Neutral Sicav
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Il presente Prospetto Informativo Semplificato è stato depositato presso la Consob in data 6/12/2011 Neutral Sicav PROSPETTO INFORMATIVO SEMPLIFICATO in data settembre 2011 SICAV di diritto lussemburghese costituita il 1 luglio 2003 con durata illimitata Il presente Prospetto Informativo Semplificato riporta unicamente le principali informazioni relative alla Società. Per ulteriori informazioni, compreso il più recente prospetto informativo completo (di seguito denominato il "Prospetto Informativo") con i più recenti rendiconti annuali e semestrali in cui sono descritti in dettaglio gli obiettivi, le commissioni e le spese, i rischi e le altre caratteristiche di rilievo della Società, contattare il proprio consulente finanziario o richiedere l’ultimo Prospetto Informativo con i più recenti rendiconti annuali e semestrali al seguente indirizzo: 1, boulevard Royal L-2449 Lussemburgo. Tali documenti sono sempre a disposizione, gratuitamente, degli investitori attuali e futuri. INFORMAZIONI IMPORTANTI Struttura legale: SICAV ombrello che comprende diverse classi/categorie di Azioni, organizzata ai sensi della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010 relativa agli organismi di investimento collettivo (di seguito la “Legge del 2002”) Promotore: BANCA ZARATTINI & CO SA, via Pretorio 1, 6900 Lugano, Svizzera Gestore degli investimenti BANCA ZARATTINI & CO SA, via Pretorio 1, 6900 Lugano, Svizzera Banca Depositaria, Domiciliatario, Banca Agente: Pictet & Cie (Europe) S.S. 1, boulevard Royal L-2449 Lussemburgo Amministrazione Centrale: Pictet & Cie (Europe) S.A. 1, boulevard Royal L-2449 Lussemburgo Amministratori ordinari nominati dal Consiglio di Amministrazione: Sig.a. Elisabetta Perazzetta Risk Manager BANCA ZARATTINI & CO. S.A. Via Pretorio 1, 6900 Lugano (Svizzera) Sig. Claudy Huart Pictet Funds (Europe) S.A. 3, boulevard Royal, L-2449 Lussemburgo Revisori: Deloitte S.A. 560, rue de Neudorf, L-2220 Lussemburgo Autorità di vigilanza: Commission de Surveillance du Secteur Financier (www.cssf.lu) 1 INFORMAZIONI DI INVESTIMENTO COMPARTI LANCIATI ALLA COSTITUZIONE Comparto NEUTRAL SICAV – European Neutral Equity Fund Politica di investimento Il Comparto intende conseguire l’incremento del capitale investendo principalmente in azioni di Società Europee. Il Comparto non investirà oltre il 40% delle proprie attività nette in titoli non UE. Il Comparto non investirà oltre il 10% delle proprie attività nette titoli non OCSE. Il Comparto può investire in titoli di stato, strumenti del mercato monetario con vita residua di oltre dodici mesi entro i limiti di cui al Capitolo 20 del Prospetto Informativo e può, su base accessoria, detenere liquidità. Rischio valutario: il Comparto avrà una esposizione non coperta massima consentita verso valute diverse da quella di riferimento del 30% delle proprie attività nette. Entro i limiti fissati e descritti nel Capitolo 19 del Prospetto Informativo, il Comparto è autorizzato ad utilizzare tecniche e strumenti finanziari. Gli impegni complessivi derivanti da contratti future e opzioni su indici azionari utilizzati a fini di copertura non devono superare il valore di mercato complessivo stimato dei titoli detenuti dalla Società nel mercato corrispondente. N.B. A seconda della volatilità dei mercati, il portafoglio del Comparto può avere un elevato rapporto di rotazione, che può successivamente comportare ulteriori costi per il Comparto, come ad esempio quelli relativi alle commissioni sulle operazioni. Nonostante quanto sopra e al fine di evitare ogni dubbio, il Gestore degli Investimenti non intende effettuare alcuna negoziazione intra-day, per cui "elevato rapporto di rotazione" deve essere inteso unicamente in relazione alle operazioni settimanali e/o mensili. Profilo di rischio: I rischi associati agli investimenti in titoli azionari possono essere più elevati dato che le performance di investimento dei titoli azionari dipendono da fattori difficili da prevedere, così come descritto nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo. I rischi associati agli investimenti in titoli di debito sono soprattutto il rischio relativo ai tassi di interesse e il rischio di credito descritti nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo. Istogramma delle performance annue storiche 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2008 2009 2010 -5.00% -10.00% -15.00% Rinuncia di responsabilità Le performance registrate in passato non sono una indicazione dell’andamento attuale o futuro i. I dati di andamento non comprendono le commissioni e spese ricevuti al momento dell’emissione o del rimborso delle Quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un normale investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento possono scendere così come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli investitori recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita alcuna garanzia che il Comparto consegua i propri obiettivi. Profilo dell’investitore tipico Comparto azionario caratterizzato da una gestione altamente prudenziale, particolarmente adatto agli investitori che non intendono assumere il rischio azionario 2 Commissioni a carico degli investitori: Commissioni di sottoscrizione Commissioni di rimborso Commissioni di conversione Commissioni a carico della Società: Commissioni di performance Commissioni Totali* Calcolo del NAV Classi di Azioni e con un obiettivo di rendimento assoluto comprensivo del premio di rischio paragonabile ai tassi di interesse a breve termine. Investitori che prevedono di mantenere il proprio investimento nel medio – lungo termine. Massimo 3% dell’importo sottoscritto 0 0 15% dell’ammontare della performance del NAV per Quota eccedente il picco massimo di riferimento così come illustrato in maggior dettaglio nel Prospetto Classe al dettaglio: 2,00% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Classe istituzionale: 0,80% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Settimanale, ogni venerdì o il giorno lavorativo bancario successivo se venerdì non è un giorno lavorativo bancario in Lussemburgo Classi al dettaglio: Classe R-EUR, denominata in EUR Classe R-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe R-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classi istituzionali: Classe I-EUR, denominata in EUR (non ancora lanciata) Classe I-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe I-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Categoria delle Azioni Unicamente Azioni di Categoria C (capitalizzazione) Valuta di riferimento Investimento minimo iniziale EUR Classi al dettaglio: R-EUR: EUR 5000 R-CHF: CHF 5000 R-USD: USD 5000 Classi istituzionali: I-EUR: EUR 50.000 I-CHF: CHF 50.000 I-USD: USD 50.000 R- EUR: EUR 100 Prezzo di emissione iniziale * Le commissioni totali sono espresse in percentuale annua e sono basate sul patrimonio netto medio settimanale del Comparto. Tali commissioni comprendono le Commissioni di Gestione, le Commissioni di Consulenza e le Commissioni di Distribuzione. 3 Comparto NEUTRAL SICAV –Equity Value Fund Politica di investimento Il Comparto intende conseguire l’incremento del capitale investendo principalmente in azioni trattate in Mercati regolamentati europei e degli Stati Uniti e che sono ritenute sottovalutate. Pertanto l’approccio di investimento è orientato al valore, basato sull’analisi fondamentale del valore di ciascuna società. Il Comparto non investirà oltre il 40% delle proprie attività nette in titoli non UE Il Comparto non investirà oltre il 10% delle proprie attività nette in titoli non OCSE. Il Comparto può investire in titoli di stato, strumenti del mercato monetario con vita residua superiore a dodici mesi entro i limiti di cui al Capitolo 20. del Prospetto Informativo e può, su base accessoria, detenere liquidità. Rischio valutario: il Comparto avrà una esposizione non coperta massima consentita verso valute diverse da quella di riferimento del 30% delle proprie attività nette. Entro i limiti fissati e descritti nel Capitolo 19 del Prospetto Informativo, il Comparto è autorizzato ad utilizzare tecniche e strumenti finanziari. Gli impegni complessivi derivanti da contratti future e opzioni su indici azionari utilizzati a fini di copertura non devono superare il 40% del valore di mercato complessivo stimato dei titoli detenuti dalla Società nel mercato corrispondente. Profilo di rischio: I rischi associati agli investimenti in titoli azionari possono essere più elevati dato che le performance di investimento dei titoli azionari dipendono da fattori difficili da prevedere, così come descritto nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo. I rischi associati agli investimenti in titoli di debito sono soprattutto il rischio relativo ai tassi di interesse e il rischio di credito descritti nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo. Istogramma delle performance annue storiche 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% 2008 2009 2010 -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% Rinuncia di responsabilità Le performance registrate in passato non sono una indicazione dell’andamento attuale o futuro i. I dati di andamento non comprendono le commissioni e spese ricevuti al momento dell’emissione o del rimborso delle Quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un normale investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento possono scendere così come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli investitori recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita alcuna garanzia che il Comparto consegua i propri obiettivi. Profilo dell’investitore tipico Commissioni a carico degli investitori: Commissioni di sottoscrizione Commissioni di rimborso Commissioni di conversione Commissioni a carico Comparto azionario adatto a investitori interessasti a sfruttare le opportunità derivanti da un portafoglio diversificato di azioni considerate sottovalutate, affrontando la volatilità tipica dello stile di investimento basato sul valore. Investitori che prevedono di mantenere il proprio investimento nel lungo periodo. Massimo 3% dell’importo sottoscritto 0 0 4 della Società: Commissioni di performance: Commissioni Totali* Calcolo del NAV Classi di Azioni Categoria delle Azioni Valuta di riferimento Investimento minimo iniziale Prezzo di emissione iniziale 15% dell’ammontare della performance del NAV per Quota eccedente il picco massimo di riferimento così come illustrato in maggior dettaglio nel Prospetto Classe al dettaglio: 2,00% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Classe istituzionale: 0,80% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Giornaliero ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo Classi al dettaglio: Classe R-EUR, denominata in EUR Classe R-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe R-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classi istituzionali: Classe I-EUR, denominata in EUR (non ancora lanciata) Classe I-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe I-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Unicamente Azioni di Categoria C (capitalizzazione) EUR Classi al dettaglio: R-EUR: EUR 5000 R-CHF: CHF 5000 R-USD: USD 5000 Classi istituzionali: I-EUR: EUR 50.000 I-CHF: CHF 50.000 I-USD: USD 50.000 R-EUR: EUR 100 * Le commissioni totali sono espresse in percentuale annua e sono basate sul patrimonio netto medio settimanale del Comparto. Tali commissioni comprendono le Commissioni di Gestione, le Commissioni di Consulenza e le Commissioni di Distribuzione. 5 Comparto NEUTRAL SICAV – Inflation Linked Bonds Fund Politica di investimento Il Comparto intende conseguire l’incremento del capitale investendo principalmente in obbligazioni indicizzate all’inflazione al fine di coprire il rischio di inflazione. Non meno del 75% del valore patrimoniale netto del Comparto può essere investito in obbligazioni aventi un rating minimo pari o migliore di A assegnato da Standard and Poor e Fitch o A2 assegnato da Moody’s. Nel caso in cui le diverse agenzie di rating assegnino rating differenti, sarà utilizzato il rating più basso. Il Comparto può investire in strumenti del mercato monetario entro i limiti di cui al Capitolo 19 del Prospetto Informativo e può, su base accessoria, detenere liquidità. Rischio valutario: il Comparto avrà una esposizione non coperta massima consentita verso valute diverse da quella di riferimento del 50% delle proprie attività nette. Entro i limiti fissati e descritti nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo, il Comparto è autorizzato ad utilizzare tecniche e strumenti finanziari. Profilo di rischio: I rischi relativi a un investimento nel Comparto sono quelli relativi ai tassi di interesse e al credito. Il Comparto può presentare questi ulteriori rischi: rischio di investimento all’estero e rischio valutario così come descritti nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo. Istogramma delle performance annue storiche 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 2008 2009 2010 -4.00% -6.00% -8.00% Rinuncia di responsabilità Le performance registrate in passato non sono una indicazione dell’andamento attuale o futuro i. I dati di andamento non comprendono le commissioni e spese ricevuti al momento dell’emissione o del rimborso delle Quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un normale investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento possono scendere così come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli investitori recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita alcuna garanzia che il Comparto consegua i propri obiettivi. Profilo dell’investitore tipico Commissioni a carico degli investitori: Commissioni di sottoscrizione Commissioni di rimborso Commissioni di conversione Commissioni a carico della Società: Comparto orientato agli investitori interessati ad investire in un portafoglio diversificato di obbligazioni indicizzate all’inflazione correlato con l’andamento dei tassi di interesse e con una protezione implicita dall’inflazione. Investitori che prevedono di mantenere l’investimento nel medio o lungo termine. Massimo 1,5% dell’importo sottoscritto 0 0 6 Commissioni di performance: Commissioni Totali* Calcolo del NAV Classi di Azioni Categoria delle Azioni Valuta di riferimento Investimento minimo iniziale Prezzo di emissione iniziale 10% dell’ammontare della performance del NAV per Quota eccedente il picco massimo di riferimento così come illustrato in maggior dettaglio nel Prospetto Classe al dettaglio: 0,85% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Classe istituzionale: 0,60% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Giornaliero ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo Classi al dettaglio: Classe R-EUR, denominata in EUR Classe R-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe R-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classi istituzionali: Classe I-EUR, denominata in EUR (non ancora lanciata) Classe I-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe I-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Unicamente Azioni di Categoria C (capitalizzazione) EUR Classi al dettaglio: R-EUR: EUR 5000 R-CHF: CHF 5000 R-USD: USD 5000 Classi istituzionali: I-EUR: EUR 50.000 I-CHF: CHF 50.000 I-USD: USD 50.000 R-EUR: EUR 100 * Le commissioni totali sono espresse in percentuale annua e sono basate sul patrimonio netto medio settimanale del Comparto. Tali commissioni comprendono le Commissioni di Gestione, le Commissioni di Consulenza e le Commissioni di Distribuzione. 7 SUB-FUND NEUTRAL SICAV – DISCIPLINED EQUITY ABSOLUTE RETURN FUND Politica di investimento: Il Comparto cerca di conseguire l’incremento del capitale e di avere una esposizione nei confronti di azioni e titoli legati ad azioni di società aventi la sede legale, la sede operativa o che esercitano la parte principale della propria attività economica negli Stati Uniti d’America e/o in Europa, utilizzando strategie al rialzo/al ribasso con l’approccio neutro al mercato. Al fine di conseguire il proprio obiettivo, il Comparto investirà principalmente Direttamente nei titoli indicati in precedenza e/o Indirettamente in strumenti finanziari derivati aventi un sottostante o che offrono una esposizione nei confronti dei titoli indicati in precedenza. Le posizioni al ribasso verranno conseguite attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati (come ad esempio, a scopo puramente esemplificativo, contratti sulla differenza, swap total return). Il Comparto può investire le attività rimanenti in qualunque altro tipo di attività adeguata, come ad esempio qualunque altro valore mobiliare (titoli di debito, prodotti strutturati), strumenti del mercato monetario, quote di organismi di investimento collettivo (entro il limite del 10% così come indicato nel capitolo 19 del Prospetto Informativo). La scelta degli investimenti non sarà limitata né in termini di settore economico né in termini di valuta in cui sono denominati gli investimenti. Tuttavia, a seconda della situazione dei mercati finanziari, può essere dedicata una particolare attenzione a un singolo paese (o ad alcuni paesi) e/o a una singola valuta e/o a un singolo settore economico. Rischio valutario: il Comparto avrà una esposizione non coperta massima consentita verso valute diverse da quella di riferimento del 30% delle proprie attività nette. A fini di copertura e per qualunque altra finalità, entro i limiti stabiliti nel capitolo 19 del Prospetto Informativo, il Comparto può utilizzare tutte le tipologie di strumenti finanziari derivati negoziati in un mercato regolamentato e/o fuori borsa (OTC) a condizione che siano contrattati con importanti istituzioni finanziarie specializzate in questo tipo di operazioni e soggette a vigilanza. In particolare il C Comparto può assumere esposizione attraverso qualunque strumento derivato compresi, a mero titolo esemplificativo, warrant, future, opzioni, swap e contratti a termine su qualunque sottostante nel rispetto della legge del 17 dicembre 2010 e della politica di investimento del Comparto, compresi, a mero titolo esemplificativo, valute (compresi contratti a termine senza consegna fisica), tassi di interesse, valori mobiliari, panieri di valori mobiliari, indici (compresi, a mero titolo esemplificativo, indici di volatilità), organismi di investimento collettivo. Se il Gestore degli Investimenti ritiene che ciò sia nel migliore interesse dei partecipanti, il Comparto può detenere fino al 100% delle proprie attività nette in strumenti liquidi come depositi in contanti, fondi del mercato monetario e strumenti del mercato monetario Profilo di rischio: N.B. A seconda della volatilità dei mercati, il portafoglio del Comparto può avere un elevato rapporto di rotazione, che può successivamente comportare ulteriori costi per il Comparto, come ad esempio quelli relativi alle commissioni sulle operazioni. Nonostante quanto sopra e al fine di evitare ogni dubbio, il Gestore degli Investimenti non intende effettuare alcuna negoziazione intra-day, per cui "elevato rapporto di rotazione" deve essere inteso unicamente in relazione alle operazioni settimanali e/o mensili. Il Comparto viene gestito in base a una strategia azionaria al rialzo e al ribasso. Il profilo di rischio è pertanto legato alla performance relativa dei portafogli rialzista e ribassista e all’ammontare delle attività del Comparto investite negli stessi. Dato che il portafoglio ha l’obiettivo di essere neutrale nei confronti del mercato nella maggior parte dei casi la principale fonte di rischio deriva esclusivamente dalle performance relative dei portafogli rialzista e ribassista: se il portafoglio al rialzo ottiene performance inferiori (cresce meno e cala di più) rispetto al portafoglio al ribasso il Comparto subirà una perdita (Lo scenario peggiore prevede una perdita simultanea sia del portafoglio rialzista sia di quello ribassista.) Un ulteriore rischio può emergere a causa di una eventuale esposizione netta sul mercato azionario o se le correlazioni e i comportamenti dei portafogli rialzista e ribassista cambiano improvvisamente. Il Comparto utilizza posizioni al ribasso con lo scopo di ridurre la volatilità e cercare di conseguire profitti sia nei periodi di crescita dei mercati azionari sia nei periodi di calo. Tuttavia talvolta questa tecnica può provocare un significativo rischio ulteriore perché le perdite possibili su una vendita allo scoperto sono teoricamente illimitate mentre le possibili perdite su di una posizione al rialzo sono limitate a quanto inizialmente investito. Istogramma delle performance annue storiche: Dato che Comparto è stato lanciato di recente, al momento della pubblicazione del presente Prospetto Informativo non sono disponibili dati relativi alle performance storiche. Rinuncia di responsabilità Le performance registrate in passato non sono indicative dei risultati futuri. I dati di performance non comprendono le commissioni ricevute in relazione all’emissione o al rimborso 8 Profilo dell’investitore tipico: Commissioni a carico degli investitori: Commissioni di sottoscrizione Commissioni di rimborso Commissioni di conversione Commissioni a carico della Società: Commissioni di performance: Commissioni Totali * Calcolo del NAV Classi di azioni delle quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un normale investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento può scendere così come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli investitori recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita alcuna garanzia che il Comparto conseguirà i propri obiettivi. I Comparti azionari sono caratterizzati da una gestione estremamente prudenziale, particolarmente adatti per gli investitori con una avversione verso il rischio azionario e con un obiettivo di ritorno assoluto comprendente un premio di rischio paragonabile ai tassi di interesse a breve termine Investitori che prevedono di mantenere l’investimento nel medio o lungo termine. Massimo 3% dell’importo sottoscritto 0 0 15% dell’ammontare della performance del NAV per Quota eccedente il picco massimo di riferimento così come illustrato in maggior dettaglio nel Prospetto. Classe al dettaglio: 1,75% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Classe istituzionale: 1% annuo del patrimonio netto medio del Comparto Settimanale, ciascun venerdì o il giorno lavorativo bancario successivo se un venerdì non è un giorno lavorativo bancario in Lussemburgo. Classi al dettaglio: Classe R-EUR, denominata in EUR Classe R-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe R-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata). Classi istituzionali: Classe I-EUR, denominata in EUR Classe I-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Classe I-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata) Categorie di azioni Valuta di riferimento Investimento minimo iniziale. Prezzo di emissione inziale Unicamente Azioni di categoria C (capitalizzazione) EUR Classi al dettaglio: R-EUR : EUR 5.000 R-CHF : CHF 5.000 R-USD : USD 5.000 Classi istituzionali: I-EUR : EUR 50.000 I-CHF : CHF 50.000 I-USD : USD 50.000 EUR 100 * Le commissioni totali sono espresse in percentuale annua e sono basate sul patrimonio netto medio settimanale del Comparto. Tali commissioni comprendono le Commissioni di Gestione, le Commissioni di Consulenza e le Commissioni di Distribuzione. 9