213,4
(milioni di euro)
Euro
Dollaro U.S. e canadese
Totale
9.6 Ripartizione per scadenza dei debiti finanziari non correnti:
(milioni di euro)
Totale debiti finanziari al 30 giugno 2008
2.665,4
entro
entro
entro
entro
entro
1 anno
2 anni
3 anni
4 anni
5 anni
-
259,6
386,9
358,5
449,9
oltre
1.210,5
9.7 Strumenti finanziari
Fair value degli strumenti finanziari derivati
Di seguito si riporta il fair value degli strumenti finanziari iscritti in bilancio dettagliati per tipologia di coperture:
30.06.2008
31.12.2007
migliaia di euro
Attivi
Passivi
Attivi
Passivi
Derivati - tassi di interesse
8.377
5.158
7.096
3.178
Copertura flussi di cassa futuri
1.593
Trading
6.784
5.158
5.186
Derivati - cambi
3.235
4.326
1.808
3.690
221
3.651
430
2.999
Copertura fair value
Trading
1.910
3.178
2.711
262
570
13
303
413
808
678
Totale a breve termine
11.612
9.484
8.904
6.868
Derivati - tassi di interesse
42.263
10.886
27.179
7.432
42.263
326
27.179
Derivati - cambi
10.559
0
54.708
458
6.974
0
54.708
38.936
38.936
Totale a medio lungo termine
42.263
65.594
27.179
46.368
Totale
53.875
75.078
36.083
53.236
I derivati su tassi di interesse a medio lungo termine iscritti all’attivo per 42,3 milioni di euro, si riferiscono
principalmente:
- ad un cross currency swap, valore 12,6 milioni di euro, a copertura del prestito obbligazionario per
sottoscrittori privati a tasso fisso emesso in dollari Usa; al 31 dicembre 2007 tale derivato era iscritto all’attivo
per 8,9 milioni di euro;
- ad un interest rate swap, da tasso variabile a tasso fisso, valore 7,6 milioni di euro, a totale copertura di un
finanziamento ventennale.
67
I derivati su cambi a medio lungo termine per copertura fair value iscritti al passivo per 54,7 milioni di euro
(38,9 milioni di euro al 31 dicembre 2007), si riferiscono al cross currency swap a copertura del prestito
obbligazionario per sottoscrittori privati a tasso fisso emesso in dollari Usa.
I derivati su tassi di interesse a medio lungo termine per copertura fair value iscritti al passivo al 30 giugno
2008 per 10,6 milioni di euro (7 milioni di euro al 31 dicembre 2007), si riferiscono allo swap da tasso fisso a
tasso variabile indicizzato all’Euribor a copertura di una parte del prestito obbligazionario di 500 milioni di euro,
emesso a tasso fisso nell’ambito del programma EMTN.
9.8 Covenants
Oltre alle clausole abituali, alcuni contratti di finanziamento concessi alle società del Gruppo comprendono
clausole particolari (« covenants ») che stabiliscono il rispetto di alcuni indici finanziari. Le linee di credito e i
finanziamenti sottoposti a “covenants” costituiscono, al 30 giugno 2008, il 39,3% del totale degli utilizzi
rappresentati dai debiti finanziari lordi (3.231 milioni di euro al 30 giugno 2008 con l’esclusione degli impatti del
fair value degli strumenti derivati). Al 30 giugno 2008 queste clausole particolari sono sotto i limiti contrattuali
previsti nei rispettivi finanziamenti.
Le linee di credito e i contratti di finanziamento sottoscritti non contengono clausole che possano dare luogo a
rimborsi in caso di ribasso del rating (Rating triggers), come pure non contengono impegni (quali “negative
pledge”) che possano compromettere la capacità del Gruppo di finanziare o rifinanziare le proprie operazioni.
10. Fondi
I fondi, sia correnti che non correnti, non sono variati in maniera significativa nel corso del 1° semestre 2008;
essi comprendono principalmente gli obblighi relativi ai ripristini ambientali cave, gli accantonamenti per
riorganizzazioni di attività industriali e gli accantonamenti per contenziosi di natura fiscale e legale.
11. Costi per materie prime e accessori
I costi per materie prime e accessori pari a 1.063.496 migliaia di euro sono così dettagliati:
(migliaia di euro)
1° semestre
2008
1° semestre
2007
Variazione
Acquisti materie prime e semilavorati
299.845
332.833
(32.988)
Acquisti di combustibili
279.966
235.913
44.053
Acquisti imballaggi, materiali, macchinario e altri
170.613
161.555
9.058
Acquisti prodotti finiti e merci
107.163
147.934
(40.771)
Energia elettrica, acqua e gas
216.118
213.549
2.569
Variazione rimanenze materie prime, consumo e altre
(10.209)
(49.239)
39.030
1.063.496
1.042.545
20.951
Totale
68
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
12. Costi per servizi
I servizi pari a 657.016 migliaia di euro, si riferiscono a:
1° semestre
2008
1° semestre
2007
Variazione
Prestazioni di imprese e manutenzioni
247.902
267.791
(19.889)
Trasporti
252.774
279.438
(26.664)
Legali e consulenze
32.348
34.550
(2.202)
Affitti
42.682
49.849
(7.167)
Assicurazioni
20.617
22.333
(1.716)
5.218
5.456
(238)
55.475
63.862
(8.387)
657.016
723.279
(66.263)
(migliaia di euro)
Contributi associativi
Altre spese varie
Totale
13. Costi per il personale
Il costo complessivo del personale è pari a 462.143 migliaia di euro e risulta così ripartito:
(migliaia di euro)
Salari e stipendi
1° semestre
2008
1° semestre
2007
Variazione
286.032
293.878
(7.846)
Oneri sociali
98.771
102.382
(3.611)
Accantonamenti e contributi a fondi previdenziali
18.184
12.067
6.117
6.530
3.882
2.648
Costi relativi ai piani di stock option
Altri costi
Totale
52.626
56.646
(4.020)
462.143
468.855
(6.712)
Gli “Altri costi” si riferiscono principalmente alle prestazioni per lavoro interinale, ai costi per mensa, alle
assicurazioni verso dipendenti oltrechè ai costi di addestramento e ricerca del personale.
Si riporta il numero dei dipendenti:
(unità)
Numero dipendenti alla fine del periodo
Numero medio dipendenti
1° semestre
2008
1° semestre
2007
22.042
21.944
22.587
22.252
13.1 Opzioni di sottoscrizione e di acquisto di azioni (Stock option)
Nella riunione del Consiglio di Amministrazione di Italcementi S.p.A. del 26 marzo 2008, in base ai risultati
conseguiti nel 2007, sono state assegnate ad Amministratori e dirigenti complessivamente n° 623.300 opzioni,
esercitabili dal 26 marzo 2011.
69
La seguente tabella fornisce le ipotesi assunte e i risultati ottenuti per la valorizzazione delle opzioni di tale
piano:
Piano per Amm.ri
e dirigenti 2008
Valore dell'opzione alla data dell'assegnazione
€
2,667
Valore dell'azione
€
12,235
Prezzo d'esercizio
€
12,804
Volatilità in %
22,68%
Durata dell'opzione (in anni)
7
Dividendo in %
2,94%
Tasso senza rischio %
4,58%
Con riferimento alla delibera dell’Assemblea degli azionisti del 28 aprile 2008 che ha sostituito, per la parte non
ancora eseguita, il preesistente “Piano di stock option per dirigenti” con i nuovi “Piani di stock option per l’Alta
Direzione” e “Piano di incentivazione monetaria a lungo termine, legata all’apprezzamento del titolo
Italcementi, per dirigenti”, nella riunione del Consiglio di Amministrazione di Italcementi S.p.A. del 4 giugno
2008 nell’ambito del “Piano di stock option per l’Alta Direzione” sono state assegnate un numero massimo di
2.000.000 opzioni relativamente al triennio 2008-2010.
L’esercizio delle opzioni è subordinato al raggiungimento degli obiettivi assegnati ai beneficiari, qualora non
raggiungessero gli obiettivi minimi assegnati, essi perdono il diritto all’esercizio su tutte le opzioni assegnate.
La seguente tabella fornisce le ipotesi assunte e i risultati ottenuti per la valorizzazione delle opzioni di tale
piano:
Piano stock option
per Alta Direzione
2008
Valore dell'opzione alla data dell'assegnazione
€
3,927
Valore dell'azione
€
12,757
Prezzo d'esercizio
€
Volatilità in %
13,355
24,95%
Durata dell'opzione (in anni)
10
Dividendo in %
2,82%
Tasso senza rischio %
5,19%
14. Oneri e proventi operativi diversi
Gli oneri operativi diversi al netto dei proventi sono pari a 82.426 migliaia di euro e sono così ripartiti:
(migliaia di euro)
Altre imposte
1° semestre
2008
1° semestre
2007
Variazione
8.437
41.065
32.628
Accantonamento al fondo svalutazione crediti
3.294
3.926
(632)
Accantonamento ai fondi ripristini ambientali - cave
9.691
13.392
(3.701)
29.131
27.293
1.838
Spese diverse
Proventi diversi
Totale
70
(755)
(692)
(63)
82.426
76.547
5.879
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
15. Proventi e (oneri) finanziari, differenze cambio e derivati netti
Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono pari a 72.720 migliaia di euro. Tale importo risulta così
composto:
(migliaia di euro)
Interessi attivi
1° semestre 2008
Proventi
15.537
Interessi passivi
Sub totale
5.513
Altri proventi finanziari
1.458
Altri oneri finanziari
(67.470)
12.115
(55.355)
1.953
(87.990)
(10.834)
20.152
(78.304)
1.525
2.038
344
(1.456)
(9.543)
0
(67.470)
6.084
267
Differenze cambio nette
Totale proventi e (oneri) finanziari,
diff. Cambio e derivati netti
(75.548)
(12.442)
22.508
Oneri
12.115
(60.011)
Dividendi netti e altri proventi da partecipazioni
Differenze cambio e derivati netti
1° semestre 2007
Proventi
(75.548)
15.537
Interessi netti correlabili alla posizione
finanziaria netta
Totale proventi e (oneri) finanziari
Utili/(perdite) da strumenti derivati
su rischio tassi di interesse
Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi
Oneri
(7.238)
413
0
(57.739)
(72.720)
16. Imposte del periodo
Le imposte a carico del periodo, pari a 84.308 migliaia di euro, sono così ripartite:
1° semestre
2008
1° semestre
2007
Variazione
Imposte correnti
97.345
129.160
(31.815)
Imposte differite
(13.037)
7.137
(20.174)
84.308
136.297
(51.989)
(migliaia di euro)
Totale
71
17. Utile per azione
L’utile per azione è calcolato sulla base del risultato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo ed è
rilevato distintamente per le azioni ordinarie e di risparmio.
Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile netto attribuibile:
(n° azioni in migliaia)
N° azioni al 1° gennaio
Azioni proprie al 1° gennaio
Numero medio ponderato delle azioni proprie
acquistate nel periodo
Numero medio ponderato delle azioni proprie
vendute nel periodo
Numero medio ponderato delle azioni
a fine periodo
30 giugno 2008
Azioni
Azioni
ordinarie
risparmio
30 giugno 2007
Azioni
Azioni
ordinarie
risparmio
177.118
105.431
177.118
105.431
(3.793)
(106)
(3.362)
(106)
-
-
(71)
-
-
-
472
-
173.325
105.326
174.158
105.326
81.106
50.866
128.653
79.386
0,468
0,483
0,739
0,754
(migliaia di euro)
Utile netto attribuibile
(euro)
Utile per azione base
17.1 Utile per azione diluito
L’utile per azione diluito è calcolato con le stesse modalità espresse per l’utile per azione base, tenuto conto
degli effetti diluitivi derivanti dalle opzioni di sottoscrizione.
Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile netto attribuibile:
(n° azioni in migliaia)
Effetto diluitivo per le opzioni di sottoscrizione
a fine periodo
30 giugno 2008
Azioni
Azioni
ordinarie
risparmio
173.325
105.326
30 giugno 2007
Azioni
Azioni
ordinarie
risparmio
174.158
534
105.326
-
173.325
105.326
174.692
105.326
81.108
50.864
128.802
79.237
0,468
0,483
0,737
0,752
(migliaia di euro)
Utile netto attribuibile ai fini dell'utile
per azione diluito
(euro)
Utile per azione diluito
72
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
18. Rapporti con parti correlate
I dati al 30 giugno 2008 e 30 giugno 2007 relativi ai rapporti con parti correlate sono riepilogati nelle seguenti
tabelle:
30 giugno 2008
(migliaia di euro)
Impresa controllante
Imprese sottoposte
al comune controllo (*)
Imprese controllate
e collegate
Società gruppo Calcestruzzi
Altre parti correlate
Totale
Incidenza % sulle voci di bilancio
Ricavi
(acquisti)
beni e servizi
Altri
proventi
(oneri)
Interessi
attivi
(passivi)
Crediti
(debiti)
comm.li e altri
Crediti
(debiti)
finanziari
192
40
8
23.967
28
(1.833)
(2)
(16)
(940)
(607)
2.735
4
-
1.929
-
(13)
-
-
(13)
-
12.115
318
74
5.624
6.887
(16.546)
(8)
(27)
(3.249)
(1.323)
83.953
122
3.162
55.055
148.894
(7)
(8)
(90)
(9)
(3.898)
97
38
-
66
-
(313)
-
-
(10.061)
-
99.092
522
3.244
86.641
155.809
(18.712)
(18)
(133)
(14.272)
(5.828)
3,5%
1,5%
14,4%
5,6%
27,0%
0,9%
0,0%
0,2%
1,1%
0,2%
Interessi
attivi
(passivi)
Crediti
(debiti)
comm.li e altri
Crediti
(debiti)
finanziari
(*) società controllate da Italmobiliare S.p.A.
30 giugno 2007
(migliaia di euro)
Impresa controllante
Ricavi
(acquisti)
beni e servizi
Altri
proventi
(oneri)
223
63
(1.999)
Imprese sottoposte
al comune controllo (*)
Imprese controllate
e collegate
Altre parti correlate
Totale
Incidenza % sulle voci di bilancio
2.499
(30)
11.815
1
4.609
-
(7)
(1.261)
8
-
1.824
-
-
(22)
(31)
-
369
81
5.903
2.689
(22.304)
(1)
(7)
(2.146)
(676)
97
2.354
-
50
-
(154)
(900)
-
(123)
-
14.634
2.794
82
12.386
2.689
(24.487)
(901)
(14)
(3.552)
(707)
0,5%
6,0%
0,4%
0,7%
0,6%
1,1%
1,2%
0,0%
0,3%
0,0%
(*) società controllate da Italmobiliare S.p.A.
I debiti e i crediti verso la controllante, Italmobiliare S.p.A., sono riferibili agli effetti del regime di consolidato
fiscale e al prestito obbligazionario convertibile emesso da BravoSolution S.p.A. sottoscritto per un valore
nominale di 611.554 migliaia di euro la cui componente finanziaria è pari 591.169 migliaia di euro.
I dividendi erogati alla controllante Italmobiliare S.p.A. nel 2008 sono pari a 38.424 migliaia di euro (37.452
migliaia di euro nel 2007).
73
I ricavi e gli acquisti di beni e servizi nei confronti di imprese controllate e collegate riguardano principalmente
le transazioni con le società consolidate proporzionalmente tra cui le più significative Société des Carrieres du
Tournaisis, Medcem S.r.l., Atlantica de Graneles e Les Calcaires Girondins S.a.s. e con le società valutate
con il metodo del patrimonio netto, tra cui il gruppo Ciments Quebec Inc. e Italsigma S.r.l.
Al 30 giugno 2008 i debiti commerciali e altri delle “Altre parti correlate” per 10.061 migliaia di euro si
riferiscono per 9.939 migliaia di euro al debito per acquisto di immobilizzazioni di International City for Ready
Mix nei confronti di Arabian Cement Company.
Rapporti con società del gruppo Calcestruzzi
A seguito del deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi, tutte le attività economiche e finanziarie intrattenute
nel corso del 1° semestre 2008 con Calcestruzzi S.p.A. e le società facenti parte del gruppo sono considerate
come transazioni con parti correlate.
19. Attività destinate alla cessione – Turchia
Il Gruppo ha deciso di vendere (v. nei “Fatti di rilievo nel semestre” nella relazione sulla gestione) le proprie
attività in Turchia che fanno capo alle società Set Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento, controllate
attraverso Ciments Français S.A.
Ciò ha comportato la rappresentazione di queste attività in base all’IFRS 5 (v.nota 1.1 Attività destinate alla
cessione).
Dal 1° aprile 2008, data in cui le attività in Turchia sono state classificate come destinate alla cessione, è stato
sospeso l’ammortamento delle attività non correnti come previsto daIl’IFRS 5 § 25.
I risultati del 1° semestre 2008 delle attività in Turchia destinate alla cessione mostrano una perdita di 0,3
milioni di euro, la seguente tabella riepiloga le principali voci del conto economico:
(milioni di euro)
Ricavi(*)
1° semestre
2008
1° semestre
2007
Variazione
Variazione %
-12,2
111,9
127,4
(15,5)
MOL corrente
4,2
24,0
(19,8)
n.s.
Risultato operativo
0,5
17,0
(16,5)
n.s.
(0,3)
12,6
(12,9)
n.s
(*) dopo eliminazioni intragruppo
74
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
20. Operazioni non ricorrenti
Di seguito si riepiloga il dettaglio e l’incidenza delle operazioni non ricorrenti più significative sulla situazione
patrimoniale, finanziaria e sul risultato economico del Gruppo:
(migliaia di euro)
Patrimonio netto
Valori di bilancio
Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni
4.442.760
valore
Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni
Altri proventi/(oneri) non ricorrenti
Imposte su operazioni non ricorrenti
Imposte non ricorrenti
Totale
%
5.642
2,5%
0,1%
(4.340)
2,0%
-
0,0%
438
0,0%
438
0,2%
-
0,0%
(745)
0,0%
(745)
0,3%
-
0,0%
-
0,0%
995
0,0%
0,02%
Valori di bilancio
Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni
4.790.118
valore
Totale
Valore figurativo senza operazioni non ricorrenti
%
0,1%
Patrimonio netto
Imposte non ricorrenti
valore
2.608.345
5.642
(migliaia di euro)
Imposte su operazioni non ricorrenti
%
Indebitamento
finanziario netto
(4.340)
4.441.765
Altri proventi/(oneri) non ricorrenti
valore
221.744
Valore figurativo senza operazioni non ricorrenti
Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni
1° semestre 2008
Risultato
del periodo
6.282
-
995
0,0%
0,4%
220.749
%
%
313.704
0,1%
0,0%
6.282
-
18.885
0,7%
0,7%
2.627.230
1° semestre 2007
Risultato
del periodo
valore
18.885
Indebitamento
finanziario netto
valore
%
2.337.028
2,0%
23.527
1,0%
0,0%
-
0,0%
371
0,0%
371
0,1%
-
0,0%
(2.110)
0,0%
(2.110)
0,7%
-
0,0%
0,0%
-
0,0%
4.543
4.785.575
0,0%
0,1%
4.543
309.161
1,4%
23.527
2.360.555
1,0%
Le plusvalenze da cessione di immobilizzazioni del primo semestre 2008 comprendono la plusvalenza sulla
cessione di terreni non più utilizzati del centro produttivo di Gargenville – Francia per 4,0 milioni di euro.
I “Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni” si riferiscono ad Italcementi S.p.A. e sono relativi al
programma di razionalizzazione della propria struttura produttiva e logistica che prevede una riduzione del
personale di circa settanta unità.
21. Eventi successivi alla data di chiusura del periodo
Successivamente alla chiusura del periodo, non si sono verificati fatti di rilievo i cui effetti possano richiedere
modifiche o commenti integrativi alla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del gruppo al 30 giugno
2008.
Bergamo, 1 agosto 2008
per il Consiglio di Amministrazione
il Presidente
Giampiero Pesenti
75
76
Allegato
77
Allegato
Si riporta la seguente tabella in applicazione della Delibera CONSOB 14 maggio 1999 n. 11971, art. 126, in
base alla quale le società con azioni quotate devono rendere pubbliche le proprie partecipazioni detenute in
società non quotate in misura superiore al 10% del capitale con diritto di voto.
Nella tabella è indicata inoltre la modalità di consolidamento nonché l’indicazione delle partecipazioni valutate
secondo il metodo del patrimonio netto.
Quota posseduta dalle società del Gruppo
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Indiretta
%
Capogruppo
Italcementi S.p.A.
Bergamo
I
€
282.548.942
Aliserio S.r.l.
Bergamo
I
€
2.270.000
90,00
-
90,00
Italcementi S.p.A.
Integrale
Axim Italia S.r.l.
Sorisole (BG)
I
€
2.000.000
99,90
0,10
99,90
Italcementi S.p.A.
Integrale
Integrale
0,10
Azienda Agricola Lodoletta S.r.l.
Bergamo
B2e Markets B.V.
Eindhoven
B2e Markets France S.A.R.L.
Betongenova S.r.l.
SICIL.FIN. S.r.l.
I
€
10.400
75,00
-
75,00
NL
€
20.000
-
100,00
100,00
Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US
Integrale
Parigi
F
€
20.000
-
100,00
100,00
Integrale
Genova
I
€
10.400
-
36,12
22,68
13,44
Cemencal S.p.A.
BravoBus S.r.l.
Bergamo
I
€
600.000
-
51,00
51,00
BravoSolution S.p.A.
Integrale
BravoSolution China Co. Ltd
Shanghai
PRC
CNY
80.000
-
100,00
100,00
Integrale
BravoSolution Espana S.A.
Madrid
E
€
120.400
-
99,99
99,99
Integrale
Boulogne
Billancourt
F
€
2.000.000
-
100,00
100,00
Integrale
Bergamo
I
€
29.302.379
83,01
-
83,01
BravoSolution UK Ltd
Londra
GB
GBP
50.000
-
100,00
100,00
C.T.G. S.p.A.
Bergamo
I
€
500.000
50,00
50,00
50,00
50,00
Ciments Français S.A.
CTG USA LLC
Nazareth
USA
-
-
100,00
90,00
C.T.G. S.p.A.
10,00
Essroc Cement Corp.
99,90
Italcementi S.p.A.
- in liquidazione
BravoSolution France S.a.s.
Calcementi Jonici S.r.l.
Siderno (RC)
I
€
-
9.000.000
99,90
0,10
0,10
Calcestruzzi S.p.A.
Bergamo
I
€
138.000.000
99,90
0,10
99,90
0,10
Italcementi S.p.A.
Calcestruzzi S.p.A.
Italcementi S.p.A.
Integrale
Integrale
Italcementi S.p.A.
Integrale
Integrale
Integrale
SICIL.FIN. S.r.l.
Italcementi S.p.A.
SICIL.FIN. S.r.l.
Cava delle Capannelle S.r.l.
Bergamo
I
€
31.200
-
49,00
49,00
Calcestruzzi S.p.A.
Cemencal S.p.A.
Bergamo
I
€
12.660.000
-
85,00
85,00
Calcestruzzi S.p.A.
Cement Project Services
Management & Consulting S.r.l.
- in liquidazione
Roma
I
€
10.000
45,00
-
45,00
Italcementi S.p.A.
Patrimonio netto
Cementi della Lucania S.p.A.
Potenza
I
€
619.746
30,00
-
30,00
Italcementi S.p.A.
Patrimonio netto
Italcementi S.p.A.
Integrale
Cementificio di Montalto S.p.A.
Integrale
Cementi e Calci
di S. Marinella S.r.l.
Bergamo
I
€
10.000
Cementi Romagna S.r.l.
Bergamo
I
€
10.000.000
-
Cementificio di Montalto S.p.A.
Bergamo
I
€
10.000.000
Digital Union Ltd
Guildford
GB
GBP
50.000
E.C.I.T. S.r.l.
Ravenna
I
€
E.I.C.A. S.r.l.
Norcia (PG)
I
€
78
66,67
-
66,67
100,00
100,00
100,00
-
100,00
Italcementi S.p.A.
Integrale
-
100,00
100,00
Integrale
104.208
-
50,00
50,00
Calcestruzzi S.p.A.
49.500
-
66,67
66,67
Calcestruzzi S.p.A.
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
E.S.A. Monviso S.p.A.
Ecoinerti S.r.l.
Bergamo
Recanati (MC)
I
I
€
€
1.340.000
91.800
-
-
Indiretta
%
100,00
59,00
Calcestruzzi S.p.A.
41,00
Cemencal S.p.A.
50,00
50,00
Calcestruzzi S.p.A.
Ecoserio S.r.l.
Bergamo
I
€
48.960
-
12,50
12,50
Calcestruzzi S.p.A.
Generalcave S.r.l.
Fiumicino (RM)
I
€
31.200
-
50,00
50,00
Speedybeton S.p.A.
Wavin S.c.a r.l.
Sorisole (BG)
I
€
91.800
-
35,00
35,00
Italsintex S.p.A.
Gruppo Italsfusi S.r.l.
Savignano s/P. (MO)
I
€
156.000
99,50
0,50
99,50
Italcementi S.p.A.
Gres Dalmine Resine
0,50
Integrale
SICIL.FIN. S.r.l.
I.GE.PO. - Impresa Gestione
Porti S.r.l. - in liquidazione
IMES S.r.l.
Vibo Valentia
I
€
25.500
18,00
-
18,00
Italcementi S.p.A.
S. Cipriano Pic. (SA)
I
€
206.000
99,00
1,00
99,00
Italcementi S.p.A.
1,00
Immobiliare Salesiane S.r.l.
Bergamo
I
€
350.000
Intercom S.r.l.
Bergamo
I
€
2.750.000
99,00
1,00
99,00
0,50
99,50
1,00
99,5
0,50
International City for Ready Mix
Jeddah
Intertrading S.r.l.
Bergamo
SA
SAR
I
€
100.000.000
4.160.000
50,00
99,5
Patrimonio netto
SICIL.FIN S.r.l.
Italcementi S.p.A.
SICIL.FIN S.r.l.
Italcementi S.p.A.
Integrale
SICIL.FIN S.r.l.
-
50,00
Italcementi S.p.A.
Proporzionale
0,50
99,50
Italcementi S.p.A.
Integrale
0,50
SICIL.FIN. S.r.l.
Italcementi Cement Industry
Shareholding Company
Tripoli
Italcementi Ingegneria S.r.l.
Bergamo
LAR
LYD
I
€
20.000.000
63,70
-
63,70
Italcementi S.p.A.
266.220
100,00
-
100,00
Italcementi S.p.A.
Italgen Elektrik Uretim
Anonim Sirketi
Istanbul
TR
YTL
50.000
-
99,99
99,99
Italgen S.p.A.
Italgen Maroc S.A.
Casablanca
MAR
MAD
300.000
-
99,87
99,87
Italgen S.p.A.
Italgen Misr for Energy SAE
Cairo
EGY
LE
5.000.000
-
98,00
98,00
Italgen S.p.A.
Italgen S.p.A.
Bergamo
I
€
20.000.000
99,90
0,10
99,90
Italcementi S.p.A.
0,10
SICIL.FIN S.r.l.
Integrale
Integrale
Italsigma S.r.l.
Bergamo
I
€
1.500.000
-
50,00
50,00
Axim Italia S.r.l.
Proporzionale
Italsintex S.p.A.
Bergamo
I
€
7.686.734
-
100,00
99,99
Società del Gres ing. Sala S.p.A.
Integrale
0,01
ITC-Factor S.p.A.
Bergamo
I
€
1.500.000
99,50
0,50
99,50
0,50
Les Ciments de Zouarine S.A.
Tunisi
M.P.M. Ambiente S.r.l.
Trezzo sull’Adda (MI)
Mantovana Inerti S.r.l.
Castiglione delle
SICIL.FIN. S.r.l.
Italcementi S.p.A.
Integrale
SICIL.FIN. S.r.l.
TN
TND
80.000
49,93
-
49,93
Italcementi S.p.A.
I
€
130.000
-
19,00
19,00
Stiviere (MN)
I
€
702.000
-
50,00
50,00
Calcestruzzi S.p.A.
Medcem S.r.l.
Napoli
I
€
5.500.000
-
50,00
50,00
Intercom S.r.l.
Proporzionale
Mobile Workers S.A.
Noiseau
F
€
92.900
-
100,00
100,00
Integrale
Nuova Sacelit S.r.l.
Sorisole (BG)
I
€
7.500.000
99,00
-
99,00
Italcementi S.p.A.
Integrale
Procalmi S.r.l. - in liquidazione
Milano
I
€
51.000
-
11,52
11,52
Cemencal S.p.A.
S.A.F.R.A. S.r.l.
Bologna
I
€
51.480
-
33,33
33,33
Calcestruzzi S.p.A.
SAMA S.r.l.
Bergamo
I
€
1.000.000
99,00
1,00
99,00
Italcementi S.p.A.
1,00
Integrale
SICIL.FIN S.r.l.
Shqiperia Cement
Company Shpk
Tirana
ALB
LEK
74.250.000
100,00
-
100,00
Italcementi S.p.A.
Integrale
79
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Indiretta
%
SICIL.FIN. S.r.l.
Bergamo
I
€
650.000
99,50
-
99,50
Italcementi S.p.A.
Integrale
Sider Navi S.p.A.
Napoli
I
€
22.000.000
-
20,00
20,00
Medcem S.r.l.
Patrimonio netto
Silicalcite S.r.l.
Bergamo
I
€
4.000.000
100,00
-
100,00
Italcementi S.p.A.
Patrimonio netto
Silos Granari della Sicilia S.r.l.
Bergamo
I
€
7.980.000
99,90
0,10
99,90
Italcementi S.p.A.
Integrale
0,10
Sorisole (BG)
I
€
5.858.722
-
100,00
99,90
0,10
Société Internationale Italcementi
Lussemburgo
L
€
17.715.000
99,87
0,13
(Luxembourg) S.A.
99,87
0,13
SICIL.FIN S.r.l.
Nuova Sacelit S.r.l.
Integrale
SICIL.FIN S.r.l.
Italcementi S.p.A.
Integrale
SICIL.FIN S.r.l.
Société Internationale
Italcementi France S.a.s.
Parigi
F
€
1.686.650.000
99,99
-
99,99
Italcementi S.p.A.
SO.RI.TE. S.r.l.
Torino
I
€
100.000
-
25,00
25,00
Calcestruzzi S.p.A.
Speedybeton S.p.A.
Pomezia (RM)
I
€
300.000
-
70,00
70,00
Vert Tech LLC
Wilmington
USA
-
-
-
100,00
100,00
BravoSolution US
Harrisburg
USA
USD
1
-
100,00
Verticalnet Israel Ltd
Gerusalemme
IL
NIS
38.100
-
100,00
Verticalnet Software, Inc.
Wilmington
USA
-
-
-
Puteaux
F
€
150.843.776
-
Integrale
Calcestruzzi S.p.A.
Integrale
100,00
Integrale
100,00
Integrale
100,00
100,00
Integrale
81,62
78,94
Société Int. Italcementi France S.a.s.
Integrale
Verticalnet, Inc. d.b.a.
2,68
(diritti di voto:
89,40
Société Int. Italcementi France S.a.s.)
1475544 Ontario Inc.
Markham
CAN
CAD
100
-
100,00
100,00
Concord
CAN
CAD
18.300.000,20
-
50,00
50,00
Essroc Canada Inc.
Patrimonio netto
3092-0631 Quebec Inc.
St. Basile
CAN
CAD
6.250
-
100,00
100,00
Ciment Quebec Inc.
Patrimonio netto
Afyon Cimento Sanayi Tas
Istanbul
TR
YTL
120.000
-
78,49
76,51
Integrale
1,02
0,96
Al Mahaliya Ready Mix Concrete WLL
Safat
Altas Ambarlj Liman Tesisleri Tas
IM Scott Holdings Limited
Patrimonio netto
Set Group Holding
Set Cimento
KWT
KWD
500.000
-
99,00
99,00
Hilal Cement Company
Istanbul
TR
YTL
500.000
-
12,25
12,25
Set Cimento
Quarries Ltd
Mandra
GR
€
18.000
-
100,00
100,00
Halyps Building Materials S.A.
Arena S.a.s.
Guerville
F
€
126.000.000
-
100,00
100,00
Integrale
Arrow Concrete Company
Parkersburg
USA
USD
79.400
-
100,00
100,00
Essroc Ready Mix Corp
Integrale
Ammos Development
Integrale
Arrow Industries
Parkersburg
USA
USD
500
-
100,00
100,00
Integrale
Arrowhead Investment Company
Carson City
USA
USD
1.000
-
100,00
100,00
Essroc Corporation
Integrale
Arteskos 98 JSC
Dimitrovgrad
BUL
LEV
70.000
-
53,08
53,08
Devnya Cement A.D.
Integrale
Arteskos AD
Dimitrovgrad
BUL
LEV
67.852
-
75,00
75,00
Arteskos 98 JSC
Integrale
Asia Cement Products Co., Ltd
Bangkok
TH
BT
10.000.000
-
39,03
39,03
Asia Cement Public Co., Ltd (*)
Integrale
Asia Cement Public Co., Ltd
Bangkok
TH
BT
4.670.523.072
-
39,11
25,01
Integrale
14,10
Vaniyuth Co. Ltd (*)
19,99
17,02
Procimar S.A.
92,86
Sociedad Financiera y Minera S.A.
Asment (Ciments de Temara)
Temara
MAR
MAD
171.875.000
-
37,01
Asociacion de Empresas
de Transporte a Granel
80
S. Sebastian
E
€
23.138,43
-
92,86
Patrimonio netto
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Indiretta
%
Atlantica de Graneles
y Moliendas S.A.
Vizcaya
E
€
5.000.000
-
50,00
50,00
Proporzionale
Axim Building Technologies S.A.
Malaga
E
€
60.500
-
100,00
99,00
Integrale
1,00
Compania General de Canteras S.A.
Axim Concrete
Technologies (Canada) Inc.
Cambridge
CAN
CAD
1.275.600
-
100,00
100,00
Axim Concrete Technologies Inc.
Integrale
Axim Concrete Technologies Inc.
Middlebranch
USA
USD
1.000
-
100,00
100,00
Essroc Corporation
Integrale
Axim Maroc
Casablanca
MAR
MAD
1.000.000
-
99,96
99,96
Ciments du Maroc
Integrale
Axim S.a.s.
Guerville
F
€
495.625
-
99,99
99,99
Ciments Calcia S.a.s.
Integrale
BCE S.A.
Guerville
F
€
38.250
-
99,80
99,80
Unibéton S.a.s.
Integrale
BCEAP S.n.c.
Guerville
F
€
16.000
-
100,00
65,00
V.B.H. S.n.c.
Integrale
35,00
Unibéton S.a.s.
Betomar S.A.
Casablanca
MAR
MAD
84.397.800
-
99,99
99,99
Ciments du Maroc S.A.
Integrale
Beton.Ata LLP
Almaty
KAZ
TEN
224.000.000
-
35,00
35,00
Shymkent Cement
Patrimonio netto
Béton Contrôle de Gascogne S.A.
Soorts Hossegor
F
€
40.000
-
37,00
37,00
Béton Contrôle du Pays Basque S.a.s.
Béton Contrôle de l'Adour S.a.s.
Bayonne
F
€
150.000
-
59,96
59,96
Béton Contrôle du Pays Basque S.a.s.
Integrale
Béton Contrôle des Abers S.A.
Lannilis
F
€
104.000
-
34,00
34,00
Unibéton S.a.s.
Patrimonio netto
Béton Contrôle
du Pays Basque S.a.s.
Bayonne
Béton du Cap Inc.
Cap de la Madeleine
F
€
120.000
-
59,98
59,98
Unibéton S.a.s.
Integrale
CAN
CAD
7.348
-
75,00
75,00
Ciment Quebec Inc.
Patrimonio netto
Béton Saône S.A.
Bonafini S.a.s.
Macon
F
€
40.000
-
35,00
35,00
Unibéton S.a.s.
Patrimonio netto
Argences
F
€
45.392
-
100,00
96,79
Tratel S.a.s.
Integrale
Brantford Ready Mix Inc.
Ontario
CAN
CAD
-
100,00
100,00
Bureau Engineering
Guerande
F
€
523.205,03
-
99,94
79,94
10
-
3,21
-
Travaux Publics (SA BETP)
Larricq S.a.s.
Cambridge Concrete Group Inc.
Integrale
Comp. Financière et de Participations S.A.
20,00
Arena S.a.s.
60,00
Essroc Canada Inc.
100,00
100,00
Essroc Canada Inc.
Integrale
100,00
100,00
Integrale
-
20,00
20,00
1.000.000
-
100,00
100,00
Riverton Investment Corporation
Integrale
387.189
-
66,48
66,48
Dragages et Carrières S.A.
Proporzionale
1.260.000
-
63,00
63,00
Integrale
€
60.200
-
99,99
99,99
Integrale
€
118.680
-
99,98
99,98
GSM S.a.s.
Integrale
F
€
7.350.000
-
100,00
100,00
Integrale
L
€
8.928.500
-
99,99
50,99
Integrale
49,00
Ciments Français Europe N.V.
F
€
37.000
-
99,99
99,99
Ste d’Investissement &
Cambridge Aggregates Inc.
Ontario
CAN
CAD
Ontario
CAN
CAD
-
-
Cambridge Concrete Ltd
Ontario
CAN
CAD
-
-
Canteras Aldoyar S.L.
Olazagutia
E
€
1.508.510
Capitol Cement Corporation
Winchester
USA
USD
Carrières Bresse Bourgogne
Epervans
F
€
Cementos Capa S.L.
Archidona
E
€
Servicios de Malaga S.A.
Malaga
E
Chatelet S.a.s.
Cayeux s/M.
F
Financier en Inde
Parigi
Cifrinter
Lussemburgo
Ciment du Littoral S.A.
Bassens
60, 00
Hormigones y Minas S.A.
Centro Administrativo y de
Cie pour l’Investissement
Integrale
& de Partecipations du Littoral
Ciment Quebec Inc.
St. Basile
CAN
CAD
19.461.000
-
100,00
100,00
Cimento de Bissau Limitada
Bissau
GNB
XOF
2.000.000
-
99,00
99,00
Groupe Ciment Quebec Inc.
Tercim S.A.
Guerville
F
€
593.836.525
-
99,99
99,99
Patrimonio netto
Integrale
81
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Ciments du Maroc
Casablanca
MAR
MAD
721.800.200
-
Indiretta
%
61,82
58,30
3,52
Ciments du Nord
Nouadhibou
MAU
OUG
Amsterdam
NL
€
Ciments Français
Puteaux
F
€
1.340.000.000
-
15,00
15,00
Ciments du Maroc
482.174.580
-
100,00
67,99
Sodecim S.a.s.
32,01
15.001.500
-
100,00
Participations S.n.c.
99,99
0,01
Integrale
Procimar S.A.
Integrale
Integrale
CIMFRA (China) Limited
Puteaux
F
€
61.556.000
-
100,00
100,00
Integrale
Cisnel Descargas S.L.
Madrid
E
€
3.010
-
100,00
100,00
Integrale
Compagnie des Ciments
Tournai
B
€
295.031.085
-
100,00
39,74
Integrale
38,78
Belges S.A.
21,40
0,08
Compagnie Financière et de
Participations S.A.
Puteaux
F
€
18.000.000
-
100,00
100,00
Compania General
Malaga
E
€
479.283,69
-
99,41
96,12
de Canteras S.A.
3,29
Integrale
Integrale
Sax S.a.s.
Conglomerantes Hidraulicos
Especiales S.A.
Madrid
Crider & Shockey, Inc.
Winchester
De Paepe Béton N.V.
Gent
B
€
DECOM
Cairo
EGY
LE
Decoux S.a.s.
Beaucaire
Development for
Cairo
E
€
USA
USD
F
€
EGY
LE
2.361.960
-
85,00
85,00
Integrale
100.240
-
100,00
100,00
Essroc Cement Corp.
Integrale
Compagnie des Ciments Belges S.A.
Integrale
Ready Mix Beton (Egypt) SAE
Integrale
Tratel S.a.s.
Integrale
500.000
-
100,00
100,00
63.526.401,28
-
99,99
99,99
120.000
-
100,00
100,00
15.000.000
-
100,00
90,00
Industries Co. SAE
5,00
5,00
Devnya Bulk Services
Devnya
BUL
LEV
50.000
-
100,00
100,00
Suez Cement Company
Helwan Cement Co.
Tourah Portland Cement Company
Devnya Cement AD
Devnya Cement AD
Devnya
BUL
LEV
1.028.557
-
99,97
99,97
Marvex
Devnya Cement St
Devnya
BUL
LEV
1.500.000
-
74,00
74,00
Devnya Cement AD
Integrale
Devnya Finance
Devnya
BUL
LEV
5.000.000
-
50,00
50,00
Devnya Cement AD
Patrimonio netto
Divas Beheer B.V.
Amstelveeu
NL
€
18.769
-
100,00
100,00
Integrale
Dobrotitsa BSK A.D.
Dobritch
BUL
LEV
88.954
-
26,40
26,40
Dragages et Carrières S.A.
Epervans
F
€
1.000.000
-
49,99
49,99
GSM S.a.s.
Proporzionale
Dragages Transports & Travaux
La Rochelle
F
€
3.957.894
-
50,00
33,33
GSM S.a.s.
Proporzionale
16,67
Granulats Ouest - GO
Maritimes S.A.
Devnya Cement AD
Ecocem Valorizacion
de Residuos S.A.
Barcellona
E
€
109.290
-
16,33
16,33
Heillecourt
F
€
10.000
-
100,00
100,00
Entreprise Lorraine d’Agriculture
ELDA S.A.R.L.
ES Cement Co.
Nazareth
USA
-
Essroc Canada Inc.
Mississauga
CAN
CAD
307.936.000
-
GSM S.a.s.
-
100,00
100,00
Essroc Cement Corp.
Integrale
-
100,00
100,00
Essroc Corporation
Integrale
Essroc Cement Corp.
Nazareth
USA
USD
8.330.000
-
100,00
100,00
Essroc Corporation
Integrale
Essroc Corporation
Nazareth
USA
USD
1.000
-
100,00
100,00
Essroc International
Integrale
Essroc International
Puteaux
F
€
244.398.096
-
100,00
100,00
Integrale
Nazareth
USA
USD
1
-
100,00
100,00
Essroc Cement Corp.
Integrale
Essroc San Juan Inc.
Espinosa
P.RICO USD
10.000
-
100,00
100,00
Essroc Cement Corp.
Integrale
82
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Indiretta
%
ET Béton
Aspropyrgos
GR
€
2.616.757,95
-
99,99
99,99
Integrale
Eurarco France S.A.
Les Crotoy
F
€
1.520.000
-
64,99
64,99
GSM S.a.s.
Integrale
Eurocalizas S.L.
Cantabria
E
€
18.030
-
33,33
33,33
Eurotech Cement S.h.p.k.
Durres
ALB
LEK
270.000.000
-
84,99
84,99
del Norte de Espana S.A.
Bilbao
E
€
60.100
-
45,00
45,00
Fraimbois Granulats S.A.R.L.
Moncel les Luneville
F
€
75.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Integrale
Exportaciones de Cemento
Gacem Company Limited
Serrekunda
GAM
GMD
4.500.000
-
80,00
80,00
Tercim S.A.
Integrale
Gisab
Guerville
F
€
100
-
99,00
98,00
Société Parisienne des Sablières S.A.
Proporzionale
Gisamo
Guerville
F
€
100
-
100,00
99,00
1,00
Goltas Goller Bolgesi Cimento
Isparta
TR
YTL
20.000.000
-
34,93
GSM S.a.s.
GSM S.a.s.
1,00
34,93
Integrale
Sanayi ve Ticaret
Granulats de la Drôme S.a.s.
Saint Jean de Vedas
F
€
1.011.600
-
51,01
51,01
GSM S.a.s.
Integrale
Saint Herblain
F
€
784.657,44
-
100,00
100,00
GSM S.a.s.
Integrale
GSM S.a.s.
Proporzionale
Graves de l’Estuaire de
la Gironde L.G.E.G.
St. Jean de Blaignac
F
-
-
50,00
50,00
Greyrock Inc.
Nazareth
USA
USD
1.000
-
100,00
100,00
Groupe Ciment Quebec Inc.
St. Basile
CAN
CAD
57.000.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Guerville
Aspropyrgos
-
Essroc Cement Corp.
Integrale
Essroc Canada Inc.
Patrimonio netto
F
€
18.675.840
-
99,99
99,99
Arena S.a.s.
Integrale
GR
€
42.718.428,06
-
99,85
59,83
Integrale
40,02
(diritti di voto:
59,87
Helleniki Lithotomi S.A.
Atene
GR
€
Helwan Cement Co.
Cairo
EGY
LE
39,99
Sociedad Financiera y Minera S.A.)
Integrale
Suez Cement Company
Integrale
60.000
-
100,00
100,00
1.176.967.750
-
99,25
98,69
0,40
Divas Beheer B.V.
0,16
Menaf
Safat
KWT
KWD
3.300.000
-
51,00
51,00
Holfipar
Puteaux
F
€
40.000
-
100,00
100,00
Hormigones Olatzi S.A.
Olazagutia
E
€
283.804,22
-
25,00
25,00
Hormigones Txingudi S.A.
San Sebastian
E
€
240.560,22
-
33,33
33,33
Malaga
E
€
8.689.378,20
-
99,99
99,99
Markham
CAN
CAD
100
-
100,00
100,00
Immobilière des Technodes S.A.
Guerville
F
€
8.024.400
-
100,00
Suez Cement Company
Integrale
Integrale
Integrale
Patrimonio netto
59,97
Integrale
40,03
Industrie Sakia el Hamra
“Indusaha” S.A.
Laayoune
MAR
MAD
55.550.000
-
91,00
91,00
Innocon Inc.
Richmond Hill
CAN
CAD
18.300.000,20
-
100,00
100,00
Innocon Partnership
Richmond Hill
CAN
CAD
2.003
-
51,50
48,50
Agreement Inc.
Ciments du Maroc
Integrale
Patrimonio netto
Essroc Canada Inc
Patrimonio netto
2,00
Innocon Inc.
1,00
83
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Interbulk Egypt for Export
Interbulk Trading S.A.
International Cement Traders Ltd
Cairo
Lugano
Colombo
EGY
CH
LE
CHF
SRI L.
LKR
250.000
7.470.600
-
-
Indiretta
%
100,00
98,00
99,99
1,00
Menaf
1,00
Tercim S.A.
Integrale
66,75
Cifrinter S.A.
Integrale
15,00
Intertrading S.r.l.
18,24
397.395.770
-
80,16
80,16
Integrale
Integrale
Inversiones e Iniciativas
en Aridos S.L.
Madrid
E
€
3.010
-
100,00
100,00
Investcim S.A.
Puteaux
F
€
124.874.000
-
99,99
99,99
Integrale
IPTP Corporation
Las Vegas
USA
USD
1.000
-
100,00
80,00
Riverton Corporation
Integrale
20,00
Capitol Cement Corporation
Italmed Cement Company Ltd
Limassol
CYP
CYP
12.318.000
-
99,99
99,99
Integrale
Jalaprathan Cement
Bangkok
TH
BT
1.200.000.000
-
58,83
12,29
Asia Cement Public Co., Ltd (*)
Integrale
Public Co, Ltd
37,00
9,54
Vesprapat Holding Co, Ltd (*)
Jalaprathan Concrete
Products Co, Ltd
Bangkok
Johar S.a.s.
Luxemont et Villotte
JTC
Bangkok
TH
BT
280.000.000
-
57,39
57,39
F
€
1.221.632
-
100,00
100,00
Jalaprathan Cement Public Co, Ltd (*)
Integrale
Tratel S.a.s.
TH
BT
13.000.000
-
57,39
57,39
Jalaprathan Concrete Products Co Ltd (*)
Integrale
KWT
KWD
824.000
-
99,00
99,00
Kuwait German Company for
Readu Mix Concrete WLL
Kuwait
Integrale
Larricq S.a.s.
Airvault
F
€
508.000
-
100,00
100,00
Tratel S.a.s.
Integrale
Les Calcaires Girondins S.a.s.
Cenon
F
€
100.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Proporzionale
Les Calcaires Sud Charentes
Cherves Richemont
F
€
1.524,50
-
34,00
34,00
GSM S.a.s.
Les Graves de l’Estuaire S.a.s.
Le Havre
F
€
297.600
-
33,33
33,33
GSM S.a.s.
Les Quatre Termes
Salon de Provence
F
€
40.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Les Sables de Mezieres S.a.s
Orleans
F
€
40.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Proporzionale
Les Sabliers de l’Odet
Quimper
F
€
134.400
-
96,93
94,92
Dragages Transports & Travaux Maritimes S.A.
Proporzionale
2,01
BUL
LEV
Proporzionale
GSM S.a.s.
Lyulyaka E.A.D.
Devnya
759.372
-
100,00
100,00
Devnya Cement AD
Integrale
Mandcim (China) Ltd
Puteaux
F
€
Marvex
Devnya
BUL
LEV
40.000
-
100,00
100,00
Integrale
89.424.100
-
100,00
100,00
Integrale
Nouakchott
MAU
OUG
690.000.000
-
50,42
50,42
Mauritano-Française des Ciments
Mauritano-Française des Ciments
Nouakchott
MAU
OUG
1.111.310.000
-
51,11
51,11
Integrale
Menaf
Puteaux
F
€
352.500.000
-
100,00
95,74
Integrale
Mauritanienne des Batiments
et Routes
Integrale
4,26
Ciments Français Participations S.n.c.
Met Teknik Servis ve Maden
Sanayi Ticaret A.S.
Istanbul
TR
YTL
50.000
-
99,99
99,99
Set Group Holding
MTB - Maritime Trading &
Brokerage S.r.l.
Genova
I
€
Naga Property Co
Bangkok
TH
BT
Neuciclaje S.A.
Bilbao
E
Novhorvi S.A.
Vitoria
E
Nugra S.A.
Madrid
E
84
70.000
-
33,33
33,33
Patrimonio netto
100.000.000
-
57,43
57,43
Jalaprathan Cement Public Co. Ltd (*)
Integrale
€
396.669
-
30,00
30,00
€
180.300
-
25,00
25,00
€
60.100
-
100,00
100,00
Integrale
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Indiretta
%
51,00
51,00
Port St. Louis
Aménagement S.n.c.
Guerville
F
€
8.000
-
GSM S.a.s.
Port St. Louis
Remblaiement S.A.R.L.
Guerville
Procimar S.A.
Casablanca
Raingeard Carrières
Saint Herblain
F
€
MAR
MAD
F
€
7.622,50
-
51,00
51,00
GSM S.a.s.
27.000.000
-
99,99
99,99
Integrale
705.000
-
100,00
99,98
GSM S.a.s.
Integrale
0,02
Arena S.a.s.
Bétons et Compagnie S.n.c.
Ready Mix Beton (Egypt) SAE
Cairo
EGY
LE
10.000.000
-
52,00
52,00
Suez Cement Company
Integrale
Ready Mix Beton SAE
Cairo
EGY
LE
5.000.000
-
52,00
52,00
Suez Cement Company
Integrale
Riverton Corporation
Winchester
USA
USD
859.310
-
100,00
100,00
Integrale
Winchester
USA
USD
8.340
-
100,00
100,00
Essroc Cement Corp.
Integrale
S.A. Dijon Béton
Saint Apollinaire
F
€
184.000
-
15,00
15,00
GSM S.a.s.
Patrimonio netto
Zementgesellschaft MBH
Saarbrucken
D
€
52.000
-
80,00
80,00
Cifrinter
Integrale
Sablimaris
Lanester
F
€
4.094.776
-
100,00
66,28
Dragages Transports & Travaux Maritimes S.A.
Proporzionale
33,72
Les Sabliers de l’Odet
Saarlandische
Santes Béton Sarl
Santes
F
€
10.000
-
50,00
50,00
V.B.H. S.n.c.
Proporzionale
Sas des Gresillons
Parigi
F
€
60.000
-
35,00
35,00
GSM S.a.s.
Proporzionale
Sax S.a.s.
Guerville
F
€
482.800
-
99,99
99,99
Integrale
SCI Batlongue
Arudy
F
€
53.504
-
100,00
100,00
SCI Ciments de la Loire
Villiers au Bouin
F
€
152
-
100,00
99,00
1,00
SCI de Balloy
Avon
F
€
20.310
-
100,00
GSM S.a.s.
Integrale
Ciments Calcia S.A.
Integrale
Immobilière des Technodes S.A.
99,95
GSM S.a.s.
0,05
Arena S.a.s.
Integrale
SCI de Barbeau
Bray sur Seine
F
€
8.000
-
49,00
49,00
GSM S.a.s.
SCI Delrieu Frères
Fumel
F
€
17.373,60
-
100,00
100,00
Socli S.a.s.
SCI des Granets
Cayeux sur M.
F
€
4.575
-
33,33
33,33
GSM S.a.s.
SCI du Colombier
Rungis
F
€
2.000
-
63,00
63,00
GSM S.a.s.
SCI du Domaine de Saint Louis
Guerville
F
€
6.720
-
99,76
99,76
GSM S.a.s.
Integrale
SCI Lepeltier
S. Doulchard
F
€
6.150
-
99,76
99,76
GSM S.a.s.
Integrale
SCI Taponnat
Cherves Richemont
F
€
1.500
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
SCI Triel Carrières
Guerville
F
€
13.500
-
99,89
99,89
GSM S.a.s.
Scori S.A.
Plaisir
F
€
1.092.800
-
13,95
13,95
Set Beton Madencilik
Sanayi ve Tas
Istanbul
TR
YTL
21.494.800
-
99,99
99,99
Integrale
Set Cimento
Istanbul
TR
YTL
31.693.324
-
99,81
96,81
Set Group Holding
Integrale
3,00
Devnya Cement AD
Set Group Holding
Istanbul
TR
YTL
18.508.410
-
99,99
99,99
Shaanxi Fuping Cement Co. Ltd
Shaanxi Province
PRC
CNY
597.000.000
-
100,00
100,00
Integrale
CIMFRA (China) Limited
Integrale
Shymkent Cement
Shymkent
KAZ
TEN
350.000.000
-
99,75
99,75
Integrale
Sitapuram Power Limited
Hyderabad
IN
INR
480.000.000
-
50,99
50,99
Zuari Cement Ltd
Integrale
Grand Couronne
F
€
7.500
-
60,00
60,00
Snc Rouennaise
de Transformation
85
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Sociedad Financiera
Madrid
E
€
39.160.000
-
Indiretta
%
99,73
56,58
Sodecim S.a.s.
39,87
y Minera S.A.
3,02
0,26
Integrale
(diritti di voto:
Société Calcaires Lorrains
58,50
Sodecim S.a.s.
41,23
Ciments Français Europe N.V.)
GSM S.a.s.
Heillecourt
F
€
40.000
-
49,92
49,92
Proporzionale
le Grand Bonval
Guerville
F
€
1.500
-
80,00
80,00
GSM S.a.s.
Société Civile d'Exploitation
Reims
F
€
3.000
-
90,00
50,00
Société Civile Bachant le Grand Bonval
40,00
GSM S.a.s.
Société Civile Immobilière Berault
Guerville
F
€
3.840
-
99,95
99,95
GSM S.a.s.
Integrale
Société de la Grange d'Etaule
Gray
F
€
3.750
-
99,60
99,60
Integrale
Société des Carrières
Tournai
B
€
12.297.053,42
-
65,00
23,90
Proporzionale
18,79
16,31
Société Civile Bachant
Agricôle de l'Avesnois
du Tournaisis S.C.T. S.A.
6,00
Société Foncière
Saint Sauveur
de la petite Seine S.a.s.
les Bray
F
€
50.000
-
40,00
40,00
GSM S.a.s.
98,00
Ciments du Maroc
Ciments du Maroc
Integrale
Société Immobilière
Integrale
Marguerite VIII
Casablanca
MAR
MAD
100.000
-
98,00
Société Immobilière Marguerite X
Casablanca
MAR
MAD
100.000
-
98,00
98,00
Société Parisienne
des Sablières S.A.
Pont de L’Arche
F
€
320.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Proporzionale
Socli S.a.s.
Izaourt
F
€
144.960
-
99,99
99,99
Ciments Calcia S.a.s..
Integrale
Sodecim S.a.s.
Puteaux
F
€
458.219.678
-
99,99
99,99
Integrale
Guerville
F
€
37.000
-
99,90
99,90
Integrale
Souppes sur Loing
F
€
2.145.000
-
50,00
50,00
GSM S.a.s.
Proporzionale
de la Plaine de Marolles
Avon
F
€
40.000
-
56,40
56,40
GSM S.a.s.
Proporzionale
Stinkal S.a.s.
Ferques
F
€
1.540.000
-
35,00
35,00
GSM S.a.s.
Patrimonio netto
9.910
-
100,00
100,00
9.000.000
-
57,84
53,32
Ste d’Investissement
& de Partecipations du Littoral
STE des Calcaires de Souppes
sur Loing
Ste Extraction & Amenagement
St. Basile Transport Inc.
St. Basile
CAN
CAD
Suez Bag Company
Cairo
EGY
LE
4,52
Ciment Quebec Inc.
Patrimonio netto
Suez Cement Company
Integrale
Suez Bosphorus Cimento
Sanayi Ticaret
Istanbul
Suez Cement Company
Cairo
TR
YTL
50.000
-
99,99
EGY
LE
909.282.535
-
55,07
99,99
25,65
Menaf
12,36
11,66
86
Suez Cement Company
Ciments du Maroc
5,00
Tercim S.A.
0,40
Divas Beheer B.V.
Integrale
Presentazione
4
14
52
56
78
Prospetti contabili
Note illustrative
Allegato
Denominazione
Sede
Capitale
Metodo
Diretta
Suez for Transportation
Cairo
EGY
LE
10.000.000
-
Indiretta
%
100,00
55,00
Helwan Cement Co.
35,00
Suez Cement Company
10,00
49,00
Suez Cement Company
& Trade SAE
Suez Lime SAE
Cairo
EGY
LE
7.390.000
-
50,00
1,00
Technodes S.a.s.
Guerville
Tecno Gravel Egypt SAE
Cairo
Tercim S.A.
Puteaux
Integrale
F
€
3.200.000
-
99,99
99,99
Integrale
EGY
LE
15.000.000
-
45,00
45,00
Suez Cement Company
Patrimonio netto
F
€
55.539.000
-
100,00
99,99
Integrale
0,01
Sax S.a.s.
To Ready Mix Ltd
Markham
CAN
CAD
100
-
100,00
100,00
Tomahawk Inc.
Wilmington
USA
USD
100
-
100,00
100,00
Essroc Cement Corp.
Integrale
Tourah Portland
Cairo
EGY
LE
357.621.000
-
72,29
66,13
Suez Cement Company
Integrale
Cement Company
6,16
Patrimonio netto
Divas Beheer B.V.
Trabel Affretement
Gaurain Ramecroix
B
€
61.500
-
100,00
99,84
Trabel Transports S.A.
Gaurain
B
€
750.000
-
100,00
89,97
Tratel S.a.s.
10,03
0,16
Tratel S.a.s.
Integrale
Integrale
Tragor S.a.s.
Pessac
F
€
892.048
-
100,00
100,00
Tratel S.a.s.
Integrale
Tratel S.a.s.
Guerville
F
€
6.025.580
-
100,00
100,00
Integrale
Unibéton Holding S.a.s.
Guerville
F
€
45.000
-
99,98
99,98
Arena S.a.s.
Unibéton Luxembourg S.A.
Lussemburgo
L
€
35.000
-
99,71
99,71
Unibéton S.a.s.
Unibéton S.a.s.
Guerville
F
€
27.159.732
-
99,99
99,99
Arena S.a.s.
Integrale
Unibéton S.O. S.a.s.
Pessac
F
€
40.000
-
100,00
100,00
Unibéton Var S.a.s.
Lambesc
F
€
40.000
-
99,96
99,96
Unibéton S.a.s.
Unibéton Holding S.a.s.
Integrale
Uniwerbéton S.a.s.
Heillecourt
F
€
160.000
-
70,00
70,00
Unibéton S.a.s.
Integrale
Upper Egypt for Industries Co. SAE
Cairo
EGY
LE
15.000.000
-
100,00
90,00
Suez Cement Company
5,00
Helwan Cement Co.
5,00
Valoise S.a.s.
Pierrelaye
F
€
39.000
-
60,00
60,00
GSM S.a.s.
Proporzionale
Vaniyuth Co. Ltd
Bangkok
TH
BT
100.000
-
48,80
48,80
Investcim S.A.
Integrale
Vassiliko Cement Works Ltd
Nicosia
CYP
CYP
13.434.038,25
-
33,00
20,00
Italmed Cement Company Ltd
Patrimonio netto
13,00
99,56
Ventore S.L.
Malaga
E
€
14.400
-
100,00
0,44
Vesprapat Holding Co, Ltd
Bangkok
Vulkan Cement
Dimitrovgrad
Integrale
TH
BT
20.000.000
-
49,00
49,00
Sax S.a.s.
Integrale
BUL
LEV
452.967
-
98,35
70,00
Integrale
28,35
Devnya Cement A.D.
V.B.H. S.n.c.
Tourcoing
F
€
5.000
-
100,00
100,00
Unibéton S.a.s.
Zofori Building Materials S.A.
Zofori
GR
€
70.200
-
100,00
100,00
Integrale
Zuari Cement Ltd
Andra Pradesh
IN
INR
4.279.614.000
-
99,99
80,13
19,86
Cie pour l’Investissement Financier en Inde
99,99
Ciments Français S.A.)
Integrale
(diritti di voto:
(*) Percentuale di interesse del Gruppo Ciments Français
87
Agosto 2008
Realizzato da LSVmultimedia
Olginate - Lecco
Stampato su carta ecologica
Il Gruppo Italcementi in Spagna
Consociata del Gruppo Italcementi, Financiera y Minera, S.A. è stata
costituita in seguito alla fusione nel 1994 del complesso originariamente
attivo nel settore cemento, inerti e calcestruzzo dell’Andalusia e Cementos
Rezola, presente nel mercato basco.
FYM produce e distribuisce cemento, calcestruzzo, inerti e malte. È il primo
produttore di cemento nei mercati della Spagna settentrionale e dei Paesi
Baschi e uno dei principali produttori dell’Andalusia. Nei settori del
calcestruzzo e degli inerti, vanta una presenza consolidata in tutti i mercati
in cui opera e la leadership in Andalusia, dove è anche il primo fornitore di
malte speciali. È inoltre l’unico operatore del settore attivo in tutto il territorio
della Comunità Autonoma dei Paesi Baschi.
La nuova linea di Malaga, per la quale sono stati stanziati investimenti per
più di 90 milioni di euro, ha una capacità produttiva di circa un milione di
tonnellate/anno di clinker.
Terminata la fase di start-up, la nuova linea di Malaga ha raggiunto livelli
target di produzione ed efficienza in termini di consumi energetici ed
emissioni atmosferiche, in grado di soddisfare i più severi requisiti normativi
e in special modo quelli contenuti nel protocollo di Kyoto.
italcementi S.p.A.
Via G. Camozzi, 124
24121 Bergamo - Italia
Tel: +39 035 396111
Fax: +39 035 244905

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008

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