Non Deliverable Forwards (NDF) PDF

Non Deliverable Forwards (NDF)
I non deliverable forward (NDF) sono operazioni a termine su
divise con le quali non si possono coprire monete non convertibili.
Nell’NDF una moneta non liberamente convertibile (p.es. Do llaro di Taiwan, Peso argentino, ecc.) viene fissata contro a una
moneta liberamente convertibile, generalmente il dollaro statunitense. (Su richiesta è possibile utilizzare anche altre monete
come l’euro e il franco svizzero).
Il contratto indica un determinato importo nella moneta non
convertibile, una determinata data di scadenza e un corso a
termine concordato.
Con la stipula di un NDF ci si accorda per una modalità che
prevede che il corso di riferimento viene definito alla scadenza.
Si può trattare del corso del giorno fissato dalla banca centrale
o del corso medio indicato da diverse banche.
Alla scadenza il corso di riferimento viene comparato con il corso NDF. Il “perdente” dovrà versare al “vincitore” la differenza
nella valuta convertibile per giorno di valuta. Non si effettuano
né pagamenti né movimenti di conto nella valuta non convertibile.
Gli NDF richiedono un contratto specifico che si basa sulle disposizioni della ‘International Swap and Derivatives Association’ ISDA, riconosciuta a livello internazionale. È possibile richiedere a Credit Suisse i modelli per questi contratti.
Target:
Clienti che dispongono di attività in un Paese con una moneta
non liberamente convertibile e che hanno la possibilità di rimpatriare capitali. Nel Paese di riferimento generalmente non è
possibile effettuare un’operazione a termine di copertura per la
corrispondente moneta. Gli NDF permettono la copertura del
rischio di cambio nonostante le restrizioni previste nel Paese di
provenienza.
Esempio:
Cliente Muster AG
Acquista USD/TWD (Dollaro di Taiwan)
Importo: TWD 50.000.000
Corso a termine: 33,50
Durata: 6 mesi
Corso alla scadenza: 36,00 (supposizione)
Calcolo della differenza:
TWD 50'000'000 a 33.50 = USD 1.492.537.31
TWD 50'000'000 a 36.00 = USD 1.388.888.89
differenza
USD 103.648.42
Alla scadenza Credit Suisse paga al cliente la differenza di USD
103.648,42. Per la vendita* effettiva del suo importo in TWD il
cliente alla scadenza riceve meno USD di quanto sperasse
all’inizio, ma il pagamento della differenza compensa questa situazione.
*Alla scadenza il cliente non dovrà dimenticare di concludere
l’operazione di cassa sottostante, cosa che non è contenuta
nel contratto NDF.
Se al momento della scadenza il corso di riferimento
USD/TWD è inferiore al corso concordato, il cliente paga la
differenza a Credit Suisse. In entrambi i casi il cliente ottiene lo
stesso risultato che otterrebbe in una normale operazione a
termine.
Gli esperti di Credit Suisse sono a vostra disposizione per una
consulenza personalizzata.
IHFO 10.2006
Contatto
È possibile stipulare NDF nelle monete dei seguenti Paesi
(senza garanzia)
Argentina
Indonesia
Brasile
Malesia
Cile
Filippine
Cina
Perù
Colo mbia
Russia
Corea (Sud)
Taiwan
Guatemala
Venezuela
India
Vietnam
Non Deliverable Forwards
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