Robeco Chinese Equities D USD

Factsheet | Data 30-11-2016
Robeco Chinese Equities D USD
Robeco Chinese Equities investe nelle maggiori società cinesi quotate in borsa. Dopo aver individuato i temi macroeconomici più interessanti, il comparto seleziona le aziende con
fondamentali robusti, scegliendole fra quelle offshore (quotate su Hong Kong e negli USA) e, in misura limitata, quelle quotate sul mercato interno cinese.
Rendimenti
Indexed value (until 30-11-2016) - Source: Robeco
200
180
160
140
Victoria Mio
Gestore del fondo da 01-05-2007
120
100
Rendimenti
Fondo Benchmark
1 m
3 m
Dal Lancio
1 Anno
2 Anni
3 Anni
5 Anni
Dal 07-2008
-0,87%
-1,62%
6,59%
2,22%
-0,36%
0,39%
5,56%
3,78%
-1,20%
-0,66%
5,20%
3,83%
-0,96%
0,37%
6,42%
2,78%
Annualizzato (per periodi superiori ad un anno)
Rendimenti annuali
Fondo Benchmark
2015
2014
2013
2012
2011
2013-2015
2011-2015
-11,72%
8,21%
11,89%
21,24%
-18,02%
2,24%
1,22%
-7,82%
7,96%
3,64%
22,75%
-18,36%
1,04%
0,66%
Annualizzato (Anni)
USD
USD
USD
135,81
145,38
105,96
Benchmark
MSCI China (Net Return) (USD)
Informazioni generali
Morningstar
Tipologia di fondo
Valuta
Dimensione del fondo
Dimensione della classe di azioni
Azioni in circolazione
Data prima NAV
Chiusura anno finanziario
Spese correnti
Negoziabile giornalmente
Dividendo pagato
Ex-ante trackingerror limit
Societa di Gestione
60
40
07-2008
04-2009
01-2010
10-2010
07-2011
04-2012
01-2013
10-2013
07-2014
04-2015
01-2016
10-2016
Robeco Chinese Equities D USD
Rendimenti
Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello -0,87%.
I settori migliori dell’indice MSCI China sono stati materiali e gli industriali, mentre i peggiori sono stati
l’informatica e i servizi di telecomunicazione. Il fondo ha realizzato una performance inferiore
all’indice a novembre, con un contributo della ripartizione settoriale di -0,29% dovuto soprattutto alla
sottoesposizione dei finanziari e alla sovresposizione dell’informatica. La selezione dei titoli ha offerto
un contributo di -0,70% alla performance.
Sviluppi di mercato
A novembre, l’indice MSCI China ha perso l’1,20% in USD, mentre ha guadagnato il 2,10% in EUR. Il
mercato delle A-share è salito del 4,84 % in CNY, con un calo del renminbi del 2,00% nei confronti del
dollaro USA. Vista la forza dell’USD, prevediamo che la valuta resti sotto pressione nel breve termine. I
dati macroeconomici pubblicati a novembre sono stati in generale inferiori alle aspettative (PMI
manifatturiero (51,2), produzione industriale (6,0%), vendite al dettaglio (10,3%), esportazioni (3,2%), importazioni (3,2%), investimenti (8,3%), IPC (2,1%), M2 (11,6%).
Attese del team di gestione
Valore del fondo (NAV)
30-11-16
Massimo annuale (22-09-16)
Minimo annuale (12-02-16)
80
Azionario
USD
USD 343.141.010
USD 27.637.308
204.433
11-07-2008
31-12
1,68%
Si
No
8,00%
Robeco Luxembourg
S.A.
A novembre, dopo che molte società cinesi hanno pubblicato risultati superiori alle attese per il primo
semestre 2016, gli analisti hanno iniziato a rivedere al rialzo gli obiettivi di utile e di prezzo.
L’economia e la valuta restano stabili. Siamo ottimisti sul mercato cinese per il secondo semestre
2016. La crescita del PIL dovrebbe attestarsi al 6,5% nel 2016, con una stabilizzazione della crescita nel
primo semestre e una lieve decelerazione nel secondo. Prevediamo che i mercati azionari della Cina si
muovano al rialzo nel secondo semestre dato che molti fattori di rischio esterni ed interni si sono
verificati e sono ormai pienamente considerati nei prezzi. Man mano che le riforme sul fronte
dell’offerta raggiungono la fase attuativa, con conseguenti benefici in termini di maggiore efficienza,
prevediamo per il 2017-2018 una maggiore crescita e maggiori utili societari. Inoltre, i settori dei
consumi e dei servizi continueranno a trainare l’economia ed a rappresentare progressivamente una
quota maggiore.
Commissioni
Commisioni di gestione
Commissioni di performance
Commissioni amministartive
1,50%
None
0,12%
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
maggiori informazioni, per il documento con le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e per il prospetto
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Indicatori di sostenibilità
Si
No
N/A
Voting
Engagement
ESG Integration
Exclusion
Classificazione PRI (Principles for Responsible
Investment) ed ESG (environmental social
governance)
Si
No
N/A
Screening
Integration
Sustainability Themed Fund
Le prime 10 posizioni per dimensioni
Il settore internet sta vivendo una crescita
straordinaria e nella nostra top ten abbiamo posizioni
nei leader del settore come Tencent Holdings, Alibaba
Group, NetEase, Baidu e JD.com. La nostra
esposizione alle banche, come CCBC, è dovuta alla
valutazione interessante. Siamo esposti al settore
delle telecomunicazioni attraverso China Mobile, per
puntare in modo poco oneroso sul tema dei consumi.
Tramite Weichai Power abbiamo un’esposizione al
settore degli autocarri pesanti. Essendo la maggiore
società di formazione completa in Cina, New Oriental
ci consente un'esposizione anche ai servizi educativi.
La nostra esposizione a CNOOC è in previsione di un
rimbalzo nei prezzi del petrolio e di un miglioramento
nella politica sui rendimenti agli azionisti.
Società d'investimento a capitale variabile costituita in
conformità con la Legge del Lussemburgo (SICAV)
Struttura fondo
Aperto
UCITS IV
Si
Classe di Azioni
D USD
Registrazioni
Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Hong Kong, Irlanda,
Lussemburgo, Paesi Bassi, Norvegia, Singapore, Spagna,
Svizzera, Taiwan, Regno Unito
Le prime 10 posizioni per dimensioni
Posizione
Tencent Holdings Ltd
Alibaba Group Holding Ltd Adr
China Construction Bank Corp
Netease Inc Adr
China Mobile Ltd
Baidu Inc Adr
Weichai Power Co Ltd
New Oriental Education & Techn Adr
Cnooc Ltd
Jd.Com Inc Adr
Total
Settore
%
Tecnologia informatica 9,44
Tecnologia informatica 9,40
Finanza 5,25
Tecnologia informatica 5,19
Servizi di telecomunicazione 4,89
Tecnologia informatica 3,95
Industrie 3,72
Beni discrezionali 3,65
Energia 3,47
- 3,41
52,36
Esposozione in portafoglio delle top 10/20/30
Top 10
Top 20
Top 30
52,36%
76,02%
90,03%
Ex-Post Tracking Error (%)
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Standard deviation
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
3 Anni
5 Anni
4,48
0,37
0,08
1,68
0,97
21,00
17,06
-13,23
4,15
0,49
0,43
2,28
0,94
18,98
17,06
-13,23
3 Anni
5 Anni
21
58,3
18
10
55,6
18
11
61,1
35
58,3
35
18
51,4
25
17
68,0
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni.
Hit ratio
Politica valutaria
Il comparto può adottare una politica monetaria attiva al
fine di generare un extra rendimento.
Gestione del rischio
Attivo. I sistemi di gestione del rischio controllano in via
continuativa gli scostamenti del portafoglio dal
benchmark. In tal modo, si evitano posizioni estreme.
Politica dei dividendi
Il fondo non distribuisce dividendi. Il reddito prodotto si
riflette sul prezzo delle sue azioni. L'intero utile si riflette
quindi sull'andamento del corso delle azioni.
ISIN
Bloomberg
Sedol
Valoren
Per Robeco Chinese Equities, il punto centrale dell'integrazione ESG (fattori ambientali, sociali e di
governance) si basa sulla corporate governance, e la nostra valutazione fondamentale delle società
prevede l'analisi del fattore "dirigenza e corporate governance". Osserviamo il comportamento storico
della società in merito alla tutela degli azionisti di minoranza. Analizziamo inoltre la composizione del
CdA e valutiamo positivamente la presenza di un maggior numero di membri effettivamente
indipendenti. Infine, valuteremo la qualità del comitato di revisione dato che questo rappresenta la
prima tutela contro le frodi. Nella classifica quantitativa da noi utilizzata, uno dei fattori considerati è il
punteggio RobecoSAM Company.
Statistiche del fondo
Forma giuridica
Codici del fondo
Politica di integrazione ESG
Performance superiore alle aspettative (mesi)
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo (mesi)
Hit ratio -in condizioni di mercato rialzista (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso (mesi)
Hit ratio -in condizioni di mercato ribassista (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni.
LU0374106598
RGCEDSD LX
B6SKMM9
3250934
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
maggiori informazioni, per il documento con le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e per il prospetto
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Ripartizione per asset class
Ripartizione settoriale
Il fondo è stato generalmente sovraesposto nei settori dei
consumi discrezionali, informatica, materiali, sanità,
utilities, industriali ed energia. Era invece sottoesposto ai
titoli finanziari, immobiliari, servizi di telecomunicazione e
consumi di base.
Ripartizione per asset class
Equity
97,1%
Liquidità
2,9%
Ripartizione settoriale
deviazione dal benchmark
Tecnologia informatica
34,5%1
3,3%
Finanza
18,6%1
-8,6%
Beni discrezionali
14,9%1
5,5%
Industrie
6,8%1
0,9%
Energia
6,4%1
0,1%
Servizi di telecomunicazione
4,9%1
-2,8%
Materie prime
4,5%1
3,2%
Assistenza sanitaria
3,9%1
1,7%
Servizi pubblici
3,9%1
1,1%
1,1%1
-1,3%
Prodotti di consumo principali
Ripartizione geografica
Robeco Chinese Equities investe principalmente in azioni
legate alla Cina quotate all’estero, come le H-share (azioni
cinesi quotate a Hong Kong), red chip e ADR di società
cinesi quotate negli USA. Inoltre, il fondo ha
un’esposizione del 4% alle azioni domestiche cinesi (Ashare), che potrebbe però raggiungere il 10%. La
posizione liquida si attesta all’2,9%.
Ripartizione valutaria
Gran parte delle azioni cinesi offshore è espressa in dollari
di Hong Kong. Il fondo ha un’esposizione del 13% al
renminbi generata dai suoi investimenti in A-share e ADR.
Al momento non sono in atto coperture valutarie.
Beni immobili
0,6%1
-3,1%
Altro
-0,1%1
0,0%
Ripartizione geografica
Cina
Hong Kong
deviazione dal benchmark
97,2%1
2,8%1
Ripartizione valutaria
-2,8%
2,8%
deviazione dal benchmark
Dollaro di Hong Kong
64,6%1
-13,4%
Chinese Yuan Renminbi
33,3%1
12,5%
Dollaro USA
2,2%1
1,0%
Altro
-0,1%1
-0,1%
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
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Politica d'investimento
Robeco Chinese Equities investe nelle maggiori società cinesi quotate in borsa. Dopo aver individuato i temi macroeconomici più interessanti, il comparto seleziona le aziende
con fondamentali robusti, scegliendole fra quelle offshore (quotate su Hong Kong e negli USA) e, in misura limitata, quelle quotate sul mercato interno cinese. Questo
Comparto potrà investire in azioni cinesi di classe A attraverso QFII e/o Stock Connect Programme, con eventuale aggiunta di compensazione e regolamento, rischi normativi,
operativi e di controparte.
CV
Mio è gestore leader di portafoglio di Robeco Chinese Equities. È gestore senior di portafoglio e membro del team Asia-Pacific. Le sue competenze nella lingua mandarina e
cantonese, l'abilitazione come revisore contabile certificato negli Stati Uniti e la specializzazione come gestore dei rischi finanziari sono estremamente utili nello svolgimento di
questo incarico. Prima di entrare a far parte di Robeco nel 2006, Victoria Mio ha lavorato per sette anni negli Stati Uniti e cinque anni in Cina, rivestendo alti incarichi in
diverse istituzioni finanziarie fra le quali JPMorgan Chase & Co, Asterion Capital LLC e Banco Nacional Ultramarino SA. Il suo esordio nel mondo dei servizi finanziari risale al
1992. Victoria Mio ha conseguito un MBA in finanza presso la Wharton School of University della Pennsylvania (Stati Uniti) oltre a una laurea in contabilità e finanza presso
l'Università di Macao in Cina. È analista finanziario qualificato (CFA).
Trattamento fiscale del prodotto
Il fondo ha sede legale in Lussemburgo; è soggetto alle leggi e alle normative fiscali del Lussemburgo. Il fondo non è soggetto al pagamento di alcuna imposta sulle società,
sui redditi, sui dividendi o sugli aumenti di capitale in Lussemburgo. Il fondo è soggetto all'imposta annuale di sottoscrizione ('tax d'abonnement') del Lussemburgo, che
ammonta allo 0,05% del valore netto d’ inventario fondo. Questa imposta è inclusa nel valore netto d’ inventario del fondo. Il fondo può, in linea di principio, utilizzare la rete
di trattati e convenzioni del Lussemburgo per recuperare parzialmente qualsiasi imposta alla fonte applicata al proprio reddito.
Trattamento fiscale dell'investitore
Le conseguenze fiscali dell'investimento nel fondo dipendono dalla situazione personale dell'investitore. Per gli investitori privati dei Paesi Bassi gli interessi reali nonchè i
redditi ricavati dalle cedole o gli utili ricevuti sugli investimenti sono irrelevanti dal punto di vista fiscale. Ogni anno gli investitori pagano un totale di 1.2% del valore dei loro
attivi netti detenuti al 1° gennaio se e in misura di quanto gli attivi netti eccedono il montante non imponibile dell'investimento. Ogni importo investito nel fondo fa parte
degli attivi netti degli investitori. Gli investitori privati residenti al di fuori dei Paesi Bassi non saranno soggetti alle imposte nei Paesi Bassi sui loro investimenti nel fondo.
Tuttavia nel loro paese di residenza tali investitori potranno essere soggetti a delle imposte sugli investimenti nel fondo. Ciò accade in base alla legislazione fiscale applicabile
nel rispettivo paese. Alle persone giuridiche o agli investitori professionali sono applicati dei regolamenti fiscali differenti. Raccomandiamo agli inestitori di consultare il loro
consulente finanziario o fiscale a proposito delle conseguenze fiscali che un investimento nel fondo può avere sulla situazione privata prima di decidere di effettuare un
investimento nel fondo.
MSCI disclaimer
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contenuto. I dati MSCI non possono essere ridistribuiti o utilizzati come base per altri indici o altri valori mobiliari o prodotti finanziari. La presente relazione non è approvata,
sottoscritta né esaminata o prodotta da MSCI. Nessuno dei dati MSCI deve essere inteso come costituire consulenza di investimento o raccomandazione a prendere (o a evitare
di prendere) qualunque tipo di decisione di investimento e non possono pertanto essere considerati tali.
Morningstar
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vogliate consultare il sito www.morningstar.com.
Clausola di esclusione della responsabilità
RobecoSAM AG. è stata autorizzata dalla FINMA come rappresentante del fondo in Svizzera, e UBS SA come agente di pagamento. Le cifre di performance sono basate sulle
quotazioni alla fine del mese e sono calcolate sulla base del rendimento totale, cedole reinvestite. Fino al 4 agosto 2010 le quotazioni utilizzate per le cifre di performance dei
fondi con sede nel Lussemburgo sono le quotazioni alla fine del mese. A partire dal 4 agosto 2010 le quotazioni saranno quelle del primo giorno feriale del mese. Il prospetto
legale, gli statui, i rapporti annuali del fondo nonchè la lista di acquisti e vendite effettuati dal fondo durante l'esercizio possono essere ottenuti su richiesta e gratuitamente
presso la sede del rappresentatne in Svizzera, RobecoSAM SA, Josefstrasse 218, CH-8005 Zurigo. Se la valuta della performance è differente dalla valuta del paese nel quale
l'investitore è domiciliato, l'investitore dovrebbe essere coscente che in base alle fluttuazioni del corso di cambio la performance indicata può aumentare o diminuire una volta
convertita nella valuta locale dell'investitore. Per ulteriori dettagli si prega di consultare il prospetto del fondo che può essere ottenuto presso Robeco o in internet
www.robeco.ch. La performance è al netto dei costi di gestione. La ratio dei costi totali (total expense ratio, TER) dichiarati nella presente pubblicazione è stata tratta
dall'ultimo rapporto annuale pubblicato sulla base della fine dell'anno.
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
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