FondiAsia e Zio Sam sugli scudi E c`è chi ha doppiato

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LUNEDÌ 23 MARZO 2015
I Morningstar Awards
Awards/1 Premiati a Milano nella serata del 24 i migliori money manager dell’ultimo anno
Fondi Asia e Zio Sam sugli scudi
E c’è chi ha doppiato il mercato
Nome fondo
Sull’onda dei successi di Wall Street brillano i risultati a stelle e strisce. Sono stati però
i gestori impegnati in Estremo Oriente a fare meglio degli indici di riferimento
Invesco F.-Invesco Pan Europ. Struct. Eq. Fund A Acc
MFS® Meridian F.-Eur. Sma. Comp. F. Cl. A1 Eur Acc
MFS® Meridian F. Europ. Value F. A1 Eur Acc
Msci Europe Nr Eur
DI PIEREMILIO GADDA
È
ancora è Wall Street
la regina indiscussa
dei mercati azionari.
Negli ultimi 12 mesi,
l’indice Russell 1000, rappresentativo delle società americane a maggiore capitalizzazione, ha guadagnato il 36%,
superando gli ottimi risultati
conseguiti nei quattro anni
precedenti. Molto bene è andata anche l’Asia ex-Japan,
+31%, seguita da azioni globali, +28%, mercati emergenti, +26% ed Europa, 17%.
L’Italia ha chiuso la classifica
nelle retrovie, con un guadagno del 7,5%, maturato in
buona parte nei primi mesi
del 2015.
Non sempre, però, i gestori
sono stati all’altezza delle performance di mercato. A cominciare da quelli americani.
Basti pensare che due dei tre
fondi finalisti ai Morningstar
Awards 2015 nella categoria
azionari Usa sono Etf: iShare
Dow Jones Us select dividend
ucits e iShares S&P500 ucits,
entrambi commercializzati
1
Bond
da Black Rock. Su tre e cinque anni, i due prodotti a replica passiva hanno offerto
rendimenti in linea con il
Russel 1000, su 12 mesi il primo dei due ha guadagnato
circa tre punti percentuali in
più. Il terzo candidato alla nomina di miglior fondo di categoria è il Legg Mason ClearBridge US aggressive growth
fund: supera il benchmark su
tre e cinque anni ma è sotto di
quattro punti percentuali se
si prende in esame un orizzonte di 12 mesi.
Mondo
Analogamente, tra gli azionari internazionali, uno dei
tre finalisti è un etf, iShares
Core Msci world ucits. Gli altri due, Robeco Sam sustainable healthy living fund e
UniFavorit equity hanno superato il paniere di riferimento nell’ultimo anno ma sulla
lunga distanza non sono stati
capaci di battere l’Msci world
sistematicamente. Nelle altre
categorie, i fondi che hanno
ottenuto la nomination, hanno sovraperformato l’indice
in ogni periodo considerato,
uno, tre e cinque anni. Vale la
pena ricordare che i tre finalisti di ogni gruppo sono selezionati da Morningstar con
una metodologia che enfatizza i rendimenti realizzati nell’ultimo anno ma tiene conto
anche della continuità nel
consegnare buoni rendimenti
nel tempo e del fatto che il gestore non abbia mai assunto
rischi ingiustificati.
I money manager più bravi, in ogni caso, sono quelli
asiatici. In 12 mesi, ad esempio, il fondo Comgest Growth
Asia Pacific ex Japan ha messo a segno una performance
del 62,6%, doppiando il paniere di riferimento: su tre
anni guadagna 7 punti percentuali in più su base annualizzata mentre il vantaggio si
25%
Il rendimento annualizzato
a tre anni del miglior fondo
specializzato sulla Borsa italiana
riduce a un punto percentuale l’anno su un orizzonte di
cinque. Anche nei mercati
emergenti i migliori gestori si
sono fatti notare più che altrove. Soprattutto se si considera una prospettiva di medio-lungo termine: su cinque
anni, la performance annualizzata dei tre finalisti, Nef
azionario Paesi emergenti,
Ram systematic funds em.
equities e Vontobel emerging
market equity è prossima al
14%, due volte quella realizzata dal mercato. Nell’ultimo
anno, hanno ottenuto una sovraperformance compresa
tra i due punti e mezzo del
fondo gestito da Ram active
investments e i 13 punti del
prodotto amministrato da
Vontobel, mentre sui tre anni
il sorpasso vale un guadagno
aggiuntivo sul benchmark da
3,5 a 7 punti percentuali l’anno. Anche i gestori italiani si
sono fatti valere: sul podio
della categoria Azionari Italia
finiscono Fideuram Italia,
Fondersel P.M.I e Lemanik sicav high growth: in cinque
anni, hanno ottenuto perfor-
a passione degli
investitori per il
reddito fisso pare
inestinguibile. Ma nel
cuore di molti portafogli, il posto che era dei
Btp oggi spetta ai fondi
obbligazionari. Con
molte declinazioni. Tra
gli obbligazionari
globali, i tre finalisti ai
Morningstar Awards
sono Legg Mason Bw
global f.i., Jpm global
aggregate e Templeton
global bond. Tra i
governativi, i tre gradini
del podio sono tutti
occupati da Etf di
iShares, db Trackers e
Amundi. Un replicante
è in corsa anche tra i
fondi emergenti: è
iShares JPMorgan $ em
bond e si contende il
titolo con Julius Baer Bf
Local emerging bond e
Jpm emerging markets
bond. Solo fondi attivi
tra gli high yield: i
Candriam bonds euro
hy, Raiffeisen Europe hy
e Jpm global hy bond.
Lo stesso vale per i
corporate euro e i
diversificati euro: nel
primo caso, i fondi in
gara sono Vontobel
euro corporate bond
mid yield, Fidelity euro
corporate bond e Nordea-1 european covered bond Bp. Tra i
diversificati euro abbiamo Fidelity euro
bond, Pimco Gis euro
bond e Pictet euro
bonds.
P. GAD.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
Fideuram Italia
Fondersel P.M.I.
Lemanik Sicav High Growth Cap. Retail C Eur
Msci Italia
Azionari Europa
mance annualizzate comprese tra il 7,5% e il 10,6 %, rispettivamente cinque e sette volte
quanto realizzato dall’Msci
Italy (1,47%), ottenendo buoni risultati anche su 12 e 36
mesi.
Azionari eurozona
Europa
iShares DJones U.S. Sel. Div. Ucits Etf (De)
iShares S&P 500 Ucits Etf (Dist)
Legg Mason ClearBridge US Agg. Growth F. Cl.A
Russell 1000 Tr Usd
Allianz Euroland Equity Growth At Eur
Lyxor Ucits Etf Msci Emu Growth
Schroder Intern. Selection F. Euro Eq. A Acc
Msci Emu Nr Eur
Azionari Usa
Nella categoria azionari
Europa, due finalisti provengono da Mfs Meridian funds,
lo European value fund e lo
European smaller companies
fund, il terzo è l’Invesco Pan
european structured equity:
tutti vantano performance
superiori all’indice in ogni
orizzonte considerato. Se si
restringe l’universo investibile alle società a grande capitalizzazione della zona euro,
però, i replicanti passivi tornano a far concorrenza ai fondi attivi: tra le nomination, infatti, accanto ai fondi Allianz
Euroland equity growth fund
e Schroders international selection fund euro equity c’è
un Exchange traded fund: il
Lyxor ucits etf Msci Emu
growth.
Azionari internazionali
iShares Core Msci World Ucits Etf
RobecoSam Sust. Healthy Living F. B Eur
UniFavorit: Equity
Msci World Nr Usd
Azionari mercati emergenti
Nef - Azionario Paesi emergenti
Ram (Lux) Syst. Funds-Em. Markets Eq. F
Vontobel Fund - Em. Markets Equity B
Msci Emerging Markets Nr Usd
Azionari Asia e Pacifico
Comgest Growth Asia Pac ex Japan
Schroder Int. Sel. F. Asian Eq. Yield A Acc
Vontobel Fund - Far East Equity B
Msci Ac Asia Pac Ex Jpn Nr Usd
© RIPRODUZIONE RISERVATA
1
L
Azionari Italia
Impegno sociale
Non solo finanza sotto i riflettori
Un posto d’onore anche per Telethon
N
ono appuntamento con
i Morningstar Awards. la
premiazione dei migliori
fondi e delle migliori sgr è in
programma per martedì 24
marzo presso la sede di Mercedes Benz Italy a Milano dove,
davanti a una platea di oltre 300
rappresentanti dell’industria del
risparmio gestito, Morningstar
Italy — società guidata da Davide Pelusi — consegnerà 22
riconoscimenti, ai 17 fondi e alle
5 case di gestione che hanno
eccelso nel creare valore per gli
investitori. I premi, come di consueto, sono assegnati ai gestori
che si sono distinti per la capa-
Morningstar Italy
Davide Pelusi
cità di conseguire ottimi risultati
e mantenerli nel tempo, realizzando le migliori performance
corrette per il rischio nel corso
del 2014 e negli ultimi 5 anni.
Rispetto alle edizioni precedenti, quest’anno sono stati introdotti quattro riconoscimenti
per i migliori bilanciati nelle categorie Euro aggressivi, Euro
moderati, Euro Prudenti e Euro
Flessibili.
I vincitori sono selezionati tra
i fondi, italiani ed esteri, autorizzati alla vendita al retail in Italia,
con almeno cinque anni di vita e
con più di 10 milioni di asset in
gestione. Sono esclusi gli assicurativi, i fondi chiusi e quelli
che non hanno fornito agli analisti di Morningstar i dati completi di portafoglio almeno
quattro volte tra settembre
2013 e lo scorso dicembre. Le
società di gestione del risparmio sono state raggruppate in
due segmenti, large (grande) e
small (piccola), in base al numero di prodotti azionari e obbligazionari che compongono
l’offerta e sono coperti da rating.
L’ospite d’onore alla cena di gala, il cui menu è curato dallo chef
stellato Claudio Sadler, sarà l’ex
cancelliere tedesco Gerhard
Schröder, cancelliere socialdemocratico dal 1998 al 2005 e
quindi predecessore di Angela
Merkel. «Il governo Schröder —
spiega la società in una nota —
viene ricordato per l’opposizione alla guerra in Iraq, politiche a
favore delle donne, delle famiglie e dell’integrazione sociale.
Temi di rilievo internazionale
che Morningstar condivide nel
suo impegno per il sociale».
A margine della serata, ci sarà anche un momento dedicato
alla solidarietà: grazie alla collaborazione con la Galleria Marco
Rossi ArteContemporanea, verrà esposto il progetto Mappamondo dell’artista spagnolo
Sergi Barnils. I partecipanti potranno contribuire all’iniziativa
acquistando una di queste opere in tiratura limitata, il cui ricavato sarà interamente devoluto
alla Fondazione Telethon. La
conduzione della serata è affidata a Sergio De Nicola, giornalista Rai e corrispondente del
Tg3.
P. GAD.
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