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COMMENTO GIORNALIERO DEI MERCATI ODIERNI
del 19 novembre 2014 a cura di Bruno Chastonay
CINA prezzi immobile in calo ulteriore – GIAPP Abe conferma elezioni anticipate a dicembre,
rinvio tassa consumi, e forse pacchetto economic – GER ZEW sentiment investitori rialzo
robusto, oltre le attese – EU vendite auto recupero ulterior da riduzione prezzi – AUD RBA tassi
resteranno bassi per lungo, cambio sopravalutato – INDO rialzo tassi – URSS interventi verbali,
acquisti oro massicci – UK inflazione in accelerazione, ppi output calo ulterior, prezzi import calo
marcato. Aspettative rialzo tassi rinviata – CECO prezzi produz ind in calo oltre atteso – ESP
crediti dubbi in calo – ITL crescita prevista ancora negative 4.trim. produz costruz calo marcato –
USA prezzi prod.ind. rialzo a sorpresa. Indice mercato immb rialzo oltre attese.
EURO / DOLL 1.2540
US Doll / CHF 0.9580
Ieri i mercati hanno avuto due notizie particolarmente positive per l’EURO e
le BORSE, e negativo per lo YEN. Dal GIAPP l’atteso annuncio di rinvio del
rialzo tassa consumi per 18mesi, elezioni anticipate, e probabile pacchetto
economico.
E dalla GER, con il rialzo marcato, ben oltre le attese, della fiducia
investitori ZEW. Con i dati relativi a UK, inflazione moderata, e
rallentamento crescita, è cresciuta l’opinione di un rinvio del rialzo dei tassi,
cosa che potrebbe prendere piede pure negli USA. E quindi la GBP rimane
frenata.
Altri dati secondari ad alimentare la ripresa dell’EURO, prevista da qualche
giorno. Quali le vendite AUTO in ulteriore rialzo, il 14mese consecutivo,
eccetto FF, grazie al taglio prezzi. Il calo dei crediti dubbi in ESP.
Dagli USA la serie di ieri, indice mercato immobiliare al rialzo oltre le attese,
e rialzo a sorpresa dei prezzi produzione industriale. Chiaro che i problemi
restano intatti, ma per il momento passano in secondo piano.
In ITL calo marcato della produzione costruzioni. Previsioni di Padoan di
crescita negativa anche per il 4.trimestre. Le tensioni in HK, con barricate,
proseguono.
In UKR le tensioni salgono, come pure il rischio di nuove sanzioni a URSS.
Nel frattempo la banca centrale URSS ha sottolineato il potenziale di ripresa
del RUBLO, dopo il calo del 30pc da gennaio, e dopo avere “speso” doll
30bln di interventi in ottobre.
La RBA banca centrale AUSTR ha sottolineato quanto la fase economica
attuale garantisca tassi stabili e bassi per qualche tempo, e che il suo
cambio risulta sopravalutato.
In CINA ulteriore dato negativo, con il calo dei valori immobiliari in quasi
tutte le città. INDO rialza i tassi, toglie le sovvenzioni ai carburanti rialzando
di fatto i suoi prezzi. S.Corea il WON tocca suo minimo da 14anni a causa
del calo yen in corso, e le altre valute della regione asiatica seguono a
ruota. La congiuntura globale debole/negativa mantiene al ribasso
COMMODITY.
Mentre sul PETROLIO abbiamo anche considerazioni di speculazioni su
produzione Opec, rientro Irak nella produzione, calo domanda globale, e
stoccaggi ai massimi, e produzione Shale Usa per il momento in attaccata
dal ribasso delle quotazioni.
Bene ORO, spinto anche da voci di potenziale suo inserimento nei prodotti
in acquisto, con le obbligazioni governative, da parte della ECB. Una storia
poco credibile, probabilmente mischiata con il prossimo voto in CH- su
ORO BNS, ma comunque ci sono segnali di aumento della domanda di
“fisico”.
Dalla URSS, che ha triplicato le sue riserve dal 2005, con accelerazione
negli acquisti da sett/novembre, portandole al 10pc delle riserve totali. In
rialzo TITOLI in particolare banche e finanziari, che avrebbero la meglio su
misure di allentamento, e rinnovabili, editoriali. CHARTS: con il calo dello
YEN, sui minimi da 7anni, e in ampio oversold, con ampio overbought
NIKKEI max da 7anni, spinta per il DOLL, e per gli investimenti in USA,
come S&P500, che tocca nuovo record massimo, con ampio overbought.
Quindi si passa a preferire l’EURO, (con dollaro 1.2580-1.2620 primo
target-resistenza correttiva), con long EUR/YEN, anche poiché GBP sotto
influenza di politica monetaria stabile, e AUD di rischio interventi. Un EURO
salvato da ZEW tedesco dopo l’affondo causato da DRAGHI.
Il CHF/cross resta sui massimi da 2anni, da congiuntura migliore che non in
EU, e rischi per il prossimo voto ORO-BNS, che se passasse, andrebbe a
ridurre spazio di manovra politica monetaria, e di intervento, mettendo a
rischio la barriera di 1.20euro.
Positivi restano AUD, NZD, CAD, NKR, anche da recupero petrolio, dati
macro, rendimento e alternativa. Bene sempre ORO, ARG, con potenziale
anche per PLAT, ora al suo minimo da 5anni. COMMODITY deboli, in
oversold, in attesa di segnali di recupero congiuntura, o misure stimolo
economia.
In recupero ampio, dopo settimane di ribassi, SEK, da percezione di avere
raggiunto il target desiderato dalla banca centrale. Il REAL brasile in
recupero dal suo minimo da 9anni, con banca centrale in atto di ricalibrare
la politica monetaria.
Dati economici:
CORN fase finale raccolto, confermato record, quotazioni in calo – ACCIAIO
grezzo minimo 5anni, in calo da dati cinesi, giapponesi – PLAT min 5anni,
domanda prevista in rialzo – ORO speculazioni acquisti oro fisico – CACAO
domanda continua a sovrastare offerta, messa in crisi anche da Ebola – EU vendita
auto ott +6.5pc, da genn +6.1pc, solo FF calo 3.8pc, Fiat +8,4pc. Su discussione
budget è guerra – UK EasyJet utili ampio rialzo, prev 2015 positive. Vendite
alimentari valore -0.2pc, primo calo da 20anni. Cpi ott +0.1 e +1.3anno. core +0.2 e
+1.5anno. ppi output -0.3 e -0.5anno. input -1.5 e -8.4pc anno. BritishLand utili
ampio rialzo da domanda uffici Londra – CH Züblin, immob, perdite in rialzo.
Immobili uffici sotto pressione, superfici in vendita stabili 3.trim. ordini ind. 3.trim
+0.3. yield 10anni 0.47pc – GER ZEW nov 11.5 da -3.6. situaz attuale 3.3 da 3.2.
stabilità e fragilità. DBank inizia emissione doll per 5bln entro fine 2015 – FF
Sogefi +6.3pc – ITL btp/bund 152. Yield 10anni 2.32pc. Mondadori +15.5pc.
Padoan, crescita 4.trim sarà ancora negativa. Bialetti +18pc. Prod.costruz.sett -5.4pc
– ESP crediti dubbi sett 13.02 da 13.25pc – SEK H&M nuovi negozi on line – NL
Altice -4.0 – AUSTRIA ViennaInsurance 9mesi utili +51pc CECO ppi ott -0.4 e
-0.3anno inv – ROM nuovo min. esteri lascia per togliere tensioni – USA ppi ott
+0.2, core +0.4pc. NAHB indice mercato immob nov 58 da 54.0. Medtronic utili
record nel prev. HomeDepot utili in rialzo oltre attese. Urban Outfitters -8pc –
GIAPP Bonds in calo, borsa in rialzo, yen in pressione. Sony +6.4pc. Toray Ind
+4.5pc – S.Corea won min 14anni da debolezza yen – CINA prezzi immob 69città
su 70 in calo. Bank of China emiss titoli per 33bln (doll 5.2bln), rendimento 6pc –
INDO governo rialza prezzi carburanti, toglie incentivi e sussidi. Tassi +25 a
7.75pc. rupia in rialzo marcato – BRAS indagini corruzione Petrobras, timori
economia e politica, titoli in calo prosegue – MXN emissione doll 10anni.
Calendario mercati:
Mercoledì 19.11
Giovedì 20.11
Venerdì 21.11
Sabato 22.11
Lunedì 24.11
Martedì 25.11
Mercoledì 26.11
Giovedì 27.11
Venerdì 28.11
JPN indice tutte attività industr sett 1.1pc da -0.1, leading index sett ,
BoJ statement politica monetaria, EU commenti ECB Praet, UK BoE
risultati, USA permessi costruz ott 1.039mln da 1.031, nuove costruz
ott 1.030mln da 1.017mln, FED risultati FOMC 28-29ott.
JPN bil comm ott -1.100 da -1.070bln, GER ppi ott -0.2 e -1.0anno
inv, FF PMI manifatt prel.nov 48.2 da 48.5, servizi 48.5 da 48.3, GER
PMI manifatt 51.6 da 51.4, serv 54.5 da 54.4, EU PMI composito prel
nov 52.3 da 52.1, manifatt 50.9 da 50.6, servizi 52.4 da 52.3, ITL
vendite industriali sett -0.4pc, ordini -1.0pc, UK vendite dettaglio ott
+0.3 e 3.8anno da 2.7pc, USA cpi ott -0.1 e 1.6anno, ex cibo energia
+0.2 e 1.7anno inv, disocc settimanale, leading indicatori ott +0.6,
Phil Fed nov 20.0 da 20.7, vendita case esistenti ott 5.14mln da
5.17mln, EU fid. consumatori nov -10.8 da -11.1, FED Tarullo, Mester
commenti.
ITL salari orari ott 1.0pc da 1.1pc, EU ECB Draghi, Nouy commenti,
USA FED Williams commenti.
EU ECB Constancio commenti.
GER IFO clima industriale nov, aspettative, situaz attuale, BEL fiducia
industriali nov, GER prezzi import ott.
GER gdp 3trim finale, FF fid. industriali nov, ITL vendite dettaglio sett,
USA PCE core 3trim, gdp 3.trim, GDP prezzi 3.trim, prezzi immobiliari
sett, fiducia consumatori nov.
JPN fiducia piccole imprese nov, FF fid. consumatori nov, ITL fid.
consumatori nov, UK gdp prel 3.trim, USA PCE core ott, PCE deflator
ott, ordini beni durevoli ott, ex trasporti, entrate personali ott, spese
private, disocc settimanale, Chicago PMI nov, U.Michigan indice
fiducia finale nov, vendita case nuove ott.
ESP cpi nov, gdp finale 3.trim, GER disocc nov, EU M3 ott, fid.
consumatori finale nov, industriali, servizi, economia, ITL fid.
industriali nov, GER fid. consumatori dic, cpi nov, vendite dettaglio ott.
JPN spese private ott, cpi nazionale ott, ex cibo energia, disocc ott,
prod. Ind. ott, bil commerciale ott, FF spese consumatori ott, ITL
disocc ott, disocc 3trim, EU inflazione core nov, cpi nov,
disoccupazione ott, ITL cpi nov, ppi ott, BEL gdp 3trim.
ORO doll/oncia 1203
PETROLIO brent doll/barile 79.70
EUR / YEN 146.40
Disclaimer
Questo commento economico, redatto dal Dottor Bruno Chastonay, ha come solo obiettivo l'informazione e non è da intendersi come sollecitazione
e/o un'offerta a comprare e/o vendere titoli e/o strumenti finanziari correlati. L'analisi è basata su informazioni selezionate, analizzate ma non è
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