Riassunto

GATTI CHIARA 43149
“Le opzioni esotiche: un’interpretazione grafica del pricing e dei fattori di sensibilità al
rischio.”
Riassunto
Le opzioni esotiche denominate anche opzioni non-standard o di seconda generazione,
sono strumenti finanziari derivati che presentano caratteristiche speciali e comunque
diverse da quelle che regolano il funzionamento di un’opzione ordinaria.
Lo scopo della tesi è fornire un’analisi del mondo delle opzioni esotiche. Un’analisi che
considera non solo la semplice descrizione dei prodotti, ma introduce informazioni
relative al payoff ottenibile, le metodologie di valutazione e il valore di ogni singola
opzione in presenza di differenti situazioni di mercato.
La tesi si apre con le indicazioni generali che definiscono un’opzione esotica e il motivo
del continuo sviluppo di questo settore. Si procede in seguito con l’analisi approfondita
delle opzioni esotiche. In questi paragrafi, vengono forniti al lettore le caratteristiche per
capire il funzionamento di ogni categoria d’opzioni. Si indicano per ogni opzione tutte
le formula necessarie al pricing e il payoff ottenibile dal detentore dell’opzione.
La prima categoria analizzata è quella delle opzioni con barriera, una delle categorie
più note fra le exotic options. In seguito vengono definite ed analizzate la categoria
delle opzioni binarie (Gap option, Cash or nothing option, Asset or nothing option),
opzioni asiatiche, opzione cliquet.
A seguito di una breve analisi del mercato delle opzioni si è proceduto effettuando
un’analisi di tipo grafico grazie all’utilizzo del programma Mathematica L’analisi è
stata affrontata con l’obiettivo di costruire un “atlante” che includa alcune categorie di
opzioni esotiche e che possa facilitare la comprensione di questo tipo di strumenti
finanziari. Si presentano per ogni categoria d’opzione il grafico relativo al valore
dell’opzione in funzione del valore del sottostante, della vita residua, del valore dello
stike price e della volatilità. Si potrà così capire l’impatto che la variazione di una
singola variabile può portare al valore di un’opzione.